公司重大事项 - 国泰集团以1.1亿元收购北矿爆锚100%股权 [4] - 人民同泰股票连续4个交易日涨停，累计涨幅达46.43%，公司提示存在快速下跌风险 [5] - 华盛锂电股价严重异常波动，前三季度营收53,855.53万元，同比增长62.29%，但净利润亏损10,297.45万元 [6][7] - 海思科获得创新药HSK39297片新适应症（年龄相关性黄斑变性）临床试验批准 [8] - 昂立教育再次延期回复资产收购事项问询函，延期不超过5个交易日 [9] - 曙光股份终止向特定对象发行股票事项，上交所决定终止审核 [10] 公司业绩表现 - 京东集团第三季度收入2991亿元，同比增长14.9%，净利润53亿元 [11] - 中芯国际第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1%，毛利率为25.5%，产能利用率升至95.8% [12][13] - 腾讯控股第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18% [14] - 潞安环能10月商品煤销量378万吨，同比增长3.28%，1-10月累计销量4143万吨，同比下降0.72% [15] 股东持股变动 - 海程邦达董事王希平计划减持不超过198.4万股，占公司总股本0.97% [16] - 麒盛科技股东嘉兴智海投资管理有限公司减持250.57万股，致其及一致行动人持股比例由40.71%降至40.00% [17] - 天微电子股东谢恺减持后持股比例降至4.99981%，不再是持股5%以上股东 [18] - 中自科技股东银鞍岭英及其一致行动人合计减持161.11万股，占公司总股本1.35% [19][20] 重大项目与订单 - 立中集团子公司获得客户项目定点，预计项目周期内销售额合计约11.35亿元 [21] - 安徽建工子公司联合体中标两个项目，中标价合计约17.53亿元 [22]

核心财务业绩 - 第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9% [1] - 第三季度净利润15.1亿元，同比增长43.1% [1] - 前三季度营收495.10亿元，同比增长18.2% [1] - 前三季度净利润38.1亿元，同比增长41.1% [1] - 第三季度息税前利润25.57亿元，同比增长47.9% [2] - 前三季度息税前利润61.83亿元，同比增长74.0% [2] 盈利能力与每股指标 - 第三季度基本每股收益0.19元，同比增长46.2% [2] - 前三季度基本每股收益0.48元，同比增长41.2% [2] - 第三季度加权平均净资产收益率1.0%，同比增加0.3个百分点 [2] - 前三季度加权平均净资产收益率2.6%，同比增加0.7个百分点 [2] 运营与现金流 - 业绩增长主要得益于晶圆销量同比增加及产品组合变动 [1] - 第三季度经营活动产生的现金流量净额63.90亿元，同比下降29.1% [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额122.88亿元，同比微增0.2% [2] 研发投入 - 第三季度研发投入14.47亿元，同比增长13.6% [2] - 前三季度研发投入38.22亿元，同比下降1.9% [2] - 第三季度研发投入占营业收入比例8.4%，同比增加0.2个百分点 [2] 业绩展望 - 公司预期第四季度收入环比持平至增长2% [1] - 公司预期第四季度毛利率在18%至20%范围内 [1] 市场表现 - 财报发布当日A股报收123.1元，上涨2.9%，市值6596亿元 [3] - 财报发布当日港股报收75.6港元，上涨3.21%，市值7237亿港元 [3]

财务业绩表现 - 第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9% [1] - 第三季度净利润15.1亿元，同比增长43.1% [1] - 前三季度营收495.10亿元，同比增长18.2% [1] - 前三季度净利润38.1亿元，同比增长41.1% [1] 业绩驱动因素与展望 - 业绩增长得益于晶圆销量同比增加及产品组合变动 [2] - 公司预期第四季度收入环比持平至增长2% [2] - 公司预期第四季度毛利率在18%至20%范围内 [2] 市场表现 - 截至11月13日收盘，中芯国际A股报123.1元/股，当日上涨2.9%，最新市值6596亿元 [3] - 中芯国际港股报75.6港元/股，当日上涨3.21%，最新市值7237亿港元 [3]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入达到人民币275.95亿元，同比增长44.2% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币11.39亿元，实现同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益为人民币0.81元 [1] 核心产品收入 - 泽布替尼（BTK）2025年第三季度全球收入为10.4亿美元，同比增长50.8%，环比增长9.6% [2] - 泽布替尼在美国市场收入为7.4亿美元，同比增长46.7%，环比增长8.0% [2] - 泽布替尼在欧洲市场收入为1.6亿美元，同比增长67.7%，环比增长8.4% [2] - 泽布替尼在中国市场收入为0.9亿美元，同比增长36.3%，环比增长11.1% [2] - 替雷利珠单抗（PD-1）2025年第三季度全球收入为1.9亿美元，同比增长16.7% [2] 机构预测与展望 - 海通国际上调公司2025至2027财年营收预测至53亿、64亿、71亿美元，对应三年收入复合年增长率为23% [1] - 海通国际上调公司2025至2027财年归母净利润预测至3.6亿、6.6亿、10.5亿美元 [1] - 预计泽布替尼第四季度收入环比有望增长5-10%，2025年全球收入有望超过39亿美元 [2]

