近期，受美国联邦政府"停摆"危机持续、市场对美联储未来多次降息预期增强，以及全球多个地区地缘 冲突持续等因素影响，投资者不断增持黄金避险，推动国际金价屡创新高。截至北京时间7日8时33分， 纽约商品交易所12月黄金期价报每盎司3999.9美元，涨幅为0.59%。 编辑 陈艳婷 据央视财经消息，7日国际金价延续涨势，在当天亚洲交易时段一度触及每盎司4000美元整数关口，报 每盎司4000.1美元，为历史上首次。 ...

10月7日，COMEX黄金历史首次突破每盎司4000美元关口，年内大涨逾50%，随后稍有回落。现货黄金今日一度涨至 3977美元/盎司，同样创下历史新高。 | W | COMEX黄金 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | GC CMX | | | | | | | | 3931 | | | 3976.3 | 总手 | | 2.35万 | | | +11.4 | +0.29% 开盘 | | 3983.0 | 现手 | | 1 | | | 最高价 | 4000.1 | 在 色 | 39.24万 | Ar | | 1.09万 | | | 最低价 | 3982.0 | 搜 色 | 2421 | 内 | | 1.26万 | | | 分时 | ね日 | EK | 高K | 月K | 中文 | | | | ■加 | | | | 均价:3992.5 | | | | | | | | | 0.60% | 3987.6 | | 3 | | | | | | | 3987.4 | | 1 | | | | | | | 20:46 3987.8 ...

黄金市场动态 - 纽约金价创历史新高，盘中一度触及4000美元整数关口 [1] - 金价单日大涨1.85%，年内累计涨幅达到50% [1] - 高盛将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，此前为4300美元/盎司 [2] - 纽约金主连最新报价为3983.700美元，均价为3990.298美元 [3] - 推动金价上涨的因素包括美联储降息预期及地区风险加剧 [1] - 市场将美国政府停摆风险视为当前金价上涨的主要逻辑 [1] - 资金将黄金视为投机工具，避险功能被放大 [1] 阳光电源港股上市 - 阳光电源于10月5日向港交所提交上市申请 [4] - 上市融资目的包括新一代光伏与储能产品研发、海外生产基地建设及加速数智化建设 [4] - 公司主要盈利来源为逆变器、储能业务和新能源开发 [4] - 阳光电源A股股价从8月份的80元上涨至接近170元 [4] - 仅9月份单月，公司股价累计涨幅就超过了60% [4] - 市场期待其港股上市能复制宁德时代在港股的翻倍走势 [4] - 港股市场能为行业龙头提供更客观的定价和溢价效应 [4] - 预计未来将有更多A股行业龙头赴港上市，为市场带来活力和交易性机会 [4] 美股科技巨头合作 - AMD与OpenAI达成为期4年的协议，将向后者提供数十万块人工智能芯片 [5] - 协议包含给予OpenAI持股多达10%的选择权 [5] - 此前英伟达已投资OpenAI [5] - 美股大型科技公司在业务上深度绑定，呈现产业链融合趋势 [5] - 这种合作模式最终将使几家大型科技企业受益 [5]

港股市场整体表现 - 本周港股主要指数全线收涨，恒生指数累计上涨3.88%至27140.92点，科技指数累计上涨6.90%至6622.85点，国企指数累计上涨3.82%至9658.34点 [1] - 恒生科技指数表现尤为亮眼，周四盘中高点创下自2021年11月以来的阶段最佳表现 [2] 科技股表现 - 科技股普遍上涨，快手-W、阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W累计涨幅分别为13.50%、7.62%、7.10% [2] - 机构观点认为市场风格围绕科技主线展开，偏向半导体板块，下半年是中国科技企业技术发布和新品迭代密集期 [3] 黄金股表现 - 黄金股本周领涨，紫金黄金国际和中国白银集团累计涨幅分别达89.97%和41.41% [6] - 驱动因素包括国际金价突破3900美元/盎司，市场对美联储10月降息概率预期升至99%，以及地缘冲突推动资金涌入黄金ETF，全球最大黄金ETF单周增仓超15吨 [6] - 紫金黄金国际上市仅两日即被纳入恒生综合指数，引发被动资金配置需求 [7] 核电股表现 - 中核国际和中国核能科技本周累计上涨53.04%和34.69% [8] - 驱动因素为中国核安全局批准新增4台核电机组建设，2025年核电装机目标上调至1.2亿千瓦 [8] 医药股表现 - 宜明昂科和三叶草生物本周累计上涨36.72%和39.44% [9] - 驱动因素为创新药板块投融资态势改善，自二季度起出现反转，预计三季度投融资数据将进一步好转 [9] 半导体股表现 - 华虹半导体、中芯国际、上海复旦分别上涨2.10%、1.39%、0.46% [11] - 驱动因素包括新一代大模型发布并宣布适配国产芯片，刺激国产AI算力链预期，以及2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9%，行业强劲复苏 [13] 电力股表现 - 哈尔滨电气、中广核新能源、大唐发电分别上涨7.42%、4.48%、2.68% [14] - 哈尔滨电气被瑞银纳入亚太区关键推荐名单，目标价上调至18港元，2025至2027年每股盈利预测上调27%至31%，净利润率预测从2024年的4%上调至2025至2027年的6%至7% [16] 汽车股表现 - 汽车股多数走低，比亚迪股份、小鹏汽车-W、理想汽车-W分别下跌3.95%、2.84%、2.35% [17] - 尽管个股回调，2025年1-8月中国自主品牌海外销量达210万台，同比增长11% [18] 个股重大事件 - 帝国科技集团拟配股集资拓展AI业务，股价涨近60% [21] - 上海电气海外光伏项目正式落地，股价涨14.19% [21]

