物联网 - 工业和信息化部物联网标准化技术委员会在京成立，将推进物联网技术标准研制和推广应用，打造协同程度高、技术水平先进的物联网标准体系 [1] - 物联网正从"万物互联"向"万物智联"跃迁，2025年全球物联网市场规模将突破2.1万亿美元，中国贡献超35%份额，成为全球最大单一市场 [1] - 工业物联网、智慧城市、车联网三大场景占比超60%，中国凭借政策支持、产业链完整及场景创新，正从"规模领先"向"技术引领"转型 [1] DRAM - 2025年年初至今，NAND Flash市场综合价格指数上涨9.2%，DRAM市场综合价格指数上涨47.7%，6月DRAM市场综合价格指数上涨19.5% [2] - DDR4/LPDDR4X为代表的传统DRAM产品从2024年下半年供应过剩到2025年上半年供不应求，预计将推动2025年DRAM市场创下历史新高 [2] - 全球及中国市场2030年规模有望分别突破1.5万亿美元和4150亿元人民币，HBM、DDR5渗透、3D架构创新将成为技术主线 [2] 光伏 - 2025年前5个月光伏新增装机量约为198GW，5月单月装机量达93GW，接近今年前4个月的装机量 [3] - 2024年全年国内光伏新增装机量为278GW，产业链各环节价格已处于历史低位，行业在出清进程中 [3] - 光伏政策正在从供给端、需求端双向发力，2025年行业有望迎来供需改善 [3] 算力 - 中国互联网协会发布《互联网平台企业推荐算法管理规范》团体标准立项，规定对互联网平台企业的推荐算法管理要求 [3] - 算力芯片、服务器、网络通信环节是算力产业链最大的子领域，2025年芯片、AI服务器相比2023年均有4倍以上业绩弹性 [4] - 光模块有2倍以上业绩弹性，国产化方面有望迎来芯片经济性拐点 [4] 创新药 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录 [4] - 我国创新药已经得到海外大型制药企业的背书，研发实力达到国际领先水平，可以在全球范围内竞争 [4] - 创新药板块近期获得国内政策大力支持，医药真创新与真国际化时代有望迎来回报 [4] 核聚变 - 谷歌母公司Alphabet与联邦聚变系统公司达成协议，将购买其弗吉尼亚州聚变发电项目的200兆瓦电力，首次实现核聚变能源商业化电力采购 [5] - 2025中国国际核聚变与核能源产业大会将于7月16至17日召开，展示核能源与核聚变相关内容 [5] - 核聚变被誉为"终极能源"，2025-2030年全球进入实验堆建设高峰期，我国在超导材料等产业链关键环节技术突破显著 [5] 水泥 - 中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》，优化产业结构调整 [6] - 水泥行业利润进入磨底阶段，企业的努力目标从追求份额回到恢复盈利，2024年水泥行业全国单位净利已接近2015年历史底部 [6] - 价格带来的盈利弹性远大于销量增加的弹性，反内卷将充分受益 [6] 稀土 - 汽车制造商愿意为钕镨氧化物支付每公斤80美元，比中国的62美元价格高出近30% [7] - 稀土材料广泛应用于汽车、iPhone和其他产品中，电动汽车企业是稀土材料的最大工业消费群体之一 [7] - 中国商务部宣布加快稀土出口审批流程，部分企业已陆续获得出口许可证 [7] 宏观、行业新闻 - 证监会表示将不断完善投资者保护制度体系，持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排 [8] - 今年8000亿元"两重"建设项目清单全部下达完毕 [8] - 广州拟出"商转公贷款"政策，个贷率低于75%可启动"商转公" [8] 其他行业动态 - 本周多晶硅市场均价呈现小幅回升的趋势 [13] - 世界首台500兆瓦冲击式机组转轮研制成功 [13] - 特斯拉暂停人形机器人生产，修改设计 [13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：核聚变行业 - **公司**：谷歌、CFS、Helian、阿里巴巴、航天晨光、河段公司、贵州新力公司、上海电器、武汉重机、法国液化空气集团、徐电器、上海超导、东部超导、上海超岛 纪要提到的核心观点和论据 技术路线可行性 - 谷歌投资 CFS 表明全高温超导托卡马克技术路线可行，虽曾有磁体烧毁等难题但已解决，发电原理与传统托卡马克相似，通过加热水产生蒸汽驱动涡轮机[2][3] - Helian 