股票出售与市场反应 - 公司及其股东宣布合计出售1000万股股票 其中公司发售200万股 售股股东出售800万股 [1] - 按每股163.21美元收盘价计算 此次出售将募资16.3亿美元 [1] - 消息公布后公司股价下跌4.8%至每股155.4美元 [1] - 此次股票发行由摩根大通 花旗集团和高盛集团牵头承销 定价将于周四晚间确定 [1] 第二季度财务表现 - 公司第二季度出现净亏损4.82亿美元 合每股4.48美元 [2] - 亏损主要受到IPO相关非现金费用的重大影响 [2] - 去年同期公司实现净利润约3200万美元 [2] - 第二季度营收增长53%至6.58亿美元 超过分析师平均预期的6.473亿美元 [2] - 财报发布后公司股价在盘前交易中暴涨超10% 开盘一度飙升16%至接近190美元 [3] 公司背景与行业地位 - 公司于今年6月通过首次公开募股上市 募资12亿美元 [1] - 在稳定币相关法案签署生效后 截至周二收盘公司股价已累计上涨逾426% [1] - 公司是全球第二大稳定币发行商 其流通中的USDC代币约650亿美元 [3] - 稳定币正从加密市场筹码跃升为通用交易媒介 为商户和消费者提供更便宜 更高效的支付系统 [3] - 行业龙头Tether Holdings SA发行的USDT稳定币规模约1650亿美元 [3]

中美经贸关系 - 中美双方发布联合声明，美方承诺继续暂停24%对华加征关税90天，中方同步暂停对美加征关税及非关税反制措施90天 [1] - 中方继续暂停不可靠实体清单相关措施90天 [1] 财政贴息政策 - 三部门明确2025年9月至2026年8月期间，个人单笔5万元以下消费及重点领域消费可享最高3000元财政贴息 [1] - 九部门对餐饮住宿等8类服务业经营主体贷款给予贴息，单户最高100万元 [1] 宏观经济数据 - 美国7月CPI同比持平于2.7%，核心CPI同比涨3.1%创2月以来新高，市场预计美联储9月降息概率超90% [2] - 7月中国电商物流指数112点，环比回升0.2点再创年内新高 [7] 资本市场动态 - A股三大指数齐创年内新高，半导体产业链领涨，市场成交额1.91万亿元 [3] - 香港前七个月新股上市53宗集资1270亿港元，同比增超6倍，待处理申请超210宗 [3] - A股融资余额突破2万亿元创十年新高，电子、医药生物等行业获杠杆资金青睐 [3] 行业与企业动态 - 锂业分会倡议抵制无序竞争，8家隔膜企业达成价格自律等反内卷共识 [5] - 华为发布AI推理创新技术UCM，有望降低对HBM技术依赖 [8] - 英伟达开源70亿参数视觉语言模型Cosmos Reason [10] - 特斯拉中国推出Model 3长续航版，CLTC续航830公里售价26.95万元起 [10] 上市公司业绩 - 腾讯音乐Q2总收入84.4亿元同比增17.9%，调整后净利润26.4亿元同比增33% [5] - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元同比增8.89%，营业收入893.89亿元同比增9.10% [14] - 中国联通上半年营收超2000亿元同比增1.5%，净利润63.49亿元同比增5.1% [14] 并购与资本运作 - A股并购重组持续升温，近一周超40家公司披露重组进展，年内首次披露事项公司破百家 [4] - 寒武纪市值超3550亿元创新高，公司澄清市场传闻不实 [4] - 中国恒大将于8月25日从港交所退市 [4] 金融与商品市场 - 美债收益率曲线分化，短端下行长端走高 [13] - 国际油价下跌，美油跌1.38%报63.08美元/桶 [13] - 在岸人民币对美元收盘报7.1911，较上日跌93基点 [14] 科技与创新 - 阿里通义千问宣布Qwen Code每日2000次免费调用 [9] - 美团外卖启动"堂食提振"计划发放全量会员消费券 [10] - 小马智行Q2营收1.54亿元同比增75.9%，Robotaxi收入1090万元同比增157.8% [12]

公司股价表现 - 周二公司股价开盘上涨超过11%至179.31美元 [1] 公司财务业绩 - 第二季度总收入和储备收入同比增长53%至6.58亿美元 [1] - 第二季度净亏损为4.82亿美元 [1] - 净亏损主要受IPO相关非现金费用5.91亿美元影响 [1] - IPO相关费用中包含4.24亿美元股权激励费用 [1] 业务运营与展望 - 财务业绩增长主要受USDC流通量大幅增长推动 [1] - 管理层预计USDC流通量多年复合增长率将达到40% [1]

