报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略 [2] - 贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价78,020，跌270，跌幅0.34%，成交量7.91万手，持仓量17.22万手 [3] - 铝AL2508最新价20,405，跌30，跌幅0.15%，成交量20.86万手，持仓量22.25万手 [3] - 锌ZN2508最新价22,145，跌60，跌幅0.27%，成交量13.61万手，持仓量9.42万手 [3] - 铅PB2508最新价17,035，跌25，跌幅0.15%，成交量3.16万手，持仓量5.24万手 [3] - 镍NI2508最新价119,460，跌1,310，跌幅1.08%，成交量8.07万手，持仓量5.99万手 [3] - 锡SN2508最新价265,330，跌890，跌幅0.33%，成交量7.97万手，持仓量2.52万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价3,204，涨43，涨幅1.36%，成交量0.58万手，持仓量0.45万手 [3] - 黄金AU2508最新价775.58，跌0.54，跌幅0.07%，成交量4.41万手，持仓量6.26万手 [3] - 白银AG2508最新价9,140，跌10，跌幅0.11%，成交量21.85万手，持仓量16.42万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价66,480，涨2,380，涨幅3.71%，成交量101.46万手，持仓量35.62万手 [3] - 工业硅SI2509最新价8,695，涨275，涨幅3.27%，成交量147.40万手，持仓量40.29万手 [3] - 多晶硅PS2509最新价41,445，涨405，涨幅0.99%，成交量25.47万手，持仓量12.74万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,129，跌2，跌幅0.06%，成交量116.46万手，持仓量212.23万手 [3] - 铁矿石I2509最新价767.00，涨1.00，涨幅0.13%，成交量23.92万手，持仓量66.48万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,782，涨8，涨幅0.14%，成交量21.18万手，持仓量35.90万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,484，跌38，跌幅0.69%，成交量16.63万手，持仓量20.34万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,093，涨6，涨幅0.55%，成交量163.61万手，持仓量139.59万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR0.51，持仓量PCR0.60 [4] - 铝成交量PCR1.10，持仓量PCR0.86 [4] - 锌成交量PCR0.98，持仓量PCR0.92 [4] - 铅成交量PCR0.61，持仓量PCR0.55 [4] - 镍成交量PCR0.24，持仓量PCR0.38 [4] - 锡成交量PCR0.48，持仓量PCR0.88 [4] - 氧化铝成交量PCR0.79，持仓量PCR0.62 [4] - 黄金成交量PCR0.66，持仓量PCR0.92 [4] - 白银成交量PCR0.59，持仓量PCR1.09 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.25，持仓量PCR0.39 [4] - 工业硅成交量PCR0.36，持仓量PCR0.70 [4] - 多晶硅成交量PCR0.91，持仓量PCR1.74 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.40，持仓量PCR0.64 [4] - 铁矿石成交量PCR1.05，持仓量PCR1.20 [4] - 锰硅成交量PCR0.33，持仓量PCR0.43 [4] - 硅铁成交量PCR0.39，持仓量PCR0.57 [4] - 玻璃成交量PCR0.39，持仓量PCR0.48 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,800 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,300，支撑位2,900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,500，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位50,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,400 [5] - 玻璃压力位1,200，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率0.00，加权隐波率17.19，年平均17.75 [6] - 铝平值隐波率0.00，加权隐波率12.13，年平均12.70 [6] - 锌平值隐波率0.00，加权隐波率15.34，年平均16.80 [6] - 铅平值隐波率0.00，加权隐波率14.71，年平均15.83 [6] - 镍平值隐波率0.00，加权隐波率23.86，年平均25.65 [6] - 锡平值隐波率0.00，加权隐波率27.14，年平均29.56 [6] - 氧化铝平值隐波率0.00，加权隐波率28.82，年平均29.61 [6] - 黄金平值隐波率0.00，加权隐波率19.40，年平均21.63 [6] - 白银平值隐波率0.00，加权隐波率29.68，年平均27.05 [6] - 碳酸锂平值隐波率0.00，加权隐波率33.25，年平均27.38 [6] - 工业硅平值隐波率0.00，加权隐波率33.32，年平均25.32 [6] - 多晶硅平值隐波率0.00，加权隐波率43.99，年平均27.43 [6] - 螺纹钢平值隐波率0.00，加权隐波率14.42，年平均16.61 [6] - 铁矿石平值隐波率0.00，加权隐波率24.88，年平均24.23 [6] - 锰硅平值隐波率0.00，加权隐波率21.49，年平均24.50 [6] - 硅铁平值隐波率0.00，加权隐波率21.65，年平均19.29 [6] - 玻璃平值隐波率0.00，加权隐波率35.27，年平均32.86 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡期权构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权构建卖出偏多头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢构建卖出偏中性的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石构建卖出偏多头的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃期权构建做空波动率的卖出期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系区间盘整震荡逐渐，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,320，跌210，跌幅0.27%，成交量8.17万手，持仓量17.87万手 [3] - 铝最新价20,645，跌70，跌幅0.34%，成交量12.02万手，持仓量25.51万手 [3] - 锌最新价22,215，跌185，跌幅0.83%，成交量12.94万手，持仓量10.76万手 [3] - 铅最新价17,070，跌35，跌幅0.20%，成交量5.25万手，持仓量5.35万手 [3] - 镍最新价120,590，跌600，跌幅0.50%，成交量10.19万手，持仓量6.15万手 [3] - 锡最新价265,600，跌30，跌幅0.01%，成交量7.10万手，持仓量2.42万手 [3] - 氧化铝最新价3,163，跌26，跌幅0.82%，成交量0.75万手，持仓量0.46万手 [3] - 黄金最新价775.82，涨4.48，涨幅0.58%，成交量3.97万手，持仓量6.67万手 [3] - 白银最新价9,203，涨213，涨幅2.37%，成交量25.48万手，持仓量16.96万手 [3] - 碳酸锂最新价64,280，跌180，跌幅0.28%，成交量40.28万手，持仓量32.29万手 [3] - 工业硅最新价8,415，涨40，涨幅0.48%，成交量95.35万手，持仓量36.78万手 [3] - 多晶硅最新价41,000，涨810，涨幅2.02%，成交量35.28万手，持仓量11.88万手 [3] - 螺纹钢最新价3,130，跌3，跌幅0.10%，成交量165.45万手，持仓量220.05万手 [3] - 铁矿石最新价764.00，跌0.50，跌幅0.07%，成交量36.06万手，持仓量66.19万手 [3] - 锰硅最新价5,746，跌46，跌幅0.79%，成交量22.42万手，持仓量36.34万手 [3] - 硅铁最新价5,460，跌72，跌幅1.30%，成交量20.67万手，持仓量20.58万手 [3] - 玻璃最新价1,088，跌2，跌幅0.18%，成交量282.68万手，持仓量139.87万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量72,044，量变化 -32,461，持仓量128,622，仓变化892，成交量PCR0.42，量PCR变化 -0.11，持仓量PCR0.60，仓PCR变化0.01 [4] - 铝成交量46,050，量变化 -11,632，持仓量98,246，仓变化 -274，成交量PCR0.71，量PCR变化 -0.11，持仓量PCR0.92，仓PCR变化0.03 [4] - 锌成交量39,601，量变化 -4,665，持仓量48,026，仓变化3,460，成交量PCR0.75，量PCR变化 -0.09，持仓量PCR0.99，仓PCR变化 -0.03 [4] - 铅成交量9,325，量变化3,647，持仓量10,316，仓变化102，成交量PCR0.70，量PCR变化0.22，持仓量PCR0.59，仓PCR变化0.04 [4] - 镍成交量55,100，量变化19,341，持仓量34,582，仓变化2,169，成交量PCR0.22，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.41，仓PCR变化 -0.01 [4] - 锡成交量19,203，量变化 -953，持仓量19,169，仓变化 -206，成交量PCR0.69，量PCR变化 -0.02，持仓量PCR0.89，仓PCR变化0.04 [4] - 氧化铝成交量192,861，量变化 -11,862，持仓量141,532，仓变化2,755，成交量PCR0.95，量PCR变化0.46，持仓量PCR0.61，仓PCR变化 -0.12 [4] - 黄金成交量96,045，量变化 -6,403，持仓量155,973，仓变化 -808，成交量PCR1.21，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR0.90，仓PCR变化0.01 [4] - 白银成交量462,235，量变化296,598，持仓量331,974，仓变化18,505，成交量PCR0.59，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR0.99，仓PCR变化0.02 [4] - 碳酸锂成交量135,580，量变化19,783，持仓量185,965，仓变化4,322，成交量PCR0.41，量PCR变化0.16，持仓量PCR0.39，仓PCR变化0.01 [4] - 工业硅成交量201,401，量变化 -141,467，持仓量219,898，仓变化15,032，成交量PCR0.62，量PCR变化0.16，持仓量PCR0.62，仓PCR变化0.01 [4] - 多晶硅成交量403,853，量变化 -140,742，持仓量271,658，仓变化24,974，成交量PCR0.77，量PCR变化 -0.06，持仓量PCR1.77，仓PCR变化0.04 [4] - 螺纹钢成交量202,522，量变化 -15,687，持仓量401,906，仓变化3,014，成交量PCR0.32，量PCR变化 -0.09，持仓量PCR0.64，仓PCR变化 -0.01 [4] - 铁矿石成交量291,507，量变化 -174,821，持仓量541,858，仓变化11,990，成交量PCR0.75，量PCR变化0.02，持仓量PCR1.17，仓PCR变化0.04 [4] - 锰硅成交量187,343，量变化 -122,621，持仓量219,771，仓变化7,997，成交量PCR0.45，量PCR变化0.17，持仓量PCR0.53，仓PCR变化 -0.01 [4] - 硅铁成交量141,532，量变化 -76,122，持仓量99,867，仓变化8,574，成交量PCR0.67，量PCR变化0.30，持仓量PCR0.60，仓PCR变化 -0.07 [4] - 玻璃成交量1,412,348，量变化 -180,598，持仓量1,140,865，仓变化39,741，成交量PCR0.55，量PCR变化0.10，持仓量PCR0.64，仓PCR变化0.05 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位17,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位120,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,500，支撑位3,100 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位9,000，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位50,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,300 [5] - 玻璃压力位1,200，支撑位950 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.81，加权隐波率17.54，加权隐波率变化 -0.23，年平均17.65，购隐波率18.62，沽隐波率14.96，HISV2015.25，隐历波动率差 -3.44 [6] - 铝平值隐波率9.15，加权隐波率12.14，加权隐波率变化0.27，年平均12.70，购隐波率12.11，沽隐波率12.19，HISV2010.69，隐历波动率差 -1.54 [6] - 锌平值隐波率13.22，加权隐波率14.98，加权隐波率变化0.54，年平均16.79，购隐波率14.93，沽隐波率15.03，HISV2013.97，隐历波动率差 -0.75 [6] - 铅平值隐波率10.52，加权隐波率13.43，加权隐波率变化 -0.34，年平均15.82，购隐波率13.90，沽隐波率12.75，HISV2012.03，隐历波动率差 -1.52 [6] - 镍平值隐波率16.58，加权隐波率22.06，加权隐波率变化1.21，年平均25.60，购隐波率22.73，沽隐波率18.99，HISV2019.33，隐历波动率差 -2.75 [6] - 锡平值隐波率16.60，加权隐波率24.72，加权隐波率变化1.02，年平均29.40，购隐波率25.95，沽隐波率22.94，HISV2022.89，隐历波动率差 -6.30 [6] - 氧化铝平值隐波率25.00，加权隐波率28.33，加权隐波率变化2.53，年平均29.58，购隐波率29.00，沽隐波率27.61，HISV2024.90，隐历波动率差0.10 [6] - 黄金平值隐波率14.60，加权隐波率18.42，加权隐波率变化 -0.22，年平均21.51，购隐波率17.95，沽隐波率18.80，HISV2017.96，隐历波动率差 -3.36 [6] - 白银平值隐波率25.35，加权隐波率29.44，加权隐波率变化3.05，年平均26.95，购隐波率30.28，沽隐波率28.04，HISV2025.34，隐历波动率差0.01 [6] - 碳酸锂平值隐波率24.02，加权隐波率27.78，加权隐波率变化 -0.21，年平均27.27，购隐波率29.36，沽隐波率23.89，HISV2022.90，隐历波动率差1.12 [6] - 工业硅平值隐波率29.25，加权隐波率30.40，加权隐波率变化0.31，年平均25.15，购隐波率30.00，沽隐波率31.04，HISV2025.15，隐历波动率差4.09 [6] - 多晶硅平值隐波率40.37，加权隐波率42.77，加权隐波率变化1.02，年平均26.68，购隐波率41.14，沽隐波率44.89，HISV2027.05，隐历波动率差13.32 [6] - 螺纹钢平值隐波率12.67，加权隐波率14.76，加权隐波率变化0.80，年平均16.60，购隐波率15.13，沽隐波率13.58，HISV2013.72，隐历波动率差 -1.06 [6] - 铁矿石平值隐波率18.52，加权隐波率25.28，加权隐波率变化1.55，年平均24.19，购隐波率26.04，沽隐波率24.26，HISV2018.53，隐历波动率差 -0.01 [6] - 锰硅平值隐波率16.44，加权隐波率21.15，加权隐波率变化 -3.00，年平均24.37，购隐波率22.66，沽隐波率17.33，HISV2019.52，隐历波动率差 -3.09 [6] - 硅铁平值隐波率17.72，加权隐波率21.76，加权隐波率变化 -2.50，年平均19.17，购隐波率23.34，沽隐波率18.12，HISV2017.99，隐历波动率差 -0.28 [6] - 玻璃平值隐波率31.61，加权隐波率35.01，加权隐波率变化 -0.28，年平均32.70，购隐波率36.91，沽隐波率29.69，HISV2026.24，隐历波动率差5.37 [6] 策略与建议 - 金属类板块分为有色金属、贵金属和黑色系 [7] - 每个板块选部分品种给期权策略与建议 [7] - 每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] 各品种具体分析及策略建议 有色金属 - **铜期权**：基本面三大交易所库存环比增2.2万吨，伦铜跌幅0

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他类别 [10] - 构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略来增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价514，涨10，涨幅1.88%，成交量4.33万手，持仓量2.23万手 [4] - 液化气PG2509最新价4089，涨16，涨幅0.39%，成交量2.53万手，持仓量4.02万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2376，跌4，跌幅0.17%，成交量70.73万手，持仓量68.53万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4317，持平，成交量17.77万手，持仓量28.14万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7083，涨7，涨幅0.10%，成交量24.17万手，持仓量39.42万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4989，跌24，跌幅0.48%，成交量123.23万手，持仓量96.73万手 [4] - 塑料L2509最新价7310，涨8，涨幅0.11%，成交量27.41万手，持仓量43.25万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7362，跌7，跌幅0.09%，成交量15.05万手，持仓量17.32万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14325，跌60，跌幅0.42%，成交量22.75万手，持仓量15.20万手 [4] - 合成橡胶BR2508最新价11570，跌35，跌幅0.30%，成交量8.23万手，持仓量2.63万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6768，涨48，涨幅0.71%，成交量21.42万手，持仓量12.36万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4736，涨26，涨幅0.55%，成交量116.64万手，持仓量109.92万手 [4] - 短纤PF2509最新价6424，涨24，涨幅0.38%，成交量7.38万手，持仓量9.27万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5908，涨22，涨幅0.37%，成交量4.59万手，持仓量4.19万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2543，涨37，涨幅1.48%，成交量44.68万手，持仓量16.70万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1214，跌11，跌幅0.90%，成交量241.22万手，持仓量150.47万手 [4] - 尿素UR2509最新价1773，跌4，跌幅0.23%，成交量17.23万手，持仓量19.78万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR为0.97，变化0.13，持仓量PCR为0.67，变化 -0.01 [6] - 液化气成交量PCR为1.08，变化0.54，持仓量PCR为0.45，变化0.01 [6] - 甲醇成交量PCR为0.94，变化0.26，持仓量PCR为0.76，变化 -0.06 [6] - 乙二醇成交量PCR为0.52，变化 -0.01，持仓量PCR为0.69，变化0.00 [6] - 聚丙烯成交量PCR为0.53，变化0.05，持仓量PCR为0.59，变化 -0.01 [6] - 聚氯乙烯成交量PCR为0.58，变化0.22，持仓量PCR为0.39，变化 -0.01 [6] - 塑料成交量PCR为0.57，变化 -0.01，持仓量PCR为0.63，变化 -0.01 [6] - 苯乙烯成交量PCR为0.65，变化0.09，持仓量PCR为0.60，变化 -0.05 [6] - 橡胶成交量PCR为0.33，变化 -0.01，持仓量PCR为0.38，变化 -0.00 [6] - 合成橡胶成交量PCR为0.50，变化0.20，持仓量PCR为0.63，变化0.03 [6] - 对二甲苯成交量PCR为0.81，变化0.33，持仓量PCR为0.76，变化0.04 [6] - 精对苯二甲酸成交量PCR为0.91，变化0.08，持仓量PCR为0.71，变化 -0.05 [6] - 短纤成交量PCR为1.69，变化1.22，持仓量PCR为0.99，变化0.03 [6] - 瓶片成交量PCR为0.56，变化0.15，持仓量PCR为0.71，变化 -0.02 [6] - 烧碱成交量PCR为0.80，变化0.12，持仓量PCR为0.85，变化 -0.19 [6] - 纯碱成交量PCR为0.50，变化0.07，持仓量PCR为0.34，变化 -0.00 [6] - 尿素成交量PCR为0.40，变化 -0.06，持仓量PCR为0.65，变化 -0.00 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点660，支撑点500 [7] - 液化气压力点4500，支撑点3700 [7] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [7] - 乙二醇压力点4350，支撑点4300 [7] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6800 [7] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4300 [7] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [7] - 苯乙烯压力点7300，支撑点7200 [7] - 橡胶压力点15000，支撑点13000 [7] - 合成橡胶压力点12000，支撑点11000 [7] - 对二甲苯压力点7300，支撑点6000 [7] - 精对苯二甲酸压力点5000，支撑点3800 [7] - 短纤压力点7300，支撑点5400 [7] - 瓶片压力点6100，支撑点5800 [7] - 烧碱压力点3400，支撑点2200 [7] - 纯碱压力点2080，支撑点1100 [7] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率27.57，加权隐波率34.91，变化0.84 [8] - 液化气平值隐波率18.33，加权隐波率27.23，变化3.74 [8] - 甲醇平值隐波率16.575，加权隐波率21.01，变化1.44 [8] - 乙二醇平值隐波率11.01，加权隐波率15.76，变化1.44 [8] - 聚丙烯平值隐波率8.945，加权隐波率12.32，变化0.40 [8] - 聚氯乙烯平值隐波率16.91，加权隐波率21.72，变化3.52 [8] - 塑料平值隐波率9.67，加权隐波率12.68，变化0.29 [8] - 苯乙烯平值隐波率17.55，加权隐波率23.83，变化1.91 [8] - 橡胶平值隐波率17.41，加权隐波率21.96，变化0.74 [8] - 合成橡胶平值隐波率24.755，加权隐波率27.41，变化0.58 [8] - 对二甲苯平值隐波率17.72，加权隐波率21.16，变化 -1.79 [8] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.925，加权隐波率20.34，变化 -0.18 [8] - 短纤平值隐波率15.56，加权隐波率17.38，变化 -2.07 [8] - 瓶片平值隐波率14.29，加权隐波率16.61，变化 -4.43 [8] - 烧碱平值隐波率25.005，加权隐波率28.01，变化2.51 [8] - 纯碱平值隐波率24.595，加权隐波率29.56，变化0.83 [8] - 尿素平值隐波率21.425，加权隐波率22.10，变化 -1.05 [8] 各品种期权策略建议 能源类期权 - 原油 - 基本面：OPEC+增产，美国页岩油回暖 [9] - 行情分析：5 - 7月先抑后扬再走弱企稳，短期偏弱 [9] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位660，支撑位500 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建多头领口策略 [9] 能源类期权 - 液化气 - 基本面：供给分歧减小，需求端有不确定性，PDH利润修复 [11] - 行情分析：宽幅震荡后偏空下行，6 - 7月冲高回落，短期偏空 [11] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位4500，支撑位3700 [11] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建多头领口策略 [11] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面：国内开工率环比回落，港口库存增加 [11] - 行情分析：6 - 7月先涨后跌再低位震荡，短期窄幅震荡 [11] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约0.8，压力位2950，支撑位2200 [11] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建多头领口策略 [11] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面：港口库存累库，检修季结束去库放缓 [12] - 行情分析：5 - 7月先回暖后回落，6月先抑后扬，7月低位盘整，上方有压力 [12] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.7，压力位4350，支撑位4300 [12] - 策略建议：构建做空波动率策略，构建现货多头套保策略 [12] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面：PP贸易商库存累库，港口库存去库 [12] - 行情分析：5 - 7月先涨后跌再企稳震荡，上方有空头压力 [12] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位7500，支撑位6800 [12] - 策略建议：构建现货多头套保策略 [12] 橡胶期权 - 基本面：天然橡胶价格反弹，下游需求无明显变化 [13] - 行情分析：5 - 6月先涨后跌再反弹，低位盘整 [13] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位15000，支撑位13000 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性组合 [13] 聚酯类期权 - PTA - 基本面：PTA负荷上升，检修季结束 [13] - 行情分析：6 - 7月先涨后跌，上方有压力 [13] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位5000，支撑位3800 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性组合 [13] 烧碱期权 - 基本面：部分地区产能利用率有变化 [14] - 行情分析：5 - 7月先跌后涨，近期偏多头 [14] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.8，压力位3400，支撑位2200 [14] - 策略建议：构建现货领口套保策略 [14] 纯碱期权 - 基本面：厂家库存累计，出货放缓 [14] - 行情分析：5 - 7月弱势下行后低位盘整，近期偏多头 [14] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.5，压力位2080，支撑位1100 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合，构建卖出偏空头组合，构建多头领口策略 [14] 尿素期权 - 基本面：供需差环比下跌，企业库存下降，印标提振市场 [15] - 行情分析：5 - 6月先涨后跌再震荡，空头压力线下震荡 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR低于0.8，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，构建现货套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一最新价4110，涨0.29%，成交量13.66万手，持仓量19.98万手 [3] - 豆二最新价3624，涨0.30%，成交量11.61万手，持仓量9.64万手 [3] - 豆粕最新价2975，涨0.13%，成交量108.97万手，持仓量200.80万手 [3] - 菜籽粕最新价2622，跌0.30%，成交量38.36万手，持仓量55.50万手 [3] - 棕榈油最新价8712，涨0.30%，成交量77.23万手，持仓量51.28万手 [3] - 豆油最新价7998，涨0.35%，成交量33.29万手，持仓量50.33万手 [3] - 菜籽油最新价9426，跌0.31%，成交量29.05万手，持仓量26.65万手 [3] - 鸡蛋最新价3580，涨0.22%，成交量11.49万手，持仓量23.06万手 [3] - 生猪最新价14345，涨0.10%，成交量2.15万手，持仓量7.22万手 [3] - 花生最新价8170，跌0.02%，成交量3.32万手，持仓量9.84万手 [3] - 苹果最新价7814，涨0.59%，成交量7.52万手，持仓量10.27万手 [3] - 红枣最新价9595，涨1.05%，成交量4.75万手，持仓量5.87万手 [3] - 白糖最新价5820，涨0.21%，成交量18.80万手，持仓量31.14万手 [3] - 棉花最新价13905，涨0.00%，成交量18.91万手，持仓量55.56万手 [3] - 玉米最新价2283，跌1.25%，成交量50.92万手，持仓量103.09万手 [3] - 淀粉最新价2639，跌1.05%，成交量12.24万手，持仓量24.79万手 [3] - 原木最新价786，涨0.13%，成交量2.00万手，持仓量2.