财务表现 - 2025年第一季度总预订量同比增长13%至42亿美元，收入增长14%至15亿美元 [1] - 实现净利润257万美元，相比2024年第一季度3154万美元净亏损显著改善，连续第三个季度盈利 [1] - 过去12个月收入从44亿美元增至58亿美元，增长31.4%，远超标普500的5.3%增幅 [4] - 最近季度收入从12.8亿美元增至14.5亿美元，增长13%，高于标普500的4.9% [4] 运营指标 - 第一季度完成2.18亿次出行，同比增长16% [1] - 活跃骑手数量增长11%至2420万 [1] - 在印第安纳波利斯等汽车依赖型城市出行量激增37% [1] 战略发展 - 通过与Mobileye、May Mobility和Nexar合作投资自动驾驶技术，计划2025年将自动驾驶车辆纳入平台 [1] - 股票年初至今上涨30%，远超标普500的1.3%涨幅 [1] 估值分析 - 市销率(P/S)为0.9，显著低于标普500的2.8 [6] - 自由现金流比率(P/FCF)为6.2，低于标普500的17.6 [6] - 过去3年平均收入增速22.2%，远超标普500的6.2% [4] 盈利能力 - 过去四个季度营业亏损1.19亿美元，营业利润率-2.1%，远低于标普500的13.1% [5] - 经营现金流8.5亿美元，现金流利润率14.7%，略低于标普500的15.7% [5] - 净利润2300万美元，净利润率0.4%，显著低于标普500的11.3% [5] 财务健康状况 - 债务12亿美元，市值68亿美元，债务权益比22.2%，与标普500的21.5%相当 [7] - 现金及等价物20亿美元，占总资产57亿美元的35.1%，远高于标普500的15% [7] 市场表现 - 2022年通胀冲击期间股价从67.42美元跌至7.99美元，跌幅88.1%，远超标普500的25.4% [9] - 2020年疫情期间股价从53.94美元跌至16.05美元，跌幅70.2%，高于标普500的33.9% [9]

（原标题：小马智行开始收费了） 今年第一季度，小马智行从Robotaxi乘客那里收到了超过1200万元人民币的现金。这部分业务在过去一 年几乎不存在，如今，它是推动公司整体收入同比增长的主要来源。 它正在发生的转变是：从一个展示前沿自动驾驶技术的工程样本，变成一项开始对接真实用户、开始收 费的出行服务。 2025年，或是小马智行的"放量之年"。这个"量"不只是指部署的Robotaxi数量——目标是年底突破千 辆，更是一个商业化加速的信号。技术、牌照、平台接入、用户运营、海外扩展都开始被并行推进，而 财报数字，第一次给出了验证这些变化的抓手。 从"打表"开始的商业模型 2025年第一季度，小马智行总营收达1.398亿美元，同比增长12%。Robotaxi业务的营收为173万美元， 同比增长200%，其中乘客打车付费的部分增长接近800%。这项业务在去年同期仅为57万美元。 在收入结构中，Robotaxi还不是最大一块，但它是变化最快的一块。相比之下，Robotruck服务收入为 778万美元，同比增长4%；来自自动驾驶系统授权和控制器等硬件交付的Licensing业务收入为447万美 元，基本持平。 这一季度， ...

▲马斯克在卡塔尔经济论坛上接受采访 据了解，在2024年美国总统大选期间，马斯克全力支持共和党总统候选人特朗普。其斥资近3亿美元支持特朗普、利用麾下社交媒体平台X为特朗普发声造 势，还在摇摆州发起了"百万抽奖"活动。在特朗普上台后，马斯克开始领导"政府效率部"。此后，他多次被曝与特朗普政府官员发生争吵，其本人的声誉也 受损，连带着特斯拉汽车也遭到多国民众抵制。 马斯克此前曾表示，自己将从5月开始减少在"政府效率部"工作的时间，并将更多时间投入到特斯拉。据悉，按照相关规定，作为"特殊政府雇员"，马斯克 一年内服务时长不得超过130天。这意味着，从1月20日算起，马斯克任期最晚在5月底结束。如果只计算工作日，其任期最晚于7月结束。 在当地时间20日的卡塔尔经济论坛上，美国企业家埃隆·马斯克在接受采访时称，自己将在五年内继续担任特斯拉首席执行官，"除非我死了。" 据悉，上月末《华尔街日报》曾援引知情人士的报道称，出于对马斯克的不满，特斯拉董事会开始认真考虑寻找马斯克的继任者。马斯克当时就在社交平台 上否认了该消息，并批评《华尔街日报》发虚假文章。 在经济论坛上接受采访时，马斯克还称自己将保持对特斯拉的控制权，以防自 ...

