核心人事变动 - 宜宾银行新任行长郭华的任职资格于2026年1月13日获得国家金融监督管理总局四川监管局核准，并自当日起正式就任 [2] - 郭华于2025年10月30日被董事会委任为行长，并建议委任为执行董事 [4] - 郭华拥有长期在建行的工作经历，并在2022年4月至2025年10月期间历任四川银行攀枝花分行党委副书记、行长、党委书记等职务 [4] 管理层频繁更迭 - 2025年，宜宾银行经历了两任行长的更替 [5] - 2025年4月，时任行长杨兴旺因个人身体原因辞去所有职务 [5] - 2025年6月，董事会委任蒋琳为行长，但蒋琳于同年10月因个人原因辞去执行董事及行长职务 [5] - 蒋琳的行长任职资格在其任内始终未获得国家金融监督管理机构核准 [6] 股东关联与高管任命 - 蒋琳于2019年加入宜宾银行第一大股东五粮液集团，并担任多项核心职务 [7] - 2023年9月，蒋琳被推荐为宜宾银行副行长、董事，其董事任职资格于当月获批，但副行长任职资格始终未获监管批准 [7][8] - 分析指出，五粮液集团对宜宾银行的全方位影响是蒋琳副行长任职资格未获批准的主要原因 [9] - 截至2024年末，五粮液集团在宜宾银行的存款余额为128.03亿元，占该行全部公司存款余额的33.22% [9] 上市后业绩表现 - 上市前业绩高速增长：2022年及2023年营收同比增幅分别为15.19%和16.2%，净利润同比增幅分别为31.74%和10.38% [10] - 上市后增长显著放缓：2024年营收同比仅增长0.49%，净利润同比仅增长0.08% [10] - 2025年上半年业绩有所恢复：实现营业收入11.68亿元，同比增长8.3%；实现净利润2.91亿元，同比增长11.08% [11] - 2025年上半年归母净利润为2.85亿元，同比仅增长0.1% [11] 息差与收入结构变化 - 2024年净息差从2023年的2.18%下降至1.71%，同比下滑0.47个百分点 [10] - 净息差下降导致2024年净利息收入同比下滑11.64% [10] - 2024年金融投资净收益大幅增长，由2023年的1060万元增长至3.15亿元，同比增长2872.64%，带动营收实现增长 [10] - 2025年上半年净利息收入为9.35亿元，同比增长12.94%，扭转了2024年的下滑局面 [12] 成本与资产减值 - 2025年上半年营业费用从2024年同期的3.5亿元微增至3.52亿元 [12] - 2025年上半年预期信用损失从2024年同期的3.81亿元增长至4.61亿元，压缩了利润空间 [12] 资产质量与贷款风险 - 截至2024年末及2025年上半年末，不良贷款率均维持在1.68% [13] - 损失类贷款异常增长：2024年为6480万元，2025年上半年末增长至7.71亿元 [14] - 截至2025年上半年末，损失类贷款金额（7.71亿元）已远超关注类贷款金额（4.44亿元） [15] - 制造业不良贷款风险上升：不良贷款金额从2023年的0.35亿元上升至2024年的1.91亿元，不良率从0.84%上升至3.79% [15] - 2025年末，制造业不良贷款率继续上涨至6.06% [16] - 批发零售业不良贷款金额从2023年的1.3亿元上涨至2024年的2.56亿元，不良率从1.39%上升至1.99% [15] - 2025年末，批发零售业不良贷款率下降至1.29% [16] 历史不良资产处置 - 上市前，宜宾银行曾采用定增搭售不良资产的方式消化不良资产 [17] - 2020年定向发行预计14.37亿股，募集14.37亿元，认购人需另行支付1.80元/股用于处置银行不良资产 [17] - 该次增资目的包括化解风险、处置不良以及增强资本实力 [18]

文章核心观点 - 在存款利率整体下行趋势下，2026年年初部分中小银行逆势阶段性上调存款利率或发行高息产品，以实施精准化、审慎的揽储策略，应对年初考核压力并支持信贷投放计划 [1][2] 中小银行存款利率上调的具体案例 - 建湖农商银行推出“鑫逸存”与“鑫悦存”产品，其中“鑫逸存”（起存5万元以下）一年期、二年期、三年期利率分别为1.25%、1.35%、1.60%，“鑫悦存”（起存5万元至20万元）对应期限利率分别为1.35%、1.45%、1.70% [1] - 湖北麻城农商银行自1月1日起上调“福满存”（起存20万元）利率，一年期、二年期、三年期分别上涨10、5、5个基点至1.25%、1.25%、1.60%，同时7天通知存款利率上调20个基点至0.65% [1] - 商南农商银行在1月5日至3月31日活动期间，三个月、一年期、二年期存款利率均上浮15个基点至0.80%、1.15%、1.20%，六个月利率上浮14个基点至1.00% [1] - 