报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线偏空整理，受阿根廷船货、特朗普言论、中美贸易关税、巴西降雨等因素影响，追多需谨慎，关注巴西降雨、月底中美会晤及贸易进展 [1] - 菜粕短线偏空整理，贸易政策及高库存使多空因素交织，跟随豆粕趋势，关注中加贸易谈判 [1] - 棕榈油短线回落，本月前二十天出口环比增速减缓、产量环比增幅大，印度排灯节临近需求下降，短期震荡 [1] - 豆油短线回落，美豆收获上市使美豆油承压，国内库存环比下降但仍高于五年同期，关注美生柴及中美贸易进展 [1] - 菜油短线回落，油厂开机率低、市场惜售挺价、进入消费旺季但有价无市，9月进口同比增加，关注中加关系进展 [1] - 棉花上行承压，美棉及北半球国家上量施压供应，印度MSP进口关税托底，国内新棉收割上量、进口放量，需求季节性走弱，关注中美贸易洽谈 [1] - 红枣逢高沽空，新果上市有压力预期，短期警惕炒作风险，需求后续预计供需两旺 [1] - 生猪反弹沽空，短期二育截留猪源使猪价偏强震荡，后市供应压力后移，需求阶段性回落，关注后市降温腌腊行情 [1] 各品种相关总结 豆粕 - 期货主力日收盘2938元/吨，涨1.84%，全国现货均价3011.71元/吨，涨0.73% [2] - 截至2025年10月17日，全国港口大豆库存988.4万吨，环比减20.80万吨；125家油厂大豆库存768.7万吨，增0.38%；豆粕库存97.62万吨，减9.54% [3] - 国内油厂榨利普遍亏损，挺价意愿增强，中下游利润恶化，贸易商杀价出货，下游逢低滚动补库 [3] 菜粕 - 期货主力日收盘2339元/吨，涨1.39%，全国现货均价2495.79元/吨，涨0.77% [5] - 截至10月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存0.6万吨，环比减1.2万吨；菜粕库存0.78万吨，减0.37万吨；未执行合同0.98万吨，减0.67万吨 [6] - 国际加籽进入收割，产量预计增加，国内菜粕去库，需求进入季节性淡季 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9132元/吨，跌0.35%，全国均价9098元/吨，跌1.52% [7] - 截至2025年10月17日，全国重点地区棕榈油商业库存57.57万吨，环比增2.81万吨，增幅5.13% [8] - 10月1 - 20日马棕油出口环比增速减缓、产量环比增幅大，印度排灯节临近采买需求下降 [8] 棉花 - 期货主力CF2601为13575元/吨，涨0.30%，CCIndex（3218B）现货价14784元/吨，涨0.08% [9] - 美国新棉收获过半，巴西新棉加工检验超7成，9月出口加速，澳大利亚新棉播种墒情好 [10] - 国内新棉采摘近7成，9月进口约10万吨，商业库存143.34万吨，下游开机小幅反弹，9月纺织服装出口同比降1.4% [11] 红枣 - 期货CJ2601为11165元/吨，跌0.89%，河北一级灰枣现货价9.6元/千克 [13] - 新疆产区红枣进入吊干期，定园进程推进，预计霜降后下树，新作预期减产，库存环比减少 [15] - 需求端随着降温需求逐步好转，尚未出现明显拐点，新枣下树前后逢高沽空 [16] 生猪 - 期货主力Ih2601为12200元/吨，跌0.16%，全国外三元现货价11900元/吨，涨0.08% [17] - 10月企业计划出栏量环比增5.48%，前20日出栏进度正常，部分企业偏快，出栏均重提升，标肥价差刺激二育入场 [18] - 9月新生仔猪数量增加，预计Q4至26年Q1出栏量增长，能繁母猪存栏下降但未加速淘汰，需求节后回落 [18]

