截至2026年1月26日收盘，兴业银锡(000426)报收于63.67元，上涨10.0%，涨停，换手率4.46%，成交量 79.19万手，成交额50.18亿元。 当日关注点 关于2026年度担保额度预计的公告 交易信息汇总资金流向 1月26日主力资金净流入4320.16万元；游资资金净流出7751.13万元；散户资金净流入3430.96万元。 龙虎榜上榜 沪深交易所2026年1月26日公布的交易公开信息显示，兴业银锡（000426）因日涨幅偏离值达到7%的前 5只证券，连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%的证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第1 次上榜。 公司公告汇总第十届董事会第二十七次会议决议公告 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司于2026年1月26日召开第十届董事会第二十七次会议，审议通过《关 于2026年度担保额度预计的议案》《关于2026年度开展期货套期保值交易业务的议案》及《关于提请召 开公司2026年第一次临时股东会的议案》。会议以通讯方式召开，11名董事全部参与表决并一致通过各 项议案。其中，担保额度预计事项尚需提交公司2026年第一次临时股东会审议。相关公告内容已在巨潮 资讯网披露。 ...

交易与市场表现 - 截至2026年1月26日收盘，公司股价报收于39.0元，上涨3.56% [1] - 当日换手率为3.6%，成交量65.55万手，成交额25.45亿元 [1] - 1月26日主力资金净流入1.5亿元，占总成交额5.9% [1][2] - 1月26日游资资金净流出5596.21万元，散户资金净流出9423.86万元 [1] 董事会决议与公司治理 - 公司第十届董事会第八次（临时）会议于2026年1月26日召开，9名董事全部参与表决 [1] - 会议审议通过了《关于公司2026年度日常关联交易事项的议案》，关联董事回避表决，该议案尚需提交股东会审议 [1] - 会议审议通过了《关于公司及子公司开展期货套期保值业务的议案》，同意2026年对甲醇和尿素品种开展期货及期权套期保值业务 [1] - 会议审议通过了《公司高级管理人员2026年薪酬方案》，部分兼任高管的董事回避表决 [1] - 会议审议通过了《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》 [1] - 独立董事对相关议案发表独立意见，认为期货套期保值业务有助于防范市场风险且审批程序合规，高级管理人员薪酬方案具备激励与约束作用 [3] 日常关联交易 - 公司预计2026年度日常关联交易总额为1,071,750万元 [2] - 交易涉及向关联方采购原材料、接受劳务、销售产品、提供劳务、资产租赁及在关联财务公司存贷款等 [2] - 交易遵循市场定价原则，旨在提升产业链效率、降低运营成本 [2] 期货套期保值业务 - 公司及子公司计划在2026年3月1日至2027年2月28日期间，开展甲醇和尿素期货及期权套期保值业务 [2] - 业务旨在应对原料和产品价格波动带来的经营风险，不以投机或套利为目的 [2][3] - 水富云天化、天聚新材涉及甲醇套期保值，农资连锁涉及尿素套期保值 [2] - 套期保值业务合计最高保证金金额为21,300万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过80,000万元，资金来源为自有资金 [2] - 该事项已通过公司董事会审计委员会及董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [2][3] 临时股东会安排 - 公司将于2026年2月11日召开2026年第一次临时股东会，会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [1] - 会议将审议《关于公司2026年度日常关联交易事项的议案》，该议案对中小投资者单独计票，关联股东云天化集团有限责任公司需回避表决 [1] - 股权登记日为2026年2月4日 [1][2]

公司期货套期保值计划 - 公司及子公司拟于2026年3月1日至2027年2月28日期间开展甲醇、尿素期货套期保值业务 [2] - 预计动用保证金上限为21300万元人民币 任一交易日持有的最高合约价值不超过80000万元人民币 [2] - 开展套期保值业务的资金将全部来源于公司自有资金 [2] 公司治理与审批程序 - 该套期保值计划已获得公司董事会审议通过 [2] - 根据规定 此事项无需提交公司股东大会审议 [2]

公司动态 - 焦作万方铝业股份有限公司第十届第九次董事会会议于2026年1月26日以现场加通讯方式召开 [1] - 会议审议了《焦作万方铝业股份有限公司关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告》等文件 [1] 行业观察 - 国际金价已冲破每盎司5000美元关口 [1] - 过去7年间，国际金价累计上涨了280% [1] - 专家观点认为，金价未来走势的关键影响因素包括：美元走势、国际货币体系演变、全球央行降息周期以及科技革命进程 [1]

