不法“代理维权”短视频/直播的乱象特征 - 通过短视频及直播等自媒体平台，违规制作、散布涉及“全额退保”、“债务清零”、“债务优化”、“债务协商”、“债务置换”、“征信洗白”、“投顾退费”等不实信息，甚至以直播形式传授“技巧”，诱导金融消费者、投资者委托其“代理维权” [2] - 乱象主要特征包括谎称“监管部门出新政”、谎称“金融机构有活动”、宣称“专业律师专业维权”等 [2] - 宣称“股市下跌投顾骗钱”，通过“血本无归”、“A股股灾”等唱空股市的话术以及投资者亏损案例进行诱导营销宣传，通过煽动性文案吸引投资者 [2] “监管部门出新政”类骗局的具体手法 - 以监管部门强化监管、出台监管新规为名，以“全额退保”、“债务回收清零”、“债务置换”、“免费代看征信”等为噱头，散布“退保新政”、“债务回收试点政策”、“全民清债清查五年规划”、“洗白大额逾期”、“证监会新政，X月退费通道开通”等不实信息 [3] - 错误引用甚至有意曲解金融管理部门相关政策规定，让金融消费者、投资者对所谓的“监管新规”深信不疑 [3] - 将“代理维权”营销信息与监管部门和人员照片以及完全无关的监管政策、财经热点事件进行拼接，打擦边球吸引金融消费者、投资者 [3] “代理维权”骗局的实质与危害 - “代理维权”组织或个人名为“代理维权”，实为伺机牟利，金融消费者、投资者听信其虚假宣传，不仅可能支付高额服务费，中途退出还可能因“违约”而陷入官司 [4] - “代理维权”组织和个人伺机收集金融消费者、投资者的手机卡、银行卡、贷款、信用卡、保单、家庭住址、子女就读学校、身份信息等个人重要信息，此类信息一旦被非法买卖或利用，当事人或将面临电信网络诈骗、信用卡盗刷等风险 [4] - “全额退保”、“贷款/信用卡不用还”、“债务协商”、“债务置换”、“征信洗白”、“投顾费用全退”等均属不实信息，与《保险法》、《商业银行法》、《证券法》、《征信业管理条例》等金融法律法规不符 [4]

武汉市发展优势与合作愿景 - 武汉市正迎来发展黄金期，具备“大战略+高科技+好保障+低成本+广市场+优配套”的综合优势 [2] - 武汉市正以城市更新带动科技创新、产业焕新、治理革新，加快建设国家中心城市和“五个中心” [2] - 武汉市希望与公司在绿色智能船舶、集成电路、低空经济、量子科技、新型储能等领域深化合作 [3] 公司对武汉市的评价与合作规划 - 公司认为武汉市战略优势叠加、人才资源丰富、创新活力涌动、产业基础坚实，是其重要的科研及装备制造基地 [6] - 公司坚定看好武汉市发展前景，将持续深耕并加大投资布局力度 [6] - 公司计划推动双方合作向更高水平、更深层次、更宽领域发展 [6]

公司战略与政府合作 - 中国船舶集团高层拜访武汉市委市政府，双方围绕服务国家战略、推动科技与产业创新深度融合、助力地方高质量发展进行深入交流并达成共识 [1] - 公司表示武汉是其投资布局和创新发展的重要区域，将积极对接湖北省及武汉市“十五五”规划，拓展多领域多层次合作，深化创新平台共建共享，加快科技成果转化，并高质高效推进重点项目建设 [3] - 武汉市希望公司在绿色智能船舶、集成电路、低空经济、量子科技、新型储能等领域深化战略布局与合作，共同开展核心技术攻关和成果应用 [4] 公司经营与发展定位 - 公司当前正坚定不移加快建设世界一流船舶集团 [3] - 公司对武汉市委市政府长期以来的支持表示感谢，并强调将为服务国家重大战略、助力地方高质量发展贡献自身力量 [3]

