行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，且为维持评级 [1] 报告核心观点 - 当前外部环境扰动，政策风险与不确定性增加进一步凸显我国科技自立自强的紧迫性，将加速推进国产替代进程 [2][27] - 信创及工业软件等相关产业或迎来发展新机遇 [2][27] - 信创领域建议关注国内在基础硬件、基础软件（数据库、操作系统、中间件）、应用软件等领域具有竞争优势的公司 [2][27] - 工业软件领域建议关注产品设计、生产控制、经营管理等环节（包括EDA、CAD、CAE、CAM、MES、CRM、ERP等）具有竞争优势的公司 [2][27] 行业行情回顾 - 申万计算机板块近2周（2025/10/9-2025/10/16）累计下跌4.21%，跑输沪深300指数3.73个百分点 [2][9] - 在31个申万一级行业中排名第28名 [2][9] - 申万计算机板块10月累计下跌4.21%，跑输沪深300指数3.73个百分点 [2][9] - 申万计算机板块今年累计上涨22.64%，跑赢沪深300指数5.27个百分点 [2][9] - 从近两周表现看，申万计算机板块涨幅前三个股为熙菱信息、品茗科技和*ST国华，涨幅分别为26.74%、26.11%和15.83% [14] - 跌幅前三个股为荣科科技、井松智能和恒为科技，跌幅分别为21.45%、20.18%和17.22% [14] 板块估值情况 - 截至2025年10月16日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为57.38倍 [2][19] - 该估值处于近5年91.01%分位、近10年84.33%分位 [2][19] 重点产业新闻 - 美拟对华“关键软件”实施管制 [2][20] - 2025年1-8月中国软件业务收入96,409亿元，同比增长12.6%，软件业利润总额同比增长13%，软件业务出口404.4亿美元，同比增长6.4% [2][20] - OpenAI与博通宣布战略合作，计划部署10GW定制AI加速器，博通计划于2026年下半年开始部署 [2][20] - 两部门要求省（自治区、直辖市）应搭建政务领域人工智能大模型统一服务平台 [2][20] - 微软Azure部署全球首个生产级英伟达GB300超级集群，整合4608颗英伟达Blackwell Ultra GPU，专用于OpenAI负载 [22] - OpenAI计划把ChatGPT打造成未来的操作系统，推出“Apps in ChatGPT”框架 [22] 重点公司公告 - 索辰科技全资子公司拟以7425万元收购昆宇蓝程55%股权，以巩固在工业软件及物理AI领域的优势 [23] - 新北洋预计2025年前三季度归母净利润为5,661万元-6,442万元，同比增长45%-65% [23] - 捷顺科技预计2025年前三季度归母净利润为6,800万元-8,000万元，同比增长58.11%-86.01% [24] - 中科曙光2025年前三季度营业总收入88.04亿元，同比增长9.49%，归母净利润9.55亿元，同比增长24.05% [25] - 榕基软件全资子公司签订金额为1.26亿元的建设工程总承包合同 [25] - 思创医惠2025年第三季度归母净利润为4706.93万元，同比增长177.42% [25] - 数字政通拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过10.5亿元 [26] 建议关注标的 - 广电运通（002152 SZ）：金融科技主业稳健增长，同时数据要素、算力等领域布局持续深化 [28] - 神州数码（000034 SZ）：作为“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，有望深度受益国产算力需求上升 [28] - 浪潮信息（000977 SZ）：持续聚焦智慧计算，人工智能服务器全球领先，行业地位稳固 [28] - 税友股份（603171 SH）：国内领先的财税信息化综合服务提供商，有望受益于新一轮财税改革 [28] - 软通动力（301236 SZ）：华为核心合作伙伴，积极参与鸿蒙生态建设，行业处于领先地位 [28] - 赛意信息（300687 SZ）：积极布局AI Agent领域，推出差异化智能体解决方案 [28]

公司业务进展 - 公司已完成支付终端、安防终端、水电能源终端的全品类国产化布局 [1] - 公司服务器（含虚拟化软件）、操作系统、数据库等也完成了信创适配 [1]