宝应农商银行自1月13日起新增高息限额产品，针对20万元及以上存款，一年期利率为1.45%，三年期利率为1.75% [2] 中小银行逆势上调利率的动因分析 - 中小银行因品牌与渠道处于劣势，依赖存款支撑信贷投放，年初考核压力促使其进行短期吸储 [2] - 在净息差处于低位、存款利率总体下行的背景下，中小银行通过小幅上调利率并设置起存门槛，旨在实现精准引流，避免全面推高负债成本 [2] - 上调存款利率一方面是配合年初旺季营销，冲刺关键指标并积极获客，另一方面是基于自身资产负债实际情况，抢抓资金以支持资产负债配置策略及信贷投放计划 [2] 银行业整体存款利率趋势与背景 - 截至2025年三季度末，商业银行净息差为1.42%，与去年二季度末持平，仍处于低位 [2] - 考虑到净息差处于低位且仍有下行压力，银行需要降低负债成本以稳定净息差，未来存款利率大概率稳定在低位或小幅下调 [3] - 2026年中国人民银行工作会议明确“继续实施好适度宽松的货币政策”，降准、降息空间仍存，据此判断存款利率总体仍是下行趋势，但下行幅度可能较之前年度趋缓 [3] - 不同银行基于自身的资产负债策略，在利率定价方面会出现差异 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告截至2025年12月31日的第一财季，归属于普通股股东的净利润为6050万美元，摊薄后每股收益为0.79美元，较2025财年第一季度的每股收益0.54美元和2025年9月季度的每股收益0.72美元有所增长 [6] - 每股收益环比增长0.07美元，主要得益于净利息收入和非利息收入的温和增长，以及非利息支出的总体下降 [6] - 净利息收入环比增加120万美元，净息差为2.7%，而上一季度为2.71% [9][10] - 截至2025年12月末的即期利率显示，生息资产收益率为5.05%，计息负债成本为2.76%，即期净息差为2.77% [10] - 总非利息收入为2030万美元，环比增加190万美元，其中包含320万美元的分行物业出售收益，但被某些权益法投资的40.8万美元损失所部分抵消 [11] - 总非利息支出环比减少130万美元，降幅1.2%，主要由于薪酬和技术费用减少 [11] - 效率比率从上一季度的56.8%改善至本季度的55.3% [12] - 有形普通股回报率为10.6% [22] - 本季度回购了195万股普通股，加权平均价格为29.75美元，对每股收益的贡献为0.02美元 [12] - 贷款损失拨备为350万美元，净核销额为370万美元，占2025年12月总贷款年化名义基点的7个基点 [17] - 信贷损失拨备金（包括未提取承诺的拨备）覆盖了总贷款的1.05%，而2024年12月为1% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额本季度减少2.4亿美元，主要由于非活跃贷款类型（单户住宅、定制建筑和消费地块贷款）合计减少2.56亿美元 [6] - 活跃贷款类型（多户住宅、商业房地产、商业与工业、建筑、土地收购与开发以及消费贷款）的发起和支取额为11亿美元，偿还和清偿额为10亿美元，净增长 [7] - 非活跃贷款类型的支取额为2500万美元，偿还和到期额为3.21亿美元 [7] - 投资和抵押贷款支持证券总额增加7.28亿美元，主要由6.71亿美元的借款增加提供资金 [8] - 投资购买主要是贴现的机构抵押贷款支持证券，有效收益率为4.93% [8] - 活跃投资组合的新贷款发放集中在商业与工业贷款（46%）、商业房地产贷款（23%）和建筑贷款（25%） [13] - 自去年向分行团队开放商业贷款以来，商业与工业贷款数量增加了97% [25] - 公司于2025年8月31日推出了WaFd财富管理业务，截至12月31日管理资产规模略高于4亿美元，目标是两年内有机增长至10亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 总存款本季度减少2100万美元，其中无息存款增加1.25亿美元（增幅4.9%），计息存款增加4.34亿美元（增幅4.5%），定期存款减少5.8亿美元（降幅6.4%） [9] - 核心存款占总存款的比例为79.7%，略高于9月季度的77.9% [9] - 无息存款占总存款的比例为12.6% [9] - 贷存比降至92.7%，相比2023年12月曾高于110% [9] - 不良资产增加至2.03亿美元，占总资产的0.75%，而2025年9月30日为1.43亿美元（0.54%） [14] - 不良贷款增加6270万美元，增幅49% [15] - 