宏观策略与市场展望 - 核心观点：2025年转债市场呈现“平价和溢价率双击”的大贝塔行情，但展望2026年，“高估值+强赎倾向+次新走妖”或将成为自身掣肘，转债资产的定位应当从“权益替代”转向“债市补充收益” [1][12] - 2026年转债供给端可能延续缩量态势，预估缩量幅度在5.3%至27.6%之间，但创业板转债可能超预期，具有“快、多、优质”特征 [12] - 2026年转债需求端的关键在于负债端资金对弹性产品的追求，其中二级债基是重要的增量资金来源，而一级债基呈现缩量和减仓趋势 [12] - 转债估值方面，当前约30%的转股溢价率已隐含正股未来至少30%涨幅的预期，百元平价拟合溢价率恐难继续大幅上行，除非出现转债大面积选择不强赎或新券大面积发行的情况 [12] - A股市场展望：临近年底，为春季躁动做好准备，12月宏观择时模型月度评分为-2分，万得全A指数调整空间可能有限，后续红利板块性价比或减弱，科技成长板块经过调整后吸引力回升 [4][21] - 本周（2025.12.15-2025.12.19）A股市场日均成交量不足两万亿元，行业涨跌受海外市场影响波动，ETF资金流向显示A500ETF以较大幅度位居净流入榜首，同时多个宽基ETF出现放量买入，表明大资金正以宽基ETF形式逐步进场 [4][6][21] - 对12月的小微盘方向持谨慎态度，因网信办与证监会整治资本市场不实信息，近期部分高位标的出现尾盘调整，后续小微盘情绪可能继续承压 [6][21] - 基金配置建议：预计后续市场处于区间震荡，建议进行均衡偏积极型的ETF配置 [6][21] 大类资产与海外经济 - 黄金定价模型：根据历史数据，黄金ETF投资需求每增加1吨，金价上涨0.46美元/盎司，2023年以来，全球央行购金行为可解释黄金ETF规模与金价残差变化的92.78%，由此建立金价 = f [美元利率，美元信用] = f [g(黄金ETF规模)，h(央行购金规模)]的二元模型 [2][14] - 金价展望：在全球孤立主义抬头、地缘摩擦背景下，全球央行的购金潮很难出现战略性停滞，这为金价中枢上移提供有力支撑 [2][14] - 海外市场核心观点：本周（2025.12.15-2025.12.19）美国11月非农就业好于预期但失业率意外上行至4.56%，11月CPI同比大幅逊于预期（+2.7%，预期+3.1%），二者令降息预期一度升温，但数据质量缺陷限制了市场的宽货币交易程度 [3][16][17] - 本周欧央行、英央行议息决议均释放偏鹰派信号，市场小幅押注2026年欧央行加息预期，日本央行将政策利率提升至0.75%，为1995年以来最高 [3][16] - 本周美股被科技股情绪和降息预期主导，全周走势震荡，标普500指数微涨0.1%，纳斯达克指数微涨0.48%，美元指数收涨0.2%至98.6，现货黄金价格收涨0.9%至4339美元/盎司 [3][16] - 短期展望：在科技股情绪修复下，预计稳健的25Q3美国GDP数据（亚特兰大联储GDPNow模型最新预测值为+3.47%）和“圣诞老人”行情将带动美股暂时延续回升 [3][16] 固收与转债市场 - 利率债市场：本周（2025.12.15-2025.12.19）10年期国债活跃券收益率从上周五的1.8425%上行0.75个基点至1.835%，债市对偏弱的11月经济数据反应有限，情绪集中反应政策预期 [7][23] - 债市展望：认为2026年一季度末宽松政策落地的可能性较大，并保持10年期国债活跃券收益率1.85%顶部的判断，基金赎回费率新规落地后若利率因冲击上行，或形成配置时机 [23] - 转债策略：建议把握泛主线催化真空窗口，预计2026年政策不确定性边际下降，泛科技主线震荡上探，继续关注三大泛主线价值洼地方向：AI端侧消费电子、上游芯片材料及输配电设备 [7][26][28] - 绿色债券：本周（20251215-20251219）新发行绿色债券31只，合计发行规模约211.10亿元，较上周减少156.42亿元，二级市场周成交额合计801亿元，较上周增加157亿元 [8][29] - 二级资本债：本周（20251215-20251219）新发行5只，发行规模为84.60亿元，二级市场周成交量合计约2739亿元，较上周减少553亿元 [8][31] 行业与公司研究 - **澜起科技 (688008)**：公司是国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，在内存接口芯片行业处于领先地位，是全球三大DDR5生产商之一，提供DDR5全套解决方案，并布局PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD等AI“运力”芯片 [9][32] - 澜起科技盈利预测：预测公司2025-2027年归母净利润为24/34/46亿元，对应当前PE估值为57/39/29倍，首次覆盖给予“买入”评级 [32][34] - **华盛锂电 (688353)**：公司是国内电解液添加剂VC和FEC的龙头供应商，2025年1-9月营收5.4亿元，同比增长62.3%，其中VC销量8657吨，市占率18.2%，FEC销量5531吨，市占率45.1% [9][35] - 华盛锂电价格与盈利：VC价格从2025年7月底部4.5万元/吨反弹至目前市场散单价17.8万元/吨，FEC价格涨至7.2万元/吨，公司VC全成本约5.5万元/吨，FEC全成本约4.5万元/吨 [35] - 华盛锂电盈利预测：下修2025年归母净利润预期至-0.5亿元，上修2026年预期至10.6亿元，新增2027年预期17.5亿元，2026-2027年对应PE为14/8倍，评级上修至“买入” [10][35] - **五粮液 (000858)**：公司定位2026年为“营销守正创新年”，目标实现高质量市场动销和份额提升，产品方面，构建“一核两擎两驱一新”体系，预计1618产品在未来2~3年内有望增至百亿规模 [11][37] - 五粮液渠道变革：面对价格倒挂和窜货，公司通过建立专营公司纾解传统渠道压力，并启用开瓶扫码等数字化工具加强流通跟踪和营销管控 [11][37] - 五粮液盈利预测：调整2025-2027年归母净利润预测为225、225、251亿元，当前市值对应PE为19、19、17倍，维持“买入”评级 [11][37] 宏观经济指数 - 周度ECI指数：截至2025年12月21日，本周ECI供给指数为49.95%，较上周回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.84%，较上周回落0.01个百分点 [18] - 月度ECI指数：12月前三周，ECI供给指数为49.94%，较11月回落0.02个百分点；ECI需求指数为49.85%，较11月回落0.03个百分点，经济运行基本延续11月特征 [18] - 消费数据：高基数下商品消费承压，12月1-14日乘用车零售数量较去年同期下降24.0%，冰箱、空调等耐用品销量同比降幅超过30% [20] - 流动性观察：本周央行重启14天期逆回购操作，分别在18日和19日投放1000亿元，预计12月MLF操作大概率超量投放以稳定中期流动性 [20]

美股市场整体表现 - 美股三大指数连续第三个交易日收高 道琼斯指数上涨0.47%至48362.68点 纳斯达克综合指数涨0.52%至23428.83点 标普500指数涨0.64%至6878.49点 其中标普500指数和道指均逼近12月中旬创下的历史高点 [1] 科技股与AI主题 - 与AI相关的科技股成为市场中流砥柱 费城半导体指数收涨1.1% [3] - 芯片巨头英伟达上涨1.49% 市场关注其计划于明年2月中旬开始发货的H200芯片以及对下一代GB300和Vera Rubin平台出货量的乐观预测 [3] - 存储芯片龙头美光科技大涨超4% 软件巨头甲骨文上涨逾3% [3] - 谷歌母公司Alphabet宣布将以47.5亿美元现金收购数据中心和能源基础设施公司Intersect 旨在强化其AI算力根基 [4] - 微软首席执行官被曝向工程团队施压 要求加快旗下AI助手Copilot的改进速度 [4] - 特斯拉股价上涨1.56% 盘中一度创下历史新高 主要受其首席执行官埃隆·马斯克2018年天价薪酬方案获法院恢复的利好提振 [4] 科技巨头内部分化 - 科技“七巨头”内部出现分化 苹果公司逆市下跌约1% 此前意大利反垄断机构对其处以近亿欧元罚款 称其在应用市场滥用支配地位 [5] - 微软小幅收跌0.21% [5] - 市场资金正以更挑剔的眼光审视科技巨头的未来前景与短期催化 [5] 金融与周期板块轮动 - 金融股全线飘红 成为推升道指的重要力量 摩根大通 美国银行 富国银行涨幅均超1% 花旗集团大涨近2.8% 股价创下2008年金融危机以来的新高 [6] - 能源与原材料板块表现强劲 受地缘政治因素影响 国际油价大幅反弹 纽约WTI原油与伦敦布伦特原油期货价格均跳涨超过2.6% [6] - 