每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【太阳能 】盈利能力环比改善，行业底部无需过度悲观——光伏行业季报总结 投资建议： 根据国家能源局， 2025 年第一季度，全国光伏新增并网 59.71GW ，同比增长 30.5% ， 其中集中式光伏 23.41GW ，分布式光伏 36.31GW 。我们认为，在碳中和大背景下， 25 年国内需求依 然有望保持稳定， 25 年第一季度国内新增并网量的高速增长，证明光伏的需求具备较强韧性，期待新的 场景和政策进一步促进行业发展；我们预计 2025 年国内光伏装机容量将达到 280GW ，同比小幅增长。 2025 年全球光伏装机需求将有望达到 583GW ，同比增长 10% ，海外新兴市场增速更快。当前行业处 于周期底部，价格已得到比较充分的调整，需求依然表现出韧性，给予光伏行业"增持"评级。 光伏行业 25Q1 毛利率和净利率环比提升。 2024 年，光伏板块合计实现营业收入 9737.40 亿元，同比 下降 21.24% ；合计实现归母净利润 -186.30 亿元，同比下降 116.88% ；板块平均毛利率为 12.84% ，同比降低 8.35 个百分点；平 ...

市场表现 - A股市场全线飘红 上证指数涨1 13%至3316点 深证成指涨1 84% 创业板指涨1 97% [1] - 两市成交额达1 36万亿元 较昨日增加1713亿元 4900只个股上涨 145只个股涨停 [1] - 港股上涨 人民币升值960点 关税谈判进展及五一政策利好共同推动A股上涨 [1] 板块热点 - 可控核聚变板块强势 中洲特材 九盛电气20cm涨停 合肥紧凑型聚变能实验装置启动工程总装 [2] - 稀土永磁板块爆发 华阳新材 盛和资源涨停 受中国稀土出口限制 缅甸地震影响进口及机器人量产需求推动 [2] - 鸿蒙概念股反弹 岩山科技涨停 鸿蒙PC版即将发布带动相关个股 [2] 资金动向 - 市场量能显著放大至1 36万亿元 但未突破1 5万亿元关键阈值 上午涨势强劲但午后动能减弱 [2] - 银行板块逆势下跌 显示资金集中流向科技股 市场整体做多情绪升温但资金分布不均 [3] 后续关注 - 科技股涨停潮持续性将成为市场风向标 若延续将带动其他板块联动 [3] - 需观察次日成交量能否持续放大 以确认行情由反弹转为趋势性上涨 [2][3]

市场策略 - 指数关键点位支撑3280点 压力3350点 成交量需达到1.5万亿以维持良性状态 [2] - 5月投资策略侧重个股轻指数 季报披露后进入真空期 关注板块未来方向 明确科技成长主线 [4] - 3350点附近为关键压力位 需观察能否突破并站稳 否则按冲高回落策略减仓 等待支撑位回补 [6] 政策动态 - 5月6日国务院新闻办将举行发布会 央行 证监会等部门介绍一揽子金融政策支持情况 [8] - 财政部官员表示将采取积极有为的宏观政策 对实现2025年5%增长目标有信心 一季度GDP同比增长5.4% [8] 行情特征 - 快速下跌利于资金博弈流动性 阴跌则缺乏套利机会 当前修复行情较为明确 [6] - 21天时间周期点为变盘窗口 需结合发布会内容动态调整策略 [2][6]

人形机器人及AI智能体相关投资 - 公司拟投资超1600万元建设具身智能机器人数据采集工厂 [1] - 超融合算力调度平台应用于多个智算中心的算力调度 [1] - 公司涉及人形机器人、AI智能体、算力租赁、华为鲲鹏、云计算、国资云及国企改革等多个领域 [1] 云计算与可控核聚变相关布局 - 公司产品被广泛应用于机器人等领域 [1] - 已与优必选等企业达成战略合作 [1] - 业务覆盖人形机器人、云计算、可控核聚变、核能核电、华为及数据中心 [1] 国产芯片及半导体领域合作 - 公司拟参与设立合资企业 [1] - 合资企业主要从事高端封测设备国产化 [1] - 涉及国产芯片、半导体及国家大基金持股等概念 [1]