拖欠贷款占总贷款的比例升至1.07%，而2025年9月30日为0.6%，2024年12月31日为0.3% [16] - 若剔除两个特定的商业关系（总额5800万美元），不良资产率将为0.67%，拖欠率将为0.78% [17] - 不良分类贷款减少5100万美元，目前占净贷款的2.94%，而9月季度为3.16%，2024年12月为1.97% [13] - 总批评类贷款增加3000万美元，占净贷款的4.6%，而9月季度为4.39%，2024年12月为2.54% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略计划“BUILD 2030”旨在将重点完全转向为企业的银行业务需求服务 [20] - 关键目标是将无息存款占总存款的比例从去年的11%提高到2030年的20%，目前为12.6% [20] - 公司将前线银行家重组为三个团队：处理最高1000万美元商业信贷需求及所有小企业和消费者存款的商业银行；处理所有大型商业信贷和资金需求的公司银行；以及专注于房地产开发商和投资者需求的商业房地产银行 [21] - 公司已成为优先的SBA贷款机构，98%的原先专注于抵押贷款的分行经理现已通过小企业信贷认证流程 [21] - 短期目标是在未来两年内将净息差提高至3%，若实现，在其他条件不变的情况下，有形普通股回报率将达到12.9% [22] - 公司相信已具备产品和团队，能够在未来一两年内将活跃贷款组合增长8%-12% [24] - 贷款渠道持续扩大，目前总额为32亿美元，较上一季度的25亿美元增加了6.97亿美元（增幅28%） [24] - 公司认为，当股价低迷时，股票回购是资本的最佳用途，特别是在股价接近有形账面价值时 [26] - 公司正在就其FDIC的“需要改进”CRA评级向最高级别委员会提出上诉，认为评估存在不公 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 信贷指标上升主要受两个因素驱动：高利率环境影响贷款需求和借款人支出结构；与关税相关的经济不确定性影响借款人的营收和材料成本 [18] - 尽管关税相关的不确定性仍然很高，但利率环境在近期似乎正在缓和 [19] - 管理层对达到3%的净息差目标持乐观态度，原因包括：未来不良贷款利息的追回和持续计提可能带来积极影响；资产负债表持续向低成本存款转移 [37] - 展望未来，预计随着更多抵押贷款支持证券的购买，净息差将面临进一步压力，但同时净利息收入将增长 [11] - 存款增长具有挑战性，但无息账户数量在过去一年增加了5800个（增幅2.5%），扭转了近年来下降的趋势 [24] - 对于非活跃贷款组合的缩减，如果长期利率下降导致再融资活动增加，该数字可能显著上升 [39] - 关于资本和回购，公司不打算大幅改变资本比率，股价越接近有形账面价值，回购就会越积极 [40] - 在达到3%净息差目标的路径假设中，公司考虑了今年一到两次降息的预期 [58] 其他重要信息 - 公司在财报资料中新增了一个表格，详细列出了最大类别的资产和负债中固定与浮动的比例，以及未来两年内按季度累计的重新定价金额 [4][5] - 本季度非应计利息金额略高于500万美元 [29] - 本季度的核销主要由商业与工业能源领域的一个关系导致，原因是油价低迷和营运资本减少 [17] - 股票回购计划目前剩余授权为630万股 [12] - 财富管理业务被视为未来非利息收入增长的重要组成部分 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于近期净息差展望以及未来三个月内8亿美元借款到期后的计划 [28] - 回答: 计划用当前借款进行替换，不打算收缩资产负债表，如果美联储继续降息，借款利率将会下降 [29] 问题: 关于本季度利息收入冲回的具体金额 [29] - 回答: 本季度非应计利息金额略高于500万美元 [29] 问题: 关于两个新的商业与工业不良贷款的业务类型和解决计划 [30] - 回答: 一个是受市场、关税局势、劳动力成本影响的制造业企业；另一个是与商业房地产相关的实体 [31] 问题: 关于2026年费用增长、SBA平台建设以及是否计划招聘更多商业与工业贷款人员 [32] - 回答: 将进行年度绩效加薪，但无大规模扩编计划，认为现有团队和工具已就位，将进行战略性技术投资，在加薪之外，目前的运营费用率处于良好水平 [33] 问题: 关于进一步净息差压力与净利息收入美元增长并存的预期，特别是在2026年第一季度 [36] - 回答: 确认此预期，当前策略是用抵押贷款支持证券替换单户住宅贷款的流失 [36] 问题: 关于达到3%净息差目标的路径和时间轨迹 [37] - 回答: 