文章核心观点 - 2025年AI眼镜赛道进入“百镜大战”，竞争焦点从硬件比拼转向生态博弈，本质是对下一代超级终端话语权的争夺 [1] - 当前行业面临高退货率等挑战，核心在于功能实用性不足、续航与场景脱节、价格与价值不匹配 [6][7] - 预计2026年行业将从“百镜混战”走向“分层共存”，在政策催化、技术突破和生态协同下加速发展，并向“硬件+服务”的订阅制商业模式演进 [8][9][10] 竞争焦点：从硬件比拼到生态博弈的三重竞速 - **第一重焦点：轻量化与体验感的极致平衡**：佩戴舒适度是走向大众市场的关键，小度AI眼镜Pro整机重量控制在39克，夸克AI眼镜S1系列通过仿生设计与均衡配重实现全天候舒适佩戴 [1][2] - **第二重焦点：AI能力的场景化落地**：百度依托文心一言大模型，提供实时互译、AI识物、会议纪要等“个人助理式”全场景功能；夸克则将通义千问大模型与阿里本地生活生态深度绑定，打造“效率工具式”服务入口 [2][3][4] - **第三重焦点：生态版图的构建与协同**：百度凭借小度语音生态和内容平台联动；夸克背靠阿里生态，打通支付、电商、出行等服务链路，竞争是两大生态体系在可穿戴终端上的延伸 [4] - **跨界玩家的差异化冲击**：理想、蔚来等车企入局，聚焦精准场景，如理想AI眼镜主打车机深度联动，重量36克，售价1999元，远低于夸克3999元起的定价，形成错位竞争 [4][5] 行业挑战：能否打破“尝鲜即闲置”困局 - **高退货率现象**：传统电商平台AI眼镜退货率约30%，抖音等内容平台高达40%-50%，“功能实用性不足”是核心症结 [6] - **续航能力与使用场景脱节**：部分产品宣称综合续航数十小时，但实际单次连续使用时长仅3-4小时，难以支撑全天高频场景 [6] - **功能适配性不足与场景落地粗糙**：跨设备适配存在短板，与手机系统兼容性参差不齐；场景化功能浅尝辄止，如会议纪要无法区分方言、多语言互译在复杂语境下准确率下降 [6] - **价格与价值感知不匹配**：中高端产品价格动辄3000元以上，核心功能与千元级智能手表、耳机重叠；低价产品则在硬件和功能上缩水 [7] - **生态滞后与算力局限**：契合AI眼镜特性的原生应用稀缺，多数功能是手机应用简单适配；算力局限导致复杂环境下语音识别延迟、离线功能受限 [7] 2026年前瞻：从“百镜混战”到“分层共存” - **市场热度与增长**：2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比激增110%；IDC预计2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台 [8] - **政策催化**：AI眼镜首次被纳入“国补”新增补贴品类，推动产品从“尝鲜品”加速转向“大众消费品” [8] - **竞争格局演进**：“百镜混战”将向“头部集中+细分共存”演进，百度、夸克等生态巨头主导通用市场；雷鸟、Rokid等垂类企业深耕细分领域；理想等跨界车企构建车载场景优势 [9] - **技术迭代方向**：硬件端，1-2年内有望实现30克内超轻机身，端侧AI芯片与固态电池技术突破将推动续航提升至8小时以上；MicroLED微显示技术逐步标配，夸克S1已实现4000nit高亮度显示 [9][10] - **生态与标准发展**：硬件厂商将开放接口并建立分成机制激励开发者，解决原生应用稀缺痛点；行业标准的建立将推动从“碎片化竞争”走向“规模化发展” [10] - **商业模式清晰化**：“硬件+服务”的订阅制模式是核心方向，夸克推出99元/月的“夸克尊享服务”，首批订阅用户转化率达8.3%；百度与网易云音乐推出298元/年的联合会员 [10] - **产品普及与价格下探**：随着供应链成熟与规模效应显现，产品价格有望下探至1500-2000元主流价位段，个性化定制服务也将完善 [11]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日，星宸科技股价上涨1.03%，成交额5.27亿元，换手率4.48%，总市值264.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入870.33万元，占成交额0.02%，在所属行业中排名第33位（共172个）[3] - 近期主力资金流向：近3日净流出1518.66万元，近5日净流出8976.11万元，近10日净流出1.17亿元，近20日净流出1.01亿元 [4] 公司业务与产品布局 - 公司主营业务是端边侧AI SoC芯片的设计、研发及销售，主要产品包括智能安防、智能物联、智能车载、其他IC及技术服务 [2] - 公司已有适用于AI眼镜的芯片产品，并已出货至终端客户，同时正与手机品牌、初创潮牌、ODM、方案商等多类客户持续接洽与合作 [2] - 公司通过投资南京起跑线穿戴电子科技有限公司（出资1000万元，持股4%）布局智能穿戴领域，其卫星导航S10芯片特点是超低功耗 [2] - 公司通过新一代AI处理器IP研发项目，旨在提升AI处理器处理能力，优化算法算子效率，减小内存带宽使用，并高效支持最新AI ISP算法 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21.66亿元，同比增长19.50%；归母净利润2.02亿元，同比增长3.03% [6] - 公司A股上市后累计现金分红1.26亿元 [7] - 截至2025年9月30日，易方达创业板ETF（159915）位列公司第十大流通股东，持股357.10万股，较上期减少58.48万股 [7] - 截至2024年12月31日，公司股东户数为3.19万户，较上期减少4.22%；人均流通股5858股，较上期增加4.41% [6] 公司基本信息与行业归属 - 公司成立于2017年12月21日，于2024年3月28日上市，办公地址位于福建省厦门市 [2][6] - 公司主营业务收入构成为：销售商品占99.93%，其他收入占0.07% [6] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，所属概念板块包括无人驾驶、毫米波雷达、专精特新、汽车电子、芯片概念等 [6]

