丰田美国EV战略调整 - 公司计划2025年后将美国市场EV车型从2款扩充至5款，并采用美国专属命名策略"bZ"以强化品牌识别[2][3] - 2026年将推出与斯巴鲁联合开发的四驱越野车型"bZ Woodland"，同时引入欧洲市场小型SUV EV"C-HR"[5] - 雷克萨斯品牌将从2025年下半年新增2款EV车型，全系配备新型锂离子电池使续航提升25%，并标配特斯拉NACS充电接口[5] 美国市场竞争格局变化 - 特斯拉市场份额从峰值80%降至不足50%，为丰田等厂商创造机会，但丰田当前EV份额仅3%，落后于通用(10%)和现代集团[8] - 美国EV新车渗透率仅8%，远低于拜登政府2030年50%目标，政策补贴存续性受特朗普主张取消影响[6][8] - 公司针对性改进美国市场痛点：延长续航里程、适配本地充电标准、增加车型选择，重点吸引环保意识强的自由派消费者[8] 生产与供应链布局 - 初期所有EV车型均在日本生产（元町/高冈工厂及斯巴鲁群马工厂），电池从日本出口，计划2026年后启动美国本土生产[9] - 北卡罗来纳州电池工厂将支持未来本土化供应链建设，以规避潜在关税风险[9] - 全球战略规划显示2030年EV销量预计达3176万辆（2024年的3倍），公司计划2027年前推出15款EV并增设海外生产基地[9]

电动皮卡市场竞争格局 - 福特F-150 Lightning在2025年第一季度以7913辆的注册量超越特斯拉Cybertruck的7126辆，重新成为美国最畅销电动皮卡 [1][3] - 2025年3月单月数据显示，福特F-150 Lightning注册2598辆，特斯拉Cybertruck注册2170辆 [3] - 特斯拉Cybertruck在2023年上市后曾占据销量榜首，但当前排名已下滑至第九位 [3] 其他品牌电动皮卡表现 - 雪佛兰Silverado EV和GMC Sierra EV在2025年第一季度分别售出2383辆和1249辆 [3] - Rivian R1T同期销量为1727辆 [3] 行业趋势 - 随着新车型持续推出，电动皮卡领域的竞争预计将进一步加剧 [3] - 特斯拉虽在皮卡领域失利，但凭借Model S/3/X/Y系列仍在美国电动汽车市场保持重要地位 [3]

5月15日，特许公认会计师公会（ACCA）全球行政总裁白容（Helen Brand）接受了记者的专访。她表 示，中国在经济领域成为世界的引领者，中国过去是、现在是并且将持续成为全球经济中极为重要的组 成部分，是全球经济体系中不可或缺的一环。中国在技术领域的创新为世界带来了巨大机遇，ACCA将 找到合适机制来培育并促进创新发展。 当日，由市委金融办牵头搭建的服务北京全球高端专业服务机构平台正式启动，平台汇聚了金融、财 会、法律、知识产权、人力资源、咨询、地产服务、评级评估和可持续发展国际合作等十大领域的近70 家成员单位，将为在京金融机构及其企业客户精准对接专业服务资源，ACCA在平台财务领域成员小组 中担任牵头单位。 记者：潘福达 白容介绍，平台将借鉴国际先进经验，整合全球顶级专业服务资源，在北京产业发展和吸引投资方面发 挥重要作用，ACCA计划开展人才培养项目等专业服务，更好满足北京对于高端财会专业人才的需求。 具体来说，ACCA持续完善专业资格认证，与各大高校的合作伙伴紧密协作，在北京与北京国家会计学 院展开合作，专注于培养北京地区的高端人才。 "人工智能在教育与培训方面的潜力尚未得到充分挖掘，因此，我们 ...

