市场表现 - 12月19日，国防军工(申万)指数上涨1.98%，收于1823.19点，主力净流入额为36.82亿[1][4] - 通信(申万)指数上涨1.53%，收于5408.02点，主力净流入额为5.50亿[1][4] - 汽车(申万)指数上涨1.23%，收于7635.68点，主力净流入额为36.50亿[1][4] - 军工ETF华宝（512810）价格上涨2.09%，收于0.734元，创下近3个月新高[1][5] - 商业航天相关个股领涨，航天智装盘中一度上涨超过10%，中国卫星上涨超过8%[1][5] - 铂力特、中科星图、臻镭科技三只股票股价续创历史新高[1][5] 行业与政策驱动 - 商业航天产业在国家政策和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元[1][5] - 尖端军工技术向民用领域溢出，催生了商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业[1][5] - 有望形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，为军工行业开辟新的增长曲线[1][5] - 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振[2][6] - 东方证券研报指出，当前位置及时点继续看好军工板块[2][6] 投资工具 - 军工ETF华宝（512810）覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题[2][6] - 该ETF是融资融券和互联互通标的，被视为一键投资军工核心资产的高效工具[2][6]

海底金矿发现与储量 - 在山东烟台莱州三山岛北部海域发现亚洲最大海底金矿，储量达3900吨 [2] - 该储量相当于中国现有黄金储量的26% [2] - 此次发现刷新了中国黄金储量纪录，并可能改写全球黄金产业格局 [2] 开采挑战与技术准备 - 海底金矿开采面临海水腐蚀、高压环境和生态保护等多重挑战 [2] - 澳大利亚、加拿大等国的海底采矿仍处于探索阶段 [2] - 中国已具备深海作业能力，例如“蛟龙”号载人潜水器 [2] - 中国正在研发智能化采矿系统以改变传统采矿模式，该系统包括远程操控的深海采矿机器人、智能化矿石分选设备、环保型海底作业平台和实时监控的智能管理系统 [2][4] - 相关技术突破旨在提高开采效率并最大限度减少对海洋生态环境的影响 [3] - 中国科学家研发了生物修复技术，可在采矿后快速恢复海底生态 [3] 对全球黄金产业与定价权的影响 - 此次发现为中国争夺全球黄金定价权提供了重要筹码 [4] - 目前全球黄金定价主导权仍掌握在伦敦和纽约 [4] - 中国黄金储备和产量的持续增长正在改变这一格局 [4] - 为实现定价权突破，需要加快上海黄金交易所国际化步伐、扩大人民币黄金定价影响力并建立完善的黄金储备体系 [4][5] - 海底金矿开发周期较长，短期内不会立即改变市场供需，但增强了中国市场的影响力并为未来定价权争夺奠定了基础 [5]

市场表现 - 12月18日，商业航天概念爆发，带动军工板块领涨，相关核心ETF“512810”午后涨幅一度冲上2%，价格触及近3个月高点，场内最终收涨0.98%，全天振幅超3%，放量成交8017万元 [1][7] - 商业航天相关成份股强势领涨，奥普光电一字板涨停，铂力特涨13.67%，中科星图涨10.79%，两股股价齐创历史新高，国博电子、臻镭科技、上海瀚讯、航天电子盘中股价也集体创历史新高 [1][7] 资金与技术面 - 技术面上，“512810”呈现强烈多头信号，MACD出现金叉，DIF、DEA由下向上穿越零轴，显示市场可能由空转多，同期红柱逐日伸长，意味着趋势动能增强 [3][9] - 资金面上，主力资金大举流入国防军工行业，当日主力净流入95.60亿元，在31个申万一级行业中高居断层首位，领先第二位的银行行业近40亿元，近5日维度，国防军工主力净流入额超过200亿元 [3][4][9][10] 行业驱动与前景 - 消息面上，商业航天产业在国家政策和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元，尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业 [4][10] - 机构分析指出，“军技民用”有望形成“反哺军工”的良性循环，为军工行业开辟新的增长曲线 [4][10] - 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显，东方证券最新研报明确表示“当前位置及时点继续看好军工” [4][10] 估值与投资工具 - 从投资性价比看，以中证军工指数为例，尽管行情有所修复，但12月18日收盘点位较年内高点差距仍超过736点，较近5年高点差距2500点 [5][11] - 就配置工具而言，ETF“512810”覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题，同时是融资融券和互联互通标的，被视为一键投资军工核心资产的高效工具 [5][11]

行业与公司 * 涉及的行业为**深海科技**与**海洋经济**，具体包括深海油气开采、深远海风电、深海采矿、可燃冰开发、海洋装备制造、水下安防、海底观测网、深海旅游、海洋核动力船舶等[1][7][9][24][27][28] * 涉及的公司包括**西部超导、西部材料、宝钛股份、宝钢**（深海材料）[18]；**中国船舶、中国振华重工、中国船舶重工集团**（船舶与平台制造）[32]；**中国海防**（声呐与通信系统）[33]；**天海防务、中海油服**（海洋工程服务）[33]；**中海油**（油气勘探开发业主）[37]；**东方电缆**（海缆）[37]；**山东金鹰、山东科技、东方海洋**（远洋捕捞）[37]；**联创光电**（超导技术）[35]；**奥特海洋**（海底数据中心施工）[26]；**长盈通**（光纤）[22] 核心观点与论据 **战略地位与政策** * 深海科技被列为中国“十五五”规划重点发展领域，与商业航天、低空无人机并列[1][3] * 发展深海科技关乎国家安全，是应对潜在威胁、保障海洋权益的“强国新支点”[1][3] * 美国已建立全球海底监听网和详细的全球深海航道图，中国在此方向相对较弱，需快速补齐短板[1][3][4] * 国家政策提供支持但实际资金投入有限，地方政府需优先发展能带来经济回报的项目以吸引投资[1][4][38] **市场规模与经济贡献** * 2024年中国海洋经济市场规模达**10万亿元人民币**[2][13] * 其中贡献最大的两个行业是捕鱼业和沿滩涂种植业，占比分别为**36%** 和**18%**[2][13] * 深海资源开发（如油气、可燃冰、稀土）能带来直接经济效益，并带动探测、通讯、工程装备制造等相关产业发展[1][3] **技术发展现状与挑战** * **装备制造**：中国“蛟龙号”和“奋斗者号”载人潜水器成功抵达马里亚纳海沟**10,909米**深处，已达国际领先水平[1][17][24]；无人潜航器（UUV）发展迅速，成本（约**5,500万美元**）远低于核潜艇（**35亿美元**），降低了作业成本[24] * **关键材料**：钛合金（如TI64牌号）是国际主流的深海耐压材料，中国“奋斗者号”和“蛟龙号”全部采用钛合金[16][17][18]；碳纤维复合材料用于非耐压结构，具有轻量化优势[18] * **核心技术**： * **传感器与声呐**：美国和欧洲在物理海洋碳传感器及声学感知传感器领域领先；中国在光学成像传感器领域进展显著，地磁传感器正在追赶[19][20]；声呐是水下探测、通讯、导航的基础设施，中国正推进“海宁计划”建设海底观测网[21] * **通讯与导航**：水下通讯难度大于空中，需攻克信号传输和导航技术难题[4] * **主要挑战**：资金投入不足；需追赶美国在海底监听网和航道图方面的能力；需攻克极端环境下的装备可靠性、耐腐蚀等技术难题[1][3][4][39] **地方与产业布局** * **上海市**：布局深海油气开采；发展采用漂浮式风机塔的深远海风电，并通过“风电制氢”解决储能和输送问题；同时发展深海采矿、海洋核动力船舶等产业[1][7] * **海南省**：重点推进南海深海油气和可燃冰的勘探开发；发展制氢、制醇技术，提高可再生能源储存和运输效率[1][9] * **沿海各省市**：高度重视并制定明确目标，例如牙周湾科技城获国家拨款，目标到2027年产出达**60亿元人民币**