午后会迎来新行情了 大家，目前还相信牛市吗？ 如果，你不相信牛市肯定就等不到牛市了。证券已经拉升了，牛市旗手已经有一个提前上涨了，关键是等地产、白酒的补涨，只有联动上涨才会有大行情。 不要担心白酒的回调，目前就是用银行、证券的拉升对冲它的下跌，等它跌透了就可以一起拉升了，证券的空间远不止这个，特别是港股证券。 大盘指数还会继续拉升，大家炒股能不能挣钱与大盘指数涨跌关系有限，这是我们指数ETF玩家关心的事情，我们不可能去关注题材、概念、热点、游资、 龙虎榜吧。 大家不相信牛市而踏空行情，又因为不甘心而追涨。指数已经没有问题，关键是自己的选择筹码问题了。结构性行情，一定要踏准筹码节奏。 大盘指数上涨了，一样有很多行业下跌，白酒就是典型，只是它的跌幅太慢了，有人踏空大幅低开，放量跌停就好了。 今日的A股又缩量了，三大指数继续上涨，股票继续普跌。白酒砸盘的情况下，大盘指数震荡向上。证券、医疗再次上涨，港股恒生医疗再次大涨了。 这个位置的行情，我们指数玩家很容易面对，白酒如果跌到浮亏10%的时候补仓就完事了，市场还需要等它止跌反弹，与证券、地产等加速上涨。否则，没 有办法快速拉升上证指数，就不能放量…… 不出意外，接下 ...

申万宏源观点 - A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，牛市主要区间在2026年至2027年 [3] - 2025年四季度市场中枢有望抬升，可能进入"发令枪响"前的最后阶段，三季度仍是中枢偏高的震荡市 [3] - 本轮潜在牛市更可能演绎成"中国版慢牛"，基本面改善弹性弱但持续时间长，A股投资回报中枢抬升是基础 [3] - 公募高质量发展、中央汇金类平准基金功能及险资参与将有效调控增量资金正循环速度，抑制市场过热 [3] 中原证券观点 - 5月降准降息后市场资金面宽松充裕，货币政策尚有增量空间，财政政策持续发力专项债和新质生产力领域 [5] - 美联储最早或于9月降息，海外流动性宽松尚需等待，预计短期市场以稳步震荡上行为主 [5] 财信证券观点 - 中期A股处于"924"行情上涨中继阶段，宽幅震荡，7月底和9月底政策窗口期是趋势性行情关键 [7] - 短期市场情绪改善叠加金融政策利好，6月下旬前仍有惯性上涨动能，下旬需关注小微盘股交易拥挤问题 [8] 中信证券观点 - 5月美国新增非农就业超预期，医疗保健和休闲酒店业为主力，失业率持续小幅上升显示就业市场温和走弱 [10] - 职位空缺率回归疫情前水平，就业市场"缓冲垫"有限，失业率或加速上行 [10] - 预计美联储年内降息≤2次，9月议息会议可能再度降息，鲍威尔任期内降息路径能见度较高 [10]

白银价格走势 - 白银价格冲击37美元 可能复刻黄金牛市起点 [1] - 宏观基本面推动白银新牛市确认 美元疲软为关键因素 [1] - 六月或出现类似黄金的高波动行情 未平仓合约显示潜在巨震风险 [1] 市场策略 - 散户需警惕顶部套牢风险 需制定攻守策略应对飙涨期 [1] - 白银当前具有高政策敏感度 行情爆发性较强 [1]