贵金属市场行情疯狂 伦敦现货黄金与白银价格双双刷新历史纪录 年内累计涨幅分别超过60%和130% 现货铂金价格单日暴涨近7.5% 突破每盎司2100美元关口 [6] - 高盛等机构分析认为 全球央行购金的结构性需求与美联储降息预期 共同构筑了贵金属价格的坚实基底 [7] 中概股表现 - 海外中国资产延续回暖态势 纳斯达克中国金龙指数上涨0.58% 实现连续三个交易日收涨 [8] - 个股方面 光伏企业阿特斯太阳能大涨近11% 爱奇艺 拼多多 京东等热门中概股均有不同幅度上涨 [8] - 近期多家国际大行表达了对中国股票的乐观看法 高盛分析师预测中国企业盈利可能在2026年实现14%的增长 摩根士丹利 摩根大通和瑞银也发表了看涨观点 [8] 市场季节性行情与展望 - 根据历史数据 自1950年以来 标普500指数在年末最后五个交易日及次年年初两个交易日的平均涨幅可达1.3% 这被称作“圣诞老人行情” [10] - 部分策略师对行情持乐观态度 认为趋势有利 市场有望以新高结束今年 [10] - 也有声音提醒投资者保持冷静 指出当前市场缺乏明确的上涨驱动 若标普500指数实现连续三年涨幅超20%将是相当罕见的走势 并提示明年美联储主席更迭 美国中期选举等事件可能成为引发市场波动的潜在因素 [10]

市场表现 - 日韩股市开盘涨跌不一 日经225指数开盘下跌27.91点或0.06%至50374.48点 韩国KOSPI指数开盘上涨21.47点或0.52%至4127.40点 [1] - 美股三大指数集体收涨 道指涨227.79点或0.47%至48362.68点 纳指涨121.21点或0.52%至23428.83点 标普500指数涨43.99点或0.64%至6878.49点 [1] - 欧洲三大股指集体收跌 英国富时100指数跌31.45点或0.32%至9865.97点 法国CAC40指数跌30.31点或0.37%至8121.07点 德国DAX指数跌4.43点或0.02%至24283.97点 [1] 大宗商品 - 伦敦现货黄金价格创历史新高 首次站上4400美元/盎司 年内累计上涨近68% [2] - 伦敦现货白银价格创历史新高 盘中首次站上69美元/盎司 年内累计上涨近139% [2] - 截至北京时间12月23日8时07分 伦敦金现报4464.655美元/盎司 日内涨0.48% 伦敦银现报69.167美元/盎司 日内涨0.19% [2] 宏观政策 - 投资者关注美联储下一任主席提名 美国总统特朗普可能在明年1月第一周任命新主席 [3] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示 若美联储明年不继续降息 可能面临引发经济衰退的风险 失业率上升应促使美联储官员继续降息 [3] 公司动态 - 派拉蒙天空之舞修改对华纳兄弟探索的收购要约 甲骨文创始人拉里·埃里森同意为404亿美元股权融资及损害赔偿索赔提供个人担保 [4] - 埃里森家族信托持有约11.6亿股甲骨文普通股 派拉蒙将监管反向终止费从50亿美元提高至58亿美元 [4] - 华纳兄弟探索股价收涨3.53% 派拉蒙股价盘中一度涨超8% 最终收涨4.29% [4] - 特斯拉股价盘中一度涨至498.82美元/股 接近500美元 德意志银行基于Robotaxi与人型机器人计划上调其目标价30美元至500美元 并给予“买入”评级 [4]

美股市场整体表现 - 当地时间12月22日周一，美股三大指数集体收涨，拉开“圣诞老人行情”序幕 [1][3] - 道琼斯指数收涨227.79点，涨幅0.47%，报48362.68点 [3][4] - 纳斯达克指数收涨121.21点，涨幅0.52%，报23428.83点 [3][4] - 标普500指数收涨43.99点，涨幅0.64%，报6878.49点 [3][4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%，报7683.26点 [5][14] 大型科技股与热门个股 - 大型科技股涨跌不一，美光科技涨超4%并创新高，特斯拉、英伟达涨超1%，谷歌、亚马逊、Meta小幅上涨 [4][13] - 英特尔、奈飞跌超1%，苹果、微软小幅下跌 [4][13] - 特斯拉股价盘中一度涨3.66%至每股498.82美元，刷新历史纪录，接近500美元 [1][4] - 热门中概股中，拼多多、小马智行、携程网涨超2%，哔哩哔哩、名创优品涨超1%，京东涨0.94%，小鹏汽车涨0.81%，阿里巴巴涨0.78% [5][14] 