新能源汽车产业发展 - 溧水区新能源汽车产业1—5月产值达235亿元，同比增长10% [1] - 溧水区目标打造千亿级新能源汽车地标产业，已集聚3家整车企业和100多家核心零部件企业 [5] - 溧水区新能源汽车产业2023年产值突破600亿元 [5] 开沃集团 - 开沃集团研发L4级无人驾驶公交车"小蓝鲸"，已投入测试 [1] - 公司拥有超800人研发团队，与华为、百度、电信合作开发智能网联汽车技术 [2] - 开沃集团自主研发第三代载客无人驾驶小巴"蓝鲸号"，配备8个激光雷达和15个摄像头 [2] - 公司底盘技术实现制动、转向、动力全套冗余，提升安全性和舒适度 [3] - 开沃集团产品涵盖客车、重卡、轻客、专用车及乘用车，已有200多辆"蓝鲸号"在全球运行 [3] 南京长安 - 南京长安5G智慧工厂每90秒下线一辆深蓝S07新车，制造顺序化率达90%以上 [4] - 工厂应用68个5G+智能制造场景，投入400多台移动机器人，支持3000多种定制组合 [4] - 深蓝S07搭载华为乾崑智驾系统，已交付超15万辆，销往50多个海外国家和地区 [5] - 南京长安2023年产值突破140亿元 [5] 技术趋势 - 行业方向为电动化、网联化、智能化，溧水区重点布局智能网联汽车商业化落地 [5] - 南京打造"车路云一体化"标杆城市，开沃集团聚焦该领域技术攻坚 [2]

公司历史与使命 - 公司前身第二汽车制造厂成立于1969年，肩负"打赢汽车工业翻身仗"使命，在十堰打造中国首个自主汽车工业基地[1] - 56年发展历程中带动十堰从闭塞山区蜕变为"中国卡车之都"[1] - 始终承担将"东风"品牌发展为全球知名品牌的使命，坚持自主创新发展[11] 行业现状与挑战 - 商用车市场需求疲软，货运行业运力过剩导致货车平均空载率超35%[4] - 行业内卷化严重，价格战白热化压缩企业利润空间，部分中小厂商陷入生存困境[4] - 客户需求升级，从关注购置成本转向全生命周期运营成本(TCO)[5] 公司竞争优势 - 拥有品牌自信、商品自信、技术自信、价值自信四大核心竞争力[7] - 优化传统能源产品同时加速布局纯电重卡、氢能重卡、混动重卡等新能源车型[9] - 龙擎3.0高效智慧动力链实现全场景解决方案，DGi520燃气车半年销量突破4000辆[13] 市场表现与数据 - 上半年销量预计5.3万辆，市场份额13.8%较2024年增长1.1个百分点[12] - 燃气资源运输市场份额13.2%同比+6.6个百分点，牵引大马力市场份额19.8%同比+6.6个百分点[12] - 新能源销量同比提升216%，市场份额4.6%同比+1.7个百分点[12] - 1-5月龙擎发动机/变速箱销量同比增长超50%[15] 技术布局与创新 - 开发东风4.0新能源模块化平台和L2+智能辅助驾驶解决方案[15] - 2025年将推出247款新车型覆盖4大品系29个细分行业107个场景[16] - 布局纯电动、混合动力、氢能等多技术路线，构建智慧物流解决方案[18] 未来发展战略 - 深化市场洞察建立细分市场快速响应机制，制定差异化开发方案[17] - 构建高效协同网络生态体系，优化经销商网络与能力升级[17] - 强化客户体验通过大数据赋能主动服务体系，提供定制化服务[18] - 推进品牌传播升级，创新数字营销模式实现精准触达[18] - 加速新能源转型，完善充电基础设施与换电模式推广[18]