金价市场表现与数据 - 国际金价在数周内从每盎司[具体价格区间下限]美元飙升至[具体价格区间上限]美元上方，涨幅超过[具体百分比] [1] - 上海黄金交易所黄金现货价格同步上扬，部分品牌零售金价突破每克[具体价格]元 [1] - 黄金市场成交量显著放大，期货和现货市场每日交易额较平时大幅增长 [3] - 黄金ETF资金净流入规模持续攀升，进一步推动金价上涨 [3] 金价上涨的驱动因素 - 地缘政治冲突如俄乌冲突和中东紧张局势加剧，促使投资者将黄金作为避险资产进行配置 [4] - 全球经济增长放缓迹象明显，主要经济体制造业PMI持续萎缩，IMF多次下调全球经济增长预期 [4] - 市场普遍预期美联储将暂停加息并可能启动降息周期，欧洲央行和日本央行也表现出宽松政策倾向 [5] - 宽松货币政策导致市场流动性充裕，货币贬值风险增加，低利率环境降低了持有黄金的机会成本 [5] - 市场对未来通胀预期存在分歧，黄金的通胀对冲功能凸显，投资者为防范通胀风险增加黄金配置 [6] - 美元指数因美国经济数据不佳和美联储政策转向预期而明显走弱，提振以美元计价的黄金需求 [7] 对金融市场与行业的影响 - 黄金相关股票如黄金矿业股和黄金珠宝股表现抢眼，并带动白银、铂金等贵金属价格整体上涨 [8] - 黄金矿山企业迎来盈利机遇，高金价使企业销售收入和利润大幅增长，部分企业扭亏为盈 [9] - 黄金勘探和开发活动增加，企业加大在资源勘探方面的投入 [9] - 黄金珠宝行业受益，高端品牌通过创新设计和产品满足个性化需求，抵消部分金价上涨的负面影响 [9]

国际金价表现 - 伦敦金现盘中最高突破3895美元/盎司，再刷新历史纪录，距离3900美元/盎司关口仅一步之遥 [1] - COMEX黄金突破3900美元/盎司，亦刷新历史纪录 [1] - 9月国际金价累计上涨近11.8%，三季度累计上涨近16.8%，今年以来已上涨近47% [11] - 有分析人士表示，金价再创新高主要由美元走软和美联储今年将进一步降息的预期提振 [11] 消费市场价格传导 - 国际金价强势上行迅速传导至消费端，消费市场金饰价格再创新高 [3] - 周生生当日足金饰品报价达到1130元/克，周大福报价达到1129元/克 [4] - 深圳水贝市场金饰价格达到每克888元，对比9月初的每克796元，价格显著攀升 [6] - 国庆中秋长假期间，黄金消费市场迎来小高潮，留深和来深过节人员增多，外地游客成为重要客源 [7] 商家策略与市场动态 - 黄金高位波动给商家备货带来挑战，商家采取“卖多少就买回多少”的策略以控制库存跌价风险 [7] - 按克重计价黄金饰品毛利率多在10%至20%左右，品牌金饰门店主推的“一口价”金饰毛利率在30%至40%左右 [7] - 品牌金店大力推广“一口价”模式，以应对金价上涨压力并契合黄金消费向悦己价值转变的趋势 [7] - 水贝市场商家认为金价上涨使其价格更具“可比性”，可能吸引部分消费者 [7] 回收市场与消费者情绪 - 目前金饰回收价差扩大，水贝市场回收价格为每克857元左右，与销售价差超过30元，而以往价差仅10-15元 [11] - 尽管金价持续走高，但回收量未明显增加，显示大部分消费者仍看好金价未来走势 [11] - 有消费者表示金价起伏正常，长期看黄金作为避险资产的地位依然稳固 [11] 机构观点与价格预测 - 瑞银报告预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元，利好因素包括美元走弱、央行购买及ETF投资增加 [12] - 高盛维持黄金到2026年中期每盎司4000美元的目标价预期，并提到金价升至每盎司4500美元以上的可能性 [12] - 高盛表示，如果有1%持有美国国债的个人投资者转投黄金，金价可能升至近每盎司5000美元 [12] - 世界黄金协会指出，下半年中国金饰消费或继续承压，但季节性改善及潜在政策刺激有望提供部分支撑 [11]

