传统能源行业政策利好 - 石油、天然气和煤炭行业成为"大而美法案"主要受益者，获得政策环境支持 [1] - 法案向油气钻探开放联邦土地和水域，包括15年内在墨西哥湾进行30次租赁销售 [1] - 法案规定每年在9个州土地上进行30多次租赁销售，并允许进入阿拉斯加开发 [1] - 削减生产商在联邦土地上开采油气时向政府支付的特许权使用费 [1] 可再生能源行业政策收紧 - 法案逐步取消风能和太阳能的清洁电力投资和生产税收抵免 [1] - 2027年后投入使用的可再生能源项目将不再有资格获得税收抵免 [1] - 结束了对太阳能和风能行业的长期支持政策 [1] 法案进展 - "大而美法案"已获参众两院通过，待特朗普签署成为法律 [1] - 特朗普已明确其在能源生产方面的优先事项 [1]

江南时报讯 7月2日，500千伏旗杰变电站检修完成，标志着江苏2025年度500千伏及以上电网春季检修 工作全面结束。此次春检自今年2月启动，历时146天，覆盖省内13个设区市，为即将到来的夏季用电高 峰提供了坚强保障。 江苏作为经济与用能大省，电网安全至关重要。数据显示，今年1至5月，江苏全社会用电量达3315.8亿 千瓦时，同比增长2.5%。面对持续增长的用电负荷、构建新型电力系统的要求以及气象部门预测的今 夏高温天数偏多等因素叠加，今夏江苏电网将面临更严峻的挑战。 目前，江苏电网拥有35千伏及以上变电站3354座、输电线路11.28万公里，尤其在500千伏输电网上已经 形成"七纵七横"的坚强网架。 "500千伏及以上电压等级主干电网犹如人体的主动脉，它的安全与否事关全省8000万居民的可靠供 电。"国网江苏省电力有限公司设备部变电处四级职员蔚超表示，为筑牢主干电网安全根基，国网江苏 电力紧扣本质安全核心，以提升设备健康水平和电网运行可靠性为目标，提前谋划部署，高质量完成 500千伏及以上停电检修作业411项。 作为省内电网检修的王牌师，江苏省送变电有限公司承担着省内500千伏及以上输变电工程年度检修业 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 谷歌与CFS达成200MW聚变能购电协议，标志其能源战略向终极能源迈进，加速核聚变商业化进程，或成全球能源结构转型关键支点，驱动可控核聚变行业加速发展 [3] - AI催生庞大电力需求，清洁、可持续的核聚变能源是满足数据中心需求与企业低碳转型的关键方案，驱动CFS加速商业化 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 2025年6月30日CFS与谷歌达成售电协议，预计2030年初从首座商业聚变电ARC向谷歌供应200MW电力，售电规模占ARC预期发电量一半 [5] - CFS全力推进SPARC装置建设与安装，预计2026年建成，2027年首次验证Q>1 [5] - 2024年12月CFS计划在弗吉尼亚州投资数十亿美元建设ARC项目，2030年初投入使用，发电能力约400MW，可满足约15万户家庭用电 [5] - 2025年5月CFS就ARC项目提交分区规划申请，启动关键审批流程 [5] 行业竞争情况 - 行业竞争激烈，除CFS外，微软投资的Helion目标2028年发电，TAE Technologies等公司也在竞逐聚变商业化，有望推动行业快速发展 [5] 谷歌战略布局 - 谷歌将能源投资分为短期、中期和长期，长期聚焦聚变能，与CFS达成购电协议支撑其长期能源战略，使其在未来能源市场占有利位置 [5] 投资建议 - 重点关注高温超导磁体、电源、检测系统等细分领域 [5] - 受益标的包括中游设备联创光电、国光电气等，上游材料永鼎股份、精达股份 [5] 相关标的估值 - 截止2025年7月3日给出了联创光电、国光电气等相关标的收盘价、总市值、EPS、PE等估值数据，并给出均值和中值 [6]

