活动概况 - 联合国全球契约组织成立25周年走进国家电网活动于10月17日在国网苏州供电公司举办 [1] - 活动旨在共话绿色发展，为推进全球绿色、低碳和可持续发展目标凝聚智慧与力量 [1] - 联合国全球契约组织是全球最大的推进企业社会责任和可持续发展的国际组织，覆盖180多个国家，拥有超过2.5万家企业及其他利益相关方参与者 [1] 国家电网的参与与展示 - 国家电网自2006年加入联合国全球契约组织，此次活动也是其成为会员单位20周年之际 [1][2] - 公司展示了“电力大数据服务企业碳足迹智慧管理”和“构建绿色伙伴关系 推动乡村可持续发展”两项优秀SDG创新实践 [4] - 与会嘉宾实地走访了苏州供电公司电网调度中心、“电博士·动态防雷”SDG创新实验室、苏州工业园区主动配电网示范区等现场 [4] - 活动立体呈现了国家电网在智慧电网建设、绿电绿证交易、碳普惠场景应用以及“全电共享”便民充电设施等方面的绿色实践成果 [4] 倡议与合作 - 国网苏州供电公司发布了“中外碳普惠合作企业加速迈向碳中和联合倡议” [3] - 该倡议植根于联合国全球契约组织青年SDG创新加速器项目——“苏州碳中和普惠体系” [3] - 该体系旨在构建覆盖“核查-减排-交易-认证-金融”的一站式碳普惠服务体系 [3] 行业交流与共识 - 活动通过圆桌沙龙与实地参访的形式进行，主题为“共探绿色能源助力绿色生活，创新实现可持续发展” [2] - 在“碳路新知”圆桌论坛中，各方从企业运营、国际合作、学术研究等视角出发，就全球气候治理、能源战略布局、低碳转型服务等关键议题进行观点碰撞 [2] - 活动呼吁更多中国企业投身可持续发展行动 [2]

中国妇女事业发展成就 - 加纳总统马哈马赞扬中国在推动妇女赋权方面取得实实在在的进展 [2] - 中国在数字化和绿色能源转型等新兴领域的妇女事业表现令人钦佩 [2] - 联合国近期会议指出尚无任何国家实现真正性别平等 但中国取得的成果值得骄傲 [2] 全球妇女事业活动 - 1995年联合国第四次世界妇女大会在北京召开 距今已有30载 [2] - 中国作为《北京宣言》的诞生地 牵头召开全球妇女峰会回顾发展成果 [2]

佛燃能源增资绿色甲醇项目 - 公司向全资子公司广东佛燃科技有限公司增资3.1亿元，并计划在收购弗立科思公司100%股权后向其增资3.1亿元 [1] - 弗立科思公司将按50%持股比例向合资公司VENEX同比例增资3.1亿元或等值外币，VENEX由佛燃能源与香港中华煤气合资设立，不纳入合并报表范围 [1] - 增资旨在满足佛山绿色甲醇项目的建设资金需求及VENEX公司的营运资金需求，是公司向绿色能源转型的关键战略举措 [1] 石大胜华前三季度业绩亏损 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损4900万元至7500万元，上年同期为盈利1126.51万元 [2] - 业绩同比由盈转亏主要因市场竞争激烈导致部分产品价格下降，同时公司加大市场投入和研发力度致使期间费用上升 [2] - 公司正经历转型阵痛期，短期利润受到费用侵蚀，未来业绩改善取决于新投入能否有效转化为市场竞争力 [2] 当升科技战略合作固态电池材料 - 公司与博苑股份签署战略合作框架协议，拟在固态锂电材料技术合作开发、产品供应、市场推广、股权投资等领域建立全面战略合作关系 [3] - 双方计划在碘化锂、硫化锂等上游关键原材料及硫化物电解质等新型固态电解质材料领域开展资本层面合作，可能通过相互参股投资建立上下游一体化关系 [3] - 合作旨在巩固公司在固态电解质领域的技术与成本优势，共同开拓低空经济、人形机器人等新兴市场的海内外机会 [3]

