会上，中国国际经济交流中心和哥伦比亚大学地球研究院共同发布了2025年度中国国家可持续发展综合 指数，以及各省(区、市)、主要城市可持续发展评价结果。报告指出，自2016年开始评价以来，中国国 家可持续发展综合指数连续9年稳步增长，累计增幅达到47.7%，多个年份增速在5%以上，其中经济发 展、社会民生、生态环境和治理保护四个分项指数保持上升态势。中国30个省(区、市)的可持续发展均 取得了积极成效。此外，该报告还比较分析了丹麦哥本哈根、加拿大温哥华、韩国首尔、印度孟买、巴 西里约热内卢、秘鲁利马、肯尼亚内罗毕等国际城市的可持续发展成效与实践成果。 《中国可持续发展报告(2025)》主编、中国国际经济交流中心科研信息部副部长刘向东研究员，《中国 可持续发展报告(2025)》主编、哥伦比亚大学郭栋教授，分别发布2025年度中国国家、省级和城市的可 持续发展评价结果。哥伦比亚大学可持续发展管理硕士项目副主任石天傑(Satyajit Bose)教授、京东集团 副总裁王颖分别围绕中国可持续发展与海洋经济等议题发表主题演讲。 《中国可持续发展报告》蓝皮书已连续八年向社会发布，并连续三年在联合国气候大会中国角发布。该 报 ...

公司公益实践核心领域 - 公司以"环保 节能 爱地球"为经营使命 在公益领域深耕二十余年 通过技术赋能公益 以长期行动传递可持续发展理念 [1] 环境法学教育与研究资助 - 自2005年起实施"中达环境法学教育促进计划" 资助清华大学 北京大学等8所重点高校发展环境资源与能源法学科 [2] - 计划设立"中达环境法学者" "中达环境法青年学者奖"及"中达环境法优秀学位论文奖"等奖项 截至目前共奖励12位学者 26位青年学者 颁发优秀学位论文奖113人次 学位论文奖学金362人次 [6] - 连续举办12届"中达环境法论坛" 为学科搭建交流平台 2025年论坛以"生态环境法典编纂与环境法学自主知识体系构建"为主题 吸引高校师生及实务专家等二百多人参会 [6][9] - 参与高校从8所扩展到34所 论坛邀请环境执法及司法实务界人士参与 围绕社会热点话题展开讨论 [6] 国际太阳能建筑设计竞赛 - 公司自2006年起连续冠名赞助十三届"台达杯国际太阳能建筑设计竞赛" 2025年为竞赛二十周年 [3][11] - 竞赛致力于将太阳能建筑技术应用到现实生活 推广绿色建筑及可再生能源应用 2006年至今有90余个参赛国家 12132个参赛团队 提交2636项有效作品 [3] - 通过竞赛实现"以赛促学" 鼓励建筑设计师在学生阶段接触绿色建筑理念 共有7项获奖作品落实建成 [3][12] 绿色建筑项目落地案例 - 汶川地震后 公司捐建绵阳杨家镇台达阳光小学 按照一等奖作品"蜀光"优化方案建设 于2011年建成并投入使用 [12] - 将阳光小学经验复制到龙门乡台达阳光初级中学及云南大寨中学 捐建运用绿色建筑理念的综合教学楼 [13] - 在苏州吴江建成"中达低碳住宅" 运用获奖方案"垂直村落" 全屋采用公司楼宇智能化管理控制技术 实现照明 空调 窗帘等一键控制 [15] - 青海西宁市湟源县兔尔干村民宿聚落"日月山下二十四个庄廓"项目 运用2015年竞赛获奖方案 由民间投资 政府支持建设 实现"能源自维持" 被列为青海省科技促进新农村建设计划项目 [16] - 公司通过自建 捐建及关联方式 共建成34栋绿色建筑 [16] 能源教育志愿服务 - 公司于2013年设立"台达爱地球—能源教育志愿服务项目" 号召员工担任志愿者 走进小学校园开展能源教育课程 传递环保理念 [4] - 项目组织员工定期服务周边学校 进行环境能源教育科普 帮助学童养成节能 节水 节电习惯 并影响其家庭 [4] 公益实践理念与长期承诺 - 公司公益行动从"环境 科技 教育"等擅长领域切入 培育电力电子技术人才的科教发展项目持续25年 最短的环境教育超过十年 [19] - 公司强调持续行动以产生效果和影响力 而非追求热门领域 运用企业核心技术对国家和社会做出贡献 [19]

