美联储利率决议预期 - 美联储内部意见分歧加剧 导致下周利率决议预期出现变化 [1] - 市场关注美联储官员对货币政策走向的表态 可能影响短期利率走势 [1] 黄金市场行情 - 金价波动与美联储政策预期高度相关 利率决议前市场情绪敏感 [1] - 研究员高阳在GMA行情分析中提供实时解读 投资者可通过直播间获取最新观点 [1]

7月LPR报价出炉： 来源：张志专栏 今天上午，中国人民银行定期公布的7月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为 3%。 双双维持不变。 其实这本没什么悬念， 由于本月底的美联储利率决议也是大概率不降息的，所以中国不可能提前调低利率，这也是本周一直到月底国内资本市场 不容乐观的重要原因。 对于大家关心的下一任美联储主席人选，美联储理事沃勒表示，如果特朗普总统提出要求，他愿意出任美联储主席一职，但迄今为止，总统尚未 就此事与他联系。这也基本排除了他的可能性。 另外也有媒体报道称，美国财长贝森特向TRUMP表示，鉴于当前经济运行良好，且市场对TRUMP的政策反应积极，罢免鲍威尔并无必要。即便 总统强行解雇鲍威尔，鲍威尔也可能提起诉讼，而这场官司可能会拖到明年春天——届时鲍威尔的任期本就将结束。 但是只要3400不被突破，那么黄金还是要继续回落。可以看到从6月16日高点3450附近下跌以来，都未能站上3400整数关口，目前的楔形或许是下 跌中继。 总之，操作思路上保持谨慎乐观即可，涨了就跟，不涨就卖。回调就空，止跌就接回。 投资有风险，内容仅供交流 ...

美联储会议纪要 - 美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间 [3] - 与会者一致认为经济活动继续稳步扩张 失业率保持在低位 通胀率略高 [3] - 美联储内部对未来利率路径存在三大阵营分歧：年内降息但排除7月（主流）、全年按兵不动、主张下次会议立即行动（少数支持） [4] - 会议纪要反映出对未来通胀路径的激烈讨论 价格走势不确定性显著升温 [3] 美股市场表现 - 纳斯达克指数上涨0.94%创历史新高 道琼斯工业指数上涨0.49% 标普500指数上涨0.61% [1][6] - 美股大型科技股多数上涨 美国科技七巨头指数上涨1.25% [7] - 英伟达股价涨1.8%创历史新高 总市值达3.97万亿美元 盘中一度突破4万亿美元里程碑 [7] - 热门中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数跌1.11% 亿鹏能源涨逾9% 京东集团、阿里巴巴跌逾3% [9] 商品市场动态 - 现货黄金涨0.38%至3313.02美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.17%至3322.5美元/盎司 [11] - 国际油价小幅波动 ICE布油涨0.06% NYMEX WTI原油跌0.06% [12] - 美国原油库存增加710万桶至4.26亿桶 远超预期减少210万桶 [13] 国际贸易政策 - 特朗普宣布对菲律宾、文莱等6国输美商品征收新关税 税率20%-30% 8月1日生效 [1][15] - 特朗普对巴西所有产品征收50%关税 巴西副总统称该措施不公平且损害美国自身经济 [16][17]

