AI算力需求与投资趋势 - 生成式AI技术带动AI算力需求持续暴涨 科技公司尤其是云计算领域公司不断加码AI及算力产品投入以增强竞争力 [1] - 北美四大互联网厂商2025Q2资本开支总计958亿美元 同比增长64% 谷歌和Meta上调全年资本开支指引 [2] - 微软计划下季度投入超300亿美元资本支出 同比增长约50% 用于扩展AI数据中心和基础设施 [2] - Meta预计2025年全年资本支出660亿至720亿美元 较此前预计下限提升20亿美元 2026年将保持类似幅度高增长 主要用于扩大AI基础设施容量 [2] 科技公司业绩与AI拉动效应 - AI技术对科技企业业绩产生实际正向拉动 微软CEO称云和AI是驱动所有行业业务转型的关键力量 [3] - Meta广告收入同比增长21% 远超公司指引上限 营业利润率43% 主要因AI优化推荐系统提升用户时长和转化率 [3] - Meta日活用户数同比增6% 广告展示次数同比增11% 广告单价同比增9% AI大幅提升广告投放效率实现量价齐升 [3] 服务器市场与政策支持 - IDC预测到2029年中国加速服务器市场规模超千亿美元 其中非GPU服务器市场规模接近50% [3] - TrendForce研究预估2025年AI服务器出货量年增24.3% 受北美CSP与OEM客户需求驱动 [3] - 国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 政策端持续发力推动AI应用商业化进度提速 [1][3] 联想集团算力布局与竞争优势 - 联想集团作为全球领先算力基础设施和服务提供商 以AI为导向构建全方位算力产品和服务体系 [5] - 公司以万全异构智算平台为核心提供全场景算力支持 提出"混合式AI"框架整合公有大模型、企业私域大模型与个人大模型 [8] - 服务器业务是算力基础设施布局核心 通过技术创新推出ThinkSystem V4服务器和ThinkEdge SE100入门级AI推理服务器 [8] - 联想海神液冷解决方案满足高效灵活算力需求 在高性能计算与数据中心领域展现卓越散热与能效优势 [9] 市场表现与机构评级 - 野村预测联想集团首财季财报或超市场预期 因部分客户资本支出从AI服务器转向通用服务器推动收入强劲增长 [9] - 野村将联想2026及2027财年盈利预测各上调2% 目标价从13港元上调至14港元 评级从"中性"升至"买入" [9] - 摩根大通指出联想服务器业务持续增长并获得新订单 给予目标价13港元 重申"增持"评级 [9] 行业前景与增长动力 - 北美四大云厂商资本开支同比高速增长 算力主线发展前景明朗 服务器等基础设施产品持续释放发展活力 [10] - 政策支持国产算力发展 相关产业受益国内互联网云厂在AI的加大投入 [5] - 国内AI应用爆发带来算力需求大幅增长 重点推荐联想集团等企业 [1]

行业投资评级 - 绿色算力行业在"低碳化"与"数字化"双引擎驱动下呈现蓬勃发展态势，被明确视为新质生产力的重要组成部分[1][2] - 行业评级为积极增长型，未来五年全球算力规模预计以超过50%的速度增长，中国近5年平均增速近30%[2] 核心观点 - 绿色算力通过能源侧、算力侧（算法+数据中心）、应用侧三大方向实现全生命周期低碳化[4] - AI算力需求爆发式增长导致能耗激增，2024年AI数据中心IT能耗达55.1TWh，2027年将增至146.2TWh，年复合增长率44.8%[2] - 采用ECCI框架（高效设备+节能载体+清洁算能协同+普惠算用协同）推动技术创新[5] 宏观层面分析 - 全球算力总规模2023年达1369EFLOPS，中国占230EFLOPS，体现显著规模优势[2] - 