美国政府停摆与市场影响 - 美国政府正式停摆，七年来的首次，对美元构成下行压力并可能引发市场动荡[1][3] - 政府停摆若延长超过两周，将增加经济增长下行风险并提高美联储采取更宽松政策的可能性[3] - 停摆导致关键经济数据发布延迟，包括周五的非农就业报告，使得ADP私人部门就业人数报告受到高度关注[7] 黄金市场表现与驱动因素 - 现货黄金连续第五天上涨，一度站上每盎司3890美元，纽约期金触及3900美元/盎司[1] - 今年以来黄金价格飙升近48%，有望创下1979年以来的最大年度涨幅[3] - 9月黄金ETF月度资金流入量创下三年来新高，各国央行买入以及美联储降息后ETF持仓增加推动金价[3][6] - 分析师预计金价涨势短期内不会立即结束，现货黄金3900美元为关键心理阻力位，突破将巩固看涨倾向[6] - Comex黄金期货有望测试4000美元/盎司阻力位，突破可能为进一步上涨至4200美元/盎司打开大门[7] 白银市场表现与供应因素 - 现货白银上涨逾1%至每盎司47.5美元附近，距离历史高点不足5%[1] - 白银今年涨幅已超60%，受益于推动金价的宏观因素以及多年供应短缺问题加剧导致市场紧张[1] 美联储政策预期与官员分歧 - 交易员预计美联储本月降息25个基点的可能性为97%，12月再次降息的可能性为76%[7] - 波士顿联储主席苏珊·科林斯认为今年进一步降息可能合适，但需对通胀保持警惕[6] - 达拉斯联储主席洛里·洛根称在通胀高于目标水平时应谨慎考虑进一步降息[6] - 市场对美联储独立性的担忧持续存在，增强了黄金的避险吸引力[6] 劳动力市场数据 - 周二发布的JOLTS报告显示8月份美国职位空缺数量小幅增长，同时招聘数量下降，表明劳动力市场状况疲软[7]

【导读】黄金大跳水 大家好，刚刚创下新高的黄金，突然大跳水了。 萨克索银行商品策略师奥勒·斯洛特·汉森表示："在整个9月不间断的上涨之后，我认为目前出现了一些 月末获利了结，我也怀疑中国交易员参与其中，基本上是在十月长假之前减仓。" 华盛顿的僵局是提振黄金避险吸引力的最新动因，此外还有对特朗普贸易战经济影响的担忧以及地缘政 治紧张。黄金今年以来已累计上涨约45%，有望创下自1979年以来的最大年度涨幅。 周一，国会两院领袖与特朗普的会面未能就政府的短期融资达成协议。这加剧了对政府关门的担忧，而 关门可能会阻碍经济数据的发布——使投资者无法获得评估美国经济所需的关键信息。 各国央行的购金需求以及美联储恢复降息也为金价提供了支撑。高盛集团和德意志银行认为金价仍有进 一步上涨空间。 瑞银周二在一份报告中称，对黄金市场目前倾向于看涨情景，预计到2026年年中金价将升至每盎司4200 美元。该行指出，美元走弱、央行大举购买黄金以及ETF投资增加等因素对金价构成利好，同时建议黄 金在投资组合中的配置比例为5％左右。瑞银强调，黄金与股票和债券的关联度较低，可作为对冲通胀 和地缘政治风险的工具，同时提醒投资者考虑与价格波动和 ...