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.49 [4] - 豆二成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.57 [4] - 豆粕成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.56 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.59，持仓量PCR为1.26 [4] - 棕榈油成交量PCR为0.80，持仓量PCR为1.18 [4] - 豆油成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.71 [4] - 菜籽油成交量PCR为0.66，持仓量PCR为1.16 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.81，持仓量PCR为0.53 [4] - 生猪成交量PCR为0.35，持仓量PCR为0.35 [4] - 花生成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.66 [4] - 苹果成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.56 [4] - 红枣成交量PCR为0.28，持仓量PCR为0.42 [4] - 白糖成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.74 [4] - 棉花成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.98 [4] - 玉米成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.68 [4] - 淀粉成交量PCR为0.89，持仓量PCR为1.42 [4] - 原木成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.88 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位为4500，支撑位为4100 [5] - 豆二压力位为3600，支撑位为3600 [5] - 豆粕压力位为3100，支撑位为2900 [5] - 菜籽粕压力位为2800，支撑位为2400 [5] - 棕榈油压力位为8600，支撑位为8000 [5] - 豆油压力位为7800，支撑位为7900 [5] - 菜籽油压力位为10000，支撑位为9000 [5] - 鸡蛋压力位为4000，支撑位为3500 [5] - 生猪压力位为18000，支撑位为13800 [5] - 花生压力位为9000，支撑位为8000 [5] - 苹果压力位为8900，支撑位为7000 [5] - 红枣压力位为11400，支撑位为9000 [5] - 白糖压力位为5900，支撑位为5700 [5] - 棉花压力位为14000，支撑位为13000 [5] - 玉米压力位为2320，支撑位为2300 [5] - 淀粉压力位为2700，支撑位为2700 [5] - 原木压力位为850，支撑位为750 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率为9.64，加权隐波率为11.61 [6] - 豆二平值隐波率为11.1，加权隐波率为12.89 [6] - 豆粕平值隐波率为12.14，加权隐波率为15.76 [6] - 菜籽粕平值隐波率为18.615，加权隐波率为20.47 [6] - 棕榈油平值隐波率为15.815，加权隐波率为20.39 [6] - 豆油平值隐波率为10.4，加权隐波率为14.38 [6] - 菜籽油平值隐波率为12.7，加权隐波率为15.63 [6] - 鸡蛋平值隐波率为19.11，加权隐波率为27.05 [6] - 生猪平值隐波率为14.1，加权隐波率为15.72 [6] - 花生平值隐波率为9.78，加权隐波率为12.39 [6] - 苹果平值隐波率为16.435，加权隐波率为19.06 [6] - 红枣平值隐波率为20.42，加权隐波率为26.00 [6] - 白糖平值隐波率为21.555，加权隐波率为10.11 [6] - 棉花平值隐波率为9.335，加权隐波率为12.17 [6] - 玉米平值隐波率为7.705，加权隐波率为9.77 [6] - 淀粉平值隐波率为7.56，加权隐波率为9.42 [6] - 原木平值隐波率为18.7，加权隐波率为21.46 [6] 策略与建议 油脂油料期权：豆一、豆二 - 豆类基本面：USDA7月月报维持美豆25/26年度约1.18亿产量水平，压榨量上调136万吨，出口下调191万吨，最终库存环比上调约41万吨，25/26年度库销比由6.68%上调至7.06% [7] - 大豆行情分析：豆一6月份以来超跌反弹回升，近两周以来高位回落有所走弱势，7月份以来跌幅有所收窄 [7] - 期权因子研究：豆一期权隐含波动率维持历史均值较高水平波动，期权持仓量PCR报收于0.70以下，标的豆一处于市场行情偏弱震荡，期权的角度看标的压力位和支撑位，豆一压力位为4500和支撑位为4100 [7] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [7] 油脂油料期权：豆粕、菜粕 - 豆粕基本面：国内成交小幅转好但处于偏弱水平，提货小幅下滑但仍处于同比偏高位置，饲料企业库存天数小幅上升至7.92天 [9] - 豆粕行情分析：豆粕5月份以来低位区间盘整震荡后逐渐反弹回暖，6月份先涨后跌连续温和上涨后快速下跌回落，7月份以来低位弱势盘整震荡 [9] - 期权因子研究：豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上水平小幅波动，豆粕期权持仓量PCR维持至0.80附近波动，期权的角度看标的压力位和支撑位，豆粕压力位为3100，支撑位为2900 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权：棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面：MPOB6月报告显示6月马来西亚棕榈油出口为1259354吨，环比减少10.52%，大幅低于预期，6月棕榈油产量为1692310吨，环比减少4.48%，库存为203.06万吨，环比增加2.41% [10] - 棕榈油行情分析：棕榈油止跌反弹回暖上升大幅度上涨突破近两周以来高点，而后高位回落大幅度震荡，整体表现为棕榈油偏多头上涨的行情走势 [10] - 期权因子研究：棕榈油期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平波动，棕榈油期权持仓量PCR报收于1.00附近，表明棕榈油多空博弈剧烈，期权的角度看标的压力位和支撑位，棕榈油压力位为8600和支撑位为8300 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] 油脂油料期权：花生 - 花生基本面：河南通货花生价格在4.55元/斤附近，东北花生现货也回落，进口花生价格稳定，进口量大幅减少，油厂开机率继续下降，花生粕现货跟随豆粕偏弱，花生油价格稳定，油厂榨利盈利稳定，下游消费仍偏弱，油厂花生油库存下降，花生库存也在下降，但仍处于高位 [11] - 花生行情分析：花生5月份以来止跌回暖逐渐反弹，6月份区间盘整震荡逐渐走弱，7月以来有所反弹回暖上升后快速下降回落，整体表现为空头压力线下弱势下行的行情走势形态 [11] - 期权因子研究：花生期权隐含波动率延续历史较低水平小幅波动，期权持仓量PCR报收于0.80以下，表明近期花生维持震荡偏弱，期权的角度看标的压力位和支撑位，花生的压力位为9000和支撑位为7200 [11] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建多头领口策略 [11] 农副产品期权：生猪 - 生猪基本面：上周国内猪价跌后趋稳，前期上涨后供应端小幅放量，且需求受涨价和放假抑制导致价格回落，不过价格降至低位后惜售情绪再起，猪价有止跌迹象，周内屠宰基本平稳，体重继续下滑，肥标价差小幅走高 [11] - 生猪行情分析：生猪6月份以来逐渐止跌回暖震荡上行，7月份温和上涨后大幅上扬突破上行后小幅盘整，整体表现为空头压力线下回暖上升后受阻回落小幅震荡的行情走势 [11] - 期权因子研究：生猪期权隐含波动率当前处于历史均值偏高水平波动，期权持仓量PCR长期处于0.50以下，表明生猪近期仍处于偏弱势行情，期权的角度看标的压力位和支撑位，生猪压力位为18000和支撑位为13800 [11] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，构建现货多头备兑策略 [11] 农副产品期权：鸡蛋 - 鸡蛋基本面：截止6月底，样本点在产蛋鸡存栏量为13.4亿只，环比5月上升0.06亿只，同比去年的12.55亿只增加了6.8%，存栏数据符合预期 [12] - 鸡蛋行情分析：鸡蛋6月份以来低位弱势区间盘整振荡，整体表现为上方有压力的偏弱势空头下跌趋势的行情走势形态 [12] - 期权因子研究：鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平波动，鸡蛋期权持仓量PCR报收于0.60以下，期权的角度看标的压力位和支撑位，鸡蛋压力位为3500和支撑位为2800 [12] - 期权策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [12] 农副产品期权：苹果 - 苹果基本面：卓创资讯公布的最新一期库存数据，截至2025年7月10日，全国冷库苹果剩余总量82.44万吨，处于近五年历史的最低位置，其中山东产区冷库剩余量50.34万吨，陕西产区冷库库存量21.91万吨 [12] - 苹果行情分析：5月份以来高位区间大幅度震荡，6月份先抑后扬有所回升，7月份区间震荡有所回升，整体表现为上方有压力的弱势偏空头逐渐反弹回升的行情走势形态 [12] - 