绿色算力具备全局性（跨体系协同）、先导性（产业赋能）、长期性（系统规划）三大属性特征[3][17] - "杰文斯悖论"现象表明算法效率提升反而刺激更广泛的应用场景和算力需求[2][36] 中观技术路径 - 硬件生命周期（制造+报废）与软件生命周期（开发+部署）构成双维度碳足迹管理框架[4] - 数据中心能耗结构：IT设备占45%（服务器50%+存储35%+网络15%），空调系统占40%[48] - PUE能效指标成为核心标准，全球行业平均PUE从2007年2.5降至2024年1.56，中国目标2060年达1.3以下[12][13] 微观企业实践 - Amazon通过AWS迁移实现计算密集型任务碳排放降低99%，部署500+风光绿电项目[5][7] - Google数据中心实现64%时段零碳运行，北欧园区超90%采用TPU v5e高能效芯片[7] - 腾讯怀来"风光储"微电网年发绿电1400万度，减少8000吨碳排放[8] - 阿里云浸没式液冷技术使PUE降至1.19，华为全光交换技术降低节点功耗至传统方案1/40[8] 政策支持体系 - 中国"东数西算"工程要求枢纽节点数据中心PUE≤1.2，绿电占比超80%[65] - 工信部明确2025年新建大型数据中心PUE目标1.25以下，可再生能源利用率年均增长10%[65] - 建立绿色算力指数体系，覆盖算力生产力、碳效、智能管理等六大类18项指标[66] 市场应用前景 - 金融行业AI渗透率达78%，在智能风控、量化交易等场景形成成熟应用[91] - 生成式AI服务器占比将从2025年29.6%提升至2028年37.7%，市场规模达2227亿美元[77] - 边缘计算推动算力需求泛在化，2030年AI工作负载占比将超IT设备总负载50%[77]

行业投资评级 - 绿色算力行业呈现高速增长态势，我国算力总规模近5年平均增速近30% [7] - 全球数据中心电力需求呈指数级增长，2024年占全球总用电量1.5%，预计2030年将达945太瓦时 [85] - 我国数据中心绿色化发展特征显著，平均PUE降至1.46，超140个算力中心达到4A级绿色标准 [7][67] 核心观点 算力设备绿色化 - 我国算力设备效能持续提升，截至2024年底算力总规模达280EFLOPS，存力总规模约1580EB，先进存储占比超28% [7] - AI服务器成为能耗核心驱动力，GPT-4训练单次耗电达千兆瓦时级，预计2026年全球AI服务器电力需求将达165-325TWh [20][49] - 芯片工艺与架构创新显著降低功耗，英伟达Blackwell芯片较前代性能提升50%且能耗下降40% [54][55] 算力载体绿色化 - 全球数据中心向大型化集约化发展，2024年超大规模数据中心数量达1136个，平均PUE降至1.56 [64][66] - 液冷技术成为主流解决方案，冷板式液冷PUE可降至1.15，浸没式液冷PUE最低达1.05 [57][74] - 模块化建设加速交付，预制化数据中心工期缩短60%，浪潮信息方案实现3个月建成 [80] 算能协同绿色化 - 我国数据中心2024年用电量达1660亿千瓦时，占全社会用电量1.68%，通过绿电直供等技术推动减排 [9][93] - 可再生能源装机快速增长，2024年我国新增装机3.73亿千瓦，占全球新增超50%，15省区新能源装机超火电 [94][96] - 微电网技术规模化应用，腾讯怀来项目实现95%绿电消纳率，形成源网荷储智能体系 [103] 算用协同绿色化 - 绿色算力深度赋能传统产业，中央企业上云覆盖率超86%，22个省级行政区推出算力券政策年发放额达15.3亿元 [9] - AI大模型推动算力需求爆发，GPT-4o处理速度较前代提升200%，成本下降50% [78] - 算力调度平台建设加速，全国22个省级行政区实现算力资源互通互联 [9][31] 