股价表现 - 蔚来-SW(09866)绩后涨超4% 截至发稿涨4.31%报53.25港元 成交额3042.02万港元 [1] 第二季度财务业绩 - 营收190.1亿元人民币 同比增长9% 环比增长57.9% [1] - 净亏损收窄至49.948亿元人民币 [1] - 二季度交付72056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% [1] 第三季度业绩指引 - 交付指引87000台至91000台 同比增长40.7%至47.1% [1] - 营收指引218.1亿元至228.8亿元人民币 均创历史新高 [1] 8月交付表现 - 8月交付新车3.13万辆 同比增长55.2%创历史新高 [1] - 蔚来品牌交付1.05万辆 乐道品牌交付1.64万辆 firefly萤火虫品牌交付4346辆 [1] - 乐道L90上市首月交付1.06万辆 成为公司历史上交付破万辆最快的车型 [1]

全球汽车销量排名变化 - 2025年上半年全球汽车销量前11名车企中 丰田以销量超过400万辆位居第一 大众以440万辆位居第二 现代起亚以365万辆位居第三[4] - 比亚迪销量214万辆 同比增长33% 排名从2024年第8升至第7 吉利销量193万辆 同比增长29% 排名从2024年第10升至第8[4][7] - 本田销量178万辆同比下降5% 日产销量161万辆同比下降6% 铃木销量163万辆同比下降2% 三家日系车企排名均下滑[4][7] 中国车企表现 - 比亚迪和吉利成为全球前十大车企中唯二增速超过10%的车企 分别以33%和29%的增速位列第一和第二[7] - 比亚迪坚持只产销新能源汽车战略 2024年销量排名已超过本田和日产 2025年上半年猛攻海外市场[7] - 吉利集团新能源销量增长显著 旗下三大品牌新能源销量超过70万辆 2024年与日产销量仅差1万辆[7] 新能源汽车市场发展 - 2025年上半年中国汽车产销量首次双超1500万辆 同比实现两位数增长[7] - 中国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆 同比增速均超过40% 新能源汽车销量占比突破45%[7] 日系车企市场表现 - 日系车企在美国市场受到15%关税政策影响 丰田、本田、日产2025财年一季度业绩均明显下滑[7] - 在中国市场 本田和日产销量降幅双双超过17% 铃木和三菱已退出中国市场[7] - 在东南亚市场 日系车份额超70%的格局被打破 比亚迪、广汽埃安、长城等8家中国车企已在泰国规划建厂生产电动车[7]

全球汽车销量排名变化 - 2025年上半年全球汽车销量前10名中丰田以554万辆位居第一 大众以440万辆位居第二 现代起亚以365万辆位居第三[2] - 比亚迪以214万辆销量排名第7 吉利以193万辆销量排名第8 两家中国车企首次超过本田和日产进入前十[1][2] - 本田销量178万辆排名第9 铃木销量163万辆排名第10 日产销量161万辆跌出前十[2][6] 中国车企表现 - 比亚迪销量同比增长33%至214万辆 排名从2024年第8升至第7 海外新能源车销量45万辆同比增长132%[2][3] - 吉利销量同比增长29%至193万辆 排名从2024年第10升至第8 新能源车销量72.5万辆同比增长126%[2][3][4] - 中国新能源汽车产销分别达696.8万辆和693.7万辆 同比增长超40% 渗透率达44.3%[5] 日系车企表现 - 本田销量同比下降5% 铃木下降2% 日产下降6% 三家车企排名均下滑[1][6] - 日系车企在美国市场受15%关税影响 丰田净利润同比下降37% 本田下降50.2% 日产亏损1157亿日元[6] - 日系车企在中国市场销量下滑 本田和日产降幅超17% 仅丰田因纯电车型实现小幅增长[6] 市场竞争格局变化 - 中国车企在东南亚市场加速布局 比亚迪等8家车企在泰国建厂 日系车企铃木 斯巴鲁关闭泰国工厂[7] - 日产计划2025年9月关闭泰国工厂部分产能 本田整合泰国生产基地[7] - 全球汽车竞争格局转向新能源驱动 中国车企凭借电动化优势实现排名跃升[1][3][5]