期权因子研究：苹果期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动，苹果期权持仓量PCR处于0.60以下，期权的角度看标的压力位和支撑位，苹果AP2510压力位为8900和支撑位为7000 [12] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [12] 农副产品类期权：红枣 - 红枣基本面：据Mysteel农产品调研数据统计，第27周36家样本点物理库存在10520吨，较上周减少168吨，环比减少1.57%，同比增加71.08%，寻价客户增多，库存小幅下降，消费淡季，且陈果库存较高，限制盘面价格上方空间 [13] - 红枣行情分析：红枣6月份跌幅收窄有所回暖偏多头上行，7月份以来加速上涨突破上行后高位震荡后大幅下跌回落，整体表现为上方有压力的反弹回暖上升受阻回落的行情走势 [13] - 期权因子研究：红枣期权隐含波动率持续下降，当前处于均值偏上水平波动，红枣期权持仓量PCR处于0.50以下，期权的角度看标的压力位和支撑位，红枣压力位为14000和支撑位为8600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，构建现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权：白糖 - 白糖基本面：据巴西对外贸易秘书处最新公布的数据，6月巴西出口糖336万吨，环比5月增加110万吨，同比去年增加16万吨，其中巴西出口到中国食糖76万吨，环比5月增加24万吨，同比去年增加32万吨 [13] - 白糖行情分析：白糖4月份高位震荡后逐渐走弱，5月份延续震荡下行弱势偏空头，6月份延续偏弱走势，7月份跌幅收窄后反弹回暖，整体表现为下方有支撑的超跌反弹回暖上升的市场行情 [13] - 期权因子研究：白糖期权隐含波动率，维持历史较低水平小幅波动，白糖期权持仓量PCR报收于0.80附近，表明白糖近期处于区间震荡行情，期权的角度看标的压力位和支撑位，白糖压力位为6100和支撑位为57

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间偏强行情走势，适合构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方期权多头组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价78,590，涨200，涨幅0.26%，成交量9.92万手，持仓量18.11万手 [3] - 铝AL2508最新价20,760，涨90，涨幅0.44%，成交量13.89万手，持仓量25.56万手 [3] - 锌ZN2508最新价22,440，涨155，涨幅0.70%，成交量14.65万手，持仓量11.26万手 [3] - 铅PB2508最新价17,115，跌100，跌幅0.58%，成交量3.09万手，持仓量5.25万手 [3] - 镍NI2508最新价121,270，涨1,360，涨幅1.13%，成交量10.22万手，持仓量6.58万手 [3] - 锡SN2508最新价265,980，涨980，涨幅0.37%，成交量7.69万手，持仓量2.65万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价3,236，涨7，涨幅0.22%，成交量0.98万手，持仓量0.58万手 [3] - 黄金AU2508最新价769.54，涨0.52，涨幅0.07%，成交量3.65万手，持仓量7.13万手 [3] - 白银AG2508最新价8,986，涨127，涨幅1.43%，成交量12.00万手，持仓量17.40万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价64,180，跌280，跌幅0.43%，成交量39.80万手，持仓量32.37万手 [3] - 工业硅SI2509最新价8,470，涨305，涨幅3.74%，成交量146.86万手，持仓量38.12万手 [3] - 多晶硅PS2509最新价41,045，涨2,235，涨幅5.76%，成交量36.27万手，持仓量11.12万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,141，涨42，涨幅1.36%，成交量215.34万手，持仓量223.00万手 [3] - 铁矿石I2509最新价764.50，涨14.00，涨幅1.87%，成交量51.41万手，持仓量65.99万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,808，涨126，涨幅2.22%，成交量34.34万手，持仓量37.15万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,576，涨196，涨幅3.64%，成交量29.01万手，持仓量21.25万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,090，涨27，涨幅2.54%，成交量306.80万手，持仓量137.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况有详细记录 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种的压力点、支撑点及相关偏移情况有详细记录 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种的平值隐波率、加权隐波率等相关数据及变化情况有详细记录 [6] 策略与建议 - 金属类板块分有色金属、贵金属和黑色系，各板块选部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] 各品种具体分析及策略建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有不同变化，行情呈高位区间震荡后突破上行再回落走势；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR显示上方有压力，压力位82000，支撑位78000；建议构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有变化，行情呈偏多头上涨高位震荡回落走势；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR显示上方压力增强，铝压力位20600，支撑位20000，氧化铝压力位3200，支撑位2900；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存有变化，行情呈偏多上行高位盘整震荡走势；期权隐含波动率上升，持仓量PCR显示空头力量增强，压力位22600，支撑位22000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：基本面镍价探底回升，行情呈上方有空头压力的偏弱势反弹走势；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示空头力量增强，压力位130000，支撑位118000；建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存不利于去库，行情呈上方有压力的短期偏弱震荡走势；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示维持区间震荡，压力位310000，支撑位250000；建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面库存压力难缓解，行情呈空头压力线下超跌反弹回暖上升走势；期权隐含波动率在历史均值较高水平，持仓量PCR显示行情好转，压力位70000，支撑位60000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：黄金基本面美国就业和失业率数据有变化，行情呈短期偏多震荡走势；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PC显示趋于平缓，压力位960，支撑位720；建议构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面消费量有变化，行情呈上方有压力的超跌反弹偏强走势；期权隐含波动率在历史均值偏低水平，持仓量PCR显示上方有较强空头压力，压力位3850，支撑位2800；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：基本面库存和疏港量有变化，行情呈下方有支撑的偏多上行走势；期权隐含波动率在历史均值偏下水平，持仓量PCR显示下方有较强支撑力，压力位800，支撑位600；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权 - 锰硅期权：基本面产量和库存有变化，行情呈偏弱势空头下的超跌反弹走势；期权隐含波动率在历史均值偏下水平，持仓量PCR显示处于空头压力下的弱势行情，压力位5800，支撑位5700；建议构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面库存有变化，行情呈空头压力下的反弹回暖上升短期偏多头走势；期权隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR显示行情走强，压力位8500，支撑位7800；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：基本面需求走弱，行情呈弱势空头下反弹回升走势；期权隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR显示维持弱势偏空头市场，压力位1100，支撑位1000；建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他 [10] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油最新价520，涨4，涨跌幅0.85%，成交量12.89万手，持仓量2.45万手 [4] - 液化气最新价4192，涨14，涨跌幅0.34%，成交量4.24万手，持仓量5.19万手 [4] - 甲醇最新价2393，涨28，涨跌幅1.18%，成交量81.79万手，持仓量71.13万手 [4] - 乙二醇最新价4308，涨33，涨跌幅0.77%，成交量11.95万手，持仓量28.53万手 [4] - 聚丙烯最新价7102，涨46，涨跌幅0.65%，成交量18.39万手，持仓量39.61万手 [4] - 聚氯乙烯最新价4988，涨59，涨跌幅1.20%，成交量97.49万手，持仓量96.74万手 [4] - 