核心观点 - Meta公司宣布，由于Meta Ray-Ban Display智能眼镜在美国市场反响热烈、需求远超预期，公司决定暂停原定于2026年初的国际市场扩张计划，优先集中资源履行美国市场的订单 [1][3] 产品与市场表现 - Meta Ray-Ban Display智能眼镜于去年9月发布，配备全彩高清显示屏与神经感应腕带，支持通过语音和手部肌电信号交互，定价为799美元，目前仅在美国市场销售 [1] - 该产品自去年秋季上市以来市场反响异常热烈，需求远超预期，产品等待名单已经排到2026年以后的较晚时间 [3] - 鉴于前所未有的需求以及有限的产能，公司决定暂停原计划于2026年初推进的英国、法国、意大利和加拿大等国际市场扩张 [1][3] 公司战略与产能 - 公司下一步将优先集中资源履行美国市场的订单，同时重新评估该产品在国际市场的供应与推出策略 [5] - 产品合作方、Ray-Ban母公司Luxottica表示，其2025年第三季度营收增长中很大一部分来自与Meta的智能眼镜合作，并计划在2026年将Meta联名眼镜的产能扩大至1000万台 [5] 产品功能更新 - Meta在CES公告中宣布将为智能眼镜推出多项新功能，包括提词器和肌电手写功能 [5] - 新的提词器功能能够隐蔽地嵌入眼前的显示器中，支持自定义文字卡片，并能通过感应腕带进行简单操作 [6] - 佩戴感应腕带时，用户能够仅用手指在任意表面上快速记下信息，动作会被即时转录为数字信息并通过即时通讯软件发送，此交互方式可在手臂自然垂放或置于桌面时完成 [8] 行业合作与研发 - 公司正在与Garmin合作，将腕带操作接入车载信息娱乐技术方案中 [10] - 公司也在与犹他大学合作，评估消费级腕戴设备的潜力，旨在为不同手部活动能力的人群提供操控智能家居设备的新选择 [10]

市场传闻与公司回应 - 市场传闻称字节跳动旗下“豆包”AI眼镜即将进入出货阶段，计划推出不同配置的多款产品，起步价预计控制在2000元以内 [1] - 针对上述传闻，豆包相关负责人明确回应“传闻不实，目前没有明确的销售计划”，对产品动态予以清晰澄清 [3] 产品传闻细节 - 传闻中的产品配置差异包括是否带拍照功能、是否带显示等 [1]