记者丨张欣 编辑丨杨希 近期，中国银行业协会发布的《中国汽车金融公司行业发展报告（2025）》以及惠誉博华发布的《汽车 金融公司2025年中期观察》报告揭示了行业的关键变化。截至2024年年末，全国24家汽车金融公司总资 产为8,551.34亿元，同比下降11.37%，下滑幅度创下历史新高。这一数据凸显出汽车金融行业正在发生 深刻变革。 综合来看，资产规模的大幅收缩是多重压力交织的结果。一方面，汽车产业电动化转型加快，2024年新 能源汽车销量同比增长约40.8%，成为行业增长主要动力，而传统能源汽车销量收缩约14.1%。但多数 汽车金融公司股东厂商仍依赖传统能源领域，具备新能源优势背景的机构较少，导致行业资产增速与传 统能源汽车销量增速相关性更强，传统能源车市场萎缩直接拖累资产规模。另一方面，商业银行在汽车 金融领域竞争日益激烈，房地产市场下行背景下，商业银行将个人消费贷款重点转向汽车领域，加大营 销和投放力度，进一步挤压汽车金融公司市场空间。 尽管面临资产规模收缩压力，汽车金融行业风险控制仍具韧性。2024年末行业整体不良贷款率0.65%， 较2023年小幅抬升，但显著低于商业银行1.50%的整体水平。同 ...

车市整体表现 - 1-7月全国汽车产销累计完成1823.5万辆和1826.9万辆 同比分别增长12.7%和12% [1] - 7月单月汽车产销259.1万辆和259.3万辆 环比下降7.3%和10.7% 同比增长13.3%和14.7% [2] - 环比下滑属季节性回落 同比增长得益于以旧换新政策效果显现和新车型投放 [2] 新能源汽车表现 - 1-7月新能源汽车累计产销823.2万辆和822万辆 同比分别增长39.2%和38.5% 占汽车总销量45% [3] - 7月单月新能源汽车产销124.3万辆和126.2万辆 同比增长26.3%和27.4% 销量占比达48.7% [3] - 前7个月新车投放达88款 为近4年同期最高 其中7月推出8款新车（纯电动5款+插混3款） [3] 政策支持效果 - 以旧换新政策带动汽车补贴申请量达412万份 五大品类合计带动销售额1.1万亿元 [2] - 中央及地方促消费政策持续发力 三次在《提振消费专项行动方案》中提及汽车消费促进 [4] - 中央政治局会议明确宏观政策将持续发力 有望进一步释放内需潜力 [4] 出口市场格局 - 1-7月汽车累计出口368万辆 同比增长12.8% [5] - 新能源汽车出口130.8万辆 同比大幅增长84.6% 传统燃油车出口237.3万辆同比下降7% [5] - 7月新能源汽车出口22.5万辆 环比增10% 同比增1.2倍 传统燃油车出口35万辆环比降9.6%同比降4.3% [6] 细分出口结构 - 纯电动汽车出口83.3万辆同比增长50.2% 插电混动车型出口47.5万辆同比激增210% [6] - 奇瑞以66.7万辆出口量稳居第一 比亚迪出口55.3万辆同比增1.3倍增速最显著 [6] - 中国汽车占世界份额持续提升 6月达36% 比亚迪/吉利/奇瑞位列全球第6/9/10位 份额分别达5.2%/4.4%/3.8% [7]