[10] * **军事应用**：无人潜航器（UUV）可用于港口布防、智能水雷布设、侦察攻击一体化任务；需建设由机动装备、固定装备（如海底武器库、充电站）组成的水下攻防体系[15][29][30] **发展方向与前景** * **资源开发**：深海油气、可燃冰、稀土矿产开采[1][5] * **能源利用**：深远海风电及其衍生的“风电制氢”是重要方向，氢能备受关注[7][40] * **军事与安防**：建设自主海底监听网、导航系统及水下攻防体系[5][15][30] * **新兴产业**：深海旅游、海底数据中心（UDC）、海底观测网商业化运营[26][27][28] * **发展前景广阔**，但面临技术风险、设备高折旧成本及地缘政治风险（如资源区封锁）等挑战[39][40] 其他重要内容 * 中国在**成本**和**制造能力**方面具有优势，例如钛合金材料生产和设备报价相对较低[31] * 美国通过在马六甲、琉球群岛等重要海道布设智能水雷和水听器来监控全球海道，维护霸权[15] * 中国需加强扫雷、地磁判断能力，并增加水面舰艇及水下投资，目前每年新建水面舰艇总吨位已超过法国[15] * 深海经济发展不仅是经济需求，更是增强国家能源保障能力、提升整体科技水平的战略需求[34]

国防军工板块及商业航天概念股市场表现 - 12月17日早盘，国防军工板块整体于水下震荡，商业航天概念股走势出现分化 [1] - 个股表现差异显著：航天智装、航天科技双双下跌超过5%，而航天电子盘中股价创下历史新高 [1] - 市值约2000亿的行业巨头中航成飞领涨，涨幅超过5% [1] 中航成飞公司资本开支动态 - 中航成飞全资子公司成飞公司计划通过公开方式取得温江机场周边200余亩工业用地用于项目建设，计划总投资约10亿元 [1] - 同时，公司拟实施空天装备装配基地建设项目，投资概算约为4.22亿元 [1] 国防军工ETF（512810）市场交易情况 - 该ETF盘中价格一度下穿10日线，但场内出现溢价交易，显示买盘资金相对强势，或有资金逢低吸筹 [1] - 截至11:20，ETF价格为0.704，当日下跌0.006（跌幅0.85%），成交均价为0.706 [2] - ETF持续呈现溢价交易状态 [2] 中证军工指数成份股调整（2025年第二次） - 调整于12月15日正式生效，采取“5进4出”方案，调整后指数成份股总数维持80只 [3] - 新纳入5只成份股：臻镭科技、旭光电子、海兰信、利君股份、航天南湖 [3] - 剔除4只成份股：西部材料、江航装备、北摩高科、国科天成 [4] - 剔除的4只成份股在调整前的合计权重占比为1.23%，预计对指数整体影响较小 [4] - 新纳入成份股总市值合计为724.35亿元，剔除成份股总市值合计为420.64亿元，此次调整为指数带来超过300亿元的市值增量，有望增强指数的龙头属性 [4][5] 机构行业观点 - 西部证券发布国防军工行业2026年度投资策略，提出“十五五”期间行业将围绕内需筑基、军贸突围、民用开拓三大主线，并维持对该行业的“超配”评级 [2]

国防军工板块市场表现 - 12月17日早盘，国防军工板块整体水下震荡，商业航天概念股走势分化[1] - 商业航天概念股中，航天智装、航天科技双双跌超5%，而航天电子盘中再创历史新高[1][8] - 市值约2063亿元的巨头中航成飞领涨，涨幅超过5%[1][2][8][9] 中航成飞公司动态 - 中航成飞全资子公司拟公开取得温江机场周边200余亩工业用地用于项目建设，计划总投资约10亿元[1][8] - 同时，公司拟实施空天装备装配基地建设项目，投资概算约为4.22亿元[1][8] 国防军工ETF（512810）交易情况 - 该ETF盘中一度下穿10日线，但场内溢价逆市走高，显示买盘资金相对强势，或有资金逢跌吸筹[1][8] - 截至11:20，ETF价格为0.704元，下跌0.006元，跌幅为0.85%[2][9] - ETF持续溢价交易，且是融资融券及互联互通标的，覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等热门主题[5][11] 中证军工指数成分调整 - 国防军工ETF标的指数中证军工2025年第二次调仓于12月15日生效，此次为“5进4出”，调仓后成分股总数达80只[3][10] - 新纳入的5只成分股为：臻镭科技、旭光电子、海兰信、利君股份、航天南湖[3][10] - 剔除的4只成分股为：西部材料、江航装备、北摩高科、国科天成[4][10] - 剔除的4只成分股权重占比合计1.23%，对指数整体影响可能较小[4][10] - 新纳入成分股均为百亿以上市值，总市值合计超过724亿元，较被剔除成分股总市值（420.64亿元）增加逾300亿元，有望进一步增强指数龙头属性[4][5][10][11] 券商行业观点 - 西部证券发布国防军工行业2026年度投资策略，提出“十五五内需筑基、军贸突围、民用开拓”的观点，并维持行业“超配”评级[2][9]