公司在中国市场的历史与现状 - 公司于1996年进入中国市场，昆山基地是其全球最大的电梯与自动扶梯制造工厂，也是全球第二大研发中心 [3] - 中国是公司最大的单一市场，这得益于中国城市化在过去15-20年的快速扩张 [3] - 公司早期以新梯安装业务为主，聚焦住宅市场和高层建筑两大赛道，在中国快速发展时期实现了20%以上的增速 [3] - 2021年是新建高峰，之后新项目显著下滑，行业来到转折点，公司必须进行战略转向 [3] 新阶段的战略方向 - 公司新战略聚焦三大方向：服务的数字化与效率提升、城市更新、可持续发展与绿色技术的普及 [4][5] - 维保业务已成为公司在华最大的业务板块，公司运用物联网、预测性维保和数据分析提升效率与服务质量 [4][5] - 未来5至10年的发展重点在于老旧建筑加装电梯以及15至20年设备的更新改造，预计2027到2028年新设备与更新改造市场将出现叠加效应 [5] - 公司将能量反馈技术应用于所有新设备和改造项目，单台每年约节省1200元电费，规模化部署15年可累计抵消一部电梯的成本 [5] 业务转型与组织能力建设 - 业务从一次销售100台新梯转向一次销售1台或10台的更新改造和服务，市场更分散，需要团队能力全面更新 [6] - 公司需要提升社交媒体与数字化营销能力，更细致地传递安全与质量的品牌优势 [6] - 新设备与服务业务的比例已从2022年的80比20调整为如今的60比40，公司目标是实现50比50的成熟结构 [10] - 公司拥有超2万名员工，转型意味着转变企业文化和工作方式，使业务和利润更加可持续 [10] 市场竞争与双品牌策略 - 面对本土品牌在低线城市以激进价格扩张的竞争，公司坚持安全、质量、合规的底线 [7] - 公司在价值链上积极降本，但不牺牲标准，其供应链扎根中国，具备接近本土对手的网络效应与响应速度 [7] - 公司采用双品牌策略覆盖不同价位与场景，第二品牌巨人通力专注如货运、数据中心等细分场景，两品牌协同发力，尽量避免内耗 [8] - 中国是全球最大电梯市场，新设备占全球60%，在运设备占全球40%，目前中国有大约1100万台电梯在运行 [8] 数字化战略的具体实践 - 公司数字化分三步走：数据采集、预测性维保、AI辅助运维，构建知识库帮助技术员通过拍照、语音获得分步指导 [11] - 公司进行大规模再培训，并从汽车与科技行业引入人才以推动转型 [11] - 中国开发的数字化电梯维保工具实现了现场与备件管理的端到端移动端集成，其物流与运营效率成为全球复制的样板 [11][12] - 当前数字化优先级是预测性维保落地与一线效率提升，生成式AI将用于现场问题诊断，无人机及机器人等技术将在成熟后引入 [12] 全球供应链布局与中国的核心地位 - 中国制造较欧洲制造至少具三倍竞争力，计入运费，在中国制造并运至欧洲的成本仍低于欧洲本地制造 [12] - 公司供应链核心技术与零部件仍主要在中国，分布式布局稳步推进，在欧洲保有一定供应链以对冲风险，并在粤港澳大湾区设置运营中心 [12] - 中东的高层项目依赖从昆山出口的部件，中国的高层建设经验可直接迁移，但对于轿厢、门等备件尽量就近装配以降本提效 [12] - 公司明确"扎根中国、投资中国"的战略，董事会给予支持，短期内供应链不可能搬离中国，因为生产设备与效率提升依赖中国制造 [8][9] 中国市场的独特价值与全球意义 - 公司视中国为优先市场，专为中国住宅市场开发产品，真正的学习与创新多在中国发生 [14] - 中国市场的规模最大、学习最快、场景最丰富，是公司将中国经验反哺全球的关键节点 [14] - 中国团队展现出强大的执行力，例如数字化维保工具在12个月内让1.8万技术人员日常使用，开发及推广速度惊人 [13] - 截至采访今年已有2.8万台配备能量反馈技术的新驱动装置在全国投入使用，制造、供应链与协同展现的中国速度在全球少见 [13]

