义乌市场整体表现 - 义乌小商品城一区客流量显著增加，业务模式从批发转向零售批发一体[1] - 2024年义乌进出口总额增长18.2%，首次突破六千亿元，出口增长17.7%，增速高于全省和全国平均水平[9] - 2025年1-5月义乌小商品城抽样成交额同比增长12.52%，入境境外人员增长18.62%[9] - 体育用品及设备出口47.9亿元，增长16.6%，成为支柱产业之一[6] 海外市场拓展 - "一带一路"国家客户增长30%以上，拓展至非洲、中亚等新市场[1][11] - 欧美、中东、东南亚采购商订单占比超过六成[4] - 小商品城品牌出海项目达60个，覆盖28国，服务近5000家商户[11] - 重点开发东南亚、中亚、南美和非洲市场，契合"一带一路"倡议[11] 产品创新与设计 - IP授权产品如泳圈月销量突破30万件，自创设计创造爆款纪录[4] - 宽檐草帽订单量比四月份翻倍，注重用户体验设计[4] - 为2026年美加墨世界杯提前设计周边产品，已申请20个设计专利[5][6] - 球类用品在墨西哥热销，占比近40%[6] 数字化转型与电商发展 - 线上线下双线作战成为常态，电商客户显著增加[1][4] - Chinagoods平台升级，开发11款AI应用产品，惠及2.4万家商户[10] - 跨境电商产业园吸引100余家企业，目标线上贸易额千亿以上[10] - 电商经营主体超75.3万户，占浙江省29.7%[10] 政府支持与基础设施 - "万名采购商邀请"行动成效显著，广交会期间航班加密至每小时一班[9] - 推出"政银保"专属金融产品，为21亿海运费应收账款提供保障[12] - 举办跨境出海峰会等活动200余场，推动传统产业拓展电商业务[10] - 直播电商城建设加速，签约9个年销售额10亿元以上项目[10] 展会与内贸市场 - 1-6月举办经贸性展览32个，参展企业数增长44.6%，吸引超百万采购商[13] - 浙江国际电子商务博览会意向成交额15.98亿元，增长12.1%[10] - 深入推进"市场万里行"行动，加码开拓内销市场[13]

中欧跨境电商论坛概况 - 第五届中欧（法国）跨境电商论坛在巴黎铂尔曼酒店举办 千余名中欧跨境电商业内人士参与 [1] - 论坛由中国（杭州）电子商务综合试验区、杭州市商务局等五家机构联合主办 聚焦跨境电商创新发展与国际合作 [1] - 活动促成多项合作项目落地 吸引中法及欧洲其他国家电商平台、物流企业、品牌商和政策制定者参与 [1] 中法经贸合作与数字贸易 - 法国是第一个与新中国建交的西方大国 中法经贸合作领域广泛且空间巨大 [2] - 杭州将举办第四届全球数字贸易博览会（2025年9月25-29日） 推动中法、中欧在数字贸易、智慧城市等领域的合作 [2] - 杭州2022年发起首届全球数字贸易博览会 这是中国数字贸易领域唯一的国家级、国际性展会 [2] 论坛参与方与议题设置 - 参会企业覆盖跨境支付、智慧物流、品牌出海等跨境电商全生态系统 构成"跨境电商生态网络图谱" [2] - 活动设置主旨演讲、圆桌论坛等环节 聚焦行业政策、品牌全球化、人工智能应用等前沿议题 [2] - 多家企业签署出海服务合作备忘录及数字贸易博览会参会意向书 助力中法企业项目落地 [3] 论坛历史与影响力 - 中欧（法国）跨境电商论坛前四届分别于2017-2019年及2024年在巴黎举办 [3] - 论坛已成为中欧规模最大、层级最高的跨境电商主题交流活动之一 致力于打造互利共赢的生态圈 [3] - 论坛目标包括帮助企业在新时代抓住机遇 共筑"网上丝绸之路"愿景 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为优于大市（维持）[2][3] 报告的核心观点 - 全球数贸中心时尚珠宝行业招商热度高，婴幼童成长用品和护肤及医美用品行业招商首日报名主体多，预计增厚业绩；设立香港子公司申请牌照可提升支付业务跨境金融服务能力，丰富义支付服务维度；短期全球数贸中心开业将增厚业绩，中长期新兴业务为公司注入增长潜力，上调 2025 - 2027 年归母净利润并维持“优于大市”评级[4][5][14] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司 2025 上半年预计归母净利润 16.3 - 17 亿元，同比增长 12.57% - 17.4%，Q2 预计 8.27 - 8.97 亿元，同比增长 12.5% - 22%；全球数贸中心时尚珠宝行业完成招商，婴幼童成长用品和护肤及医美用品行业在招商报名；拟成立香港子公司申请香港 TCSP 牌照[4] 全球数贸中心招商进行中，铺位竞拍需求较好带动业绩进入新一轮扩张期 - 全球数贸中心时尚珠宝行业中标价 11 万 - 12.4 万元/㎡，389 个铺位吸引 4000 余家经营主体关注；婴幼童成长用品和护肤及医美用品行业首日 5 小时报名主体超 3200 户，是珠宝行业首日报名人数 5 倍；全球数贸中心建筑面积超 125 万平方米，总投资超 83 亿元，市场板块建筑面积 41 万平方米，商位 5000 余个，预计 2025 年 10 月开业；确定五大行业布局方向后续将招商[4][6][7] 全球数贸中心（市场板块）具体贡献收入测算：预计 163 - 203 亿元 - 市场板块收入来源包括入场资格费和商位费用；入场资格费参考时尚珠宝行业中标均价 12 万/㎡左右，全部招商完成后体量在 160 - 200 亿元；商位费用按合同缴纳，全部招商完成后贡献 2.73 - 3.03 亿元[10] 设立香港子公司加速跨境支付业务发展 - 公司拟设立香港子公司申请香港 TCSP 牌照，获得后可开展金融服务，丰富义支付服务维度；支付业务 2024 年跨境收款总额超 40 亿美元，净利润 6104.40 万元，同比增长 274.67%；未来将探索利用金融科技提升贸易便利化水平[11][12] 投资建议 - 短期全球数贸中心 10 月开业增厚业绩，中长期新兴业务注入增长潜力，上调 2025 - 2027 年归母净利润至 40.32/64.08/78.32 亿元，对应 PE 分别为 28.1/17.7/14.5 倍，维持“优于大市”评级[14] 财务预测与估值 - 给出 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及关键财务与估值指标，如 2025 - 2027 年预计营业收入 20095/27312/33758 百万元等[19]

