德国国债收益率变动 - 德国10年期国债收益率下跌1.0个基点至2.507%，日内波动区间为2.495%-2.563% [1] - 两年期德债收益率下跌1.1个基点至1.838%，日内交投区间为1.834%-1.889% [1] - 30年期德债收益率下跌1.1个基点至2.961% [1] 收益率曲线变化 - 2/10年期德债收益率利差上涨0.102个基点至+66.622个基点，呈现V形反转走势 [1] 市场驱动因素 - 伊朗封锁霍尔木兹海峡风险推动国际原油价格大幅上涨 [1] - 通胀上行担忧导致德债收益率在欧股开盘前跳空高开 [1] - 投资者持续关注美联储利率前景对短期债券收益率的影响 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受中东地缘风险、通胀担忧和货币政策不确定性推动资金流入，但盘中避险情绪回落[3] - 铜价短期或围绕7.8万元每吨震荡，上方压力较大，下方支撑相对较弱[14] - 铝短期或维持高位震荡，中长期偏空看待；氧化铝低位运行；铸造铝合金短期或将震荡偏强[30][31][32] - 锌短期内关注宏观数据和市场情绪，关注矿化锭情况[59] - 镍产业链关注印尼审查、伊以冲突和国内政策，镍矿企稳，镍铁或减产，不锈钢库存累积，硫酸镍转产空间打开[72] - 锡价未来一周或继续保持稳定，上下方均有一定力量制衡[89] - 碳酸锂中期基本面偏空，预计近期震荡偏弱[104] - 硅产业链市场整体供应宽松，需求端有所好转[114] 各品种总结 贵金属 - 基本面受中东地缘风险、通胀担忧和货币政策不确定性影响，推动资金流入黄金市场，但盘中避险情绪有所回落[3] 铜 - 美联储维持利率区间，宏观稳定使铜价难有大波动，短期或围绕7.8万元每吨震荡，上方压力大，下方支撑弱[14] - 沪铜主力最新价78290元/吨，日涨0.38%；沪铜连一77750元/吨，日跌0.49%；沪铜连三77710元/吨，日涨0.48%；伦铜3M 9660.5美元/吨，日涨0.43%[15] 铝 - 铝基本面供给充足，需求逐渐走弱，低库存和持续去库支撑短期铝价，短期或维持高位震荡，中长期偏空[30] - 氧化铝总体累库，部分地区现货成交价回落，低位运行[31] - 铸造铝合金短期或将震荡偏强，可考虑正套[32] 锌 - 供给端宽松缓慢兑现，矿到锭传导需时间，进口方面海外精炼锌增量少，需求端整体稳定，传统淡季疲软，短期关注宏观和库存数据[59] - 沪锌主力最新价21980元/吨，日涨0.62%；沪锌连续21780元/吨，日涨0.48%；沪锌连一21640元/吨，日涨0.37%；沪锌连二21550元/吨，日涨0.33%；LME锌收盘价2630.5美元/吨，日跌0.38%[60] 镍产业链 - 印尼审查或影响镍中间品和不锈钢产量，镍矿企稳，镍铁或减产，不锈钢库存累积，硫酸镍价格偏低企稳，转产空间打开，关注伊以冲突和国内政策[72] - 沪镍主连最新价117440元/吨，环比跌1%；沪镍连一118420元/吨，环比跌0.60%；沪镍连二118680元/吨，环比跌0.53%；沪镍连三118840元/吨，环比跌0.53%；LME镍3M 15040美元/吨，环比跌0.54%[73] 锡 - 锡价过去一周稳定，未来一周或继续保持，上下方均有一定力量制衡[89] - 沪锡主力最新价261880元/吨，日涨0.51%；沪锡连一261760元/吨，日涨0.48%；沪锡连三261530元/吨，日涨0.57%；伦锡3M 32690美元/吨，日涨1.84%[90] 碳酸锂 - 供给端价格暂稳，部分企业停产技改，需求端未见明显好转，终端市场有影响，高库存压制价格，预计近期震荡偏弱[104] - 碳酸锂期货主力最新价59120元/吨，日涨220元，周跌1320元[105] 硅产业链 - 市场整体供应宽松，供给端表现略微宽松，需求端有所好转，主要是西南地区多晶硅企业复产预期提前采购，下游市场排产下降，刚需采购为主[114] - 工业硅主力最新价7420元/吨，日涨0.41%；工业硅连续7445元/吨，日涨0.34%；工业硅连三7390元/吨，日涨0.41%[118]

