行业政策与学术动态 - 国家卫健委于今年5月发布“健康饮食、合理膳食”核心信息 将增加水产品摄入列为十条核心信息之一 [1] - 第十七届全国营养科学大会在北京举办 期间举办了“海洋食品与烹饪营养”分论坛 专家对水产品摄入核心信息进行解读 [1] 水产品营养价值分析 - 水产品是优质蛋白质的良好来源 同时富含多不饱和脂肪酸、维生素B1、维生素D以及钙、铁、锌等矿物质 [2] - 水产品中含有海藻多糖、虾青素等生物活性物质 对健康有多方面益处 [2] - 三文鱼、鳗鱼、金枪鱼等“多脂鱼”富含EPA和DHA 每周增加100到300克摄入有益于心血管健康 [2] - 海藻类食物如海带、紫菜富含碘、维生素K和叶酸等微量元素 适合缺碘地区人群 [2] - 贝类如牡蛎是锌、铁等矿物质的好来源 [2] 消费建议与目标人群 - 根据《中国居民膳食指南（2022）》 建议成年人每周摄入水产品300～500克 相当于每周食用1～2次 [3] - 建议采用“鱼虾搭配”“鱼贝搭配”等方式多样化选择 例如每周500克可安排为300克鱼类和200克虾类 [3] - 孕妇、儿童、老年人等特殊人群可适当增加摄入 水产品肉质细嫩易消化吸收 尤其适合老年人补充营养 [3] 产品选购、加工与储存指南 - 推荐购买鲜活水产品 因其肉质嫩滑、营养素保留较多 水溶性维生素在运输中流失较少 [4] - 烹调方式推荐清蒸、熘炒、焖炖 蒸食可避免高温破坏蛋白质和多不饱和脂肪酸 低温炖煮可使矿物质和氨基酸充分溶出 [4] - 未食用完的水产品建议冷冻储存以降低腐败风险 冷冻时间不宜超过6个月 且需密封隔离避免污染 [4]

蛋黄营养核心价值 - 蛋黄是鸡蛋中的营养宝库，其蛋白质含量高达15.2克/100克，高于蛋清的11.6克/100克，且生物利用率高达98% [1][2] - 蛋黄富含胆碱，每100克蛋黄含胆碱680毫克，一个蛋黄即可满足成人日需量的35%，对脑发育和认知功能至关重要 [3] - 蛋黄含有丰富的脂溶性维生素A、D、E及B族维生素（叶酸、B12），这些维生素几乎全存在于蛋黄中 [3] 胆固醇认知更新 - 血液中的胆固醇主要来源于内源性合成（占70%-80%），外源性摄入的胆固醇仅占20%-30%，食物胆固醇对血脂影响相对较小 [4] - 蛋黄中的卵磷脂具有双向调节作用，能减少胆固醇血管沉积并提升高密度脂蛋白水平 [4] - 《中国居民膳食指南》未对健康人群每日摄入胆固醇量设置上限，建议健康人每日摄入1-2个全蛋 [4] 特殊人群食用建议 - 高血脂和心血管疾病患者建议每日蛋黄不超过1个，并定期监测血脂 [5] - 孕妇建议每日摄入2-3个鸡蛋，以补充胆碱促进胎儿神经发育 [5] - 老年人建议每日吃2个蛋清加1个蛋黄，有助于预防认知衰退 [5] 鸡蛋安全与品质 - 鸡蛋易感染沙门氏菌，食用前需充分加热，水煮8分钟能灭活抗营养因子并保留90%以上维生素 [6][7] - 市场上“无菌蛋”更准确的说法是“不含沙门氏菌的可生食鸡蛋”，以黄天鹅品牌为例，其通过全链路控制确保可生食标准 [6] 科学食用原则 - 遵循“三平衡”原则：数量平衡（健康人群每日1个全蛋）、膳食平衡（搭配蔬菜全谷物）、烹饪平衡（推荐蒸煮炖蛋） [7] - 鸡蛋是自然界最接近全营养的食物，科学认识蛋黄价值才能物尽其用 [8]

业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会 时间在2025年9月19日下午14:30至17:00 通过全景网投资者关系互动平台以网络远程方式召开 参与方为投资者网上提问 公司接待人员包括董秘杨亚梅和证代姜小娟 [1] 减盐生抽市场表现 - 减盐系列调味品市场接受度较好 顺应健康饮食趋势 [1] - 公司持续研发创新减盐产品 从品质与渠道针对性规划打造产品线 带动产品向健康高端升级并获得消费者认可 [1] 无控股股东影响与经营计划 - 无控股股东及无实际控制人状态未导致主要业务结构变化与管理层变动 法人治理结构规范 [1] - 2025年下半年聚焦减盐产品战略 