行业热点 - LG新能源与奇瑞汽车签署6年46系大圆柱电池供货协议 订单规模8GWh 可满足12万辆电动汽车需求 合同金额推测超1万亿韩元(约52.52亿元人民币) [3] - 远景动力4680大圆柱电池首批产品下线并供货宝马全球电动平台车型 沧州超级工厂计划下半年量产 [4] - 睿派新能源年产5万吨磷酸铁锂正极材料项目一期首条生产线预计本月底调试生产 年底有望达产 总投资20亿元 [5] - 佛塑科技拟以50.8亿元收购金力股份100%股权 同时募集配套资金不超过10亿元 [6] 锂电材料市场 碳酸锂 - 市场价格在6万元/吨附近徘徊 拍卖价格低于期货盘面指引价格走弱 预计在5.8-6.2万元/吨之间波动 [8] - 电池级99.5%价格5.97-6.07万元/吨 工业级99.2%价格5.75-5.8万元/吨 [9] 三元材料 - 价格维持稳中偏弱态势 6月供应量环比增长5-8% 若无新订单支撑7月将面临减量 [9] - 5系单晶型价格12-12.8万元/吨 8系811型价格14.3-14.8万元/吨 [10] 磷酸铁锂 - 市场价格总体稳定 孚能科技SPS磷酸铁锂电池进入规模化量产阶段 预计2025年大规模出货 [10] - 富临精工子公司江西升华具备21.5万吨产能 预计年内有效产能增至30万吨 [10] - 动力型价格2.95-3.11万元/吨 [11] 负极材料 - 市场价格总体稳定但竞争加剧 6月产量增幅有限 针状焦市场出货不理想 [12] - 天然石墨高端产品价格5-6.5万元/吨 高端动力人造石墨3.2-6.5万元/吨 [13] 隔膜 - 6月需求好转头部厂商上量明显 预计7-8月需求将明显波动 [13] - 9μm湿法基膜价格0.55-0.825元/平方米 16μm干法0.35-0.5元/平方米 [14] 电解液 - 市场价格以稳为主 6F价格小幅下跌 固态电解质研发进展顺利 [14] - 六氟磷酸锂电解液5.02-5.32万元/吨 动力磷酸铁锂电解液1.7-2.24万元/吨 [15] 锂电下游需求 电池 - 6月头部企业生产向好 部分企业预期较高 若无增量支撑开工率可能走弱 [16] - 方形三元动力电芯0.4-0.47元/Wh 磷酸铁锂动力电芯0.29-0.385元/Wh [17] 新能源车 - 上周新能源车销量24.5万辆 同比+37.88% 周度新能源渗透率54.4% [18] - 奇瑞与LG签署8GWh订单 现代与中创新航签署30GWh订单 奥迪放弃2033全面电动化计划 [17] 储能 - 湖南增量项目电价竞价下限0.26元/kWh 上限0.38元/kWh [19] - 澳洲推出户储补贴政策 目标2030年新增23GW可再生能源和9GW储能 [19] - 美国Powin破产重组 资产与债务规模1-5亿美元 涉及国内供应商账款 [19]

电动化战略调整 - 奥迪撤回2033年停售燃油车计划，不再设定明确终止时间表，转向提供纯电、插混和内燃机多样化产品组合[4] - 中国车企从专注纯电转向插混车型，因插混车型纯电续航达300公里以上（2019年平均水平的3-6倍），且成本结构更具韧性[4] - 2024年前5个月插混车型零售销量同比增长76.9%，比纯电车型高54.3个百分点，占新能源整体销量42.1%[5] 油箱容积趋势 - 新能源车油箱容积显著增大：领克06新能源油箱从35升增至51升，海豹06 DM-i配备65升油箱（A+级轿车）[6] - 插混车型油箱普遍大于同级别燃油车：海豹06 DM-i油箱大于轩逸/朗逸，问界M9油箱大于途观L[7] - MPV领域GL8新能源油箱73升超过燃油版，越野车方程豹豹8油箱91.5升超过普拉多23.5升[12][13] - 2017-2024年新能源车型油箱容积累计增加52.6%至58升，与燃油车持平[14] 技术驱动因素 - 电池技术突破：增程式车型电池容量累计增加113.9%，插混车型增加68.1%[21] - 动力电池价格下降：碳酸锂价格不足2022年底九分之一，磷酸铁锂电池价格累计降幅57%[24][26][27] - 发动机热效率提升被重新重视，工程师认为其发展空间大于三电系统[30] 市场结构分化 - 插混车型在10-20万元区间占优（2024年1-5月累销113.7万辆），增程车型在20万元以上更易爆发（累销37.2万辆）[32][33] - 自主品牌成为最大赢家：2024年插混销量250.4万辆（同比+80.2%），比亚迪插混销量达2021年9.1倍[39] 政策与体验优化 - 新能源购置税减免政策延续至2027年且不区分纯电/插混，推动插混发展[39] - 技术改进显著：比亚迪第五代DM技术百公里油耗2.9升，长城Hi4实现四驱节油，骁遥电池支持充电10分钟补能280公里[42]

