复盘天天论 最热板块 周三，A股三大指数全天冲高回落。大小指数走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指走势较强；北证50指数涨0.39%，再创历史新高。两市全天成交1.17万 亿，较上个交易日放量37.8亿。今天指数又被宁德时代带飞的一天，"宁德时代"A股大涨4.21%，港股更是暴涨9%。一个1.5万亿市值的公司，两天在港股 暴涨25%！好家伙，空头要给宁德跪下了。"宁德时代"在创业板的权重接近20%，一只票就贡献了0.84%的涨幅！而创业板收盘涨了0.83%，也就是说剔 除"宁德时代"，创业板涨幅是零。实际上今天指数真挺强的，又逼近3400点了。但个股3600家待涨 ，个股涨跌中位数-0.66%，内资净流出300亿。就这样 指数还能稳稳的上涨，确实让人服气！最近A股走的很像美股，大块头在加速，但这是股民期待的行情吗？ 盘面上，市场热点较为杂乱。从板块来看，固态电池概念股集体大涨，国轩高科等多股涨停。创新药概念股震荡走强，三生国健涨停。黄金概念股表现活 跃，莱绅通灵涨停。下跌方面，机器人概念股展开调整，恒而达跌超10%。 今天意外的是"ST板块"，昨晚"ST宇顺"才被关，正常来说ST板块今天要大分歧的。但板块还是我行 ...

行情 - 创新药板块走强，三生国健（20CM）3连板，舒泰神（20CM）、哈三联、海辰药业（20CM）、康弘药业先后涨停，赛升药业、瑞联新材、海创药业、华纳药厂、神州细胞、一品红、金凯生科等集体走强 [2] - 锂电池、固体电池早盘走强，金龙羽2连板，国轩高科、领湃科技（20CM）、圣阳股份、龙蟠科技、泰尔股份先后涨停，宁德时代、天铁科技、盟固利、上海洗霸、翔丰华、利元亨、当升科技等集体走强 [2] - 黄金、珠宝饰品双双上涨，莱绅通灵2连板，西部黄金、潮宏基（炸）、萃华珠宝（炸）涨停，晓程科技、曼卡龙、迪阿股份、四川黄金、紫金矿业等集体大涨 [2] - 抱团股迎来大幅分化，且出现高位大幅波动走势，"天地板"、"地天板"横飞 [2] - 沪指、深成指、创业板指分别收涨0.21%、0.44%、0.83%，但市场超3600股下跌，1600余股上涨 [2] 创新药 - 创新药板块单边走强，最终收涨1.44% [8] - 三生国健及关联方三生制药和沈阳三生制药有限责任公司共同授予辉瑞公司在许可区域及领域的独家开发、生产和商业化许可产品707项目的权利，辉瑞将支付12.5亿美元首付款，至多48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，以及两位数百分比的梯度销售分成 [9] - 辉瑞合计60亿美金重金砸向中国创新药，刺激行业走强 [10] - 港股市场凯莱英、歌礼制药涨超10%，君实生物、泰凌医药、昭衍新药等集体大涨 [7] 锂电池 - 锂电池、固态电池板块分别收涨1.04%、2.62% [16] - 宁德时代港股大涨10%，带动A股宁德时代收涨4.21% [17] - 金龙羽2连板，国轩高科、领湃科技（20CM）、圣阳股份、龙蟠科技、泰尔股份先后涨停，天铁科技、盟固利、上海洗霸、翔丰华、利元亨、当升科技等集体走强 [15] 第三代半导体 - 美国宽带隙半导体开发商和制造商Wolfspeed Inc准备申请破产，美股盘后跳水50% [20] - A股碳化硅板块表现活跃，天岳先进收涨6.58%，露笑科技尾盘拉板，蓝海华腾、富特科技、民德电子、瑞纳智能等盘中集体大涨 [23] - 国内SiC已有全面的竞争优势，如果Wolfspeed破产，将空出约34%的市场份额，有利于国内价格战的缓和和市场率的提升 [23] 抱团股 - 抱团股迎来分化，南京港拿下"地天板"，王子新材一度走出"地天板"，成飞集成跌停，利君股份核按钮跌停，红墙股份收涨4.22% [26] - 中毅达公告称如后续股票交易进一步出现重大异常将申请停牌核查，午后跳水收跌5.11% [26] - 抱团股炒作风气盛行，未见停牌进小黑屋，显示监管放松迹象 [27]