报告发布与核心理念 - 习近平生态文明思想研究中心主任胡军在COP30中国角发布报告 全面阐释绿水青山就是金山银山理念的理论创新 中国实践和全球价值 [1][3] - 在理念指引下 中国深度参与全球环境治理 实现了由全球环境治理参与者到引领者的重大转变 [3] 中国可再生能源行业贡献 - 2024年全球新增585吉瓦可再生能源装机容量中 中国贡献近64% [4] - 中国光伏和风电装机容量连续10年位居全球首位 [4] - 中国为全球提供约60%的风电设备和70%的光伏组件设备 [4] - 十四五期间中国出口风电和光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨 对全球非化石能源消费增量贡献率超过45% [4] 生态文明实践模式 - 护绿换金模式以生态保护和修复为前提 通过政府主导方式实现经济回报 例如广州投入4.88亿元修复海珠湿地水生态 湿地率跃升至79.4% 吸引近30家世界500强企业落户 [5] - 聚绿成金模式通过发展绿色产业将生态优势变为发展优势 例如大兴安岭森林碳储总量约17.2亿吨 碳汇产品销售累计突破6000万元 生态系统服务功能总价值量达8021.44亿元 [7] - 借绿生金模式通过政策和金融创新推动生态资源参与市场流通 例如湖州安吉首创林业碳汇资源收储机制 带动167个行政村 5.1万农户和18万名林农取得收益 [7]

中卡双边贸易概况 - 中国是卡塔尔最大贸易伙伴，2024年双边贸易额达242.2亿美元，其中中国出口41.74亿美元，进口200.46亿美元 [1] - 2025年1月至8月，双边货物进出口额为163.74亿美元，较上年同期增长1.99亿美元，同比增长1.1% [1] - 中国主要向卡塔尔出口机电设备，主要从卡塔尔进口液化天然气和工业氦气等 [1] 能源合作 - 卡塔尔是中国第二大液化天然气进口来源国，2024年中国从卡塔尔进口液化天然气1834.64万吨 [1] - 卡塔尔拥有全球第三的天然气储量，其北方气田是世界上最大的单一气田 [1] - 卡塔尔加速实施国家可再生能源战略，目标到2030年实现18%的可再生能源占比及25%的温室气体减排 [2] 中国企业在卡塔尔投资新趋势 - 投资方向从传统领域向创新驱动型产业转变，聚焦创新、可持续与高附加值产业 [1][3] - 数字经济与ICT领域：中国企业在云计算、智慧城市及5G建设方面加强合作，例如华为在卡塔尔深耕逾20年并启用新总部 [3] - 先进制造与出行领域：宇通公司引入电动巴士，推动卡塔尔公共交通系统绿色升级 [4] - 游戏与创意产业：腾讯旗下Level Infinite布局娱乐与数字内容产业 [4] - 法律与专业服务：盈科律师事务所成为首家在卡塔尔设立分支的中国律所 [4] - 航空与互联互通：深圳航空与厦门航空开通多哈航线 [4] - 企业数字化解决方案：金蝶公司在卡塔尔设立区域中心，助力企业数字化转型 [4] 卡塔尔科技创新优势 - 根据2024年全球创新指数，卡塔尔在“大学—产业科研合作”领域位列海合会国家第一 [5] - 2024年ITU ICT发展指数位居全球第4，2025年全球网络速度指数排名第2 [5] - 卡塔尔拥有微软全球数据中心区域及海合会和北非首个Google Cloud区域，成为区域级云计算与AI中心 [5] - 卡塔尔研发总支出从2012年的32.5亿卡塔尔里亚尔增至2021年的44.5亿卡塔尔里亚尔，计划到2030年提高至GDP的1.5% [5] 新兴能源领域合作机遇 - 卡塔尔计划在2026年建成全球最大的蓝氨工厂，为氢能及清洁能源解决方案提供支撑 [3][6] - 卡塔尔在碳捕获、储存与利用领域位居全球第一，为双方合作提供基础 [6] - 卡塔尔可再生能源标志性项目包括800兆瓦的Al Kharsaah太阳能电站，以及875兆瓦的新项目 [2][6] - 卡塔尔能源公司计划建设2 GW太阳能电站，推动到2030年实现4 GW规模化清洁能源产能 [2][6] 卡塔尔投资激励措施 - 卡塔尔投资促进局为国际投资者提供覆盖合格本地投资成本最高40%的财政激励，持续五年，涵盖企业设立、建设、设备、办公租赁及人力支出 [3][7] - 激励措施聚焦先进制造业、物流业、科技产业和金融服务业四大重点产业 [7] - 提供全周期落地服务，包括信息对接、实地考察、设立协助和后续支持 [8]

