美印贸易关系动态 - 印度向美国提出"零关税"贸易协议 特朗普称印度是世界上关税壁垒最高的国家之一 [1][2] - 印度此前拟对部分美国商品加征报复性关税 以回应美国对印度钢铝产品征收25%关税 涉及76亿美元对美出口商品 [3] - 美印贸易谈判仍在进行 印度贸易部长计划5月17-20日会见美政府官员 [2] 苹果公司生产布局调整 - 特朗普要求苹果CEO库克停止在印度建厂 并提高美国产量 打乱苹果原计划 [1][4] - 苹果原计划明年底前从印度进口大部分在美国销售的iPhone [1][5] - 苹果2月宣布未来4年将在美投资超5000亿美元 新增2万个岗位 包括建造AI服务器工厂 [4] 印度制造业发展现状 - 截至今年3月的12个月里 苹果在印度组装价值220亿美元iPhone 同比增长60% [5] - 目前10%-15%的iPhone在印度组装 预计到2025年将占15%-20% [6] - 富士康与HCL集团获准在印建半导体工厂 投资4.33亿美元 预计2027年投产 月产能2万片晶圆和3600万颗显示驱动芯片 [5]

政策窗口期的新信号 - 4月中央政治局会议罕见提前召开，强调"稳就业、稳经济、稳市场、稳预期"，首次采用"国际经贸斗争"表述，政策工具箱呈现灵活性与超常规双重特征[3][11] - 国新办4月28日发布会聚焦稳就业，推出三方面措施：以旧换新补贴第二批资金已拨付、育儿补贴制度及文旅消费金融支持；重点保障高校毕业生等群体就业；加大科技绿色领域信贷投放[3][12] - 5月7日发布会聚焦稳市场，推出稳股市三大举措：央行-汇金协同增持股票基金、扩大保险和公募资金入市、发布新版重组管理办法；稳楼市措施包括降低公积金贷款利率0.25个百分点[4][13] 增量政策调整方向 - 90天关税暂缓期成为政策储备窗口期，4月出口偏强主因"抢出口"效应，但预计6月将消退[5][16] - 金融政策率先落地：央行全面降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，下调结构性工具利率0.25个百分点，科技创新再贷款额度增加3000亿元至8000亿元[18][19] - 财政政策面临压力：一季度广义财政收入同比-2.6%，政府性基金收入同比-11%，需关注二季度新增专项债发行规模较一季度增长36.5%的落实情况[6][21] 增量资金重点投向 - 一季度GDP同比5.4%，但"老结构"（出口、制造业投资）可持续性存疑，"新结构"（服务业投资、消费）仍需观察[34][38] - 促消费政策将聚焦收入分配改革：2024年城镇居民财产净收入和转移净收入仅恢复至疫情前趋势的94.2%和93.8%，服务消费仅恢复至趋势的87.7%[46][48] - 新基建成为投资重点：AI资本开支推动电力基础设施需求，2025年一季度工程项目申报数量同比增9.4%，造价达1.9万亿元[57][61] 行业政策动态 - 房地产政策：供给端完善融资制度，需求端降低公积金贷款利率，优化存量商品房收购政策[14][25] - 科技创新：推出债券市场"科技板"，实施"人工智能+"行动，设立5000亿元服务消费与养老再贷款[14][19] - 能源投资：2025年电源与电网投资同比增速显著提升，电力系统重点转向消纳能力建设[62][66]

据日本读卖新闻：日本首席谈判代表赤泽亮正下周将访美进行关税谈判。 ...

金十数据5月15日讯，据日本时事通讯社报道，美国考虑在关税谈判中修改与日本贸易协定的可能性。 该报道指出，虽然美国正在考虑修改协议，但日本方面并不期待这样的变化。因此，谈判有可能陷入僵 局。据消息人士透露，此次协议修订似乎是围绕美国要求日本在农业和畜牧产品方面进一步让步的可能 性展开的。日本在最初的讨论中拒绝做出让步。财经网站Forexlive分析师表示，现在，我们只能拭目以 待了。 但至少有一个可能的时间线值得关注。日本首席贸易谈判代表最早可能于下周前往华盛顿，进 行第三轮贸易谈判。 日媒：美国考虑在关税谈判中修改与日本贸易协定的可能性 ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（5月15日） 1. 韩国最高贸易特使将于周四下午与美国贸易代表格里尔举行双边会谈。 1. 消息人士：美国在关税谈判中不寻求美元贬值。 2. 欧洲央行要求区内银行评估压力情况下美元短缺风险，因担忧特朗普执政下无法依赖美联储。 3. 美国监管机构准备在未来几个月降低大型银行补充杠杆率。 4. 消息人士称，美国与日本和韩国的贸易关税协议接近达成，具体时间尚不清楚。与印度的协议也将达 成，但因与巴基斯坦的紧张关系而受到影响。 5. 美联储-①古尔斯比：4月份通胀数据的某些部分反映了数据的滞后性；目前是美联储等待更多信息、 努力摆脱数据噪音的时机。②戴利：目前的货币政策能够应对经济中的各种变化，耐心是当下的关键 词。③副主席杰斐逊：关税可能导致通胀上升，但尚不确定其影响是否持续。 6. 德意志银行：美联储可能要到12月才会降息，随后在2026年一季度降息两次，每次25个基点。 7. 特朗普：宁愿先还债，再搞主权财富基金。 2. 中国央行今日开展645亿元7天逆回购操作，利率为1.40%，与此前持平。 3. 韩国将于9月起将存款保险上限从目前的5000万韩元提高至1亿韩元。 2. ...