市场情绪与分歧 - 市场出现强分歧，主要源于企业并购重组线的分化和抱团高标的瓦解 [2] - 日内局部赚钱效应存在，实际跌停3家，最大回撤达两位数（11家），炸板率22% [2] - 短线生态较差，上证领先指数黄线全天在下，银行权重护盘挤压题材股空间 [3] 抱团股动态 - 抱团高标持续瓦解，中毅达作为化工核心表现拧巴，收盘地板 [4] - 抱团股瓦解可能反复震荡而非一步到位，建议有利润者落袋为安 [4] - 红宝丽尾盘逆势回封，但需警惕次日开盘风险 [4] 并购重组线表现 - 前排综艺天气膜延续强度一字封死，但保变栅板回撤超20点 [3] - 并购重组题材逻辑为属性叠加，散户缺乏消息渠道易被存量资金淘汰 [3] - 持仓未破5日线趋势品种可适当格局 [3] 题材轮动与异动 - 港口航运板块南京港表现该弱不弱，但日内修复后建议体面离场 [4] - 创新药、光刻胶、固态电池批量走强，但无量能跟进或为一日游 [4] - 题材弱势轮动下，未主动挑战首波异动的个股次日易被资金放弃 [4]

市场风格分析 - 大盘呈现权重股上涨、小票下跌态势 沪深300 A500等权重指数跑赢上证指数和同花顺权重股 [1] - 抱团情绪票进一步分化 前期抱团小票仍保持较高热度 [1] - 机构对权重股参与意愿是关键 资金尚未明显转向权重股 [1] 通缩与经济前景 - 通缩能否扭转存在不确定性 若无法扭转 权重股市盈率虽处历史低位但仍显偏高 [2] - 政策效果决定权重股价值 若6月底前政策能稳定经济就业 权重股为价值洼地 反之题材股炒作空间受限 [2] - 长线资金持续买入上证50 沪深300 A500等宽基指数成分股 显示长线布局权重股机会 [2] 投资策略建议 - 短线需关注政策与经济数据 题材股炒作面临停牌等压制因素 [2] - 长线可跟随社保 养老 险资等大资金流向 逐步参与权重股配置 [2] - 避免追涨杀跌和过度依赖黑马股 注重合理价位落袋为安 [2]

市场走势 - 降准降息落地后市场走势增强 成交量放大900多亿 [1] - 高位抱团股开始瓦解 短线9进10未成功 需关注补涨龙出现 [1] 板块表现 - 军工航运领跌 板块弱势 缺乏消息刺激难再发酵 [1] - 新消费板块10:30后趋势性加速上涨 资金集中流入 [2] - 消费板块已处高位 可能一日游 不建议追高 [2] 行业机会 - 科技领域重点关注人形机器人 固态电池 消费电子算力 [2] - 人形机器人类比2020年锂电池和新能源车 未来10年或普及 [2]

市场整体表现 - 上周市场整体上行，受5/12中美关税谈判“超预期”落地，自媒体热度持续上升[2][3] 自媒体情况 - 快手、抖音热度保持前列，微博、百度表现相对冷静[3] - 抖音观看“A股”内容用户中，高能级城市、年轻群体占比上升[7] - 最近一周快手“A股”作品数量、播放量、互动数量均小幅下滑[12] - 5/13微博积极情绪因中美关税谈判结果明显上升[14] 基金情况 - 最近一周公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期[18] - 24/9/18 - 25/5/16公募重仓股中，领涨38只集中于电子、汽车、医药等；居中46只集中于医药、食饮、电子等；滞涨16只集中于电新、电子、化工等[23][26][29] 资金流向 - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入821.9亿元，较前值增加203.9亿元，处过去五年36.0%分位[2][32] - 最近一周融资资金净流入24.1亿元，较上周减少143.4亿元[2][37] 散户参与情况 - 融资融券业务个人投资者数量环比增长0.13%，平均每日参与交易投资者数量减少1.6万名[37] - 最近一周同花顺、东方财富下载量及同花顺五星好评数有所回升[38]

高位抱团股表现 - 利君股份（002651）9天8板，表现强势 [1] - 连云港（601008）、中毅达（600610）、成飞集成（002190）涨停 [1] - 大叶股份（300879）涨超10% [1] - 尤夫股份（002427）、国芳集团（601086）跟涨 [1] 市场资金动向 - 暗盘资金反映庄家意图 [2]