股价表现与市场地位 - 截至2026年1月23日收盘，公司股价报收于7.85元，较上周的7.1元上涨10.56% [1] - 本周股价触及近一年最高点7.85元，最低价为6.8元，共计1次涨停收盘 [1] - 公司当前最新总市值为147.09亿元，在光伏设备板块市值排名35/64，在两市A股市值排名1476/5182 [1] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-106,000万元至-78,000万元 [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-115,000万元至-80,000万元 [2] - 业绩亏损主要受光伏产业链价格压力、原材料成本变动及部分固定资产减值影响 [2] 近期公司治理与会议 - 公司于2026年1月19日召开董事会临时会议，审议通过《关于开展期货套期保值业务的议案》和《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》，表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票 [3] - 公司将于2026年2月5日召开2026年第一次临时股东会，采用现场与网络投票结合方式，股权登记日为2026年1月28日 [3] 期货套期保值业务 - 公司拟开展期货套期保值业务，交易品种包括铜、铝、热轧卷板、螺纹钢、碳酸锂及多晶硅等与生产经营相关的品种 [4] - 预计投入保证金总额不超过30,000万元，资金来源为自有资金，交易期限为股东会审议通过之日起12个月内 [4] - 开展此业务旨在应对大宗商品价格波动对生产成本的影响，因原材料成本占比较高，公司明确不进行投机交易 [4] 重大项目中标 - 公司中标宁夏电投石嘴山2×660MW超超临界热电项目表凝式自然通风间接空冷系统，中标金额23,568万元，占公司2024年度经审计营业收入的1.81% [3] - 项目由公司作为联合体牵头人，联合中建研科技股份有限公司、中国化学工程第三建设有限公司共同中标 [3]

公司经营与风险管理 - 公司开展期货套期保值业务以平抑贵金属等价格波动风险 [1] - 相关业务严格遵循公司内控制度及监管要求 [1] - 套期保值的核心目的是保障生产经营稳健运营 [1] 公司信息披露 - 关于套期保值的具体情况将在2025年年度报告中披露 [1]

公司经营策略与风险管理 - 公司为管理原材料价格波动风险并稳定经营成本，拟以生产经营计划为基础，对预期原材料采购进行套期保值，业务核心目的是锁定成本和对冲风险 [1] - 在套期保值基础上，公司会依法合规利用自有资金适度开展期货投资，以提升资金效益 [1] - 公司预计开展期货交易业务投入的保证金金额最高不超过人民币1亿元 [1]