豆粕期货市场表现 - 10月23日豆粕期货主力合约开盘报2887元/吨，盘中最高触及2942元，最低下探2880元，收盘涨幅达2.30% [1] - 豆粕行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端基本面 - 巴西大豆10月出口量达734万吨，较去年同期增加超过100万吨 [1] - 巴西植物油协会预计巴西大豆产量为1.785亿吨，高于上年度的1.718亿吨 [1] - 我国在9月购买了200多万吨阿根廷大豆，导致四季度美豆进口缺口减少 [2] - 美豆单产存在进一步下调空间，构成潜在利多 [2] - 油厂12-1月大豆采购进度缓慢，对豆粕价格形成坚挺的成本支撑 [1] 需求端与库存状况 - 蛋白粕市场增仓下跌，创出阶段性新低，豆菜粕现货供应宽松 [1] - 市场需求端采购谨慎，市场供销清淡 [1] - 市场更多聚焦近端豆粕高库存的现实 [2] - 在美豆进口关税维持23%的背景下，四季度中期我国港口大豆库存的去化将对盘面形成支撑 [2] 机构观点与操作策略 - 光大期货指出市场对中美会谈持乐观预期，资金端表现谨慎，建议采取震荡思路 [1] - 华联期货表示高供应高库存压制价格，但进口大豆榨利普遍亏损导致油厂挺价意愿增强，预计短期宽幅震荡，建议豆粕2601压力位参考3000-3100元 [1] - 建信期货分析称由于外部信息不多且潜在利多不足，中短期内很难形成单边趋势，建议短期低位震荡对待 [2]

美国那出翻脸比翻书还快的经典烂戏又开锣了。这边厢制裁伎俩频出，高额关税讹诈，把中美贸易搅得 乌烟瘴气。那边厢特朗普又扭头嚷嚷对华高额关税讹诈"不可持续"，这不是打自己的脸吗？ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线偏空整理，需关注巴西降雨、月底中美会晤及贸易后续进展[1][4] - 菜粕短线偏空整理，多空因素交织，跟随豆粕趋势为主[1][6] - 棕榈油短线回落，以短线调整行情对待[1][8] - 豆油短线回落，短期震荡行情，关注美生柴及中美贸易进展[1] - 菜油短线回落，关注中加贸易进展[1] - 棉花上行承压，关注后续中美贸易洽谈指引[1][12] - 红枣逢高沽空，新枣下树前后以该策略为主[1][15] - 生猪反弹沽空，Q4供应压力不减，需求阶段性放缓[1][17] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2885元/吨，较前一日跌4元，跌幅0.14%；全国现货均价2990元/吨，较前一日跌9.14元，跌幅0.30%；全国大豆压榨利润均价-167.3596元/吨，较前一日跌28.02元[2] - 截至2025年10月17日，全国港口大豆库存988.4万吨，环比上周减20.80万吨；125家油厂大豆库存768.7万吨，较上周增2.94万吨，增幅0.38%；豆粕库存97.62万吨，较上周减10.29万吨，减幅9.54%；国内饲料企业豆粕库存天数7.93天，较10月10日降0.41天，跌幅5.22%[3] - 现货市场供应充足，油厂榨利亏损，挺价意愿增强；中下游点价成本高，利润恶化，贸易商杀价出货，下游补货积极性低[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2307元/吨，较前一日跌14元，跌幅0.60%；全国现货均价2476.84元/吨，较前一日跌18.95元，跌幅0.76%；全国菜籽现货榨利均价-351.1355元/吨，较前一日跌40.52元[5] - 截至10月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存0.6万吨，环比上周减1.2万吨；菜粕库存0.78万吨，环比上周减0.37万吨；未执行合同0.98万吨，环比上周减0.67万吨[6] - 