本季度受不良贷款增加影响，未来情况可能逆转，带来积极影响，同时资产负债表向低成本存款转移，这些因素支持短期达到3%净息差的乐观预期 [37] 问题: 关于非活跃贷款组合每季度约2-2.5亿美元的缩减是否合理，以及活跃贷款组合8%-10%的增长预期 [38] - 回答: 确认非常合理，并指出如果长期利率下降，非活跃贷款缩减数字可能显著上升，且公司持有的Luther贷款组合仍有大量折价，在利率下降时可摊销计入收入 [39] 问题: 关于股票回购的价格敏感度以及可能将资本水平降至何种程度 [40] - 回答: 不打算大幅改变资本比率，在缺乏增长的情况下，股票回购是资本的最佳替代用途，股价越接近有形账面价值，回购就越积极，即使在1.1倍有形账面价值时，仍认为是最好的投资 [40] 问题: 关于净息差预期是基于报告值还是即期利率，以及证券占资产比例的目标 [44] - 回答: 指的是即期利率，证券占资产比例目前约为18%，长期看25%-30%并非不可能，短期将视市场机会逐步增加 [45] 问题: 关于交易性存款（包括无息存款和计息支票存款）本季度强劲增长的原因 [46][47] - 回答: 归因于两个因素：业务向商业与工业和资金管理转型的势头；以及日历年末的季节性周期性因素，存款通常会积累，预计第一季度会部分流出 [48] 问题: 关于抵押贷款支持证券购买策略以及借款的使用 [51] - 回答: 本季度有意加速了购买，超过了单户住宅贷款的流失，在缺乏有意义的贷款增长情况下，可能会使用借款和存款增长来扩大资产负债表以进行投资 [52] 问题: 关于活跃贷款组合8%-12%的增长预期是未来两年内还是2026财年内 [53] - 回答: 2026财年可能在6%-10%，2027财年可能达到该范围的高端，下一季度贷款生产情况应该会不错 [54] 问题: 关于CRA评级“需要改进”若被解除可能带来的机会 [55] - 回答: 主要影响分支机构的开设和搬迁活动，目前存在诸多障碍，同时也影响并购活动，虽然评级不禁止并购，但会使其更加困难 [56] 问题: 关于达到3%净息差目标是否依赖降息假设 [57] - 回答: 在假设中结合了远期曲线和内部判断，预计今年会有一到两次降息 [58]

银行“开门红”揽储策略分化 - 2026年开年，多家中小银行密集上调定期存款利率，但调整幅度有限，反映出利率市场化深化背景下，中小银行在负债成本管控与市场竞争力维系间的权衡[2] - 部分银行具体上调情况：河南睢县德商村镇银行1年期、3年期定存利率分别从1.50%、1.70%上调至1.55%、1.73%[3]；湖北麻城农商行部分产品利率最高上调20个基点[3]；山西浑源农商行1年期定存利率从1.40%微幅上调至1.45%[3]；江苏银行上海分行推出两款3年期定存产品，利率分别为1.85%和1.90%[3]；吉林银行三年期定存年化利率从1.75%阶段性上调至2%[3]；杨凌农商银行在2025年12月6日至2026年3月31日期间，将个人定期存款实际执行利率统一上调至1.1%~1.6%[4] - 国有大行未跟风上调利率，但调整了存款起存门槛：工商银行一款3年期个人大额存单起步门槛为100万元，年利率1.55%[6]；农业银行一款3年期存单产品起存金额抬高至500万元，而同期限其他大额存单起存金额仍维持20万元[6] 揽储行为动因与性质 - 岁末年初银行存在揽储考核指标，且年初放贷任务重、规模大，对存款规模有一定要求，促使中小银行通过提高短期存款利率吸引资金快速到位[4] - 当前市场存款规模总体充裕，但中小区域银行的吸储压力尤为突出，叠加年初“开门红”节点竞争激烈，这类银行为稳定负债、吸收存款，可能会阶段性上调存款利率，但此类调整本质上属于短期营销行为，并非长期利率趋势[5] - 银行员工揽储各显神通，有农商行客户经理发布信息称存款10万返400元购物卡，20万返900元，60万返2700元[4] 行业经营压力与监管环境 - 银行面临双向经营压力：负债端若采取“高息揽储”模式会推高整体付息成本，加剧净息差收窄压力；资产端在让利实体经济政策导向及市场信贷需求不足下，贷款利率持续走低，盈利空间被压缩[7] - 监管层强化银行业合规经营考核，浙江乐清联合村镇银行因违规设立考核指标、虚增存贷款被处以110万元罚款，该机构三年间已累计收到超260万元罚款[7] - 国有大行调整存款起存门槛，反映行业趋势正将传统大额存款产品转变为客户关系维护工具，通过客户分层经营优化负债结构[6] 行业未来趋势与息差展望 - 在息差压力下，银行或将继续压降负债成本，存款利率继续存在下调空间[8] - 考虑到商业银行净息差处于低位并且仍然面临下行压力，为稳定净息差需要降低负债成本，未来银行存款利率可能下行，不同银行机构可能会采取不同的存款定价策略[8] - 截至2025年三季度末，商业银行净息差收窄至1.42%，除民营银行外，银行的净息差水平均处于较低水平[8] - 以四大行数据估算，2022年~2023年的高息存款到期后进行等比例续作或会带动2026年存款平均成本率下降约35个基点，或带动净息差回升10~15个基点左右，拓宽了央行降息的空间[8]

