上证指数表现 - 上证指数最高见3499 89点 离3500点仅一步之遥 收于3497 48点 未明显回落 预计次日将突破3500点 [1] - 银行及大金融板块推动指数持续上涨 行情扩散至券商板块 港股券商表现尤为强劲 国泰君安国际暴涨20%+ 申万宏源香港涨15% 耀才证券涨14% 金涌投资暴涨500%+ [1] - 光伏板块轮动上涨 光伏ETF大涨5%+ 阳光电源涨9% 通威涨停 隆基涨6% 带动多只小票涨停 [1] 光伏板块驱动因素 - 华电新能源上市为A股年内最大IPO 标志性事件带动板块上涨 [2] - 反内卷政策及板块超跌反弹 光伏板块已连续下跌多年 低位反弹动能强劲 [2] 其他板块表现 - 光模块受英伟达带动走强 天孚通信涨13% 中际旭创涨7% 新易盛涨7% 铜缆概念同步上涨 沃尔核材涨8% 兆龙互连涨9 6% [3] - 特斯拉链及机器人概念偏弱 因马斯克事件拖累特斯拉股价 半导体板块表现一般 寒武纪股价持续阴跌 [3] - 顺周期板块受国内经济预期影响相对弱势 [3] 市场展望 - 指数在怀疑中创新高 牛市趋势明确 低位板块有望轮动补涨 [3] - 光伏板块反弹动能强劲 需关注是否为反转信号 [4] - 香港券商股表现强劲 A股券商板块或存在跟进机会 [5] - 特斯拉链及半导体板块需等待催化因素 寒武纪需观察后续表现 [5] - 顺周期板块能否接力推动指数突破前高值得关注 [5]

市场表现 - 机器人ETF（562500）收涨1 58% 最新报价0 835元 实现"一阳穿两线"并站上5日均线和20日均线 突破5日均线被视为短期"攻守切换"风向标 [1] - 成分股中奥比中光领涨4 23% 奥普特上涨3 23% 绿的谐波上涨3 19% [1] - 换手率4 29% 成交总额6 14亿元 较昨日增加约1亿元 量能稳步放大 [1] 产品动态 - 魔法原子发布新款双足人形机器人MagicBot Z1 配备自研高性能关节模组 24基础自由度（可扩展至49） 关节最大扭矩超130N m 支持"大扰动冲击恢复""连续倒地起身"等运动功能 [1] 行业展望 - 华龙证券研报预测2025年智能驾驶（L2向L3升级）与Robotaxi（L4）加速放量 核心硬件供应商、智驾车企及Robotaxi运营平台将受益 [1] - 人形机器人在工业场景规模化部署将推动技术迭代与量产加速 重点关注灵巧手、丝杠和传感器等核心增量环节 [1] ETF概况 - 机器人ETF（562500）为全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF 覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等细分领域 场外联接代码A类018344 C类018345 [2] - 科创人工智能ETF华夏（589010）定位为"机器人大脑" 具备20%涨跌幅机制和中小盘弹性 瞄准AI产业"奇点时刻" [2]

市场表现 - A股三大指数集体收涨 沪指报3497 48点涨幅0 70% 深证成指报10588 39点涨幅1 46% 创业板指报2181 08点涨幅2 39% [1] - 沪深两市全天成交额1 45万亿 较上个交易日放量2453亿 [1] - 全市场超4200只个股上涨 算力硬件股集体爆发 工业富联等10余股涨停 光伏板块集体爆发 通威股份 钧达股份等10余股涨停 创新药概念延续强势 美迪西 联环药业等涨停 [1] 热点板块 - 涨幅居前板块包括光伏设备 元件 游戏 BC电池 AI手机 CPO等 [2] - 跌幅居前板块包括保险 银行 电力 中船系等 [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为市场整体趋势向上 若突破3500点上升空间将进一步打开 建议关注半导体 消费电子 人工智能 机器人 低空经济等领域 [3] - 华泰证券预计2025年二季度通信板块归母净利润同比增长7% 剔除权重股后增长38% 光通信板块业绩有望持续兑现 IDC有望迎来拐点 铜连接板块业绩逐步兑现 [3] - 中信证券指出电商大盘 美护类目在618大促取得10%+GMV增速 平台战略倾向优质品牌 头部品牌总体受益 美妆行业维持"强于大市"评级 [3] 政策动态 - 上海通过深化国际科技创新中心建设重磅《意见》 将加强前沿技术和颠覆性技术布局培育 加快发展集成电路 生物医药 人工智能三大先导产业 [4] 公司动态 - 京东外卖启动"双百计划" 投入超百亿元扶持商家 上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万 瑞幸 库迪 蜜雪冰城等成为首批销量破亿品牌 [5]