公司业务与产品 - 公司产品品类丰富，材料种类多样，铜是各类材料之一 [1] 风险管理策略 - 公司开展铜期货套期保值业务，以对冲原材料价格波动风险 [1] - 套期保值业务与公司生产经营相匹配 [1] - 期货套期保值业务只限于在境内的期货交易所交易的铜期货合约 [1] - 严禁进行以逐利为目的的任何投机交易 [1] 业务管理 - 公司会不断地对套期保值业务进行复盘总结 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油受库存下降等因素短期走强，但中长期因多重利空仍看空，单边建议观望，可做多05合约豆菜油价差 [1] - 菜油近月供需偏紧，远月供应增量预期强，可逢高布空或关注多油空粕套利 [1] - 棕榈油虽受高库存压制，但消费旺季临近出口预期向好，可逢低做多 [2] - 豆粕和豆二因供应充足、南美大豆丰产，预计易跌难涨，可关注做空机会 [3] - 菜粕近月供应偏紧，远月或因中加贸易改善增加，前期空单可部分兑现利润，后续逢高布空 [4] - 玉米和玉米淀粉短期受优质粮源支撑，可逢低做多，期权可卖出虚值看跌期权 [4] - 豆一因下游节前备货、中游有涨价意愿但价格暂稳，单边建议观望 [5] - 生猪因能繁母猪存栏下降、出栏压力上升，远月升水可能拉大，谨慎投资者持有远月多头，激进投资者可逢低买入 [5] - 鸡蛋消费逐步改善，供应压力缓解，激进投资者可在低价区间短线做多或逢低买入远月合约 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一05|基层余豆偏少，贸易商有涨价意愿，下游节前备货支撑豆价|4200 - 4250|4400 - 4420|坚挺运行|暂时观望|-| |油料|豆二05|国内豆类供应充足，南美大豆生长状况良好|3380 - 3400|3500 - 3530|偏弱调整|偏空操作|☆| |油脂|豆油05|我国豆油供应充足，单边上涨驱动不强|7850 - 7880|8100 - 8120|震荡调整|暂时观望|-| |油脂|菜油05|加菜籽进口窗口或将打开，但近月供需偏紧且存有挺价情绪|8700 - 8720|9120 - 9150|震荡调整|逢高布空|☆| |油脂|棕榈05|美生柴政策与马棕出口表现带来提振，但高库存仍有压力|8300 - 8350|8950 - 9000|震荡偏强|逢低做多|☆| |蛋白|豆粕05|南美大豆丰产在即，我国豆粕供应预计充足，利多驱动预计不足|2600 - 2650|2780 - 2800|震荡下跌|偏空操作|☆| |蛋白|菜粕05|中加经贸关系或改善，但近月供应仍偏紧|2190 - 2200|2340 - 2350|震荡调整|逢高布空|☆| |能量及副产品|玉米03|优质玉米供应下滑的支撑仍在，小麦拍卖以及中储粮玉米销售，兑现压力有限|2160 - 2170|2330 - 2350|存在支撑|偏多思路|☆| |能量及副产品|淀粉03|跟随成本玉米存在支撑|2450 - 2460|2620 - 2640|存在支撑|偏多思路|☆| |养殖|生猪03|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|11000 - 11300|12500 - 12800|震荡寻底|轻仓试多|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|逢低买入|☆| [9] 商品套利 - 跨期套利：豆一3 - 5、豆二3 - 5、豆油5 - 9、菜油5 - 9、棕榈油1 - 5、豆粕3 - 5、菜粕3 - 5、淀粉3 - 5、生猪3 - 5、鸡蛋3 - 5建议观望；玉米3 - 5建议逢高做空 [10][11] - 跨品种套利：05豆油 - 棕油、05豆粕 - 菜粕、05玉米 - 淀粉建议暂时观望；05菜油 - 豆油、05菜油 - 棕油建议偏空操作；05豆类油粕比、05菜系油粕比建议偏多操作 [11] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4160|4160|-178|94| |油料|豆二|3950|3950|456|-26| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8650|8650|588|4| |油脂|菜油|9780|30|832|-35| |油脂|棕榈油|8800|100|52|0| |蛋白|豆粕|3120|0|404|404| |蛋白|菜粕|2330|50|101|42| |能量及副产品|玉米|2310|0|49|10| |能量及副产品|淀粉|2610|0|55|0| |养殖|生猪|13.17（元/公斤）|-0.06（元/公斤）|1800|105| |养殖|鸡蛋|3.40（元/斤）|0.00（元/斤）|773（元/500kg）|-4.00（元/500kg）| [12] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、期货价格、到岸价格、完税价等 [14][15] - 周度数据：豆类中大豆港口库存836.46（变动1.80），豆粕油厂库存94.72（变动 - 9.68），豆油港口库存93.40（变动 - 4.60）；菜籽沿海油厂库存6.00（变动0.00），菜粕沿海地区库存0.00（变动0.00），菜油华东商业库存27.40（变动0.70）；棕榈油库存75（变动1）；花生库存157785（变动28500），花生油库存48725（变动645） [16][17] 饲料 - 日度数据：提供了阿根廷、巴西、美湾、美西不同月份进口玉米的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [17] - 周度数据：深加工企业玉米消耗量119.66万吨，环比 - 3.81万吨，同比 - 7.94万吨；深加工企业玉米库存359.00万吨，环比 + 5.00万吨，同比 - 266.10万吨；淀粉企业开机率57.65%，环比 - 1.72%，同比 - 9.74%；淀粉企业库存110.00万吨，环比 - 2.50万吨，同比110.00万吨；基层农户售粮进度53.00%，环比50.00%，同比0.00% [18] 养殖 - 生猪现货日度数据：展示了河南、湖北等多地2026 - 01 - 20和2026 - 01 - 19的生猪现货价格及涨跌情况 [18] - 鸡蛋现货日度数据：展示了河北、湖北等地2026 - 01 - 20和2026 - 01 - 19的鸡蛋现货价格、淘汰鸡现货价格及蔬菜价格指数的涨跌情况 [19] - 生猪周度重点数据：涵盖二元母猪、外三元仔猪、外三元生猪周均价，育肥猪饲料均价，养殖成本及利润，出栏体重，屠宰数据等指标的环比和同比变化 [19] - 鸡蛋周度重点数据：包括产蛋率、大中小码占比、淘汰鸡鸡龄和出栏量等供应端数据，代表市场销量、库存等需求端数据，以及养殖利润、蛋料比等相关数据的环比和同比变化 [20] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [21][23][24] - 油脂油料 - 棕榈油：有马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量，进口对盘毛利，进口数量，国内棕榈油库存，日度成交情况，豆棕价差、菜棕价差，广东和广州不同月份基差等图表 [30][32] - 豆油：涉及美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利，国内大豆油厂开机率和豆油库存量，日度成交量，不同月份价差和黄埔不同月份基差等图表 [35][39] - 花生：包括国内部分规模型批发市场花生到货量和出货量统计，中国花生日度压榨利润，部分油厂周度原料采购量统计，花生周度开工率，压榨厂花生和花生油库存，花生月度进口量，花生不同月份价差和油料花生基差等图表 [42][43] - 饲料端 - 玉米：有玉米03月收盘价、现货价，不同月份基差和价差，南方和北方港口库存，全国和东北地区玉米售粮进度，玉米进口量，谷物及谷物粉进口数量，深加工企业玉米消耗量和库存，吉林和黑龙江地区玉米乙醇加工利润等图表 [48][50][54] - 玉米淀粉：包含玉米淀粉03月收盘价、现货价，不同月份基差，企业开机率和库存，山东面粉 - 玉米淀粉，吉林省和山东省玉米淀粉周度毛利等图表 [56][60][61] - 菜系：有菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格，菜粕和菜油不同月份南通基差，沿海油厂菜籽、菜粕和菜籽油库存，菜籽压榨量，国内油菜籽压榨利润，沿海地区菜粕和菜油提货量等图表 [63][68][72] - 豆粕：涉及美国大豆生长优良率、开花率、结荚率，全国港口大豆和国内主流油厂豆粕库存，豆粕不同月份基差、盘面基差和不同月份价差，不同合约豆油/豆粕等图表 [74][79][88] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及成交量及持仓量认沽认购比率，历史波动率情况等图表 [90][93][94] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 有菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的仓单情况，玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的期货仓单量，生猪和鸡蛋指数持仓量等图表 [99][101][104]

