5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），提出对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的 浮动管理费收取模式。《行动方案》出台后，公募基金行业迅速响应。5月16日，26只新型浮动费率基金集体申报，并于5月19日获得受理。5月23日，26只 基金在申报仅一周后迅速获批。 南开大学金融发展研究院院长田利辉对央广财经记者表示，首批新型浮动费率基金从申报到获批仅用时一周，体现出证监会推动公募基金高质量发展的决 心，打破常规流程展现政策支持。这为基金公司提供了创新契机，将吸引更多增量资金。这也促使基金公司与投资者利益绑定，缓解了 "基金赚钱、基民不 赚钱"矛盾。此外，设置持有期要求，可减少短期投机交易，引导长期资金入市，增强资本市场韧性。 本次发行的16只产品均为偏股混合型产品，普遍设置了A、C两类份额。从发售时间来看，16只产品均选在5月27日开售，但截止时间略有不同。整体上，绝 大多数产品计划在6月结束募集，结募时间集中在6月中下旬。而富国均衡配置A计划募集时间明显较其他产品更久，拟于8月26日结束募集，认购天数达到 92天。 央广网北京5月26日消息（记者 冯方） ...

公募基金行业转型 - 行业面临"规模导向"发展模式转型压力 需破解"重规模 轻体验"难题 [1] - 监管将"优化费率体系"作为提升投资者获得感的关键抓手 出台《推动公募基金高质量发展行动方案》 [1][2] - 浮动费率产品完成从试点到常态化的制度跨越 宏利基金获批业内首批开放式浮动管理费产品 [1][2] 浮动费率模式特点 - 与传统固定费率产品不同 将管理费与业绩或持有期限挂钩 打破收费惯性 [1] - 推动资管机构从"规模导向"转向"业绩导向" 契合"投资者利益优先"原则 [1] - 海外市场已形成成熟形态 美国采用对称支点费率 欧洲采用"固定管理费+业绩报酬"计提方式 [1] 宏利基金产品优势 - 浮动费率实现管理人与投资者利益深度绑定 "多赚多收 少赚少收"机制避免盲目扩张 [2] - 降低投资者持有成本 市场低迷时可减少费率支出 增强投资体验 [2] - 鼓励长期持有 引导理性投资习惯 体现"以客户为中心"服务理念升级 [2] 公司经营数据 - 国内首家合资转外资独资控股公募基金公司 对中国经济和资本市场发展充满信心 [3] - 截至2025年一季度管理资产总规模1158亿 非货管理规模684亿 增速超行业 [3] - 主动权益基金近一年平均收益率23.09%(行业第6) 近五年64.58%(行业第12) [3] 发展战略 - 发挥"全球赋能+本土团队"优势 升级全球资产配置能力 [3] - 通过科学激励机制助力行业高质量发展 让投资者感受专业价值 [3]

新型浮动管理费率基金获批与发行 - 首批新型浮动管理费率基金在获批仅一天后已有16家基金管理人发布份额发售公告，产品将于5月27日开售，募集结束时间各不相同 [1][3] - 个别基金产品如易方达成长进取混合、华夏瑞享回报混合设置了50亿元的募集上限，多数产品如富国均衡配置混合、嘉实成长共赢混合未设上限 [3] - 发起式产品如中欧大盘智选混合型发起式设置了最低募集份额不少于1000万份的限制 [3] 浮动管理费率机制设计 - 持有期限不足一年按1.2%年费率收取管理费，持有期限达到一年及以上根据年化收益率分为三档：0.6%、1.2%、1.5% [2][3] - 具体费率档位取决于持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率，例如汇添富均衡潜力优选混合在超额收益率超过6%且正收益时收取1.5%，低于-3%时收取0.6% [2][4] - 该机制将管理人报酬与投资者收益深度绑定，实现"收益共享、风险共担"，推动行业从规模导向向价值创造转型 [4] 行业影响与意义 - 新型浮动费率产品打破了传统固定管理费模式，以制度创新深化行业供给侧改革 [4] - 该模式能减轻投资者在回报不佳时的成本负担，增强信心和信任，引导行业聚焦投研能力与风险管理能力提升 [4] - 华安基金认为这是行业发展的必然趋势，是提升投资者获得感、推动高质量发展的重要举措 [4] 基金经理配置 - 多家基金管理人派出资深基金经理主管新产品，如华夏瑞享回报混合拟任基金经理王君正从业超10年 [5] - 华安竞争优势混合拟任基金经理栾超、博时卓睿成长股票拟任基金经理田俊维、东方红核心价值混合拟任基金经理周云从业均超8年 [5] - 《行动方案》要求基金经理考核中产品业绩指标权重不低于80%，并对业绩表现与基准差异超过10个百分点的基金经理调整薪酬 [5]