宏观因素影响 - 6月美国国债到期引发市场担忧 [1] - 美联储6月18日维持利率不变 因通胀和关税问题偏鹰派 [1] - 以色列和伊朗冲突加剧 美国军事援助以色列引发全球关注 [1] 下游市场情况 - 6月淡季特征明显 佛山张槎织布开机率仅1-2层 [1] - 市场担忧7-8月纺织企业开机率下降 [1] 期货市场动态 - CFTC基金持仓净空增加0.44万手至3.67万手 导致外棉走弱 [1] - 预计本周期价在13276-13570区间震荡 [1] - 关注7-8月价格回落 下方空间有限 关注12500-13000区间低点 [1] 供需基本面 - 国内本年度商业库存预计8月底为155-180万吨 虽偏紧但较预期缓解 [1] - 新季度全球丰产概率增大 新疆预计产量720-750万吨 巴西丰产至395万吨 [1] - 美棉主产区干旱 种植亏损 产量待观望 [1] 消费端展望 - 消费端变数大 取决于美国关税态度和美联储降息时间 [1] - 上半年美国补库致消费前置 下半年10月后购买力压力将显现 [1] 市场预期 - 6月市场观望情绪浓 下游淡季显著 [1] - 7-9月用棉量存疑 预计8月底商业库存180万吨仍偏紧 [1] - 07合约仓单大概率移仓至09合约 [1] - 远期供应增加 宏观和消费端不确定性仍存 [1]

美联储政策与政治影响 - 若美联储7月不降息可能引发特朗普更换鲍威尔的行动[1] - 特朗普在9月前宣布鲍威尔接班人可能导致美元形势恶化[1] - 鲍威尔剩余任期六次会议可能面临"继任者阴影"削弱其权威[1] 市场预期与政策走向 - 当前市场预计美联储7月30日降息概率为25%[1] - 美联储连续第五次按兵不动可能激怒特朗普[1] - 鲍威尔任期将于明年5月结束[1]

黄金市场分析 - 黄金本周呈现扫荡式下跌，周一大跌70美金，周内最低3340区域，最大跌幅112美元，周五探底回升收小阳线，周线以下影中阴线收盘 [3] - 自3500见顶以来，黄金周线呈现一阴一阳规律，本周收阴后需提防下周收阳 [3] - 3340区域为关键支撑位，若下破则关注3300-3295或3250-45区域反弹机会，上方阻力3400关口，突破则看涨3420-25及3440以上 [8] - 若3452强势上破，可能冲击历史新高后再下跌 [8] - 受地缘局势影响，周一黄金可能高开，需关注3400突破情况，若无法突破需警惕抛盘走势 [10] 地缘政治影响 - 美国多架B-2轰炸机携带重型穿地弹打击伊朗三处核设施，美国正式加入以色列对伊朗的打击行动 [5] - 伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡，伊朗官员表示有权合法退出《不扩散核武器条约》，并誓言报复 [6] - 联合国安理会将就美国袭击伊朗核设施召开紧急会议 [6] - 地缘局势失控可能对原油和黄金市场产生巨大影响 [5] 白银市场分析 - 白银本周冲高回落，维持高位震荡，需关注冲高回落走势 [10] - 上方阻力37.3、37.8及38.2区域，35.5区域多次回落，下破概率增加，若下破则关注34.7及33.5区域多头机会 [12] - 沪银9000及以上布局的空单已在8700下方获利了结，后续等待冲高继续空 [12] 原油市场分析 - 原油受地缘局势影响，近两周波动剧烈，美国空袭伊朗及伊朗关闭霍尔木兹海峡消息大幅利多原油 [14] - 下周原油可能大幅高开，若高开至80美元及以上，激进策略可先空后多，支撑位73.5、72及70关口，压力位76.5、78、80及83区域 [14] 美元指数与美股期货 - 美元指数本周低位震荡反弹，周线收小阳线，关注日线三底反弹，目标101.5至102区域 [17] - 美股期货继续持有标普6060空单及同步入场的道指、纳指空单，标普5920区域可能下破 [14]