机器人概念股表现 - 机器人ETF（159770）7月8日午后涨1 29% 成交额超1亿元 盘中溢折率0 05% [1] - 机器人ETF（159770）年初至今涨5 71% 涨幅居同标的产品第一 [1] - 成分股奥比中光-UW 绿的谐波 大族激光涨超3% [1] - 机器人ETF（159770）近10日有9日获资金净流入 累计吸金近2 9亿元 今年以来份额变动率279 66% 位列同标的产品第一 [1] 机器人ETF跟踪指数与配置 - 机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数 行业配置包括制造业与信息传输 软件和信息技术服务业等 [1] - 重仓股含汇川技术 科大讯飞 石头科技等 [1] - 该ETF配备2只场外联接基金（A类 014880 C类 014881） [1] 政策与行业动态 - 上海市政府通过深化国际科技创新中心建设重磅《意见》 将加紧谋划制度型开放升级版 [2] - 加强国家战略科技力量建设 深化高风险 高价值基础研究 加强前沿技术和颠覆性技术布局培育 [2] - 加快发展壮大集成电路 生物医药 人工智能三大先导产业 加强重点领域科技攻关 [2] 机构观点 - 东兴证券表示 市场预期改善 结构性行情活跃 大科技板块主线地位明确 人工智能 机器人等领域前景向好 [2] - 东方证券指出 行业结构上近期可逢低布局中期主线科技和金融 短期关注科技成长板块 包括创新药 人工智能 商业航天 固态电池 半导体 无人驾驶 核聚变 机器人 [2]

市场表现 - 2025年上半年市场在外部冲击下表现稳健 热门赛道轮动明显 机器人 AI相关ETF持续受资金青睐 [1] - 截至6月末 人工智能ETF（159819）年内净流入资金超70亿元 基金规模达165亿元 [1] - 机器人ETF易方达（159530）规模升至16.5亿元 较年初增长超八倍 [1] 人工智能领域 - DeepSeek技术创新驱动本轮AI浪潮 具备高性能 低成本 蒸馏有效 开源等核心优势 [1] - DeepSeek通过算法创新突破海外算力堆砌路径 展示中国AI技术全球竞争力 [1] - 人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数 聚焦沪深两市AI细分环节龙头 行业分布均衡 [2] 机器人产业 - 人形机器人从实验室加速迈向复杂场景应用 技术迭代与商业化落地提速 [1] - 机器人兼具制造业替代经济性和新需求创造能力 需求增长曲线预计更陡峭 [1] - 机器人ETF易方达（159530）跟踪的指数中人形机器人占比过半 为同类中人形机器人"含量"最高产品 [2] 赛道前景 - 机器人赛道有望超越消费电子 电动车产业链 成为长坡厚雪型大赛道 [1] - 中国AI技术突破将促使全球投资者重新评估中国科技资产价值 [1]

马斯克宣布组建 "美国党" 的余波仍在资本市场发酵，特斯拉股价因此遭受的冲击远超市场预期。截至 7 月 7 日收盘，特斯拉股价单日下跌 6.79%，报 293.94 美元，市值单日蒸发逾 680 亿美元，创下 6 月初以来的最大跌幅。这一跌势背后，是投资者对马斯克过度涉足政治、分散公司精力的集中焦虑 —— 毕竟，就在不久前的 6 月初，马斯克因与特朗普就财政改革爆发分歧，已导致特斯拉市值单日蒸发 1500 亿美元，而此次组建新党的举动，被视为 "政治成 瘾" 风险的再度升级。 | 九转 加自选 均线 复权 窗 帆 ← 分时 目 | 昌 | 李 年 1分 5分 更多 设計 | | | 特斯拉 TS | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日线(复权)特斯拉 MA30:252.144 MA180:297.3361 MA360:◎ 心 心 。 。 一 一 一 | | | | | | | 367.710 | | | 376 236 | 延293. 940 | | | | | | | 盘后现价 | 295.570 ... | | | | | | 盘后涨跌 | +1.630美子 ...