浮动费率基金创新机制 - 首批26只浮动费率基金获批，采用与持有时长和年化收益率挂钩的三档费率结构（基准档1.2%/年、升档1.5%/年、降档0.6%/年），打破传统旱涝保收模式[2][15][16] - 费率规则：持有不满一年按1.2%收取；超一年后，年化超额收益率>6%且为正时收1.5%，<-3%时收0.6%，其他情况维持1.2%[3][4][17][18] - 业绩比较基准多采用中证800/500/沪深300指数搭配港股和债券指数，例如中证500×65%+港股通15%+中债20%的组合[8][22] 产品发行与结构特征 - 16只基金均于5月27日启动募集，6只设规模上限（如易方达成长进取50亿元、广发价值稳进80亿元），富国均衡配置募集期最长至8月26日[9][11][23] - 权益投资为主：15只为偏股混合型（股票仓位60%-95%），仅博时卓睿成长为股票型（仓位80%-95%），港股通标的占比均≤50%[9][22] - 中欧大盘智选采用发起式募集，管理人及关联方自购不少于1000万元[10][23] 行业影响与运营挑战 - 推动"投资者回报优先"转型，建立管理人与投资人利益共担机制，6只产品明确规模上限显示审慎态度[9][23] - 需实时跟踪每笔份额持有期及收益，对基金公司数据系统和运营能力提出更高要求，华夏、嘉实等已组建专项团队应对[12][25][26] - 基金经理选择倾向"中生代"：从业经验丰富但非顶流，管理规模适中且历史业绩稳定[11][25] 市场推广策略 - 基金公司将加强投资者教育，通过多渠道解读费率结构、业绩基准等关键信息，帮助理解产品特性[13][26] - 开放式运作设计兼顾长期投资与流动性需求，未来或拓展主题风格类指数产品[12][22][26]

公募基金行业现状 - 2021年牛市期间，景顺长城新兴成长混合基金2017-2020年收益率分别为56.28%、72.18%、85.94%，大幅跑赢市场 [1] - 该基金规模从2017年底19.82亿人民币飙涨至2021年二季度末582.36亿，涨幅近30倍，刘彦春管理总规模超1000亿 [1] - 2025年一季度末该基金规模缩水至208.88亿，刘彦春管理规模仅剩410亿，跌幅约6成 [1] - 2023年全市场11514只基金中仅39%产品回报率为正，股票型和混合型基金亏损严重 [5] - 2024年管理费超1亿元的36只公募基金中，约三成业绩为负，超八成跑输业绩比较基准 [6] 行业问题分析 - 公募基金基于管理规模的费率提取模式导致规模凌驾于业绩之上 [2] - 2022-2025年5898只主动权益类基金3年平均总收益仅0.22%，平均年化波动率超25% [9] - 部分销售机构为增加手续费收入，引导基民"赎旧买新"等短期操作 [10] - 2022-2024年中欧医疗健康混合A/C份额净值下跌50%，跑输基准超25个百分点，却收取管理费21.70亿元 [8] - 2024年易方达蓝筹精选跑输基准13.18%仍收取4.74亿元管理费，景顺长城新兴成长混合跑输基准13.72%收取2.95亿元管理费 [8] 监管改革措施 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，建立收入报酬与投资者回报绑定机制 [2] - 对新设主动权益类基金推行基于业绩比较基准的浮动管理费模式 [11] - 要求基金公司高管考核中基金业绩指标权重不低于50% [16] - 对三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理明显降薪 [15] - 26家基金管理人已申报采取浮动管理费率的主动管理权益类基金 [13] 国际比较 - 中国公募基金综合费率较美国股票型基金高0.51pct，混合型高0.77pct，债券型高0.22pct [21] - 美国共同基金仍以按规模收取管理费为主，主动型基金长期跑输大盘 [22] - 中国本轮公募改革在浮动费率方面已超越美国市场 [24] - 中国互联网代销平台降低了投顾成本，提高了信息透明度 [31] 行业影响 - 预计三成基金经理将面临降薪 [17] - 方案实施后头部机构60%主动权益基金将实施"基准分档收费" [12] - 改革可能加速行业整合，规模小于100亿的基金公司面临生存压力 [27] - 2022-2023年公募基金行业整体亏损近2万亿元，部分亏损产品基金经理仍领取千万年薪 [14] - 金融业员工平均薪酬是制造业2.35倍，证券期货公司平均年薪达52.87万元 [35][36]