文章核心观点 - 2026年初，中国银行业“开门红”揽储行动热度较往年减退，但中小银行仍面临吸储压力，通过有限幅度上调存款利率应对[1][2] - 国有大行未上调利率，但通过大幅提高部分存款产品的起存门槛来优化负债结构，反映出行业在利率市场化深化背景下对负债成本管控与市场竞争力维系的不同策略权衡[2][6][7] - 业内人士普遍认为，在净息差持续承压的背景下，银行存款利率整体下行仍是长期趋势，未来银行将通过多种方式继续压降负债成本[4][5][8] 行业趋势与竞争格局 - 中小银行在年初面临揽储考核与放贷任务压力，密集但有限地上调定期存款利率以吸引资金，例如河南睢县德商村镇银行1年期利率从1.50%上调至1.55%，3年期从1.70%上调至1.73%[2][3] - 国有大行调整存款产品策略，工行3年期大额存单起存门槛设为100万元，农行一款3年期产品门槛高达500万元，而同期限普通定存门槛可低至50元，显示其通过客户分层管理负债[6] - 行业呈现分化策略：中小银行通过小幅利率调整抢占区域市场份额，国有大行则偏向通过提高起存门槛进行客户分层经营以优化负债结构[7] - 监管趋严，浙江乐清联合村镇银行因违规设立考核指标、虚增存贷款被罚款110万元，该行三年累计罚款超260万元，暴露部分银行在规模扩张与合规经营间的失衡[7] 银行存款利率调整具体案例 - 湖北麻城农商行上调“福满存”及7天通知存款利率，最高幅度达20个基点[3] - 山西浑源农商行1年期整存整取利率从1.40%微幅上调至1.45%[3] - 江苏银行上海分行推出两款高利率3年期定存：5万元起存利率1.85%（较前提高10个基点），20万元起存上海专属产品利率1.9%[3] - 盛京银行推出“特色享存”产品，利率较此前定存上浮；吉林银行将三年期定存年利率从1.75%阶段性上调至2%[3] - 杨凌农商银行在2025年12月6日至2026年3月31日期间，将个人定期存款实际执行利率统一上调至1.1%~1.6%，其中3年期和5年期均为1.6%[4] - 部分银行员工通过返利揽储，例如有农商行客户经理提供存款10万返400元购物卡、20万返900元购物卡、60万返2700元购物卡的激励[4] 驱动因素与行业背景 - 岁末年初银行存在揽储考核指标，且年初放贷任务重、规模大，对存款规模有要求，促使中小银行阶段性上调利率[4] - 市场存款规模总体充裕，但中小区域银行吸储压力突出，年初“开门红”节点竞争激烈[5] - 银行面临双向经营压力：负债端“高息揽储”推高付息成本，加剧净息差收窄压力；资产端在让利实体经济政策导向及信贷需求不足下，贷款利率走低压缩盈利空间[6][7] - 截至2025年第三季度末，商业银行净息差收窄至1.42%，除民营银行外，行业净息差均处于较低水平[8] 未来展望与成本压降路径 - 存款利率下调是长期大势所趋，未来仍有下调空间[4] - 为稳定处于低位且面临下行压力的净息差，商业银行需要降低负债成本，未来银行存款利率可能下行，不同银行将采取不同的存款定价策略[8] - 后续银行降存款成本进程将延续，但因利率已处低位，下调节奏可能放缓，方式将更多元，包括降低长期限高利率品种、提高高息存款起存门槛等[8] - 以四大行数据估算，2022年~2023年的高息存款到期后等比例续作，或会带动2026年存款平均成本率下降约35个基点，进而带动净息差回升10~15个基点左右，拓宽央行降息空间[8] - 货币活化程度上升可能进一步改善银行净息差水平[8]

核心观点 - 花旗认为市场对美国银行第四季业绩后的股价下跌反应过度 当前股价具有吸引力 重申“买入”评级及62美元目标价 [1] 业绩与市场反应 - 美国银行公布第四季业绩后股价下跌3.8% [1] - 市场反应可能过度 主要因投资者对2026年营运杠杆指引的负面解读 担心营运开支增长加快 且管理层未为开支设定上限 [1] 财务预测与指引 - 花旗预计美国银行2026年营运杠杆将略高于指引的200个基点 [1] - 预计营运开支按年增长约4% [1] - 预计净利息收入年复合增长率可达5%至7% [1] - 有形股本回报率预计2026年达15% 2027年进一步提升至16% 甚至可能提前达标 [1] 投资价值分析 - 市场尚未充分认识公司净息差修复后的正常化盈利能力 [1] - 当前股价提供吸引力 [1]