国际加籽收割，产量预计增加；国内菜粕去库，但水产养殖旺季结束，需求进入淡季；中加贸易谈判需时日，中澳菜籽贸易使利多有限，缺乏新驱动，跟随豆粕趋势[6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9164元/吨，较前一日跌130元，跌幅1.40%；全国均价9238元/吨，较前一日跌152元，跌幅1.62%；全国重点地区商业库存57.57万吨，环比上周增2.81万吨，增幅5.13%[7][8] - 10月1 - 20日，SGS称马棕油产品出口量793571吨，较上月同期增41.8%；SPPOMA称单产环比增1.45%，出油率环比增0.24%，产量环比增2.71%；ITS称出口量1044784吨，较上月同期增3.4%；本月前二十天出口环比增速减缓，行情回落，生柴政策不变，短线调整[8] 棉花 - 期货CF2601主力合约13535元/吨，较前值跌5元，跌幅0.04%；CCIndex(3218B)现货价14772元/吨，较前值涨44元，涨幅0.30%；全国棉花商业库存143.34万吨，较前值增28万吨[9] - 美国新棉收获过半，西南棉区采摘顺利，中南棉区遇暴雨；巴西新棉加工检验超7成，9月出口加速，2025/26年度产量预估403.06万吨，同比降1.1%；澳大利亚新棉播种墒情好，新季产量预计超90万吨[10] - 国内新棉采摘近7成，公检量98万吨，销售进度6.7%，快于同期；主流机采籽棉价6.1元/kg，折合盘面成本13000 - 13700元/吨；9月进口棉花约10万吨，环比增约3万吨，同比降约18.7%；下游开机小幅反弹，9月纺织服装出口244.2亿美元，同比降1.4%[11] - 美棉及北半球国家上量施压供应，印度MSP进口关税托底，未点价买单压制反弹，ICE市场区间震荡；国内新棉上量、进口放量施压供应，籽棉价格稳定，新年度皮棉成本将固化，下游需求季节性走弱，外贸承压，主连逼近套保压力位，警惕再定价回落风险[12] 红枣 - 期货CJ2601主力合约11265元/吨，较前值跌115元，跌幅1.01%；喀什通货现货价6元/千克，与前值持平；36家样本企业周度库存9167吨，环比减158吨[13] - 新疆产区红枣进入吊干期，预计霜降后下树，阿克苏收购价6.50 - 7.00元/公斤，新枣未下树，签订量少，价格无代表性；预估新季产量56 - 62万吨，较2022年度降5 - 10%，较2024年度降20 - 25%，结合结转库存，后市无明显供需缺口；需求端，南北分销区现货价稳，广东如意坊到货5车[14] - 基于产量和库存，新果上市有压力；短期新疆新枣下树或提前，警惕炒作风险；需求随降温好转但未现拐点，后续供需两旺；策略上，新枣下树前后逢高沽空[15] 生猪 - 期货1h2601主力合约12220元/吨，较前值跌15元，跌幅0.12%；全国外三元现货价11860元/吨，较前值涨430元，涨幅3.76%；全国样本企业生猪存栏量3839.01万头，较前值增56.61万头，增幅1.50%；出栏量1069.76万头，较前值减47.96万头，减幅4.29%[16] - 短期9月规模企业出栏计划完成率95.33%，10月计划出栏量1339.33万头，环比增5.48%，前20日出栏正常，部分偏快，出栏均重123.38kg，标肥价差-0.71元/kg，部分地区价差超1元，刺激二育入场；中期9月新生仔猪数量环比增0.11万头至567.6万头，Q4至26年Q1出栏量或增长；长期8月能繁母猪存栏降4万头至4038万头，9月综合养殖场能繁母猪淘汰量环比增4036头，样本综合养殖场能繁降1.7万头至521.34万头；需求端双节备货后回落，关注腌腊行情[16] - 近期标肥价差走阔，华北、东北二育入场增加，供应压力移至11月底至12月初；西南、华中等地区二育入场比例低；10月上旬出栏慢，后续出栏压力增加，增重加速，Q4供应压力大；各地政策落实有时间差；需求端节后回落，批发及销售阶段性放缓；盘面短期反弹，建议反弹沽空[17]

