北京服务贸易发展概况 - 北京服务贸易展现出强大的发展韧性，服务贸易规模位居全国前列 [1] - "十四五"以来，北京累计实现服务贸易进出口额超5万亿元，顺利完成年均增速5%的全市目标 [1] - 数字贸易成为服务贸易的重要支柱 [1] 企业主体与产业基地 - 2025年，北京重点监测服务贸易企业达1200余家 [1] - 经认定的技术先进型企业累计已达135家 [1] - 全市拥有14家国家服务出口基地，涵盖数字、文化、中医药等7类，数量居全国首位 [1] - 国家文化出口重点企业和重点项目的获批数量位居全国第一 [1] 制度创新与试点项目 - 北京在全国率先试行世贸组织《电子商务协定》 [1] - 细化完善试行工作方案，形成5大部分41条任务的责任分工 [1] - 按照清单化管理、项目化推进的思路，形成"人工智能创新街区"、"无纸化工作平台"、"自动驾驶技术出海"等一批储备项目 [1] - 为世贸组织《电子商务协定》在全国范围内实施贡献"北京经验" [1] 未来发展重点方向 - 北京将从探索制度型开放路径、构建要素跨境流动机制、培育数字贸易发展动力等六个维度，推动服务贸易和数字贸易高质量发展 [2] - 目标是为争创国家服务贸易创新发展示范区、培育数字贸易示范区奠定基础 [2] - 积极申报开展全国"中医药入境消费"服务贸易融合发展试点 [2] - 着力在推动文化传播、丰富服务供给、打造服务场景、规范市场行为等方面进行系统提升 [2] - 促进商旅文体健跨界融合以及服务消费、服务贸易内外融合，培育服务出口新增长点 [2]

2025年中国外贸表现 - 2025年中国全年进出口总额突破45万亿元，同比增长3.8%，展现强劲韧性 [1] 全球经贸环境与挑战 - 全球经贸环境复杂严峻，单边主义、保护主义升温，地缘政治风险外溢，制约国际经济循环 [1] - 世界贸易组织预期2026年全球货物贸易量增速为0.5%，远低于2025年的2.4% [1] - 外贸企业在关键技术突破、品牌国际化、适应国际规则等方面有待加强，产业链供应链韧性与安全水平需提升 [1] 企业应对策略与发展方向 - 企业需强化技术创新，加大研发投入，突破关键部件与技术瓶颈，从供给侧提升产品附加值 [1] - 企业应开拓多元市场，利用中国—东盟自贸区3.0版、RCEP等自贸协定，深耕共建“一带一路”国家等新兴市场 [1] - 企业需拓展跨境电商渠道，并加强对国际高标准经贸规则的研究与对接，提升合规经营与跨国运营能力 [1] 政府支持与政策方向 - 政府需培育新动能、优化结构，积极发展数字贸易、绿色贸易 [2] - 政府应鼓励知识密集型服务、传统优势服务出口，纵深推进内外贸一体化，增加优质产品进口，推动进出口平衡发展 [2] - 政府需优化环境、精准服务，提升贸易便利化水平，在自贸试验区等开放平台先行先试国际高标准规则，为企业提供规则对接压力测试和配套服务 [2]