公司采用长版微型 FRC 技术，类似国内诺瓦和成都汉海聚能，具有模块化等特点，无需低温系统和烧开 水环节，直接利用等离子体发电，更适合分散式能源供应[2][4][5] 互联网公司投资原因 - 互联网公司投资核聚变项目是看重其在分散式能源供应中的潜力，长版微型路线优势使其在数据中心等应用中可降低运营成本并提高能源效率[2][6] 项目成本控制 - BEST 项目预算持续上涨，从最初 85 亿元增至超 160 亿元，原因包括设备更换、材料差异以及初期概算不够详细等[2][7] 项目招标金额分配 - BEST 项目各环节招标金额：杜瓦底座约 1 亿元，波纹管约 3000 万元，冷屏约五六千万元，磁体系统约 50 亿元，真空室约 5 亿元，偏滤器和屏蔽块预计数亿元，低温系统制冷剂约 5 亿元，加热系统约十多亿元，电源系统约 10 亿元[2][8][9][11] 项目目标 - BEST 项目科学目标：实现 20 - 40 兆瓦聚变功率，Q>1，持续 1000 秒以上；或实现 100 - 200 兆瓦聚变功率，燃烧 5 - 10 秒，Q>5；工程目标：中心磁场强度达到 6.15 特斯拉[4][19] 电源系统 - 核聚变项目电源系统包括磁体电源、加热电源和配电电源等，用于提供磁场、加热等离子体，还有开关网络等配套设备，构成复杂供能体系[4][13] - 电源系统需分批招标，因包含多种不同类型电源，要根据安装进度和技术要求逐步采购[12] 氚系统 - 核聚变项目氚系统包含氚增值模块、氚燃料循环模块和氚安全包容模块，分别用于生成氚、循环利用燃料和保障安全[14] 燃料循环利用 - 托卡马克装置内氘 - 氚燃料循环利用过程：先降温励磁，中央螺旋管初步加热产生等离子体，外部加热系统提温，约 0.1% - 1%燃料反应，未反应燃料及杂质被偏滤器收集排出，经纯化分离后再注入装置[15] 氢工厂 - 氢工厂是核聚变项目重要配套设施，处理未完全反应燃料及杂质，生成新鲜燃料注入主机，穿增值模块可生成更多穿，设备约需 10 亿元，由九院负责制造与维护[16] 项目进展与合作 - 目前核聚变项目由九院负责实施，也可能引入其他单位合作[17] 设备进口 - 核聚变项目中低温制冷剂、加热系统电子回旋管、诊断系统激光器等设备需依赖进口[18] 不同项目对比 - 高温超导托卡马克装置与低温超导托卡马克装置磁体材料不同，整体规模和造价有差异，高温超导整体造价相对便宜但磁体造价贵[21] - 江西巨变裂变混合堆与 BEST 项目区别在于使用高温超导磁体，BEST 使用低温或混合型磁体[23] - 聚变裂变混合堆利用聚变反应中子激发核废料实现燃料增值，燃料增值效率比传统快堆高 5 - 10 倍，纯聚变发电需 q 值大于 30 商业可行，混合堆只需 q 值大于 1[24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - BEST 托卡马克主机安装顺序是从下往上，从里往外装，预装大厅预计 2025 年 6 月底封顶，主机大厅 7 月底封顶，还有 4 号楼存放低温制冷剂，3 号楼用于水冷系统，6 号楼作为控制大厅[10] - 环流器改造主要集中在刀穿部分，涉及真空室等，改造费用约 40 亿元，旨在提升常温导体性能并调整[34] - 截至 2025 年上半年，BEST 项目已完成超三分之一招标工作，剩余部分在 2025 年下半年至 2026 年间陆续完成[36] - BEST 项目各个楼之间招标根据安装进度匹配招标进展，边设计边采购、边安装边调试[35] - 下半年 CFEDR 正在进行选址分析，公司内部有专门部门负责，但具体计划尚不清楚[33] - 招标过程分技术评分和价格评分，综合得分确定供应商，有经验公司有优势，新公司可通过测试参与，需控制成本[27] - 核能设备市场对新进入者开放，新公司可通过测试验证产品性能参与供应链[30] - 选择大公司可能有助于降低核聚变项目成本[31] - CFEDR 项目会参考 BEST 项目数据和目标，但不是绝对的，BEST 项目验证的新技术对 CFEDR 有借鉴意义但关联性不大[32] - 高温超导磁体带材主要采购自上海超导和东部超导，江西混合堆若成功大部分带材将来自上海超岛，也可能与东部超跑合作[22]

