人民币国际化进展 - 东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议通过清迈倡议多边化机制新安排，增设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具 [1] - 此举拓展了清迈倡议可用资源，凸显区域特色，标志着国际货币体系多元化在本地区的积极进展 [1] - 人民币被纳入特别提款权篮子时，"可自由使用"是关键认定要素，此次安排对提升人民币储备货币地位有重要推动作用 [1] 清迈倡议机制改革 - 会议就基于国际货币基金组织模式探索完善清迈倡议资本实缴方案达成共识，为机制化打下基础 [1] - 成立技术工作组推动向实缴资本过渡，旨在将清迈倡议转化为真正意义上的区域金融安全网 [3] - 讨论降低与国际货币基金组织贷款挂钩比例（现行60%挂钩），提升清迈倡议独立性和灵活性 [3] 快速融资工具作用 - 快速融资机制能缩短审批时间，使承诺迅速生效，为成员国紧急国际收支需求提供资金支持 [2] - 引入人民币等非美元可广泛使用货币出资工具有助人民币在清迈协议多边化进程中发挥更大作用 [2] - 人民币作为区域性避险货币价值显现，此举有助相关国家应对全球经济金融不稳定性并规避风险 [2] 清迈倡议发展历程 - 过去20多年持续改善救助能力、治理结构和制度建设，与IMF贷款条件挂钩比例逐步降低 [2] - 已成为全球金融安全网重要组成部分，但尚未被成员国启用，近年提升可用性呼声渐起 [2] - 此次会议在功能完善与可用性提升方面取得显著进展 [2]

国际石油贸易与地缘政治 - 伊朗2024年石油出口收入达540亿美元，占其财政收入近50% [7] - 中国是伊朗石油主要买家，双方采用人民币结算避开美元体系 [7][24] - 美国全面禁止伊朗石油出口引发国际能源市场紧张，涉及中美能源与地缘政治博弈 [5][22] 伊朗经济与社会现状 - 伊朗货币里亚尔兑美元贬值超90%，官方通胀率40%但民生感受更严峻 [13] - 2025年初伊朗基本生活用品价格上涨超40%，超25%人口陷入基本生活困境 [15] - 2025年2月伊朗境内爆发216起示威活动，社会矛盾持续加剧 [17] 中美战略博弈 - 美国制裁伊朗旨在遏制其核计划，同时限制中国能源进口并维持美元霸权 [21][22][24] - 中国通过多元化能源进口（俄罗斯、伊朗）及非美元结算降低对美依赖 [40][45] - 美国对伊朗实施"长臂管辖"引发国际社会质疑，多国寻求与中国合作应对制裁 [28][34] 伊朗应对策略 - 伊朗在核协议谈判中尝试让步，包括撇清与胡塞武装关系以缓和美伊紧张 [19] - 伊朗总统莱希表示若美取消制裁愿停止对俄军事援助，但遭美加码制裁回应 [20] - 伊朗保留核技术作为谈判"红线"，认为石油制裁削弱美方谈判严肃性 [47] 国际能源格局演变 - 中俄能源合作深化，石油天然气项目增加冲击美元在能源贸易主导地位 [40] - 多国私下联系中国寻求合作应对美单边制裁，形成反制美国霸权的潜在联盟 [34] - 若美持续施压，中国或加速与伊朗俄罗斯合作，推动国际能源贸易去美元化 [45]

那句话一出口，全场哑了。 美国某位部长站台发言时感慨：最艰难的时候，中国没抛售美债，反而稳住了市场。他本意是想强调"你看，中国没落井下石"。可他万万没料到，美国人根 本不买账。一句话，彻底点燃了网友的火药桶。 有人怒了，说这简直是不要脸。你欠钱还好意思指责债主？更有人冷嘲热讽：靠别人撑着财政还敢在舆论上甩锅，哪来的底气？评论区翻车，炸开了锅。听 着似乎是抱怨，其实暴露的是深层次的不安——中国手里到底还握着多少美国的命门？ 美债这个事儿，真不是一时半会儿能说清楚的账。十多年前，中国一度是美债最大的持有者，最多时高达1.3万亿美元。现在呢？已经降到7590亿。表面上 看，中国是在撤。可就在刚过去的2月，悄悄又加仓235亿。这一下，美国人更糊涂了：你不是在脱钩吗？怎么还往回买？ 这一反常操作，直接击中美国人内心最敏感的神经。他们自己都清楚，现在的财政状况根本撑不起手里的烂摊子。36万亿的债务像一座山压在那儿，每年光 利息就得掏出1.4万亿，钱从哪来？就算你印，也得有人接盘吧？问题是，这盘子越来越烫，谁还愿意接？ 偏偏这时候，中国又出手了。这不是更让人心里发毛吗？ 中国的战略思维向来不是一句话两句话能猜透的。这几年， ...