数字贸易发展现状 - 数字贸易已成为国际贸易新趋势和经济新增长点 我国跨境电商进出口达2.63万亿元 增长10.8% [1] - 165个跨境电商综合试验区内企业超12万家 服务网络覆盖200多个国家和地区 [1] - 数字贸易正成为国际贸易发展新前沿和全球经贸规则博弈新阵地 [1] 政策与规则体系 - 我国尚无统一数字贸易法 相关条款分散在不同法律中 政策支持存在碎片化问题 [2] - 需推进数字贸易领域立法 在地方探索基础上制定相关法律法规 [2] - 需完善数字贸易战略布局 制定更多优惠政策 强化财税金融政策协同 [2] 管理制度优化 - 需完善准入前国民待遇加负面清单管理模式 提高外商投资企业便利化水平 [3] - 需加强数字版权管理和知识产权保护 健全数据出境安全管理制度 [3] - 需建立高效便利安全的数据跨境流动机制 保持数据自由流动与合理监管平衡 [3] 技术基础与人才培养 - 数字技术应用广度和深度有待提升 产学研用融合需优化 [3] - 需加强操作系统 数据库 云计算 人工智能等核心技术研发 [3] - 需完善数字贸易人才培养体系 支持高校设置相关学科 深化校企政企合作 [4] 国际合作与发展 - 需积极参与数字贸易国际规则制定 增强全球话语权 [4] - 需深化与东盟 中亚 金砖国家 上合组织成员国的数字贸易合作 [5] - 需加快构建数字信任体系 加强数字安全治理国际合作 [5]