监管政策核心原则 - 监管部门对现实世界资产代币化采取“境内严禁、境外严管”的总体原则 [1] - 禁止在境内开展任何RWA代币化活动 各类交易场所不得在境内参与RWA代币发行和交易 也不得直接或间接提供相关服务 [1] - 境内主体赴境外开展以境内资产所有权、收益权等为基础的RWA代币化业务 需遵循“相同业务、相同风险、相同规则”原则 接受国家发展改革委、证监会、国家外汇局等部门的严格监管 [1] 境内监管具体措施 - 互联网企业不得为RWA代币化业务提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务 [1] - 未经相关部门同意或备案 任何单位和个人不得开展相关业务 [1] - 金融管理部门未批准任何RWA代币化活动 擅自开展往往涉及非法集资、诈骗、非法发售代币票券、非法经营证券期货业务等非法金融活动 [3] - 监管部门将严厉打击借RWA之名的各类炒作行为和非法金融活动 依法追究责任 以维护国家安全和社会稳定 [3] 境外活动监管要求 - 境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供RWA代币化相关服务需依法稳慎 做好风险管理 [2] - 为以境内权益为基础赴境外开展的RWA代币化业务提供服务的中介及信息技术服务机构 需严格遵守法律法规 强化风控 并向相关管理部门报批或报备 [2] - 严禁境内机构为境外RWA项目提供金融、中介、技术等服务及技术、清算、托管等隐性支持 以从源头切断风险在境内的传播路径 [2][3] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供RWA代币化相关服务 [2] 特定业务监管指引 - 证监会对以境内资产为基础在境外开展类资产证券化的RWA代币化业务依法严格监管 并配套发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》 [4] - 开展相关业务前 控制基础资产的境内企业必须向中国证监会备案 并按要求报送备案报告及境外全套发行资料 [4] - 相关业务中 境内企业及基础资产不得存在违反法律规定、损害国家利益和社会公共利益、危害国家安全以及违反境内资产证券化基础资产负面清单规定等禁止性情形 [4] - 开展业务必须严格遵守国务院有关主管部门及行业监管机构在跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等方面的法律法规和政策规定 [4] 政策背景与专家解读 - RWA代币化本质是将现实资产映射至链上 但其跨境属性极易绕过资本管制与合规审查 [2] - “境内严禁”契合中国金融市场发展阶段 因RWA代币化涉及区块链、加密资产、传统金融等多个复杂领域 其运行逻辑与现有金融体系差异大 若全面放开 现有监管框架和风险防控机制难以有效覆盖 [2] - “境外严管”是应对跨境金融风险的必然要求 旨在通过穿透式监管与跨境协作 防范跨境金融风险、维护金融稳定 [2]

文章核心观点 - 最高决策层与国务院国资委高度重视未来产业发展，将其视为构建现代化产业体系和开辟增长“第二曲线”的关键战略 [1] - 多地城投公司正积极响应，通过成立合资公司、建设基础设施、设立产业基金等方式，主动布局未来产业，以推动自身转型和区域高质量发展 [2][3][4][7] - 未来产业（如量子科技、人工智能、低空经济等）市场前景广阔，预计产值将从2024年的11.7万亿元增长至2026年的15.5万亿元，年复合增长率达15% [7] 政策与战略导向 - 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习，国务院国资委要求中央企业统筹推进战略性新兴产业、未来产业发展和传统产业升级 [1] - 工信部等七部门将未来产业定义为由前沿技术驱动、处于孕育或产业化初期的前瞻性新兴产业 [4] - 国家“十五五”规划建议明确了量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等重点发展方向 [4] - 地方政府布局未来产业呈现因地制宜特点，如安徽布局量子科技、内蒙古发展风光氢储、海南布局海洋生物制造 [7] 城投公司具体实践与转型方向 - **低空经济领域**：天津城投与中国电信合资成立天津低空量子网络科技发展有限公司，注册资本1000万元人民币，定位为低空经济信息化基础设施建设与运营服务商，核心产品为低空飞行服务平台 [3] - **人工智能与算力领域**：上海徐汇城投集团成立具身智能创新中心，孵化智能机器人、自动驾驶等项目 [4]；西安雁塔人工智能创新发展中心算力达每秒50亿亿次半精度浮点计算，算力使用率达90%，已孵化200多个方案 [5] - **产业投资与基金**：成都产业投资集团与成都交子金融控股集团启动未来产业创投基金，首期规模超过百亿元，采用“政府引导+市场运作”机制，重点投资量子科技、脑机接口等领域 [7] - **专项债融资**：量子科技已被纳入地方政府专项债券范围，可用作项目资本金，例如成都高新区曾发行2000万元专项债用于天府绛溪实验室建设 [8] 行业发展机遇与规模 - 据中国工业互联网研究院测算，中国未来产业产值规模预计将从2024年的11.7万亿元，增长至2025年的13.4万亿元和2026年的15.5万亿元，年复合增长率达15% [7] - 发展未来产业被视为城投公司实现转型升级、开辟增长“第二曲线”的重要机遇 [2][7] 专家观点与建议 - 专家建议城投公司应发挥资源整合优势，联合政府、科研院所和科技企业，完善数据开放机制，攻克关键技术，共建实验室，并引导产业基金培育创新企业 [4] - 城投公司应利用人工智能等新技术解决城市化进程中的问题，并借助产业发展趋势实现自身转型升级 [5][6] - 对于发展未来产业，建议从三方面强化支持：设立未来产业引导基金构建投资孵化生态、开放各类应用场景牵引技术迭代、加强多层次人才引育打造开放式创新社区 [9] - 在发行量子科技等专项债时，应避免跟风，确保资金切实用于项目，并在产业链（上游材料、中游芯片制造、下游应用开发）中寻找契合点进行投资 [8]

宏观政策与投资环境 - 2026年宏观政策将突出协同性 财政政策以促进产业高质量发展为核心 货币政策预计保持适度宽松基调 更加注重精准施策[2] - 推动经济稳健发展需实现内需与外需 传统与新兴动力的协同 并深化消费内涵 激发服务 数字 绿色等潜能消费[2] - 投资领域将推动金融更好服务实体经济 整体投资向高端化 高附加值方向倾斜[2] 产业升级与核心方向 - 产业升级呈现多层次 多维度的推进态势 新兴产业与未来产业将在新型产业体系中占据关键位置[1][3] - 统筹安全和发展 强化高科技引领成为明确方向 商业航天 低空经济 人工智能 量子科技 生物制造等产业将获强力政策支持[3] - 科技作为长期核心赛道 在构建现代化产业体系背景下将涌现丰富的结构性机会[4] 具体投资主线 - 投资主线一为科技引领 未来产业与新兴产业仍是布局重点[4] - 投资主线二为红利反弹 具备持续盈利能力和稳定分红表现的优质企业将受市场重点关注[4] - 投资主线三为消费复苏 消费行业能否持续回暖是2026年需密切观察的重要变量[4] 投资实践建议 - 就均衡配置而言 ETF是一种高效便捷的工具 有助于分散风险[1][4] - 从主题投资出发 可紧密跟踪市场动态与政策热点 以提升产业趋势研判能力并精准把握优质赛道[1][4]

行业宏观定位与竞争格局 - 量子科技被视为未来全球科技变革的关键驱动力和国际竞争的新焦点 [1] - 中国量子科技呈现“局部领先、整体并跑”的格局 [1] - 四川省在量子科技赛道属于“后起之秀”，相比北京、合肥等先发地区具有后发优势 [1] 四川省量子科技发展现状与挑战 - 技术链存在短板：本地高端芯片、专用软件依赖省外供应，自主研发能力有待加强 [1] - 产业链存在短板：缺乏具有龙头引领作用的企业集群，相关企业数量偏少，导致资金投入规模偏低 [1] - 人才存在短板：尽管成都拥有超百所高校及科研院所，但量子科技专业人才缺口依然巨大 [1] - 应用与平台存在短板：公共服务平台及场景开放示范应用等方面的布局不足 [1] 四川省战略规划与目标 - 