南非投资机遇核心观点 - 南非凭借其金砖国家成员及非洲门户的双重优势，为中国投资提供独特的安全感与通往整个非洲大陆的市场通路[1] - 可再生能源、金融科技和农业科技是当前中南合作最具潜力的三大方向，合作涵盖氢能、太阳能、风能、数字支付与农业科技等方向[1] - 越早参与、越多行动，对两国都将更有利，合作机遇是建立在长期合作基础上的延续与深化[1][4] 关键合作领域 - 可再生能源领域已进入加速推进阶段，存在氢能、太阳能、风能项目的广阔合作空间，欢迎中国民营企业积极投身[4][5] - 金融服务业基础雄厚且成熟，金融科技成为重要投资方向，欢迎中国企业在数字银行、支付、信贷及区块链等领域展开合作[5] - 农业是重要经济支柱，随着中国市场进一步开放，越来越多南非产品进入中国，同时欢迎中国企业在农业科技领域投资合作[5] 南非资源与产业优势 - 南非在全球矿业GDP贡献中排名第五，铂族金属占全球产量近六成（59%），并拥有钒、铁铬、锰矿等关键资源，为电池、可再生能源产业提供重要上游保障[2] - 南非是非洲工业化水平最高的经济体，拥有规模庞大的工业体系、成熟完善的金融服务以及健全的法律服务支持[2][9] - 南非及非洲地区拥有年轻的人口结构和丰富的人才储备，年轻一代对新技术的接受度高，适应力强，构成技术应用层面的独特优势[9] 战略定位与平台优势 - 南非作为金砖国家中唯一的非洲创始成员，为中国投资者提供了坚实的政治互信与关系保障，是赴南投资安全性的重要支撑[7] - 南非是通往整个非洲大陆市场的战略枢纽，拥有成熟的市场体系、完善的产业基础，可作为进入非洲其他国家的桥梁[7] - 南非将于2025年首次在非洲大陆承办G20领导人峰会，借此平台推动以团结、平等和可持续发展为核心的议题，为全球南方争取更包容的增长模式[2][8] 市场环境澄清与承诺 - 南非政府已采取积极措施全力保障能源供应安全，目前电力供应已趋于稳定，有充分信心维持能源的可靠与可持续供应[6] - 南非始终秉持开放态度，通过贸易与投资圆桌会议和专题论坛等机制持续传递欢迎投资的明确信息，致力于弥合信息差距[6] - 南非是国际社会的积极成员，活跃于众多多边与跨国机构，主办G20峰会是其积极参与国际事务承诺的有力体现[9]

涉及的行业或公司 * 公司为艺康集团[1] * 公司业务涉及水处理、感染预防、食品安全等多个行业[9] * 公司服务的行业包括酒店、餐饮、零售、食品饮料、生命科学、数据中心、微电子等超过40个行业[9][10][24] 核心观点和论据 **公司定位与市场机会** * 公司定位为全球领先的水处理和感染预防公司 服务于全球300万客户 覆盖172个国家[9] * 公司总目标市场规模达1650亿美元 目前仅占据约10%份额 约600亿美元市场存在于现有客户中 是重要的渗透机会[10][11] * 公司承诺实现12%-15%的每股收益增长 并推动运营利润率在2027年达到20%及以上[6][7][34] **增长战略与驱动力** * 公司通过"总价值交付"模式为客户创造价值 承诺帮助客户实现更优业绩和更低总成本 通常客户获得75%价值 公司获得25%价值[16][19] * 在经济困难时期 客户更需要公司的服务来优化成本和绩效 这使得公司能够在多数市场中获得份额[16] * 公司专注于四大高增长、高利润的新业务引擎 合计规模约30亿美元 包括害虫防治智能、生命科学、全球高科技和艺康数字业务[24] * 生命科学业务从2017年不足1亿美元增长至接近10亿美元 其基础利润率已达20%以上 目标是达到30%的运营利润率[28][40][41] * 全球高科技业务聚焦微电子厂和数据中心的水回用与回收以及节能 