商业航天概念股 - 美股商业航天概念股再度暴涨 [1][4] - Rocket Lab Corp涨近10% [1][4] - AST SpaceMobile涨14.03% [1][4] - 维珍银河涨5.71% [1][4] 贵金属市场 - 伦敦现货黄金历史首次站上4400美元/盎司，年内累计涨近68% [1][8] - 伦敦现货白银盘中首次站上69美元/盎司，年内累涨近139% [1][8] - 黄金白银价格持续飙升受地缘政治紧张、央行购金、对美联储降息周期与债务问题的重定价等多因素推动 [8][17] - 瑞银财富管理预计到2026年6月金价有望升至4500美元/盎司，若风险上升可能达到4900美元/盎司 [8][17] 华纳兄弟探索收购案 - 围绕华纳兄弟探索的收购战再度升级，派拉蒙天空之舞修改了其每股30美元全现金收购要约 [2][7] - 甲骨文公司创始人拉里·埃里森同意为收购要约的404亿美元股权融资及针对派拉蒙的任何损害赔偿索赔提供不可撤销的个人担保 [2][7] - 埃里森同意在交易期间不撤销埃里森家族信托，不对资产做不利转移 [7][15] - 派拉蒙CEO大卫·埃里森称其收购方案是能为华纳兄弟探索股东实现价值最大化的最优方案 [7][16] - 12月22日周一，华纳兄弟探索股价收涨3.53%，派拉蒙股价收涨4.29%，奈飞股价收跌1.23% [7][16] 美联储人事动态 - 投资者关注美联储下一任主席的提名之争 [1][8] - 据CNBC报道，美国总统特朗普可能在明年1月第一周任命新的美联储主席 [1][11]

美股市场整体表现 - 美东时间12月22日，美股三大指数集体收涨，开启“圣诞老人行情”，已连涨三日 [1][3][4] - 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.47%，收于48362.68点；标普500指数上涨0.64%，收于6878.49点；纳斯达克综合指数上涨0.52%，收于23428.83点 [4] - 临近假日，美股交投清淡，但主要指数仍集体上涨 [4] 主要股指成分股表现 - 道指成分股中，默克公司股价上涨超过3%，摩根大通股价上涨近2%，领涨道指 [5] - 大型科技股多数上涨，特斯拉股价上涨超过1%，英伟达股价上涨逾1%，谷歌股价上涨近1%，亚马逊上涨0.48%，脸书上涨0.41% [7] - 大型科技股中苹果股价下跌超过1%，微软股价下跌0.25% [7] - 具体股价表现：特斯拉收于488.730美元，涨1.56%；英伟达收于183.690美元，涨1.49%；谷歌收于309.780美元，涨0.85%；亚马逊收于228.430美元，涨0.48%；脸书收于661.500美元，涨0.41%；微软收于484.715美元，跌0.25%；苹果收于270.830美元，跌1.04% [8] 宏观经济与货币政策动态 - 美国总统特朗普将在明年1月第一周指定美联储新主席人选，现任主席鲍威尔的四年任期将于明年5月届满 [5] - 特朗普此前表示希望选择一位支持增长友好型货币政策的继任者 [5] - 美联储理事米兰表示，如果美联储明年不继续降息，可能面临引发经济衰退的风险 [5] - 米兰预计短期内不会出现经济下行，但认为失业率上升应促使美联储官员继续降息 [5] - 2026年票委、克利夫兰联储主席哈马克表示，在美联储最近连续三次会议降息之后，她认为未来几个月没有必要调整利率 [5] - 哈马克此前曾反对近期的降息决定，更担心通胀居高不下而非劳动力市场疲软 [5] - 美国财政部长贝森特表示，通胀正在向美联储2%的目标迈进 [6] - 贝森特认为2026年将成为经济增长与通胀走势向好的一年，随着政府职位减少，经济状况会变得更好 [6] 贵金属市场行情 - 贵金属近日表现火热，现货黄金和现货白银双双创下历史新高，铂金也逼近历史高点 [2][8] - 12月22日美股盘中，现货黄金价格上涨2.48%至4449.18美元/盎司，创历史新高，全天持续走高 [9] - 现货白银价格上涨2.79%，报69.0304美元/盎司，之后持续上涨，触及69.4549美元/盎司的历史新高 [9] - 现货铂金盘中涨幅超过7%，报2122.57美元/盎司，逼近历史高位 [9] - 截至发稿，现货黄金和现货白银价格仍在上涨 [9] - 