字节跳动豆包AI眼镜产品策略 - 字节跳动豆包AI眼镜第一代产品总规划数量约10万台，主要面向豆包资深用户，不打算公开对外销售[1] - 豆包AI眼镜第二代已在研发中，尚未量产，是否向普通消费者开放销售仍需数月确定[1] - 公司采取“一代试水、二代突围”的差异化策略，首代产品旨在以低成本快速验证核心AI交互体验并收集用户数据，为优化二代产品做准备[1] AI眼镜行业市场动态与前景 - 全球AI眼镜赛道进入密集布局期，Meta Ray-Ban在2025年第三季度销量达约239万台，同比增长393%[1] - 苹果、谷歌、三星等国际科技巨头以及阿里、百度、小米等国内巨头均已布局AI眼镜领域[1] - 机构预计2029年全球AI眼镜销量将达到6000万台，2025-2029年年均复合增长率高达109%，中国市场占据重要份额[3] 产业链与政策影响 - 2026年“国补”首次将智能眼镜纳入，消费者购买可享售价15%补贴，单件最高500元，此举有望降低消费门槛并直接提振销量[2] - AI眼镜产业链涵盖上游光学镜片、传感器、芯片模组及下游代工制造等环节，市场关注点包括整机代工、光学器件、SoC芯片等领域的龙头企业[3] 行业挑战与技术瓶颈 - AI眼镜的全面爆发仍需突破续航、算力、轻量化之间的三角约束，并催生杀手级应用[3] - 行业在硬件、生态、用户接受度等关键环节仍面临挑战，策略趋于务实[1]

公司产品发布 - 极米科技在CES 2026发布全新AI眼镜品牌MemoMind [1] - MemoMind One产品采用MicroLED+光波导方案，定位为特定场景下效率倍增的“第二块屏”，可满足从消息提醒到图形化导航等需求，预计今年稍晚正式发售 [1] - MemoMind Air系列展出两大新技术验证方向：一是以轻显示为核心理念的MemoMind Air Display，通过单目显示大幅降低眼镜重量和功耗，提供导航、翻译字幕、消息提要等信息 [1] - MemoMind Air系列另一方向是完全以AI为体验核心，舍弃视觉显示模块，硬件上提供音频版本以及非音频版本，预计今年稍晚将公布更多信息 [1] 行业技术趋势 - AI眼镜产品探索将显示与AI体验分离的不同技术路径，既有集成MicroLED+光波导的增强显示方案，也有侧重轻显示或纯AI交互的无显示方案 [1]

公司动态与产品发布 - 智能投影企业极米科技在CES 2026上发布全新智能眼镜品牌“MemoMind”并展示新品 [1] - 公司进入智能眼镜领域并非从零开始 其长期深耕的投影技术与AI眼镜的光学底层逻辑一脉相承 [1] - 自2021年上市至今 极米科技的累计研发投入已超过15亿元人民币 [1] 行业市场前景与预测 - 根据IDC预计 2026年智能眼镜市场将迎来规模化拐点 市场正式迈入规模化增长新阶段 [1] - 预计2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台 [1] - 预计2026年中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台 [1] - 市场增长由战略卡位、尝鲜经济与AI能力共同驱动 [1]