义乌商业地产招商热度 - 义乌全球数贸中心第二轮招商推出婴幼童成长用品和护肤医美用品行业约900个摊位 首日5小时报名主体超3200户 是珠宝行业首日报名人数的5倍 截至6月30日18:30报名主体突破5800户 [1] - 此前时尚珠宝行业389个商位招投标吸引4400余家经营主体 中签概率8.84% [1] - 义乌市场历经六次易址、十二次扩建、五代跃迁 从第一代马路市场发展到第五代义乌国际商贸城 [1] 义乌国际商贸城运营数据 - 2024年义乌国际商贸城日均客流22.43万人次 同比增长12.15% 日均车流9.9万车次 同比增长5.48% [2] - 外商日均到访量超3900人次 同比增长17.22% 全年吸引全球采购商超百万人次 覆盖230多个国家及地区 [2] - 市场主要客流量指标创近10年新高 中东、东南亚、拉美等新兴市场采购份额持续提升 [2] 义乌全球数贸中心项目规划 - 小商品城拟投资83.21亿元打造义乌全球数字自贸中心 占地562亩 建筑面积125万平方米 [2] - 项目由市场、商务写字楼、商业街区、公寓、数字大脑5大功能板块构成 打造新型数字市场 [2] - 市场板块建筑面积41万平方米 地上四层地下两层 分为M1-M4四个区块 [3] 行业布局与发展战略 - 义乌全球数贸中心精准布局时尚珠宝、护肤医美、潮流玩具、健康休闲户外用品、智能装备等高潜力赛道 [3] - 下一批招募行业包括婴幼童生活用品、旅行用品、健康医疗用品、无人机及无人化装备、机器人及人工智能装备等 [3] - 公司重点推进数字贸易、品牌出海、义支付等工作 计划2025年10月实现市场板块开业 [3]

成都外贸表现 - 成都去年实现进出口额8390亿元，贡献全省8成以上份额 [1] - 今年1-5月继续保持两位数增长，成为全省外贸稳万亿的"压舱石" [1] 开放枢纽建设 - 支持发挥"双国际机场+国际铁路港"枢纽优势，提升国际货物集散分拨能力 [1] - 加快"一带一路"进出口商品集散中心建设 [1] - 开展冰鲜水产品进口"白名单"制度试点，打造三文鱼/榴莲/鱼子酱等特色单品全国集散基地 [1] 国际消费中心建设 - 支持打造"进口嘉年华"品牌，招引首发国际新品牌 [1] - 创新海外直采新模式，培育全链条消费新场景 [1] 外贸拓展行动 - 实施"蓉品出海"行动，参与"川行天下"国际市场拓展活动 [2] - 推动"蓉产蓉造"企业抱团开拓新兴市场，开展重点产业供需对接 [2] - 实施"跨境电商+产业带"赋能行动，建设境外川造精品馆和公共海外仓 [2] 贸产融合措施 - 推动电子信息/装备制造/医疗健康等重点产业建圈强链 [2] - 创新发展数字贸易，扩大网络游戏/数字动漫/软件服务等规模 [2] - 搭建数字贸易服务平台，培育贸产联动融合发展先行区 [2] 金融支持政策 - 指导用好天府外贸贷/服保贷等金融产品 [2] - 提供政策性外经贸专项信贷额度支持产业国际化发展 [2]

成都外贸发展政策 - 四川省支持成都开展冰鲜水产品进口"白名单"制度试点 打造三文鱼、榴莲、鱼子酱等特色单品全国集散基地 [1] - 2024年超过1万吨三文鱼经成都航空口岸进入中国市场 进口三文鱼货值居全国第二 [1] - 成都拥有73条国际航线 中欧班列直达境外120个城市 进出口额占四川省超八成 [1] 成都国际物流枢纽建设 - 支持成都发挥"双国际机场+国际铁路港"枢纽优势 提升国际货物集散分拨能力 [1] - 加快"一带一路"进出口商品集散中心建设 [1] - 支持打造"进口嘉年华"品牌 招引首发国际新品牌 创新海外直采新模式 [1] 成都企业出海支持措施 - 推动"蓉产蓉造""链主+链属"企业抱团开拓新兴市场 [1] - 跨境电商、海外仓、川造精品馆成为"出海"新抓手 [1] - 中小微外贸企业将获得更多支持 [1] 成都产业国际化发展 - 推动成都电子信息、装备制造、医疗健康等重点产业建圈强链 提升产业国际竞争力 [2] - 支持培育贸产联动融合发展先行区 [2] - 创新发展数字贸易 搭建数字贸易服务平台 扩大网络游戏、数字动漫、软件服务等数字贸易规模 [2] 金融支持政策 - 指导成都用好天府外贸贷、服保贷等金融产品和政策性外经贸专项信贷额度 [2] - 为成都产业国际化发展提供优质金融支持 [2]

