智通财经4月26日讯（编辑 笠晨）近期，A股并购重组热度持续攀升。拟购买恒扬数据控制权的致尚科技周五收盘录得4天2个20CM涨停，控股股东电建地 产拟受让公司持有的房地产开发业务等相关资产和负债的南国置业录得涨停。 致尚科技公布收购股权的消息后，周五斩获4天2个20CM涨停。游戏机、VR/AR设备的精密零部件厂商致尚科技周一晚间公告，拟通过发行股份及支付现金 方式购买恒扬数据99.8583%的股权。经交易各方初步商定，恒扬数据100%股权的定价区间为11.5亿元至13亿元。资料显示，恒扬数据专注于智能计算和数 据处理产品及应用解决方案的研发、销售与服务，是国内优秀的AI智算中心、云计算数据中心及边缘计算核心基础设施供应商，同时提供网络可视化与智 能计算系统平台解决方案。恒扬数据致力于为互联网/云计算服务商、电信运营商、信息安全等行业客户提供专业的产品与解决方案。致尚科技通过本次交 易取得恒扬数据的控制权，将进一步拓展上市公司在数据通信及智能计算领域的战略布局，充分发挥相关产业链之间的协同效应，实现从"数据传输"向"数 据智能传输与处理"的跃迁。 新晨科技公布收购股权的消息后，周三录得2个20CM涨停。以金融行 ...

本期导读： 并购市场持续升温。今年并购基金井喷，产业巨头也火力全开。 作者丨FOFWEEKLY 本期推荐阅读5分钟 安踏、同城旅行、分众传媒…… 2025年掀起了一波并购热潮，一众巨头开启大手笔收购动作。 "现在不是买不买的问题，而是买什么、怎么买。"在北京一个饭局上，某 产投集团投资负责人向 我们感叹。 据她介绍，从去年年底开始，就一直在忙着寻找并购标的。 无独有偶，日前，某文旅集团负责人也向我们透露出并购需求：1亿以下，二级公司可直接决策。 从头部企业的" 战略级收购 "，到大型产业集团 的"产业链整合" ，今年，巨头们开始买买买了。 巨头们买买买 并购市场热闹起来了。 "安踏收购德国狼爪"、"SKP 要被卖了"、"江南春买了竞对"、"同程旅行收购万达"…… 近期，市场上关于并购的新闻层出不穷，而A股上市公司发布的并购重组案例也持续增加。有数据 显示，今年以来A股发布的并购重组数量比去年同期出现翻倍式增长。 随着"并购六条"政策效应不断释放，A股并购重组热度持续攀升。据媒体报道，Wind数据显示：今 年以来，有超300家上市公司首次披露并购计划。 从并购规模看，超十亿元甚至百亿元的并购案例逐渐增多； 从行 ...

一位大型券商投行人士表示，本轮并购重组更尊重市场规律，对于科技创新支持力度较大，上市公司参与 并购重组的积极性被充分调动。同时，跨界并购与产业链纵向整合日益成为更多上市公司的破局新机，由 并购重组带动的产业整合将加快资本市场生态的优胜劣汰。 并购重组市场持续活跃 并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具。去年以来，在"并购六条""科创板八 条"等政策的助推下，并购重组市场持续活跃，产业整合类并购成为主流，围绕新质生产力方向的整合已 成趋势，各种典型案例不断出现，包括试水未盈利资产收购、上市公司之间收购整合、拟IPO企业转向重 组实现证券化等。 行业龙头重组的现象级案例引发市场关注，包括"国泰君安+海通证券"通过换股方式实现吸收合并，中钨 高新以51.95亿元购买湖南柿竹园有色金属有限责任公司100%股权，华大九天收购芯和半导体，构建从芯 片到系统级的电子设计自动化解决方案等，产业链整合加速，产业集中度加速提升。 "硬科技"是企业并购重组热点赛道，分行业来看，电子设备、半导体、通信是涉及并购领域最多的三大行 业，其中部分半导体上市公司试水未盈利资产收购。"并购六条"指出，支持上市公司开展基于转型 ...

