宏观面 - 美国4月经济数据全线疲软，PPI意外下滑0.5%，零售销售增速骤降至0.1%，制造业产出下降0.4%，严重打击市场信心 [1] - 美债市场剧烈波动，10年期美债收益率暴跌11个基点，2年期收益率重挫9.2个基点，美元指数下跌0.2%，实际利率下行 [1] - 地缘政治风险升温，俄乌和谈陷入僵局，普京拒绝与泽连斯基会面，伊朗核协议谈判进展不顺，黄金避险属性凸显 [1] - 本交易日重点关注美国多项重要经济数据、俄乌会谈进展及特朗普动态 [1] 美元指数 - 周四美元指数震荡下跌，最高101.05，最低100.562，收盘100.8，日线大阴收尾 [2] - 周线级别价格压制在102.90区域阻力，中期走势偏向空头，日线级别关键支撑位于100.30区域，后续波段看多 [2] - 四小时阻力位于100.80区域，一小时级别价格偏向震荡，需关注100.80-100.30区间破位后跟随布局 [2] 黄金 - 周四黄金探底回升，最高3240.37，最低3120.56，收盘3229.59，突破四小时阻力后短线阻力变支撑 [4] - 月线级别出现四连阳，五月份需注意市场风险，周线级别受撑于3100区域支撑，中线保持看多观点 [5] - 日线阻力位于3282区域，缺口位置3325区域，四小时级别支撑关注3199-3200区间，回踩后可测试上方阻力 [5] 欧美 - 周四欧美价格上涨，最低1.1167，最高1.1227，收盘1.1183，日线阳线收尾但仍压制在日线阻力 [7] - 月线级别受撑于1.0800位置，长线多头对待，周线级别支撑位于1.0960区域，中线持续看多 [8] - 日线级别近期高位震荡后下破支撑，波段短线于1.1250偏空对待，四小时级别支撑1.1160，阻力关注日线阻力区域 [8] 今日重点关注 - 法国第一季度ILO失业率、欧元区3月季调后贸易帐、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国4月进口物价指数月率、美国5月一年期通胀率预期初值、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国至5月16日当周石油钻井总数 [10]

报告基本信息 - 撰写品种为建材（螺纹、玻璃） [1] - 撰写时间为2025.05.12 [1] - 回顾周期为2025.05.05 - 2025.05.09 [1] - 研究员为张孟威，咨询证号为Z0020205 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周（2025.05.05 - 05.09）建材继续维持下跌趋势，螺纹稍有抵抗，玻璃再创新低 [3] - 英美达成关税贸易协定预示市场风险逐步减弱，资产波动率或均值回归 [3] - 螺纹现货成交周环比清淡，钢厂利润被压缩，产量周度环比下滑，需求开始弱化，库存有所累积，基本面边际走弱 [3] - 玻璃两条产线冷修，产量环比下降，需求环比改善，但终端地产疲软，整体供大于求，价格持续承压 [3] - 建材淡季到来，基本面有走弱迹象，宏观环境好转市场风偏转强或对建材价格有对冲效应，需关注后续国际宏观事件演变 [3] 各品种情况总结 螺纹 - 本周产量小幅下降，需求环比走弱，库存开始累积 [4] 玻璃 - 本周产量周环比小幅下降，需求环比有所改善，库存小幅累积 [10]

关键财务指标表现 - 2024年营业收入11,855,098,145.55元，较2023年16,628,361,009.42元下降28.71%，主要因下游市场需求放缓和锂电池智能装备业务收入下降39.18% [2] - 归属于上市公司股东的净利润286,100,791.80元，较2023年1,774,565,501.49元减少83.88%，主要因营收下降和计提资产减值准备 [2] - 扣非净利润360,244,971.24元，较2023年1,724,509,317.18元减少79.11%，核心业务盈利能力受较大冲击 [2] - 基本每股收益0.1840元/股，较2023年1.1311元/股下降83.73%，扣非每股收益0.2300元/股，较2023年1.1025元/股下降79.14% [2] 费用情况 - 销售费用362,399,441.92元，较2023年451,033,391.27元下降19.65%，主要因海外本地化部署减少差旅费 [2] - 管理费用1,085,783,606.89元，较2023年1,004,674,747.97元增长8.07%，主要因引进高端人才和自建厂房折旧费用增加 [2] - 财务费用-12,248,044.58元，较2023年-39,418,167.53元变化，主要因新增借款利息和外币汇率波动 [2] - 研发费用1,670,731,274.71元，较2023年1,675,617,170.06元微降0.29%，研发投入保持稳定 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额-1,567,132,795.63元，较2023年-862,790,560.80元下降81.64%，主要因存货和经营性应收项目增加 [2] - 投资活动现金流量净额-1,219,871,208.85元，较2023年-211,908,755.58元下降475.66%，主要因赎回理财款减少 [2] - 筹资活动现金流量净额3,846,393,554.88元，较2023年-1,152,218,256.01元增长433.83%，主要因新增银行借款 [2] 高管薪酬情况 - 董事长、总经理王燕清税前报酬总额4,146,900元 [4] - 副总经理倪红南、孙建军、姚遥分别获得1,108,000元、976,100元、1,299,800元 [4] - 财务总监郭彩霞获得963,500元 [4] - 高管薪酬与公司业绩挂钩 [4]

智通财经4月29日电，惠誉称，美国保险公司面临更高的损失成本和贸易战带来的市场风险。 ...

