贵金属市场行情 - 上海黄金交易所黄金T+D 7月8日早盘盘初上涨0.51%至771.48元/克 [1] - 上海黄金交易所白银T+D 7月8日早盘盘初上涨0.14%至8895.0元/千克 [1]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属回落，上周美国6月季调后非农就业人口好于预期，失业率下降，就业市场韧性令市场放弃七月降息押注，多项数据体现经济未显著走弱，鲍威尔重申美联储保持耐心，行动取决于数据表现 [1] - 在地缘风险降温、经济数据压制降息预期后，本周市场关注7月9日到期的美国对等关税政策变化，特朗普称新关税8月1日生效，贵金属短期方向不明朗，延续震荡等待政策落地对市场风险情绪的影响 [1] 其他要点 - 7月4日特朗普签署“大而美”税收和支出法案，法案包含多项竞选承诺，未来十年将使联邦财政赤字增加约3.3万亿美元 [2] - 美财长称多项重大协议接近达成，若相关国家未达成协议，8月1日税率将恢复到4月水平，美商务部长称关税8月1日生效，白宫经济顾问表示部分贸易谈判可能超截止日期 [2] - 以色列与哈马斯在卡塔尔举行的第一轮间接停火谈判无果而终 [2]

铂金价格暴涨行情 - 2025年5月15日以来现货铂金价格一周飙涨10%，6月27日累计涨幅超50%，从每克244元突破320元，涨幅远超黄金半年30%的涨幅 [1] - 中国珠宝商与投资者在4月提前进口11.5吨铂金，创一年来最高进口量 [1][10] - 铂金价格暴涨吸引投资者转向铂金市场，部分投资者购入铂金板料和条状产品，如陈女士购入10斤铂金板料(克价230元)，95后小李购入18克铂金 [10] 铂金与黄金的属性对比 - 铂金密度大、延展性好、化学性质稳定，稀有程度是黄金30倍，2000-2010年铂金价格曾是黄金1.5倍，饰品最高达600元/克 [4] - 铂金70%用于工业领域(燃油车尾气净化催化剂)，后因钯金替代和电动车普及导致需求下滑 [4] - 铂金储量高度集中，南非占全球70-80%，俄罗斯占10-20%，前五大铂矿占全球产量96.4%，制约其金融属性发展 [5] - 黄金存量高且分散，而铂金大规模开采仅200年，存量不足难以成为全球储备资产 [5] 铂金价格上涨驱动因素 - 非工业需求复苏：新能源替代传统能源趋势未变 [8] - 非饰品需求爆发：消费者对铂金饰品保值性仍存疑虑 [9] - 主要驱动因素包括：1)部分黄金需求转向铂金 2)价格跌破成本后的价值回归 3)供应减少至临界值，少量资金即可推高价格 [10] - 世界铂金投资协会数据显示铂金首饰需求自2013年见顶后已萎靡10年 [10] 铂金市场风险 - 铂金市场掺假现象普遍，电商平台频现假货，需认准"Pt"纯度标识(如Pt950) [15] - 市场上多数"铂金"首饰实为钯金、黄金或其他金属熔炼的白色合金(K白金) [16] - 铂金熔点高达1772℃，回收率仅20%，回收难度大 [16] - 5月永坤黄金暴雷案导致40亿元投资损失，警示贵金属市场风险 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线支撑3300 - 3320，然后3200；阻力3365，然后3400；伦敦银支撑36.4，强支撑35.3，阻力37 - 37.3，操作上维持回调做多思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周贵金属市场整体小涨，虽降息预期受美国强劲非农就业报告影响降温，美债收益率走高，但美国贸易关税政策不确定性及美经济回归货币财政路径削弱美指，利多贵金属 [1] - 美国6月非农就业报告强于预期，新增就业人数14.7万人，预期11万，前值上修0.5万至14.4万人；失业率4.1%，意外下降，预期4.3%，前值4.2%，数据后交易员不再押注美联储7月降息，9月降息概率下降 [1] - 美国6月ISM制造业PMI小幅回升至49，高于预期和前值；5月职位空缺数776.9，高于预期和前值，一定程度削弱降息预期 [1] - 美国与英国、越南达成贸易协议，但与日本、欧盟与印度等主要经济体谈判仍僵持，美越协议中携带第三方关税条款 [1] - 特朗普表示已签署12封贸易信函，计划周一发出；“大而美”法案已获通过，将美国联邦政府的法定债务上限提高5万亿美元，国会预算办公室估计未来十年内政府预算赤字将增加3.4万亿美元；此后马斯克宣布“美国党”成立 [1] 资金与库存 - 长线基金持仓方面，上周SPDR黄金ETF持仓周减7.16吨至947.66吨；iShares白银ETF持仓周增2.55吨至14868.74吨 [2] - 短线基金持仓方面，截至6月24日，黄金非商业净多头寸周减5644张至195004张，其中多头减少4509张，空头增加1135张；白银非商业净多减少4227张至62947张，其中多头减少4503张，空头减少276张 [2] - 库存方面，COMEX黄金库存周度减少8.2吨至1144.2吨，COMEX白银库存周减23吨至15529.4吨；SHFE黄金库存周增3.22吨至21.46吨，SHFE白银库存周增44.1吨至1339.7吨；上海金交所白银库存（截至6月27日当周）周减34.6吨至1323.2吨 [2] 本周关注 - 本周数据清淡，主要关注7月9日美国对等关税暂停期结束前各项关税税率的敲定 [3] - 事件方面，周二12：30澳洲联储公布利率决议；周四2：00美联储公布货币政策会议纪要，21：00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；周五02：30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话；本周美国国务卿鲁比奥将访问日本 [3] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 777.06 | -4.22 | -0.54% | | SGX黄金TD | 元/克 | 771.57 | -4.24 | -0.55% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3336 | -32.7 | -0.97% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 8919 | -25 | -0.28% | | SGX白银TD | 元/千克 | 8885 | -44 | -0.49% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 37.135 | 0.095 | 0.26% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 5.49 | 0.02 | 0.37% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 34 | 19 | 50% | | CME金银比 | / | 90.0648 | -1.5008 | -1.64% | [6] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 21456 | 3000 | 16.25% | | CME金库存 | 吨 | 1144.1604 | -8.1683 | -0.71% | | SHFE金持仓 | 手 | 175040 | -421 | -0.24% | | SPDR金持仓 | 吨 | 947.66 | 0 | 0% | | SHFE银库存 | 吨 | 1339.746 | -1.046 | -0.08% | | CME银库存 | 吨 | 15529.389 | -28.0668 | -0.18% | | SGX银库存 | 吨 | 1323.225 | -34.62 | -2.55% | | SHFE银持仓 | 手 | 250718 | -21337 | -7.84% | | SLV银持仓 | 吨 | 14868.735488 | 22.6113 | 0.15% | [16][17] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 96.9872 | -0.1315 | -0.14% | | 美元兑人民币 | / | 7.1203 | 0 | 0% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 44828.53 | 344.11 | 0.77% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 66.5 | -0.5 | -0.75% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9951.5 | -58.5 | -0.58% | | 10Y美债收益率 | % | 4.35 | 0.05 | 1.16% | | 10Y美实际利率 | % | 2.02 | 0.02 | 1% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.47 | -0.05 | -9.62% | [22]

现货黄金、白银短线小幅拉升，现分别报3341美元/盎司和37.14美元/盎司。 现货黄金 ...

白银价格上涨与市场表现 - 国际现货白银价格一度飙升至每盎司37美元上方，创下近十年来新高 [1] - 国内现货白银价格突破8.46元/克，展现强劲上涨势头 [1] - 投资银条、银元宝等产品销量同比激增40%以上 [1] - 6月份投资银条销售额较5月份提升20%，1公斤和500克银条最受消费者青睐 [4] 白银需求与供应情况 - 白银需求连续5年出现供应短缺 [8] - 工业需求方面，新能源汽车、AI、半导体和5G的白银用银量大幅增加 [8] 白银价格未来走势 - 白银技术结构显示37美元/盎司为重要阻力位，但预计较易突破 [9] - 美联储可能面临长时间降息预期，白银等贵金属可能面临上涨 [9] 铂金市场表现 - 铂金价格快速拉升，突破300元/克 [10] - 年初至今铂金累计涨幅超过36%，高于黄金年内涨幅 [10] - 深圳水贝市场部分档口缩小黄金销售，增设或改为销售铂金 [11] 贵金属市场整体趋势 - 白银、铂金正成为贵金属市场的新宠 [12]

