市场监管总局出台《网络交易平台收费行为合规指南》 - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范平台向经营者收取佣金、抽成、会员费、技术服务费等行为，降低经营者负担 [2] - 当前平台经济存在收费乱象，包括高抽成、坑位费、强制促销活动、运费险摊派等，计算方法复杂且不透明，严重挤压经营者利润 [2] - 互联网平台凭借规模效应导致权利不对等，商家往往被动接受不合理收费，此前已对"二选一""仅退款"等争议点进行治理，此次《指南》标志着常态化监管推进 [2] 平台与商家关系失衡的影响 - 平台高额收费导致部分中小商家被迫退出市场，降低消费者选择权和满意度，损害平台信任感和美誉度，形成"双输"局面 [3] - 平台经济生态系统涵盖数千万网络经营主体、灵活就业人员和9亿多网络消费者，需平衡各方利益以维持持续繁荣 [3] - 过去监管侧重保护消费者和规范商家行为，现阶段需更多关注经营者诉求，减轻其负担以增强盈利能力 [3] 平台经济盈利模式转型 - 平台经济已进入新阶段，依赖"收割流量"的传统盈利模式难以为继，需探索新增长模式 [4] - 尊重中小商家合理诉求并为其减负，有助于平台经济长期发展，实现"做大蛋糕"的目标 [4]

网络交易平台收费规范新规 政策背景与核心目标 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范平台佣金、抽成等收费行为 [1] - 政策强调平台收费需遵循公平、合法、诚信原则，明确八种不得收费的"负面清单"，打破"规则黑箱" [3] - 目标是通过透明化收费机制促进平台经济健康有序发展，平衡平台、商家、消费者三方利益 [1][4] 行业现状与问题 - 部分平台存在收费名目繁多、计算复杂、机制不透明问题，导致中小商家承担"隐形"负担 [1] - 网约车平台曾出现订单抽成超乘客实付金额30%的案例，司机因信息不透明无法知晓实际抽成比例 [3] - 大型互联网平台作为"数字守门人"，其收费公平性直接影响数千万网络经营主体和9亿多消费者的利益 [2] 政策关键措施 - 要求平台公开收费规则，禁止通过"阴阳账单"等不透明方式收取费用 [3] - 将收费合规纳入平台内部治理体系，包括合规组织建设、风险管控等环节 [3] - 鼓励灵活定价和费用减免机制，引导商家参与协同治理 [3] 对平台经济的影响 - 规范收费有助于提升平台服务本质，通过改善消费体验增强用户黏性 [4] - 透明化规则可降低经营环境不确定性，提高平台整合要素资源的效率 [2][3] - 政策实施后可能推动平台治理向事前预防转型，形成政府监管与企业自律结合的格局 [3]

特约评论员 刘远举 也应该看到的是，一些领域的商家供给偏多，与此同时，线上流量增量或越来越少，存量活跃度下降， 这就意味着商家营销投入收益下降。这些现象的一种外在表现形式，就是平台收费上涨。 客观地说，面对当前经济形势，平台也在主动减少收费。拼多多推出"百亿减免"政策，退回退货订单 0.6%的基础技术服务费，还将先用后付的技术服务费降至6折。美团启动零门槛、双选择的灵活的社保 补贴。京东进入外卖市场，更是直接打出零佣金的旗号。今年1月，抖音电商推出大力度商家扶持政 策，共包含免佣金、返推广费、设帮扶基金等9条措施。 此次《指南》的制定，一定程度上，对于如何平衡平台与商家、与灵活就业者的关系，促进公平交易， 防止平台利用优势地位，进行不合理收费方面，做出了尝试，开创性地建立了平台经济收费规范。其意 义不仅是规范市场，更是推动平台经济从野蛮生长转向高质量发展，符合国家整体经济战略。 近日，市场监管总局研究起草了《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》（以下简称《指 南》），并向社会公开征求意见。 不久前，市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等平台企业，要求公平有序竞争，防止低水平 的"内卷式"竞争。此 ...