黄金市场动态 - 金价在看涨开盘缺口中收盘后回落至3350美元附近 早盘卖方重新控制市场 [1][4] - 金价曾触及3400美元关口但遭遇拒绝 填补约25美元的看涨开盘缺口 [4][5] - 日线相对强度指标保持看涨 14日相对强度指数(RSI)位于53 接近中线 [3][11] 地缘政治影响 - 美国空袭伊朗三大核设施(福尔多 纳坦兹 伊斯法罕) 引发伊朗最高领袖警告报复 [6][7] - 市场担忧以色列-伊朗冲突升级为中东地区战争 尤其关注霍尔木兹海峡可能关闭 [7] - 避险情绪推高美元需求 对以美元计价的金价形成压力 [2][7] 技术面分析 - 金价测试21日简单移动平均线关键支撑位3351美元 突破23 6%斐波那契回撤位3377美元 [3][11] - 若日线收盘低于3351美元支撑位 可能下行测试50日移动平均线3321美元及38 2%斐波那契位3297美元 [11] - 上行需确认突破3377美元阻力位 目标依次为3400美元 3440美元静态阻力及两个月高点3453美元 [12][13] 宏观经济因素 - 市场聚焦S&P全球PMI数据(欧元区/美国) 疲软数据或重燃黄金避险需求 [7][8] - 美联储鹰派政策立场持续 多位政策制定者讲话受密切关注 [8] - 中东局势若引发油价飙升 可能通过通胀渠道影响金价 [7]

菲律宾央行货币政策 - 菲律宾央行行长表示若通胀担忧加剧可能采取加息措施但目前尚未出现相关迹象 [1]

行情回顾 - 黄金早盘高开至3452附近后受阻回落 欧盘时段价格在3410-3423区间震荡 美盘延续跌势最低触及3383 尾盘再度下探3383 日线最终收阴 形成阴包阳形态 [1] 黄金消息面分析 - 地缘风险支撑 以色列与伊朗冲突持续升级 以色列空袭伊朗核设施致约1.5万台离心机或受损 伊朗以导弹袭击回应造成平民伤亡 避险情绪大幅提振金价 [1] - 事件不确定性 伊朗外长表示若美国推动以色列停火将在核谈判中展现灵活性 特朗普敦促伊朗签署核协议并要求德黑兰市民撤离 加剧局势不确定性 [1] - 数据与政策焦点 美国零售销售月率或为影响市场波动的关键因素 [1] 黄金技术面走势分析 - 日线级别 日K连阳转阴陷入震荡调整 短期关注均线强支撑3380一线 各周期日均线保持多头排列 中长期趋势偏多 [2] - 四小时级别 BOLL下轨与MA20均线共振于3345-3335美元/盎司区间 构成短期关键防线 若有效跌破需警惕进入Y浪调整阶段 [2] - 小时级别 自3293为低点构建五浪上涨结构 3452或为三浪高点 当前金价处于四浪调整阶段 重点关注四浪调整结束信号及五浪上涨开启可能 [2] 重大风险事件前瞻 - 美联储决议成短期关键变量 利率维持不变概率较高 前瞻性政策指引为关注焦点 鹰派信号或提振美元降低黄金吸引力 鸽派基调或通胀担忧加剧可能为黄金构筑支撑 [4] 黄金交易策略 - 日内延续3380-3385看涨基调 白盘以回调做多为主 防守位设3380下方 做空可关注3410附近结构压制位及日线布林带上轨3420关键阻力 建议3380-3420区间高抛低吸操作 [6]

美国国债收益率变动 - 10年期美国国债收益率上行3个基点至4.43% [1] - 表现逊于德国同类债券 [1] 美联储降息预期调整 - 交易员削减美联储降息押注 预计年底前降息幅度为46个基点 [1] - 上周五降息预期为49个基点 [1] 市场动态与资产表现 - 市场波动剧烈 投资者涌向避险资产 [1] - 原油价格被推高 [1] - 10年期美国国债收益率可能进一步上升 [1]