报告导读： 2025 年 1-4 月全社会用电量增幅较弱导致火电需求下降 4.1% ，我们认为 这可能是中期对于煤炭需求端压力最大的时刻，煤炭的需求底部已现。 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：从用电结构变化看电煤需求底部支撑——煤炭行业电煤需求深度研究 报告日期：2025.07.02 报告作者： 黄涛 （分析师），登记编号： S 0880515090001 王楠 瑀 ( 研究助理 ) ，登记编号：S 0880123060041 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活动 | 视听 内容 从全社会用电量的结构变化看用电核心产业变迁，经济对于电力的影响在快速削弱 。过去二十年来，二产 用电（主要是制造业）是拉动电力需求增长的核心，由于制造业与经济的强相关性，也造成了市场对于经 济与电力需求强相关的固有概念。但我们观察到电力消费弹性系数（用电量增速/GDP增速）在2018年以 后快速从历史均值的1左右提升至1.3-1.4，背后反映的是用电结构正在发生里程碑式的变化，三产（主要 是新能源车充换电、AI等）及城乡居民用电（电气化率提升）在2024年已经占到边际 ...

电网补强工程进展 - 国网北京市电力公司正在推进2025年电网度夏补强重点工程，67项工程将于7月上旬全部投入运行，包括主网工程19项、配网工程48项 [1] - 工程预计新增35千伏及以上输电线路150千米、变电容量173万千伏安，满足通州、朝阳、海淀、北京经济技术开发区等地区用电需求 [2] - 工程将提升昌平、密云、顺义等地区的供电保障能力，为北京经济社会高质量发展提供支撑 [2] 电网建设重点 - 投产环球、姜庄湖220千伏输变电工程等关键项目，构建多级电源支撑，提升区域电网互联互通能力 [5] - 建成会展、龙泉湖等110千伏输变电工程，完成生命园、米各庄等110千伏变电站主变扩建工程 [5] - 工程融入新型电力系统建设，为通州文化旅游区、北京城市副中心西南部、朝阳大屯地区、中关村科学城北区等提供充足电力 [5] 技术创新与施工优化 - 采用智能变电站标准建设，集成应用智能组件装置整合和光缆优化技术，节约资源并缩短建设周期 [8] - 在变电站主体结构中采用钢结构设计，应用两段式钢结构施工工艺，提升地下夹层施工效率 [8] - 在外电源隧道竖井施工中采用螺栓连接的栓接龙门架施工工艺，降低作业风险，提高架体循环利用率 [8] 数字化与智能化 - 采用"电网一张图"等数字化管控技术，通过设备状态全息感知与能效优化，提升电网智慧化水平 [7] - 实现智能运维，助力首都电网建设转型升级 [7]

金十数据7月3日讯，乌克兰能源部周四表示，欧盟已将从乌克兰进口电力的最大容量提高38.5%，这使 基辅有机会赚取资金，重建被俄罗斯袭击摧毁的电力设施。900兆瓦时的新限制将持续到8月1日，然后 每月进行审查。在2022年俄乌冲突爆发之前，乌克兰开始向欧盟出口大量电力。在俄罗斯破坏了乌克兰 的发电设施后，乌克兰停止了电力供应，然后在今年早些时候恢复了供应。乌克兰能源部长German Galushchenko说："提高最大出口能力是重要的一步，将使乌克兰能源系统更容易平衡，""这也将使乌 克兰的发电厂获得额外的利润，以应对俄罗斯袭击的后果，并为冬季做准备。" 欧盟允许从乌克兰进口更多电力 ...

(年中经济观察)全球最大"电力超市"到来 中国统一电力市场渐近 中新社北京7月3日电 (记者 王梦瑶)2025年过半，中国全国统一电力市场建设迈出关键一步。 6月底，中国南方区域电力市场启动连续结算试运行，从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以 每天不间断交易。现在，买卖双方可以在这个"电力超市"里根据需求随时跨省区买卖电力。 南方区域电力市场是中国首个连续运行的区域电力市场，交易范围覆盖广东、广西、云南、贵州、海南 五省区。它还是全球规模最大的统一出清电力现货市场，转为连续结算后，预计日均交易规模达38亿千 瓦时，超过英国、法国、德国用电量规模总和。 清华大学教授、能源经济资深专家夏清说，这么多市场要素一起出清，是一个世界性的难题。区域市场 最大的意义在于，电力市场规则不再由各省级政府来制定，而是在统一的规则下让市场资源要素流动起 来。 来源：中国新闻网 编辑：万可义 广告等商务合作，请点击这里 这将打破省份间壁垒，扩大市场资源配置范围。在跨省的"电力超市"里，电力价格和普通商品一样受供 需影响，呈现出用电高峰时价高、用电低谷时价低，电力紧缺区域价高、电力富余区域价低的特点。 由此，价格"指挥棒"将发挥 ...