目录总结 宏观政策环境 - 全球政策趋严，欧盟CBAM机制覆盖云计算碳足迹核算，美国俄勒冈州实施清洁算力阶梯税制 [29] - 我国政策聚焦"算效-算电-算用"协同，2025年要求数据中心PUE≤1.5，可再生能源利用率年均增10% [30][31] - 东西部差异化布局，东部侧重算效提升（如北京要求智算中心PUE≤1.35），西部重点发展算电协同（如内蒙古要求PUE≤1.2） [35][36] 中观产业动态 - 上游硬件厂商突破技术瓶颈，华为昇腾芯片市场份额达23%，中际旭创1.6T光模块量产供货微软 [39] - 中游液冷服务器市场高速增长，IDC预计2023-2028年CAGR达45.8%，中国移动液冷方案PUE压降至1.15 [41] - 下游AI应用催生新业态，MaaS市场规模2024年达2.5亿元，预计2028年增至38亿元 [42] 微观企业实践 - 国际巨头加速碳中和，微软部署智能电网项目，Google实现数据中心每小时100%清洁能源运行 [44] - 国内运营商深化绿色转型，中国电信提出"1335"算电协同架构，中国联通三江源项目采用AI优化温控 [45] - 科技企业创新实践，腾讯建成风电光伏储能一体化微电网，万国数据上海项目PUE达1.13 [45][103]

全球及中国算力市场规模与增长 - 2024年全球AI服务器市场规模达1251亿美元 2025年将增至1587亿美元 2028年有望达到2227亿美元 [3] - 生成式AI服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7% [3] - 中国智能算力规模2025年达1037.3 EFLOPS 2028年预计达2781.9 EFLOPS [3] - 中国通用算力规模2025年达85.8 EFLOPS 2028年预计达140.1 EFLOPS [3] - 中国智能算力2023-2028年复合增长率达46.2% 通用算力为18.8% [3] 算力需求结构性转变 - 算力需求从大模型训练向智能体、具身智能扩展 [2] - 用户需求从单纯训练转向训练与推理并重 推理算力需求显著增长 [6] - 行业从"规模驱动"转向"效率驱动" 技术门槛降低促竞争多元化 [6] - AI技术方向从预训练转向后训练及推理阶段 [6] 跨域混训技术发展与挑战 - 千公里级跨域混训技术实现 如上海-济南1500公里互联 [4] - 跨集群混训需解决多供应商协议接口互通技术问题 [5] - 算力调度平台内商业利益划分存在现实挑战 [6] - "东数西算"工程直接投资超435亿元 拉动投资超2000亿元 [4] - 枢纽节点机架规模超195万架 上架率63% 东西部网络时延满足20毫秒 [4] 算力服务模式升级 - 服务模式从IaaS向MaaS升级 提供端到端行业解决方案 [7] - 云厂商预置优化模型降低客户算力采购复杂度 [7] - 算力服务向小型化、专业化、分散化发展 [7] - 浪潮人工智能工厂实现61道工序、113套工具标准化生产 [7] 企业算力建设认知与优化 - 企业自建算力存在投入大、周期长、利用率低问题 部分机房利用率不足30% [8] - 需根据业务场景特性选择算力类型 平衡可用性与成本 [8] - 软硬件协同优化提升GPU性能 以低成本芯片达到国际水平 [11] 算力网络演进与技术要求 - 算力网络向AI化、分布化演进 多节点多模式协同为终极形态 [9][10] - 分布式广域多集群算力网络需求增长 RoCE、UEC成关键技术 [10] - 算力调度平台需满足高性能通信要求以实现有效调度 [9] 绿色算力与节能减排 - AI数据中心能源消耗预计以44.7%年复合增长率增长 2027年达146.2太瓦时 [12] - 液冷技术、海底数据中心等创新方案降低能耗 海南陵水项目PUE低至1.076 [13] - 海底数据中心较传统陆地数据中心节能30%-40% 水资源消耗近乎零 [13] - 海上风电+海底数据中心模式绿电直供率达97% 建设成本降30% [13] - 余热回收结合养鱼业、热能发电形成产业闭环 [13] - 数据中心智能化转型通过AI运维、无人机配送实现无人化运营 [15]

