美股市场表现 - 道指涨0 25%，标普500指数涨0 16%，纳指涨0 24% [1][3] - 纳指突破2024年12月高点，再刷历史新高 [1] - 美股三大股指期货盘前齐涨：道指期货涨0 31%，标普500指数期货涨0 21%，纳指期货涨0 21% [5][6] 个股表现 - Cyngn股价涨超70% [1][3] - 耐克股价涨近12%，公司2025年第四财季营收超出预期 [1][3][12] 欧洲股市 - 德国DAX指数涨0 76%，英国富时100指数涨0 52%，法国CAC40指数涨1 31%，欧洲斯托克50指数涨1 1% [7][8] 大宗商品 - 现货黄金跌2%，现报3261 16美元/盎司 [4] - 现货黄金跌破3280美元/盎司，日内跌超50美元，下跌1 6% [13] - 现货铂金跌幅扩大，跌逾6% [10] 经济数据 - 美国5月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0 1%，核心PCE价格指数环比上升0 2% [9] - 美国5月核心PCE物价指数同比升2 7%，前值升2 5% [11]

美联储官员对降息的态度 - 多位美联储官员表示需要再观察几个月，以确认关税引发的物价上涨不会持续推高通胀，尚未准备在下次会议上支持降息 [1] - 特朗普任命的两位美联储理事沃勒和鲍曼表示，如果通胀保持受控，愿意在7月会议上开始降息，但其他约十位政策制定者对此泼了冷水 [1] - 美联储主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利等官员对立即降息持谨慎态度 [1] 通胀与劳动力市场数据 - 美联储偏好的通胀指标在4月同比上涨2.1%，略高于2%的目标，价格增长速度低于预期 [2] - 持续申请失业救济人数升至2021年11月以来最高，过去六周明显上升，显示更多人长期未能重新就业 [2] - 6月21日当周的首次申请失业救济人数出现下降，劳动力市场有所放缓但未明显走弱 [2] 官员对降息时间表的预期 - 旧金山联储主席戴利对秋季降息持开放态度，预期将在秋季开始调整利率 [2] - 波士顿联储主席Susan Collins希望在7月会议前看到更多数据，基本预期是今年晚些时候开始降息，可能不止一次 [3] - 里士满联储主席巴尔金指出关税将对价格形成上行压力，建议在调整利率前等待更多明确信号 [3] 鸽派官员的观点 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果通胀明确朝着2%目标回落且经济前景不确定性降低，美联储可以恢复降息 [4] - 美联储主席鲍威尔表示，若非关税带来的物价不确定性，美联储本应根据通胀下降开始降息，但目前有足够空间观察经济走向 [4]

美联储政策与黄金市场 - 美联储维持当前利率政策 不急于降息 继续观察通胀指标变化 [1] - 黄金价格走势受美联储政策影响 需关注关键转换位分析 [1] - 金十研究员文成将直播解读黄金市场动态 提供实时分析 [1]

中东局势升级 - 美国对伊朗福尔道、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动袭击，特朗普称伊朗关键核设施已被"彻底摧毁" [1][3] - 伊朗发动反击，首次使用"开伯尔"导弹（疑似"霍拉姆沙赫尔-4"远程弹道导弹）袭击以色列 [3] - 分析认为中东局势进入不可预测新阶段，若冲突升级将引发美股负面反应，缓和则对风险市场有利 [5] 美股市场影响 - 标普500指数围绕6000点震荡，距历史高点6147点相差约3% [5] - 地缘政治紧张被股市忽视但已纳入石油定价，能源大宗商品价格成为股市关键变量 [6] - 冲突若持续可能导致美股恐慌，市场当前持观望态度 [1][5] 美联储政策动向 - 鲍威尔将出席参众两院听证会，阐述经济评估并提供货币政策指引，措辞模糊或强硬可能引发美股大幅波动 [1][6] - 美联储内部对降息时机存在分歧：理事沃勒暗示7月可能降息，旧金山联储主席戴利认为今秋更合适 [8][9] - 鲍威尔或维持谨慎立场，市场关注其是否松动"不急着降息"表述 [11] 通胀与经济数据 - 5月PCE指数预计同比增2 3%（前值2 1%），核心PCE同比增2 6%（前值2 5%），显示通胀温和升温 [14][15] - 近三个月PCE环比涨幅或为五年来最温和，但下半年通胀可能步入上行区间，关税效应将滞后显现 [16][17] - 美国一季度GDP年化季环比终值预计萎缩0 2%，消费支出和进口拖累经济 [18]