平台经济监管 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南》 明确8种不合理收费行为 包括重复收费 只收费不服务等 [1] - 平台收费存在名目繁多 计算复杂 透明度不足等问题 内部合规管理机制尚不完善 [1] - 平台经济通过大数据提升资源配置效率 但费用和流量分配规则不透明挤压中小商家生存空间 [1] - 监管旨在设定边界 引导平台规则透明化 回归服务本质 具体操作细节由平台自行探索 [2] 房地产市场 - 2025年1-4月20城120㎡以上住宅成交套数占比提升 南京 青岛等5城增幅超8个百分点 [3] - 北京1000万元以上产品成交占比达24.9% 同比提升8.7个百分点 90-200㎡产品成交占比74.1% 提升8.1个百分点 [3] - 低利率和限购松绑释放改善需求 多孩家庭倾向大户型 房企聚焦高端项目开发推升成交占比 [3] - 稳楼市政策吸引刚需入市效果减弱 二手房分流刚需客户 新房市场改善型住房占比或持续上升 [4] 人形机器人 - 全球首个人形机器人格斗赛落幕 宇树科技G1机器人参赛 黑队"AI策算师"夺冠 [5] - 参赛机器人拥有7个自由度 可完成勾拳 摆拳等复杂动作 但动作依赖预先编程和手柄控制 [5] - 当前机器人商业化路径限于比赛展示和研究采购 实用性不及工业机械臂 人形设计推高成本 [6] 万达资产出售 - 太盟投资牵头组建500亿元基金收购万达48家广场 含腾讯 京东等资本 太盟注资50亿元 [7] - 银团提供300亿元贷款 剩余150亿元通过夹层融资募集 交易已获无条件批准 [7][8] - 万达持续出售一二线优质资产 但现金流仍紧张 轻资产转型成效有限 盈利能力持续削弱 [8] AI芯片 - 英伟达拟为中国推Blackwell架构新AI芯片 售价6500-8000美元 低于H20的1-1.2万美元 [9] - 英伟达中国市场份额从95%降至50% 上一财年中国销售额占其总收入13% [9] - 中国本土芯片产业链在AI领域发力 虽技术暂落后 但已形成替代选项 改变"造不如买"思维 [10] 主权财富基金 - 孙正义提议设立美日联合主权财富基金 初始资本3000亿美元 投资美国科技及基础设施 [11] - 基金拟由美日财政部共同运营 并向公众开放投资 但面临法律和管理机制等障碍 [11] - 提议迎合美日政策需求 软银连年亏损且需资金投入星际之门计划 动机明显 [12] 债券市场 - 50年期特别国债中标利率2.1% 较市场收益率高8个基点 出现"发飞"现象 [13] - 前4月记账式国债发行4.69万亿元 同比增1.23万亿元 利率债总发行量达10.56万亿元 [13] - 机构购债热情降温 国债市场结束三年上涨转为震荡 后续大额发行或再现利率上行 [14] 股市动态 - 沪指跌0.05%至3346点 创业板指跌0.8% 两市成交1.01万亿元 缩量1456亿元 [15] - 超3700只个股上涨 核电 IP经济 智能物流板块活跃 医药 汽车整车等板块调整 [15] - 市场热点杂乱导致冲高回落 存量博弈特征显现 交易热度下降形成潜在隐患 [16]

本报记者 张芗逸 5月25日，国家市场监督管理总局（以下简称"市场监管总局"）发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》 （以下简称《指南》），向社会公开征求意见。《指南》明确了平台收费行为应当考量的基本因素和遵循的基本原则、基本要 求，为规范平台收费行为提供基本指引。 受访专家认为，《指南》针对目前平台收费过程中存在的问题进行了规范。未来《指南》落地后，将有助于提升行业规范 化水平，优化市场环境，有效降低商户负担，从而促进平台经济健康发展，激发市场活力。 纠治不合理收费 经过多年的发展，平台经济已成为一个覆盖面广、包容性强、开放度高的生态系统，涉及数千万网络经营主体、众多灵活 就业人员、9亿多网络消费者，赋能实体经济千行百业。 平台收费规则不透明、收费行为不规范等问题也增加了平台商家的经营负担。《2025年4月中国电商平台商家投诉数据报 告》显示，4月份全国电商平台商家投诉问题主要集中在任意仅退款、扣押保证金、任意罚款、随意封店、强制运费险等七 项。 今年3月份，国家市场监管总局局长罗文曾在十四届全国人大三次会议首场"部长通道"集中采访活动中表示，当前平台商 户普遍反映，由于名目繁多、计算方法复杂、 ...