中国对美出口韧性 - 尽管中美贸易战持续逾半年，中国每天仍有价值约10亿美元的货物运往美国，且9月出口额较8月有所回升 [1] - 今年第三季度中国对美出口商品价值超1000亿美元，双边贸易顺差达到近670亿美元，去年同期数据为1236.305亿美元 [1] - 中国在全球供应链中的强势地位使其产品难以被替代，美国关税在限制进口方面的作用似乎较为有限 [1][4] 特定商品出口表现 - 上季度中国对美前十大出口商品几乎全部同比下滑，但电子烟出口量实现增长 [4] - 第三季度中国企业对美出口电动自行车价值超5亿美元，较去年同期略有上升 [4] - 精炼阴极铜出口额从几乎为零攀升至2.7亿美元，电缆出口额增长87%达到4.05亿美元 [4] - 中国企业向美国出口了价值近80亿美元的智能手机、笔记本电脑等产品，虽不足去年同期一半但仍是一笔大数目 [5] 贸易渠道与政策影响 - 尽管美国5月关闭“小额豁免”政策，但美国消费者仍通过Shein、Temu等平台购买价值数十亿美元的中国商品，小包裹对美出口额仍达到约54亿美元 [5] - 关税政策存在漏洞，美国进口商可通过以第三国首次销售价格申报或经墨西哥、越南转运等方式降低关税成本 [8] - 美国对华关税水平已比世界平均高25个百分点，但中国制造业的主导地位仍支撑出口持续流动 [8] 整体出口与经济影响 - 中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，进口同比增长7.4%，均大大超过预期，贸易顺差达905亿美元，出口增速创六个月新高 [8] - 海外销售增长有助于提振中国国内经济，使国内生产总值增长朝着今年约5%的目标稳步迈进 [9] - 非美市场的强劲需求意味着中国企业受美国进一步加征关税的影响可能会较小 [9]

欧盟豆粕进口与巴西出口数据 - 欧盟2025/26年度豆粕进口量为541万吨，同比减少1% [1] - 巴西10月大豆出口量预计为734万吨，高于上周预期的731万吨 [1] - 巴西10月豆粕出口量预计为209万吨，高于上周预期的201万吨 [1] - 大商所豆粕期货仓单为42582手，环比上个交易日减少150手 [1] 国内豆粕市场供需状况 - 国内进口大豆供给宽松，油厂开工率维持高位 [2] - 下游补库积极性较差，豆粕去库节奏偏慢 [2] - 国内近端大豆采购基本完成，远月采购稳步推进 [2] - 因中美大豆贸易停滞造成的远期供应缺口担忧持续下降 [2] - 现货供应充足，短期格局不改 [2] 价格走势与市场驱动因素 - 短期豆粕缺乏上行的驱动力，价格维持震荡整理走势 [2] - 预计短期连粕弱势震荡运行 [2] - 后市重点需关注中美贸易进展、大豆到港量等因素的变化 [2] - 中美贸易关系有缓和预期，大豆采购协议有达成预期 [2] 外部环境与天气影响 - 天气预报显示10月底起巴西产区迎来持续降水，天气条件适宜 [2] - 国内股市大幅上涨，关注新一轮谈判进展 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线偏空整理，缺乏强利多驱动，维持偏弱整理，关注中美贸易后续进展 [1] - 菜粕短线偏空整理，多空因素交织呈区间行情，跟随豆粕趋势，关注中加贸易谈判 [1] - 棕榈油短期震荡，多空因素交织，可关注逢低企稳短多机会，上行空间有限 [1] - 豆油短期震荡，受美豆及原油影响，国内库存充足，看多需关注棕榈油带动 [1] - 菜油高位震荡，油厂开机率低、惜售挺价、进入消费旺季但有价无市，关注中加贸易进展 [1] - 棉花上行承压，国内外供应施压，需求走弱，ICE市场及国内盘面均有压力，关注中美贸易洽谈 [1] - 红枣逢高沽空，新果上市有压力，短期警惕炒作风险，后续预计供需两旺 [1] - 生猪反弹沽空，供应压力大，需求回落，短期行情反弹后建议沽空 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2889元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.21%；全国现货均价2999.14元/吨，涨3.14元，涨幅0.10% [2] - 