市场表现 - 沪深两市主要股指3日早盘普遍低开后震荡下行，深成指一度跌1.64%，创业板指一度跌2.09%，随后沪指、深成指及创业板指均于午后翻红[1] - 收盘时沪指报3976.52点，涨0.55%，成交额约9417亿元；深成指报13404.06点，涨0.19%，成交额约11654亿元；创业板指报3196.87点，涨0.29%，成交额约5404亿元[1] - 分散染料和海南板块整体涨幅居前，互联网、传媒娱乐、短剧游戏等多个板块亦有显著上涨；复合铜箔、稀土永磁等板块跌幅靠前，但午后跌幅收窄[1] 机构观点 - 有机构认为市场整体趋势依然向上，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上拐点，建议关注半导体、消费电子、人工智能等领域的增量机会[2] - 有观点指出A股重回4000点反映基本面深刻变化，无风险收益率处于较低位置且股债性价比有优势，顶层设计根本性改变了市场生态[2] - 宏观趋势被判断为有利于股票市场发展，建议关注大储、锂电龙头、电力设备出海、电动两轮车等基本面趋势向上的标的[3] 政策与行业动态 - 中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议，规模为4000亿元人民币/70万亿韩元，有效期五年，旨在深化货币金融合作并促进贸易便利化[4] - 工业和信息化部与水利部印发方案，目标到2027年培育一批节水装备龙头企业和制造业单项冠军等，到2030年构建覆盖全面、技术先进的节水装备体系[5] - 市场监管总局部署提升认证机构数字化管理能力，计划到2029年推动相关行业标准全面落实，30家以上认证机构具备先进数字化基础设施[6][7]

市场整体表现 - 上午收盘上证指数上涨0.05%至3956.72点，深证成指下跌1.06%至13237.03点，创业板指下跌1.37%至3143.95点 [4][5] - 市场出现“高低切换”现象，权重股拉升，高股息资产走强 [3] - 银行股全线上涨，工商银行上涨1.8%，农业银行上涨1.13%，两家公司总市值均接近3万亿元 [3] 油气开采及服务行业 - 油气开采板块上涨2.62%，采掘板块走强 [5][6] - 中国石油上涨4.15%，中国海油上涨4.94%，中国石化上涨1.83% [5] - 前三季度中国石油归母净利润1262.79亿元，中国石化归母净利润299.84亿元，中国海油归母净利润1019.71亿元 [8] - 行业催化剂为OPEC+将于明年第一季度暂停增产 [7] - 机构观点认为“三桶油”在油价下行期业绩韧性凸显，得益于产量上升和成本控制能力，展望2026年将维持高资本开支，加强天然气市场开拓和炼化业务转型 [8][9] 煤炭行业 - 煤炭板块上涨，安泰集团、潞安环能等个股大涨 [10] - 三季度北港5500大卡动力煤价格回升至674元/吨，主焦煤价格回升至1555元/吨，较二季度低点638元/吨和1337元/吨有所反弹 [10] - 行业支撑逻辑为煤炭作为主要能源地位难改变，供给端弹性受限，供给偏刚性及成本上升支撑煤价底部，煤价有望维持震荡格局 [10] AI应用行业 - AI应用主线走强，短剧游戏、Sora概念、AI语料等板块涨幅居前 [11][12] - 2025年三季度我国AI应用移动端月活跃用户规模突破7亿大关，截至9月移动端月活达7.29亿，PC端为2亿 [14] - 移动端AI应用由原生App（用户规模2.87亿）、应用插件（用户规模7.06亿）和手机厂商AI助手（用户规模5.35亿）构成 [15] - 机构建议关注四大投资主线：软硬结合的端侧AI新兴硬件、C端尤其是出海方向软件、B端企业服务和制造业信息化、G端/大B端的大模型定性和私有化部署 [15]