宏观动态 - 中国出口集装箱运输市场持续向好 多数航线运价上涨 上海出口集装箱综合运价指数达1586.12点 较上期上涨7.2% [1] - 北美航线运输需求旺盛 运力未完全恢复 上海港至美西/美东运价分别达3275美元/FEU和4284美元/FEU 分别上涨6.0%和5.3% [1] - 4月中国规模以上工业增加值同比增长6.1% 显示经济韧性 [1] 中欧班列 - 中欧班列(武汉)新开跨里海线路直达格鲁吉亚 采用"铁-海-铁"多式联运 全程18天 [2] - 首班列车货值约1482.25万元 主要运输机械设备/农用车辆/建材等 [2] 金融机构 - 平安基金获批首只浮动管理费率产品 费率根据持有期限和超额收益动态调整 范围0.6%-1.5% [6] 市场数据 - 美股三大指数集体下跌 道指/纳指/标普500本周累计跌幅均超2.4% [6] - 科技股普跌 苹果跌超3% 英伟达/微软/谷歌/Meta跌超1% [6] - 工业金属/黄金板块领涨 美洲白银公司涨超6% 美国钢铁暴涨21% [6] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.05% 哔哩哔哩涨超3% 名创优品暴跌17% [7] 公司动态 - 上海乐高乐园完成竣工验收 将于7月5日开业 系长三角一体化重要文旅项目 [8] - 美国钢铁宣布与日本制铁合作 将获大规模投资/新技术/新增岗位 [9] - 抖音加强街拍内容治理 对骚扰类内容采取封号/下架等处罚措施 [10] - 波音与美司法部达成协议 免遭737MAX空难起诉 将支付总计6.881亿美元赔偿 [11] 国际政策 - 丹麦通过法案逐步提高退休年龄 2040年将达70岁 适用于1970年后出生人群 [4]

公募基金浮动费率改革 - 首批26只浮动管理费率基金即将问世 标志着公募基金费率改革加速落地 [1] - 16只产品已披露合同细节 包含管理费计算规则 基金代码 基金经理阵容 发售日期及募集上限等关键信息 [1] - 传统固定管理费率为1.2% 新规引入与持有期限 业绩基准比较 基金盈亏挂钩的三维浮动机制 [1] 浮动费率具体规则 - **短期持有档**：持有不足1年仍按1.2%年费率收取管理费 [2] - **长期持有档**（超1年）分三档： - 超额收益档：年化收益率跑赢业绩基准6%以上时管理费上浮至1.5% [3] - 业绩不佳档：年化收益率跑输基准3%及以上时管理费降至0.6% [3] - 中间档：其他情况维持1.2%基准费率 [4] - 首批产品费率结构高度统一 均采用1.2%/1.5%/0.6%三档标准 业绩比较阈值设定为±6%/3%以简化理解 [4][5] 基金经理阵容配置 - 基金公司普遍派出高管及核心投研负责人挂帅 包括广发基金王明旭 华安基金栾超 天弘基金贾腾等7家公司权益投资负责人 [7][8] - 价值投资领域由东方红资管周云 华夏基金王君正等老将坐镇 注重长期价值挖掘 [8] - 成长股投资由易方达刘健维 博时基金田俊维等新锐担纲 聚焦新兴产业机会 [8] - 银华基金王晓川等冠军基金经理加入 其管理的产品曾获2024年普通股票型基金冠军 [8] 产品发行时间表 - 首批26只产品从5月16日申报至5月23日获批仅用6个工作日 审批速度超预期 [10] - 16家基金公司定档5月27日启动发行 募集期跨度从6月17日至8月26日不等 渠道覆盖银行及互联网平台 [10]