并购交易核心信息 - 公司拟以总对价10.54亿元收购广州金南磁性材料有限公司100%股权 [1] - 交易方式为发行股份及支付现金相结合，并募集配套资金不超过4.8亿元 [1] - 此次收购是公司上市以来首次重大资产重组，标志着公司向工业磁性材料与精密元器件领域的战略性拓展 [1] 战略协同效应 - 技术与研发平台深度协同，形成从基础材料研究到产品应用的完整研发链条，可缩短研发周期并共同开发新产品 [2] - 产品与市场强互补，合并后业务组合实现从民用市场到工业市场的跨越，构建周期互补的"双引擎"驱动模式 [3] - 双方可共享客户资源与销售渠道，公司可切入高端工业市场，金南磁材可利用公司覆盖全球60多个国家的海外分销体系加速国际化 [3] - 供应链与生产制造整合可降低采购成本，优化物流路径，并共同提升生产线智能化水平 [3] 行业前景与市场需求 - 全球磁性材料行业向高性能、轻量化、小型化、低损耗方向快速发展，催生对高端产品的旺盛需求 [4] - 新能源汽车领域对软磁元器件的性能和可靠性要求提升，单车价值量显著提升 [4] - 粉末冶金工艺因其优势正逐步替代传统工艺，下游应用扩展至伺服电机、智能机器人、无人机等新兴领域 [5] - 市场增长核心驱动因素包括绿色能源转型、汽车电动化与智能化、AI算力基建、消费电子创新与物联网渗透 [5][6] 政策环境支持 - 国家层面的一系列政策法规为新材料、高端制造行业营造了有利的发展环境 [7] - 此次并购重组完全契合国家宏观政策导向，为长期稳定发展奠定了坚实的政策基础 [7]

行业背景与价格走势 - 现货白银价格在10月14日创下45年来新高，达到每盎司52.50美元以上的纪录新高 [1][2] - 现货白银年初至今涨幅已超过78%，COMEX白银期货在10月14日单日收涨7.47%，报50.775美元/盎司 [1][2] - COMEX黄金期货价格年内已飙升逾56%，累计上涨超过1480美元/盎司 [2] - 美银已上调明年预测，目标银价至65美元/盎司，目标金价至5000美元/盎司 [3] - 白银价格强势源于其兼具贵金属与工业金属的双重属性，全球绿色能源转型加速推进，其在光伏、新能源汽车及5G电子等领域的需求成为核心驱动力 [3] 公司股价表现 - 白银有色股价在5个交易日内飙涨39%，在2025年9月30日至10月13日连续四个交易日累计上涨达40.10% [1][2] - 10月14日公司股价小幅回调1.07%，报收5.53元/股 [2] - 10月以来该股已2次登上龙虎榜，10月13日前五大买卖机构合计买入3.02亿元，卖出4.55亿元，净额为-1.53亿元 [2] 公司资源储备 - 公司通过一系列海内外并购持续扩大资源储备，形成了以铜、锌、铅为主，金银协同发展的资源格局 [1][3] - 全资子公司第一黄金的黄金金属资源量为2571.7万盎司（约799.89吨），黄金储量42.64万盎司（约13.26吨） [3] - 全资子公司Serrote拥有铜金属资源量70.4万吨，金金属资源量43.2万盎司（约3.44吨） [3] - 公司境内矿山保有金金属量12.42吨、银金属量1832.54吨、钼金属量1.36万吨、铜铅锌金属量781.48万吨 [4] - 公司在国内铜、铅、锌市场的占有率分别为2.68%、0.36%和6.08% [4] 公司并购扩张历程 - 2017年公司通过参股公司以28.3亿美元收购美国静水矿业公司100%股权 [6] - 2017年12月公司使用募集资金11.73亿元收购红鹭矿业93.02%股权 [6] - 2018年公司以21.97亿元收购中非黄金100%股权 [6] - 2025年4月初公司通过下属子公司以4.2亿美元收购巴西Serrote公司100%股权和AMH 2的100%股权，使公司铜金属资源量由22.17万吨跃增至93万吨 [6][7] 公司经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入445.59亿元，同比下降15.28%，归母净利润为亏损2.17亿元 [1][4] - 2024年公司营收为867.87亿元，同比下降0.21%，归母净利润为8079.17万元，同比下滑25.18% [1][8] - 2023年公司营收同比下滑0.98%至869.71亿元，但归母净利润同比增长224.19%至1.08亿元 [8] - 2019年至2022年公司归母净利润基本处于止步不前的状态，分别为3422.36万元、2532.68万元、3410.08万元、3330.92万元 [8] 公司股权结构与股东 - 中信集团通过直接和间接方式合计持有白银有色24.46亿股，占总股本的33.03%，为公司实际控制人 [10][11] - 以最新股价估算，中信集团持股市值达135.26亿元，已超过其重整国安集团的总花费120亿元 [11] - 中信国安实业累计质押所持公司股份22.18亿股，占其持有公司股份总数的约98.56% [11]