截至2025年10月17日，全国港口大豆库存988.4万吨，环比减20.80万吨，同比增192.69万吨；125家油厂大豆库存768.7万吨，增2.94万吨，增幅0.38%，同比增165.75万吨，增幅27.49%；豆粕库存97.62万吨，减10.29万吨，减幅9.54%，同比增3.90万吨，增幅4.16%；国内饲料企业豆粕库存天数7.93天，降0.41天，跌幅5.22%，较去年同期增9.22% [3] - 现货市场供应充足，油厂榨利亏损挺价，中下游利润恶化，补货积极性低；若阿根廷第二船豆粕入华将填补供应缺口；巴西未来十五天展望不足，豆粕低位反弹，中美贸易关税构成支撑，2800附近有支撑 [4] 菜粕 - 期货主力日收盘2321元/吨，较前一日跌29元，跌幅1.23%；全国现货均价2495.79元/吨，跌18.95元，跌幅0.75% [5] - 截至10月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存0.6万吨，环比减1.2万吨；菜粕库存0.78万吨，减0.37万吨；未执行合同0.98万吨，减0.67万吨 [6] - 国际加籽收割，产量预计增加；国内菜粕去库，但水产养殖旺季结束，需求进入淡季；中方延期对加籽反倾调查，中加贸易谈判需时日，中澳菜籽贸易使利多有限，缺乏新驱动，跟随豆粕趋势 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9294元/吨，较前一日跌24元，跌幅0.26%；全国均价9390元/吨，持平 [7] - 截至2025年10月17日，全国重点地区棕榈油商业库存57.57万吨，环比增2.81万吨，增幅5.13%，同比增5.98万吨，增幅11.59% [9] - 10月1 - 15日，马棕榈油出口数据较好，美豆油价格竞争，多空因素交织，以高位震荡行情对待，可关注逢低短多机会，上行空间有限 [9] 棉花 - 国内期货主力CF2601收盘13540元/吨，较前值涨75元，涨幅0.56%；美棉主连64.16美分/磅，跌0.12美分，跌幅0.59%；CCIndex(3218B)现货价14728元/吨，涨49元，涨幅0.33% [10] - 美国新棉收获推进40% - 50%，西南棉区采摘顺利，中南棉区遇雷暴；巴西新棉加工检验超5成，9月出口加速，2025/26年度产量预估403.06万吨，同比降1.1%；澳大利亚新棉播种墒情好，预计产量90万吨 [11] - 国内新棉采摘近7成，公检量82.3万吨，销售进度6.7%，快于同期；机采籽棉价6.1元/kg附近，折合盘面成本13000 - 13700元/吨；9月进口棉花约10万吨，环比增约3万吨，同比降约18.7%；商业库存143.34万吨，低于同期20万吨；下游开机小幅反弹，纺纱厂开机率65.6%，低于同期7.6%，织布厂开机率37.6%，低于同期18%；9月纺织服装出口244.2亿美元，同比降1.4%，其中服装出口降8%，纺织品出口增6.5%；32纱支即期利润修复至 - 730元/吨，轻纺城成交季节性回落 [12] - 美棉及北半球国家上量施压供应，印度MSP进口关税托底，上方未点价买单压制反弹，ICE市场区间震荡；国内新棉上量、进口放量施压，籽棉价格稳定使成本固化，下游需求走弱，主连逼近套保压力位，需警惕回落风险 [13] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘11380元/吨，较前一日跌5元，跌幅0.04%；喀什通货现货价6元/千克，持平 [14] - 新疆产区红枣进入吊干期，预计霜降后下树，阿克苏定园价格6.50 - 7.00元/公斤，新枣未下树，签订量少，价格不具代表性；预估新季产量56 - 62万吨，较2022年度降5 - 