核心观点 - 五象新区正通过稳步扩大制度型开放、打造面向东盟的高能级平台和发展高水平对外贸易，以培育跨境电商、生鲜食品加工等重点产业和完善基础设施为支撑，推动现代化产业体系建设与新质生产力成长 [1] 跨境电商产业发展 - 广西东盟跨境电商总部基地自2023年8月运营以来，用两年多时间构建起完善的跨境电商生态圈，已推动广西200多款（包括南宁100多款）产品成功“出海”，实现纳统进出口贸易额4.1亿元 [2] - 该基地依托中国—东盟经贸合作优势，整合商品展示、数字营销、物流结算等功能，为中外企业搭建高效跨境通道，目前已服务企业超1000家，基地一期入驻率达100% [2] - 基地下一步将重点聚焦人工智能、低空经济等领域，拓展跨境服务边界，完善产业生态布局，以助力更多优质产业资源对接东盟市场 [2] 基础设施与物流网络建设 - 龙光云汇鲜智慧港位于南宁国际铁路港，以央厨集聚、集中加工为核心，集上游直采、集中仓储、同城集配于一体，为餐饮企业提供一站式生鲜食品全产业链服务 [3] - 依托毗邻南宁国际铁路港、空港的立体交通优势，该平台实现了东盟生鲜（如椰青、榴莲）与广西特色产品（如预制菜）的“双向奔赴”和规模化进出口 [3] - 南宁国际铁路港规划建设的10个功能区已开工建设7个，累计完成投资超68亿元，其中铁路货场、口岸物流区海关监管作业场所等8个项目已建成投入使用 [4] - 随着南宁综合保税区（二期）封关运营、南宁吴圩国际机场第二跑道启用、国际公路港一期竣工及中越班列等稳定开行，“两港一区”枢纽功能持续强化，跨境物流通道能级显著提升 [4] 开放型经济发展成果与规划 - “十四五”期间，自贸试验区南宁片区累计新增企业7万余家，外贸进出口总额累计突破2400亿元 [5] - 未来将加快内外贸一体化发展，扩大水果、中药材等特色贸易规模，积极发展跨境电商、“保税+”等新业态新模式，并推动数字贸易、服务贸易创新发展 [5] - 五象新区将持续释放自由贸易试验区制度创新溢出效应，推动南宁临空经济示范区、南宁综合保税区、中国（南宁）跨境电子商务综合试验区等开放平台协同发展 [5]

2025年中国外贸表现 - 2025年中国进出口总额突破45万亿元，同比增长3.8%，展现强劲韧性 [1] 全球经贸环境与挑战 - 全球经贸环境复杂严峻，单边主义、保护主义升温，地缘政治风险外溢，制约国际经济循环 [1] - 世界贸易组织预期2026年全球货物贸易量增速为0.5%，远低于2025年的2.4% [1] - 外贸企业在关键技术突破、品牌国际化、适应国际规则等方面有待加强，产业链供应链韧性与安全水平需提升 [1] 企业突围方向 - 企业需强化技术创新，加大研发投入，突破关键部件与技术瓶颈，从供给侧提升产品附加值 [1] - 企业需开拓多元市场，充分利用中国—东盟自贸区3.0版、RCEP等自贸协定，深耕共建"一带一路"国家等新兴市场，拓展跨境电商渠道 [1] - 企业需加强对国际高标准经贸规则的研究与对接，提升合规经营与跨国运营能力 [1] 政府支持方向 - 政府需培育新动能，积极发展数字贸易、绿色贸易，鼓励知识密集型服务与传统优势服务出口 [2] - 政府需纵深推进内外贸一体化，增加优质产品进口，推动进出口平衡发展 [2] - 政府需优化环境，持续提升贸易便利化水平，在自贸试验区等平台先行先试国际高标准规则，为企业提供规则对接压力测试和配套服务 [2]

调研背景与目的 - 为深入了解对非数字经济合作现状并探索数据赋能中非经贸发展的新模式新路径 省数据局副局长率队于1月29日在长沙市开展专题调研[1] 调研考察的核心平台与项目 - 在中非经贸合作促进创新示范园 重点调研了非洲非资源性产品交易中心和中非经贸博览会常设展馆 并详细了解了中非经贸数字化综合服务平台的运作与成效[3] - 在上海技术交易所中南中心 重点考察了技术交易服务体系及创新生态建设情况[3] - 在中非总部大厦 重点调研了跨境电商平台情况 详细了解了以阿里巴巴全球速卖通为代表的平台对非运营状况[3] - 在隆平高科总部 深入调研了数字农业技术在非洲的落地应用与推广模式 并就农业数字化合作潜力进行了探讨[3] 调研结论与未来发展方向 - 肯定相关单位取得的阶段性成果[3] - 强调下一步需聚力平台协同 推动中非经贸数字化综合服务平台与技术交易及跨境电商等平台实现数据互通与功能联动以形成服务合力[3] - 强调需突出特色优势 借助数字技术将湖南省在农业及工程机械等领域的产业优势转化为线上线下融合的跨境服务链条 从而形成对非合作胜势[3] - 强调需深化模式创新 鼓励园区企业高校与研究机构加强协作 共同探索数字贸易及智慧农业等领域的合作新范式 并支持省内数字经济企业抱团出海[3]