公司治理与风险警示撤销 - 公司股票于2025年11月12日开市正式撤销其他风险警示，股票简称由"ST华通"变更为"世纪华通"，日涨跌幅限制由5%恢复为10% [1] - 公司对监管部门处罚决定书中的相关认定事项进行逐一整改，并完成2018年至2023年度前期会计差错的更正及追溯调整，相关审核报告已由会计师事务所出具 [2] - 公司过去一年修订了企业治理、风险防控等6大类23项章程制度，持续开展制度优化、人事调整、业务聚焦等经营管理措施的规范 [3] 战略调整与经营业绩 - 公司经营策略调整为"聚焦主业、剥离非核心业务"，突出游戏与数字科技双主线，聚焦数字内容、游戏运营、云计算等高成长板块 [3] - 2025年第三季度单季度营收首次突破百亿元大关，2025年前三季度达成营收272.23亿元、净利润43.57亿元、经营性现金流62.78亿元，核心财务数据超越2024年全年水平并创历史新高 [4] - 公司实现"季度营收十连升"，治理优化让企业潜能充分释放，稳定的现金流印证了后续增长的质量与可持续性 [4] 市场表现与未来展望 - 截至2025年11月12日收盘，公司市值达1375亿元，较去年同期的382亿元增长逾两倍 [5] - 撤销风险警示为公司在资本市场带来多重结构性机会，包括估值修复空间打开、融资能力增强、市场交易更活跃以及品牌与市场影响力提升 [4] - 公司将"摘帽复牌"视为新起点，承诺持续严格抓管理，专注一心谋发展，用稳健业绩回馈市场与投资者 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入约65.08亿元，同比增长20.96%，实现归母净利润约19.59亿元，同比增长22.16% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入23.60亿元，同比增长20.79%，环比增长1.90%，实现归母净利润约7.21亿元，同比增长24.86%，环比增长2.40% [1] - 公司2025年前三季度扣非归母净利润约17.06亿元，同比增长18.74%，第三季度单季扣非归母净利润约6.40亿元，同比增长22.23%，环比增长3.60% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度公司毛利率约为42.49%，与去年同期水平基本持平 [2] - 公司费用端控制良好，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.03%、4.61%、6.78%，其中管理费用率与研发费用率较去年同期分别下降0.27个百分点和0.68个百分点 [2] 主营业务进展 - MLCC产品已覆盖微小型、高容、高可靠、高压、高频系列，并研发了M3L系列、"S"系列、柔性电极产品、高频Cu内电极产品等专利产品，形成全面矩阵，广泛应用于汽车、工控、通信、医疗、消费电子等领域 [3] - SOFC业务取得关键突破，子公司深圳三环与深圳市燃气集团合作的300千瓦SOFC商业化推广示范项目已正式投产，该项目为全国首个300千瓦SOFC商业化推广示范项目 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为92.07亿元、114.32亿元、141.51亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.82亿元、36.70亿元、47.84亿元，对应每股收益（EPS）为1.45元、1.92元、2.50元 [4]