英伟达与英诺赛科合作推动800V直流电源架构 - 英伟达官网更新800V直流电源架构合作商名录，英诺赛科成为唯一入选的中国芯片企业，双方正式达成深度合作 [1] - 合作将推动800V直流电源架构在AI数据中心的规模化应用，单机房算力密度提升10倍以上，单机柜功率密度突破300kW [1] - 此次合作标志着全球AI数据中心正式迈入兆瓦级供电时代 [1] AI数据中心供电革命与市场前景 - AI大模型和高性能计算集群的迅猛发展导致算力功耗指数级攀升，2027年全球AIDC年新增耗电量将达500TWh，较2024年几乎翻倍 [2] - 电力成本占数据中心总运营支出的40%以上，传统54V低压架构在单机柜功率超200kW时遭遇物理极限 [2] - 英伟达主导的800 VDC架构预计未来3-5年将带动数据中心供电系统改造市场达千亿规模，渗透率有望突破35% [2] 800V直流电源架构的技术优势 - 电网直连高压化：将13.8kV交流电直接转换为800V直流，减少AC/DC转换环节，端到端能效提升5% [4] - 材料与空间优化：电压提升使铜缆用量减少45%，机房占地面积缩减40%，单机柜功率密度支持600kW以上 [4] 氮化镓（GaN）技术的核心作用 - 高压适配性：3.4eV禁带宽度（硅材料的3倍），在800V高压环境保持稳定性 [5] - 能效跃升：电子迁移率达硅器件3倍，能源转换损耗降低30%，峰值效率突破98% [5] - 空间压缩：相同功率下体积仅为硅器件的1/5-1/3，功率密度提升至92.4W/cm³，机房占地面积可缩减40% [2] 英诺赛科的技术与产能优势 - 工艺制造能力：自主研发的8英寸GaN-on-Si量产线，良率达95%以上，成本下降40%，产能居行业首位 [6] - 技术领先性：第三代GaN器件高频效率达98.5%，支持15V-1200V全电压场景 [6] - 方案创新：高压/中压/低压三级DC-DC转换架构，系统性提升整体转换效率，实现端到端高效传输 [6] 合作对行业的影响与绿色算力前景 - 英诺赛科为英伟达Kyber机架系统提供全链路氮化镓电源解决方案，技术路径获微软、谷歌等科技巨头跟进 [7] - 800 VDC架构规模化落地预计将使数据中心总能耗降低20%-30%，年减碳数千万吨，机房空间需求缩减40% [7] - 合作将定义下一代AI基础设施的供电标准，为全球AI产业的可持续发展注入新动能 [7]

博览会概况 - 第五届中国—蒙古国博览会于8月25日至29日在内蒙古呼和浩特举办 以"深化互利合作 推进合作共赢"为主题 [1] - 汇聚国内外1500多家企业 设置多个行业专业馆 [1] - 突出区域性 开放性和多元性 着力打造国家向北开放新平台 区域产业链供应链合作新纽带 东北亚区域合作新支点 [1] 重点展区与行业合作 - 设置绿色算力与人工智能展区 重点呈现"东数西算"解决方案 蒙古国新能源数据中心规划 [1] - 新能源与现代煤化工领域聚焦中蒙电力跨境输送及相关技术 集中展示30多项行业领先成果 [1] - 环保 可持续发展和技术创新领域合作成为博览会亮点 [1] 配套活动与区域影响 - 举办"蒙古国日"主题活动 "科技与创业论坛" 中蒙企业对接会及文化交流活动 [1] - 博览会立足中蒙合作 辐射东北亚地区和共建一带一路国家 参与国家和人员逐年增加 [1] - 对推动区域经贸合作发挥重要作用 [1]