行业机遇 - 国家数字贸易示范区建设及相关标准制定是行业重要发展机遇 [1] - 公司正密切关注政策动向与市场需求 [1] - 公司积极开展数字贸易、消费平台领域的调研工作 [1] 公司业务发展 - 出海业务是公司重点发展方向 [1] - 公司依托专业咨询团队、丰富出海实践经验及海外分支机构本地化资源支持出海业务 [1] - 公司以"一带一路"倡议为指引，以生态合作为动力，为中国企业出海提供全程支持 [1] - 未来将在盈利模式和合作模式上持续优化，推动出海业务实现突破性进展 [1]

国内宏观与政策 - 2025年全年规模以上工业企业利润总额73982亿元，同比增长0.6%，增速同比加快3.9个百分点，扭转连续三年下降态势[11] - 2025年高技术制造业利润同比增长13.3%，装备制造业利润同比增长7.7%，拉动全部规上工业企业利润增长2.8个百分点[12] - 2025年全国税费总额33.1万亿元，同比增长0.9%，支持科创和制造业的减税降费退税超2.8万亿元[13][14] - 2025年央企战略性新兴产业营收规模超12万亿元，连续三年每年增长1万亿元，“十四五”以来累计投资超10万亿元[16] - 2025年前8个月我国可数字化交付的服务进出口达2万亿元，前三季度跨境电商进出口约2.06万亿元，同比增长6.4%[10] 海外市场与政策 - 美联储暂停降息，维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变，市场预期鲍威尔任内大概率不再降息[2][24] - 美国总统特朗普宣布将韩国输美汽车、木材等产品关税从15%上调至25%[2][19] - 德国央行行长称短期内无需调整借贷成本，当前关键利率水平适宜，与欧央行12月会议纪要基调一致[2][21] 高频数据观察 - 本周布伦特原油现货均价周环比上升3.71%，阴极铜价格周环比上升2.87%，铁矿石价格周环比下降0.06%[3][25] - 本周30个大中城市商品房成交面积周环比上升15.93%，但1月第二周乘用车日均零售销量同比下降22%[3][50] - 2025年12月新能源汽车销量同比增长7.16%，智能设备、平板电脑销售额分别同比下降1.51%、28%[3][50]