2025年中期利润分配方案 - 公司公布2025年中期A股利润分配方案 以可参与分配的A股股本68.97亿股为基数 向全体股东每10股派发现金5元（含税）[1] - 分红总金额为34.48亿元 除息日及现金红利发放日为11月18日[1] - 利润分配后将对股权激励计划所涉股票期权的行权价格和限制性股票的回购价格进行调整[1] 分红历史与政策 - 此次分红是公司首次实施中期分红[2] - 自2013年上市以来 公司分红力度连年增长 2024年度分红力度创新高 从上年每10股派现30元增至每10股派现35元（含税）[2] - 2024年分红总额从上年207.80亿元增至267.22亿元 现金分红率接近净利润的70%[2] - 至此 公司累计分红已达1379.77亿元 其中A股派现1353.74亿元 H股派现26.03亿元[3] 股份回购活动 - 公司除高额分红外 还在大手笔回购股份 今年4月和6月分别推出了15-30亿 50-100亿元的A股股份回购方案[3] - 截至10月31日 公司以集中竞价方式累计回购A股股份1.3亿股 占公司总股本的1.7048% 支付总金额为95.75亿元[3] 近期财务业绩表现 - 今年前三季度 公司实现营业总收入3647.2亿元 同比增长13.8% 归母净利润378.8亿元 同比增长19.5%[3] - 第三季度 公司营业总收入达1124亿元 再次突破千亿元大关 归母净利润118.7亿元 同比增长8.95%[3] 业务结构与发展 - 业务结构优化是盈利增长的关键 B端业务被打造为公司发展的第二增长曲线[3] - 前三季度 新能源及工业技术收入同比增长21%至306亿元 智能建筑科技收入同比增长25%至281亿元 机器人与自动化收入同比增长9%至226亿元[3] 现金流状况 - 截至9月底 公司经营活动产生的现金流量净额为570.66亿元[4] - 与去年同期602.64亿元相比 现金流总量出现小幅下降[4]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 三环集团2025年第三季度业绩稳健增长，MLCC和SOFC业务进展顺利，维持“买入”评级[4][6][7] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入约65.08亿元，同比增长约20.96%；实现归母净利润约19.59亿元，同比增长约22.16%[4] - 2025年第三季度单季实现营业收入23.60亿元，同比增长约20.79%，环比增长约1.90%；实现归母净利润约7.21亿元，同比增长约24.86%，环比增长约2.40%[4] - 2025年前三季度公司毛利率约为42.49%，与去年同期基本持平[5] - 费用端控制良好，2025年前三季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.03%/4.61%/6.78%，其中管理费用率与研发费用率较去年同期分别下降0.27个百分点和0.68个百分点[5] 业务进展 - MLCC产品现已覆盖微小型、高容、高可靠、高压、高频系列，并研发了具有特色的M3L系列（专利）、“S”系列（专利）、柔性电极产品、高频Cu内电极产品等，形成了全面的产品矩阵[6] - SOFC业务取得关键突破，子公司深圳三环携手深圳市燃气集团建设的300千瓦SOFC商业化推广示范项目已正式投产，该项目是全国首个300千瓦SOFC商业化推广示范项目[6] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年公司营业收入为92.07/114.32/141.51亿元，归母净利润为27.82/36.70/47.84亿元[7][10] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）为1.45/1.92/2.50元，对应市盈率（PE）为33.98/25.75/19.76倍[7][10] - 预计2025-2027年毛利率分别为43.3%/44.3%/45.0%，净资产收益率（ROE）分别为12.2%/13.9%/15.3%[10]

股价表现 - 午前股价上涨3 95%至89 50港元，成交额2 28亿港元 [1] 2025年前三季度业绩 - 营业收入约3630 57亿元，同比增长13 82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约378 83亿元，同比增长19 51% [1] - 基本每股收益4 98元 [1] 业务板块表现 - To C业务收入同比增长13% [1] - To B业务收入同比增长18% [1] - 新能源及工业技术业务收入同比增长21% [1] - 智能建筑科技业务收入同比增长25% [1] - 机器人及自动化业务收入同比增长9% [1]

公司业绩表现 - 第三季度营收首次突破百亿元，达到100.77亿元人民币，同比增长41.1% [1] - 营业利润为7.46亿元人民币，归母净利润为6.89亿元人民币，归母扣非净利润为7.08亿元人民币 [1] - 第三季度产品收入达14.1亿美元，同比增长41% [1] 业绩增长驱动因素 - BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼）和PD-1抑制剂百泽安（替雷利珠单抗）延续高速放量态势 [1] - 安进授权产品的销售增长对业绩有贡献 [1] - 泽布替尼在美国及欧洲市场的放量超出预期 [1] 机构观点与预期调整 - 交银国际基于第三季度业绩上调公司净利润预测3%至52%，反映对经营费用率更乐观的预期 [1] - 海通国际上调2025-2027年收入预期至53亿/64亿/71亿美元，对应年均复合成长率为23% [1] 股价表现 - 股价上涨4.15%，报205.6港元，成交额2.23亿港元 [1]