市场整体表现 - 10月16日，沪指微涨0.1%，深成指下跌0.25%，创业板指上涨0.38% [1] - 沪深两市成交额1.93万亿元，较上一交易日缩量1417亿元，自9月10日以来再度失守2万亿元关口 [1] - 板块表现分化，煤炭、保险、港口航运等板块上涨，贵金属、半导体、风电等板块跌幅靠前 [1] 领涨个股与板块 - 多只个股涨停，云汉芯城、朗玛信息涨幅达20%，安泰集团、上实发展等涨幅超10% [2] - 焦点股方面，上海微电子概念股华建集团录得20天10板，煤炭板块大有能源走出9天5板，宝泰隆为5天4板 [3] - 龙虎榜当日净买入额前三为常山北明、香农芯创、海峡股份，净买入金额分别为5.21亿元、4.83亿元、1.22亿元 [4] 机构资金动向 - 机构专用席位净买入额前三的个股为云汉芯城、中电鑫龙、熙菱信息，净买入金额分别为9560.81万元、4784.85万元、1928.33万元 [6] - 机构专用席位净卖出额前三的个股为天际股份、湖北宜化、北方长龙，净卖出金额分别为2.17亿元、1.53亿元、1.38亿元 [7] - 云汉芯城获机构净买入9560.81万元，该股当日20%涨停，换手率52.20%，成交额10.45亿元 [26] 沪深股通资金流向 - 龙虎榜中涉及沪股通专用席位的个股有5只，宁波远洋的沪股通专用席位净买入额最大，为4756.64万元 [29] - 龙虎榜中涉及深股通专用席位的个股有10只，香农芯创的深股通专用席位净买入额最大，为1.67亿元 [30] - 海峡股份获深股通专用席位净买入6913.72万元，常山北明获深股通专用席位净买入2691万元 [28] 重点公司分析 常山北明 - 公司业务涉及鸿蒙、信创、新能源及国企概念 [8] - 公司组建华为鸿蒙开发团队，全员通过HarmonyOS应用开发者高级认证，并与华为在鲲鹏、昇腾等领域共建联合解决方案 [12] - 金融科技收入占营收30%，参与央企及头部金融机构数智化转型；已建成分布式光伏项目9个共13.5MW，在建深泽一期100MW风电项目 [12] - 最终控制人为石家庄市人民政府国有资产监督管理委员会，主营业务已变更为软件主业 [12] 海峡股份 - 公司属于港口航运板块，涉及海南自贸港、西沙旅游概念，具备央企背景 [13] - 已完成琼州海峡航运资源整合，正推进北岸客滚码头整合；受益于海南2025年底前启动封关运作，长期车客流有望增长 [18] - 公司升级船舶、打造西沙高端海洋旅游目的地；实际控制人为国务院国资委，间接控股股东为中远海运集团 [18] - 行业分析认为，中美互征港口费可能短期推升运价，中国籍油运、散货公司相对受益 [17] 云汉芯城 - 公司为次新股，主营电子元器件B2B销售，是国内领先的线上芯片分销商 [19][23] - 机器人重点客户包括遨博、南京极智嘉、大族机器人等 [24] - 预计2025年1-9月净利润7700–8000万元，同比增长38.71%–44.11% [25] - 9月30日登陆创业板，发行价27元/股，募资5.22亿元投向大数据中心及协同制造平台 [25]

财务表现 - 上半年实现营业收入2.46亿元，同比下降7.97% [1] - 归母净利润0.53亿元，同比增长8.40% [1] - 收入端短期承压，降本增效保障利润增长 [1] 核心产品与市场地位 - 新一代信创核心交易系统A5市场影响力持续提升 [1] - 报告期内新中标光大证券，成为其第11个正式落地项目 [1] - 与东吴证券基于A5打造的联合解决方案入选工信部《2024年信息技术应用创新解决方案重点推荐应用案例》，行业示范地位获得权威认可 [1] - 核心交易系统龙头地位稳固 [1] 战略布局与技术发展 - 加速推进AI技术在业务链的全面赋能 [1] - 在财富管理和资产管理领域的布局不断深化 [1] - 公司产品生态持续改善 [1]

指数与成分股表现 - 截至2025年10月16日10:39，中证软件服务指数下跌1.51% [1] - 成分股中中国软件领跌，跌幅为3.89%，润和软件、用友网络、电科数字、金山办公跟跌 [1][6] - 指数前十大权重股合计占比为62.41% [3] 软件ETF市场表现 - 软件ETF盘中换手率为3.12%，成交额为1.81亿元 [3] - 软件ETF最新规模达58.72亿元，创近1月新高，位居可比基金第一 [3] - 软件ETF最新份额达63.57亿份，创成立以来新高，位居可比基金第一 [3] - 软件ETF近7天获得连续资金净流入，合计11.13亿元，最高单日净流入5.07亿元 [3] - 截至10月15日，软件ETF近3年净值上涨21.92% [3] - 软件ETF自成立以来最高单月回报为39.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为69.40%，上涨月份平均收益率为10.06% [3] 行业政策与发展前景 - 政府在“十四五”规划中明确提出支持科技创新等新兴产业的发展 [4] - 预计未来将有更多政策措施出台，以鼓励技术研发和产业升级，推动国产软件行业向更高水平迈进 [4] - 关键软件国产化进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，相关板块将持续受益 [4] - 建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域 [4]