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust当前总持仓为1011.73吨黄金，持仓量达到2022年7月以来的最高水平 [1][5] - 截至9月29日，该ETF持仓量较前一个交易日增加6.01吨 [5] 黄金价格表现与驱动因素 - 9月29日现货黄金价格强势拉升，一举攻破3800美元/盎司大关，最高飙涨至3834.03美元/盎司，收于3833.73美元/盎司，单日上涨72.56美元或1.93% [5] - 今年以来金价已飙升逾40%，屡创新高，受央行需求和美联储重启降息的推动 [5] - 美联储降息预期打压美元和美债收益率，持续的地缘政治紧张局势以及美国政府可能停摆的不确定性共同推动避险需求 [5] - 高盛和德意志银行等多家华尔街大行均预计金价涨势将持续 [5] 宏观经济与政策环境 - 除非国会两党就新的资金立法达成一致，否则联邦政府将于10月1日开始停摆，长期停摆超过两周会增加经济增长下行风险，并提高美联储采取更宽松政策的可能性 [5] - 美国劳工统计局计划在政府停摆期间暂停运营，不会发布经济数据，进一步加剧市场不确定性 [6] - 美联储官员讲话显示，政策具有限制性但能对通胀施压，劳动力市场正在逐步软化，但仍存在持续的通胀压力 [6] 黄金市场技术分析 - 黄金价格强势上破3800美元关口后，看涨动能重新出现，日线图相对强弱指数处于70-80超买区间，表明多头仍占主导地位 [7] - 4小时图显示金价持稳于21期和50期简单移动平均线之上，暗示短线存在进一步走高风险，但超买状况可能引发短期回调 [7] - 上行方面，下一个目标指向3850美元，突破后可能推动价格向3880美元乃至3900美元关口进发 [7] - 下行方面，重要支撑位在3800美元，下一个支撑位是3750美元，随后是3700美元和20日简单移动平均线3666美元 [7] 其他相关数据 - 随着金价突破历史新高，美国财政部2.615亿盎司的黄金储备按市价计算价值已超1万亿美元，但其官方账面价值仍固定在1973年的每盎司42.22美元约110亿美元，若按市价重估将释放约9900亿美元资金 [6] - 市场焦点转向周五即将公布的美国非农就业数据，劳动力市场状况被视为经济的主要下行风险和美联储货币政策前景的核心因素 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金价突破3800美元/盎司创历史新高，白银在14年新高附近徘徊，尽管海外市场风险偏好延续、股市普遍走强，但美国政府关门风险与美元回落推动黄金成为突出的避险与配置标的 [3] - 黄金上涨驱动与短期风险并存，上行动力来自财政僵局与关门担忧、美联储在通胀粘性下的降息通道、美元与美债承压，以及央行购金、ETF增持和地缘紧张共同发力，但黄金已六周连涨、累计升幅超40%，交易情绪亢奋，价格短期偏离基本面，节前不排除获利了结带来回调风险，假期后若美国就业与PMI数据强劲，亦可能削弱降息预期，对金价形成压制 [3] - 金价中长期逻辑仍然稳固，全球债务扩张与逆全球化趋势将长期侵蚀美元信用，央行购金趋势持续，中长期有望支撑金价中枢上移，叠加美联储后续宽松与全球经济不确定性，黄金的战略配置价值依旧稳固 [3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国总统特朗普上周四公布一系列新进口关税，打破近期相对平静的贸易局面，引发新的不确定性 [2] - 中国央行货币政策委员会召开第三季度例会，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏 [2] - 俄罗斯上周日早些时候向基辅和乌克兰其他地区发射数百个无人机和导弹，造成至少四人死亡，数十人受伤，这是自俄乌冲突全面爆发以来对乌克兰首都发动的最持久的袭击之一 [2] - 为避免政府停摆，美国国会议员即将与特朗普总统举行会谈，在此之前共和党领袖上周日试图将目前面临的僵局归咎于民主党，并敦促后者同意一项短期法案以便争取时间 [2] 价格逻辑 - 金价突破，创历史新高，伦敦金现货周一早盘突破3800美元/盎司，再创纪录高位，白银亦在14年新高附近徘徊，美国政府关门风险与美元回落推动黄金成为突出的避险与配置标的 [3] - 黄金上涨驱动与短期风险并存，上行动力来自财政僵局与关门担忧、美联储在通胀粘性下的降息通道、美元与美债承压，以及央行购金、ETF增持和地缘紧张共同发力，但需注意，黄金已六周连涨、累计升幅超40%，交易情绪亢奋，价格短期偏离基本面，节前不排除获利了结带来回调风险，假期后若美国就业与PMI数据强劲，亦可能削弱降息预期，对金价形成压制 [3] - 金价中长期逻辑仍然稳固，全球债务扩张与逆全球化趋势将长期侵蚀美元信用，央行购金趋势持续，中长期有望支撑金价中枢上移，叠加美联储后续宽松与全球经济不确定性，黄金的战略配置价值依旧稳固 [3] 节日期间重点关注 - 节日期间重点关注美国非农数据和PMI数据的披露，以及美国两党财政案僵持下美国政府关门引起的数据延迟发布的风险 [4] 中信期货商品指数 - 综合指数方面，商品指数2237.97，跌0.51%；商品20指数2512.18，跌0.48%；工业品指数2249.67，跌0.87% [44] - 特色指数方面，PPI商品指数1325.62，跌0.84% [45] - 板块指数方面，贵金属指数2025 - 09 - 26为3018.13，今日涨跌幅+0.75%，近5日涨跌幅+1.71%，近1月涨跌幅+9.91%，年初至今涨跌幅+36.42% [46]