XAU/USD（黄金） - 黄金周三维持窄幅震荡，日线收带上下影线阴线，受美联储利率决议及鲍威尔讲话影响短暂下探3363后反弹 [1] - 美联储维持年内降息50基点预期但放缓未来降息节奏，叠加中东局势升温导致多空因素交织 [1] - 当前1小时级别宽幅震荡进入第3日，方向突破在即 [1] - 压力位3423和3400，支撑位3363和3345 [3] - H1三色线维持绿色，前期3403空单已盈利100点离场 [4] EUR/USD（欧美） - 欧美周三震荡收跌，日线录得十字阴线，日内波幅70点尾盘收于1.146附近 [6] - 欧元区经济数据未超预期，美联储按兵不动但维持鹰派立场支撑美元 [6] - 压力位1.152和1.156，支撑位1.139和1.134 [7] - H1三色线绿色，前期1.1523空单已止盈 [8] GBP/USD（镑美） - 镑美周三冲高回落日线收十字阳线，日内波幅76点短期承压于1.3476阻力 [10] - 英国通胀数据温和放缓，市场预计英央行按兵不动 [10] - 压力位1.346和1.351，支撑位1.332和1.327 [11] - H1三色线绿色，等待价格回踩趋势线附近入场空单 [12] GBP/JPY（镑日） - 镑日周三震荡下行日线收小阴线，早盘续跌后于194支撑位反弹 [14] - 压力位195.4和196.3，支撑位193.7和192.7 [17] - H1三色线绿色，等待价格接近趋势线入场空单 [18]

美联储利率决议 - 美联储维持基准利率在4.25%～4.50%不变，连续第四次会议按兵不动 [4][6] - 美联储下调2025年GDP预估至1.4%，上调通胀预期至3% [6] - 点阵图显示2025年预计降息50个基点，2026年降息幅度缩减至25个基点 [6] - 美联储主席鲍威尔称当前货币政策适度收紧，加息非基本预期 [6] 地缘政治风险 - 投资者担忧美国可能直接军事介入以色列与伊朗冲突 [1][7] - 伊朗最高领袖警告美国军事干预将招致"无法挽回的后果" [1][8][9] - 特朗普表态寻求"伊朗无核化"而非停火，加剧地区紧张局势 [6][7] 金融市场表现 - 道指跌0.1%至42171.66点，标普500跌0.03%至5980.87点，纳指涨0.13%至19546.27点 [5] - WTI原油涨0.4%至75.14美元/桶，创1月以来最高收盘价 [3][18] - 布伦特原油涨0.3%至76.70美元/桶，市场担忧伊朗原油供应中断 [18] 加密货币动态 - 稳定币总市值达2517亿美元创历史新高，年内涨幅22% [12] - Circle股价单日暴涨34%，创IPO以来最大涨幅 [2][12] - 美国参议院通过稳定币监管框架立法 [12] 科技股表现 - 特斯拉涨逾1%，英伟达涨近1%，苹果涨0.48%，微软涨0.46% [15] - 亚马逊跌超1%，谷歌跌逾1%，脸书跌0.21% [15] - 特斯拉计划7月初暂停得州工厂生产，富国银行警告其自由现金流或转负 [16]