实验概述与核心结果 - 香港科技大学教授团队主导实验，让搭载ChatGPT-5.2模型的AI眼镜参加《计算机网络原理》本科期末考试，在复刻真实考试条件下完成整套试卷[1][7] - AI眼镜通过“眼镜—手机—云端”链路工作：摄像头拍摄题目，传输至远程大模型推理，答案返回并显示在眼镜屏幕上供学生抄录，过程丝滑[12] - 该AI眼镜在30分钟内交卷，取得92.5分（满分100分），在百余人排名中跻身前五，轻松碾压超过95%的人类考生[4] - 具体得分情况：多项选择题（29/29满分），单页短答题（18/18满分），跨页短答题（45.5/53分）[14] 硬件与模型选择 - 项目团队系统评估了12款主流商业智能眼镜，最终候选为同时具备内置摄像头和集成显示屏的Meta Ray-Ban、Frame以及乐奇Rokid[8] - 因Meta未开放对显示内容的直接控制接口，而Frame相机画质有限，团队最终选择乐奇Rokid AI眼镜，因其SDK更丰富、生态更完善、开发自由度更高[9][10][11] - 在大模型选择上，团队对比多款主流模型后，锁定OpenAI最新的ChatGPT-5.2，因其响应速度和通用知识能力较强[11] 技术性能与当前局限 - AI眼镜在跨页短答题中展现出极强的推理连贯性，即便计算复杂部分偶有偏差，中间步骤也非常完整[14] - 主要暴露的短板是功耗问题：在开启Wi-Fi、持续进行高分辨率图像传输的高压连续场景下，30分钟内眼镜电量从100%迅速降至58%[18] - 摄像头清晰度直接决定AI的“视力”，题目若出现模糊、反光或拍摄角度偏差，会导致AI基于不完整信息推理，答题稳定性明显下滑[19] 对传统教学评估体系的冲击 - 实验表明，当教学评估主要关注能否交出“标准答案”时，这恰好落在AI最擅长且最稳定的能力区间内[21] - 以知识点掌握和标准解题路径为核心的传统评估方式，在AI时代开始显得吃力[21] - 英国雷丁大学的一项研究发现，AI生成的答卷混入考试后，有高达94%成功蒙混过关，且AI平均成绩明显高于真实学生[30] - 这引发核心问题：当AI比人更擅长按标准作答时，以笔试为核心、衡量知识点掌握程度的评估体系到底在测量什么[32] 未来教育评估的可能方向 - 传统评估长期只集中捕捉了人类多维智能中非常狭窄的一段（如语言、逻辑数学），难以评估创造力、协作能力等[40][42] - 评估重心需要从“交答案”转向“交思路”，关注学习过程、思考路径和决策质量，这些是AI最难替代且最能区分学生真实素养的地方[37][38] - 一些新的评估尝试已经出现，例如纽约大学商学院教授推出的由AI支撑的口试评估，学生需当场解释决策依据和思路，AI充当考官并进行评分[43][44] - 更现实的挑战是如何让学生把AI用在信息整理、方案推演上，而将人的精力集中到判断、理解和选择等无法被“外包”的环节[48]

公司动态 - 极米科技在CES 2026国际消费电子展上全球首发全新AI眼镜品牌“MemoMind”，正式切入智能穿戴赛道 [1] - 公司以“不打扰的智能”作为产品差异化定位，旨在打破行业“技术堆砌”的惯性 [1] - 目前产品仅为亮相，尚未公布具体产品参数与上市时间表 [1] 行业趋势 - 从2025年下半年开始，众多国内外科技厂商开始入局AI眼镜行业 [1] - 根据IDC报告，2025年第三季度全球智能眼镜出货量达429.6万台，同比增长74.1% [1] - IDC预测，2025年全球智能眼镜市场出货量将达到1280万台，同比增长26% [1] - 其中，中国智能眼镜市场出货量将达到275万台，同比增长107% [1]

公司战略与产品发布 - 极米科技在CES 2026国际消费电子展上全球首发全新AI眼镜品牌“MemoMind”，正式切入智能穿戴赛道 [2] - 公司以“不打扰的智能”作为差异化定位，旨在打破行业“技术堆砌”的惯性 [2] - 目前MemoMind AI眼镜产品仅为亮相阶段，尚未公布具体产品参数与上市时间表 [5] 行业市场数据与趋势 - 自2025年下半年起，众多国内外科技厂商开始入局AI眼镜行业 [5] - 根据IDC报告，2025年第三季度全球智能眼镜出货量达429.6万台，同比增长74.1% [5] - IDC预测，2025年全球智能眼镜市场出货量将达到1280万台，同比增长26% [5] - 其中，中国智能眼镜市场出货量预计将达到275万台，同比增长107% [5]