核心观点 - 本轮A股牛市预计持续至2025年下半年或2026年初，核心驱动因素包括政策托底、流动性宽松和科技产业突破 [3][12] - 上证指数目标点位：2025年10月或2026年上半年有望突破7000点 [4][13] - 关键验证节点：2025年3-4月（年报与一季报盈利拐点）、2025年7-8月（中报业绩与政策发力强度） [12] 时间预测 - 主流机构共识：中信建投、东兴证券等预测牛市持续至2025年下半年或2026年初，认为这是"信心重估牛" [3] - 技术派观点：波浪理论指出2024年9月启动的主升浪（大三浪）目标指向2025年10月或2026年上半年 [4] - 历史周期参照：A股历史牛市平均持续1-3年，本轮可能参考2019年结构性慢牛（约2年）或2005-2007年"改革牛"（862天） [5][6] 阶段划分与技术形态 - 当前阶段：2024年10月-2025年中为牛市初期震荡蓄势阶段，类似2013-2014年牛市初期 [7] - 2025年一季度政策红利（如中央经济工作会议部署）与二季度盈利拐点确认，将推动指数冲击3700-3800点 [8] - 主升浪启动：2025年下半年企业盈利改善（中报验证）+美联储降息落地，指数目标4300-5000点 [9] 关键驱动因素 - 政策强力托底：平准基金、央企市值管理提升分红 [10] - 流动性宽松：中美降息周期共振，外资回流A股 [10] - 产业升级：AI、新能源、机器人等新质生产力爆发 [10] 机构观点与目标点位 - 中信建投：牛市持续至2025年下半年，目标点位4500点（政策+盈利双驱动） [10] - 技术派（波浪理论）：目标点位7000点+（大三浪主升突破历史高点） [10] - 东兴证券：2025年慢牛，阶段目标3800点（结构性修复+估值抬升） [10] - 独立分析师（雪球）：牛市持续至2025-2027年，目标点位7500点（科技周期+全球宽松） [10] 投资策略建议 - 短期布局（2025年上半年）：聚焦政策受益的科技（AI算力、半导体）、券商、低估值消费（家电、汽车） [11] - 中长期配置（2025年下半年后）：科技成长（AI应用、新能源）、消费复苏（医药、食品饮料）、防御底仓（高股息央企） [11]

市场情绪与指数表现 - 上证指数再次临近3400点 银行板块出现内部分化 白酒板块回调 证券及地产板块呈现蠢蠢欲动态势 [1] - 沪深300指数已达熊市水平 市场呈现逆势而行特征 多数投资者对牛市持怀疑态度时反而可能出现上涨 [5] - 下周大盘指数重返3400点为大概率事件 指数上涨由行业轮动驱动 权重股回调或为后续上涨蓄力 [7] 行业板块动态 - 银行板块内部分化明显 四大行出现持续阴跌 但保险与银行板块仍存上涨动能 [1][7] - 白酒 证券 地产板块被列为可能拉升指数的关键行业 权重股回调现象与924行情前相似 [7] - 量化交易与做空机制导致涨势后出现套利行为 市场处于震荡向上格局中的筹码收集过程 [5] 消费与财富增长机制 - 消费增长核心依赖收入持续提升而非短期刺激 存款增加与降息对消费影响有限 消费信心回暖才是关键 [3] - 楼市与股市回暖被视作财富增长最直接途径 3~5天大涨即可实现财富大幅增长 周期短于工资收入 [3] - 家庭财务状况恶化源于支出无法通过收入补充 导致缩衣节食现象 并非实际缺乏消费资金 [3] 投资行为与市场特性 - 股市被定义为少数人盈利场所 情绪亢奋时行情易跌 普遍悲观时反而易涨 痛苦阶段更易获取利润 [1][5] - 普通投资者面临踏空与坐电梯的两难选择 任何选择均伴随代价 投资命运完全取决于自身决策 [1] - 周线级别与月线级别反弹可能出现 但当前仅定义为反弹过程 非趋势性牛市开启 [5]

市场趋势分析 - 短期市场看跌 因中期和短期情绪资源消耗完毕 需通过回归补充动量 涨久必跌跌久必涨的循环规律显现 [1] - 技术指标显示转势信号 主图形态中三个微观结构相似 三日力竭后回撤时间延长 副图10/40周期情绪高温区粘合并面临转折 [1][2] - 40天时间窗口将脱离4月初波动最大K线范围 情绪线将快速下降 引导市场情绪向寒冷区域靠近甚至跌入冰点 [2] 指数回撤模式 - 预计指数将呈现缓跌而非急跌 因成交量下降斜率趋于平缓 与前三次陡峭下降形成对比 [2][3] - 量比作为直接情绪指标 显示市场参与意愿波动平缓 统计意义上量在价先的规律在当前环境中明确 [3] - 当前回撤可能是大级别横盘结构改变的前奏 类似历史上一阶段横盘震荡延续160-280天的模式 [3][5] 行业与个股策略 - 大盘单边上升时间短 需掌握震荡期操作能力 行业和个股将呈现结构性交替前行 [5] - 建议关注平均股价指数 其月线图显示清晰的大牛市第一阶段时空特征 红框标记位置与历史相似 [5] - 五大主线贯穿牛市：高股息 消费 半导体 算力 机器人 周期性基础行业将在第二阶段表现突出 [5] 长期市场结构 - 牛市大结构明确 第一阶段横盘延续 短期回撤信号已显现 [5] - 历史数据显示一阶段横盘可持续160-280天 期间存在丰富结构性机会 [3][5]