问：公司 2024 年海外项目实现收入约 45.5 万元，2025 年计划成立境外分公司 主要为拓展哪些业务？ 证券代码：300105 证券简称：龙源技术 烟台龙源电力技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 | 编号：2025-05 | | --- | 投资者关系活 动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 参与单位名称 及人员姓名 华泰证券：王玮嘉 时间 2025年7月3日 9:00-10:00 地点 公司本部会议室 上市公司接待 人员姓名 总会计师兼董事会秘书 刘克冷、证券事务代表 宫文静 投资者关系活 动主要内 介绍 问：公司与火电厂直接签约的项目，属 EP（设计、采购）还是 EPC（设计、采 购及施工）类？ 答：公司与火电厂直接签约的项目直接供货、EP、EPC 类都有。 问：公司等离子体点火业务近几年签约和收入情况如何？ 答：为配合国家能源政策，近几年基建机组项目审批加快，由此新增一批基建 等离子点火项目，该业务近几年签约呈现增长。由于基建项目建设周期长，等 离子体点火业务收入确认时间与签约时间存在较长时间间隔。 问：公司 2025 年确认收入的订单 ...

内蒙古新型储能电站建设进展 - 6月内蒙古集中开工多个独立新型储能电站项目 包括乌兰察布市察右中旗100万千瓦/600万千瓦时项目 鄂尔多斯市谷山梁3吉瓦/12.8吉瓦时项目群 呼伦贝尔市阿荣旗100万千瓦/400万千瓦时构网型项目 以及乌兰察布旗下营105万千瓦/630万千瓦时压缩空气储能项目 [1] - 截至2025年6月底 内蒙古动工独立新型储能项目达34个 总装机规模1480万千瓦 是已建成新型储能装机的1倍以上 [1] - 新建储能项目规模大且技术路线丰富 涵盖磷酸铁锂 全钒液流等电化学储能技术 以及压缩空气储能 熔盐储能等物理储能技术 [1] 内蒙古新型储能发展成果 - 2024年内蒙古新增建成新型储能装机708万千瓦 同比增长246% 累计装机达1032万千瓦 位居全国第一 [2] - 新型储能建设加速推进 有助于解决可再生能源消纳问题 增强电网稳定性和灵活性 为能源转型提供支撑 [2] - 随着已开工项目陆续建成 内蒙古有望在新型储能领域继续引领全国发展 [2]

电力消费结构变化 - 中国电力消费结构正经历里程碑式变化，三产及居民用电占比提升至边际增量的50%，导致电力需求与经济增速的关联度显著下降 [1] - 电力消费弹性系数从历史均值的1左右提升至1.3-1.4，反映用电结构变化 [1] - 三产（新能源车充换电、AI等）及城乡居民用电（电气化率提升）成为边际用电增量的主要驱动力 [1] 2025年电力需求与火电压力 - 2025Q1全社会用电量增速仅2.5%，主要因暖冬导致城乡居民用电增速放缓至1.5%（2024年为10.6%） [2] - 4-5月城乡居民用电单月增速快速恢复至7%、9.6%，带动全社会用电量回升，Q1或为全年用电增速底部 [2] - 2025年1-4月火电发电量同比下降4.1%，但5月恢复1.2%正增长，全年压力最大的时刻或已过 [2] - 新能源装机顶峰或确立为2024年，未来新能源对火电边际替代压力减轻 [2] 煤炭供需格局与价格趋势 - 6月20日港口煤炭价格进入旺季上涨周期，反映5月以来供需格局持续改善 [3] - 供给端全国产量4-5月环比Q1明显下降，行业自发减产出现 [3] - 进口端1-5月呈现确定性收缩减量，预计全年总供给稳中有降 [3] - 煤炭价格底部特征清晰，预计夏季用电高峰价格反弹，底部确立在620-650元/吨 [3]