财务业绩 - 2025年第一季度收入865.57亿元，同比增长18.1% [1] - 权益持有人应占溢利100.57亿元，同比增长87.33% [1] - 非国际财务报告会计准则计量经调整EBITDA123.02亿元，同比增长52.4% [1] 核心本地商业分部 - 收入同比增长17.8%至643亿元 [1] - 经营溢利同比增长39.1%至135亿元 [1] - 经营利润率同比提升3.2个百分点至21.0% [1] 餐饮外卖业务 - 通过精细化运营策略提升用户黏性及购买频次，尤其是中高频用户 [2] - 迭代"拼好饭"和"神抢手"满足消费者多样化需求 [2] - 推出"品牌卫星店"帮助连锁餐饮商家以更优成本结构进行地域扩张 [2] - 为中小商家提供流量支持、免费数字化工具和线上服务 [2] - 推出"明厨亮灶"行动改善食品安全透明度，并为参与商家提供硬件补贴 [2] - 未来三年将投入1,000亿元推动行业高质量发展 [2] 新业务分部 - 收入同比增长19.2%至222亿元 [3] - 经营亏损同比收窄17.5%至23亿元 [3] - 经营亏损率同比改善4.6个百分点至10.2% [3] 食杂零售及软硬件服务 - 优化运营实现同比效率提升 [3] - 通过小象超市、美团优选等业务为外贸企业提供营销推广、渠道拓展策略和品牌合作 [3] 海外业务 - Keeta在沙特阿拉伯展现产品实力和技术优势，成为当地备受欢迎的餐饮外卖平台之一 [3]

平台经济的重要性 - 网络已成为经济社会发展的重要基础设施，平台经济赋能产业、激活创新，让更多人共享数字红利 [1] - 平台经济提高全社会资源配置效率，推动技术和产业变革向信息化、数字化、智能化方向演进 [1] - 平台经济贯通国民经济循环各环节，提高国家治理的智能化、全域化、个性化、精细化水平 [1] - 平台经济涉及数千万网络经营主体、众多灵活就业人员、9亿多网络消费者，赋能实体经济千行百业 [1] 平台经济发展现状 - 我国平台经济发展总体态势良好，作用积极，但存在大数据杀熟、强制"二选一"、侵犯用户隐私、资本无序扩张等问题 [2] - 平台商户反映收费名目繁多、计算方法复杂、收费不透明，导致风险防控不足，不利于行业健康发展 [2] - 政府持续增强平台经济领域政策与宏观政策一致性，建立健全治理体系，明确规则，加强监管 [2] 平台经济监管与规范 - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，规范佣金、抽成、会员费等收费行为 [1] - 政府举措包括强化平台企业数据安全责任、促进公平竞争、反对垄断、防止资本无序扩张 [2] - 《指南》明确平台收费原则，倡导降低平台内经营者负担，提升收费合规管理能力 [3] 平台经济未来发展方向 - 平台经济是基于数字技术、数据驱动、平台支撑、网络协同的新经济系统 [3] - 需进一步把握发展规律，解决存在问题，营造公平市场竞争环境和良性生态 [3] - 平台经济在扩大消费需求、稳定就业、提升民生福祉方面发挥重要作用 [3] - 平台经济带来更高效资源配置、更公平展示机会、更灵活工作方式，创造更丰富价值 [4]

网络交易平台收费行为合规 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》共28条 明确平台收费5大原则 包括遵循合法合理互惠互利等 并细化8种"不合理收费"行为 [1] - 指南首次从价格承诺角度规范"先免费后收费"模式 要求后期收费公示透明 同时鼓励平台采取灵活定价策略降低经营者负担 [1] 科创板重大资产重组 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光 成为《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司间吸收合并案例 两家公司股票自5月26日起停牌 [1] - 中科曙光在高端计算存储领域有积累 海光信息专注国产CPU/DCU芯片设计 整合后将优化从芯片到系统的产业布局 [1] 国际贸易与关税谈判 - 美国与欧盟同意将关税谈判期限延长至7月9日 美国总统称谈判"非常愉快" [1][3] - 中国-中东欧国家博览会吸引14国及全球120国企业参展 专业采购商超1.7万人次 达成进口订单109.8亿元 签约24个项目涉及AI生物医药等领域 [1] 上市公司动态 - 本周A股48家公司限售股解禁 总量5.28亿股 市值168.24亿元 解禁市值前三为万达轴承53.92亿元 炬芯科技16.22亿元 菲菱科思14.12亿元 [1] - 北方长龙筹划收购河南众晟控股权 润建股份中标中国移动3.74亿元家集客项目 众生药业创新药RAY1225注射液获Ⅲ期临床批件 [5] 科技产业进展 - 华为公布鲲鹏昇腾生态数据 开发者超665万 合作伙伴8800家 解决方案认证23900个 [1] - C919国产大飞机完成厦门首航 执飞MU5247航班搭载148名旅客 [1] 国际能源政策 - 美国环保署起草取消燃煤燃气电厂温室气体排放限制的方案 此前总统已签署行政令要求大力发展核电 [3] - 伊朗议员重申铀浓缩是"不可剥夺的权利" 表示若美国破坏该权利将导致谈判面临挑战 [3] 重要行业展会 - 第二十届中国西部国际博览会在成都开幕 展馆面积20万平方米 吸引62国及国内27省3000余家企业参展 [1]