培训活动概况 - 首届中国—东盟绿色能源转型与零碳园区能力建设培训将于2025年10月在上海和苏州举办 [1][5] - 来自老挝、缅甸、泰国、新加坡、印度尼西亚、马来西亚及菲律宾等国的政府官员、行业专家与科研代表已确认参会 [1] 参与方构成 - 参与学员覆盖能源政策规划、清洁能源开发、电力系统管理及可再生能源科研等多个领域 [3] - 学员团队汇聚了政策制定者、技术实践者与科研创新者三大力量，形成涵盖战略规划、技术创新与产业应用的完整生态链 [4] - 具体参与机构包括老挝水资源与应急管理部门、缅甸能源部、菲律宾能源部、泰国能源部替代能源发展司、新加坡JTC集团、印尼国家电力公司（PLN）、马来西亚太阳能研究所及能源委员会等 [3][4] 合作与交流重点 - 培训将分享各国在能源治理与可再生能源规划中的最新实践，为区域政策协同与机制创新提供借鉴 [3] - 与会专家将带来零碳园区规划、绿电调度与储能系统优化等领域的一线项目经验和成功案例 [3] - 科研领域专家将展示太阳能材料研发、绿色建筑设计与能源监管等方面的最新成果 [4] - 活动旨在共同探讨绿色电力发展、零碳园区技术与运营模式，为中国与东盟在能源转型与园区低碳化领域的协同发展搭建交流新平台 [4]

双边合作基础 - 广东与丹麦长期保持紧密交流并在多领域开展广泛合作且取得丰硕成果 [1] - 双方关系源远流长且合作基础广泛 [1] 未来合作领域 - 将持续深化经贸、新消费领域及科技创新方面的合作 [1] - 重点在绿色能源转型、经贸投资及消费品领域开展更深层次合作 [1] - 致力于实现双方产业优势与市场需求的深度融合 [1] 投资与市场机遇 - 欢迎丹麦企业继续深耕粤港澳大湾区并带动更多欧洲企业来粤投资兴业 [1] - 合作将在全链条和深层次进行以拓展合作并共享发展红利 [1]

好的，这是根据您提供的公司研报内容，按照要求整理的关键要点总结。 报告投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][6] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司是压缩机与地热发电双龙头，正通过全球化战略和地热项目扩张驱动未来增长 [1] - 压缩机业务受益于国产替代和船舶节能等细分市场机遇，海外收入快速增长 [3][31] - 地热发电业务是核心增长引擎，凭借技术优势和项目储备，未来并网发电量有望显著提升，贡献可观收入 [3][23][80] - 预计报告研究的具体公司2025-2027年归母净利润将实现高速增长，复合增长率强劲 [3][5] 公司概况 - 报告研究的具体公司主营业务为压缩机研发制造与地热发电两大板块，是高端装备制造和新能源开发的跨国企业龙头 [1] - 2024年实现营业总收入42.35亿元，同比增长1.64%；归母净利润3.20亿元，同比下降26.05%；净利率约7.66% [1][5] - 公司持续推进全球化战略，2024年海外收入占比达44.95%，海外压缩机收入11.05亿元，海外地热发电业务收入7.98亿元 [1][25][31] - 实际控制人曹克坚先生合计持股公司股份51.93% [24] 主营业务分析 - **压缩机系列产品**：2024年收入29.02亿元，同比增长8.18%，占总营收68.53%，毛利率约30.39% [23][83] - **地热发电业务**：2024年收入7.98亿元，同比增长21.23%，占总营收18.84%，毛利率达49.44% [23][83] - **其他业务**：2024年收入5.35亿元，占总营收12.63% [23] 行业概况：地热发电 - 全球地热电站装机规模从2019年的15.4GW增长至2024年的16.9GW，2024年同比增长3.29% [2] - 印尼地热潜力全球最大，装机容量2.7GW（世界第二），但目前仅约2%的潜在地热能源得到开发利用，政府计划在2034年新增5.2GW地热发电装机 [2][42] - 2024年地热发电平均度电成本（LCOE）降至0.06美元/kWh，2019-2024年LCOE的复合年均增长率为-4.36%，成本下降有望打开行业成长空间 [2] 行业概况：压缩机 - 螺杆压缩机国产替代持续推进，中国螺杆压缩机在国际市场（不包括中国）份额从2019年的9%上升至2024年的18% [3][61] - 船舶压缩机是重要细分市场，船舶气层减阻系统可降低能耗约8%以上，LNG运输船用的压缩膨胀组合机可降低能耗约15% [3][76][77] - 2024年，中国螺杆压缩机出口量13.88万台，同比增长14.7%，出口金额5.71亿美元，同比增长22.7% [60][61] 公司展望与盈利预测 - 截至2024年底，报告研究的具体公司运营中地热发电项目7个，合计功率215.5MW，贡献并网收入约1.50亿美元；在建项目8个，合计功率约191MW [3][80] - 预计报告研究的具体公司2025-2027年营业收入分别为52.50亿元、65.41亿元、80.96亿元，同比增长率分别为24.0%、24.6%、23.8% [5][83] - 预计报告研究的具体公司2025-2027年归母净利润分别为4.09亿元、6.38亿元、9.50亿元，同比增长率分别为27.8%、55.8%、48.9% [3][5] - 预计毛利率将从2024年的33.61%提升至2027年的36.51% [5][83]