高管增持计划 - 公司及间接控股股东中国长安汽车集团有限公司部分董事及高级管理人员计划自8月12日起6个月内通过集中竞价交易方式增持公司A股股份 [1] - 增持高管包括中国长安汽车董事长朱华荣、总经理赵非、党委副书记谭本宏等19名人员 [1][2][3][4] - 增持金额为每人不低于30万元，合计不低于570万元，且增持完成后6个月内不减持所增持股份 [4] 高管持股现状 - 董事长朱华荣持股500,864股（持股比例0.0051%），总经理赵非持股213,613股（0.0022%），党委副书记谭本宏持股353,080股（0.0036%） [2] - 执行副总裁叶沛、李名才各持股353,080股（0.0036%），执行副总裁杨大勇持股252,200股（0.0025%） [3][4] - 部分高管如贾立山、邓威、邓跃明、王锟、浦星川、邓承浩当前持股数为0 [2][3][4] 增持动机与市场反应 - 增持基于对公司长期投资价值及未来发展前景的充分认可，旨在增强投资者信心并保护投资者利益 [4] - 公告发布后股价应声上涨，8月12日开盘较前日涨0.77%，盘中最高达13.18元/股（较开盘涨1.78%），收盘报13.05元/股 [5] 新长安集团背景与业绩 - 中国长安汽车集团有限公司于7月29日在重庆挂牌成立，拥有117家子公司、资产总额3087亿元、从业人数约11万人 [6] - 2023年上半年整体营业收入1469亿元，整车销量135.5万辆（创近8年新高），新能源汽车销量45.2万辆（同比增49%），海外销量29.9万辆（同比增5.1%） [6] 战略目标与规划 - 集团目标2030年整车销量超500万辆（新能源汽车360万辆），海外销量占比超三分之一，营收规模6000亿元，进入全球汽车集团前十 [7] - 下半年重点突破四大领域：流量变现（如利用新长安成立事件联动品牌）、新产品推出（覆盖三个新能源品牌）、国际市场拓展、智能驾驶创新 [7][9] 近期经营数据 - 7月公司产量19.59万辆（同比增34.84%），销量21.06万辆（同比增23.43%） [9] - 前7月累计产量140.13万辆（同比增1.59%），销量156.59万辆（同比增4.07%） [9] - 7月新能源汽车产量7.87万辆（同比增91.87%），销量突破8万辆（同比增74.05%） [9]

行业整体表现 - 前5月汽车行业呈现稳中向好态势 产销量同比均实现两位数增长[1] - 汽车产销量分别完成1282.6万辆和1274.8万辆 同比分别增长12.7%和10.9%[1] 新能源汽车表现 - 新能源汽车产销量分别完成569.9万辆和560.8万辆 同比分别增长45.2%和44%[1] - 新能源汽车新车销量占比达到汽车新车总销量的44%[1] - 新能源汽车出口85.5万辆 同比增长64.6%[1] - 5月单月新能源汽车出口21.2万辆 同比增长1.2倍[1] 国内市场表现 - 前5月汽车国内销量1025.8万辆 同比增长11.7%[1] - 5月单月汽车国内销量213.5万辆 同比增长10.3%[1] - "两新"政策加力扩围持续显效 叠加企业新品投放助力消费活力释放[1] 乘用车市场表现 - 前5月乘用车产销量分别完成1108万辆和1099.6万辆 同比分别增长14.1%和12.6%[1] 出口市场表现 - 前5月汽车出口249万辆 同比增长7.9%[1]

整体销量表现 - 2025年1-7月累计汽车销量978,462辆 同比下降8.9% [3] - 乘用车累计销量762,585辆 同比下降11.5% [1] - 商用车累计销量215,877辆 同比增长1.4% [1] - 母公司东风汽车集团有限公司累计销量1,260,406辆 同比下降10.8% [4] 乘用车细分市场 - 基本型乘用车累计销量376,993辆 同比下降14.4% [1] - 运动型多用途车(SUV)累计销量330,295辆 同比下降11.2% [1] - 多功能车(MPV)累计销量55,297辆 同比增长12.5% [1] 商用车细分市场 - 载货车累计销量210,179辆 同比增长3.4% [1] - 重型载货汽车累计销量100,602辆 同比增长9.8% [1] - 中型载货汽车累计销量7,730辆 同比增长46.3% [1] - 轻型载货汽车累计销量101,847辆 同比下降4.3% [1] - 客车累计销量5,698辆 同比下降40.8% [1] 新能源汽车表现 - 新能源汽车累计销量249,571辆 同比增长35.5% [3] - 新能源乘用车累计销量227,771辆 同比增长39.4% [2] - 新能源商用车累计销量21,800辆 同比增长4.8% [2] - 新能源汽车产量255,077辆 同比增长42.6% [1] 子公司业绩表现 - 奕派科技累计销量132,532辆 同比增长33.1% [4] - 岚园汽车累计销量66,680辆 同比增长85.8% [4] - 猛士科技累计销量1,648辆 同比增长41.6% [4] - 东风柳汽累计销量62,301辆 同比下降9.4% [4] - 东风日产(含英菲尼迪、启辰)累计销量306,403辆 同比下降16.8% [4] - 东风本田累计销量173,373辆 同比下降31.2% [4] - 神龙汽车累计销量30,420辆 同比下降29.2% [4] - 东风汽车股份(A.600006)累计销量77,587辆 同比下降17.5% [4] - 郑州日产累计销量27,116辆 同比增长28.7% [4] - 易捷特新能源累计销量15,497辆 同比增长20.4% [4]