四川省政府工作报告明确提出将前瞻布局量子科技等未来产业 [1] - 近期制定了《四川省量子科技产业突破发展行动计划》，目标直指打造全国量子科技产业核心增长极 [1] - 计划重点在量子计算、量子通信和量子精密测量三大领域发力 [1] 支撑体系与具体举措 - 成立四川省量子科技学院，同步启动四川省量子科技产业基金，旨在构建人才培养与资本助力的双重支撑体系 [2] - 发展路径建议：实施差异化定位，不求“大而全”，集中资源主攻特色优势环节 [2] - 具体产业环节包括：建设超导量子芯片封装测试基地，打造量子计算控制系统供应商，发展面向资源勘探与医疗领域的量子测量仪器生产基地 [2] - 坚持以用促研，推动“量子+智慧蓉城”、“量子+电网安全”、“量子+地质灾害预警”等场景应用落地，通过实际应用反哺基础研究 [2] - 开放特定场景试点，加速量子安全通信、精密测量等技术实用化进程 [2] 资金与人才发展建议 - 资金支持建议：强化基金撬动效应，高效运用省量子科技产业基金及科技部门专项基金，支持企业获取产品订单、完成市场验证，缓解企业因产业链不完善导致的阶段性资金压力 [2] - 人才培养建议：深化产教融合，强化电子科技大学、四川大学等高校作用，紧密对接产业发展实际需求，重点培养面向量子产业需求的人才 [2] 四川省发展潜力与前景 - 四川省拥有雄厚的**高校资源**、庞大的**人口与市场潜力**、特色鲜明的**产业基础**及重要的**战略区位**，为开辟独特发展道路提供了条件 [3] - 基于差异化发展，四川省有望在量子科技版图中确立自身特色地位，实现突破 [3]

核心观点 - 中国科学技术大学研究团队在量子通信领域取得两项重大突破，首次构建了可扩展量子中继的基本模块，并首次将设备无关量子密钥分发的传输距离突破百公里，这标志着基于纠缠的远距离量子网络从理论走向现实可能，巩固了我国在该领域的国际领先优势 [1][3] 技术突破与成果 - 研究团队在国际上首次构建出可扩展量子中继的基本模块，实现了单原子节点间的远距离高保真纠缠 [1] - 团队实现了长寿命量子纠缠，纠缠寿命达550毫秒，显著超过纠缠建立所需的450毫秒时间，为构建远距离量子网络奠定了基础 [3] - 基于上述技术，研究团队首次将设备无关量子密钥分发的传输距离突破百公里，较国际此前最好实验水平提升两个数量级以上 [1][3] 研究意义与影响 - 该成果是继“墨子号”量子卫星之后又一里程碑式成果，标志着基于量子纠缠的光纤量子网络正在从理论构想走向现实可能 [3] - 这两项突破极大推进了设备无关量子密钥分发技术的实用化进程，并进一步扩大了我国在量子通信领域的国际领先优势 [1][3]

文章核心观点 “十五五”时期是中国推动制造业实现“由大到强”质变的关键时期，文章系统阐述了这一转变的必要性、内涵及实施路径，强调需通过构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系、推动科技创新与产业创新深度融合、加快智能化绿色化融合化发展、提升企业国际化能力及完善政策环境，以实现制造业核心能力、发展范式与体系结构的根本性提升，支撑经济高质量发展并在全球竞争中赢得战略主动[1][2][5][6][21][22][25][26]。 一、推动制造业由大变强的必要性与紧迫性 - **实现人均GDP翻番目标的关键**：2024年中国人均GDP约1.3万美元，为实现2035年人均GDP达到2.5万至3.5万美元的目标，必须依靠新质生产力驱动的产业升级，推动制造业向知识技术密集、高附加值的发展方式转变[2][22]。 - **全球竞争与产业生态位选择**：2024年，英国、美国制造业增加值占GDP比重分别为10%和8%，而韩国、日本、德国则分别保持22%、21.5%和18%的较高比重。中国制造业增加值占GDP比重为24.6%，全球占比近30%，需在全球化布局和产业链重构中保持强大国内基础，提升全球价值链位势[4][24]。 - **抓住新一轮工业革命的历史机遇**：需主动拥抱智能化、绿色化、融合化方向，加速培育具身智能、量子科技、生物制造、6G等未来产业，以体系化变革解决结构性矛盾，奠定中国式现代化的物质技术基础[4][5][24][25]。 二、制造业“由大变强”质变的内涵 - **核心能力**：实现向高端芯片、航空发动机、光刻机、高端数控机床、先进材料等技术密集型复杂产品的大规模、高稳定性自主制造，并培育一流的工业设计、国际品牌、全球运营等综合软实力[6][7][26][27]。 - **发展范式**：从依赖资源规模投入的外延式增长，转向由创新主导、技术进步驱动，以高科技、高质量、高效能为特征的内涵式增长模式，实现人工智能全链条赋能及制造与服务深度融合[6][7][26][27]。 - **体系结构**：具备完整性、先进性和安全性，能在产业链动态变化中保障国家安全和国计民生重点领域供应链安全可控，并以高质量供给引领新需求，在传统产业升级和未来新兴领域形成领先优势[6][7][26][27]。 三、“十四五”时期制造业发展成就 - **规模稳步增长**：制造业增加值从2020年的26.6万亿元增长至2024年的33.6万亿元[8][28]。 - **数字化与绿色化进程加速**：工业企业数字化研发设计工具普及率从2020年的71.5%提升至2024年的82.0%，关键工序数控化率从51.1%提升至64.6%。可再生能源发电装机占比提高20个百分点，规模以上工业单位增加值能耗持续降低[8][28]。 - **产业结构持续优化**：2020-2024年，装备制造业和高技术制造业增加值年均增速分别为7.9%和8.7%，占规模以上工业比重分别提升至34.6%和16.3%。新能源汽车、光伏、锂电池、人工智能、低空经济等新动能加速涌现[8][28]。 四、当前制造业面临的主要挑战 - **创新能力有待加强**：制造企业研发投入普遍偏低，正向设计和原始创新能力不足，产业科技创新体系需完善[9][29]。 - **关键核心技术存在短板**：在工业母机、EUV光刻机、核心工业软件、高端仪器等关键领域，核心技术和共性技术仍有待突破[9][29]。 - **产业生态有待优化**：存在同质化发展和“内卷式”竞争问题，支撑高质量国内经济循环、提升劳动生产率和收入水平的能力需加强，领军企业国际化能力及中国制造的品牌影响力需培育提升[9][29]。 五、“十五五”时期推动制造业质变的政策建议 - **构建现代化产业体系**： - 提升高质量供给能力，既要攻关高端装备，也要推动食品、医药、轻工等民生制造业高质量发展[10][31]。 - 促进传统产业、新兴产业（新能源、新材料、低空经济等）和未来产业（量子科技、生物制造、具身智能、6G等）梯度发展[10][31]。 - 优化区域产业布局，有序推动产业梯度转移，发展特色产业集群[10][31]。 - **推动科技创新与产业创新深度融合**： - 搭建制造业创新中心、共性技术服务平台、中试平台等融合平台，强化概念验证和中试验证[12][33]。 - 创新体制机制，加强平台与国家重大科技专项、国家实验室协同，采用“揭榜挂帅”等机制[12][33]。 - 发挥企业创新主体作用，支持龙头企业牵头组建创新联合体，攻关高端芯片、核心软件、工业母机、先进材料等关键领域[12][13][33][34]。 - **推动智能化、绿色化、融合化发展**： - 推动人工智能与制造业全流程深度融合，优化算力资源与行业数据集[14][35]。 - 通过专项资金、补贴、低息贷款等政策支持企业智能化和绿色低碳转型[15][36]。 - 推动先进制造业与现代服务业深度融合，发展服务型制造，提升高端化与高附加值能力[15][36]。 - **提升企业能力与培育产业生态**： - 打造“雁阵”梯队，培育世界一流企业和“专精特新”中小企业[16][37]。 - 破除企业兼并重组壁垒，支持产业链垂直整合与创新合作[17][38]。 - 引导对外投资将关键环节留在国内，带动国内中间品出口，并支持生产性服务企业配合制造企业出海[18][39]。 - **完善政策制度与文化环境**： - 创新教育科技人才一体化机制，破除人才流动限制，完善科技成果转化激励[19][40]。 - 落实金融支持政策，完善未来产业孵化机制[20][41]。 - 强化质量、能耗、环保等标准倒逼机制，试点产品质量分级，推动企业“向上卷质量”[20][41]。 - 完善“新八级工”制度，建立技能等级挂钩的薪酬体系，增强制造业对年轻人才的吸引力[20][41]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场处于轮动状态，春节假期临近难有强势主线，等待春季躁动行情，光伏、商业航天、有色金属等板块未来或有新催化，消费地产相关板块有投资机会，建议均衡配置、逢低布局 [7] - 债市资金面偏松，利率下行和避险需求推动上涨，中长期适度宽松货币政策或强化资金对债市配置需求 [10] - 商品市场短期国内外交易所保证金调整使贵金属波动，中长期看好逻辑不变 [14] 根据相关目录分别进行总结 市场行情分析 股票市场 - A股震荡调整、缩量，上证指数微跌0.25%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，成交额2.16万亿，较昨日缩量1.4% [2] - 顺周期领涨，石油石化、基础化工领涨，近20股涨停；大消费和科技板块调整，食品饮料、先进封装指数等下跌 [5] - 市场风格轮动，春节前难有强势主线，光伏、商业航天、有色金属等板块未来有催化，消费地产相关板块有投资机会，建议均衡配置、逢低布局 [7] 债券市场 - 国债期货全线上涨，长端领涨，30年期主力合约涨0.42%报112.57元 [10] - 央行净回笼1460亿，14天逆回购呵护跨节流动性，Shibor短端品种下行 [10] - 利率下行和避险需求推动债市上涨，中长期宽松货币政策或强化资金对债市配置需求 [10] 商品市场 - 商品指数下跌0.86%，沪银领跌14.92%，铂、钯重挫，LPG、氧化铝逆势小涨 [10] - 海外保证金上调，贵金属大幅波动，中长期将震荡上行 [10] - 氧化铝价格上涨，是局部现货缺口与节前补库预期作用结果，但受产能过剩约束 [10] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 |品种|核心逻辑|后续关注点| |----|----|----| |AI应用（多）|阿里千问、谷歌GEMINI等产品应用加速|应用场景转化、产品技术升级突破 [12]| |商业航天（多）|商业航天司成立，大力支持发展|国内可回收火箭发射情况、SPACEX等海外龙头技术突破 [12]| |核聚变（多）|中上游环节产业化提速|项目进展推动情况、行业招标情况 [12]| |量子科技（多）|技术突破，战略新兴产业|国内政策支持力度、国内外重点项目进展 [12]| |脑机接口（多）|十五五政策支持，海外技术进步|国内技术进步、国外公司项目进展 [12]| |机器人（多）|产品持续升级，产业化趋势加速|特斯拉订单释放节奏、国内企业技术进展 [12]| |大消费（多）|政策推动支持消费升级|经济复苏情况、进一步刺激政策 [12]| |券商（多）|A股成交额维持2万亿以上，存款搬家|A股市场成交量情况、交易制度可能的变化 [12]| |贵金属（多）|央行持续增持，美联储降息|美联储进一步降息预期、地缘政治风险 [12]| |有色金属（多）|美元指数偏弱，供给约束|美元指数变化、全球各区域供给变化 [12]| 近期核心思路总结 - 权益市场处于轮动状态，等待春季行情，建议科技与消费均衡配置、逢低布局 [14] - 债市资金面偏松，利率下行和避险需求推动上涨，中长期宽松货币政策或强化资金对债市配置需求 [14] - 商品市场短期贵金属有波动，中长期看好逻辑不变 [14]