市场板块表现 - 市场呈现“高低切换”特征 算力龙头股上周五集体大涨 而新能源、有色金属等板块龙头股如宁德时代、紫金矿业、先导智能、华友钴业今日上午调整下跌 [1] - 高股息资产走强 银行股全线上涨 工商银行上涨1.8% 农业银行上涨1.13% 总市值均接近3万亿元 [1] - 煤炭、油气开采、公路铁路运输等板块上涨 “三桶油”及中国神华等龙头股表现强势 [1] - 截至上午收盘 上证指数上涨0.05% 深证成指下跌1.06% 创业板指下跌1.37% [1] 采掘及油气开采板块 - 采掘板块走强 油气开采、煤炭等板块涨幅居前 [3] - 油气开采板块中 “三桶油”集体上涨 中国石油上涨4.15% 中国海油上涨4.94% 中国石化上涨1.83% [3] - 惠博普涨停10.15% 流通市值49.2亿 洲际油气涨停10.13% 流通市值108亿 [4][5] - 通源石油上涨3.94% 流通市值35.4亿 贝肯能源上涨3.19% 流通市值22.5亿 中曼石油上涨2.96% 流通市值99.71亿 [5] - 消息面上 OPEC+将于明年第一季度暂停增产 在争夺市场份额与应对供应过剩迹象间寻求平衡 [5] 油气公司业绩与展望 - 前三季度 中国石油实现归母净利润1262.79亿元 中国石化实现归母净利润299.84亿元 中国海油实现归母净利润1019.71亿元 [6] - “三桶油”持续发力增储上产 油气产量稳步增长 [6] - 在2023年以来新一轮油价波动周期中 得益于产量上升和成本控制能力 中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价接近时期 利润同比水平优于海外石油巨头 [6] - 展望2026年 “三桶油”将继续维持高资本开支 加强天然气市场开拓 加快中下游炼化业务转型 有望实现穿越油价周期的长期成长 [6] 煤炭板块 - 煤炭板块中 安泰集团、潞安环能等个股大涨 [6] - 三季度以来煤价逐步回升 行业利润有所修复 三季度北港5500大卡动力煤价格为674元/吨 主焦煤价格为1555元/吨 较二季度低点638元/吨、1337元/吨反弹 [7] - 需求端 煤炭作为主要能源的地位一时难以改变 供给端弹性受限 构成板块中长期支撑逻辑 [7] - 供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部 煤价有望维持震荡格局 煤企资产报表健康 分红比例整体改善 煤炭股仍有比较优势 [7] AI应用主线 - AI应用主线走强 短剧游戏、Sora概念、AI语料等板块涨幅居前 福石控股、三七互娱等个股大涨 [7] - Sora概念板块上涨1.60% 福石控股上涨13.78% 流通市值54.6亿 三七互娱涨停10.01% 流通市值365亿 吉视传媒涨停10.00% 流通市值142亿 [8] - 大恒科技上涨6.79% 流通市值74.2亿 三六零上涨5.51% 流通市值884亿 中文在线上涨2.91% 流通市值194亿 新华网上涨2.65% 流通市值139亿 [8][9] - 第三方机构QuestMobile报告显示 2025年三季度我国AI应用移动端月活跃用户规模突破7亿大关 截至今年9月移动端月活跃用户量达7.29亿 PC端为2亿 [9] - 移动端AI应用由原生App、应用插件及手机厂商AI助手构成 截至9月整体用户规模分别达2.87亿、7.06亿和5.35亿 [9] - 国金证券建议关注四大主线 软硬结合的端侧AI新兴硬件 C端尤其是出海方向软件 B端企业服务和制造业信息化 G端/大B端的大模型定性化、私有化部署/一体机等 [9]

市场整体表现 - 市场呈现“高低切换”格局，前期强势的新能源、有色金属板块龙头股如宁德时代、紫金矿业等出现调整，而高股息资产走强 [1] - 上证指数微涨0.05%，深证成指下跌1.06%，创业板指下跌1.37% [1] - 银行股全线上涨，工商银行上涨1.8%，农业银行上涨1.13%，总市值均接近3万亿元 [1] 采掘行业（油气开采） - 油气开采板块涨幅居前，板块指数上涨2.62% [4] - “三桶油”集体上涨，中国石油上涨4.15%，中国海油上涨4.94%，中国石化上涨1.83% [3] - 多只成分股表现强势，惠博普涨停上涨10.15%，洲际油气涨停上涨10.13% [4][5] - 消息面上，OPEC+计划于明年第一季度暂停增产，以平衡市场份额与供应过剩问题 [5] - 前三季度业绩表现强劲，中国石油归母净利润1262.79亿元，中国石化归母净利润299.84亿元，中国海油归母净利润1019.71亿元 [6] - 得益于产量上升和成本控制，“三桶油”在油价下行期展现出业绩韧性，并计划维持高资本开支以推动长期成长 [6] 煤炭行业 - 煤炭板块走强，安泰集团、潞安环能等个股大涨 [6] - 三季度煤价从二季度低点反弹，北港5500大卡动力煤价格从638元/吨回升至674元/吨，主焦煤价格从1337元/吨回升至1555元/吨 [7] - 行业逻辑在于需求端煤炭作为主要能源的地位稳固，而供给端弹性受限 [7] - 供给偏刚性和成本上升支撑煤价底部，煤企资产报表健康且分红比例改善，使煤炭股具备比较优势 [7] AI应用行业 - AI应用主线走强，Sora概念（文生视频）板块指数上涨1.60% [8][10] - 短剧游戏、Sora概念、AI语料等板块涨幅居前，福石控股大涨13.78%，三七互娱涨停上涨10.01%，吉视传媒涨停上涨10.00% [9][10] - 行业用户规模显著增长，第三方数据显示2025年三季度我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关，达到7.29亿，PC端为2亿 [11] - 移动端AI应用由原生App（用户规模2.87亿）、应用插件（用户规模7.06亿）及手机厂商AI助手（用户规模5.35亿）三部分构成 [11] - 研究机构建议关注软硬结合的端侧AI新兴硬件、C端出海软件、B端企业服务和制造业信息化、以及G端/大B端的大模型定性和私有化部署等投资主线 [11]

国际政治与地缘局势 - 特朗普否认已决定对委内瑞拉实施军事打击，相关报道曾导致油价波动 [2][3][10] - 美国国防部批准对乌克兰提供远程战斧导弹，最终决定权移交特朗普 [2][12] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示暂不急于举行“普特会”，需精心准备细节 [2][12] - 伊朗方面称已收到恢复与华盛顿谈判的消息，将在适当时候公布细节 [12] - 以色列总理内塔尼亚胡称以将打击任何袭击企图，不会征求美方许可 [12] 主要央行政策与利率预期 - 美联储多名官员公开表态反对12月降息，达拉斯联储主席洛根认为上周没必要降息，堪萨斯城联储主席施密德称上周投票反对降息 [2][10] - 隔夜指数掉期显示，美联储12月降息概率降至约50% [10] - 美联储理事米兰不认为关税推高了通胀，预测显示12月份将再次降息 [10] - 美国财长贝森特表示，如果通胀下降，美联储应该降息 [10] 能源市场与欧佩克+决策 - 欧佩克+决定12月份将石油产量配额增加13.7万桶/日，明年一季度暂停增产 [2][11] - 油价因美国可能空袭委内瑞拉的报道而上涨，后在特朗普否认声明后回落，WTI原油收涨0.96%至60.66美元/桶，布伦特原油收涨0.88%至64.47美元/桶 [2][3][7] 贵金属与资金流向 - 截至上周三的一周内，黄金基金出现创纪录的75亿美元资金流出 [2][12] - 现货黄金收跌0.53%至4003.23美元/盎司，但仍录得连续第三个月上涨 [3][7] - 现货白银收跌0.47%至48.68美元/盎司 [3][7] 全球主要股市表现 - 美股三大股指齐涨，道指涨0.09%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.61%，亚马逊涨9.58%，特斯拉涨3.74% [3][7] - 欧洲主要股指全线收跌，德国DAX30指数跌0.67%，英国富时100指数跌0.44% [3][7] - 港股恒生指数收跌1.43%，上月累跌3.53%，恒生科技指数收跌2.37%，上月累跌8.62% [4][7] - A股三大股指低开低走，沪指跌0.81%，深证成指跌1.14%，创业板指跌2.31%，沪深两市成交额2.32万亿元 [5][7][8] 外汇与债券市场 - 美元指数持续走强，收涨0.25%至99.70点，录得7月以来最佳月度表现 [2][7] - 10年期美债收益率收报4.078%，2年期美债收益率收报3.582% [2] 中国宏观经济与政策 - 国家发改委在地方政府债务结存限额中安排5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资，其中新增2000亿元专项债券额度 [2][14] - 国常会部署加快场景培育和开放，推动新场景大规模应用有关举措 [2][14] - 美财长称中美贸易协定最早于本周签署，外交部回应愿通过对话协商压缩问题清单，拉长合作清单 [2][14] - 财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告，纳税人不通过交易所销售标准黄金应按规定缴纳增值税 [2][14] 公司动态与行业新闻 - 伯克希尔哈撒韦2025年第三季度净利润307.96亿美元，现金储备再创新高，第三季度及10月前20天未进行股票回购 [13] - 韩国总统办公室称韩国将在公共和私营部门部署超过26万块英伟达最新GPU [12] - 安世中国表示已建立充足的成品与在制品库存，能够稳定、持续地满足广大客户直至年底乃至更长时间的订单需求 [21] - 万科A主要股东深铁集团同意向公司提供本金总额不超过220亿元贷款 [21]