经济要闻 - 商务部表示2026年将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，并启动建设国家数字贸易示范区 [2] - 国务院国资委表示2025年中央企业研发投入1.1万亿元，连续四年超过万亿元，截至2025年底中央企业资产总额突破95万亿元，实现利润总额2.5万亿元 [2] - 工业和信息化部召开光伏行业企业家座谈会，强调“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾，将综合运用多种手段推动行业回归良性竞争轨道 [2] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务等重点领域的支持政策 [2] - 中国航天科技集团将在“十五五”期间实施未来产业发展培育工程，谋划推动太空数智基础设施、太空资源开发、太空旅游等新领域发展 [2] 重要公司资讯 - TikTok宣布成立美国数据安全合资公司，甲骨文、银湖资本、MGX各持股15%，字节跳动保留19.9%的股份 [5] - 中国石油宣布高端材料聚烯烃弹性体在新疆独山子石化实现气相法规模化生产，2025年累计产出5.8万吨 [5] - SpaceX首席执行官埃隆·马斯克宣布星舰火箭V3的首次测试将于六周后进行，星链V3卫星单星通信容量达1Tbps [5] - SpaceX考虑在6月中旬进行IPO，寻求以约1.5万亿美元的估值募资500亿美元 [5] - 中国航天科技集团宣布将实施商业运载能力提升工程，目标形成近地轨道20吨级重复使用运载能力和百吨级入轨能力 [5] - 上海市发布商业航天“火箭星城”建设方案，目标到2027年产业规模达到1000亿元，形成年产80发火箭、200颗卫星的能力 [5] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所2026年1月金股包括：汉钟精机、北京利尔、甘源食品、华测导航、浙江仙通、火炬电子、金山办公 [4] 银行行业基金持仓分析 - 2025年第四季度主动偏股型基金重仓A股总市值1.61万亿元，其中配置银行板块303.67亿元，占比1.89%，环比25Q3上升0.07个百分点 [6] - 主动基金重仓银行占银行自由流通市值比重为1%，环比基本持平 [6] - 2025年末国有行、股份行、城商行、农商行主动基金重仓市值分别为50.6亿、97.3亿、125.5亿、30.3亿元，其中国有行、股份行和农商行仓位环比分别提高0.09、0.02、0.01个百分点，城商行环比下降0.04个百分点 [6] - 截至2025年末前五大重仓银行合计占比57.6%，集中度环比下降3.22个百分点，四季度有23家银行仓位环比上升，15家银行仓位环比下降 [7] - 截至2025年末样本ETF持有银行市值占股票ETF净值的6.73%，环比上升0.1个百分点，但截至2026年1月23日该比例降至5.64%，较年初下降1.08个百分点 [7] - 2025年末北向资金持有银行股数量160.27亿股，环比减少13.75亿股，持有银行股市值1772.6亿元，占上市银行自由流通市值比例为5.86%，较上季度末下降0.21个百分点 [8] - 预计2026年银行净息差有望阶段性企稳，资产质量整体表现或持续平稳，基本面有望维持平稳 [8] - 目前上市银行平均股息率升至约4.4%，部分银行股息率接近6% [9] 青岛银行2025年业绩快报点评 - 青岛银行2025年实现营业收入145.7亿元，同比增长8%，实现归母净利润51.9亿元，同比增长21.7% [10] - 2025年末不良贷款率0.97%，环比下降3个基点，拨备覆盖率292.3%，环比提高22.3个百分点 [10] - 2025年末贷款、总资产同比增速分别为16.5%、18.1%，环比25Q3末提升3.2、3.7个百分点 [11] - 公司不良贷款余额38.41亿元，环比减少2.88亿元，不良率自2023年末1.18%累计下降21个基点 [12] - 2025年11月大股东青岛国信集团持股比例由14.99%提升至19.17% [13] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为21.7%、20.4%、20.2% [13]