1.【Uber在美国推出通勤线路拼车服务】5月15日消息，美国网络车公司Uber宣布推出线路拼车（Route Share）服务。据介绍，线路拼车是Uber专为日常通勤者设计的经济型出行选择。通过在繁忙路线上与最 多两位其他乘客拼车，乘客可以享受比UberX更低成本（最高节省50%）的行程。首期服务覆盖纽约市、 旧金山、芝加哥、费城、达拉斯、波士顿和巴尔的摩，更多城市即将开通。（界面新闻） 2.【法拉利CEO：车不是用来看电视的，更不是一个数据中心】5月15日消息，据报道，近日，法拉利 CEO在一场投资会上被问及为什么不愿意法 拉利车里安装过多屏幕，他表示，自己出身于半导体行业， 很清楚车里什么东西对用户有用，什么东西对供应商有用。"法拉利是为驾驶而生的，它不是一张沙发， 不是一台手机，更不是一个数据中心。"在法拉利CEO看来，车子就是用来开的，车内过多的屏幕都是无 用的，而他们的车子更是极致驾驶的代表。其实之前，宝马、现代等品牌高管都曾公开质疑大屏实用 性。更早前，法拉利CEO贝内代托维格纳（Benedetto Vigna）还曾公开表示，法拉利客户的核心诉求是驾 驶乐趣，品牌对自动驾驶技术"毫无兴趣"。（大风 ...

【环球网科技综合报道】5 月 14 日消息，据路透社报道，Alphabet 旗下无人驾驶技术公司 Waymo 宣布，将召回近 1200 辆自 动驾驶出租车。此次召回旨在通过软件更新，解决车辆与铁链、大门和其他道路障碍物相撞的问题。 事实上，这并非 Waymo 首次进行召回。此前，该公司已发布过至少两次召回行动。随着自动驾驶技术的不断发展，类似 Waymo 这样的召回事件也在提醒整个行业，技术的安全性和稳定性仍需不断打磨。 此次召回事件正值自动驾驶行业发展的关键时期。一方面，Waymo 此前刚刚获得加州监管机构批准，得以将其自动驾驶出租 车运营扩展到洛杉矶市场，该市场利润丰厚，对 Waymo 的商业布局意义重大。另一方面，Waymo 近期还开始在高速公路上 测试无人驾驶汽车，为后续载人旅行做准备。 同时，美国联邦安全调查人员也在加大对自动驾驶领域的审查力度。就在 5 月 14 日，NHTSA 表示，已收到 22 起有关 Waymo 自动驾驶汽车的事故报告，其中包含 17 起碰撞事故，目前已针对 Waymo 自动驾驶汽车的性能展开调查。这些事件 不仅涉及与静止和半静止物体的碰撞，还包括车辆疑似违反交通安全控制装置 ...

周三美股盘前，小马智行大涨超16%，有消息称公司拟以保密形式申请香港上市，截止5月13日收盘小 马智行较4月22日低点反弹336.7%。 对此，小马智行方面回应华尔街见闻称，不予置评。但值得一提的是，今年3月，也有市场消息指出， 小马智行拟赴港二次上市，彼时仍处于初期探讨阶段。 此前，港交所与香港证监会宣布，允许特专科技公司及生物科技公司申请上市可以选择以保密形式提交 上市申请。即上市前可秘密递交，等到申请后期，比如说过了上市聆讯之后才需要披露招股书。该形式 旨在帮助这些公司更有效率地筹备上市。 与此同时，小马智行宣布，董事会主席、联合创始人、CEO彭军，以及联合创始人、CTO楼天城已分别 签署自愿延长股份锁定期协议。根据协议，两位创始人持有的全部公司股份及相关证券将自公司首次公 开募股锁定期到期日起继续锁定540天。 CEO彭军称，当前公司正处于Robotaxi规模化量产与部署的关键阶段。分析认为，小马智行创始人此次 自愿延长锁定期增强投资者对自动驾驶行业长期发展的信心。 彭军：公司处于Robotaxi规模化量产关键阶段 分析认为，小马智行创始人此次自愿延长锁定期的举措体现创始团队对公司长期价值的坚定信念， ...