2025 年 5 月 16 日 碳酸锂：累库格局难反转，偏弱走势或延续 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2507合约（收盘价） | 64,120 | -1,080 | -160 | -2,840 | -6,760 | -13,680 | | | | 2507合约（成交量） | 230,077 | -147,448 | -79,207 | 84,342 | 190,991 | 225,382 | | | | 2507合约（持仓量） | 289,360 | 12,404 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美联储正调整货币政策框架以应对疫情后通胀和利率前景变化，审查预计不影响当前利率决策，或 8、9 月公布结果 [7] - 原油单边反弹空间因美伊和谈预期削弱但反弹未结束，关注多单和正套轻仓持有 [8] - 纯碱短期震荡偏强中期有压力，市场关注 5 月检修预期，玻璃市场弱势是压力因素 [10] 各板块核心观点总结 金属板块 - 黄金下破支撑位，白银震荡回落，趋势强度均为 -1 [13][19][22] - 铜缺乏明确驱动，价格震荡，趋势强度为 0 [13][24] - 铝区间震荡，氧化铝继续反弹，趋势强度均为 0 [13][27][29] - 锌价格下调，趋势强度为 -1 [13][30][31] - 铅区间调整，趋势强度为 0 [13][33][34] - 锡窄幅震荡，趋势强度为 -1 [13][36][41] - 镍消息面扰动情绪，基本面变化有限；不锈钢库存高位小幅去化，短线修复或难过高，趋势强度均为 0 [13][42] - 碳酸锂累库格局难反转，偏弱走势或延续，趋势强度为 0 [13][47][49] - 工业硅弱势基本面依旧，盘面具备下行驱动；多晶硅下游继续跌价，盘面弱势，趋势强度均为 -1 [13][50][52] 黑色板块 - 铁矿石短期利多兑现，上涨驱动放缓，趋势强度为 -1 [13][53][54] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为 0 [13][56][58] - 硅铁主产区减产集中，硅铁宽幅震荡；锰硅原料价格继续探涨，锰硅宽幅震荡，趋势强度均为 0 [13][60][63] - 焦炭和焦煤铁水下行，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [13][64][65][68] - 动力煤矿矿库存增加，震荡偏弱，趋势强度为 0 [13][69][71] 农产品板块 - 棕榈油压力阶段性释放，寻找下方支撑；豆油美豆油情绪泡沫，油脂风险加剧，趋势强度均为 -1 [13][174][182] - 豆粕生柴政策忧虑、美豆收跌，或偏弱震荡；豆一或跟随豆类品种偏弱震荡，趋势强度均为 -1 [13][183][185] - 玉米震荡运行，趋势强度为 0 [13][186][189] - 白糖偏弱运行，趋势强度为 -1 [13][191][193] - 棉花关注整体市场情绪的变化，趋势强度为 -1 [13][194][196] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为 0 [13][199] - 生猪博弈持续，趋势强度为 0 [13][201][204] - 花生偏强震荡，趋势强度为 0 [13][206][210] 能源化工板块 - 对二甲苯单边震荡市，趋势强度为 0；PTA 多 PX 空 PTA，月差逢低正套；MEG 单边仍偏强，趋势强度为 1 [13][77][78][84] - 合成橡胶涨势趋缓，趋势强度为 0 [13][85][87] - 沥青跟随原油震荡反复，趋势强度为 0 [13][88][97] - LLDPE 中期震荡市，趋势强度为 0 [13][103][106] - PP 价格小涨，成交较弱，趋势强度为 1 [13][107][108] - 烧碱后期仍有压力，趋势强度为 -1 [13][110][115] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 0 [13][116][118] - 甲醇震荡运行，趋势强度为 0 [13][120][123] - 尿素震荡有支撑，趋势强度为 0 [13][126][129] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为 1 [13][130] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 0 [13][133][135] - LPG 短期利空兑现，关注下方支撑，趋势强度为 0 [13][137][143] - PVC 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度为 0 [13][147][149] 其他板块 - 燃料油夜盘继续下跌，短期弱势延续；低硫燃料油短线回撤，外盘高低硫价差小幅收敛，趋势强度均为 0 [13][152] - 集运指数（欧线）震荡偏强，6 - 8 反套、10 - 12 反套持有，趋势强度为 1 [13][154][166] - 短纤和瓶片短期震荡，多 PF 空 PR 持有，趋势强度均为 0 [13][168][169] - 胶版印刷纸震荡偏弱，趋势强度为 -1 [13][171][172] - 原木震荡反复，趋势强度为 -1 [13][72][76]