重要市场新闻 - 美国三大股指收盘涨跌不一，纳指跌0.82%，道指涨0.91%，标普500指数跌0.11% [1] - 特斯拉跌超5%，奈飞跌超3%，英伟达跌超2%，微软跌逾1%，苹果涨逾1% [1] - 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.2%，虎牙直播涨近13%，蔚来、小鹏汽车涨超2%，老虎证券跌超2%，富途控股跌超1% [1] - 美联储鲍威尔表示关税影响导致美国通胀率预测大幅上升，不排除7月降息可能性 [1] - 国际金价走高，现货黄金涨1.06%报3337.33美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.28%报3349.90美元/盎司 [2] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.65%报65.53美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.69%报67.20美元/桶 [2] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.99%，法国CAC40指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.28% [2] 行业掘金 - 中央财经委员会会议提出推动海洋经济高质量发展，2024年全国海洋生产总值突破10万亿元，占GDP7.8% [3] - 海洋经济对GDP拉动作用达11.5%，重点发展海上风电、海洋生物医药、海运业等领域 [3] - 国家医保局印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，全链条支持创新药研发、准入和使用 [4] - AI制药领域取得突破，阿斯利康与石药集团合作开发小分子候选药物 [4] - 谷歌与联邦聚变系统公司签署电力采购协议，推动核聚变能源发展 [5] - 中国核电建设提速，2024年核准核电机组数量创历史新高，在建机组数量全球第一 [6] 避雷针 - 无锡振华股东拟减持不超过1%股份 [7] - 复洁环保股东拟减持不超过3%股份 [7] - 龙迅股份多名股东及高管拟减持合计不超过2%股份 [7] - 杭州热电多名股东拟减持合计不超过4.09%股份 [8]

海洋经济 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展，加强顶层设计，鼓励社会资本参与，重点发展海上风电、远洋捕捞、海洋生物医药、海运业等产业[1] - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，对GDP增长贡献率达11.5%[1] - 深海科技首次被写入政府报告，与商业航天、低空经济并列成为新质生产力重点领域，深海装备和探索技术将获重点发展[1] 固态电池 - 中科院青岛能源所开发出高导电率、耐水性强的硫化物固体电解质，解决全固态电池界面接触难题，新型高熵锂合金负极实现1分钟快充[2] - 研究团队计划8月推出硫化物全固态电池试制样品，目标建成10兆瓦量产线，已突破产业化制备技术瓶颈[2] - 硫化物全固态电池具有高能量密度（理论值超500Wh/kg）、低温性能优异（-30℃保持80%容量）和本征安全（无电解液泄漏风险）三大优势[2] 核聚变 - 谷歌与CFS签订电力采购协议，为全球第二份核聚变能源承购协议，推动行业商业化进程[2][3] - 核聚变能量密度达汽油的1000万倍，1公斤氘氚燃料相当于1万吨标准煤，且不产生长寿命核废料[3] - 科技巨头加速布局核聚变，微软已与Helion签订2028年购电协议，亚马逊投资1.3亿美元于TAE Technologies[3] 行业动态 - SK海力士有望为英特尔AI芯片Jaguar Shores供应HBM4内存，采用1β制程技术，堆叠层数达12层[6] - 全国首艘200TEU纯电集装箱船将于2025年投运青岛港航线，配备50MWh磷酸铁锂电池，续航达1000海里[8] - 广汽集团与华为合作首款车型定位中大型纯电SUV，搭载鸿蒙座舱4.0和ADS 3.0智驾系统，预计2026年上市[8] 政策动向 - 国家医保局就2025年医保目录调整征求意见，创新药准入周期拟缩短至6个月，儿童药和罕见病药将获倾斜[4] - 上海实施电动自行车以旧换新补贴，最高补贴1000元/辆，覆盖雅迪、爱玛等20个品牌[8] - 济南发放1200万元汽车消费补贴，新能源车最高补贴6000元/辆，燃油车补贴3000元/辆[8] 资本市场 - 禾元生物科创板IPO过会，采用第五套上市标准（预计市值40亿元），核心产品植物源重组人血清白蛋白完成III期临床[8] - 宇树科技在郑州开设首家智能机器人体验店，展示Unitree B2四足机器人，最大负载达40公斤[8] - 小米推出青年公寓项目，北京首期房源月租1999元起，配备智能家居系统[8]