活动概况 - 10月11日，一支由40余家成都工业企业组成的代表团启程前往德国与法国，开展欧洲市场拓展活动[1] - 活动重点聚焦成都六大优势产业：电子信息、装备制造、医药健康、新型材料、绿色食品与先进能源[1] - 代表团将通过产品展示、专题座谈、项目签约、企业路演等多种形式深化合作[1] 参与企业与产业构成 - 出行的40余家企业覆盖人工智能、集成电路、新型显示等12条制造业重点产业链[1] - 具体产业链包括：人工智能、集成电路、新型显示、软件与信息服务、航空航天、低空经济、轨道交通、智能网联汽车、生物医药、先进能源、新型材料、绿色食品精深加工[1] - 代表团被称为成都工业的“精锐力量”[1] 活动行程与安排 - 在德法期间，代表团将密集举办10场高层次交流活动[1] - 活动包括1场经济合作洽谈会、2场专题座谈会以及7场企业实地考察[1] - 在德国将举办“工业4.0与欧盟市场洞察”专题座谈，并参与“智能制造与未来产业”等主题考察[2] - 将实地参观奥迪工厂的钣金冲压车间，并聚焦西门子安贝格工厂的IMPULSE数字化展厅[2] - 在法国将前往巴黎工商会会议中心，参加“投资中国·投资未来”巴黎投资大会[2] 重点合作领域与对接活动 - 2025中国（成都）—慕尼黑产业合作与对接洽谈会将聚焦成都先进能源、新型材料、航空航天、生物医药等重点产业链[2] - 会议除成都企业外，还邀请了中国驻慕尼黑总领事、德方政府代表，以及40余家德国世界500强企业、“隐形冠军”企业和重点商协会代表[2] - 在法国将围绕“绿色能源转型”、“航空航天”、“能源基建与绿色革命”以及物流网络构建等主题开展实地考察[3] - 将考察施耐德电气、道达尔能源、万喜集团（Vinci）以及乔达物流（GEODIS）等企业[3] 过往成果与活动成效 - 今年上半年，成都市经信局市新经济委共组织3个政企代表团，先后赴中东、中亚和欧洲共5个国家[3] - 累计有75家工业企业参与，12家企业现场签单，意向签单金额超60亿元[3]

2025.10. 12 本文字数：2060，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 齐琦 在金价突破每盎司4000美元、全球贵金属市场持续升温的背景下，现货白银也迎来改写历史的时刻。 10月9日，伦敦白银现货价格首次突破50美元/盎司关口，最高触及51.23美元/盎司，创下历史新高。截至10日，报 50.126美元/盎司，年内累计涨幅达到73.53%，表现甚至优于同期上涨约53%的现货黄金价格。 上海一位贵金属分析师对记者称，白银同时具备金融与工业双重属性，在光伏、新能源等绿色需求快速扩张的背景 下，价格弹性明显高于黄金，短期仍有望继续领涨贵金属板块。 伦敦金银市场协会（LBMA）发布的报告显示，分析师们对于白银价格的乐观态度不仅与其工业和投资需求有关，也 将白银与黄金价格走势通常较为相似的趋势纳入了考量范围。且对供需失衡加剧的担忧以及各国央行逐渐放宽的货币 政策，都将使得投资者对白银的购买兴趣持续增加。 金价大涨带动白银创新高 工业需求强劲，现货库存告急 与黄金不同，白银兼具贵金属与工业金属双重属性。近年来，随着全球绿色能源转型加速，白银在光伏、新能源汽 车、半导体等高科技产业中的需求持续攀升。 上述贵金属 ...