物价与就业数据 - 5月PPI环比上涨0.1%，低于市场预期的0.2%，核心PPI环比上涨0.1%，低于预期的0.3% [5] - 5月食品价格小幅上涨0.1%，能源价格持平，未加工产品价格连续第三个月下降 [6] - 美国5月CPI显示通胀连续第四个月保持温和 [7] - 截至6月7日当周初请失业金人数稳定在24.8万人，高于预期的24万人 [8] - 5月31日当周续请失业救济人数升至195.6万人，高于预期的191万人，为2021年底以来最高水平 [8] 市场反应 - 美股三大指数低开后震荡走高，道指涨0.01%，纳指涨0.13%，标普500涨0.22% [2] - 现货黄金盘中涨超1.3%，逼近3400美元/盎司，美元指数跌至3年多来最低水平 [2] - 两年期美国国债收益率下跌至3.891% [10] 美联储政策预期 - 市场预计美联储9月降息概率为61%，12月降息两次或更多次的概率为78% [10] - 美国总统特朗普呼吁美联储降息100个基点 [10] - 美联储6月议息结果将于6月19日公布，5月核心PCE数据将于6月27日发布 [10] 行业影响 - 5月批发和零售商利润率上升，汽车和机械批发表现突出，但贸易政策对价格和需求的影响仍不确定 [5] - PPI中用于计算PCE的类别表现疲软，包括机票、投资组合管理费和医疗保健成本 [6] - 经济学家预计价格压力将在下半年加大，因企业可能防范利润率进一步走软 [8]

美国5月PPI数据 - 美国5月PPI同比上涨2.6%，与预期持平，前值为2.4% [1] - 核心PPI同比上涨3.0%，低于预期的3.1%，前值为3.1% [1] - 5月PPI环比仅上涨0.1%，低于预期的0.2% [1] - 核心PPI环比上涨0.1%，其中商品价格（不含食品和能源）上涨0.2%，服务价格上涨0.1% [1] 核心PPI表现 - 受商品和服务成本温和影响，5月核心PPI数据不及预期 [1] - 经济学家指出，随着企业试图避免利润率进一步走软，下半年价格压力可能加剧 [1] - 5月批发商和零售商利润率有所扩大，尤其是汽车和机械批发领域 [1] 细分领域表现 - 服务领域环比上涨0.1%，主要由贸易服务利润率（如机械和车辆批发涨2.9%）推动，运输仓储服务下降0.2% [2] - 商品领域环比上涨0.2%，烟草产品涨0.9%，汽油和加工家禽上涨，喷气燃料降8.2% [3] - 核心PPI（排除食品、能源、贸易服务）环比涨0.1%，同比涨2.7% [4] 中间需求表现 - 加工商品环比上涨0.1%，加工材料（除食品能源）涨0.4%，加工能源商品降1.2% [5] - 未加工商品环比降1.6%，能源材料（如天然气降18.7%）主导下跌，非食品材料降1.4% [6] - 服务领域环比涨0.1%，贸易服务利润率（如金属矿石批发涨4.9%）抵消部分下跌 [7] 关键商品与服务价格变动 - 上涨项：烟草（+0.9%）、汽油、柴油、加工家禽、初级有色金属（+4.6%） [8] - 下跌项：喷气燃料（-8.2%）、猪肉、碳钢废料、天然气（-18.7%） [9] - 服务领域：航空客运（-1.1%）、家具零售、证券经纪服务下跌，系统软件出版上涨 [10]