阿维塔科技商标申请 - 阿维塔科技申请注册"阿维塔超级后驱"和"阿维塔势界"商标 国际分类为机械设备、网站服务 当前商标状态为等待实质审查 [1] - 该公司此前已申请多个"势界"商标 [1] 通用汽车高管任命 - 通用汽车聘请自动驾驶卡车公司奥罗拉联合创始人斯特林・安德森担任全球产品执行副总裁 [2] - 安德森将同时担任首席产品官 负责监督汽油车和电动汽车的产品生命周期 [2] - 安德森将于6月2日入职 工作地点设在加利福尼亚州山景城技术中心 [2] 特斯拉新车测试 - 特斯拉得克萨斯州Giga Texas工厂出现神秘测试车辆 疑似为计划2025年上半年投产的"更亲民车型" [3] - 测试车辆被车罩覆盖 缺少车身面板和车顶 轮廓与Model Y相似但尺寸更为紧凑 [3] - 测试车辆配备Model Y轮毂 [3] 比亚迪方程豹新车 - 方程豹全新SUV车型"钛7"路试谍照曝光 采用方盒子造型 主打硬派风格 [4] - 新车车顶配备激光雷达 座舱采用怀挡设计 车尾可选装"小书包"式储物箱 [4] - 新车设计风格与豹5/豹8相近 [4]

中国Robotaxi市场商业化进程 - 预计2030年中国将有50万辆Robotaxi在10多个城市运营，2035年市场规模达470亿美元 [1] - 行业从技术可行性探讨转向商业化落地，2026年一线城市可实现正毛利率 [1] - 2035年Robotaxi车队规模有望达190万辆，占共享出行车辆的25% [2] 市场增长驱动因素 - 硬件和算法成本下降推动市场增长，小马智行第七代车型BoM成本降低70%，百度Apollo Go第六代成本仅2.9万美元 [2] - 单车硬件成本预计从4万美元降至3.2万美元，降幅20% [3] - 算法层面采用"世界模型"强化学习技术，降低研发边际成本 [3] 技术指标与安全性能 - 领先企业测试里程超3000万公里，每次干预里程(MPD)超8000公里 [5] - 事故率已低于传统出租车(0.036次/亿公里) [5] - 百度Apollo、小马智行等已在一线城市实现全无人运营，覆盖超200平方公里 [5] 盈利模式与成本结构 - 2035年一线城市单车年收入可达3.1万美元，二线城市2.2万美元 [3] - 单车年成本从2025年20100美元降至2035年18900美元 [3] - 盈利时间表：2026年一线城市、2031年二线城市、2034年其他城市 [3] 政策支持与行业生态 - 国家将自动驾驶列入"十四五"数字经济发展规划，地方出台责任认定等支持政策 [4] - 保险行业探索覆盖Robotaxi风险的产品 [4] - 国产供应链成本较国际厂商低30%，如禾赛科技LiDAR、韦尔股份CIS等 [5][7] 商业模式创新 - 共享所有权模式降低企业资产压力 [6] - 与车厂合资加速技术落地，如百度与吉利合作 [6] - 接入滴滴(6.7亿MAU)、高德(3亿MAU)等平台获取流量 [6] 竞争格局与市场份额 - 百度2035年Robotaxi业务估值120亿美元，市占率27% [6][7] - 小马智行预计市占率18% [6][7] - 滴滴通过平台分成模式实现轻资产扩张 [7] 产业链核心企业 - 禾赛科技LiDAR成本年降12% [7] - 韦尔股份车载CIS市占率35% [7] - 地平线征程6芯片算力达200TOPS [7] - 斯达半导体SiC衬底良率突破80% [8] - 华虹半导体车规MCU产能提升50% [8] 行业发展路径 - 未来十年将经历"成本优化-区域渗透-生态整合"三阶段跃迁 [9] - 安全、效率与体验的平衡将决定470亿美元市场分配格局 [9]