市场成交量分析 - A股昨日成交量为1.29万亿元，今日萎缩至1.5万亿元，显示增量资金不足[1] - 当前市场波动率极低，5400家个股中仅358家涨幅超3%，260家跌幅超3%，4900家波动幅度小于3%[3] - 历史对比显示当前市场活跃度低于10-15年前水平，甚至较去年国庆前更冷清[1] 资金流向与板块表现 - ST板块成为今日最强热点，但未带动资产重组题材，显示主力资金转向防守[5] - 算力板块仅6家涨停，创新药3家，数字货币4家，缺乏明确主线[5] - 涨停板数量从T-3日的68家持续下滑至今日50家，真实涨停从65家降至46家[4] - 买盘力量从T-3日的887骤降至今日452，卖盘力量维持在224[4] 多空力量对比 - 多空力量对比从T-3日的+602转为今日-82，显示短期获利盘积累[4] - 实体涨幅超3%的个股从T-3日780家锐减至338家，跌幅超3%的从142家增至260家[4] - 涨跌成交额比波动剧烈，从T-3日的7542降至今日2941[4] 市场结构性特征 - 龙头股可能因主力无法出货而持续走强，妖股行情或重启[5] - 当前市场与媒体报道的乐观情绪形成背离，银行股与新消费板块表现分化[1] - 板块轮动速度加快，T-5日区块链18家涨停，今日仅4家；算力从15家降至6家[6]

美国5月ADP就业数据 - 5月ADP就业数据新增3.7万人，远低于预期的11万人和前值6.2万人，创2023年3月以来最低水平 [2] - 数据公布后市场反应强烈，前总统公开呼吁美联储降息 [1][2] - 就业数据是美联储制定货币政策的核心指标之一，数据疲软反映经济压力 [2] 美联储降息预期与市场影响 - 去年9月美联储降息50个基点后市场出现显著上涨行情 [2] - 若美联储开启降息周期，A股可能出现牛市行情 [2] - 但历史数据显示牛市并非所有投资者都能获利 [2][4] 牛市中的投资风险 - 盲目追高可能导致高位接盘风险 [2] - 情绪化交易容易导致过早卖出优质股票 [2] - 部分上涨股票缺乏机构支撑，游资撤离后可能快速下跌 [2] 机构操作模式分析 - 机构常通过砸盘制造恐慌以低价吸筹 [5][7] - 股价下跌时若机构库存（橙色柱子）仍在，表明机构未撤离 [7][9] - 蓝色空头回补信号出现可能预示机构抄底行为 [7][9] 有效投资策略 - 需持续跟踪机构库存数据变化，橙色柱子密集表明机构活跃 [9][11] - 识别空头回补信号可捕捉机构抄底时机 [9][11] - 投资决策应基于资金流向数据而非短期股价波动 [11] 市场本质认知 - 宏观因素重要但资金流向才是盈利关键 [11] - 牛市行情中仍需警惕被收割风险 [4][11] - 准确识别机构动向是把握市场机会的核心能力 [11]

市场行情分析 - 三大指数明显上涨 约4000家股票红盘 港股医疗 证券 地产板块表现突出 [1] - 当前行情需依赖白酒 证券 地产 保险等权重行业拉升指数 A股表现落后于港股 [1] - 港股被视为牛市核心 建议配置港股仓位略重于A股 恒生科技指数5400点附近曾大幅减仓 [3] 行业表现与轮动 - 白酒 银行板块若未大涨 午后回调压力较小 市场拉升指数阻力减弱 [3] - 港股证券板块已回升 A股证券板块有望跟进 但未参与港股地产个股 [3] - 地产板块存在大幅反弹潜力 中小盘股票短期可能快速回升 无需割肉 [3][5] 指数与板块展望 - 午后行情预计继续拉升 中小创指数涨幅或更显著 双创指数有望回归924行情高点 [5] - 上证指数与恒生指数未现下跌 对指数乐观预判正确 行业轮动分化导致操作难度 [5] - 大盘指数震荡向上趋势不可逆 重返3400点的核心依赖权重行业回暖 [5] 市场情绪与策略 - 当前行情需保持持仓信心 不看好则远离 多数人因缺乏耐心错失大涨机会 [7] - 长期盈利源于对市场的信任 行业轮动上涨过程中需避免频繁操作 [5][7] 数据与仓位动态 - 港股仓位减仓后略低于A股 但目标持仓比例需维持50%以上以缓解焦虑 [1] - 成交量无虞 3400点可能随时突破 银行回调后其他权重行业将补涨 [3][5]

韩国KOSPI指数较4月低点上涨20%，有望进入牛市。 ...