股价与资金流向 - 截至2026年1月20日收盘，英力特股价报10.05元，下跌0.79%，换手率3.12%，成交额9395.25万元 [1] - 1月20日主力资金净流出604.24万元，游资资金净流出214.07万元，散户资金净流入818.3万元 [1][4] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损55,000万元，较上年同期下降9.44% [1] - 预计2025年度利润总额亏损57,500万元，较上年同期下降12.59% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损57,800万元，同比下降13.79% [1] - 预计2025年度基本每股收益亏损1.66元/股 [1] - 预计2025年度营业收入为170,963.73万元，扣除后营业收入为167,448.23万元 [1] - 业绩亏损主要因PVC、EPVC产品价格低位运行及计提固定资产减值准备所致 [1][4] 2026年度融资与业务计划 - 公司2026年度融资计划拟申请间接融资总额不超过11.5亿元，年末融资余额不超过12.5亿元 [1] - 公司计划2026年度开展PVC期货套期保值业务，最大持仓量不超过10.25万吨，开仓保证金不超过10,340.2万元 [1][4] - 公司预计2026年度与国家能源集团下属单位发生日常关联交易总额47,732.52万元，涉及采购、销售、服务等 [2] 2026年度关联交易安排 - 公司预计2026年在国家能源集团财务有限公司存款日最高余额不超过16亿元，预计存款利息收入20万元 [2] - 预计2026年在该财务公司贷款最高余额不超过30亿元，贷款利息支出不超过1000万元 [2] - 公司拟与国能融资租赁有限公司开展融资额度不超过3.5亿元的融资租赁业务 [2] - 公司拟与国能（北京）商业保理有限公司开展融资额度不超过3亿元的保理业务 [2] - 上述融资租赁及保理交易对方与公司同受国家能源投资集团有限责任公司控制，构成关联交易 [2] 公司治理与程序履行 - 公司于2026年1月16日召开第十届董事会第二次会议，审议通过了2026年度日常关联交易、融资计划、套期保值业务等多项议案 [1] - 公司制定并审议通过了《董事长专题会议事规则》，明确董事会闭会期间的决策机制 [1][3] - 公司独立董事于2026年1月14日召开专门会议，审议关联交易议案，认为交易基于经营需要、定价公允，并同意提交董事会 [3] - 相关关联交易及金融业务议案已获董事会审议通过，关联董事已回避表决，尚需提交股东大会审议 [1][2] 中介机构核查意见 - 保荐机构中信建投证券对公司开展PVC期货套期保值业务发表核查意见，认为公司已建立内控制度，业务旨在规避价格风险，无异议 [5] - 中信建投证券对公司2025年度持续督导现场检查后出具报告，认为公司在公司治理、信息披露、关联交易等方面符合法规要求，未发现重大问题 [5] - 中信建投证券就公司预计开展的保理、融资租赁、与财务公司金融业务及日常关联交易分别发表核查意见，认为决策程序合规、定价公允，不影响公司独立性 [5]