公司股价表现 - 周二开盘股价上涨超过11%，报179.31美元 [1] 第二季度财务业绩 - 总收入和储备收入同比增长53%至6.58亿美元 [1] - 净亏损为4.82亿美元 [1] - 净亏损主要受IPO相关非现金费用5.91亿美元影响，其中包括4.24亿美元股权激励费用 [1] 业绩驱动因素与展望 - 收入增长主要受USDC流通量大幅增长推动 [1] - 管理层预计USDC流通量多年复合增长率将达到40% [1]

美国消费者价格指数(CPI)7月环比上涨0.2%，符合预期，低于6月的0.3%；同比上涨2.7%，低于预期， 与6月持平。美股开盘，三大指数集体上涨，纳指涨0.58%，标普500指数涨0.48%，道指涨0.49%。 英特尔涨超2%，特朗普会见英特尔CEO陈立武后，发文称"他的成功崛起堪称传奇"。 特斯拉涨1.2%，中国官网上线续航830公里的Model 3车型，起售价26.95万。 "稳定币第一股"Circle大涨超15%，Q2调整后EBITDA同比增长52%至1.26亿美元，超预期。 (格隆汇) ...

当地时间周二，"稳定币第一股"Circle发布了上市后的首份财报。 二季度，Circle的营收同比大增53%，调整后EBITDA同比增长52%，二者均超预期。 受此利好刺激，Circle在美股盘前交易中上涨超14%。 盈利能力优秀 具体来看，Circle二季度的营收达到6.58亿美元，同比增长53%，高于分析师预期的6.47亿美元。 这主要得益于USDC的流通量达到613亿美元，同比增长90%。 当季净亏损扩大为4.82亿美元，去年同期为-3290万美元，每股净亏损4.48美元。 如此大幅的亏损主要受IPO相关费用影响，包括4.24亿美元的IPO股权激励费用、1.67亿美元因股价上涨带来的可转换债券公允价值调整。 Circle的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）表现良好，同比增长52%至1.26亿美元，超过预期的1.21亿美元。 据悉，Circle的大部分收入来自美国国债和其他收益型工具，这些工具支撑着其稳定币USDC的价值。 此外，Circle还需要将很大一部分收益返还给Coinbase等分销合作伙伴。 展望未来，Circle计划继续实现收入多元化，目标是在2025年实现7500万-8500万美元的其 ...

财务数据和关键指标变化 - USDC流通量在2025年6月30日达到613亿美元 年增长90% 截至8月10日进一步增长至652亿美元 年内增长49% [7] - 第二季度链上交易量同比增长5.4倍 达到近6万亿美元 7月单月交易量达2.4万亿美元 [7] - 总收入与储备收入同比增长53% 达6.58亿美元 储备回报率为4.14% [28] - 其他收入增长3.5倍至2400万美元 其中订阅和服务收入增加1300万美元 [29] - 调整后EBITDA为1.26亿美元 同比增长52% 利润率达50% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - USDC业务: 新增8个区块链网络支持 推出CCTP v2版本提升流动性 [12] - USYC业务: 与币安合作将其作为抵押品 实现24/7/365流动性转换 [13] - Circle支付网络(CPN): 已在香港/巴西/尼日利亚/墨西哥开通支付通道 超过100家金融机构加入 [13] - Circle Gateway: 简化跨链USDC体验 提升主流金融应用采用率 [14] - ARC区块链: 新推出的Layer 1网络 使用USDC作为原生gas费 支持可配置隐私功能 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 数字资产市场: USDC在现货交易市场份额从1%增至10% [20] - 跨境支付市场: 与Remitly/MoneyGram/Zeps等公司合作 [20] - 银行支付基础设施: 与Fiserv/FIS/CorePay等合作 覆盖数万家金融机构 [20] - 地理分布: 交易量呈现全球化特征 欧美/亚洲/新兴市场均有显著增长 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略定位: 构建最大的稳定币网络 发挥互联网平台效应 [24] - 监管优势: Genius法案通过为行业创造有利政策环境 [11] - 技术路线: 通过ARC区块链满足金融机构级需求 [15] - 竞争壁垒: 网络效应/流动性优势/合规地位构成护城河 [22] - 长期愿景: 建立互联网金融系统 实现价值无缝交换 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业阶段: 区块链技术正从早期采用进入主流应用阶段 [7] - 市场机遇: 稳定币仅占美元M2供应量1% 增长空间巨大 [9] - 监管影响: Genius法案加速金融机构采用稳定币 [11] - 增长预期: 保守预测USDC年复合增长率40% [32] - 风险提示: 机构整合新技术需要时间 [100] 其他重要信息 - 企业责任: 加入Pledge 1%倡议 预留270万股A类股用于捐赠 [9] - 并购策略: 近期收购区块链隐私技术团队 [73] - 人才建设: 持续投资平台能力和全球合作伙伴 [33] 问答环节所有的提问和回答 关于ARC区块链 - 提问: ARC的gas费是否将成为新收入来源 [35] - 回答: ARC设计包含USDC计价的交易费模型 将成为重要收入补充 [37][39] 关于USYC发展 - 提问: 与币安合作的具体价值 [40] - 回答: 构建"收益抵押品+现金结算"的新型市场结构 [43][45] 关于交易量与流通量关系 - 提问: 交易量增速显著高于流通量的原因 [49] - 回答: 区块链技术提升资金周转效率 体现高货币流通速度 [52][53] 关于CPN进展 - 提问: 支付网络发展路线图 [55] - 回答: 重点扩展支付走廊数量 开发自助服务工具 [58][59] 关于行业竞争格局 - 提问: 支付网络的互补与竞争关系 [64] - 回答: 采取"大帐篷"策略 鼓励多方共建生态 [65][69] 关于Genus法案影响 - 提问: 法案通过后的市场反应 [95] - 回答: 金融机构合作意向显著增加 但实际落地需要时间 [97][99] 关于收入结构 - 提问: 交易量来源构成 [112] - 回答: 涵盖各类资金流动场景 难以精确拆分具体用途 [119][121] 关于国际稳定币 - 提问: 非美元稳定币发展前景 [124] - 回答: 长期看好多币种稳定币发展 正在推进EURC应用 [125][129]