行业痛点与转型需求 - 人工智能发展过程中算力成为产业痛点，部分企业面临算力成本高企与效能瓶颈 [1] - 行业竞争激烈，紧贴市场需求是企业立足AI大潮的关键 [1] - 行业共识认为算力需从"资源消耗品"向"价值催化剂"转型，绿色化、协同化、普惠化是核心路径 [1] 公司战略与愿景 - 公司提出让算力从成本负担跃迁为价值引擎，推动企业平等共享AI创新红利 [1] - 资本与技术协同被视为产业突破的关键动力 [1] - 公司将持续践行绿色发展承诺，通过技术减碳、生态共建、研究先行提升算力利用率并降低能耗 [2] 绿色算力与生态构建 - 绿色算力被定位为生存与发展的新通行证 [2] - 公司计划打造算力交易模型，整合调度与金融支持形成三位一体协同生态 [2] - 将推动智能算力产业绿色标准、技术及产品创新，引领行业标准 [2] 商业模式创新与成果 - 首创弹性算力程序化交易平台，实现"双边增长飞轮"模式 [3] - 弹性GPU闲时半价策略为芯片企业节省35%成本 [3] - 动态定价模型支撑50%用户复购率，平台拥有14,000注册用户和超60%企业充值率 [3] 未来发展规划 - 通过"算力交易、金融支持、研究先行"构建紧密智算生态，助力AI技术应用落地 [2] - 创新弹性算力交易模式，平台化赋能算力产业发展，重点服务中小型AI企业 [2]

苏州基金设立 - 苏州市发布"百亿人才基金"即苏州人才壹号基金，总规模100亿元，首期25亿元，存续期15年，同步设立人工智能、低空经济、生物医药、文化创意、青年创业等子基金，重点投向领军人才、赛事选手、初创企业和硬科技 [3] - 苏州市重大产业发展基金总规模100亿元，专注于重大产业领域的"链主级"项目，助力苏州"1030"产业体系升级发展 [3] 呼和浩特产业基金 - 呼和浩特将设立总规模不低于30亿元的绿色算力及人工智能产业基金，撬动社会资本 [4] - 每年安排1300万元建设产教融合基地，强化人才支撑 [4] - 每年发放5000万元"算力券"，降低企业、高校及科研机构获取优质算力的门槛 [4] - 战略布局连接京津冀和芜湖—重庆—贵安的南北双向算力走廊通道 [4] - 安排2000万元资金支持自主创新计算设备、网络设备及安全防护技术的协同突破 [4] 江苏省战新母基金 - 江苏省战略性新兴产业母基金第三批产业专项基金启动，规模155亿元 [1][5] - 第三批产业专项基金共5只，包括合作类基金1只规模100亿元，设区市产业专项母基金2只规模40亿元，省属企业产业专项基金1只规模10亿元，未来产业天使基金1只规模15亿元 [5] - 总规模500亿元的江苏省战新母基金重点投资"51010"战略性新兴产业集群、"1650"产业体系、"10+X"未来产业体系 [5] - 前两批36只、规模914亿元的产业专项基金已全部组建落地 [5] 北京文化科技产业基金 - 北京京国创文化科技产业基金由北京国管与石景山区、首都文化科技集团、文投控股共同发起设立，重点聚焦文化科技前沿领域 [6] - 基金将对接石景山区域产业转型升级需求，推动"科技+文化"项目集群落地 [6] - 围绕北京市全国文化中心定位，以资本赋能填补技术转化、IP商业化等关键节点 [6] 陕西AIC股权投资基金 - 陕西新设总规模10亿元的AIC股权投资基金，聚焦西安市六大支柱产业之首的电子信息产业 [7] - 重点布局半导体、集成电路、人工智能、新一代通信技术等领域，推动国产替代 [7] 广州数字产业基金 - 广州设立目标规模100亿元的数字产业基金，聚焦数字产业前沿技术 [8] - 重点投向软件和信息技术、半导体与集成电路、人工智能等领域 [8] 内蒙古国家级子基金 - 国家中小企业发展基金第七批子基金落户鄂尔多斯，首关规模16亿元 [9] - 基金将聚焦新质生产力培育，重点投向先进制造、信息技术及生命健康等战略领域中小企业 [9]