文章核心观点 - 2026年初银行业“开门红”期间，揽储热度较往年减退，但中小银行仍面临压力，通过有限幅度上调存款利率和多种营销手段吸收存款，而国有大行则侧重于调整存款起存门槛以优化负债结构，这反映了在利率市场化深化和净息差收窄的背景下，不同类型银行在负债成本管控与市场竞争力维系间的不同策略权衡[1][2][12] 中小银行存款利率调整情况 - 多家中小银行在2026年初密集上调定期存款利率，但调整幅度有限，不同于往年动辄上调30-50个基点的盛况[2] - 河南睢县德商村镇银行将1年期、3年期定存利率分别从1.50%、1.70%上调至1.55%、1.73%[4] - 湖北麻城农商行上调“福满存”产品及7天通知存款利率，最高幅度达20个基点，例如其20万元起存的三年期整存整取利率从1.55%上调至1.60%，7天通知存款利率从0.45%上调至0.65%[4][6] - 山西浑源农商行将1年期整存整取利率从1.40%微幅上调至1.45%[4] - 江苏银行上海分行推出两款高利率3年期定存产品，其中5万元起存利率为1.85%，较此前同期限产品提高10个基点，20万元起存的上海地区专属产品利率为1.9%[6] - 盛京银行推出“特色享存”产品，利率较此前定存利率有所上浮[6] - 吉林银行将三年期定存年化利率从1.75%阶段性上调至2%[6] - 杨凌农商银行在2025年12月6日至2026年3月31日期间，将个人定期存款实际执行利率统一上调至1.1%至1.6%之间，其中3年期和5年期均为1.6%[6] - 涉及利率上调的银行以中小银行为主，银行员工在社交平台采用多种揽储手段，例如有农商行客户经理提供存款返购物卡活动，存款10万返400元，20万返900元，60万返2700元[7] 行业专家对中小银行行为的解读 - 博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为，岁末年初银行存在揽储考核指标且年初放贷任务重、规模大，对存款规模有要求，因此中小银行通过提高短期存款利率吸引资金快速到位，但这更像是“季节限定”行为，长期来看存款利率下调是大势所趋[8] - 邮储银行研究员娄飞鹏表示，当前市场存款规模总体充裕，但中小区域银行吸储压力突出，叠加年初“开门红”节点竞争激烈，这类银行为稳定负债、吸收存款可能会阶段性上调存款利率，但此类调整本质上属于短期营销行为，并非长期利率趋势[8] 国有大行负债管理策略 - 国有大行未跟风上调存款利率，而是调整存款起存门槛以优化负债结构[10] - 工商银行APP显示，其正在发售的2025年第四期3年期个人大额存单起步门槛为“100万起存”，年利率1.55%，而同期限定存产品起步门槛仅为50元，年利率最高可至1.55%[10] - 农业银行一款3年期存单产品起存金额抬高至500万元，同时该行第39期、第41期3年期大额存单起存金额仍维持20万元的常规标准，同期限产品门槛分化显著[10] - 招联首席研究员董希淼表示，工行、农行存款产品门槛的调整反映了一个行业性趋势，即商业银行正在将传统的大额存款产品转变为客户关系维护工具[10] 银行业面临的经营压力与监管环境 - 银行面临双向经营压力，负债端若采取“高息揽储”模式并违规分解考核指标，会推高银行整体付息成本，加剧净息差收窄压力，资产端在让利实体经济政策导向及市场信贷需求不足下，贷款利率走低压缩盈利空间，导致银行经营策略变形[11] - 国家金融监督管理总局温州监管分局处罚信息显示，浙江乐清联合村镇银行因违规设立考核指标、虚增存贷款被处以110万元罚款，该机构三年间已累计收到超260万元罚款，暴露出部分村镇银行在规模扩张与合规经营间的失衡[11] 行业趋势与未来展望 - 中小银行阶段性上调利率与国有大行调整起存门槛，均是在利率市场化深化背景下对负债成本管控与市场竞争力维系的权衡，大行策略更偏向通过客户分层经营优化负债结构，中小行则需通过小幅利率调整抢占区域市场份额[12] - 业内人士认为，在息差压力下，银行或将继续压降负债成本，存款利率存在下调空间[12] - 娄飞鹏表示，考虑到商业银行净息差处于低位且面临下行压力，为稳定净息差需要降低负债成本，而存款是负债的重要来源，未来银行存款利率可能下行，不同银行机构可能会采取不同的存款定价策略[12] - 中信证券首席经济学家明明认为，从目前银行息差情况看，后续银行降存款成本的进程还将延续，但考虑存款利率已位于低位，后续下调节奏可能放缓，除直接下调利率外，银行还会采取降低长期限高利率品种、提高高息存款起存门槛等方式[12] - 中信期货研报显示，截至去年三季度末，商业银行净息差收窄至1.42%，除民营银行外，银行的净息差水平均处于较低水平[13] - 以四大行数据估算，2022年~2023年的高息存款到期后进行等比例续做或会带动2026年存款平均成本率下降约35个基点，或带动净息差回升10至15个基点左右，拓宽了央行降息的空间，若货币活化程度上升，或会进一步改善银行净息差水平[13]