深化推广打造大单品 调整产品结构并缩减SKU以推动高毛利产品发展 [1] - 稳固传统渠道 推进电商和工业团餐等新渠道建设 通过大市场建设专项行动打造区域市场标杆提升销售能力 [1] 股东破产清算进展 - 湖南卓越投资被法院宣布破产清算 汨罗市人民法院已指定管理人 债权人会议召开时间待定 [1] - 公司将持续关注并按规定履行信息披露义务 [1] 市场布局策略 - 主要采用经销商代理模式 偏重传统渠道 商超渠道以湖南为中心布局 深耕湘赣鄂和云贵川渝等地区 目前合作商超众多 [1] - 对徐州等重点市场不存在放弃 目前以商超为主 主打味极鲜和金标等系列产品 未来将继续聚焦主业并重视重点市场开发维护 [1] 现阶段销售计划 - 围绕聚焦减盐产品战略 调整产品结构 推进新渠道建设以及稳固传统渠道打造区域市场标杆四个方面展开 [1]

以下文章来源于FBIF食品饮料创新 ，作者FBIF FBIF食品饮料创新 . 深度，创新 来源丨 FBIF食品饮料创新 （ FoodInnovation ） 作者丨 橙子 编辑丨Panda 图源丨Midjourney 当硬折扣模式席卷国内零售业，按箱卖的瓶装水成了低价标尺：它们让人习惯了，一瓶水的单价不超 过1元。 图片来源：TikTok截图 和选址匹配，Erewhon最直观的特点是"贵"，除了25.99美元的瓶装水，还有20美元一杯的冰沙、 19美元一颗的日本草莓、18美元一份的鸡蛋三明治、29.99美元八颗的鸡尾酒冰 球、88美元一瓶的 海藻凝胶......如果想用 Erewhon 的牛皮纸购物袋把它们装回家，需要再花上 30 美元。 Erewhon曼哈顿海滩门店 图片来源：Erewhon官网 不少好莱坞一线明星、网红是Erewhon的消费者，"小李子"Leonardo DiCaprio、《超凡蜘蛛侠》主 演Andrew Garfield、说唱歌手A$AP Rocky、金·卡戴珊妹妹Kendall Jenner、流行歌手Justin Bieber和他的妻子Hailey Bieber都曾在这里露面。 Tik ...

疾病机制与风险 - 脂肪肝由肝细胞内脂肪堆积导致脂类代谢紊乱 早期无症状但会逐步发展为肝纤维化 肝硬化甚至肝癌[1] - 脂肪肝患者5-10年内患代谢综合征 2型糖尿病 冠心病的风险显著高于普通人群 少数患者在1-3年内可能并发心梗或卒中[1] 饮食误区分析 - 单纯水煮菜和杂粮饮食导致蛋白质摄入不足 抑制脂蛋白合成 使肝脏无法有效运输脂肪 加重脂肪堆积[2] - 长时间饥饿状态促使身体动员脂肪和蛋白质通过肝脏转化热量 造成肝脏内脂肪酸大量堆积[2] 营养搭配原则 - 需均衡摄入蛋白质 脂肪 碳水化合物 维生素和矿物质 避免营养失衡[3] - 超重者应逐步减少300-500千卡/天能量摄入 多选低热量食物并保持八分饱 进食顺序建议先蔬菜再肉类最后主食[3] - 优质蛋白质来源包括脱脂奶 鸡蛋清 鱼类 去皮禽肉及豆制品 有助于肝细胞修复和再生[4][5] - 每日植物油摄入控制在20-25克 避免动物油和高脂肪食物 胆固醇摄入限300毫克/天 多选择富含ω-3脂肪酸的食物如海鱼和橄榄油[6] - 控制碳水化合物摄入 减少精制谷物比例 避免蜂蜜 碳酸饮料 甜点等高糖食品[7] - 每日摄入500克蔬菜（50%为绿叶菜）和200-300克低糖水果 限制淀粉类蔬菜 添加糖摄入与脂肪肝风险密切相关[8] - 每日钠盐摄入控制在5-6克 减少刺激性调味品 烹饪方式推荐蒸煮炖 避免油炸[9][10] 进食时间管理 - 每天8小时内进食（如9:00-17:00）持续4个月可使肝脏脂肪减少23.7% 并改善代谢指标[11] - 需按时进食 避免饥饿状态导致脂肪分解和肝脏脂肪酸堆积[11] 禁忌事项 - 绝对禁酒 酒精95%在肝内代谢 长期饮酒会加重脂肪肝并可能引发酒精肝[12] - 避免擅自使用护肝保健品或药品 需遵医嘱[13]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 核心观点 - 钛厨具行业在健康中国战略推动下迎来高速增长 钛材料因其健康稳定、轻便耐腐蚀等优势成为厨具升级的重要方向 技术降本和需求爆发共同驱动产业成熟 [8][16][38] - 京东平台钛厨具成交金额复合增长率达109% 成交用户复合增长率达118% 渗透率加速提升 其中钛锅具渗透率提升14个百分点 钛水具提升9个百分点 [201][204][208] - 消费者对钛厨具的需求聚焦健康安全、使用体验及高端品质 一线城市用户更关注材质特性 三线城市用户更看重实用体验 价格、信任度及产品丰富度是当前主要消费障碍 [62][66][72] 健康饮食趋势与钛厨具发展 - 中国居民健康素养水平从2022年28%提升至2024年32% 营养与饮食健康是消费者最关注的健康领域 占比52% [19][23] - 饮食健康需求覆盖食材制备、烹饪及存放全场景 消费者对厨具要求包括拒绝有害物质析出、抑菌抗菌、易清洁及营养保留 [25][26] - 钛材质厨具社交媒体热度爆发 钛杯声量达401,011 互动量超1,858万次 钛锅声量68,718 互动量超294万次 无涂层锅具需求显著 [28] - 钛材料密度低、强度高、耐腐蚀、亲生物性等特性使其具备轻便、无重金属析出、抑菌保鲜、不留异味等厨具优势 [30][34] - 钛供应链日趋成熟 原料价格处于10年来低位 约9万元/吨 加工工艺进步推动产品质量提升和成本降低 [36][37] 钛厨具消费需求趋势洞察 - 消费者决策依赖电商平台(68%)和短视频/社交媒体(45%) 5天内完成购买决策占比高 信息碎片化导致信任度不足成为消费障碍 [51][52][59] - 钛锅具需求中 不粘效果(55%)、材质安全(52%)、易清洗(44%)是关键购买因素 选择原因中无涂层和健康安全均占46% [63][64] - 一线城市用户选择钛锅具时更关注健康安全(50%)和无涂层(46%) 三线城市用户更看重不粘性能(41%)和易清洗(29%) [68][71] - 未购买钛锅具的主因包括价格贵(52%)、宣传效果不符(32%)及锅型选择少(21%) [73] - 钛锅具使用场景中无油少油烹饪占比55% 女性及46岁以上用户偏好度高 家庭聚餐(36%)和户外露营(23%)也是重要场景 [79] - 产品功能趋势包括物理不粘技术(70%兴趣度)、导热均匀性(53%兴趣度)、防烫手柄(50%偏好度)及智能控温(19%偏好度) [83][87] - 外观设计需保持品质感(77%偏好)和高端感(46%偏好) 同时适配多元化造型和颜色需求 [90][92] 京东钛厨具增长趋势洞察 - 京东钛厨具件单价为行业整体的5.4倍 其中钛水具为3.3倍 钛锅具为2.2倍 客单价300元以上商品销售占比超40% [212][214] - 平台通过独家新品首发、数据协同及资源倾斜(如0扣点政策)推动行业增长 计划未来三年采购50+钛厨具新品 [216] - 代表产品如苏泊尔有钛铁不粘炒锅(行业首创钛铁合金)、爱仕达100%纯钛板炒锅(钛铝钢三层复合)、飞剑钛晶焖亭杯(抑菌保鲜)等均实现类目TOP1销售 [93][103][151]

行业投资评级 - 看好（维持）[1] 核心观点 - 十一假期酒旅预订热度升温 国内/国际民航预订量同比增长约25%/15% 多目的地游玩商品预订量增长显著[5] - 潮玩二手交易加速渗透 闲鱼平台订单量及GMV同比增长超300% 本土新IP迎来黄金上升期[5] - 预制菜行业增速回落至5.83% 现炒现制需求驱动智能烹饪设备市场增长[5] - 高教板块政策边际利好 选营选非提速 多数公司PE估值在2-6倍 部分公司股息率超10%[5] - 本地生活领域淘宝月活达4.19亿 高德推出扫街榜并发放超10亿元补贴助力线下消费[6] 出行旅游 - 截至9月13日中秋国庆假期国内民航机票预订量超452万张 日均预订量较2024年同期增长25% 出入境航线机票预订量超116万张 日均同比增长15%[15] - 飞猪平台国庆假期预订节奏较去年提前约3.5天 