具体市场报价：伦敦金现报4454.383美元，涨0.25%；伦敦银现报69.178美元，涨0.21%；COMEX黄金报4490.9美元，涨0.48%；COMEX白银报69.295美元，涨1.06%；上海期货交易所黄金报1003.08元，涨1.60%；上海期货交易所白银报16126元，涨2.30% [10] 华纳兄弟探索公司收购案进展 - 市场消息指出，派拉蒙修改了对华纳兄弟探索公司的每股30美元全现金收购要约 [10] - 修改后的要约将监管反向终止费从50亿美元提高至58亿美元 [10] - 甲骨文创始人兼董事长、亿万富翁拉里·埃里森已同意为此次要约的股权融资以及针对派拉蒙的任何损害赔偿提供404亿美元不可撤销个人担保 [10] - 此次要约附有诸多条件，其中包括要求华纳兄弟探索公司继续持有其全球电视网络业务的100%股权 [10]

美股市场表现 - 美东时间12月22日，美股三大指数集体收涨，开启“圣诞老人行情”，已连涨三日 [2][4][5] - 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.47%，报48362.68点；标普500指数上涨0.64%，报6878.49点；纳斯达克综合指数上涨0.52%，报23428.83点 [5] - 道指成分股中，默克公司涨幅超过3%，摩根大通涨幅接近2%，领涨道指 [5] 大型科技股动态 - 大型科技股多数上涨，特斯拉上涨超过1%，英伟达上涨逾1%，谷歌上涨近1%，亚马逊上涨0.48%，脸书上涨0.41% [7] - 苹果公司股价下跌超过1%，微软公司股价下跌0.25% [7] - 具体股价方面，特斯拉报488.730美元，涨1.56%；英伟达报183.690美元，涨1.49%；谷歌报309.780美元，涨0.85%；亚马逊报228.430美元，涨0.48%；脸书报661.500美元，涨0.41%；微软报484.715美元，跌0.25%；苹果报270.830美元，跌1.04% [8] 贵金属市场行情 - 贵金属市场表现火热，现货黄金和现货白银价格双双创下历史新高 [3][9][10] - 12月22日美股盘中，现货黄金价格上涨2.48%，至4449.18美元/盎司，创历史新高；现货白银价格上涨2.79%，报69.0304美元/盎司，之后持续上涨触及69.4549美元的历史新高 [10] - 现货铂金盘中涨幅超过7%，报2122.57美元/盎司，逼近历史高位 [12] - 截至发稿，现货黄金和现货白银价格仍在上涨 [11] - 其他市场报价显示，伦敦金现报4454.383美元，涨0.25%；伦敦银现报69.178美元，涨0.21%；COMEX黄金报4490.9美元，涨0.48%；COMEX白银报69.295美元，涨1.06%；SHFE黄金报1003.08元/克，涨1.60%；SHFE白银报16126元/千克，涨2.30% [13] 华纳兄弟探索公司收购案 - 市场消息指出，派拉蒙修改了对华纳兄弟探索公司的收购要约，将每股30美元的全现金要约中的监管反向终止费从50亿美元提高至58亿美元 [14][15] - 甲骨文创始人兼董事长、亿万富翁拉里·埃里森已同意为此次要约的股权融资以及针对派拉蒙的任何损害赔偿提供404亿美元不可撤销的个人担保 [15] - 此次要约包含诸多条件，其中包括要求华纳兄弟探索公司继续持有其全球电视网络业务的100%股权 [15] 宏观经济与政策消息 - 消息面上，美国总统特朗普将在明年1月第一周指定美联储新主席人选，现任主席鲍威尔的四年任期将于明年5月届满 [6] - 美联储理事米兰表示，如果美联储明年不继续降息，可能面临引发经济衰退的风险，并认为失业率上升应促使美联储官员继续降息 [6] - 2026年票委、克利夫兰联储主席哈马克表示，在美联储最近连续三次会议降息之后，她认为未来几个月没有必要调整利率，更担心通胀居高不下而非劳动力市场疲软 [6] - 美国财政部长贝森特表示，通胀正在向美联储2%的目标迈进，并预计2026年将成为经济增长与通胀走势向好的一年 [6]