投资策略调整 - 一级市场项目普遍估值偏高，与二级市场估值倍数倒挂，优质早期项目难以获取额度 [3] - 公司决定调整策略，由机构自行孵化早期项目以应对市场挑战 [4] 赛道选择逻辑 - 当前最热赛道为机器人/具身智能、AI及商业航天，例如宇树、智谱等公司备受投资人追捧 [5] - 早期项目需选择长周期高壁垒赛道，最终选定核聚变领域 [6] - 创新性提出融合机器人、商业航天、AI与核聚变的综合赛道方案 [7][8] 核聚变项目规划 - 核心模式：通过商业航天火箭发射机器人至月球开采氦（核聚变原料），建设月球核聚变发电站并通过微波/激光传回电力 [8][9] - 技术整合：利用AI大模型实现机器人调度，提升运营效率 [10] - 团队构建：计划招募中科院、清华北大及海外国家实验室背景人才，顾问或学生均可 [13][14] - 估值与融资：首轮估值5亿，第二轮10亿，第三轮20亿，并规划机构对接列表 [15][16] 扩展赛道创新 - 提出机器人+商业航天+AI+大消费模式：月球月壤提取矿物质用于饮用水、保健品及美妆产品（如氧化铁），火星灰可制面膜 [20][21][22] - 广告营销策略：突出“38万公里外的天然冰川水”等概念强化消费吸引力 [23] - 绿色建筑方向：利用月球/火星土壤进行原位资源利用（ISRU）建造，参考NASA及中科院技术 [24][25][26] 未来场景延伸 - 消费者付费操控机器人实现太空漫步及地球全景拍摄，AI生成个性化太空纪录片 [28] - 长期愿景：通过脑机接口连接太空机器人，提供大众化“月球打卡”线上体验 [29] 组织与执行 - 小宋晋升首席孵化官并统筹多赛道孵化项目，公司强调发挥“攒局能力”整合机器人、商业航天等资源 [30][31][32]

经济质变下的投资新范式 - 中国经济发展的底层逻辑发生巨大转变，股票市场随之分化和重估 [2] - 新兴行业如人工智能、机器人蓬勃发展带来机会，但初期估值较高导致投资谨慎 [2] - 互联网、金融、资源品等传统行业仍存在较好投资机会 [2] - 中国资本市场进入成年阶段，信息秒达时代流量效应显著影响经济和资本市场 [2] - 港股A股化趋势明显，港交所成为中国市场重要交易所，投资人全面拥抱港股 [2] 主观投资现状与挑战 - 主观股票策略阶段性遭遇挑战，整体业绩欠佳受外界质疑 [3] - 结构性机会促使投资理念从看重市场转向更看重公司 [3] - 市场整体研究水平提升，获取阿尔法难度越来越高 [4] - 全球宏观经济转型动荡期，新经济模式处于早期，需创新投资方法 [4] - 主观投资需向量化投资学习，更好控制业绩回撤 [4] 港股投资机会 - 港股市场表现抢眼，南下资金买入额创新高，外资出现回流 [5] - 香港市场代表中国新经济，互联网、创新药、新消费等领域标的丰富 [5] - 中国海外美元资产大部分在美股或其他地区，部分资金开始回流香港 [5] - 全球资本配置中国资产比例仍低，存在巨大机会 [5] - 港股优秀中国公司质地好、价格便宜，资金流动推动行情走强 [5] - 港股分红收益率高，潜在回报率非常可观 [6] - 南下资金增加将快速填平好公司折价 [6]