银行“开门红”揽储策略分化 - 2026年开年，多家中小银行密集上调定期存款利率，但调整幅度有限，反映出利率市场化深化背景下，中小银行在负债成本管控与市场竞争力维系间的权衡[1] - 国有大行虽未跟风上调存款利率，但通过调整存款起存门槛来优化负债结构，如工商银行推出100万元起存的3年期大额存单，农业银行有产品起存金额抬高至500万元[9][10] - 业内人士认为，银行的不同策略本质都是在利率市场化深化背景下对负债成本与市场竞争力的权衡，大行偏向客户分层经营，中小行则需通过小幅利率调整抢占区域市场份额[12] 中小银行具体利率调整案例 - 河南睢县德商村镇银行将1年期、3年期定期存款利率分别从1.50%、1.70%上调至1.55%、1.73%[3] - 湖北麻城农村商业银行对“福满存”产品及7天通知存款利率进行上调，最高幅度达20个基点，其中3年期整存整取利率从1.55%上调至1.60%，7天通知存款利率从0.45%上调至0.65%[3][5] - 山西浑源农商行将1年期整存整取利率从1.40%微幅上调至1.45%[3] - 江苏银行上海分行推出两款高利率3年期定存产品：5万元起存利率为1.85%，较此前同期限产品提高10个基点；20万元起存专属产品利率为1.9%[6] - 盛京银行推出“特色享存”产品，利率较此前定存利率有所上浮；吉林银行将三年期定期存款年化利率从1.75%阶段性上调至2%[7] - 杨凌农商银行在2025年12月6日至2026年3月31日期间，将个人定期存款实际执行利率统一上调至1.1%~1.6%不等，其中3年期和5年期均为1.6%[7] 揽储背景与动因 - 岁末年初银行存在揽储考核指标，且年初放贷任务重、规模大，对存款规模有一定要求，促使中小银行通过提高短期存款利率吸引资金快速到位[7] - 当前市场存款规模总体充裕，但中小区域银行的吸储压力尤为突出，叠加年初“开门红”节点竞争激烈，这类银行为稳定负债、吸收存款，可能会阶段性上调存款利率[8] - 社交平台上出现银行员工揽储帖子，例如有农商行客户经理发布存款返购物卡活动，存款10万返400元，20万返900元，60万返2700元[7] 行业面临的经营压力与监管 - 银行面临双向经营压力：负债端若采取“高息揽储”模式会推高整体付息成本，加剧净息差收窄压力；资产端在让利实体经济政策导向及信贷需求不足下，贷款利率走低压缩盈利空间[11] - 国家金融监督管理总局温州监管分局处罚显示，浙江乐清联合村镇银行因违规设立考核指标、虚增存贷款被处以110万元罚款，该机构三年间已累计收到超260万元罚款，暴露出部分村镇银行在规模扩张与合规经营间的失衡[11] 行业趋势与未来展望 - 业内人士认为，在息差压力下，银行或将继续压降负债成本，存款利率继续存在下调空间，但考虑到目前存款利率已位于低位，后续下调节奏可能放缓[12] - 未来银行除了直接下调利率，还可能采取降低长期限高利率品种、提高高息存款起存门槛等方式[12] - 中信期货研报显示，截至去年三季度末，商业银行净息差收窄至1.42%，除民营银行外，银行的净息差水平均处于较低水平[13] - 研报估算，2022年~2023年的高息存款到期后进行等比例续做或会带动2026年存款平均成本率下降约35BP，或带动净息差回升10BP~15BP左右，拓宽了央行降息的空间[13]

核心观点 - 2026年初银行业“开门红”期间，中小银行普遍面临揽储压力，通过小幅上调特定存款利率或提供额外激励来吸引资金，而国有大行则主要通过提高高息存款产品的起存门槛来优化负债结构，这反映了在利率市场化深化和净息差承压的背景下，不同类型银行在负债成本管控与市场竞争力维系间的不同策略权衡[1][4][8] 中小银行存款利率调整 - 多家中小银行在2026年初密集上调了定期存款利率，但调整幅度有限，例如河南睢县德商村镇银行将1年期、3年期定存利率分别从1.50%、1.70%上调至1.55%、1.73%[3] - 湖北麻城农商行对部分产品利率上调最高达20个基点，山西浑源农商行将1年期定存利率从1.40%微调至1.45%[3] - 江苏银行上海分行推出两款高利率3年期定存产品，利率分别为1.85%和1.90%，较此前产品提高10个基点，且实行预约制额度紧张[3] - 盛京银行推出“特色享存”产品利率上浮，吉林银行将三年期定存年化利率从1.75%阶段性上调至2%[3] - 杨凌农商银行在2025年12月6日至2026年3月31日期间，将个人定期存款实际执行利率统一上调至1.1%至1.6%区间[4] - 