伯克希尔与谷歌的股权结构 - 伯克希尔A股可转换为1500股B股，但B股不可转换为A股，A股投票权是B股的10000倍，即使考虑转换汇率后投票权重仍为6.66倍 [1] - 伯克希尔A股价格接近80万美元/股且永不拆分，B股持有者亦可参加股东大会 [1] - 谷歌A股（有投票权）与C股（无投票权）价格相近，但实际控制权通过B股（非流通，投票权为普通股10倍）掌握在创始人及高管手中 [1] A股市场表现与政策预期 - 5月A股开门红，成交量放大至1.33万亿，中位数涨幅+2.47%，小盘股补涨明显，创业板指、中证500等指数仍落后于上证指数 [1] - 市场预期央行与证监会将发布一揽子金融政策支持稳市场，包括可能的降准降息及其他措施 [2] - 中美谈判传闻及核聚变（+7.4%）、稀土永磁（+6.5%）、跨境支付（+5%）等板块领涨，核聚变炒作受合肥实验装置提前启动推动 [2] 稀土永磁与行业动态 - 中国对美稀土永磁出口管制推动价格持续上涨，预计即使中美谈判后管制仍不会放松 [3] - 银行（-0.38%）、地产、酒店旅游表现疲弱，避险资产在大盘走强时遭抛售 [3] - 香港金管局卖出127亿港币稳定汇率，港股需求旺盛导致美元持续流入 [4] 经济数据与贸易 - 财新4月制造业PMI 50.4，服务业PMI 50.7，均为2024年四季度以来新低 [4] - 美国3月贸易逆差扩大至1405亿美元创单月新高，或反映贸易战前囤货效应 [5] 港股IPO与消费趋势 - 沪上阿姨港股IPO受热捧，饮品赛道受资金追捧，蜜雪冰城上市后大涨带动农夫山泉等饮料股上涨7% [6] - 国内白酒行业遇冷，奶茶等高热饮品受年轻人青睐，但长期面临人口结构变化挑战 [6]

市场表现 - A股五一后首个交易日实现"开门红"，上证指数涨1.13%至3316.11点，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%，两市成交额超1.3万亿元，近5000只个股上涨 [1] - 稀土、4G、华为鸿蒙等概念板块领涨，科技和消费成为机构下半场主要布局方向 [1][9] - 海外中国资产假期表现强劲：恒生科技指数涨3.1%，纳斯达克中国金龙指数涨2.7%，恒生指数涨1.7% [3] 上涨驱动因素 - 中美关税谈判预期改善，美方主动传递谈判意愿，商务部表示正在评估 [1] - 人民币汇率走强，香港金管局五年来首次购入美元维稳汇率 [4] - 五一假期消费数据超预期，出行、景区、酒店等数据同比提升，内需修复提振信心 [4] - 美股三大指数假期普涨：纳斯达克指数涨3.0%，标普500涨2.1%，道指涨1.6% [3] 行业表现分析 - 4月行业表现分化：美容护理、商贸零售涨幅居前，农林牧渔和银行因安全逻辑受关注，电力设备、通信、煤炭、钢铁跌幅较大 [7] - 大类资产表现：北证50、伦敦金、纳斯达克100涨幅领先，原油、焦煤、创业板指跌幅靠前 [5] - 电子、交通运输一季度盈利同比增速超10%，地产链、电力设备及新能源、传媒盈利下滑显著 [12] 机构配置策略 - 科技成长主线受青睐，重点关注AI算力、具身智能、机器人、国产算力产业链、军工电子、低空经济等方向 [9][10] - "哑铃策略"被广泛推荐：科技成长+消费/红利防御组合，消费关注旅游休闲、乳制品、食品，资源品关注铜铝黄金 [12][13] - 5月市场或呈现"权重指数回升，科技成长活跃"格局，电子、机械设备、计算机、汽车等行业受关注 [13] 产业趋势 - 北证50走势显示科技优先的结构特征未改变，人民币升值反映全球资金对中国市场的配置预期 [6][7] - AI产业趋势确定性较强，TMT板块处于相对低位，风险因素落地后或重新占优 [10] - 消费板块估值优势显现，部分股票股息率超5%，未来3-5年兼具成长性与回报潜力 [12]