巨头动向 - 英伟达招募两位中国AI专家朱邦华和焦剑涛 重点围绕模型后训练、效果评估、智能体开发及AI基础设施建设四大领域展开合作 并将以开源形式分享研究成果[2] - 谷歌母公司Alphabet与联邦聚变系统公司签署核聚变商业购电协议 将购买其弗吉尼亚州聚变发电项目的200兆瓦电力 这是核聚变能源首次实现商业化电力采购[2] - 苹果计划从2027年开始发布多款Apple Vision系列和智能眼镜产品 预计类似雷朋的智能眼镜2027年出货量将达300万台至500万台或更多[3] - 百度开源文心大模型4.5系列模型 涵盖47B、3B激活参数的混合专家模型与0.3B参数的稠密型模型等10款模型 并实现预训练权重和推理代码完全开源[5] - 特斯拉首批V4超充桩在中国上线 部署于上海等地 并向非特斯拉品牌电动汽车开放[9] 汽车行业 - 小米汽车将在7月下旬为SU7 Pro、Max和Ultra推送1000万Clips版本的辅助驾驶功能[6] - 鸿蒙智行尊界S800旗舰轿车上市首月大定突破6500台 该车由华为与江淮汽车合作打造 售价区间为70.8万元至101.8万元[7][8] - 小鹏汽车CEO何小鹏下单小米YU7 并透露小鹏G7将在本周四上市发布[9] 半导体与芯片 - AMD宣布从下一代MI400系列芯片开始支持异构AI半导体互连标准UALink 该标准可连接最多1024个AI半导体 与英伟达NVLink竞争[12] - 碳化硅巨头Wolfspeed提交重组申请 预计第三季度末完成重组 整体债务将减少约70% 约46亿美元[13] - 长江存储母公司获员工持股平台入股 新增六位股东合计持股1.295% 认缴14.67亿元[14][15] - 通富微电公告国家集成电路产业投资基金减持公司1%股份 减持后持股比例为7.77%[16] - 士兰微公告股东罗华兵计划减持不超过50万股 占总股本比例不超过0.03005%[17] - 江波龙预计eSSD价格三季度将出现5%~10%上涨 因存储晶圆原厂减产及下游需求增长[18] 资本市场 - 沐曦集成电路科创板IPO申请获上交所受理 拟募资39.04亿元 用于高性能通用GPU研发及产业化等项目[19] - 摩尔线程科创板IPO申请获上交所受理 拟募资80亿元 用于自主可控AI训推一体芯片研发等项目[20] - 佳都科技拟发行H股并在香港联交所上市 已授权管理层启动相关前期筹备工作[21] - 赛微电子拟不超过3.24亿元收购大基金拟转让的赛莱克斯北京9.5%股权 交易完成后将合计持有赛莱克斯北京81%股权[22] 其他 - 京东澄清并未开始发行稳定币 所有获取京东稳定币的信息均涉嫌欺诈[4] - 弘信电子两家控股子公司签署合计3.73亿元算力合同 涉及算力芯片采购、服务器生产及算力网络组建等[10] - 海康威视表示加拿大市场在公司2024年营业收入占比中不足0.3%[11]

谷歌与CFS电力采购协议 - 谷歌与CFS签署多年电力购买协议(PPA)，承诺从CFS计划于2030年代在弗吉尼亚州建设的核聚变发电站购买200兆瓦电力 [1] - 该协议是核聚变能源领域内签署的第二份电力承购协议，弗吉尼亚州发电站规划容量为400兆瓦，有望成为全球首座并入电网的核聚变发电站 [1] - CFS首席执行官表示这是一份完整的PPA，公司生产电力，谷歌有义务购买 [1] - 谷歌同意在CFS下一轮融资中增加投资，并签署了未来从CFS其他电厂承购电力的选择权 [1] 科技公司能源需求 - 科技公司正竞相锁定电力供应以支撑AI系统所需的大规模数据中心部署 [2] - 微软2023年与Helion签署类似协议，计划从2028年上线的50兆瓦核聚变设施承购电力 [2] - 谷歌此次200兆瓦采购规模更大，显示大型企业对核聚变能源的商业兴趣增强 [2] 核聚变技术发展 - CFS是核聚变领域最先进的私营企业之一，2021年筹集创纪录的18亿美元资金 [3] - 公司正在马萨诸塞州建设示范工厂，计划2027年启动运行 [3] - AI发展对能源的巨大消耗是此次交易的深层驱动力 [3] 核聚变能源前景 - 核聚变反应不产生长期核废料，不排放碳，能量密度极高 [4] - 一小杯氢同位素燃料产生的能量有潜力为一个家庭供电数百年 [4] - 科技公司面临既要满足算力需求又要实现碳中和目标的挑战，核聚变提供理想解决方案 [4] - 商业核聚变发电仍需数十年时间实现，但市场耐心和资本远见正在为技术突破创造条件 [4]