合作事件与市场反应 - 商汤科技与寒武纪签署战略合作协议，重点推进软硬件的联合优化并共同构建产业生态 [1][2] - 消息发布后，商汤科技股价一度直线拉升涨超5%，寒武纪涨幅也迅速扩大至近4% [1][2] - 双方合作响应国家“人工智能+”战略，结合商汤的大模型研发、AI平台能力与寒武纪的智能计算芯片积累，旨在推动软硬协同的国产化AI发展范式 [2] 合作具体方向与内容 - 双方将围绕国产化AI基础设施构建、垂直业务开拓与科技出海等方向开展多层次长期合作 [2] - 在芯片适配方面，将积极推进最新型号软硬件产品适配，联合打造面向算力市场的服务方案 [2] - 在一体机解决方案上，将聚焦企业服务等垂直行业场景，结合各自软硬件能力打造领域专用方案 [3] - 双方还将共同探索优势区域市场的深度协同，汇聚地方产业资源构建区域人工智能生态 [4] 行业趋势与近期动态 - “软硬”合作渐成人工智能领域潮流，DeepSeek发布新模型后，寒武纪以近乎“秒级”响应速度完成适配并开源推理引擎 [1] - 华为昇腾也宣布适配DeepSeek最新模型，海外OpenAI近期动作不断将产业链情绪推向高潮 [1] - 分析认为当前处于科技股行情第一阶段，全线爆发式上涨后预期并未完全定价，“十五五”规划中具身智能、灯塔工厂等强科技属性部分值得期待 [5] 科技股投资逻辑与前景 - 国产替代逻辑在贸易争端过程中不断强化，是科技股走强的主要动力 [5] - 美方拟对关键软件实施出口管制背景下，关键软件国产替代进入深水区，信创进入新一轮周期，EDA、工业软件、操作系统、数据库等领域将持续受益 [5] - 后续一批硬科技公司如摩尔线程、长江存储、长鑫存储等上市将丰富市场投资品种，有利于指数成份优化 [5]

公司核心竞争力 - 核心竞争力体现在自主可控的软件技术体系，包括动态文件复制、数据库复制、持续数据保护（CDP）等核心算法 [1] - 在数据复制、灾备与数据管理领域深耕多年 [1] 业务发展策略 - 秉持“软件定义、生态协同”的发展策略 [1] - 在硬件层面与华为、中科龙芯等国内主流厂商开展适配与联合研发 [1] - 推出面向关键行业的灾备一体机及信创环境下的数据保护解决方案 [1] 市场定位与客户需求 - 满足金融、政务、能源等领域客户对自主安全和高可靠性的需求 [1] - 公司目前主营方向仍聚焦于软件层面的数据复制与数据韧性方案 [1] 未来业务评估 - 针对上游存储芯片等硬件领域，公司将根据市场需求及产业协同情况持续评估 [1] - 未来可能通过生态合作、联合研发等方式提升整体解决方案的性能与成本竞争力 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯普路通10月15日在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司广州普方储存科技有限公 司主要业务方向是开展国产替代的存储硬件项目，聚焦于国内消费电子及企业级专业信创等领域。 ...

产品定位与特点 - 产品主打时效性和专业性 侧重于挖掘事件投资价值和分析产业链公司 [1] - 产品以图文并茂方式提供快讯信息对市场影响的投资参考 [1] 行业与公司动态 - 国产软件和鸿蒙生态领域 参股企业操作系统生态合作厂商数量达15000家 [1] - 公司推出了基于开源鸿蒙的物联网操作系统 [1] - 公司智能网联汽车软件服务覆盖超过100家主机厂及供应商 [1] - 公司已发布面向党政军、金融、教育等信创领域的产品 [1]

市场表现 - 今日早盘A股三大指数震荡上涨，国产软件和软件开发板块领涨科技方向 [1] - 截至10:10，中证软件服务指数上涨1.2% [1] - 指数成分股中，四维图新上涨超过5%，电科数字上涨超过4%，中科软上涨接近4% [1] - 跟踪中证软件服务指数的软件ETF易方达（562930）连续3日获得资金净流入，合计超过3300万元 [1] 行业动态与产品发布 - 第二届湾区半导体产业生态博览会在深圳开幕 [1] - 新凯来子公司启云方在展会上发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件（原理图和PCB） [1] - 该国产EDA软件在电子电路设计重要指标方面达到业界一流水平，产品性能较行业标杆提升30% [1] - 使用该软件可使产品硬件开发周期缩短40% [1] 机构观点与行业结构 - 中国银河证券认为关键软件国产化进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，相关板块将持续受益 [1] - 机构建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域 [1] - 中证软件服务指数由30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的股票组成 [1] - 该指数中，软件开发行业占比70%，IT服务行业占比26% [1]