除利率调整外，部分银行员工通过社交平台进行揽储，提供存款返现激励，例如存款10万元返400元购物卡[4] - 业内分析认为，中小银行上调短期存款利率主要是为了应对岁末年初的揽储考核和放贷任务需求，属于短期营销行为，并非长期趋势[4][5] 国有大行负债策略调整 - 国有大行未跟风上调存款利率，而是通过调整存款起存门槛来优化负债结构，例如工商银行一款3年期个人大额存单起存门槛为100万元，年利率1.55%[6] - 农业银行产品策略分化，一款3年期存单起存金额高达500万元，而同期限其他大额存单起存金额仍维持20万元标准[6] - 业内观点认为，大行提高高息存款产品门槛，是将传统大额存款产品转变为客户关系维护工具，反映了行业通过客户分层经营来优化负债结构的趋势[6][8] 行业背景与驱动因素 - 银行面临双向经营压力：负债端“高息揽储”会推高付息成本加剧净息差收窄，资产端在让利实体经济和信贷需求不足的背景下，贷款利率走低压缩盈利空间[7] - 监管强化合规经营，浙江乐清联合村镇银行因违规设立考核指标、虚增存贷款被罚款110万元，该行三年累计罚款超260万元[7] - 截至2025年三季度末，商业银行净息差收窄至1.42%，处于较低水平[9] - 分析预计，2022年至2023年的高息存款到期后续做，可能带动2026年存款平均成本率下降约35个基点，进而带动净息差回升10至15个基点[9] 未来趋势展望 - 业内普遍认为，在息差压力下，银行存款利率仍有下调空间，但考虑到利率已处低位，下调节奏可能放缓[8] - 未来银行压降负债成本的方式将多样化，除直接下调利率外，还包括降低长期限高利率品种占比、提高高息存款起存门槛等[8] - 不同银行机构可能会采取差异化的存款定价策略[8]

大额存单利率现状与趋势 - 截至2026年1月8日，全国已有超过40家银行推出新年第一期大额存单，但产品以一年以内的短期为主，三年期、五年期等长期产品利率腰斩或停发 [1] - 3个月期大额存单利率已跌至0.95%，正式进入“0字头”时代，国有大行如工行、建行的3个月期利率仅为0.9% [1][3] - 长期产品严重缺位，三年期大额存单多数银行已停发，少数在售产品利率不超过2%，五年期产品在六大国有银行已集体下架，市场难觅踪迹 [3] 利率变化与历史对比 - 2026年，20万元存3个月，在国有大行利率0.9%下，到期利息仅为450元；即便在利率稍高的中小银行如珠海农商行（利率1.35%），利息也仅为675元 [3] - 与2024年相比，3个月期大额存单平均利率曾达1.8%以上，同样20万元存3个月利息可达900元，当前利息已减少一半以上 [3] - 一年期产品利率同样大幅下降，国有大行普遍在1.2%至1.4%之间，交通银行北京专项产品利率为1.4%，20万元存一年利息最多2800元；而此前同样存款利息可达4500元左右 [3] 银行净息差压力与经营策略 - 银行降低存款利率的核心原因是净息差收窄，2025年三季度末商业银行整体净息差仅为1.42%，其中国有大行低至1.31% [5] - 贷款端利率持续下行，2025年10月企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，个人住房贷款利率低至3.06%，迫使银行为维持利润主动压降存款成本 [5] - 市场资金充裕，银行无需通过高息争夺存款，因此主推利率更低的短期大额存单，并削减或停发高成本的长期产品 [5] 未来行业趋势预测 - 业内专家预测，“短期为主、利率偏低”的情况将持续，商业银行为压降资金成本将继续下调存款利率，大额存单利率随之下降 [6] - 2026年银行将继续优化负债结构，短期大额存单将成为主流，长期产品可能越来越少，利率难有回升 [6] 替代性金融产品与配置建议 - 对于保守型投资者，银行存款仍具安全性，可关注国有大行3年期利率1.55%或部分中小银行2.05%的大额存单，以及2026年年利率在2.9%至3.1%的储蓄国债 [8] - 对于追求流动性与收益平衡的资金，货币基金和银行现金管理类理财是替代选择，当前货币基金7日年化收益率多在1.2%至1.4%之间，如汇添富现金宝货币A收益率为1.232%，高于短期大额存单且流动性更佳 [8] - 对于能承受一定风险、追求更高收益的资金，可考虑可转让大额存单（部分银行3年期利率2.5%至2.8%）或中短债基金（年化收益约3%，投资于国债、金融债等） [8] 存款配置策略提醒 - 投资者需注意部分中小银行虽利率略高，但应确认其正规性 [9] - 需警惕“利率倒挂”现象，避免因盲目追求长期产品而导致收益损失 [9] - 建议分散配置资金，不将所有存款集中于单一银行，以保障安全并提升灵活性 [9]