基金基本信息 - 华夏瑞享回报混合型证券投资基金为契约型开放式混合型基金，基金代码为024443（A类）和024444（C类），存续期限为不定期 [12] - 基金已获中国证监会2025年5月23日证监许可[2025]1097号文准予注册，基金管理人为华夏基金管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司 [1][3] - 基金募集对象包括符合法规的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许购买证券投资基金的投资人 [4][21] 募集安排 - 基金自2025年5月27日至2025年6月27日公开发售，首次募集规模上限为50亿元人民币，采取"末日比例确认"机制控制规模 [6][16] - 若募集期内任一发售日规模超50亿元，则该日为募集期末日，对当日认购申请按比例确认，未确认部分退款 [16][17] - 基金管理人可根据销售情况调整募集期限，募集期最长不超过3个月 [23] 份额类别与费用结构 - 基金分为A类（前端收费）和C类（销售服务费）份额，分别计算净值，初始面值均为1.00元 [15][20] - A类认购费率按金额递减：100万元以下1.2%，100-500万元0.8%，500万元以上每笔1000元 [25][26] - C类份额不收取认购费，但从基金资产中计提销售服务费 [27] - 管理费采用浮动费率：持有不足1年按1.2%收取；持有满1年后根据超额收益率分档（0.6%-1.5%） [13][14] 认购规则 - 投资者可通过直销机构或代销机构认购，每次最低认购金额为1.00元（直销）或按代销机构规定 [24] - 单一投资者认购比例达50%时，基金管理人有权拒绝部分或全部申请 [11] - 认购资金利息折算为份额归持有人所有，利息转份额以登记机构记录为准 [29][59] 机构与渠道 - 直销机构包括华夏基金分公司、投资理财中心及电子交易平台，代销机构包括建设银行、中信证券等 [22][68] - 电子交易平台支持多家银行借记卡开户及认购，业务办理时间至发售末日17:00 [56][57] - 基金登记机构为华夏基金管理有限公司，验资机构为安永华明会计师事务所 [71][73]

昨天（23日），中国证监会批复首批26只新型浮动费率基金，这批基金产品预计很快就会向投资者发售。 首批26只新型浮动费率基金5月16日申报后，5月19日均获受理，5月23日迅速获批。这距离中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方 案》只有16天，体现了监管部门对落实公募基金改革方案、构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机制的重视。 首批产品均为全市场选股的基金，业绩比较基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或者中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券 投资。 管理费率"易下难上" 充分让利投资者 首批26只新型浮动费率基金有哪些新特点？会给基金投资者带来哪些新的投资体验？浮动管理费究竟该怎么收？ 通常来看，我国公募基金管理费收取以固定费率模式为主。2022年以来，主动管理权益类基金收益表现不佳。与此同时，管理人却仍按固定费 率收取管理费，甚至出现"旱涝保收"的质疑。 首批26只新基金，回应"基民亏钱、基金公司躺赚"的社会关切，全部推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式。 为管理好首批新型浮动费率基金，基金公司派出了精兵强将，其中不乏从业年限在10年以上、年化收益率在10%以上的" ...

【环球网财经综合报道】继5月16日首批产品申报后，5月23日，26只新型浮动费率基金正式获得证监会注册，公募基金行业收费模式迎来重大变革。此次新 型浮动费率基金的快速获批，体现了监管部门落实公募基金改革方案、加快推出投资者可感可及改革措施、构建基金公司收入报酬与投资者利益回报绑定机 制的高度重视。首批产品预计很快就会向投资者发售。 与传统固定费率模式不同，新型浮动管理费率产品以考察相对收益为基础，即产品业绩是否明显跑赢其业绩比较基准来进行管理费率升降档。首批产品为降 低投资者和销售渠道理解的复杂度，各家管理人均设置了1.2％、1.5％、0.6％的三档费率水平以及年化跑赢6个百分点、年化跑输3个百分点的业绩考察指 标。 除了各家基金管理人，销售机构也都高度重视新型浮动管理费率产品的营销情况。记者从销售机构处了解到，因此次产品设计有一定复杂度，会做好面向投 资者的宣传和答疑解惑工作，以更加通俗易懂、可触达个人投资者的方式进行产品宣传解读，并且不会过于看重募集规模的销售导向，避免"高开低走"，后 续将努力提升投资者长期投资体验，做好持续营销。 业内人士指出，业绩比较基准相当于基金投资的"锚"和"尺"。其中，"锚"的 ...