黄金市场分析 - 黄金近期呈现超级大扫荡行情，多空双方频繁交替，大阴线和大阳线不断出现，过山车行情持续上演 [1] - 黄金多次上涨但最终被压制在3400下方，凌晨美联储消息时段一度从3395跌至3362区域，尾盘反弹，日线以小阴线收盘 [3] - 黄金3120趋势支撑岌岌可危，向下破位前多头仍有反复抵抗，一旦下破将进一步走空，下方关注3345-50、3330和3300大关区域，上方短期3385区域阻力，3400为关键阻力 [5] - 黄金操作建议高抛低吸，关注突破情况，多单坚决不追，回落依托35.5及34.6区域支撑参与短线 [5] 白银市场分析 - 白银如预期冲高回落，当前37.3区域阻力明显，继续高空策略不变，意外新高则37.7及38.2压制继续高空布局 [5] - 多单不建议追高，回落依托35.5及34.6区域支撑参与短线 [5] 沪金银和融通金市场分析 - 沪银高空策略不变，9000上方反复参与空，支撑8850及8700 [7] - 沪金主力790以上分别以795和800为压制做空，激进则以国际黄金3400压制布局空，上破止损 [7] - 多单建议780下破前短线参与或放弃，融通金比沪金主力价格低4至5元每克 [7] 美原油市场分析 - 美原油受地缘局势影响迎来超级大扫荡，最近几天波动抵得上过去两个交易月 [7] - 周一周二大涨大跌后，昨日窄幅波动，今日继续关注高位运行，阻力75.5及77区域，支撑73和71-70区域，高抛低吸，不追单 [9] 美股期货市场分析 - 标普期货6060空单和同步入场的道指、纳指空单继续持有，标普5920区域会破 [9] - 如果意外拉升或冲击历史新高，继续布局中线空 [9] 美元指数分析 - 美元指数跌势放缓后企稳明显，接下来看三底反弹，目标剑指102区域 [12] - 下方刷新近期低点则思路失败 [12] 黄金实时交易动态 - 黄金3370附近先多损65，目标85-98先看，严格止损 [13] - 黄金最低3370.6就上来，入场提损3370，意外新低依托3362-65再做 [13] - 黄金3380及以上减仓，因扫荡行情太厉害 [14] - 黄金3395以上空损01，目标80-75先，多持有不动 [15] - 黄金3380及下方买多损75，目标95-3400，突破则考虑补 [15] - 黄金多单迅速提损3369 [16] - 黄金3370附近多单3385以上减仓，上方3396和3403重点 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储 6 月 FOMC 会议维持联邦基金利率在 4.25%-4.50%不变，连续第四次按兵不动，虽通胀高于 2%目标，但官员认为政策立场有利，可等待更多经济信号 [3] - 点阵图显示联储仍预计 2025 年两次各 25 个基点降息，但内部意见分化，19 位官员中 7 人认为年内不降息，比例升至近 37%，预计两次降息减至 8 人，显示对通胀路径和政策前景分歧扩大，降息节奏不确定性上升 [3] - 美联储上调今明两年通胀预期至 3.0%以上，下调 GDP 预期至 1.4%，鲍威尔强调关税预期变化影响通胀，将密切关注以调整政策路径 [3] 各部分总结 美联储会议信号 - 关税扰动、分歧加大，显示政策转向谨慎且依赖数据，声明删除对滞胀担忧，政策重心回归通胀单一目标观察评估 [2] 市场风险 - 短期需警惕美国国内政策变化推升通胀预期，关税政策实施进度及传导路径不确定，就业市场虽稳健，但消费信心和企业投资意愿放缓，经济数据走弱或加剧对政策迟滞性担忧 [4] - 中期美联储内部分歧加大带来政策沟通风险，使市场对利率路径预期摇摆，RRP 余额趋稳、流动性边际收紧，资金成本可能上行，叠加地缘政治因素或引发波动率回升，压制资产价格 [4] 经济数据预测 |变量|2025 年|2026 年|2027 年|长期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |实际 GDP|中值 1.4，范围 1.1 - 2.1|中值 1.6，范围 0.6 - 2.5|中值 1.8，范围 0.6 - 2.5|中值 1.8，范围 1.5 - 2.5| |失业率|中值 4.5，范围 4.3 - 4.6|中值 4.5，范围 4.3 - 4.7|中值 4.4，范围 4.0 - 4.7|中值 4.2，范围 3.5 - 4.5| |PCE|中值 3.0，范围 2.5 - 3.3|中值 2.4，范围 2.1 - 3.1|中值 2.1，范围 2.0 - 2.8|中值 2.0，范围 2.0| |核心 PCE|中值 3.1，范围 2.5 - 3.5|中值 2.4，范围 2.1 - 3.2|中值 2.1，范围 2.0 - 2.9|/| |利率|中值 3.9，范围 3.6 - 4.4|中值 3.6，范围 2.6 - 4.1|中值 3.4，范围 2.6 - 3.9|中值 3，范围 2.5 - 3.9| [29]