美债危机与全球金融调整 - 美国债务规模已逼近290,000亿美元大关，距离最后期限不足一周[1] - 自2018年起中国累计抛售1,839亿美元美债，2021年3-6月连续减持423亿美元[1] - 包括俄罗斯在内的28国自2017年以来抛售超20,000亿美元美债，俄罗斯2021年仅持30亿美元债务（减持超90%）[1][5] 黄金储备的战略意义 - 中国2021年7月进口黄金55吨（6月为68吨），9月累计从国际市场购入470吨黄金，另在欧美市场购入175吨[12] - 全球60多国从美国撤离黄金，截至9月共撤出1,250吨[12] - 美国宣称持有8,100吨黄金并代管7,000吨，但真实性受质疑[3][6] 美元地位与风险对冲 - 美元全球支付份额从2020年73%降至59%（25年最低）[8] - 美国通过提升债务上限和增发债券应对危机，但缺乏偿还能力[9] - 黄金作为硬通货可对冲美元贬值风险，中国持有超10,000亿美债需多元化资产配置[11][15] 人民币国际化进程 - 人民币国际化自2012年启动，但国际贸易接受度仍远低于美元[16] - 美元霸权依赖全球结算地位，开放金融可能威胁中国金融主权[18] - 加速人民币国际化可避免财富被收割，需突破美元印钞转嫁通胀的困局[19] 国际货币体系潜在变革 - 若美债危机爆发导致美元信用崩溃，黄金或重新成为核心交易媒介[14] - 黄金储备量直接决定国家金融地位，历史表明货币与黄金挂钩可确立全球地位[6][14]

美国金融市场动荡 - 美国金融市场在特朗普第二任期执政满百日期间经历多次"过山车"式振荡，30年期美债收益率录得数十年来最大单周涨幅 [1] - 美国国债总额已超过36.8万亿美元，"债务时钟"网站显示的数据引发担忧 [1] - 中国人民大学重阳金融研究院警告美债的"庞氏骗局"可能濒临破产 [1] 美债风险分析 - 美国联邦政府债务率超过123%，赤字率达6.36%，远超国际警戒线 [3] - 美国通过"借新还旧"支付债务利息，2024财年债务利息支出首次超过1万亿美元，成为政府第三大支出项目 [3] - 高关税推高通胀，高利率导致美债收益率上升，债务风险加剧 [3] - IMF预计美国2025年经济增速放缓至1.8%，彭博社调查显示经济学家预测美国一年内陷入衰退概率为45% [3] 美元资产信心下滑 - 美债风险攀升导致市场对美元资产信心下滑，可能冲击美元流动性和国际贸易投资体系 [4] 中国应对策略 - 中国外汇储备投资组合分散化，央行表示单一市场变动影响有限 [5] - 人民币国际化迎来契机，中外企业更热衷使用人民币进行国际支付结算 [6] - 中国银行研究院认为美国股债汇"三杀"是人民币国际化的时间窗口 [6] - 中国通过挖掘内需市场潜力、增强科技力和核心产业力、开拓非美市场应对外部不确定性 [7]

全球跨境支付模式主要包括代理行模式、互联模式、单一平台模式以及点对点模式四大类，基于SWIFT的代理行模式在跨境支付中占据 主导地位。关税博弈背景下，人民币跨境支付系统（CIPS）、数字人民币与货币桥等跨境支付相关体系各环节或将迎来发展机遇。 如何看待跨境支付现状及未来趋势？中信建投证券计算机首席应瑛团队、宏观首席周君芝团队带来【跨境支付产业链】投资机遇解读： 01 如何看待跨境支付现状及未来趋势？ 全球跨境支付模式主要包括代理行模式、互联模式、单一平台模式以及点对点模式四大类，基于SWIFT的代理行模式在跨境支付中占据 主导地位。SWIFT已成为全球覆盖面最广、使用频率最高的金融通讯基础设施，但资金流与信息流"双轨制"以及治理结构导致弱势中心 化，逐步沦为美国金融制裁工具。 未来的发展路径主要包括：1）基于SWIFT体系，打造以本币为结算货币的支付系统。2）基于本国支 付体系，通过单边连接或者双边连接等方式，拓展延伸覆盖范围。3）第三方支付以移动支付场景为切入口，构建独立的支付网络体系。 4）基于区块链技术，全新构建基于数币以及货币桥的支付体系。 传统模式 CHINA SECURITIES 投据来源:会融咨 ...