鸿蒙概念板块表现 - 截至5月6日收盘，鸿蒙概念上涨4.48%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内230股上涨，慧为智能30%涨停，九联科技、天源迪科、狄耐克等20%涨停 [1] - 跌幅居前的有*ST国华、盛视科技、新点软件等，分别下跌5.02%、2.70%、2.27% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 可控核聚变以6.32%涨幅位居第一，稀土永磁以5.45%涨幅位居第二 [2] - 华为盘古、脑机接口、华为欧拉分别以5.28%、5.04%、4.73%涨幅紧随其后 [2] - 鸿蒙概念以4.48%涨幅排名第六 [2] 资金流向情况 - 今日鸿蒙概念板块获主力资金净流入43.28亿元 [2] - 135股获主力资金净流入，9股主力资金净流入超亿元 [2] - 岩山科技主力资金净流入7.80亿元居首，常山北明、天源迪科、润和软件分别净流入6.96亿元、5.26亿元、3.85亿元 [2] 个股资金流入情况 - 达华智能、*ST国华、南天信息主力资金净流入率居前，分别为44.49%、33.74%、33.73% [3] - 岩山科技主力资金净流入7.80亿元，净流入比率30.15% [3] - 常山北明主力资金净流入6.96亿元，净流入比率11.14% [3] 资金流出个股 - 奥尼电子主力资金净流出7.36万元 [10] - 四维图新主力资金净流出12.52万元 [11] - *ST传智主力资金净流出13.86万元 [11]

华为海思概念股表现 - 截至5月6日收盘，华为海思概念股上涨4.36%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内49股上涨，深圳华强涨停，润和软件、优博讯、晶赛科技涨幅居前，分别上涨9.55%、8.27%、7.85% [1] - 在今日涨跌幅居前的概念板块中，华为海思概念股排名第8，落后于可控核聚变(6.32%)、稀土永磁(5.45%)等板块 [2] 资金流向 - 华为海思概念板块获主力资金净流入17.12亿元 [2] - 32股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超5000万元 [2] - 深圳华强主力资金净流入4.49亿元居首，四川长虹、润和软件分别净流入3.85亿元 [2] - 资金流入比率方面，深圳华强(25.92%)、四川长虹(8.64%)、润和软件(7.93%)居前 [3] 个股表现 - 深圳华强今日涨停，换手率6.17%，主力资金净流入4.49亿元 [3] - 润和软件上涨9.55%，换手率11.32%，主力资金净流入3.85亿元 [3] - 北方华创上涨1.47%，主力资金净流入9172.39万元 [3] - 优博讯上涨8.27%，主力资金净流入3326.19万元 [4] - 诚迈科技上涨7.51%，主力资金净流入2881.23万元 [4]