塑料最新价7311，涨54，涨跌幅0.74%，成交量21.85万手，持仓量43.63万手 [4] - 苯乙烯最新价7437，涨117，涨跌幅1.60%，成交量29.59万手，持仓量26.32万手 [4] - 橡胶最新价14325，涨320，涨跌幅2.28%，成交量25.65万手，持仓量15.20万手 [4] - 合成橡胶最新价11495，涨180，涨跌幅1.59%，成交量8.43万手，持仓量2.78万手 [4] - 对二甲苯最新价6752，涨36，涨跌幅0.54%，成交量17.71万手，持仓量11.90万手 [4] - 精对苯二甲酸最新价4732，涨18，涨跌幅0.38%，成交量86.74万手，持仓量111.92万手 [4] - 短纤最新价6440，涨28，涨跌幅0.44%，成交量6.03万手，持仓量8.53万手 [4] - 瓶片最新价5892，涨18，涨跌幅0.31%，成交量4.16万手，持仓量4.38万手 [4] - 烧碱最新价2492，涨73，涨跌幅3.02%，成交量54.64万手，持仓量17.86万手 [4] - 纯碱最新价1206，涨19，涨跌幅1.60%，成交量147.51万手，持仓量161.51万手 [4] - 尿素最新价1770，涨15，涨跌幅0.85%，成交量16.63万手，持仓量21.12万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量98584，持仓量97242，成交量PCR0.81，持仓量PCR0.69 [6] - 液化气成交量31196，持仓量69234，成交量PCR0.64，持仓量PCR0.45 [6] - 甲醇成交量296521，持仓量465927，成交量PCR1.18，持仓量PCR0.79 [6] - 乙二醇成交量16084，持仓量95169，成交量PCR0.85，持仓量PCR0.70 [6] - 聚丙烯成交量12978，持仓量80442，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.61 [6] - 聚氯乙烯成交量134470，持仓量196392，成交量PCR0.30，持仓量PCR0.35 [6] - 塑料成交量11403，持仓量53027，成交量PCR0.71，持仓量PCR0.64 [6] - 苯乙烯成交量183154，持仓量194226，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.48 [6] - 橡胶成交量13674，持仓量79997，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.39 [6] - 合成橡胶成交量41391，持仓量31440，成交量PCR0.34，持仓量PCR0.54 [6] - 对二甲苯成交量8290，持仓量31636，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.78 [6] - 精对苯二甲酸成交量530745，持仓量536927，成交量PCR0.82，持仓量PCR0.81 [6] - 短纤成交量19920，持仓量46715，成交量PCR0.89，持仓量PCR0.98 [6] - 瓶片成交量4907，持仓量12984，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.88 [6] - 烧碱成交量300371，持仓量187326，成交量PCR0.84，持仓量PCR0.83 [6] - 纯碱成交量724389，持仓量1316884，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.27 [6] - 尿素成交量19191，持仓量104686，成交量PCR0.49，持仓量PCR0.62 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点660，支撑点450 [7] - 液化气压力点4500，支撑点3700 [7] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [7] - 乙二醇压力点4350，支撑点4300 [7] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6800 [7] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4700 [7] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [7] - 苯乙烯压力点7300，支撑点7200 [7] - 橡胶压力点21000，支撑点13000 [7] - 合成橡胶压力点12000，支撑点10800 [7] - 对二甲苯压力点7300，支撑点6000 [7] - 精对苯二甲酸压力点5800，支撑点3800 [7] - 短纤压力点7000，支撑点6300 [7] - 瓶片压力点6100，支撑点5100 [7] - 烧碱压力点2520，支撑点2400 [7] - 纯碱压力点1220，支撑点1140 [7] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [7] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率27.63%，加权隐波率33.49%，年平均34.94% [8] - 液化气平值隐波率17.025%，加权隐波率23.07%，年平均22.34% [8] - 甲醇平值隐波率15.235%，加权隐波率17.36%，年平均21.17% [8] - 乙二醇平值隐波率10.84%，加权隐波率14.72%，年平均16.16% [8] - 聚丙烯平值隐波率7.79%，加权隐波率10.63%，年平均11.79% [8] - 聚氯乙烯平值隐波率14.475%，加权隐波率17.33%，年平均18.21% [8] - 塑料平值隐波率8.71%，加权隐波率10.67%，年平均13.16% [8] - 苯乙烯平值隐波率18.355%，加权隐波率21.31%，年平均21.79% [8] - 橡胶平值隐波率17.4%，加权隐波率21.51%，年平均22.97% [8] - 合成橡胶平值隐波率23.84%，加权隐波率27.65%，年平均28.27% [8] - 对二甲苯平值隐波率17.035%，加权隐波率20.05%，年平均22.94% [8] - 精对苯二甲酸平值隐波率16.775%，加权隐波率19.05%，年平均23.43% [8] - 短纤平值隐波率14.6%，加权隐波率15.62%，年平均19.24% [8] - 瓶片平值隐波率13.405%，加权隐波率18.58%，年平均18.93% [8] - 烧碱平值隐波率24.15%，加权隐波率22.14%，年平均30.54% [8] - 纯碱平值隐波率24.47%，加权隐波率26.69%，年平均28.66% [8] - 尿素平值隐波率21.3%，加权隐波率21.66%，年平均24.21% [8] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面美国原油总库存等环比有变化 产量和钻机数等也有变动 [9] - 行情5月以来先抑后扬 6月冲高回落 7月先弱后稳 [9] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示空头增加 压力位660支撑位450 [9] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [9] 能源类期权：液化气 - 基本面地缘局势和消费旺季影响油价 7月CP出台影响市场心态 [11] - 行情宽幅震荡后偏空下行 6月低位盘整后上涨 7月冲高回落 [11] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示空头增强 压力位4500支撑位3700 [11] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [11] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口库存和MTO装置产能利用率有变化 [11] - 行情6月止跌反弹后下跌 7月延续下跌后低位震荡 [11] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示震荡偏弱 压力位2950支撑位2200 [11] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [11] 醇类期权：乙二醇 - 基本面市场价格回调 油价走弱 供需结构变化有限 港口库存累积 [12] - 行情5月回暖上升 6月先抑后扬 7月低位盘整 [12] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示走弱 压力位4350支撑位4300 [12] - 策略构建做空波动率策略 持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面国内产量有变化 新装置投产但负荷低位 [12] - 行情5月先涨后跌 6月反弹后下跌 7月跌幅收窄 [12] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示走弱 压力位7500支撑位6800 [12] - 策略持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 能源化工期权：橡胶 - 基本面全乳等交易所库存和仓单情况 [13] - 行情近月空头压力下低位盘整 5月中旬上涨后下降 6月低位反弹 [13] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位21000支撑位13000 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [13] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面PTA行业库存环比降低 成品长丝瓶片累库 [14] - 行情PTA6月先涨后跌 7月延续弱势 [14] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示PTA走弱 压力位5800支撑位3800 [14] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [14] 能源化工期权：烧碱 - 基本面库存环比下降 氯碱利润处于同期中性水平 [15] - 行情5月先涨后跌 6月止跌反弹 [15] - 期权隐含波动率下降后在均值附近 持仓量PCR回升显示走强 压力位2520支撑位2400 [15] - 策略构建看跌期权熊市价差组合 持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [15] 