市场潜力巨大[28][29][30] **财务表现与资本配置** * 公司约85%的业务以中个位数收入增长和十几岁的营业利润增长[14] * 公司当前运营利润率约为18% 三分之二的业务已实现或超过20%的利润率[34] * 公司是强大的现金生成机器 过去10年向股东返还约100亿美元 资本配置优先顺序为股息、收购、业务投资和股份回购[35] 其他重要内容 **技术与创新优势** * 公司拥有3000名研发和数字技术人员 在数字技术领域已有30年经验 目前拥有超过10万个连接点和数十万台连接设备[9][20][30] * 人工智能的应用帮助公司节省成本 预计未来两年可节省2.25亿美元 并增强了数据分析和服务能力[33] * 数字业务已开始货币化 第三季度收入接近4亿美元 利润率很高[31] **业务韧性** * 公司90%的收入来自耗材业务 属于典型的"剃须刀-刀片"模式 提供稳定的收入来源[12] * 广泛的终端市场和地域分布为公司带来了韧性 不同市场和地区的周期不同步[11] * 在餐饮业整体疲软的情况下 公司的机构业务仍实现约4%的增长 其中快餐等细分领域增长超过7%[37][38] **具体业务亮点** * 害虫防治智能业务通过物联网和AI技术 帮助某大型零售商实现接近99%的无虫害环境 同时减少95%的工作量[26][27] * 数据中心业务帮助客户减少冷却能耗 将更多能源用于计算[30] * 微电子领域 单个晶圆厂的耗水量相当于1700万人的饮用水需求 公司技术致力于实现超纯水的回用和回收[29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度经调整EBITDA为1.5亿美元，较上一季度增长104% [7] - 公司第三季度末现金头寸约为13亿美元，足以覆盖未来27个月的债务到期 [7] - 公司总流动性（包括10亿美元的备用循环信贷额度）约为23亿美元 [7] - 公司企业杠杆率约为14.7倍，主要由于过去12个月EBITDA较低 [21] - 第三季度运营现金消耗约为6200万美元，主要受季节性运营投资支出增加影响 [7][19] - 计入阿拉戈斯州的支出后，公司现金消耗约为22亿雷亚尔 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西业务：石化工厂利用率因里约热内卢工厂计划内停工而下降，树脂销量因聚乙烯进口量增加和聚丙烯需求疲软而下降，但基础化学品销量增加，经调整EBITDA为2.05亿美元，环比增长35% [10] - 绿色乙烯业务：绿色乙烯工厂利用率为40%，环比下降31个百分点，受优化库存水平措施影响，销量因亚洲市场需求下降而减少 [11] - 美国和欧洲业务：工厂利用率因运营正常化和美国库存重建而提高，销量因欧洲工业活动疲软和美国需求减弱而下降，该部门业绩仍为负值 [12] - 墨西哥业务：工厂利用率为47%，受首次全面计划维护影响，聚乙烯销量下降，经调整EBITDA为负3700万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场：树脂需求疲软，与GDP增长放缓相关，PE和PP需求预计下降约4%，PVC需求因卫生法推动预计增长3% [53][55] - 亚洲市场：绿色乙烯业务销量受亚洲市场需求下降影响 [11] - 欧洲市场：工业活动疲软导致销量下降 [12] - 全球市场：全球宏观经济表现为温和增长、通胀减速、高利率及地缘政治紧张，工业活动和树脂加工需求降低，石化价差因产能过剩和需求疲软保持历史低位 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进全球韧性与转型计划，已制定79个全球行动计划，分解为700多项举措，预计2025年可贡献约4亿美元EBITDA和5亿美元现金流 [23] - 转型计划聚焦三大支柱：优化石脑油基业务、增加天然气基业务灵活性、向可再生资源产品迁移 [22] - 重要战略举措包括：批准Transforma Rio项目，将增加22万吨/年乙烯产能，投资约42亿雷亚尔，预计2028年完成 [30]；在阿拉戈斯州休眠氯碱工厂，转向进口EDC以提升PVC业务竞争力 [27]；完成墨西哥乙烷进口终端建设，降低物流成本 [14] - 行业竞争方面，全球石化行业面临结构性挑战，预计产能过剩和价差低迷将持续至至少2030年，中国为追求自给自足持续投资新产能 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球石化行业正经历 prolonged downward cycle，产能过剩和需求疲软导致价差处于历史低位，预计这一挑战性环境将至少持续到2030年 [36][38] - 宏观经济环境高度不确定，受中美贸易紧张、保护主义政策及全球供应链中断风险影响 [33][34] - 公司认为行业理性化进程缓慢，欧洲面临严重的去工业化风险，而中国的新增产能将继续对全球供需平衡构成压力 [72][114][115] - 尽管环境艰难，公司通过韧性和转型计划积极应对，致力于提升运营效率和成本竞争力 [88] 其他重要信息 - 安全绩效：事故频率率为每百万工时0.75起，低于全球行业平均水平 [7] - 阿拉戈斯州地质事件：公司与阿拉戈斯州政府签署协议，总赔偿额为12亿雷亚尔，已支付1.39亿雷亚尔，余额将分10期支付 [17][18] - 马塞约项目进展：居民搬迁计划执行率达99.9%，盐穴封堵监测工作持续推进，第16号盐穴已达到技术填充极限 [16] - 政策支持：巴西众议院批准第892/2025号法案，旨在延长化学工业税收优惠并设立PRASIC计划，预计对巴西GDP产生1120亿雷亚尔正面影响 [25][26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本结构重组和股权注入的决策时间表以及本季度销量疲软的原因和未来展望 [50] - 回答: 关于重组，聘请顾问的诊断工作仍在进行中，所有选项都在讨论中，尚未有最终决定，公司将及时向市场通报重大进展 [51] 关于销量，第三季度传统上是旺季，但2025年树脂需求未现增长，与巴西GDP放缓相关，PE和PP需求预计下降，PVC需求因卫生法推动预计增长，全球需求因贸易战充满不确定性 [52][53][54][55][56] 问题: 关于Transforma Rio项目的时间线、EBITDA影响、资金安排以及PRASIC法案的进展 [57] - 回答: Transforma Rio项目工程阶段将持续至2028/2029年，预计新增年EBITDA约2亿美元，项目初期资金来自RAIC税收优惠，后续资金需求将纳入公司整体资本结构考量 [58][59] PRASIC法案已提交巴西参议院，行业正推动其紧急审议，希望能在2025年内获批以影响2026年业绩 [60][61] 问题: 关于阿拉戈斯州协议支付安排的具体细节和灵活性 [63] - 回答: 协议总额12亿雷亚尔，已支付1.39亿雷亚尔，剩余款项将分10年支付，前期支付安排考虑了公司当前的财务困境，后期支付则预期公司财务状况将随转型计划见效和行业复苏而改善 [64][65] 问题: 关于潜在控制权变更下公司战略的非谈判点、欧洲/亚洲产能休眠前景以及墨西哥乙烷终端正常化EBITDA贡献 [66] - 回答: 公司认为向天然气转型、聚焦竞争性资产和绿色议程是核心价值主张，新股东需与现有股东（如巴西国家石油公司）达成一致 [67][70][71] 欧洲产能理性化进程慢于预期，决策耗时较长 [68][69] 墨西哥乙烷终端可支持8万桶/日进口，满负荷运行需6.6万桶/日，当前重点是提升运营率至90%以上，其EBITDA和现金流贡献通过股息影响母公司，但历史分红记录有限 [74][75][76][77] 问题: 中国产能扩张对市场的影响 [78] - 回答: 