文章核心观点 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，旨在通过细化法规政策，构建平台收费行为的长效监管机制，以规范平台收费、降低平台内经营者负担、强化平台合规自律，最终推动平台经济健康可持续发展 [1][2][3][4] 指南发布与征求意见 - 市场监管总局于5月25日发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见 [1] - 指南共28条，内容涵盖明确收费原则、倡导降低经营者负担、强化平台合规自律、规范收费行为及加强监督实施等五个主要方面 [1] 指南的规范对象与范围 - 指南所称“平台内经营者”是指通过网络交易平台销售商品或提供服务的自然人、法人或非法人组织 [1] - 指南所称“平台收费”包括但不限于佣金、抽成、注册费、手续费、会员费、技术服务费、信息服务费、营销推广费、广告费等形式，平台收取保证金等相关行为也参照适用 [1] 平台收费的核心原则与要求 - 平台收费需遵循公平、合法和诚实信用原则，根据自身经营成本，并综合考虑服务协议、交易规则、交易习惯及平台内经营者经营状况，合理制定收费标准 [2] - 指南细化了《价格法》、《电子商务法》中的原则性规定，是对现有法规政策的进一步明确 [2] 对不合理收费行为的界定与规范 - 指南具体细化了8种“不合理收费”行为 [2] - 指南对“先免费后收费”模式进行了规范，要求平台严格履行减收、免收费用的承诺 [2] - 对于前期提供免费服务的，平台后期若需收费，必须依法在首页显著位置公开征求意见，并以显著方式提醒平台内经营者注意，不得随意变更规则 [2] 降低平台内经营者负担的倡导 - 指南鼓励平台在合法、合理、互惠互利范围内采取灵活多样的定价策略，以降低平台内经营者负担 [3] - 指南鼓励平台向平台内经营者提供让利服务，并加大对中小商户的收费优惠扶持力度，支持其生存和发展 [3] 指南的政策深意与行业影响 - 指南的政策深意在于推动平台收费行为的透明化、规范化和法治化 [2] - 指南直击行业痛点，其核心意义在于平衡平台、平台内经营者及消费者三方利益，重塑健康生态 [3][4] - 指南不仅聚焦解决具体问题，更注重长效机制建设，鼓励平台创新服务模式，有望实现商户端成本减负、平台端支撑力优化和消费端服务提升 [4] - 指南有助于完善平台企业常态化监管制度，引导网络交易平台深化合规治理，推动平台经济在促进高质量发展中发挥更大作用 [3] 平台经济的规模与重要性 - 当前中国平台经济发展涉及数千万网络经营主体、众多灵活就业人员以及超过9亿的网络消费者，赋能实体经济千行百业，形成了一个覆盖面广、包容性强、开放度高的生态系统 [1]

监管政策动向 - 市场监管总局研究起草了《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范平台收费行为，维护平台内经营者权益，促进平台经济健康有序发展 [1] 《指南》主要内容 - 明确平台收费应遵循公平、合法和诚实信用原则，并综合考虑服务协议、经营成本及平台内经营者状况等因素 [1] - 鼓励平台采取灵活定价策略，对平台内经营者特别是中小商户提供让利或减免扶持，以降低其经营负担 [1] - 要求平台落实合规管理主体责任，健全组织与人员配备，并建立不合理收费风险识别评估与事前审核机制 [1] - 规范平台需合理制定收费标准，健全收费规则与公示制度，严格履行收费承诺，并明确了8种不合理收费行为 [2] - 要求平台加强反馈经营者关切、配合监督检查、加强行业自律并公平参与市场竞争 [2] 政策后续步骤 - 市场监管总局将根据公开征求意见反馈完善《指南》内容，尽快出台实施，以健全平台经济常态化监管制度 [2]