铂金市场行情 - 铂金价格快速拉升突破300元/克 年初至今累计涨幅超过36% 高于黄金年内涨幅 [1] - 一季度中国铂金投资市场铂金条、铂金币需求接近1吨 同比增长140% 首次超越北美成为全球最大铂金零售端投资市场 [1] - 铂金期货价格突破1300美元/盎司 创近五年新高 目前仍在高位徘徊 [10] 铂金需求端分析 - 珠宝首饰领域铂金回暖迹象明显 黄金商家转卖铂金 部分铂金饰品供不应求 [1][3] - 深圳水贝市场铂金销售量显著上升 从月销150-200公斤增至高峰期的400-500公斤 小件饰品如套链、耳钉、戒指供应紧张 [5] - 工业需求方面 铂金作为重要工业催化剂 燃油车三元催化、石油化工加氢脱硫仍需铂金 但燃油车销量下降导致工业需求仅保持稳定 [10] 铂金供给端分析 - 全球铂矿分布集中 超七成铂金产自南非 一季度南非产量下降导致供给紧张 [12] - 铂金供应中矿产占比80% 回收占比20% [12] 市场行为与金融因素 - 深圳水贝市场部分档口缩小黄金铺位 转向销售铂金 甚至撤掉黄金摊位专营铂金 [5] - 地缘政治冲突导致避险资金涌入黄金市场 黄金与铂金价格比例扭曲 弱势美元支撑铂金等贵金属价格上涨 [12] - 铂金铺货压力小于黄金 一公斤黄金80多万元 vs 一公斤铂金20多万元 商家认为风险较低且利润率更高 [7] 铂金与黄金对比 - 铂金价格走势与黄金同步 但市场规模更小、流动性较差 纯度判定需专业设备 增加投资风险 [13] - 在黄金价格高位背景下 铂金成为贵金属市场新焦点 但涨势并非一帆风顺 突破高点后可能进入频繁震荡状态 [12]

铂金市场表现 - 2025年6月30日上海黄金交易所铂金价格达324.09元/克，较年初暴涨45.28%，远超黄金同期涨幅[2] - 铂金与黄金兑换比例从2020年0.3克提升至0.65克，价差翻倍有余[2] - 2025年一季度中国铂金条、币需求暴增140%至近1吨，首次超越北美成为全球最大投资市场[2] - 上海期货交易所铂金期货持仓量创历史新高，机构投资者大量涌入[2] 铂金珠宝市场现状 - 周大生、周生生等品牌铂金饰品价格涨幅接近80%，但销量未显著增长[3] - 全球铂金年消费量200吨中仅18%用于珠宝，远低于黄金80%的首饰占比[3] - 消费者认为铂金首饰与白色K金难以区分且变现能力差，旧饰品回收价仅为原价三分之一[3] 黄金市场表现 - 7月2日周生生黄金饰品报价达1000元/克，较前一日上涨15元[4] - 老庙黄金报价995元/克上涨11元，周大福等品牌报价998元/克上涨9元[4] - 工商银行、建设银行等机构金条价格调整至783.84-786.90元/克区间[4] 国际市场动态 - 现货黄金(XAU)报价3316.59美元/盎司，微涨0.42%[5] - 现货铂金(XPT)下跌1.15%至1341.10美元/盎司，钯金(XPD)上涨0.74%至1110.00美元/盎司[5] 黄金回收市场 - 近期黄金回收价格在750-768元/克波动，7月1日报755元/克较6月22日略有下降[6]

黄金贵金属交易平台行业概述 - 黄金作为避险资产和保值工具在投资领域具有独特地位，吸引大量投资者关注 [1] - 新手投资者面临选择正规安全且符合需求的交易平台的挑战 [1] - 市场上存在多样化黄金贵金属交易平台，需通过对比评测筛选优质选项 [1] 平台对比评测 金荣中国 - 香港黄金交易所AA类084号行员，提供伦敦金、伦敦银、实物黄金等多元化产品 [2] - 采用MT4/MT5交易软件，功能强大且操作便捷 [5] - 合规性受严格监管，资金安全保障度高 [3] 万洲金业 - 香港黄金交易所AA类行员，采用国际版MT4系统及自主研发APP实现无延迟交易 [7] - 提供开户、交易、存取款一站式服务，操作便捷性突出 [8] - 资金隔离制度完善，安全性符合行业高标准 [9] 三甲金银业 - 香港黄金交易所AA类行员，以专业市场分析和快速交易体验为特色 [10] - MT4官方软件支持全功能交易，透明度高且提供24小时客服 [11][12] - 注重客户个性化需求，用户体验优化明显 [13] 鑫汇宝贵金属 - 长期稳定运营，客户服务优质且交易品种丰富 [14] - 交易费用结构合理，兼顾资金安全与成本控制 [16] 国盛金业 - 香港黄金交易所AA类行员，提供多元化贵金属产品及专业服务 [17] - 低交易费用策略吸引价格敏感型投资者 [18] - 实时行情报价系统助力市场动态把握 [19] 恒生黄金 - 恒生银行子公司，依托母品牌信誉保障资金安全 [21] - APP界面友好，支持多品种贵金属交易 [23] 中信黄金 - 中国金融市场重要参与者，交易系统稳定且响应迅速 [24][25] - 提供行情分析与投资建议等增值服务 [26] 天誉金号 - 首批香港黄金交易所AA类牌照持有者，产品线覆盖主流贵金属 [27] - 创新交易功能与实时数据工具提升决策精准度 [28][29] 弘业黄金 - 以个性化现货黄金方案著称，平台稳健性获市场认可 [30][31] - 运用大数据技术智能匹配投资者需求 [32] 领峰贵金属 - 香港黄金交易所AA类145号行员，产品涵盖黄金、白银及外汇原油等 [34][35] - 定期发布专业市场分析报告，服务深度领先 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，但4月下旬来伦敦金仍整体维持区间震荡，短线支撑3300 - 