预计未来五年中国将新增2000-3000万吨产能，使用多种原料，旨在实现聚烯烃自给自足并最终成为净出口国，这将延长全球行业的低迷周期 [78][79] 问题: Transforma Rio项目是否已与巴西国家石油公司签署乙烷供应长期合同 [80] - 回答: 商业条款已获董事会批准，但合同尚未正式签署，仍在谈判次要非实质性条款，预计不会影响项目时间表 [81][82][83] 问题: 巴西业务利润率环比改善的驱动因素及可持续性 [84] - 回答: 改善是多种因素结合的结果，包括优先供应高附加值产品、实施供应巴西市场的商业策略、与供应商重新谈判降低成本、优化库存等，这些韧性措施在价差低迷时至关重要，公司将持续执行 [84][85] 行业结构性变化导致高利润率时代结束，公司必须通过自动化、人工智能等持续降本以适应新常态 [86][87][88] 问题: 关于Novo Nord股权出售及IG4作为潜在买家的时间表 [90] - 回答: 公司不参与该谈判，仅通过重大事实公告获取并披露信息，目前不了解任何可能导致即将做出决定的最新进展 [91][92] 问题: 关于阿拉戈斯州转型（Transforma Alagoas）的更多细节及其与Olin的关系 [93] - 回答: 转型旨在用进口EDC（来自美国页岩气）替代本地不具竞争力的氯碱工厂生产的EDC，从而提升PVC工厂的竞争力和开工率，甚至可能扩产，公司已签署长期原料供应合同以确保运营稳定 [94][95][96][97][100] 关于Olin新闻稿，管理层表示未阅读 [98] 问题: PRASIC计划对控制公司现金消耗的预期影响 [101] - 回答: 2026年，原料税率将从0.7%升至6.25%，预计带来2.8-3亿美元EBITDA贡献，2027-2031年，PRASIC计划每年为行业提供30亿雷亚尔资金（其中原料25亿，投资5亿），公司预计可获得约50%份额 [102][103][104] 问题: 关于公司对价差长期低于历史水平的预测信心及外部咨询机构可靠性的质疑 [106] - 回答: 当前下行周期与以往不同，需求增长相对于全球GDP放缓，且中国以自给自足为目标的大量新增产能导致严重供应过剩，公司在规划时采用多情景概率分析，并在基准情景中基于观察到的理性化缓慢现实采取了比以往更保守/现实的假设 [106][107][108][109][110][111][112] 预计韩国将有约400万吨产能减少，中国将通过市场竞争后理性化，欧洲由于缺乏原料和能源成本高企，约1200万吨乙烯产能面临风险 [113][114][115][116]

11月10日，苏丹现场网报道，苏丹商会联合会下属的全国出口商会在苏丹港举办苏丹出口论坛。财政部 长吉布里勒出席并致辞 ，他表示，投资农业是实现可持续发展的最稳妥途径。 ...

设备(即智能包覆碳化加工生产线)是一项高度自动化及数据驱动的制造系统，可将精准碳基层应用于材 料，对于锂离子电池电极等产品而言至关重要。 董事认为，成立工厂符合中国"十五五"规划可持续发展的战略目标。工厂将使本集团能够进一步扩大其 于中国电池材料供应链中的覆盖范围及版图。购置设备为本集团展开工厂业务计划的重要组成部分，使 本集团能够获益。因此，董事认为，设备购买协议的条款乃按正常商业条款订立，属公平合理，且符合 本集团及股东的整体利益。 烯石电车新材料(06128)发布公告，于2025年11月11日，本公司间接非全资附属公司烯石(安徽)新能源材 料有限公司(买方)与安徽铂索亚精工科技（002006）有限公司(卖方)订立设备购买协议，买方同意购买 而卖方同意出售设备，代价为人民币4225.22万元(相等于约4627.04万港元)，以用于本集团位于中国安 徽省的项目。 买方乃就于中国安徽省宣城市宣城经济技术开发区兴建一座智能包覆碳化加工厂(工厂)而注册成立，以 生产1.5万公吨的高品质天然石墨负极材料，用于供应国内锂离子电池市场。工厂已于2025年11月10日 开始动工。设备将由买方在工厂内安装及经营，预计工厂将 ...