随着"并购六条"政策效应不断释放，A股并购重组热度持续攀升。Wind数据显示，今年以来，共有超 300家上市公司首次披露并购计划。从并购规模看，超十亿元甚至百亿元的并购案例逐渐增多；从并购 赛道看，半导体、电子设备、机械设备等领域更受上市公司青睐；从并购主体看，除了上市公司主动发 起并购之外，多地政府部门也积极加入，设立并购基金，力挺产业并购。 A股并购重组日益活跃的背景下，相关交易也在交易模式、支付方式、业绩承诺等方面呈现出更多的新 特征。此外，交易所严防"忽悠式"重组的同时，进一步提升监管包容度，结合新交易模式进行更加市场 化、可预期的问询。A股并购重组正步入"量质齐升"的新阶段。 并购热度持续攀升 今年以来，A股并购市场延续"并购六条"发布后的积极态势，整体活跃度提升，产业并购呈现多点开花 的局面。 资深投行人士王骥跃预计，今年并购市场活跃度将会延续，上市公司并购仍以产业并购为主，龙头企业 更倾向于通过纵向整合提升产业链韧性。 并购重组呈现三大新特征 2025年以来的并购重组呈现更多新特征。 第一，灵活的支付工具增加了交易弹性。记者发现，上市公司并购重组出现多笔使用可转债支付的案 例。"并购六条"发布以 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对4.14 - 4.20期间并购重组情况进行回顾，涵盖政策更新、事件统计、重大事件进展、失败事件、实控人变更及市场表现等内容，反映行业动态与趋势 [7][9][12] 根据相关目录分别进行总结 政策更新 - 多部门出台政策支持企业并购重组融资，如国家新闻出版署等支持网络出版企业，上海市鼓励民营企业，多部门鼓励体育、医药等产业企业通过多种方式融资 [7] - 多地政府发布意见推动企业并购重组，如上海、广州、深圳等地从市值管理、产业发展等方面支持企业开展并购活动 [7] - 举办活动强调正确并购理念，规范并购行为，同时改革优化相关制度，增强制度包容性与适应性 [7] 并购事件统计 - 4.14 - 4.20，以上市公司为竞买方的并购事件中，2例失败，剔除后共发生并购重组事件85例，重大并购重组28例，其中并购重组完成16例，重大并购重组完成0例 [9] 重大并购重组更新 - 4.14 - 4.20，以上市公司为竞买方且竞买方为国央企的并购事件共计10例，报告列出多起重大并购重组事件详情，包括交易竞买方、标的、进度、价值等信息 [12] 并购失败事件 - 上周发生2例并购失败事件，竞买方分别为安泰集团、毕得医药，前者因标的公司股权问题终止交易，后者因交易目的无法实现终止事项 [16] 实控人变更 - 上周共计7家上市公司披露控制权变更，报告列出公司证券代码、名称、属性、变更前后实控人等信息 [17][18] 市场表现 - 4.14 - 4.20，重组指数跑输万得全A，超额为 - 0.66%；中期维度看，重组指数与万得全A滚动20个交易日的收益差在负值区间震荡 [20]

并购重组动态 - 近期A股上市公司并购重组案例增多，4月14日至4月20日披露进展的公司达20家，重组目的包括拓宽业务领域和产业链整合 [1][7] - 中国企业资本联盟专家指出并购重组是实现战略目标（如拓展业务、整合资源或进入新市场）的重要手段 [1][7] 人形机器人发展 - 天工队"天工Ultra"在全球首个人形机器人半程马拉松中以2时40分42秒夺冠，其2.0版本即将发售并实现小批量量产 [1][11] 美团骑手管理争议 - 美团辟谣"封杀骑手去某平台跑单"等聊天截图内容，声明称其为谣言，并强调不会限制骑手准入准出或永久封号 [1][11] 国债发行与金融市场 - 财政部发行2025年中央金融机构注资特别国债（一期）1650亿元（5年期），超长期特别国债（一期）500亿元（20年期）及（二期）710亿元（30年期） [2] - 央行公开市场下周将有8080亿元逆回购到期，分布为周一430亿元至周五2505亿元不等 [4] 债券市场与外资参与 - 截至2025年4月15日，1160余家境外机构进入中国债券市场，持有债券总量4.5万亿元，较2024年末增加2700亿元 [7] - 熊猫债累计发行量超9500亿元，中国债券市场总规模达183万亿元人民币，位居全球第二 [7] ETF市场增长 - ETF总规模首破4万亿元，权益类ETF占比超八成（3.3万亿元），4月7日以来净申购额超2300亿元 [7] - 超70只指数基金正在或即将发行，外资机构表态"超配中国市场" [7] 能源与工业数据 - 山西省1至3月煤层气产量35.3亿立方米，同比增长14.5%，创历史同期新高 [8] 旅游消费趋势 - "五一"假期旅游消费呈现长线游、县域游增长特征，跨市住宿订单占比超80%，入境游订单同比激增173% [8] 美股财报季预期 - 标普500成分股2025年盈利增速预期从年初14%下调至9.2%，市场关注特斯拉（股价回撤17%）与谷歌（回撤11%）财报表现 [9] 大公司动态 - 蔚来全新品牌firefly萤火虫首款车型上市，起售价11.98万元，4月29日交付 [11] - 百度将于4月25日发布文心大模型4.5 Turbo，主题为"模型的世界，应用的天下" [11] - 2025上海车展将吸引26个国家近1000家企业参展，展出面积超36万平方米 [11] - 阿维塔科技计划2027年全球销量40万辆（收入千亿元），2030年80万辆，目前国内渠道网点超700家，2025年目标进入50个国家 [11] - 华为问界M8首批100台已发运，下周起全国大范围交付 [12] - 华为乾崑智能技术大会4月22日举办，多家车企（如东风、上汽、广汽等）将参会 [11]