中美经贸会谈影响 - 中美经贸会谈为全球经济纾压增添信心，外资机构集中发声彰显对中国资产的"看多"热情 [1] - 摩根大通上调了对2025年中国经济增速的预测，瑞银认为中国经济增长预期有望改善 [1] - 野村将中国股票评级从中性上调至战术超配，成为本周上调中国股票评级的首家华尔街大行 [1] 中国经济增长预期 - 摩根大通中国首席经济学家朱海斌上调了对中国2025年GDP增速的预测 [2] - 瑞银汪涛表示，未来贸易政策变化对中国GDP增长的影响可能小于此前基准情形的估算，2025年中国整体出口表现可能好于之前的预测 [2] - 汪涛认为全年人民币对美元汇率或在7至7.5区间内波动，近期人民币汇率可能走势偏强 [2] - 景顺赵耀庭称，贸易政策正常化趋势可能推动市场回到2025年之前的状态，推动未来几个月出口增长 [2] 外资机构对中国股票的看法 - 野村亚太区市场策略团队将中国股票评级上调至战术超配，认为贸易政策变化将显著提振全球和亚洲股票市场 [3] - 花旗集团重申对A股及H股的正面看法，认为贸易环境改善将给中国股市注入积极情绪 [3] - 富达国际斯图尔特·朗布尔表示，贸易政策变化对市场是一个积极信号，有助于恢复市场信心 [3] 中国股票估值与资金流向 - 野村认为中国股票资产估值具备吸引力，MSCI中国指数远期市盈率为11.2倍，低于亚太地区除日本外市场14.8倍的市盈率，目标市盈率可达13倍 [4] - 野村表示国际投资者对中国股票配置不足，可能出现资金流向中国市场，建议削减对印度市场的超配仓位来增持中国股票 [4] - 摩根士丹利称对冲基金近期增加了对中国股市的看涨押注，但在中国市场的敞口仍远低于峰值水平，同时减持了泰国、印度和澳大利亚等亚洲市场的头寸 [4]

法拉利电动化战略 - 公司计划通过首款全电动超级跑车Elettrica重振中国市场销量 [1][3] - 电动车型在中国市场的复合税率为官方指导价的30%，远低于12缸发动机车型的税率（约为电动车型的4倍）[3] - 公司认为电动化车型的低税率将成为其在中国市场复苏的关键因素 [3] 中国市场表现与挑战 - 2022年以来，公司在中国市场的销量停滞，2024年一季度大中华区出货量同比下降25%，降至近4年最低水平 [6] - 中国本土高端品牌（如仰望）的崛起对法拉利等超豪华品牌销量造成冲击 [6] - 公司常年将对华出货量限制在总出货量的10%左右，主要因中国对排量超4L的进口汽车征收高额关税（15%进口关税+40%消费税+13%增值税）[6] 电动化布局与生产规划 - 纯电超跑Elettrica的核心技术将于2024年10月亮相，内饰2026年初发布，整车预计2027年推出 [6][8] - 新车将在专门建设的电动车工厂"E-Building"生产，并成为首款SUV Purosangue的电动化车型 [8] - 公司计划为电动汽车设计独特的声音特征，已申请相关专利，每款电动车型将拥有特定轰鸣声 [8] 战略调整与市场机会 - 公司可能重新评估对中国市场的出货量限制，因电动车型可享受消费税免征政策，终端售价更具竞争力 [6] - 首席执行官维尼亚透露，2024年将推出一款"更适合"大中华区市场的车型，但未公布具体型号 [3][6]