伊以冲突对美债市场的影响 - 伊以冲突升级导致10年期美债收益率攀升9个基点，油价飙升加剧通胀担忧[1] - 历史数据显示，2024年4月伊朗袭击及2023年10月冲突期间，美债收益率同样快速走高并在30天内维持高位[1] - 投资者涌向避险资产推高原油价格，可能导致10年期美债收益率进一步上升[1] 市场反应与驱动因素 - 中东紧张局势冲击能源价格，市场交易者要求更高风险溢价，持续推高收益率[1] - 特朗普贸易战政策叠加美国债务问题恶化，加剧通胀忧虑形成多重风险[1] 机构观点 - Union Bancaire Privée经济学家指出市场波动剧烈，避险情绪与油价上涨形成双向压力[1]

债券市场动态 - 欧元区政府债券收益率普遍小幅上行 涨幅与美国国债和日本国债收益率的升幅基本一致 [1] - 10年期德国国债收益率上涨1 2个基点 至2 544% [1] - 10年期美国国债收益率上涨1个基点 最新交易报4 433% [1] - 日本国债表现仍逊于欧元区和美国国债 [1] 市场情绪分析 - 德国国债和美国国债仍在通胀担忧与避险情绪之间摇摆 可能会继续缺乏明确方向 [1] - 中东紧张局势加剧是影响市场情绪的重要因素 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月14日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回升、投资者交易热情升温，持仓方面各期指总持仓也有不同程度增加，虽受以色列袭击伊朗等事件影响市场波动，但期指扰动过后仍有回升空间 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 6月14日，沪深300收于3864.18，跌0.72%；上证50收于2676.43，跌0.55%；中证500收于5740.24，跌1.03%；中证1000收于6106.01，跌1.39% [1] - 各期指合约均下跌，IF下跌0.65%，IH下跌0.63%，IC下跌0.83%，IM下跌1.11% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加16731手，IH总成交增加6001手，IC总成交增加19977手，IM总成交增加39034手；持仓方面，IF总持仓增加14756手，IH总持仓增加5232手，IC总持仓增加4434手，IM总持仓增加10451手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2506多单增减3567，多单净变动14111，空单增减1902，空单净变动11933；IF2507多单增减3230，空单增减3393等 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 以色列袭击伊朗致全球股市下挫，美油、黄金上涨，通胀担忧压制短期避险买盘，10年期美债收益率涨超4个基点，美元指数涨约0.4% [6] - 中国5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，M2 - M1剪刀差缩小 [6] 政策与市场表现 - 国常会研究优化药品和耗材集采有关举措，部署上海自贸区试点措施复制推广等工作 [7] - 三大指数单边下行，创业板指跌逾1%，市场逾4400股下跌，上证指数收跌0.75%报3377点等 [7]

中东冲突下的市场反应 - 中东地区紧张局势引发跨资产市场反应，油价大幅上涨，而外汇和利率市场表现较为微妙 [1] - 市场反应正在重新定义"避险"的含义：石油飙升，股市下跌，传统避险资产美债遭抛售，美元涨势昙花一现，日元和瑞郎不涨反跌 [1] - 反常现象背后，通胀担忧和财政风险正在侵蚀投资者对传统避险资产的信任 [1] 外汇市场表现 - 油价主导外汇走势，传统避险货币集体失灵 [2] - G10货币分化明显：传统避险货币日元和瑞郎兑美元走低，与布伦特原油呈现G10中最大的负相关性 [3] - 石油相关货币表现强势：挪威克朗和加拿大元在G10中表现优异，符合它们对油价的敏感性 [3] - 其他货币表现分化：瑞典克朗和新西兰元表现不佳，欧元净贬值幅度相对温和，EUR/USD维持在1.15上方 [3] 债券市场反应 - 债券"避险"属性失效：全球核心主权债券在初始反应后出现显著抛售 [3] - 实际利率的大部分涨幅出现在好于预期的美国情绪数据公布之后，美国10年期盈亏平衡点上升2个基点，实际收益率上升5个基点 [3] - 美国和欧盟长端利率相对于资产互换走软，美国10年期国债相对于隔夜指数掉期便宜约0.5个基点 [4] 避险新逻辑 - 全球利率，特别是美债，目前在风险厌恶情绪中不再具有传统的"避险"属性 [6] - 避险地位削弱的原因包括对通胀的担忧和主权债务供应量的增加 [6] - 除非有更明确的证据表明地缘政治紧张局势将导致全球增长放缓、通胀下降或投资者需求增加，否则美债需要等待更长时间才能恢复传统避险品质 [6]