智通财经5月15日电，德国财政部长克林贝尔周四表示，面对美国的关税，欧盟必须团结起来，如果与 华盛顿的谈判没有取得结果，欧盟准备采取行动。"我们必须团结一致，坚定地回应美国的关税，"克林 贝尔对德国议会表示。"我们期望谈判会得到一个好的结果，但我也想明确表示，如果这不能成功，我 们准备采取行动。" 德国财长：如果与美国关税谈判失败 欧盟准备采取行动 ...

市场整体资金流向 - 5月14日A股三大指数上涨且成交额达1.32万亿元，但股票ETF出现资金净流出13亿元[1] - 自4月下旬以来，股票ETF已连续超过10个交易日呈现资金净流出，累计流出规模超过500亿元，其中本周前三个交易日合计净流出近250亿元[1][5] 资金净流入板块 - 宽基ETF成为主要吸金领域，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏中证A500ETF单日资金净流入均超过4亿元[3] - 易方达基金数据显示，沪深300、中证500、中证A500指数相关产品净流入居前，分别净流入7.9亿元、7.1亿元和6.8亿元[3] - 半导体和银行行业ETF也获得资金青睐，单日净流入分别为4.0亿元和3.5亿元[3] - 从5日维度观察，资金流入科创50指数超36亿元，流入中证全指半导体超11亿元[3] 资金净流出板块 - 券商、港股科技互联网等行业主题ETF出现显著资金流出，净流出前20大ETF中港股科技互联网类ETF达到4只，资金净流出接近8亿元[1][5] - 券商类和红利类ETF各占2只，资金净流出均在6亿元左右[5] - 商品型黄金ETF当日资金净流出16亿元，最近5个交易日也以净流出为主[3] 主要基金公司动态 - 易方达基金最新规模6506.4亿元，其证券保险ETF净流入1.8亿元，机器人ETF净流入0.8亿元，A500ETF净流入0.5亿元[4] - 华夏基金旗下A500ETF基金和科创50ETF分别净流入4.58亿元和3.11亿元，最新规模分别达174.96亿元和799.48亿元[4] 个股ETF资金流向详情 - 资金净流出前20大股票ETF中，中证A500ETF、券商ETF、红利ETF位居前列，单日净流出分别为4.58亿元、4.42亿元和4.01亿元[7] - 港股互联网和科技类ETF如恒生互联网ETF、港股科技50ETF、港股通互联网ETF均出现显著资金流出，净流出规模在1.68亿至2.92亿元之间[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期可能宽幅波动，需关注美国关税谈判进展、美元和人民币汇率、库存和基差等变化 [1] - 锌价短期可能宽幅波动，需关注美国关税谈判进展、美元和人民币汇率、冶炼产量等 [1] - 沪铝短期内或以震荡偏强为主，虽电解铝需求趋弱，但关税谈判结果超预期 [1] - 镍价短期内可能跟随有色板块呈现震荡偏强态势，镍市多空因素交织 [1] 根据相关目录分别进行总结 各品种市场表现 - 夜盘铜价收低，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，地产数据降幅缩窄 [1] - 夜盘锌价收涨，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄 [1] - 夜盘沪铝主力合约收涨0.67%，中美关税谈判整体超预期，利好有色需求及价格 [1] - 夜盘沪镍主力合约收涨0.92%，印尼镍矿供给偏紧致价格上升，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期 [1] 各品种市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|79,440|-60|9,607|14.83|185,575|-4,075| |铝|20,290|20|2,529|1.01|399,300|0| |锌|22,900|215|2,765|-22.27|167,050|-900| |镍|124,400|-3,300|15,871|-195.59|198,432|-84| |铅|16,905|-180|1,997|-6.64|250,275|-2,900| |锡|264,900|1,170|32,814|-73.89|2,775|-15| [2]

路透调查：到目前为止，29位经济学家中有16位对日本与美国的关税谈判持"强烈"或"有些"赞成态度。 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-15 氧化铝价格走强持续性或不强 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20210元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日上涨40元/吨至30元/吨；中原A00铝价录得20180元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上 涨20元/吨至-10元/吨；佛山A00铝价录20130元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨40元/吨至-55元/ 吨。 铝期货方面：2025-05-14日沪铝主力合约开于19995元/吨，收于20275元/吨，较上一交易日收盘价上涨280元/ 吨，涨幅1.4%，最高价达20290元/吨，最低价达到19950元/吨。全天交易日成交160950手，较上一交易日增加 20134手，全天交易日持仓151804手，较上一交易日减少8645手。 库存方面，截止2025-05-12，SMM统计国内电解铝锭社会库存60.1万吨。截止2025-05-14，LME铝库存399300 吨，较前一交易日持平。 氧化铝现货价格：2025-05-14 SMM氧化铝山西价格录得2940元/吨，山东价格录得2895元/ ...