苹果或放弃自研AI模型 - 苹果公司正考虑放弃自研内部AI模型，转而使用Anthropic或OpenAI的人工智能技术来驱动新版Siri [2] - 苹果已与Anthropic和OpenAI接触，讨论将大语言模型部署在苹果自有云基础设施上进行测试 [2] - 这一合作可能表明苹果在AI领域的自研进展不如预期，需要借助外部力量来加速发展 [3] 莫德纳流感疫苗三期临床试验告捷 - 莫德纳基于mRNA的实验性流感疫苗在三期试验中产生了比现有疫苗更强的免疫反应 [4] - 这一成果为新冠/流感联合疫苗的获批铺平了道路 [4] - 该疫苗不仅为流感疫苗市场带来新希望，也为新冠/流感联合疫苗开发奠定基础 [4] 谷歌加码投资核聚变初创公司CFS - 谷歌宣布加大对核聚变能源初创企业Commonwealth Fusion Systems的投资 [5] - 谷歌与CFS签署了一项购买电力的协议，旨在开发、部署和扩展清洁安全的聚变能源 [5] - 该投资有助于推动核聚变技术发展，并为谷歌在未来能源市场占据一席之地奠定基础 [5] 钙钛矿有机电池光电转换效率纪录刷新 - 新加坡国立大学研制出新型钙钛矿有机串联太阳能电池，光电转换效率达到26.4%，创下同类设备世界纪录 [6] - 该电池兼具轻薄、柔韧等特性，可直接集成于无人机、智能织物、可穿戴设备等人工智能装备 [6] - 这一突破性研究在技术和应用前景上都具有重要意义和巨大潜力 [6] 扎克伯格宣布重组Meta人工智能团队 - Meta宣布对公司人工智能团队进行重大重组，成立"超级智能实验室(MSL)" [7] - 新部门将囊括公司各个团队，包括开发开源Llama软件、产品和基础AI研究项目等基础模型的团队 [7] - 通过整合内部AI资源，Meta有望加速AI技术的开发和应用 [8]

谷歌宣布与联邦聚变系统公司签署核聚变商业购电协议 标志着核聚变能源首次实现商业化电力采购 智通财经6月30日电，谷歌母公司Alphabet宣布，已与联邦聚变系统公司(Commonwealth Fusion Systems) 达成协议，将购买其弗吉尼亚州聚变发电项目的200兆瓦电力，此次签约标志着核聚变能源首次实现商 业化电力采购。核聚变作为太阳与恒星的能源机制，目前尚未在地球上实现商业化应用。此次签约的 CFS公司是麻省理工学院2018年分拆出的初创企业，其正在弗吉尼亚州建设的ARC示范项目，毗邻全球 最大的数据中心集群。 ...

合锻智能 20250611 摘要 中国核聚变能源领域投资巨大，预计到 2028 年每年将达到 200 亿元， 若包含潜在示范堆项目，总投资将超过 2000 亿元，年投资额或升至 400 亿元，但相较传统核电投资规模仍相对较小。 合锻智能作为核聚变龙头企业，真空室和堆内构件业务占装置价值量约 10%，预计在 400 亿年度投资中实现 40 亿收入和 10 亿净利润。当前 给予 50 倍估值较为合理，对应市值约 500 亿元，未来市值增长空间巨 大。 托卡马克装置真空室是主体结构，价值量占比约 8%，加上堆内构件达 25%。其核心功能是提供稳定运行环境，为等离子体提供高温高压真空 环境，并作为安全屏障支撑内部重力并抵御复杂电磁力。 核聚变装置包层材料使用多种新型金属和非金属材料，如低活化铁素体 马氏体钢、氧化物弥散强化钢、钛、碳化硅复合材料及高熵合金，以提 高导热能力、熔点和抗热负载能力。 DIB（等离子体内壁）的主要作用是防止杂质污染等离子体，并将等离 子体辐射产生的热量传导出去，通常采用铍或钨作为直面材料，特种 316LN 不锈钢作为支撑背板。 Q&A 核聚变行业的投资规模和未来发展趋势如何？ 今年以来，核聚 ...

公司融资 - 德国初创企业Proxima Fusion获得1.3亿欧元融资 用于开发核聚变能源技术 [1] - 融资由科技投资者Cherry Ventures和Balderton Capital领投 [1] - 该轮融资是欧洲核聚变领域迄今为止最大的一笔投资 [1] 行业动态 - 投资者加大对欧洲核聚变能源竞赛中可能获胜企业的押注 [1] - Cherry Ventures创始合伙人认为Proxima Fusion有望成为市值上万亿美元的公司 [1] - 该投资被视为对欧洲在解决人类重大挑战方面领导能力的押注 [1] 技术前景 - 核聚变能源技术被视为解决人类重大挑战的关键领域之一 [1] - 该领域具有产生万亿美元市值公司的潜力 [1]