经济增速目标与宏观特征 - 2026年GDP增长目标可能维持5%左右不变 以兼顾短期稳增长与长期结构转型的需要 [2][3] - 2025年GDP增长呈现“前高后低” 四季度约4.6% 全年5%目标将基本实现 [3] - 2025年经济结构呈现三大特征：生产强于需求 外需快于内需 价格低于预期 [3] - 为实现2035年人均GDP达2万美元以上的目标 “十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17% “十五五”规划时期GDP增速目标定在4.5%以上 [3] 消费趋势与展望 - 2025年消费动能趋缓且降级趋势明显 社零累计同比增速在5月升至年内高点5%后回落 全年呈“先升后降” [4] - 2025年消费结构疲软 汽车类消费再度转负 石油类负增扩大 粮油食品类高位回落 服装类持续低迷 家电类增速从高位回落 [4] - 2026年消费有望温和修复 但受政策透支、收入预期偏弱及青年失业率仍在15%以上等因素制约 改善幅度或有限 [5] - 2026年消费亮点在于结构性升级 服务消费和新消费场景将成为主要增长点 消费或将从“量的扩张”转向“质的提升” [5] 投资趋势与展望 - 2025年1-11月固定资产投资增速为-2.6% 为疫情以来最低水平 呈现“前高后低”走势 [6] - 2026年投资有望企稳回升 主要动力来自基建与制造业 基建投资仍是稳投资关键 [6] - 2026年基建投资资金来源保障增强 财政政策保持积极 赤字率或上调 超长期特别国债和地方专项债将继续支撑建设 [6] - 高新技术产业、传统产业升级和出海战略将支撑2026年制造业投资回升 [7] - 2026年房地产投资降幅或小幅收窄 但修复缓慢 全国百城去化周期27.4个月 三四线城市超过40个月 去库存任务艰巨 [7] 出口趋势与展望 - 2025年出口韧性超预期 前三季度净出口拉动GDP增长1.5个百分点 全年累计增速预计维持在5%左右 [8] - 2026年出口增长有望保持平稳 贸易市场更加多元 对东盟和非洲出口持续增长 [9] - 2025年出口结构持续优化 机电产品占出口比重达60.5% 中间品占47.4% [9] - 企业出海和数字贸易成为稳定出口新动力 “一带一路”投资带动货物出口占同期出口总值约5.5%–6.0% 上市公司海外收入占比约22% 2025年上半年数字贸易对出口增长贡献率约9% [9] - 2026年对美出口降幅有望收窄 因中美或处于阶段性关税缓和期且美国经济政策转向稳增长 [9] 价格水平展望 - 2025年CPI低位震荡 年初最低下探至-0.7% 全年基本围绕0%波动 PPI连续36个月负增 [10] - 2026年预计CPI温和回升 服务价格是主要支撑 PPI降幅收窄 新兴产业、反内卷和有色金属等资源品价格中枢上行是主要动力 [10] 货币政策展望 - 2026年货币政策将继续保持适度宽松 更强调精准施策和跨周期平衡 [11] - 预计2026年全年降息1-2次（10-20BP） 降准0-1次 国债买卖将趋于常态化、规模化 [12] - 结构性工具将重点围绕金融“五篇大文章” 加强对先进制造业、科技创新、绿色转型、民生保障等重点领域的精准金融支持 [12] 财政政策展望 - 2026年财政政策将延续积极扩张 狭义赤字率维持4% 赤字规模约5.95万亿元 较上年增加近3000亿元 [13] - 支出结构重点在民生保障与化债推进 民生支出呈普惠化 化债工具更加多元 每年有2万亿元专项债及8000亿元新增专项债用于化债 [13] - 支出节奏上 中央财政继续主导加杠杆并前置发力 为“十五五”重大项目提供稳定资金来源 [14]

2025年中国商务工作核心数据与成就 - 全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达到52%，较上年提升5个百分点 [1] - 消费品以旧换新政策成效显著，相关产品（汽车、家电、手机等）销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [2] - 服务消费增长强劲，全年服务零售额增长5.5%，其中文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [3] - 离境退税政策优化推动“中国购”火热，离境退税商品销售额增长近一倍，240小时过境免签政策实施一年来，免签入境外国人增长近三成 [4] 消费促进政策与未来方向 - 将继续优化实施消费品以旧换新政策，重点促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费，并开展汽车流通消费改革试点 [5] - 加力培育服务消费新增长点，包括交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务及入境消费等领域 [6] - 加快国际消费中心城市培育建设，推进消费环境试点，打造带动面广、显示度高的消费新场景 [7] 服务业开放与外商投资优化 - 以服务业为重点扩大市场准入，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，并深化云计算、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [8] - 清理服务消费领域不合理限制措施，减少隐形壁垒，保障各类经营主体公平竞争 [8][9] - 优化外商投资支持政策，落实利润再投资税收抵免等措施，支持外资企业平等参与提振消费、政府采购等活动 [9] 贸易创新发展举措 - 大力发展服务贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理，建设国家服务贸易创新发展示范区，扩大生产性服务出口 [10] - 支持自贸试验区开展新兴产业重点领域全产业链集成创新，深化制度型开放试验 [11] - 创新发展数字贸易，启动建设国家数字贸易示范区，制订相关标准，推动服务外包数字化转型 [12]