能源化工期权：纯碱 - 基本面供方消息有限 终端需求低迷 市场弱势下滑 [15] - 行情近两月弱势空头下行 5月加速下跌后盘整 6月反弹 7月小幅盘整 [15] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示偏弱震荡 压力位1220支撑位1140 [15] - 策略构建看跌期权熊市价差组合 构建卖出偏空头期权组合 构建多头领口策略 [15] 能源化工期权：尿素 - 基本面供需差环比上涨 企业库存下跌 [16] - 行情5月上旬反弹后下跌 6月延续空头下行后震荡 [16] - 期权隐含波动率在均值偏下 持仓量PCR报收于0.80以下 压力位1900支撑位1700 [16] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78330，跌0.74%，成交量16.26万手，持仓量19.40万手 [3] - 铝最新价20685，涨0.83%，成交量10.26万手，持仓量25.01万手 [3] - 锌最新价22220，涨0.63%，成交量15.45万手，持仓量11.48万手 [3] - 铅最新价17225，涨0.15%，成交量3.30万手，持仓量5.23万手 [3] - 镍最新价119420，跌0.03%，成交量11.11万手，持仓量7.29万手 [3] - 锡最新价264320，涨0.28%，成交量9.57万手，持仓量2.66万手 [3] - 氧化铝最新价3212，涨0.94%，成交量0.64万手，持仓量0.51万手 [3] - 黄金最新价768.66，涨0.20%，成交量7.04万手，持仓量7.51万手 [3] - 白银最新价8849，跌0.27%，成交量19.43万手，持仓量18.60万手 [3] - 碳酸锂最新价64400，涨0.16%，成交量35.01万手，持仓量32.69万手 [3] - 工业硅最新价8140，跌0.67%，成交量115.34万手，持仓量39.90万手 [3] - 多晶硅最新价38870，涨4.43%，成交量26.82万手，持仓量9.50万手 [3] - 螺纹钢最新价3088，涨0.75%，成交量102.64万手，持仓量217.49万手 [3] - 铁矿石最新价744.50，涨1.09%，成交量24.76万手，持仓量65.95万手 [3] - 锰硅最新价5718，涨1.28%，成交量19.53万手，持仓量37.06万手 [3] - 硅铁最新价5392，涨0.75%，成交量10.79万手，持仓量19.13万手 [3] - 玻璃最新价1048，涨1.85%，成交量121.65万手，持仓量152.63万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR0.75，持仓量PCR0.61 [4] - 铝成交量PCR1.18，持仓量PCR0.90 [4] - 锌成交量PCR1.08，持仓量PCR0.97 [4] - 铅成交量PCR0.83，持仓量PCR0.59 [4] - 镍成交量PCR0.65，持仓量PCR0.41 [4] - 锡成交量PCR1.58，持仓量PCR0.84 [4] - 氧化铝成交量PCR0.47，持仓量PCR0.58 [4] - 黄金成交量PCR1.40，持仓量PCR0.84 [4] - 白银成交量PCR0.85，持仓量PCR0.99 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.34，持仓量PCR0.37 [4] - 工业硅成交量PCR0.53，持仓量PCR0.50 [4] - 多晶硅成交量PCR0.63，持仓量PCR1.25 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.49，持仓量PCR0.63 [4] - 铁矿石成交量PCR0.96，持仓量PCR0.99 [4] - 锰硅成交量PCR0.45，持仓量PCR0.53 [4] - 硅铁成交量PCR0.53，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃成交量PCR0.44，持仓量PCR0.49 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82000，支撑位78000 [5] - 铝压力位20600，支撑位20000 [5] - 锌压力位22600，支撑位21000 [5] - 铅压力位17400，支撑位16800 [5] - 镍压力位130000，支撑位118000 [5] - 锡压力位310000，支撑位250000 [5] - 氧化铝压力位3500，支撑位2900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9000，支撑位8000 [5] - 碳酸锂压力位70000，支撑位60000 [5] - 工业硅压力位9000，支撑位7500 [5] - 多晶硅压力位50000，支撑位30000 [5] - 螺纹钢压力位3850，支撑位2800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位5800，支撑位5600 [5] - 硅铁压力位5500，支撑位5300 [5] - 玻璃压力位1100，支撑位1000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.67%，加权隐波率17.79% [6] - 铝平值隐波率8.59%，加权隐波率11.72% [6] - 锌平值隐波率11.94%，加权隐波率14.15% [6] - 铅平值隐波率10.16%，加权隐波率12.23% [6] - 镍平值隐波率14.45%，加权隐波率20.37% [6] - 锡平值隐波率15.91%，加权隐波率23.85% [6] - 氧化铝平值隐波率23.56%，加权隐波率25.68% [6] - 黄金平值隐波率14.32%，加权隐波率17.98% [6] - 白银平值隐波率22.32%，加权隐波率26.54% [6] - 碳酸锂平值隐波率22.11%，加权隐波率26.40% [6] - 工业硅平值隐波率27.18%，加权隐波率29.12% [6] - 多晶硅平值隐波率36.08%，加权隐波率39.18% [6] - 螺纹钢平值隐波率11.94%，加权隐波率13.04% [6] - 铁矿石平值隐波率15.14%，加权隐波率18.35% [6] - 锰硅平值隐波率15.86%，加权隐波率18.59% [6] - 硅铁平值隐波率14.09%，加权隐波率18.97% [6] - 玻璃平值隐波率27.68%，加权隐波率29.92% [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关内容总结 隐含波动率指数及相关指标说明 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高；差值越小，表明隐波相对历史波动率越低 [3] 隐含波动率与历史波动率走势图 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、豆粕、玉米、棉花、橡胶、甲醇、PTA、原油、铁矿石、沪铜、PVC、螺纹钢、尿素、铝、锌、豆油、菜粕等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及两者差值（IV - HV差）随时间的走势 [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][16][17][18][19][23] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差为隐波指数与历史波动率的差值 [20] - 列出了PTA、PVC、50ETF、300股指、白糖等品种的隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工期权早报对能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个板块期权进行分析 构建卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2508最新价516 涨跌6 涨跌幅1.26% 成交量15.18万手 持仓量2.45万手 [4] - 液化气PG2508最新价4170 涨跌 - 14 涨跌幅 - 0.33% 成交量5.09万手 持仓量5.24万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2366 涨跌 - 16 涨跌幅 - 0.67% 成交量62.31万手 持仓量69.43万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4270 涨跌 - 3 涨跌幅 - 0.07% 成交量13.66万手 持仓量28.89万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7056 涨跌2 涨跌幅0.03% 成交量17.17万手 持仓量40.21万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4916 涨跌30 涨跌幅0.61% 成交量73.42万手 持仓量93.45万手 [4] - 塑料L2509最新价7260 涨跌10 涨跌幅0.14% 成交量20.94万手 持仓量44.86万手 [4] - 苯乙烯EB2508最新价7297 涨跌 - 37 涨跌幅 - 0.50% 成交量41.63万手 持仓量27.29万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14055 涨跌65 涨跌幅0.46% 成交量25.15万手 持仓量15.29万手 [4] - 合成橡胶BR2508最新价11335 涨跌130 涨跌幅1.16% 成交量17.36万手 持仓量2.80万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6718 涨跌22 涨跌幅0.33% 成交量18.01万手 持仓量11.62万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4720 涨跌10 涨跌幅0.21% 成交量85.01万手 持仓量112.45万手 [4] - 短纤PF2509最新价6408 涨跌10 涨跌幅0.16% 成交量5.03万手 持仓量7.80万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5876 涨跌6 涨跌幅0.10% 成交量3.28万手 持仓量4.46万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2421 涨跌3 涨跌幅0.12% 成交量54.82万手 