股价及交易数据 - 截至2025年4月18日收盘，山鹰国际报收于1.63元，上涨0.0%，换手率0.69%，成交量37.48万手，成交额6099.43万元 [1] - 4月18日主力资金净流出694.84万元，占总成交额11.39% [8] - 游资资金净流入310.33万元，占总成交额5.09%，散户资金净流入384.51万元，占总成交额6.3% [9] 投资者关注点 - 投资者询问公司是否有跨界并购计划以应对行业瓶颈，公司未正面回应 [2] - 投资者询问公司在越南等东南亚国家的产业布局，公司表示在泰国布局了再生浆产能，并在泰国、越南布局包装二级厂以服务终端大客户 [3] - 投资者询问公司是否有计划并购重组大股东造纸资产以实现整体上市，公司未正面回应 [4][5] - 投资者建议公司考虑港股上市并并购晨鸣纸业以扩大规模，公司未正面回应 [6][7]

文章核心观点 本周（4月14日 - 4月20日）20家A股上市公司披露并购重组进展最新公告，其中伊泰B股拟117.92亿元要约收购ST新潮51%股份，琏升科技拟购买兴储世纪69.71%股份且股票明起复牌 [1] 各公司并购重组情况 4月20日 - 琏升科技拟购买兴储世纪69.71%股份 [1][3] 4月18日 - 徐工机械拟8.21亿元收购徐州徐工重 [3] - 伊泰B股拟117.92亿元要约收购ST新潮51%股份 [1][3] - 金字火腿筹划控制权变更事项 [3] 4月17日 - 宝钢股份通过收购股权、增资合计取得马相关权益 [3] - 新锐股份拟5231.2469万元收购税相关权益 [3] 4月16日 - 远达环保拟277.36亿元购买五凌电力100%股权以及相关权益 [3] - 蓝科高新拟收购蓝亚检测100%股权及中国空分相关权益 [3] - 宁波方正筹划购买骏鹏通信60%股权 [3] - 苏美达拟以协议转让方式购买相关权益 [3] - 光韵达拟以不超6.5亿元现金收购相关权益 [3] - 九联科技拟收购能通科技51%股份 [3] - 江南化工拟2995.75万元收购天相关权益 [3] 4月15日 - 欧菲光拟购买欧菲微电子28.25%股份 [3] - 温氏股份控股孙公司拟1.19亿元现金收购相关权益 [3] 4月14日 - 美年健康拟发行股份购买19家上市公司相关权益 [3] - 百合股份拟6700万元收购境外相关权益 [3] - 中金岭南筹划现金收购中金荣晟相关权益 [4] - ST摩登拟1.42亿元收购辽宁沈鹏电相关权益 [4] - 昇辉科技拟购买赫普能源控制权 [4]

募资情况 - 本周新增备案基金94只，规模总计638.83亿元，全年累计备案基金1241只，规模总计9036.84亿元 [3] - 杭实智投（杭州）产业投资基金合伙企业（有限合伙）募集100亿元，为本周募资规模最大基金 [3] - 新登记股权投资基金管理人0家，取消备案登记13家，全年累计管理人数量23家 [3] 投资情况 - 本周共发生48起投资事件，披露金额事件42起，涉及金额227.6亿元 [7] - 最大单笔投资为金源国际控股以10亿美元收购Newmont Golden Ridge Ltd 100%股权，标的拥有加纳Akyem金矿项目 [7][8] - 医疗健康领域投资活跃，成大生物获韶关高腾46.93亿元投资，映恩生物获6500万美元投资 [12][14] - 信息技术领域智谱AI获2亿元投资，傲势科技获2亿元投资 [19][20] 并购情况 - 本周并购市场共28起事件，披露金额94.88亿元 [23] - 最大并购为奥瑞金科技以60.66亿港元收购中粮包装75.6%股权，标的为综合性消费品包装企业 [23][24] - 材料行业并购活跃，海利得收购复合新材料公司90%股权，宁波富邦收购富邦精业10%股权 [25] 上市情况 - 本周7家企业上市，总融资63.42亿元 [26] - 霸王茶姬在纳斯达克上市募资4.11亿美元，为新中式茶饮品牌，海外门店近40家 [26] - 生产制造领域宏工科技创业板上市募资5.32亿元，正力新能港股上市募资10.05亿港元 [26]