美股市场表现 - 美股三大股指周一全线上扬 道琼斯工业平均指数上涨227.79点 涨幅0.47% 收于48362.68点 纳斯达克综合指数上涨0.52% 收于23428.83点 标普500指数上涨0.64% 收于6878.49点 标普500指数和道指距离12月11日创下的收盘历史高点相差不到1% [1] - 市场上涨由科技、原材料和金融等板块推动 [1] - 纳斯达克中国金龙指数上涨近0.6% [1] 具体涨幅为0.58% [3] 科技与半导体行业动态 - 英伟达股价上涨1.5% 公司计划于2月中旬开始发货H200芯片 [2] - 美光科技和甲骨文股价上涨超过3% 带动费城半导体指数上涨逾1% [2] - 谷歌股价上涨0.9% 公司宣布将以47.5亿美元现金对价收购数据中心及能源基础设施企业英特塞克特公司 并将承担该公司相关债务 [2] - 特斯拉股价上涨1.6% 创下历史新高 此前特拉华州最高法院恢复了该公司首席执行官马斯克2018年的薪酬方案 [2] - 其他明星科技股表现分化 亚马逊和Meta股价上涨0.4% 微软股价下跌0.2% 苹果股价下跌1.0% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.58% [3] - 主要中概股普涨 百度涨0.5% 网易涨0.6% 阿里巴巴涨0.8% 京东涨0.9% 拼多多涨2.2% [3] 媒体娱乐行业并购 - 华纳兄弟探索股价上涨3.5% [3] - 甲骨文联合创始人拉里·埃里森同意为派拉蒙天空之舞影业收购该公司的股权融资提供超过400亿美元的个人担保 派拉蒙股价随之上涨超过4% [3] 宏观经济与市场情绪 - 芝加哥联邦储备银行公布的月度美国全国活动指数从8月的-0.31回升至9月的-0.21 但仍低于-0.17的预期值 [4] - 投资者正密切关注人工智能概念股能否在年末维持领涨地位 市场担忧科技股估值过高 资金开始转向低估值板块 [4] - 市场对于“圣诞老人行情”能否如期上演存在疑虑 因标普500指数始终难以站稳关键技术点位 [4] - 根据《股票交易者年鉴》数据 自1950年以来 标普500指数在每年最后五个交易日及次年1月前两个交易日的平均涨幅达到1.3% 今年该行情窗口将从本周三开启 持续至明年1月5日 [5] - 有市场观点认为当前市场缺乏足够驱动因素 若标普500指数能实现连续三年涨幅超20%将是一次相当罕见的走势 市场预测2026-2027年企业盈利增速将达到14% [5] - 芝加哥期权交易所波动率指数触及8月下旬以来的最低水平 市场成交量有所萎缩 预计随着节假日临近交投将进一步清淡 [6] 债券市场 - 中长期美债收益率小幅走高 2年期美债收益率上涨2.3个基点至3.508% 10年期美债收益率上涨0.2个基点至4.170% [6] 大宗商品市场 - 地缘政治因素推高油价 消息称美国海岸警卫队于上周日在委内瑞拉附近海域试图拦截一艘油轮 乌克兰方面对俄罗斯境内的两艘船只及码头设施实施了破坏 WTI原油近月合约上涨2.64% 报58.01美元/桶 布伦特原油近月合约上涨2.65% 报62.07美元/桶 [7] - 贵金属市场持续火热 纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货上涨1.91% 报4444.60美元/盎司 COMEX白银期货上涨1.59% 报67.90美元/盎司 [7]

市场表现 - 美股周一收高，三大指数均上涨，道指涨0.47%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.64%，AI交易重新受追捧 [2][4] - 标普500指数有望连涨八个月，创2018年以来最长月度连涨纪录，近400支成份股上涨，特斯拉和英伟达领涨超级大盘股 [36][79] - 纳斯达克中国金龙指数收高0.58%，热门中概股多数上涨，台积电涨1.47%，阿里巴巴涨0.78% [4][48] - 欧洲斯托克600指数收盘基本持平，矿业股随大宗商品价格走高领涨，汽车和食品饮料板块跌幅居前 [7][51] 人工智能与科技行业 - AI关键股票普涨，英伟达争取出口芯片、AMD据传获大额订单等消息带动相关股票 [2][46] - 谷歌母公司Alphabet同意以47.5亿美元全现金加债务方式收购Intersect，以增加数据中心和发电能力，满足AI发展需求 [3][22][23][47][65] - 美国银行CEO表示人工智能正开始对美国经济产生更大影响，其投资全年持续增长，预计美国明年经济增速达2.4% [21][64] - 美国国防部将与xAI建立新合作关系，将基于Grok系列模型的AI系统嵌入其GenAI.mil平台，初步部署预计在明年初 [12][55] - 今年美国超5万人因人工智能被裁员，涉及亚马逊、微软、Salesforce等公司 [30][73] 大宗商品市场 - 现货黄金价格表现强劲，涨幅达2.48%，刷新历史高位至4449.18美元/盎司；COMEX黄金期货涨2.16%，报4482.30美元/盎司 [5][49] - 