持仓量17.32万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1181 涨跌4 涨跌幅0.34% 成交量130.95万手 持仓量169.39万手 [4] - 尿素UR2509最新价1763 涨跌17 涨跌幅0.97% 成交量19.34万手 持仓量21.44万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量112783 量变化29395 持仓量102175 仓变化1818 成交量PCR0.73 量PCR变化0.01 持仓量PCR0.63 仓PCR变化0.03 [6] - 液化气成交量43166 量变化 - 652 持仓量67725 仓变化3080 成交量PCR0.50 量PCR变化 - 0.25 持仓量PCR0.49 仓PCR变化 - 0.02 [6] - 甲醇成交量258996 量变化 - 2757 持仓量450540 仓变化7813 成交量PCR0.73 量PCR变化0.18 持仓量PCR0.84 仓PCR变化 - 0.02 [6] - 乙二醇成交量15331 量变化 - 11923 持仓量92392 仓变化1098 成交量PCR0.43 量PCR变化0.04 持仓量PCR0.68 仓PCR变化 - 0.00 [6] - 聚丙烯成交量10882 量变化942 持仓量79317 仓变化1115 成交量PCR0.63 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.61 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 聚氯乙烯成交量62149 量变化9502 持仓量188138 仓变化4751 成交量PCR0.40 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.31 仓PCR变化0.01 [6] - 塑料成交量10870 量变化 - 1957 持仓量51972 仓变化1354 成交量PCR0.80 量PCR变化0.02 持仓量PCR0.65 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 苯乙烯成交量258726 量变化70403 持仓量192093 仓变化18464 成交量PCR0.56 量PCR变化0.06 持仓量PCR0.46 仓PCR变化 - 0.07 [6] - 橡胶成交量15895 量变化329 持仓量79814 仓变化1566 成交量PCR0.53 量PCR变化 - 0.10 持仓量PCR0.40 仓PCR变化 - 0.01 [6] - 合成橡胶成交量81030 量变化21082 持仓量30394 仓变化587 成交量PCR0.45 量PCR变化 - 1.11 持仓量PCR0.55 仓PCR变化 - 0.06 [6] - 对二甲苯成交量7941 量变化 - 1828 持仓量30446 仓变化1418 成交量PCR0.47 量PCR变化 - 1.12 持仓量PCR0.80 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 精对苯二甲酸成交量502411 量变化72260 持仓量538930 仓变化23908 成交量PCR0.75 量PCR变化 - 0.18 持仓量PCR0.85 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 短纤成交量26192 量变化351 持仓量47220 仓变化1365 成交量PCR0.94 量PCR变化 - 0.14 持仓量PCR1.01 仓PCR变化0.01 [6] - 瓶片成交量3026 量变化311 持仓量12001 仓变化386 成交量PCR1.09 量PCR变化0.57 持仓量PCR0.95 仓PCR变化 - 0.04 [6] - 烧碱成交量261369 量变化44521 持仓量173264 仓变化16061 成交量PCR0.67 量PCR变化 - 0.03 持仓量PCR0.70 仓PCR变化0.02 [6] - 纯碱成交量697970 量变化151192 持仓量1301728 仓变化59534 成交量PCR0.68 量PCR变化0.18 持仓量PCR0.26 仓PCR变化0.03 [6] - 尿素成交量23623 量变化6641 持仓量105576 仓变化 - 503 成交量PCR0.46 量PCR变化0.05 持仓量PCR0.60 仓PCR变化0.02 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油标的合约SC2508 平值行权价510 压力点660 压力点偏移0 支撑点450 支撑点偏移0 购最大持仓11673 沽最大持仓5581 [7] - 液化气标的合约PG2508 平值行权价4150 压力点5100 压力点偏移0 支撑点4000 支撑点偏移0 购最大持仓15759 沽最大持仓4463 [7] - 甲醇标的合约MA2509 平值行权价2375 压力点2950 压力点偏移0 支撑点2200 支撑点偏移0 购最大持仓24244 沽最大持仓25569 [7] - 乙二醇标的合约EG2509 平值行权价4250 压力点4350 压力点偏移0 支撑点4300 支撑点偏移0 购最大持仓5726 沽最大持仓5567 [7] - 聚丙烯标的合约PP2509 平值行权价7000 压力点7500 压力点偏移0 支撑点6800 支撑点偏移0 购最大持仓6159 沽最大持仓4195 [7] - 聚氯乙烯标的合约V2509 平值行权价4900 压力点7000 压力点偏移0 支撑点4700 支撑点偏移0 购最大持仓29800 沽最大持仓3314 [7] - 塑料标的合约L2509 平值行权价7200 压力点7700 压力点偏移0 支撑点7000 支撑点偏移0 购最大持仓2843 沽最大持仓2675 [7] - 苯乙烯标的合约EB2508 平值行权价7300 压力点7300 压力点偏移0 支撑点7200 支撑点偏移0 购最大持仓2090 沽最大持仓968 [7] - 橡胶标的合约RU2509 平值行权价14000 压力点21000 压力点偏移0 支撑点13000 支撑点偏移0 购最大持仓6300 沽最大持仓3376 [7] - 合成橡胶标的合约BR2508 平值行权价11400 压力点12000 压力点偏移0 支撑点10600 支撑点偏移0 购最大持仓4133 沽最大持仓1254 [7] - 对二甲苯标的合约PX2509 平值行权价6700 压力点7300 压力点偏移 - 1100 支撑点6000 支撑点偏移0 购最大持仓2324 沽最大持仓1682 [7] - 精对苯二甲酸标的合约TA2509 平值行权价4700 压力点5800 压力点偏移0 支撑点3800 支撑点偏移0 购最大持仓20446 沽最大持仓17486 [7] - 短纤标的合约PF2509 平值行权价6400 压力点7000 压力点偏移0 支撑点6300 支撑点偏移0 购最大持仓3960 沽最大持仓2809 [7] - 瓶片标的合约PR2509 平值行权价5900 压力点6100 压力点偏移0 支撑点5700 支撑点偏移600 购最大持仓1103 沽最大持仓541 [7] - 烧碱标的合约SH2509 平值行权价2400 压力点2520 压力点偏移80 支撑点2360 支撑点偏移40 购最大持仓9097 沽最大持仓10058 [7] - 纯碱标的合约SA2509 平值行权价1180 压力点1220 压力点偏移0 支撑点1140 支撑点偏移20 购最大持仓42997 沽最大持仓30257 [7] - 尿素标的合约UR2509 平值行权价1760 压力点1900 压力点偏移0 支撑点1700 支撑点偏移0 购最大持仓11790 沽最大持仓10253 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率26.785 加权隐波率32.88 加权隐波率变化 - 1.18 年平均34.86 购隐波率34.25 沽隐波率31.00 HISV20 31.76 隐历波动率差 - 4.97 [8] - 液化气平值隐波率17.185 加权隐波率24.45 加权隐波率变化 - 0.30 年平均22.31 购隐波率27.06 沽隐波率19.21 HISV20 21.79 隐历波动率差 - 4.60 [8] - 甲醇平值隐波率15.83 加权隐波率17.36 加权隐波率变化 - 2.95 年平均21.20 购隐波率17.99 沽隐波率16.48 HISV20 19.17 隐历波动率差 - 3.34 [8] - 乙二醇平值隐波率11.535 加权隐波率14.53 加权隐波率变化 - 0.87 年平均16.14 购隐波率15.27 沽隐波率12.83 HISV20 14.68 隐历波动率差 - 3.15 [8] - 聚丙烯平值隐波率7.665 加权隐波率10.87 加权隐波率变化 - 0.21 年平均11.79 购隐波率11.07 沽隐波率10.55 HISV20 10.52 隐历波动率差 - 2.86 [8] - 聚氯乙烯平值隐波率13.94 加权隐波率17.53 加权隐波率变化 - 0.36 年平均18.21 购隐波率18.75 沽隐波率14.48 HISV20 16.62 隐历波动率差 - 2.68 [8] - 塑料平值隐波率8.95 加权隐波率11.47 加权隐波率变化 - 0.38 年平均13.17 购隐波率12.19 沽隐波率10.57 HISV20 11.43 隐历波动率差 - 2.48 [8] - 苯乙烯平值隐波率18.27 加权隐波率22.41 加权隐波率变化 - 0.63 年平均21.73 购隐波率24.28 沽隐波率19.04 HISV20 21.35 隐历波动率差 - 3.08 [8] - 橡胶平值隐波率17.75 加权隐波率22.40 加权隐波率变化 - 0.59 年平均22.97 购隐波率23.45 沽隐波率20.40 HISV20 21.44 隐历波动率差 - 3.69 [8] - 合成橡胶平值隐波率23.75 加权隐波率27.55 加权隐波率变化0.0

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关内容总结 隐含波动率指数及差值含义 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高；差值越小，表明隐波相对历史波动率越低 [3] 隐含波动率分位数排名 - PTA分位数为0.51、0.81，天胶0.37，50ETF 0.21、0.10，PVC 0.23、0.15，甲醇0.20，300版指0.10，棉花0.13，45为0.11、0.07，玉米0.06，300 12 44为0.05，75 88为0.03，白糖0.03、0.01，盘新为0.00，9.4 6为0.01等 [19] 稳波指数分位教与波动率价差分位数含义 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差为隐波指数与历史波动率差值 [22]