核心观点 - 报告核心观点为：国防军工行业在“十五五”期间将围绕“全球化、AI+”主题，实现高质量发展，投资策略需兼顾价值与成长 [1][5] 一、产业生命周期与当前发展阶段 - 从产业生命周期S曲线模型看，国防军工大产业周期仍处于成长期，但细分产品生命周期已出现分化 [16] - “十五五”规划强调高质量推进国防和军队现代化，发展思路呈现两个方向：一是强调无人化、智能化，“AI+”赋能新兴领域快速形成战斗力；二是高质量发展，传统赛道存量积累推动维保需求向上，叠加供应链改革“反内卷”优化产业结构 [5][30][37] - 基于国防现代化“三步走”战略，当前行业正处于十四五向十五五的交接期，部分传统赛道经历0-1快速成长期后，并非进入增速放缓的成熟期，而是出现S曲线的演化（新需求和替代并存） [16][38] - 细分产品生命周期具体表现为：1) 部分传统赛道或产品步入成熟期演化，存在维修上量、升级换代及供应链改革；2) 新兴赛道（如无人装备、军工AI、数据链、卫星、水下）即将进入0-1成长期，形成新产品S曲线；3) 出海和民用化催生新需求，推动S曲线的周期扩展 [40][41][42] 二、美国军费投入结构复盘 - 美国国防部2026财年预算请求为9616亿美元，比2025财年增长13.4% [44] - 2016-2025年间，美国陆、海、空军预算支出年复合增速分别为0.52%、6.04%、6.64%，空军和海军投入增速相对较高 [47] - 按产品类别看，传统领域如飞机及相关系统预算持续稳定增长，而新兴领域增速较快：C4I系统2025、2026财年预算同比分别增长45.52%和9.95%；天基系统2026财年预算同比增长34.92% [58][72][80][85] - 研发与科学技术投入持续增长，重点方向包括人工智能、高超声速技术、定向能、量子科学等新兴技术 [89] 三、投资策略：三大方向 方向一：“S型曲线”的周期演化（反内卷，两端走） - 聚焦供应链改革和维修上量，以及无人化、智能化趋势 [5][95] - 传统赛道进入高质量发展阶段，供应链改革旨在通过政策引导和体制变化实现提质增效和龙头聚焦，降本增效是产业可持续发展的必然趋势 [37] - 存量装备积累将推动运维保障需求显著向上，武器装备全寿命周期中，使用和保障费用占比可达60%-80% [38][104][106] 方向二：“S型曲线”的周期扩张（出海和民用化） - 聚焦军贸、两机（航空发动机、燃气轮机）出海、大飞机、低空经济 [5][95] - 全球军贸高景气持续，2024年全球军费开支达27180亿美元，实际增长9.4%，为冷战结束以来最大年度增长 [97] - 军贸模式中，直接商业销售（DCS）年度价值量是对外军售（FMS）的2-3倍，后期运营维护和备件销售是核心增量 [107] - 两机出海面临全球市场供需紧张和大修周期来临的机遇 [5] 方向三：“S型曲线”的全新周期（新兴产业） - 聚焦商业航天、AI、可控核聚变、量子计算、深海科技 [5][95] - 这些领域具有军民通用性，面向更广阔的行业空间，有望逐步形成新增长极 [5][37] 四、重点公司优选 - **周期演化（价值）**：推荐航发动力、航发控制、中航沈飞、中航西飞等；关注中航成飞、航天电子、佳驰科技等 [5] - **周期扩张（成长）**：推荐国睿科技、中国动力、中航高科、光威复材、中航重机等；关注洪都航空、中航机载、航亚科技等 [5] - **全新周期（新兴产业）**：推荐睿创微纳、菲利华、紫光国微、中科星图、铂力特等；关注中航光电、复旦微电、中国海防等 [5]