和林格尔新区算力产业动态 - 中国农业银行、京能集团、华为云、火山引擎、并行科技五大算力中心项目在和林格尔新区同步宣告正式运营 [1] - 五大项目共同构筑新区算力产业宏伟蓝图 [1] - 和林格尔新区算力规模达到10.1万P，成为全国绿色算力保障基地及人工智能产业布局优选之地 [10] 中国农业银行数据中心 - 中国农业银行数据中心第三分部和林格尔新区建设项目正式运营 [3] - 和林格尔新区已成功集聚众多金融机构算力中心 [3] - 新区安全可靠的运营环境获得国家核心部门高度信赖 [3] 华为云和林格尔数据中心 - 华为云和林格尔数据中心项目布局和林格尔新区 [5] - 和林格尔新区成为头部科技企业布局算力版图优选之地 [5] - 项目将为区域乃至全国产业发展提供强大云服务与算力支撑 [5] 京能集团智算中心 - 京能"京数蒙算"和林格尔智算中心项目是集团"能源+算力"战略转型关键布局 [6] - 项目依托新区在土地、电力等方面"特事特办"支持加速落地 [6] - 通过配置高性能计算机集群构建大规模先进算力 [6] 火山引擎算力中心 - 火山引擎内蒙古和林格尔算力中心是抖音集团在华北自投自建第二个超大规模数据中心园区 [8] - 项目总投资约100亿元，规划标准机架达8万个 [8] - 项目投运后将服务华北区域抖音用户，促进云计算、大数据等产业发展 [8] 并行科技算力基地 - 并行科技内蒙古新型算力基地项目点亮 [10] - 标志着和林格尔新区在算力服务多样化和专业化领域取得突破 [10] - 进一步丰富本地算力产业生态，提升服务高精尖算力需求能力 [10]

行业动态 - 2025绿色算力（人工智能）大会在呼和浩特市成功举办，主题为"共筑绿色算力大生态 共创人工智能新未来"，吸引全国八大枢纽节点、十大数据中心集群的代表参与 [1] - 呼和浩特作为全国八大算力枢纽节点之一，凭借"绿电+算力"优势成为推动算力产业高质量发展的核心引擎 [1] - 大会设置"东数西算"工程算力枢纽节点交流会及9场专题会议，围绕算力产业升级、绿色能源融合、AI技术创新等议题展开研讨 [1] 基础设施 - 新华三技术有限公司围绕"绿色算网"与"云网融合"，探讨AIGC、智算中心、算力调度等技术 [2] - 中国电信内蒙古分公司等主办"中国电信智算云专题会议"，聚焦智算云、量子科技、人工智能及教育信息化 [2] - 北京中科仙络智算科技成立液冷测试实验室，为新一代数据中心提供高标准的液冷测试解决方案 [2] - 中国联通展示其在AI基础设施、AI大模型及智能体以及AI安全三个方面的优势 [2] 数据安全 - 内蒙古自治区政务服务与数据管理局牵头推动三省一区在算力网络、数据共享等领域的深度协同 [3] - 内蒙古数据交易中心上线合成生物智造专板、文旅数据交易专区，推动多领域公共数据开放共享 [3] - 中国人保内蒙古分公司等联合发布全国首个"东数西算"绿色算力产业风险解决方案 [3] 能源供给 - 华电（内蒙古）新能源有限公司"全国一体化算力网络"和林格尔数据中心集群绿色能源供给示范项目建成并开始供给绿电 [3] - 和林格尔新区实现100%绿电可溯源零碳数据中心集群 [3] 应用场景 - 华为推出"星河AI高算效数据中心网络"方案，赋能商专车无人驾驶、煤炭行业及城市人工智能大模型等场景 [4] - 中国移动联合深圳云天畅想发布算网筑基行动、算网智娱应用等解决方案，拓展低空经济新型消费场景 [4] 战略布局 - 呼和浩特以"中国北疆生态算谷"为支点，推动数字经济与实体经济深度融合 [5] - 通过"一带一路"算力网络建设，在全球数字丝绸之路中占据关键节点地位 [6] - 千亿级算力产业集群正在崛起，推动绿色发展与技术创新交融共生 [6]