惠誉：美国保险公司面临更高的损失成本和贸易战带来的市场风险。 ...

营业收入分析 - 2024年实现营业收入949,646,995.85元，同比增长11.10%，主要受城市服务公司收入增加及金时代部分房产拍卖推动 [2] - 租赁业务收入849,639,993.85元，占比最大且保持增长，反映核心业务稳定性 [2] 净利润与扣非净利润 - 归母净利润140,834,088.19元，同比下滑34.32%，主因房产拍卖、利息支出增加、资产折旧及坏账计提等 [3] - 扣非净利润122,032,580.23元，降幅达41.04%，显示主营业务承压 [4] 每股收益表现 - 基本每股收益0.10元/股，同比下降37.50%，与净利润下滑趋势一致 [5] - 扣非每股收益0.09元/股，降幅40.00%，凸显主业盈利能力减弱 [6] 费用结构变动 - 销售费用66,767,866.42元，增长12.01%，因营销宣传投入加大 [7] - 管理费用123,335,343.67元，激增37.16%，受人力资源及新子公司费用影响 [8] - 财务费用44,245,316.18元，增长70.86%，主因贷款利息增加及存款利息减少 [9] - 研发费用5,159,965.48元，减少13.84%，系研发费用结转成本所致 [10] 研发与人力资源 - 研发人员37人（占总人数3.94%），学历以本科为主（36人），年龄集中在30-40岁（26人） [11] 现金流动态 - 经营活动现金流净额599,110,524.66元，同比大增638.76%，因租金收取及税费变动 [12] - 投资活动现金流净额-860,511,553.53元，流出同比减少，因工程款支付减少 [13] - 筹资活动现金流净额-818,886,220.81元（上年为正值），因借款减少及偿债增加 [14] 高管薪酬与激励 - 董事长潘建华、总经理王百通税前报酬均为36万元，其他高管32万元，考核与经营指标挂钩 [16]

★ 宏观动态 ★ 外交部回应美关税政策反复修改 外交部发言人林剑主持4月14日例行记者会。会上有记者就美国关税政策反复修改一事提问。林剑对此表 示，商务部的新闻发言人已就此表明了中方的态度，事实已经并将继续证明关税战、贸易战没有赢家，保 护主义没有出路，美国滥施关税，损人害己。我们敦促美方放弃极限施压的错误做法，在平等尊重互惠的 基础上，通过对话解决问题。 澳门永久性居民将获发1万澳门元 据大湾区之声，澳门特区行政长官岑浩辉今日（14日）在立法会发表《2025年财政年度施政报告》。岑 浩辉宣布维持目前推行的现金分享措施，将向澳门特区永久性居民每人发放1万澳门元，非永久性居民每 人发放6000澳门元。 日本大米价格连涨14周，5公斤约200元人民币 日本农林水产省14日公布的数据显示，今年3月31日至4月6日的一周，日本全国超市销售的5公斤大米平 均价格为4214日元（约合200元人民币），创下了有统计以来的最高纪录，连续14周上涨。 ★ 金融机构 ★ 全球多家大型养老基金暂停对美投资，欧洲掀起抵制美货潮 据央视财经，在特朗普政府掀起一系列激进关税政策之后，全球一些大型的养老基金机构正在重新评估对 美国的私人市 ...

市场风险状况 - 近期国内外贵金属价格波动加剧导致市场风险显著提升 [1] - 建设银行明确提示客户需提高贵金属业务风险防范意识 [1] 风险管控建议 - 建议客户合理控制贵金属业务仓位以应对市场波动 [1] - 强调需及时关注持仓情况及保证金余额变化 [1] - 呼吁投资者保持理性投资态度 [1]

近期，A股及海外市场面临多重潜在风险，投资者需高度关注。从国内经济数据到公司经营状况，再到 国际经济环境的变化，市场不确定性显著增加。本文将围绕退市风险警示、股份减持计划、猪价波动以 及国际经济信息展开分析，为投资者提供风险提示。 退市风险警示频现，多家公司面临压力 退市风险警示不仅影响公司股价，还可能引发市场对A股整体健康状况的担忧。近年来，汇金科技业绩 持续下滑，2021年至2023年营收逐年下降，归母净利润已连续七年同比下滑。公司表示，亏损主要受银 行自助设备现金管理系统销量下降及市场竞争加剧影响。 股份减持计划密集，市场信心受挫 股份减持计划也成为市场关注的焦点。嘉和美康、红旗连锁（002697）、联合水务（603291）等多家公 司股东宣布减持计划，合计减持比例从1%至4.5%不等。股东减持通常被视为对公司未来前景的负面信 号，尤其是在当前经济环境下，更容易影响投资者信心。 猪价波动对养殖行业影响显著，尤其是中小型养殖企业可能面临更大的经营压力。投资者需关注相关企 业的财务状况及应对策略，以规避潜在风险。 国际经济环境动荡，美股大幅收跌 海外市场方面，美股近期表现不佳。上周五，美股三大指数均大幅收跌 ...