非洲贸易商转向人民币结算 - 非洲贸易商在肯尼亚内罗毕和尼日利亚拉各斯等商业中心建立非正式人民币支付网络，通过物流公司兑换当地货币并向中国卖家支付人民币[1] - 肯尼亚财政部长讨论使用人民币而非美元计价中国新资金的可能性[3] - 尼日利亚2024年进口中国商品达1374亿元人民币，对华出口217亿元人民币[3] 人民币国际化进展 - 中国人民银行与尼日利亚央行续签150亿元人民币/32800亿奈拉本币互换协议，有效期三年[4] - 2024年第四季度68%受访企业有人民币跨境贸易结算业务，53%使用人民币进行外汇交易[8] - 约30%企业人民币结算份额超50%，超60%企业份额超10%[8] 地缘政治因素推动 - 地缘政治紧张和美元武器化风险促使非洲国家减少对美元依赖[3] - 中美贸易紧张加剧全球对人民币结算需求[8] - 美国国债市场波动导致资本未流向美国，人民币可能成为避险资产[8] 数字货币合作 - 尼日利亚计划与中国签署数字人民币协议，允许奈拉直接兑换人民币[6] - 数字货币协议将提高双边贸易结算效率并防止第三方干扰[6]

当所有人紧盯中美芯片战、贸易战时，一场更隐秘的货币战争已悄然打响！ 中国正向着美元霸权发起挑战，甚至可以说是在创造一个 "第二美联储"。 11 月 13 号，中国在沙特发行了 20 亿美元的主权债，这一看似普通的金融事件，实则蕴含着巨大的能量。它获得了超 20 倍，近 400 亿美元的认购，并且 发行利率与美债基本持平。 这看似寻常的融资动作，实则是中国金融战的"诺曼底登陆"，一套组合拳正重击美元霸权七寸！ 而发行美元债，就如同在美元体系内开辟了一条新战线，中国能凭借自身外汇储备信用发行美债，与美国美债形成竞争，影响美联储利率政策，打破美元 环流闭环，削弱美元收割世界的能力。 魔幻操作背后的三重颠覆 对冲外汇储备风险 ：美债规模不断膨胀，已突破 37 万亿，且美国还在疯狂印钱，中国庞大的外汇储备面临加速贬值风险，甚至有被美国没收的可 能。俄罗斯6000亿被冻教训在前，美元资产=定时炸弹。 为何我国要发行美元债：背后是高超的金融谋略 通过发行美元债，将借来的美元转借给 "一带一路" 国家，用这些国家有价值的资产抵债，把外汇储备变成对欧美国家的欠债，等美元贬值时，可用贬值 的美元还债，从而变相保值外汇储备。 其实 ...

文章核心观点 - 中国购买美债是基于经济利益和全球金融格局的理性选择，美债问题是中美博弈的缩影，双方应各自反思，美国需控制债务，中国要增强自身实力 [1][7] 中国购买美债的原因 - 2008年美国金融危机爆发，美国政府主动请求中国增持美债，中国为保住全球市场出口优势和避免美元贬值而购买 [1] - 如今美债收益率高、流动性强，短期内找不到更好替代品，购买美债可赚取利息 [3] 中国美债持有情况 - 中国美债持有量从巅峰时期的1.3万亿美元降至现在的7590亿美元，但今年2月增持了235亿美元 [3] 不抛售美债的原因 - 抛售美债会使美国经济崩盘、全球市场陷入混乱，且中国持有大量美元资产，美元贬值会损害自身利益 [3] - 国际贸易以美元为主导，中国推动人民币国际化短期内无法完全摆脱美元，抛售美债会损害自身利益 [5] 美国的心态 - 傲慢，习惯把责任推给别人，指责中国“买得不够多”或“减持太快” [5] - 焦虑，不安于中国经济崛起，但又离不开中国的资金支持 [5] 中国的策略与底气 - 采取“韬光养晦”策略，注重自身实力提升，以在国际舞台获得更多话语权 [5] - 在推动人民币国际化、加强区域经济合作方面取得进展，虽无法完全取代美元但方向明确 [7]

债券"南向通"扩容至保险机构 - 中国人寿董事会审议通过《关于开展"南向通"债券及香港互认基金投资的议案》，或为开展相关投资做准备 [1] - 债券"南向通"有望扩容至非银机构，相关政策尚待落地，保险业对此极为关注 [1][2] - 中国人民银行与香港金管局宣布优化扩容债券"南向通"，包括扩大合资格境内投资者范围 [2] - 香港金管局总裁余伟文表示中国人民银行原则上同意将债券通南向交易扩大到非银行金融机构 [2] 债券"南向通"当前限制与潜在影响 - 目前仅两类投资者可通过"南向通"投资境外债券：41家银行类金融机构和QDII/RQDII [3] - "南向通"实行限额管理，年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币 [3] - 保险公司若被放行参与债券"南向通"，将增加投资香港债市的渠道，优化资产配置 [3] - 保险机构参与初期或从部分机构试点开始，不会大范围放开 [3] - 债券"南向通"有望推动香港离岸人民币债券市场发展，提升市场活跃度和规模 [4] 香港互认基金投资动态 - 中国人寿董事会通过议案涉及香港互认基金投资，或准备投资此类基金 [5][6] - 香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%，自2025年1月1日起实施 [6] - 目前保险公司对香港互认基金的实际投资较少，主要因投资要求严格和额度不可控 [6] - 中国人寿一季度末总资产6.98万亿元，投资资产6.82万亿元，较2024年底均增长3.1% [6] - 中国人寿归母净资产5325.07亿元，较2024年底增长4.5% [6]