文章核心观点 - 2025年10月31日开放式基金净值表现呈现显著分化，医药主题基金领涨，而高端制造及人工智能主题基金领跌 [2][4][6] - 市场整体表现疲软，上证指数与创业板指均收跌，但医药、传媒娱乐等板块逆势上涨，通信设备、半导体板块跌幅居前 [6] - 领涨与领跌基金的业绩差异主要由其重仓行业的市场表现驱动，医药生物行业个股普涨，而人工智能相关硬件个股普跌 [6][8] 基金净值表现排名 - 2025年10月31日净值增长排名前10的基金主要为医药主题基金，中航优选领航混合发起C单位净值单日增长0.164，涨幅约9.87% [2][7] - 净值增长排名后10的基金主要涉及高端制造和人工智能主题，永赢高端制造A单位净值单日下跌0.1232，跌幅约6.53% [4] - 当日共有29136只基金更新净值，提供了全面的业绩对比基准 [3] 领涨基金分析：中航优选领航混合 - 该基金前十大重仓股高度集中于医药生物行业，持股集中度达96% [8] - 前十大重仓股在当日普遍上涨，其中泽璟制药涨幅16.14%，益方生物涨幅15.30%，荣昌生物涨幅11.80% [8] - 基金规模为3.82亿元，属于专注于医药行业创新药方向的主动型混合基金 [8] 领跌基金分析：永赢高端制造A - 该基金前十大重仓股主要集中于人工智能产业链的CPO和PCB领域，持股集中度为69.04% [8] - 前十大重仓股在当日普遍下跌，其中德科立跌幅11.35%，胜宏科技跌幅10.53%，天孚通信跌幅8.14% [8] - 基金规模为2.83亿元，属于人工智能行业的主动型混合基金 [8] 市场行业表现 - 领涨行业包括传媒娱乐、医药、互联网、酒店餐饮等，涨幅均超过2% [6] - 领涨概念板块包括免疫治疗、Sora概念、创新药等，涨幅均超过3% [6] - 领跌行业为通信设备和半导体，跌幅均超过3%，与领跌基金重仓板块高度吻合 [6]

市场整体表现 - 10月A股收官，三大指数集体回调，沪指跌0.81%收报3954.79点，深证成指跌1.14%收报13378.21点，创业板指跌2.31%收报3187.53点 [1] - 沪深京三市全天成交额为23498亿元，较昨日缩量1145亿元 [1] - 沪指本月累计涨1.85%，一度站上4000点创10年新高，创业板指本月累计跌1.56%，科创50指数本月累计下跌超5%，北证50指数月累计上涨超3.5% [1] 创新药板块 - 创新药概念板块涨幅领先，三生国建、舒泰神20cm左右涨停，康芝药业、泽璟制药-U等跟涨，重组蛋白概念及生物制品板块亦涨幅居前 [4] - 2025年国家医保谈判开启，首次正式引入“商保创新药目录”机制，该目录有121个药品通用名通过形式审查，其中79个同时申报基本医保目录 [4] - 10月以来国产创新药“出海”进程提速，发生多起BD交易，如普瑞金与Kite达成最高15.2亿美元交易，维立志博与Dianthus达成最高10亿美元交易 [4] - 截至10月21日，中国创新药今年对外许可共发生115起，金额总计达到1012.4亿美元，远超2024年全年的519亿美元 [5] 文化传媒板块 - 文化传媒板块表现活跃，福石控股、荣信文化、粤传媒、山东出版等涨停，蓝色光标、中文在线、视觉中国等跟涨，影视院线、Sora概念亦拉升 [7] - 今年以来，我国票房排名前10的国产电影有9部实现海外上映，前20名有15部海外上映，今年国产电影海外票房总计已超过10亿元 [8] - 机构认为短期内容供给恢复有望促进电影市场成长，中长期AI技术突破与IP潮玩结合有望推动行业持续繁荣，2025年国内电影内容供给有望复苏 [8] AI技术与内容产业 - AI技术与内容产业深度融合推动漫剧赛道成长，据巨量引擎预测，市场规模有望突破数百亿元，成为新内容增长引擎 [9] - “AI漫剧”作为创新内容形态火爆出圈，以漫画、小说等IP为基础，通过AI技术实现全流程制作，有望催生产业链一系列受益机会 [9] - 市场中期向好趋势不变，科技成长未来可能持续受益于产业周期和政策周期的共振，基本面能持续兑现的龙头公司是市场关注焦点 [9] 监管动态 - 证监会主席吴清发表文章，明确“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措，强调要助力居民储蓄加快转化为社会投资 [3] - 证监会对个别行业机构从业人员编造传播虚假信息进行查处并通报三起情况，表示将对违法违规行为坚持“零容忍”，发现一起、从严查处一起 [3]