交通服务人均预订量同比增长4.2% 长线游和租车预订量同比分别增长53%和93%[15] - 1-7月柬埔寨接待国际游客371.18万人次 同比-1% 恢复至2019年同期97% 其中中国大陆游客约69万人次 同比+48% 恢复至2019年同期46%[16] - 7月中国赴柬游客超过10万人次 同比+35% 成为月内最大外国游客客源国[16] - 1-7月柬埔寨金边机场旅客量达到124万人次 同比+26% 恢复至2019年99% 新机场启用后年旅客吞吐量上限可达1300万人次[22] 潮玩 - 2025Q2闲鱼潮玩订单量、GMV同比增长超300% 月均潮玩消费人数同比增长43.4% 人均单次消费金额达218元[25] - 本土新IP销量排名大幅跃升 海外IP占比从2024年30%下滑至20%[28] 餐饮 - 2024年预制菜行业市场规模5466亿元 同比增长5.83% 增速大幅回落[31] - 炒菜机器人等智能烹饪设备规模快速增加 2024年市场规模超过30亿元 预计2030年将超过110亿元 2024-2030年CAGR达24.3%[31] 教育 - 高教板块政策迎来边际利好 选营选非有望提速[35] - 按当前市值和FY2025H1净利润计算 多数高教公司PE估值在2-6倍区间[35] - 按当前股价和FY2024分红金额计算 新高教集团、中汇集团、东软睿新集团股息率超过10%[35] - 部分公司FY2025H1净利润实现高增长：华夏控股同比+158.5%、希教国际控股同比+37%、宇华教育同比+120%、枫叶教育同比+378.9%[35] 本地生活 - 2025年7月淘宝日均活跃用户达4.19亿 较年初增长16%[41] - 高德地图推出全球首个基于用户行为产生的扫街榜 涵盖美食、酒店、旅游三大类 重点支持线下餐饮[45] - 高德启动"烟火好店支持计划" 发放超10亿元补贴 力争每天为线下餐饮多带去1000万客流[45] - 2025年7月高德地图平均DAU达到1.86亿 是大众点评同期的6倍[46] 行业行情回顾 - 本周（9.8-9.12）社会服务指数-0.28% 跑输沪深300指数1.67pct 在31个一级行业中排名第27[57] - 2025年初至今社会服务行业指数+13.84% 强于沪深300指数的+14.92% 在31个一级行业中排名第19[57] - 本周（9.8-9.12）港股消费者服务指数-0.78% 跑输恒生指数4.6pct 在30个一级行业中排名第24[74] - 2025年初至今消费者服务行业指数-15.62% 弱于恒生指数的+31.55% 在30个一级行业中排名第30[74]

全球番茄加工行业生产现状 - 2018-2022年全球加工番茄产量维持在3400-4000万吨之间 2023年产量增长至4438万吨 2024年进一步增长至4584.8万吨 主要因中国产量大幅增加[5] - 预计2025年全球加工番茄产量将较2024年减少超500万吨 因市场库存较高且农民种植积极性下滑[5] - 三大主产区（美国加州 环地中海沿岸 中国新疆及内蒙古）占全球加工总量82% 2024年中国 美国加州 意大利产量占比分别为22.8% 21.8% 11.5%[6] 全球番茄加工消费市场 - 2024年全球番茄产品销售量超4400万吨 同比增长2.3% 受益于健康饮食风潮及食品工业技术革新[8] - 番茄酱为市场主流制品 2024年全球销量达417.8万吨 同比增长3.0% 其番茄红素含量为新鲜番茄4倍以上且吸收率更高[10] - 零售渠道占番茄酱销量71%（295.4万吨） 餐饮渠道占29%（122.4万吨）[12] 中国番茄加工产业地位 - 中国为全球最大加工番茄生产国 产量从2018年380万吨增长至2024年1045万吨 占全球产量22.8%[14] - 新疆为核心产区 2024年产量862万吨占全国82.5% 内蒙古产量175万吨占16.7% 新疆番茄具"三高二少"品质优势[16] - 产业以出口为导向 约80%产量用于出口 易受汇率波动和全球贸易政策影响[20] 