刘英（中国人民大学重阳金融研究院研究员） 伴随稳定币需求的快速增长和供给的增多，加密货币的规模或加速扩围。中国香港稳定币条例的出台， 能有效助推稳定币在香港的发展，提升香港作为国际金融中心特别是国际科技金融创新中心的地位。 相比美国《GENIUS》法案霸道式监管，香港的稳定币条例则并未限定稳定币的储备资产一定要是港 元，甚至可以对应资产和算法等，牌照申请方需要2500万港元的储备资产对应。相比《GENIUS》法 案，香港稳定币条例更具包容性、创新性、国际性，也有助于香港发展稳定币市场，巩固香港国际金融 中心地位。 由于稳定币在跨境支付领域的低成本、高效率等特征，无论是传统的网上销售公司还是跨境支付卡公 司，抑或是国际化的银行金融机构，都在加速进入稳定币市场并开展全球布局，京东就正在全球申请稳 定币牌照，未来公众或可用稳定币来购物。作为货物贸易第一大国的中国，发展稳定币具有巨大的潜 力。 稳定币通过将去中心化的加密货币与中心化的现代金融连接起来，发挥着在数字经济、数字贸易、数字 金融领域的稳定器作用，不受金融霸权左右地健康发展是稳定币发展的初心。不仅美国和中国香港在推 出稳定币法案，欧盟、英国、新加坡、日本等国 ...

全球经济格局与中国角色 - 中国强调坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展 [1] - 中国被视为全球经济的"稳定性力量"，在地缘政治动荡中持续与合作伙伴共享发展机遇 [1] - 中国经济对世界经济增长贡献率多年保持在30%左右，是重要引擎 [9] 中国经济发展与开放政策 - 中国经济持续稳健增长，将为世界经济加快复苏提供有力支撑 [2] - 中国市场持续扩容提质，为国际经贸创造增量空间 [2] - 中国创新持续突破跃升，为全球发展注入新活力 [2] - 中国正持续推进并扩大对外开放，为各国企业带来广阔合作空间 [10] 科技创新与产业转型 - 中国高科技产业蓬勃发展，正在帮助重塑经济格局 [4] - 中国是全球生物技术领域的领军者之一，注重创新 [8] - 中国在太阳能、电动汽车、电池技术等领域取得重大进展，推动绿色转型 [8] 国际合作与贸易趋势 - 共建"一带一路"倡议成为重要国际合作平台，讨论热度高 [9] - 全球南方崛起，在贸易份额和对世界增长的贡献方面影响力迅速上升 [4] - 服务贸易日益突出，数字贸易等新型贸易形式不断兴起 [4] 论坛关注焦点 - 数字包容与AI影响、亚洲经济角色（尤其中国）、全球贸易格局变化是论坛热点话题 [9] - 企业关注贸易格局演变、应对策略及AI发展趋势 [7] - 论坛聚集中国众多创新者，探讨创业精神、科技创新等议题 [4] 国际企业评价 - 国际企业认为中国是"非常可靠的合作伙伴"，在基础设施建设和能源转型中贡献显著 [8] - 拜耳公司强调中国在应对气候变化中的关键作用 [8] - 土耳其商界人士称赞中国绿色发展方案可作为全球参考 [8]

展会概况 - 第九届中国—南亚博览会吸引2510家境内外企业参展，较上届增长14.7% [1] - 实际签约商贸合同153个，外贸合同金额达84.79亿元，入馆人次突破50万 [1] - 展会涵盖特色服饰、非遗文创、创意食品、智能家居等产品，成为区域协作桥梁 [1] 参展企业动态 - 云南博闻科技首次参展，展示咖啡种植至深加工全产业链成果，目标推动"云咖"国际化 [2] - 云南云天化花匠铺科技与阿联酋企业签署1.5亿元鲜花采供协议，助力云南鲜切花对接国际标准 [2] - 云南炳宇昆国际贸易公司与孟加拉国采购商签订2500万元贸易合同，涉及灯泡厂配套、五金工具、箱包等领域 [3] 国际合作与贸易 - 马里香料商人、斯里兰卡手工艺人等"老朋友"持续参展并积累客户 [2] - 伊朗参展商带来挂毯及手工艺品，巴基斯坦家具商通过航空运输展示异域风情家具 [2] - 国外参展商期待在工业机械、生物医药、医疗康养等前沿领域深化与中国企业合作 [5] 科技与创新展示 - 南网澜湄国际公司通过VR展示越南、老挝等国的电力项目成果，服务湄公河流域国家 [4] - 科大讯飞展示多语种AI透明屏，实现实时翻译和数字导览 [4] - 13家数字贸易企业组团展示AI导览问诊、把脉、美容按摩等应用 [4] - 中国广核动态展示智慧水电平台、智能巡检机器人及无人机巡检技术 [4] - 杭州八脉科技AI中医"把脉"仪器健康评估准确率超80%，可结合传统中医提升诊疗效果 [5] 文化与传统产业融合 - 云南白药创新设立科技文化体验展区和中医药文化集市，通过互动项目传播中医药文化 [5]