股价表现 - 渝三峡A今日一度跌停后拉升翻红，最终午间收盘跌4.71%，报13.35元/股，总市值57.88亿元 [1] - 上周五渝三峡A股价涨停，实现13天9板，4月9日以来的26个交易日内累计上涨190.85%，涨幅位列A股第四 [3] - 期间股价最低4.23元/股，最高14.01元/股，涨幅达3.31倍，当前静态市盈率1326倍，远超化工行业平均水平 [4] 交易异常波动 - 公司连续发布股票交易异常波动公告，因连续2个交易日价格涨幅偏离值累计达20% [5] - 公司声明经营情况及内外部环境未发生重大变化，无应披露未披露事项，提示投资者注意交易风险 [5] - 5月15日、5月6日、4月29日也曾发布类似异常波动公告 [7] 行业概况 - 公司主营涂料生产销售，产品包括防腐涂料、桥梁涂料、石油化工涂料等，处于化工产业链末端 [7] - 中国涂料市场规模占全球25%，2024年全球预计1960亿美元，中国市场约490亿美元（3540亿元人民币） [7] - 行业集中度分散但持续提升，市场竞争激烈，中国已成为全球涂料生产和消费大国 [7] 财务表现 - 2023年营收3.5亿元，归母净利润437万元，成功扭亏为盈 [7] - 2024年一季度营业总收入7370.30万元，同比增长7.35%，净利润525万元，同比下降53.16% [8] - 2023年净利润同比增长112.54%，扣非净利润同比增长127.66%，营业总收入同比下降29.94% [9]

报告核心观点 - 固收领域在中美博弈窗口下货币政策持续收紧概率小，短端利率或有下行弹性，看好7年以内品种结构性机会；策略领域市场在中美日内瓦公报发布后继续冲高，预计通过震荡整理化解上方筹码和短期获利盘压力 [2][4] 固收领域 市场看法 - “久期抱团”策略惯性使长债利率快速波动后趋于震荡 [2] 观点变化 - 今年利率债表现疲弱，机构通过短端信用债下沉做票息收益；3月中下旬以来，1年AAA中短票信用利差、1年AA+-AAA等级利差以及3年AAA中短票信用利差显著下行；3月下旬以来，债基和货基对普信债净买盘增量显著且买盘稳定，后续可关注中短端信用债下沉票息机会 [2] 驱动因素 - 4月以来围绕中美关税政策长端出现2次单日快速定价，长债赔率问题使市场对诸多因素定价敏感度降低，全球投资者对特朗普关税政策预警不充分致国内债市恐慌性行情，长端对常规或小超预期因素定价不明显，后续长债利空或暂时落地，重现一季度短端带动长端调整概率变小，长端压力可控 [2] 与市场差异 - 长期看资金面，银行体系超储率偏低等因素使资金波动受央行态度外生影响，可预测性减弱；短期看资金面，5月中下旬供给增加，资金内生性有压力 [3] 策略领域 市场看法 - 市场持续快速反弹后，A股、港股多数主要指数点位“超越”4月3日全面关税战之前点位，面临上方成交密集区压制和短线抄底资金获利回吐压力，且当前关税高于4月3日之前水平，股指表现“领先”基本面变化 [4] 观点变化 - 近期股指表现“领先”基本面变化，多数指数回补缺口后处于反弹压力位附近，基本面要素和市场走势“错位”，预计市场继续“主动修整”，通过震荡整理化解压力 [4][5] 驱动因素 - 基于“反弹完成开始修整，区间震荡消化压力”看法，建议调整当前持仓结构 [4] 与市场差异 - 近期股指表现“领先”基本面变化，多数指数回补缺口后处于反弹压力位附近，如上证指数、恒生科技反弹至前期最大跌幅的0.618分位左右，基本面要素和市场走势“错位”，预计市场继续“主动修整”，通过震荡整理化解压力 [5]

市场交易动态 - 5月16日龙虎榜显示佛山无影脚投入3.5亿、92科比投入8000万联手推动红宝丽涨停，金融街席位锁仓7000万并卖出5500万三峡股份仅获利1% [1] - 红宝丽在下午1:28被3.5亿资金直接封涨停，盘中出现万手级大单但后续被拉萨散户砸开 [1] - 92科比在第二次涨停时投入8000万资金，但盘中未明显显露 [2] 资金行为分析 - 金融街席位近期表现强势，连续操作益达、成飞、三峡三只龙头股且均获涨停，其席位溢价效应接近六一中路水平 [2] - 益达早盘竞价从跌停拉升至高位，开盘后多个价位出现千万级垫单防止散户核按钮，显示资金主动引导 [2] - 成飞实现秒板涨停，金融街锁仓获利1% [2] 市场趋势判断 - 短线抱团成为市场共识，当前氛围未达高潮，若周末无严厉监管措施，下周抱团行情可能进一步强化 [2] - 历史类比显示抱团可能以极端加速（如海能达式秒板或一字板）或非正常中断结束 [2]