市场表现与资金流向 - 12月15日，在大市缩量调整背景下，国防军工板块热度不减，商业航天、卫星互联网、大飞机、军工信息化等题材反复活跃 [1][9] - 高人气国防军工ETF（512810）盘中上探1.54%，创2个月新高，场内放量收涨0.98%，成交8028万元，12月以来日K线呈显著向上趋势 [1][9] - 板块内热门概念股逆市爆发，新进成份股臻镭科技飙升12.07%创历史新高，航天电子、抚顺特钢涨停，上海瀚讯、应流股份盘中均创历史新高 [3][11] - 主力资金集中追捧军工核心资产，当日国防军工行业主力净流入61.81亿元，在31个申万一级行业中高居首位，近5日累计净流入197.78亿元，同样位居第一 [3][11] 政策与行业动态 - 消息面上，工信部最新会议强调加快卫星互联网建设发展 [4][12] - 海外方面，美国太空探索技术公司SpaceX内部信确认筹备2026年潜在IPO计划，该公司拟以8000亿美元估值推进内部股份出售 [4][12] - 机构分析指出，尖端军工技术向民用领域溢出，催生了商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，将进一步推升行业发展天花板 [5][13] - 西部证券在国防军工行业2026年度投资策略中表示，十五五期间将“内需筑基、军贸突围、民用开拓”，并维持行业“超配”评级 [5][13] 指数调整与成份股变化 - 国防军工ETF（512810）的标的指数中证军工于12月15日完成2025年第二次定期调仓，此次调仓为“5进4出”，调仓后成份股总数维持80只 [5][13] - 新纳入的5只成份股为：臻镭科技、旭光电子、海兰信、利君股份、航天南湖 [5][13] - 被剔除的4只成份股为：西部材料、江航装备、北摩高科、国科天成 [5][14] - 从权重看，剔除的4只成份股权重占比合计1.23%，对指数整体影响可能较小 [5][14] - 从市值看，新纳入的5只成份股均为百亿以上市值，总市值合计超过724亿元，相较被剔除公司总市值420.64亿元，为指数带来逾300亿元的增量，有望进一步增强指数的龙头属性 [5][14] 产品概况与投资主题 - 国防军工ETF（512810）覆盖海、陆、空、天军工核心资产，其标的指数中证军工的成份股包含众多热门概念股 [3][6] - 该ETF覆盖“商业航天 + 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI”等诸多热门主题 [6][15] - 该产品是融资融券及互联互通标的，被描述为一键投资国防军工核心资产的高效工具 [6][15]

国防军工板块市场表现 - 12月12日，国防军工ETF（512810）收盘价创逾1个月新高，板块热度居高不下，受商业航天、可控核聚变、超导等多题材联袂带动 [1][7] - 相关成份股表现亮眼：西部材料6天4板再创新高，应流股份、航天发展亦创历史新高，四川九洲尾盘封板 [1][7] - 本周（截至12月12日当周），国防军工ETF（512810）场内价格累计上涨2.59%，大幅跑赢上证指数（-0.34%）及沪深300指数（-0.08%），实现“连涨三周” [2][8] - 国防军工ETF（512810）单周累计成交额达4.09亿元，较上周显著放量 [2][8] 领涨个股及ETF持仓 - 西部材料（002149）当日涨幅10.00%，收盘价28.93元，成交额45.43亿元，在ETF中估算权重为0.56% [2][8] - 四川九洲（000801）当日涨幅9.98%，收盘价17.85元，成交额22.58亿元，估算权重0.69% [2][8] - 西部超导（688122）当日涨幅7.18%，收盘价75.51元，成交额32.95亿元，估算权重2.00% [2][8] - 联创光电（600363）当日涨幅7.06%，收盘价60.06元，成交额13.44亿元，估算权重1.59% [2][8] - 航天发展（000547）当日涨幅5.23%，收盘价21.31元，成交额107.52亿元，估算权重1.87% [2][8] - 应流股份（603308）当日涨幅5.82%，收盘价44.16元，成交额11.27亿元，估算权重1.48% [2][8] 板块上涨驱动因素 - 板块自阶段低位连续反弹，主要驱动力来自“新域新质”领域加速发展，如商业航天、可控核聚变、超导等相关概念股密集涨停、创新高，合力支撑板块修复 [4][10] - 