核心观点 - 美国5月核心PPI数据不及预期 受商品和服务成本温和影响 [1] - 较高关税对民众影响尚不显著 但下半年价格压力可能加剧 因企业试图避免利润率进一步走软 [1] - PPI数据部分组成部分用于计算美联储青睐的PCE通胀指标 [1] 行业表现 - 批发商和零售商利润率在5月有所扩大 尤其是汽车和机械批发领域 继4月下滑后出现反弹 [1] - 今年以来利润率逐月波动 凸显贸易政策对价格和需求影响的不确定性 [1] - 表现疲软领域包括：机票价格下降 投资组合管理费下降 医疗成本保持温和 [1] 数据关联性 - PPI报告部分数据将用于计算本月晚些时候发布的PCE报告 该指标是美联储青睐的通胀指标 [1]

美股市场波动与政策影响 - 5月最后一个交易日美股三大指数盘中快速下挫后反弹，走出"V"形行情，主要受特朗普关税政策言论影响 [1] - 标普500与纳指仍创下近一年最佳月度表现，标普500涨幅超6%，纳指飙升近10% [2][12] - 特朗普宣布将进口钢铁关税从25%提高至50%，推动钢铁股盘后大涨：CLEVELAND-CLIFFS涨33%，纽柯钢铁涨13.39% [4][5][6] - 特朗普要求特斯拉等车企必须在美国生产整车及零部件，特斯拉股价跌3.34%，市值蒸发386亿美元 [7][8] 行业与公司表现 - 科技股普遍下跌：英特尔跌超3%，英伟达、AMD、超微电脑跌超2% [13] - Summit Therapeutics因抗癌新药临床试验未达预期股价暴跌30.5%，市值回落至135.28亿美元 [13][14][15] - 中概股普跌：纳斯达克中国金龙指数跌2.69%，金山云跌超5%，哔哩哔哩跌超4%，小鹏汽车、蔚来跌超3% [16][17] - 阿里巴巴跌2.85%，富途控股跌5.06%，拼多多跌1.81%，百度跌2.95% [17] 宏观经济数据与资金流向 - 美国4月核心PCE价格同比2.5%创四年新低，个人支出增速放缓至0.1% [21][22] - Gap预计关税将造成全年1.5亿美元运营利润损失 [22] - 全球股市单周净流出95亿美元，新兴市场股票获20亿美元净流入，黄金基金年化流入达创纪录的750亿美元 [24] 知名投资者动向 - 吉姆·罗杰斯清仓美股并持有现金，警告市场危机临近 [26][27] - 迈克尔·伯里一季度几乎清仓所有股票，仅保留雅诗兰黛持仓，并通过期权押注英伟达下跌 [26][28]

据央视新闻报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。 美国白宫当天在社交媒体上发布公告称，"为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响， 从下周起，美国进口钢铁关税将从25% 提高至50%。 " 特朗普2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。当地时间3月12日，特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征 收25%关税的举措正式生效。 美国进口额大减 美东时间周五，美股三大指数收盘涨跌不一。本月标准普尔500指数上涨6.15%，纳斯达克指数上涨9.56%，道琼斯指数上涨3.94%，标普500指 数和纳指创下自2023年11月以来最大月度涨幅。 消息面上，据券商中国报道，美国贸易数据出现史诗级波动。美国普查局发布的《经济指标预览》报告显示，4月份美国商品进口额从3月的 3444.70亿美元下降至2760.97亿美元， 环比暴跌19.8%，创有记录以来的最大降幅。 SFC 本期编辑 刘雪莹 大型科技股涨跌不一，苹果涨0.45%，Meta涨0.38%，微软涨0.37%，亚马逊跌0.34%，谷歌A跌0.07%，特斯拉跌3.34%，英伟达跌2.9 ...

美国4月个人消费支出(PCE)数据 - 美国4月PCE环比上涨0 2%，较3月的0 7%明显放缓[1] - 4月PCE价格指数环比上涨0 1%，核心PCE价格指数环比上涨0 1%[1] - 4月PCE价格指数同比上涨2 1%，核心PCE价格指数同比上升2 5%，仍高于美联储2%的通胀目标[1] 消费放缓原因分析 - 关税政策变化导致经济不确定性增加，家庭倾向于更多储蓄[1] - 消费者信心下滑，个人财务前景预期降至历史最低水平[1] - 前季度消费支出为近两年来最疲软水平[1] 市场影响 - PCE价格指数是美联储制定货币政策时重点参考的数据[1] - 进口商品关税提高尚未广泛体现在商品价格上涨中[1]