中国产区种植变化与贸易 - 2024年全国加工番茄种植面积约160万亩（新疆135万亩） 预计2025年降至不足100万亩 产量将大幅减少[18] - 2025年1-7月番茄制品出口金额显示：非醋制整个/切片番茄379.5万美元 绞碎番茄51087.5万美元 番茄汁6.0万美元 番茄调味汁1903.6万美元[20] - 2024年因海外局势复杂导致出口疲弱 境外客户暂缓提货[20] 行业核心挑战 - 缺乏产业准入标准和组织管理 投机性产能导致低层次竞争 资源整合与产能优化难度大[21] - 基础研究投入不足且资源分散 种质资源技术研发主体割裂 产学研结合不紧密[22] - 产品创新不足 80%为常规大包装原料酱 同质化严重 难以适配中式烹饪需求及国内市场需求[23]

核心观点 - 苏州稻香村推出三款融合药食同源理念的创新口味月饼 通过原材料改良实现口感与营养双重升级 满足消费者对健康饮食的需求[1][2][4] 产品创新 - 公司推出陈皮豆沙灵芝 枣蓉核桃阿胶 玫瑰西洋参三款月饼 延续传统节日属性同时以健康食材满足美味养生需求[4] - 创新并非颠覆传统 在保留古法技艺精髓基础上融入现代健康理念 使传统技艺适配现代健康需求[6] - 旗下福吉佳品牌高蛋白魔芋脆饼含糖量低于每100g5% 实现降脂降糖且不影响核心口感[7][9] 技术研发 - 公司专门成立健康烘焙实验室 扩大研发投入 快速响应市场需求并精准调整产品配方[7] - 通过科技 绿色 健康与文化深度融合 推动产品健康化转型[9] 行业影响 - 公司健康创新实践为传统糕点行业提供可参考的新发展路径[9] - 行业龙头通过药食同源理念持续优化产品 推动传统糕点行业向健康化品质化转型[9]

市场规模与增长 - 2025年中式正餐云贵菜市场规模达360亿元 较2023年增长13.2% 增速连续三年超中式正餐平均水平 [1] - 酸汤火锅年增速超过25% 从地域风味走向全国市场 [1] - 2025年火锅市场规模冲向6500亿元大关 [3] 品类竞争格局 - 麻辣口味以28.4%占比领跑火锅锅底新品 酸汤和清汤分别占23.0%和21.6% [3] - 酸汤火锅通过"酸辣开胃+健康属性"实现差异化竞争 话题播放量达16亿次 [3] - 同质化竞争严重 多数新开门店聚焦酸汤单品 [9] 产品创新与风味适配 - 通过调整配方实现风味普适化 例如降低木姜子比重并添加新疆番茄使酸汤更柔和平衡 [3] - 供应链企业推出"可调酸度辣度"标准化底料 解决地域口味适配难题 [4] - AI口味适配系统在头部品牌试运行 帮助提升顾客满意度 [9] 健康饮食趋势 - 酸汤火锅轻油健康 小酸小辣 开胃助消化 填补传统重油重麻火锅的市场空白 [4] - 自然发酵产生乳酸菌契合人体肠道需求 造就醇厚柔和无刺喉感的酸味 [4] - 野生菌 木姜子等山野食材应用率增长 强化健康属性与地域特色 [4] 供应链与标准化 - 品牌通过源头直采和品类调整应对供应链波动 [10] - 供应链深度整合实现快速标准化生产 例如与农户签长期协议并自建供应链工厂 [3] - 现舂调料等工艺自动化率低 标准化仍是行业难题 [9] 营销与渠道拓展 - 抖音平台成为重要驱动力 云贵菜话题播放量双破百亿 年直播观看人次超亿次 [6] - "短视频种草+直播转化"模式贡献新客流量 单场直播GMV破600万元 [6] - 酸汤火锅话题在抖音播放量突破亿次 小红书相关笔记达数十万篇 [6] 文化赋能与消费体验 - 文化叙事成为差异化竞争策略 从民族文化的特色元素植入就餐空间 [7] - "民族美学餐厅"与"能喝汤的养生火锅"概念结合打造沉浸式消费体验 [7] - "文旅融合"助推发展 "云南旅游"话题134.6亿播放带动餐饮消费环比增长67% [8] 区域扩张与下沉市场 - 酸汤火锅更易实现社区化下沉 小镇青年消费力强且缺乏优质餐饮供给 [9] - 一线城市主打高端民族美学餐厅 三四线城市深耕性价比套餐 [9] - 品牌放缓扩张步伐 深耕精细化运营和单店模型优化 [9]