周一油价上涨，WTI原油期货涨1.49美元，涨幅2.63%，收于每桶58.01美元；布伦特原油期货涨1.56美元，涨幅2.58%，报每桶62.03美元 [6][50] - 油价上涨主因美国升级对委内瑞拉的封锁行动，引发供应中断担忧，但受供应过剩影响，今年油价已跌约五分之一 [6][38][50][81] - 铜价逼近每吨12000美元，今年涨幅36%，大量铜涌向美国或致其他地区供应短缺 [37][80] 公司动态与并购 - 特斯拉成交额达424.07亿美元居美股之首，收高1.56%，盘中创历史新高，股价飙升或因马斯克薪酬方案裁决及股东批准 [3][47] - 甲骨文联合创始人拉里·埃里森提供404亿美元个人担保，以加强派拉蒙对华纳兄弟发现的竞购 [20][63] - 梅赛德斯-奔驰将支付1.2亿美元和解金给美国多个州，以了结排放作弊软件相关案件 [27][69] - 加密货币交易所Coinbase宣布将收购清算公司，以拓展预测市场等新业务，其股价涨3% [25][67] 宏观政策与地缘政治 - 美国总统特朗普计划在1月第一周指定美联储新主席人选，希望选出支持增长友好型货币政策的继任者 [9][53] - 特朗普政府叫停美国所有海上风电项目建设，涉及五个在建项目联邦租约，丹麦沃旭能源股价暴跌超12%，Dominion Energy股价跌超5% [10][24][54][66] - 欧盟放宽2035年完全禁售燃油车的禁令，允许在抵消措施下有限销售非电动车，特斯拉周一早盘上涨1.7% [16][59] - 美国联邦通信委员会将限制进口外国制造的无人机或关键部件，列入“覆盖清单”的设备将无法获得进口所需的FCC认证 [14][57] - 美国升级对委内瑞拉的封锁行动，海岸警卫队拦截相关油轮，导致委内瑞拉石油装运放缓 [13][56] 金融市场与债市 - 交易员大量买入美国国债期权，押注10年期国债收益率在未来几周内回落至4%，过去一周相关期权总权利金约8000万美元，未平仓合约激增300% [29][72] - 美国财政部发行690亿美元2年期国债，中标收益率3.499%，较发行前交易水平高出约0.3个基点 [35][78] - 欧洲债市下跌，法国10年期国债收益率升至2011年以来最高点 [40][84] - 彭博美元指数下跌0.4%，美元兑G10所有其他货币走弱；日元因日本财务大臣口头警告走强，美元/日元一度跌0.6% [32][75]

美股市场表现 - 美股周一在科技、原材料和金融等板块推动下走高，道指涨227.79点或0.47%至48362.68点，纳指涨0.52%至23428.83点，标普500指数涨0.64%至6878.49点，标普500指数和道指距离12月11日收盘历史高点相差不到1% [2] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.58%，成分股中拼多多涨2.2%，京东涨0.9%，阿里巴巴涨0.8%，网易涨0.6%，百度涨0.5% [3] - 美股三大股指上周经历波折，但科技股拉升推动标普500指数和纳斯达克综合指数实现四周内第三周上涨 [4] 科技与半导体行业动态 - 英伟达股价涨1.5%，公司计划于2月中旬开始发货H200芯片 [2] - 美光科技和甲骨文股价均上涨超过3%，带动费城半导体指数上涨逾1% [2] - 谷歌股价涨0.9%，公司宣布将以47.5亿美元现金对价收购数据中心及能源基础设施企业英特塞克特公司，并承担其相关债务 [2] - 特斯拉股价涨1.6%创历史新高，此前特拉华州最高法院恢复了公司首席执行官马斯克2018年的薪酬方案 [2] - 其他明星科技股表现分化，亚马逊和Meta涨0.4%，微软跌0.2%，苹果跌1.0% [2] - 投资者正密切关注人工智能概念股能否在年末维持领涨地位，市场存在对科技股估值过高以及资金可能转向低估值板块的担忧 [4] 媒体娱乐行业并购 - 华纳兄弟探索股价涨3.5%，甲骨文联合创始人拉里·埃里森同意为派拉蒙天空之舞影业收购该公司的股权融资提供超过400亿美元的个人担保，派拉蒙股价随之上涨超4% [2] 宏观经济与市场情绪 - 芝加哥联邦储备银行月度美国全国活动指数从8月的-0.31回升至9月的-0.21，但仍低于-0.17的预期值 [3] - 市场关注“圣诞老人行情”，根据《股票交易者年鉴》数据，自1950年以来，标普500指数在每年最后五个交易日及次年1月前两个交易日的平均涨幅达到1.3%，今年该行情窗口将从本周三开启并持续至明年1月5日 [4] - 普莱姆资本金融公司副首席投资官麦高夫表示当前市场缺乏足够驱动因素，所有人都在期待“圣诞老人行情” [4] - 麦高夫认为若标普500指数实现连续三年涨幅超20%将相当罕见，他对明年市场持建设性乐观态度，但提醒投资者需做好应对波动准备，并提到市场预测2026-2027年企业盈利增速将达到14% [5] - 芝加哥期权交易所波动率指数触及8月下旬以来最低水平，市场成交量萎缩且预计节假日临近交投将更清淡 [5] - 本周将公布多份经济数据，包括三季度国内生产总值修正值、12月咨商会消费者信心指数及周度首次申领失业救济金人数，为货币政策提供线索 [5] - 中长期美债收益率小幅走高，2年期美债涨2.3个基点至3.508%，10年期美债涨0.2个基点至4.170% [5] 大宗商品市场 - 地缘政治因素推高油价，WTI原油近月合约涨2.64%至58.01美元/桶，布伦特原油近月合约涨2.65%至62.07美元/桶 [6] - 贵金属市场持续火热，纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货涨1.91%至4444.60美元/盎司，COMEX白银期货涨1.59%至67.90美元/盎司 [6]

美股市场表现 - 美股周一在科技、原材料和金融等板块推动下走高 道指涨227.79点或0.47%至48362.68点 纳指涨0.52%至23428.83点 标普500指数涨0.64%至6878.49点 距离12月11日创下的收盘历史高点相差不到1% [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.58% 成分股中拼多多涨2.2% 京东涨0.9% 阿里巴巴涨0.8% 网易涨0.6% 百度涨0.5% [5] - 美股三大股指上周经历波折 标普500指数和纳斯达克综合指数实现四周内第三周上涨 [5] 科技与半导体行业动态 - 英伟达涨1.5% 公司计划于2月中旬开始发货H200芯片 [3] - 美光科技、甲骨文涨超3% 带动费城半导体指数上涨逾1% [3] - 谷歌涨0.9% 宣布将收购数据中心及能源基础设施企业英特塞克特公司 现金对价为47.5亿美元 并承担相关债务 [3] - 特斯拉涨1.6% 创下历史新高 此前特拉华州最高法院恢复了公司首席执行官马斯克2018年的薪酬方案 [3] - 其他明星科技股表现分化 亚马逊和Meta涨0.4% 微软跌0.2% 苹果跌1.0% [4] - 投资者正密切关注人工智能概念股能否在年末维持领涨地位 市场担忧科技股估值过高 资金开始转向低估值板块 [5] 媒体娱乐行业并购 - 华纳兄弟探索涨3.5% 甲骨文联合创始人拉里·埃里森同意为派拉蒙天空之舞影业收购该公司的股权融资提供超400亿美元的个人担保 派拉蒙股价随之上涨超4% [5] 宏观经济与市场情绪 - 芝加哥联邦储备银行公布的月度美国全国活动指数从8月的-0.31回升至9月的-0.21 但仍低于-0.17的预期值 [5] - 华尔街恐慌指数VIX触及8月下旬以来的最低水平 市场成交量萎缩 预计节假日临近交投将进一步清淡 [7] - 本周将公布多份经济数据 包括三季度国内生产总值修正值、12月咨商会消费者信心指数以及周度首次申领失业救济金人数 为货币政策走向提供线索 [7] - 中长期美债收益率小幅走高 2年期美债涨2.3个基点至3.508% 10年期美债涨0.2个基点至4.170% [7] 大宗商品市场 - 地缘政治因素推高油价 WTI原油近月合约涨2.64%至58.01美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.65%至62.07美元/桶 [7][8] - 贵金属市场持续火热 COMEX黄金期货涨1.91%至4444.60美元/盎司 COMEX白银期货涨1.59%至67.90美元/盎司 [8] 季节性市场规律与展望 - 根据《股票交易者年鉴》数据 自1950年以来“圣诞老人行情”期间 标普500指数在每年最后五个交易日及次年1月前两个交易日的平均涨幅达1.3% 今年行情窗口将从本周三开启持续至明年1月5日 [6] - 市场对标普500指数能否站稳关键技术点位存在疑虑 对“圣诞老人行情”能否如期上演存在疑虑 [5] - 有观点认为若标普500指数实现连续三年涨幅超20%将是一次相当罕见的走势 对明年市场持建设性乐观态度 但需做好应对波动准备 市场预测2026-2027年企业盈利增速将达到14% [6]