市场整体表现 - 三大指数集体收跌，沪指跌0.81%，深证成指跌1.14%，创业板指跌2.31% [1] - 沪深两市成交额合计2.32万亿元，较上一交易日缩量约1038.84亿元，沪市成交额1.03万亿元，深市成交额1.29万亿元 [1] 领涨板块与个股 - 医药板块大涨，三生国健、舒泰神、联环药业等个股涨停 [1] - 多模态AI及Sora概念走高，福石控股、奥瑞德、三六零涨停 [1] - 短剧游戏概念表现强势，博纳影业、欢瑞世纪、粤传媒涨停 [1] - 福建板块反复活跃，平潭发展、福建金森等涨停 [1] 高成交额个股 - 中际旭创成交额居首，为273.47亿元，股价下跌8.11%至473.01元 [1][2] - 新易盛成交额205.71亿元，股价下跌7.94%至344.31元 [1][2] - 胜宏科技成交额193.14亿元，股价下跌10.53%至294.00元 [1][2] - 阳光电源成交额191.37亿元，股价下跌2.51%至189.80元 [1][2] - 工业富联成交额181.81亿元，股价下跌7.66%至72.00元 [1][2]

市场指数表现 - 上证指数10月31日收盘下跌0.81%，但10月份累计上涨1.85%，并一度站上4000点 [1] - 深证成指10月31日收盘下跌1.14%，10月份累计下跌1.1% [1] - 创业板指10月31日收盘下跌2.31%，10月份累计下跌1.56% [1] - 北证50指数10月31日上涨1.89%，10月份累计上涨3.54% [1] 市场交易情况 - 沪深京三市全天成交额为23498亿元，较上一交易日缩量1145亿元 [1] - 全市场超过3700只个股逆势上涨 [1] 领涨板块与个股 - 创新药概念股集体爆发，三生国健、舒泰神、众生药业、联环药业、昂利康等多股涨停 [1] - AI语料、Sora概念等AI应用方向震荡上扬，福石控股、三六零、奥瑞德封板 [1] - 电池板块延续活跃，天际股份实现2连板，恩捷股份涨停 [1] - 白酒、影视院线、免税店等板块在盘中出现轮动上涨 [1] 领跌板块与个股 - 算力硬件股多股调整，胜宏科技盘中跌幅超过10%，天孚通信、工业富联、新易盛、中际旭创跌幅居前 [1] - 存储芯片板块出现回调，澜起科技、云汉芯城、江波龙、拓荆科技、深南电路领跌 [1] - 保险、培育钻石、CPO、稀土永磁、可控核聚变板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 上证指数和深成指呈现下跌趋势，创业板指跌幅超过1.4% [1] - 北证50指数表现强劲，大幅上涨3.4% [1] AI行业内部轮动 - AI应用端股票表现强势，例如三六零冲击涨停，福石控股、华策影视、中文在线等均上涨 [3] - AI算力硬件和存储芯片股票出现回调，胜宏科技、中际旭创跌幅超过5%，江波龙、兆易创新亦在调整 [3] - 当前市场呈现“应用端先跑，硬件端歇脚”的格局，Sora概念和AI语料等新热点推动应用股上涨，而算力硬件股因前期涨幅过大进入正常回调 [3] 其他强势行业 - 电池行业表现突出，湖南裕能创下新高，恩捷股份涨停，受业绩预期支撑 [3] - 创新药板块走强，三生国健出现20%的涨停，受益于政策和需求的支持 [3] 北证50市场 - 北证50指数大幅上涨，部分原因是其成分股中包含许多估值较低的小盘股，吸引了资金寻求补涨机会 [3] 投资策略建议 - 对于已持有的表现强势的AI应用、电池、创新药股票，若未跌破5日移动平均线，可考虑继续持有以关注中长期趋势，短线止盈可保留部分底仓观察 [3] - 对于回调中的算力硬件和存储芯片股票，不建议盲目补仓，应等待调整企稳并观察成交量变化后再做决策 [3] - 对于午后计划进场的资金，建议避免追高已涨停的股票，可关注北证50中涨幅不大且基本面良好的小盘股，或创新药板块中趋势稳健但未涨停的股票，并建议控制仓位，预留部分资金 [4]