尖端军工技术向民用领域溢出，催生了商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，推升行业发展天花板 [4][10] 行业发展格局与前景 - 中信建投证券判断，国防军工产业已从依赖国内单一需求，演进为“内需筑基（基本盘）、外贸扩张（新引擎）、民用反哺（新边界）”三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续，行业正从“周期成长”转向“全面成长” [4][10] - 东方证券认为，军工行业已企稳向好，军民贸有望共振，2025年行业企稳复苏，产业链营收重回增长，2026年作为新五年规划的开局年，有望实现军民贸需求共振 [4][10] 国防军工ETF（512810）产品特征 - 该ETF覆盖“商业航天 + 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI”等诸多热门主题 [5][11] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，可作为一键投资国防军工核心资产的工具 [5][11]

国防军工板块市场表现 - 12月12日，国防军工ETF（512810）收盘价创逾1个月新高，板块热度居高不下[1][7] - 当日，商业航天、可控核聚变、超导等多题材联袂带动板块上涨[1][7] - 本周（截至12月12日当周），国防军工ETF场内价格累计上涨2.59%，大幅跑赢上证指数（-0.34%）和沪深300指数（-0.08%），实现连续三周上涨[2][8] - 该ETF单周累计成交额达4.09亿元，较上周显著放量[2][8] 成份股具体表现 - 西部材料（002149）当日涨停（涨跌幅10.00%），股价28.93元，成交额45.43亿元，近6个交易日内实现4次涨停并创出新高[1][2][7][8] - 四川九洲（000801）当日涨停（涨跌幅9.98%），股价17.85元，成交额22.58亿元，尾盘封板[1][2][7][8] - 西部超导（688122）当日上涨7.18%，股价75.51元，成交额32.95亿元，在ETF中估算权重为2.00%[2][8] - 应流股份（603308）当日上涨5.82%，股价44.16元，成交额11.27亿元，股价创历史新高[1][2][7][8] - 航天发展（000547）当日上涨5.23%，股价21.31元，成交额107.52亿元，股价创历史新高[1][2][7][8] - 其他涨幅居前成份股包括：联创光电（涨7.06%）、国博电子（涨6.09%）、上大股份（涨5.38%）、钢研高纳（涨4.29%）、天海防务（涨4.19%）[2][8] 板块上涨驱动因素 - 板块自阶段低位连续反弹，主要驱动力来自“新域新质”领域的加速发展[4][10] - 商业航天、可控核聚变、超导等相关概念热门股密集涨停或创新高，合力支撑板块修复[4][10] - 尖端军工技术向民用领域溢出，催生了商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业[4][10] - 技术溢出拉动了新工艺、新材料、新器件的发展，形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，推升行业发展天花板[4][10] 行业发展格局与前景 - 国防军工产业已从依赖国内单一需求的模式，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局[4][10] - 行业增长动能更加多元和可持续，正从“周期成长”转向“全面成长”[4][10] - 军工行业已企稳向好，在经历2023-2024年需求不振后，2025年行业企稳复苏，产业链营收重回增长，内部分化趋势有望延续[4][10] - 2026年作为新五年规划的开局年，有望实现军品、民品、外贸需求共振[4][10] 相关投资工具概况 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题[5][11] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，被描述为一键投资国防军工核心资产的高效工具[5][11]