苹果折叠屏iPhone计划 - 苹果公司计划于2026年下半年推出首款"大折叠屏iPhone" [2] - 公司已设定具体出货目标 预计市场需求旺盛 [2] - 最终销量将取决于产品定价策略 [2] 微软与OpenAI合作谈判 - 双方重新洽谈数十亿美元合作条款 涉及OpenAI未来IPO安排 [3] - 谈判焦点为微软在新营利性实体中的股权比例 [3] - 微软愿放弃部分股权以换取2030年后新技术的使用权 [3] CoreWeave融资调整 - 因IPO不理想 公司转向探讨15亿美元债务融资方案 [4] - 原计划融资27亿美元 因债务负担和AI基础设施市场疲软被迫缩减 [4] - 截至2024年12月公司债务总额达80亿美元 2026年底需偿付75亿美元本息 [4] 月球导航系统进展 - 西班牙GMV公司推出LUPIN月球导航系统 获欧洲航天局支持 [5] - 系统通过月球轨道卫星信号实现实时定位 精度类似地球GPS [5] 英国电池工厂投资 - 英国政府为AESC超级工厂提供10亿英镑融资 [6] - 工厂位于桑德兰 年产能可满足10万辆电动车需求 [6] - 产能较现有水平提升六倍 支持英国电动汽车市场扩张 [6]

公司动态 - 小米董事长雷军表示过去一个多月是创办小米以来最艰难的一段时间 情绪低落并取消部分会议和出差计划 暂停社交媒体互动 [1] - 雷军感谢朋友支持 逐渐找回前行的勇气和信心 状态开始恢复 [1] - 小米SU7在安徽德上高速发生事故 引发广泛关注 公司随后调整新车定购页面措辞 将"智驾"更名为"辅助驾驶" [1] - 小米集团公关部总经理王化澄清 YU7上市发布时间未改变 仍为今年6至7月 [1] - 小米汽车首次参加上海车展 展示小米SU7 Ultra等产品 副总裁李肖爽邀请参观展台 [1] - 小米成立第15周年庆祝活动中 多位高管转发表态 表达对未来信心 [1] 产品与技术 - 小米SU7 Ultra量产版正在挑战纽北赛道 标志着公司在电动汽车领域进一步探索和技术突破 [2] 公司战略 - 过去几年公司一直保持忙碌 此次事件让公司有机会重新审视和调整发展方向 [2] - 雷军强调无论遇到什么困难 公司都不会回避 将持续配合警方调查 尽力回应家属和社会关心的问题 [2]

日产放弃电动汽车电池厂计划 - 日产汽车放弃在日本西南部九州岛建造11亿美元电动汽车电池厂的计划 [1] - 该计划原定投资1533亿日元（10.5亿美元）建设磷酸铁锂（LFP）电池厂 [1] - 该工厂预计创造约500个就业岗位 [1] - 公司表示正在采取扭亏为盈行动并探索恢复业绩的所有方案 [1] 理想L系列智能焕新版升级 - 理想L系列智能焕新版围绕外观造型、底盘、辅助驾驶、智能座舱等软硬件功能进行升级 [2] - 全系辅助驾驶芯片升级：AD Pro搭载新一代地平线征程®6M芯片 [2] - AD Max搭载NVIDIA Thor-U芯片，成为首个大规模量产交付该芯片的平台 [2] - NVIDIA Thor-U芯片拥有700TOPS算力 [2] 奇瑞iCAR新车型曝光 - 奇瑞旗下iCAR全新中型硬派SUV路试谍照曝光 [3] - 新车尺寸明显大于现有iCAR 03和iCAR V23两款车型 [3] 梅赛德斯-AMG新电动性能车 - 梅赛德斯-AMG发布全新电动性能车预告 [4] - 新车定位溜背式四门轿跑车，将成为保时捷Taycan直接竞争对手 [4] - 设计融合Vision AMG概念车元素和EQXX原型车空气动力学 [4] - 采用最新头灯设计，LED日间行车灯排列成三叉星标志形状 [4] - 配备类似CLA的"鱼嘴式"进气格栅和贯穿式灯带 [4]