核心观点 - Circle二季度净亏损4.82亿美元，主要受IPO相关非现金费用5.91亿美元影响，包括4.24亿美元股权激励费用和1.67亿美元可转债公允价值增加 [1][5][8][10] - USDC流通量达613亿美元，同比增长90%，市场份额提升至28%，截至8月10日进一步增至652亿美元 [1][5][7][11] - 调整后EBITDA同比增长52%至1.26亿美元，利润率达50%，显示核心业务盈利能力稳定 [5][7][10] 财务表现 - 总收入和储备收入同比增长53%至6.58亿美元，主要受USDC流通量增长推动 [5][7] - 净亏损4.82亿美元，但剔除IPO相关非现金费用后业务实质盈利 [5][8][10] - 分销成本同比增长64%至4.07亿美元，导致RLDC利润率从42%降至38% [9][12][13] 核心业务进展 - USDC流通量季末达613亿美元，同比增长90%，平均流通量增长86%至610亿美元 [5][7][11] - 储备收入达6.34亿美元，同比增长50%，但储备回报率下降103个基点至4.1% [11] - 平台USDC余额达60亿美元，同比增长924%，日均加权占比7.4% [7][9][11] 运营指标 - 有意义钱包数量增长68%至570万个 [7][11] - USDC铸造量422亿美元，赎回量408亿美元，分别增长21%和17% [7] - 稳定币市场份额28%，同比提升595个基点 [7][9][11] 业绩指引 - 预计USDC流通量多年复合增长率40% [6][15] - 2025财年其他收入指引7500-8500万美元，调整后运营费用4.75-4.9亿美元 [6][15] - RLDC利润率预期维持在36-38% [13][15] 行业与竞争 - GENIUS法案签署为稳定币建立联邦监管框架，利好合规先行者 [14][15] - 面临收益型数字资产竞争加剧、稳定币挤兑风险及监管不确定性 [15] - 利率环境变化导致储备回报率下降，影响盈利能力 [11][15]

智通财经APP获悉，在完成近年来最引人注目的公开上市仅两个月后，稳定币发行商Circle(CRCL.US) 第二季度出现亏损，同时营收超出预期。截至发稿，该公司股价在盘前交易中上涨约7%，涨至约172美 元，其IPO发行价为31美元。 公司表示，总分销、交易和其他成本同比增长64%至4.07亿美元，主要源于USDC流通余额增加和 Coinbase平台持有USDC增长带来的分销支付增加，以及新战略合作伙伴关系产生的分销费用。 为促进增长，Circle于6月宣布计划在美国创建全国性信托银行。若获批，由联合创始人兼首席执行官杰 里米·阿莱尔领导的Circle将能够自行管理储备金，并可能通过备受追捧的美联储主账户直接接入美国支 付系统。 Circle表示，4.82亿美元的净亏损(合每股4.48美元)主要受到IPO相关非现金费用的重大影响。去年同期 公司实现净利润约3200万美元。营收增长53%至6.58亿美元，超过彭博调查分析师平均预期的6.473亿美 元。 该公司还宣布推出Arc——专为稳定币金融打造的开源Layer 1区块链，从而构建自主的全栈平台。 这家稳定币发行商第二季度经调整的息税折旧摊销前利润为1.26亿 ...

公司业务动态 - 公司关注香港《稳定币条例》及相关细则逐步落地 [1] - 公司将积极争取相关的业务机会 [1] - 市场股价变动受多方面因素影响 [1]