3320，阻力3365，然后3400；伦敦银支撑36.4，阻力37 - 37.3，操作上仍维持回调做多思路 [5] 各目录总结 行情回顾 - 周四贵金属市场金跌银涨，周边资产美股、美债收益率、美指皆收涨，比特币、原油、南华有色金属震荡或微跌 [2] - COMEX黄金2508合约收报3336美元/盎司，-0.71%；美白银2509合约收报于37.04美元/盎司，+0.85%；SHFE黄金2508主力合约收报781.28元/克，+0.47%；SHFE白银2508合约收8944元/千克，+1.83% [2] - 美国6月非农就业报告强于预期，新增就业人数14.7万人，预期11万，前值上修0.5万至14.4万人；失业率4.1%，意外下降，预期4.3%，前值4.2%；数据后交易员不再押注美联储7月降息，9月降息概率下降 [2] - “大漂亮”法案在美国众议院涉险过关，特朗普将签署，该法案将美国联邦政府法定债务上限提高5万亿美元，未来十年内或使政府预算赤字增加3.4万亿美元 [2] 降息预期与基金持仓 - 据CME“美联储观察”，7月维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；9月维持不变概率33%，累计降息25个基点概率64%，累计降息50个基点概率3%；10月维持不变概率4.4%，累计降息25个基点概率37.1%，累计降息50个基点概率55.8%，累计降息75个基点概率2.6% [3] - SPDR黄金ETF持仓维持在947.66吨；iShares白银ETF持仓增加22.6吨至14868.7吨 [3] - SHFE银库存日降2.1吨至1340.8吨；截止6月27日当周SGX白银库存周减34.6吨至1323.2吨 [3] 本周关注 周五美国因独立节假日，COMEX贵金属交易提前于北京时间5日01:00结束 [4] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 781.28 | 5.24 | 0.68% | | SGX黄金TD | 元/克 | 775.81 | 5.48 | 0.71% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3336 | -32.7 | -0.97% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 8944 | 197 | 2.25% | | SGX白银TD | 元/千克 | 8929 | 192 | 2.2% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 37.04 | 0.25 | 0.68% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 5.47 | -0.24 | -4.2% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 15 | 5 | 100% | | CME金银比 | / | 90.0648 | -1.5008 | -1.64% | [6] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 18456 | 0 | 0% | | CME金库存 | 吨 | 1144.1604 | -8.1683 | -0.71% | | SHFE金持仓 | 手 | 175461 | 6865 | 4.07% | | SPDR金持仓 | 吨 | 947.66 | 0 | 0% | | SHFE银库存 | 吨 | 1340.792 | 2.133 | 0.16% | | CME银库存 | 吨 | 15529.389 | -28.0668 | -0.18% | | SGX银库存 | 吨 | 1323.225 | -34.62 | -2.55% | | SHFE银持仓 | 手 | 272055 | 23032 | 9.25% | | SLV银持仓 | 吨 | 14868.735488 | 22.6113 | 0.15% | [14][16] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 97.1187 | 0.3436 | 0.36% | | 美元兑人民币 | / | 7.1695 | 0.0061 | 0.09% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 44828.53 | 344.11 | 0.77% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 67 | -0.45 | -0.67% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9951.5 | -58.5 | -0.58% | | 10Y美债收益率 | % | 4.35 | 0.05 | 1.16% | | 10Y美实际利率 | % | 2.02 | 0.02 | 1% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.47 | -0.05 | -9.62% | [22]