财务表现 - 2025年第一季度净收入达440亿美元（约合人民币3176亿元），同比增长2.34% [1] - 净利润达28亿美元（约合人民币202亿元），同比下降6.6% [1] - 调整后息税前利润达35亿美元（约合人民币253亿元），利润率7.9% [1] - 调整后摊薄后每股收益为2.78美元（约合人民币20元） [1] - 调整后汽车业务现金流为8亿美元（约合人民币57.7亿元） [1] - 2025年全年预期：调整后息税前利润100亿-125亿美元（约合人民币722亿-902亿元） [1] - 全年预期调整后摊薄后每股收益8.25-10美元（约合人民币60-72元） [1] - 全年预期调整后汽车业务现金流75亿-100亿美元（约合人民币541亿-722亿元） [1] - 新财务预期反映40亿-50亿美元关税影响，预计抵消至少30%影响 [3] 美国市场表现 - 第一季度市场份额达17.2%，同比增长近2个百分点 [3] - 电动车销量近乎翻番，60%来自非通用品牌置换需求 [3] - 雪佛兰成为美国增长最快电动车品牌，受Equinox和Blazer电动车带动 [3] - 全尺寸SUV销量创2007年以来同期最佳，三款车型合计市场份额69% [3] - 中型SUV销量同比显著增长：Traverse涨62%，Acadia涨73%，Enclave涨37% [3] 技术研发 - 联合Cruise开发L3及更先进自动驾驶技术 [3] - Super Cruise系统持续升级，新增自动变道、智能限速等功能 [3] - Super Cruise将覆盖更多全尺寸和中型SUV车型 [3] - Super Cruise成为几乎所有凯迪拉克电动车标配，配备车辆数量同比增长超一倍 [4] - 在华加速辅助驾驶技术升级，展示与中国Momenta合作的L2系统 [5] - 新L2系统采用端到端大模型，无需高精地图，覆盖城区场景 [5] 中国市场表现 - 连续三个季度实现市场份额环比增长 [4] - 第一季度销量同比回正，新能源车型销量同比增长53.2% [4] - 构建多元新能源产品阵容，布局纯电、插混、增程三大技术路线 [4] - 计划为每款本土新车型提供至少一个新能源选择 [4] - 别克推出"至境"新能源子品牌，基于"逍遥"架构未来12个月推6款新车 [4] - 目标两年内实现别克品牌对中国新能源主力价位段全面覆盖 [4] 战略方向 - 适应新贸易政策环境，强化供应链体系 [5] - 提升电动车业务盈利能力 [5] - 业务持续增长，基本面强劲 [5]

在全球投资者的瞩目下，伯克希尔-哈撒韦2025年度股东大会于当地时间5月3日在美国内布拉斯加州奥 马哈落下帷幕。94岁的"股神"沃伦·巴菲特与副董事长格雷格·阿贝尔、保险业务负责人阿吉特·贾恩同 台，围绕保险投资、自动驾驶技术影响、"浮存金"战略等议题展开深度探讨。 就在2025年伯克希尔股东大会进入尾声之时，公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特突然宣布，他将提请董事 会批准格雷格·阿贝尔在年底接过CEO的职位。巴菲特同时表示，届时阿贝尔将获得在伯克希尔最终拍 板的权力。 他也曾在今年早些时候公开宣布，他去世后其子霍华德·巴菲特将出任非执行董事长，以维护公司文 化。 巴菲特也不忘做出承诺，称自己"绝无意图"出售伯克希尔股票，直到最终将它们全捐出去。巴菲特强 调："保留每一股的决定是出于经济考量，因为我认为在阿贝尔的管理下，伯克希尔的前景会比在我手 中更好。" 巴菲特在1965年完全收购日渐衰落的纺织企业伯克希尔。在这样摇摇欲坠的地基上，最终打造出享誉全 球的投资巨擘。 谈接任 在股东大会进入最后时刻之际，巴菲特突然发话称："明天伯克希尔将召开董事会，在11位董事中有两 位——我的孩子霍华德和苏茜，已经提前知晓我的提 ...