数字货币概念板块表现 - 截至5月6日收盘 数字货币概念板块上涨4.45% 位居概念板块涨幅第7位 板块内80只个股上涨 其中天源迪科涨停(20%) 海南华铁 南天信息 ST证通等个股涨停 中亦科技 润和软件 优博讯涨幅居前 分别上涨9.69% 9.55% 8.27% [1] - 数字货币概念板块今日获主力资金净流入25.24亿元 56只个股获主力资金净流入 其中6只个股主力资金净流入超亿元 海南华铁主力资金净流入6.24亿元居首 天源迪科 润和软件 南天信息分别净流入5.26亿元 3.85亿元 1.59亿元 [2] 个股资金流动情况 - 南天信息 天源迪科 海南华铁主力资金净流入比率居前 分别为33.73% 25.85% 17.82% [3] - 海南华铁今日涨幅10.04% 换手率14.65% 主力资金净流入6.24亿元 天源迪科涨幅20% 换手率23.66% 主力资金净流入5.26亿元 [3] - 跌幅居前个股包括芯原股份(-4.42%) 小商品城(-0.85%) 浙商银行(-0.33%) 其中芯原股份主力资金净流出5.93亿元 小商品城净流出2.96亿元 [1][6] 概念板块涨跌幅对比 - 可控核聚变概念涨幅6.32%居首 稀土永磁(5.45%) 华为盘古(5.28%) 脑机接口(5.04%)等概念涨幅居前 [2] - 跌幅较小概念包括重组蛋白(0.77%) 超级品牌(0.92%) 赛马概念(0.99%) 同花顺中特估100(1.15%)等 [2] 主力资金流向明细 - ST证通主力资金净流入616.86万元 净流入比率8.72% 京北方净流入5251.29万元 比率8.79% 紫光国微净流入4280.23万元 [4] - 主力资金净流出较大个股包括海联金汇(-2307.19万元) 小商品城(-2957.08万元) 芯原股份(-5926.12万元) [6]

宏观动态 - 央行、证监会等部门将于5月7日上午9时举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 [2] - 外交部回应特朗普称不会取消对华关税，表示中方态度一贯明确，打则奉陪到底，谈则大门敞开 [3] - 中欧立法机构决定同步全面取消相互交往限制，以加强对话合作 [4] - 央行今日开展4050亿元7天逆回购操作，因有10870亿元到期，实现净回笼6820亿元 [5] - 4月财新中国服务业PMI录得50.7，较3月下降1.2个百分点，为七个月来最低 [6] 金融机构 - 东方证券计划以2.5亿-5亿元回购A股股份，价格不超过13.5元/股，期限不超过3个月 [6] - 深交所修订会员客户交易行为管理评价指引，新增程序化交易及两融交易管理评价内容 [7] - 年内103家公募机构自购533次，净申购金额83.20亿元，其中货币型基金占比58.83% [7] 市场数据 - 沪指涨1.13%收复3300点，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%，两市成交额1.34万亿元 [8][9] - 可控核聚变、鸿蒙、算力、机器人等板块涨幅居前，银行板块下跌 [9] - 两市融资余额减少154.66亿元，上交所融资余额报9022.97亿元，深交所报8683.57亿元 [10] 公司动态 - 国芯科技与信大壹密合作研发的抗量子密码芯片AHC001内部测试成功，基于国产28nm工艺 [12] - *ST锦港A股和B股股价均低于1元，可能因股价连续20个交易日低于1元而终止上市 [13] - 通裕重工实控人将由珠海市国资委变更为山东省国资委，转让价每股2.22元，总价13.41亿元 [14] - 韦尔股份股东宁波东方理工大学教育基金会拟减持不超过1000万股参与ETF换购 [15] - 万泰生物HIV尿液自检试剂通过WHO的PQ认证，为全球首款获此认证的同类产品 [16] - 赛力斯4月新能源汽车销量31488辆，同比增长12.99%，产量34283辆，同比增长32.03% [17] - 华谊集团拟以40.91亿元现金收购三爱富60%股权，拓展含氟精细化学品领域业务 [18] - 汇纳科技控股股东筹划控制权变更，可能导致公司控制权变更，股票自5月7日起停牌 [19] - 浙大网新出资3300万元参与投资杭州赛智助龙创业投资基金，重点投资AI、机器人等领域 [20] - 希荻微实际控制人之一戴祖渝因病逝世，持有公司22.86%股份，价值超12亿元 [21]