核心人事变动 - 宝马i系列设计主管凯·兰格于8月1日正式加入小米公司 结束其在宝马集团二十余年任职 [1] - 凯·兰格曾于2009年2月至2012年6月负责宝马i系列设计 2019年7月至2024年8月担任宝马i系列设计主管 [3] - 其职业选择基于小米作为全球最具进步性科技公司的平台价值 特别关注小米汽车业务的加速发展 [1] 宝马集团业绩表现 - 2025年上半年全球销量120万辆 同比减少0.5% [4] - 营收676.85亿欧元同比下降8% 净利润40.15亿欧元同比下降29% [4] - 汽车业务息税前利润率同比下降2.4个百分点至6.2% [4] - 中国市场成为最大下滑市场 上半年销量31.8万辆同比下滑15.5% [4] 新能源汽车业务亮点 - 纯电车型上半年交付22万辆同比增长15.7% 占总销量18.3% [4] - 含混动车型的新能源汽车总交付31.9万辆同比增长18.6% 占比26.4% [5] - 纯电动车型累计销量突破150万辆 [4] - MINI品牌纯电车型交付4.6万辆同比增长361.7% 宝马品牌纯电车型17.4万辆同比下降3% [5] 行业竞争动态 - 小米汽车7月销量突破3万辆 创交付启动以来最高纪录 [5] - 宝马i系列作为集团第四品牌于2011年发布 i3车型已于2024年停产 [4] - 在德系三大豪华品牌中 宝马上半年在营收 净利润和销量保持领先 [4]

业绩表现 - 预期2025年上半年归母净利润同比下降90%到95% 净利润区间为0.3亿元至0.7亿元[1][2] - 上半年累计汽车销量82.39万辆 同比下降14.7%[3] - 合资品牌销量显著下滑 东风日产和东风本田分别下降23.5%和37.4%[3] 业务结构 - 乘用车业务包含猛士科技 岚图汽车 东风风神等自主单元及东风日产 东风本田等合资单元[2] - 商用车业务通过东风商用车 东风汽车股份等子公司开展[2] - 新能源汽车销量20.44万辆 同比增长33.0% 其中岚图汽车销量大增84.8%[3] 行业环境 - 2025年7月传统燃油车促销幅度稳定在23.4% 合资燃油车促销幅度达22.9%高位[3] - 合资非豪华品牌市场持续下探 导致合资乘用车业务利润大幅下降[2] 战略举措 - 成立奕派汽车科技公司 整合全价值链资源推动自主乘用车发展[4] - 向岚图汽车增资10亿元 认购9497万元注册资本以助推经营目标[4] - 下半年目标汽车销量挑战188万辆 全年冲刺300万辆 其中新能源汽车目标100万辆[5] 市场反应 - 6月以来股价上涨超过26% 6月5日后累计涨幅超50%[1][4] - 6月5日澄清与长安汽车重组传闻 公告声明暂不涉及相关资产和业务重组[4] 投入规划 - 在自主事业领域加大研发 品牌和渠道建设 市场营销投入[2] - 重点部署营销突破 商品能力提升 合资业务转型及海外事业发展[5] - 上半年东风汽车终端销量111.6万辆 新能源汽车销量40.2万辆[6]