纪要涉及的公司 万通智控 纪要提到的核心观点和论据 - **主营业务及发展情况**：主营业务包括传感器、气门嘴和金属软管等产品 [3] - **传感器相关产品**：2025 年第一季度增长约 40%，第二季度继续保持增长，新产品如传感器及车联网产品（MLP 产品）增长显著 [3] - **金属软管业务**：2025 年第一季度下滑约百分之十几，原因待分析 [4][11] - **气门嘴业务**：长期保持平稳，2024 年略有增长 5.9%，营收约两亿多，利润 2000 - 3000 万元，预计 2025 年类似 [15] - **机器人项目合作**：4 月底与浙江大学成立研发中心，5 月底与玄武山机器人公司签订框架协议，合作领域包括机器人关节手上的温度压力传感器、电子皮肤和气动肌肉，项目进入科研报告中后期，预计 50 - 70 个工作日完成报告 [3] - **与 AI 推理芯片公司合作**：双方意向强烈，芯片可用于机器大脑和智能驾驶领域，但尚未正式签订协议 [3] - **商用车 NLP 产品** - **技术优势**：安装在轮胎外部，无需剥开轮胎，体积小、电池功耗低、安装方便，性价比高，毛利率 60% - 70% [5] - **市场表现**：2025 年上半年订单量约 5 万套，每套标准版约 2000 元，总订单金额数亿元，受欧美大型车队青睐 [2][5] - **优势原因**：商用车对传感器要求高，传统 TPMS 安装成本高，NLP 便于安装，还能优化油耗管理、降低爆胎风险和维护成本 [6] - **国内市场 TPMS 推广情况** - **乘用车**：中国 2020 年 1 月 1 日起强制新出厂乘用车安装 [7] - **商用车**：中国未强制要求，自营物流公司如顺丰、京东等开始逐步安装，公司与挂车整车厂合作推广 TPMS 系统和车辆联网产品作为标配 [2][7] - **出口业务影响**：中美贸易战对出口影响有限，公司在美国、捷克、德国和泰国等地有本土化生产基地，可快速本地化生产，加税成本主要由客户承担 [2][7] - **未来业务增速预期**：未来两三年利润年增长目标为 20% - 30%，基于董事长稳健保守的发展策略 [2][8] - **乘用车 TPMS 业务结构及客户分布**：约 80% - 90%产品销往海外售后市场，因整车厂采购价格低、回款周期长 [4][10] - **海外公司运营情况**：收购的海外公司保持盈利且增长明显，收购 Westphalia 后迅速盈利，因其基础好、技术优、客户群体稳定 [4][12][14] - **欧洲市场环境影响**：2024 年营业收入下降，2025 年一季度延续，但对利润影响较小，因相关产品毛利率低，传感器产品毛利率高对利润贡献大 [13] - **与芯片公司合作方式**：一是与浙大成立联合研发中心，项目明确后成立项目公司，万通出资 50%以上，浙大技术出资 30%以上，其余校友企业合作；二是与推理芯片公司成立合资公司，具体方式未明确 [16] - **进军巨升智能领域原因**：浙大希望科研成果市场化，万通有传感器生产经验，两者匹配度高，且认为机器人领域是未来趋势，计划长期投入 2 - 8 年 [17] - **单车 SP MLP 产品价格构成**：约 2000 元，包括 18 - 20 个轮胎传感器、一个接收机和一个 TBOX [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 成功收购 Westphalia 是创业板经典案例，豁免 150 个交易日内披露标的公司审计报告，无业绩承诺和对赌条款，监管部门提示风险 [12] - 经销商如飞利浦可能与车队建立特定电网平台，用于监测行驶路径、胎温胎压等数据 [6]

公司控制权变更 - 蓝黛科技因筹划公司控制权变更事项自2025年7月8日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [2][3] - 实际控制人朱堂福、熊敏、朱俊翰拟转让所持公司18%股份，可能导致公司控制权变更，交易对方主要从事投资业务 [4] - 具体转让比例和实施方案尚待进一步沟通确定 [4] 公司业务与业绩 - 公司主营业务包括动力传动业务和触控显示业务，并参股无锡泉智博 [6] - 2024年公司实现营业收入35.36亿元，同比增长25.93%，归属于母公司股东的净利润1.24亿元，同比增长134.04% [6] - 从2024年9月至今，公司股价最高涨幅达2.7倍，7月7日收盘价为12.75元/股，市值83.1亿元 [5][6] 机器人业务发展 - 参股公司无锡泉智博在机器人关节领域具备技术优势，谐波减速器精度接近国际一流水平 [6] - 拥有"摆线减速器组件及摆线伺服关节"实用新型专利，适用于工业机器人关节等 [6] - 联合研发的"一体化关节模组"已获乐聚机器人订单，依托汽车传动技术复用及重庆政府支持，有望强化产业卡位 [6]