10%，较2024年度降20 - 25%，结合结转库存，后市无明显供需缺口；36家样本点物理库存9167吨，环比减158吨，高于同期4775吨；南北分销区现货价稳，广东如意坊到货4车，河北崔尔庄到货5车，客商按需拿货，需求未现拐点 [16] - 基于产量和库存，新果上市有压力；短期新疆新枣下树或提前，警惕炒作风险；需求随降温好转，后续预计供需两旺，新枣下树前后逢高沽空 [17] 生猪 - 期货主力lh2601收盘12235元/吨，较前值涨80元，涨幅0.66%；全国外三元现货生猪11430元/吨，涨10元，涨幅0.09% [18] - 10月企业计划出栏量1339.33万头，环比增5.48%，截至10月10日各省集团场出栏进度30% - 32%，后置供给压力仍存；市场能繁母猪淘汰量小幅放量；本周出栏均重123.38kg，标肥价差 - 0.83元/kg，部分地区价差超1元刺激二育入场；9月新生仔猪数量环比增0.11万头至567.6万头，预计Q4至26年Q1出栏量增长；8月全国能繁母猪存栏降4万头至4038万头，9月钢联综合养殖场能繁母猪淘汰量增4036头，样本综合养殖场能繁下降1.7万头至521.34万头，预计9月官方产能下降；双节备货后需求回落，关注后市腌腊行情 [19] - 近期标肥价差走阔使华北、东北二育入场增加，供应压力转移至11月底至12月初，西南、华中地区二育入场比例低；10月上旬出栏慢，后续出栏压力增加，Q4供应压力大；各地政策落实有时间差；需求节后回落，批发销售放缓；盘面短期反弹，建议反弹沽空 [20]

市场表现与资金流向 - 市场成交额达1.89万亿元，较前一日增加约1400亿元[1] - 沪指涨1.36%至3900点，深成指涨2.06%，创业板指涨3.02%[3] - 上证主力资金净流入398.35亿元，深证净流入289.51亿元[4] - 通信设备、半导体、消费电子板块获主力资金流入前三[4] 行业与政策动态 - 2025上半年中国AI IaaS市场规模达198.7亿元，同比增长122.4%[8] - GenAI IaaS市场规模达166.8亿元，同比增长219.3%[8] - 2026年化肥进口关税配额总量为1365万吨，其中尿素330万吨、磷酸氢二铵690万吨、复合肥345万吨[5] - 农业农村部启动60天抗秋汛抢麦播行动，保障小麦播种面积[5][6] 国际事件与产业影响 - 荷兰寻求与中方化解安世半导体僵局，事件涉及全球汽车芯片供应链[11] - 高市早苗当选日本首位女首相，主张扩张性财政政策并提高防卫开支[7] 基金市场动态 - ETF两市成交额报5629.14亿元，股票型ETF成交1402亿元，债券型ETF成交2513.19亿元[13] - 华宝中证A50ETF份额拆分后增至9.78亿份，净值降至0.6235元[14]

特朗普关税威胁的意图与性质 - 特朗普威胁从下月初开始对中国商品加征100%的关税，其关税讹诈象征意义大于实际意义 [1][3] - 新加征关税的生效时间设定在月底中美会晤期间，若会晤达成共识，关税新政可能取消 [5] - 此次行动被视为向中国喊话并释放积极信号，实质是变相妥协，为取消关税寻找台阶 [5] 美国在对华贸易中的战略态势 - 美国在中国出台稀土新规后采取行动，反映出其面临无牌可打的局面 [3][5] - 中国在全球稀土供应链中的地位决定了美国无法摆脱对华稀土依赖 [5] - 中国对美国的关税大棒已经准备了应对之策 [5] 特朗普对中方提出的三大要求 - 要求一：中国进口美国大豆，在未达成关税谈判共识前不符合中方利益 [7] - 要求二：中国放开稀土出口管控，在当前背景下中国无法满足此要求 [7] - 要求三：中国禁止芬太尼，此问题责任在美国自身，是美国用来抹黑中国的惯常伎俩 [7][9] 美方提议的诚意与可行性分析 - 特朗普提出以降低新加征的关税作为交换筹码，此举被视为缺乏诚意且是“虚空造牌” [9] - 若中国答应要求，未来可能面临特朗普继续如法炮制的关税讹诈 [9] - 特朗普的提议只顾及美国利益，对中国其他谈判诉求只字未提，使达成共识难上加难 [9] 中美贸易关系前景与中方立场 - 中美将在月底进行会晤并继续进行第五轮贸易磋商 [10] - 中方立场明确，主张在平等、尊重、互惠的基础上协商解决问题 [9][10] - 中方表态明确指出，特朗普想要占便宜的可能性完全没有 [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕短线偏空整理，缺乏强利多驱动，2800附近有支撑，关注中美贸易后续进展[1] - 菜粕短线偏空整理，多空因素交织，以跟随豆粕趋势为主，关注中加贸易谈判[1] - 棕榈油短期震荡，多空因素交织，可关注逢低企稳短多机会，但上行空间有限[1] - 豆油短期震荡，国内供应充足，看多需关注棕榈油带动[1] - 菜油高位震荡，油厂开机率低，消费旺季去库，但现货有价无市，关注中加贸易进展[1] - 棉花上行承压，国内外供应施压，需求走弱，盘面有再定价回落风险，区间高抛低吸[1] - 红枣逢高沽空，新果上市有压力，短期关注订园情况，需求后续或供需两旺[1] - 生猪反弹沽空，Q4供应压力大，需求回落，套利考虑1 - 5及3 - 7反套持有[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2895元/吨，涨0.94%；全国现货均价2996元/吨，涨0.09% [2] - 截至2025年10月17日，全国港口大豆库存988.4万吨，环比减20.80万吨；油厂豆粕库存97.62万吨，环比减10.29万吨 [3] - 现货市场供应足，油厂榨利亏损，中下游利润恶化，阿根廷豆粕或入华填补缺口；巴西展望不足使豆粕低位反弹，中美贸易关税构成支撑 [4] 菜粕 - 期货主力日收盘2350元/吨，涨1.91%；全国现货均价2514.74元/吨，涨0.76% [5] - 截至10月17日，沿海油厂菜籽库存0.6万吨，环比减1.2万吨；菜粕库存0.78万吨，环比减0.37万吨 [6] - 国内菜粕去库，但水产养殖旺季结束需求有限；中加贸易谈判需时日，利多有限，跟随豆粕趋势 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9318元/吨，涨0.11%；全国均价9390元/吨，涨0.86% [7] - 截至2025年10月17日，全国重点地区商业库存57.57万吨，环比增2.81万吨，增幅5.13% [8] - 马来西亚10月1 - 15日出口数据好，但美豆油有竞争，多空交织，高位震荡，可关注逢低短多 [8] 棉花 - 期货主力CF2601收盘13465元/吨，涨0.97%；CCIndex(3218B)现货价14679元/吨，持平 [9] - 美国新棉收获推进，巴西加工检验超5成且出口加速，澳大利亚新棉播种墒情好 [10] - 国内新棉采摘进度58.8%，交售81%，公检82.3万吨，销售6.7%；9月进口10万吨，商业库存143.34万吨；下游开机率低，出口下降 [11] - 国际棉价区间震荡，国内供应施压，需求走弱，盘面有回落风险，无明显方向驱动 [12] 红枣 - 期货CJ2601收盘11385元/吨，跌0.31%；喀什通货现货价6元/千克，持平 [13] - 产区进入皱皮吊干阶段，部分内地客前往订园，新枣未下树签订量少；预估新季产量56 - 62万吨，较2022年降5 - 10%，较2024年降20 - 25% [15] - 库存环比减，需求走货好转，新果上市有压力，下树前后逢高沽空 [15] 生猪 - 期货主力lh2601收盘12155元/吨，涨4.16%；全国外三元现货价11300元/吨，跌0.09% [16] - 10月企业计划出栏量环比增5.48%，出栏进度慢，Q4供应压力大；需求节后回落 [16][17] - 盘面短期反弹，建议反弹沽空，套利考虑1 - 5及3 - 7反套持有 [17]