市场表现 - 别克GL8陆尚上市58天大定突破23,000辆，成为MPV市场热销单品[1] - 平均每3分钟售出一台GL8陆尚，新能源MPV领域增长势头最猛[1] 产品技术 - 全系搭载"真龙"插混系统，CLTC综合续航达1420km，百公里油耗1.25L[3] - 综合功率292kW，0-100km/h加速7.7s，亏电状态保持175km/h极速30分钟[3] - 通过650万公里耐久测试，刷新行业可靠性标准[7] 用户画像 - 平均成交价超28万元，顶配尊享版占比59%[4] - 85%车主为家庭用户，二胎家庭比例达43%[4] - 40%用户曾考虑竞品但最终选择GL8陆尚[4] 空间设计 - 3088mm轴距实现三排舒适平权，第三排坐垫520mm[5] - 521L-1650L可变后备箱空间覆盖全场景需求[5] - 二排航空座椅带800mm滑轨和三层发泡工艺[5] 静音科技 - 全系标配双层夹胶玻璃+ANC主动降噪，采用Sone值静音评估体系[5] - 配备15.6吋吸顶屏和豪华翻折小桌板等高端配置[5] 安全性能 - 十横六纵笼式车身结构，拒绝三排下沉式座椅设计[9] - 中国汽研MPV三排连环撞击测试获全优成绩[9] 品牌战略 - 聚焦MPV三大核心需求：全员舒适、全场景续航、全生命周期可靠[8] - GL8陆尚与GL8陆尊PHEV形成产品矩阵，强化合资新能源布局[8]

股东大会安排 - 现场会议时间定于2025年6月27日下午13:00，网络投票时间为同日上午9:15至下午15:00 [2] - 会议地点设在上海汽车集团股份有限公司培训中心3号楼3楼报告厅 [3] - 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，通过上交所网络投票系统进行 [2] 公司治理调整 - 拟取消监事会设置，由董事会审计委员会行使监事会职权 [4] - 同步修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等制度 [60] - 修订内容包括删除涉及"监事会"表述，增加审计委员会职责条款 [61] 董事会换届情况 - 第十一届董事会由9名董事组成，含6名非独立董事和3名独立董事 [63] - 非独立董事候选人包括王晓秋、贾健旭等5人，含2名外部董事 [64][65] - 独立董事候选人包括余卓平、芮明杰等3人，含1名会计专业人士 [66] 2024年经营业绩 - 全年营收1688.52亿元，同比微增0.15% [23] - 归母净利润66.91亿元，同比下降7.26% [23] - 基本每股收益2.122元，加权平均ROE为11.17% [23] - 新能源汽车配套业务占新订单75%，自主品牌配套超50% [15] 技术研发进展 - 智能座舱领域推出XiM25展车，获沃尔沃、宝马等客户定点 [13] - 智能底盘完成线控转向系统研发，获多家新能源客户项目 [13] - 电驱动系统开发800V两档集成差速锁三合一产品 [14] - 热管理系统获得赛力斯、奇瑞等800V车型电动压缩机定点 [15] 关联交易情况 - 2024年实际关联交易额782亿元，占预计金额53.9% [40] - 2025年预计关联交易总额1440亿元，含商品销售1220亿元 [44] - 主要关联方为上汽大众、上汽通用等集团内企业 [40][44] 分红方案 - 拟每10股派发现金红利8元，合计派发25.22亿元 [35] - 现金分红占合并报表归母净利润37.7% [35] - 2024年未分配利润结余2082.37亿元 [35]

电动化战略调整 - 奥迪撤回2033年停售燃油车计划，不再设定明确终止时间表，转向提供纯电、插混及内燃机多样化产品组合 [3] - 中国车企从专注纯电转向插混车型，因电池技术成熟使插混纯电续航达300公里以上（2019年平均水平的3-6倍） [4] - 插混车型成本结构更具韧性，能顺应原材料价格变化享受政策优待 [4] 市场销量与产品趋势 - 2024年前5月中国插混车型销量同比增76.9%，占新能源整体销量42.1%，同比提升8.6个百分点 [5] - 新能源车型油箱容积显著增大：领克06新能源油箱从35升增至51升，比亚迪海豹06 DM-i配备65升油箱（A+级轿车同级燃油车1.5倍） [6] - 插混车型油箱普遍大于同级别燃油车，如问界M9、理想L7油箱超燃油SUV星越L、途观L [7][13] 技术驱动与成本优化 - 2017-2024年新发布新能源车型油箱容积累计增52.6%至58升，电池容量中位数增50.6%至19.4度 [22] - 动力电池价格大幅下降：碳酸锂价格不足2022年底高点的1/9，磷酸铁锂和三元电池价格降幅超50% [25][28] - 比亚迪第五代DM技术实现百公里亏电油耗2.9升，长城Hi4混动架构通过双电机布局实现四驱效果 [43] 政策与竞争格局 - 新能源购置税减免政策延续至2027年底，纯电与插混车型享受同等待遇 [40] - 自主品牌主导插混市场：2024年销量250.4万辆（同比增80.2%），比亚迪插混销量达2021年的9.1倍 [40] - 增程与插混市场分化：20万元以下插混占优，20万元以上增程份额更高 [31][34]

零跑汽车累计交付量突破80万辆 - 零跑汽车累计交付量突破80万台，显示出其在电动车市场的强劲增长势头 [1] - 2026款零跑C16上市，搭载LEAP3.5电子电气全新架构、高通SA8295P智能座舱+AI大模型、激光雷达端到端辅助驾驶等功能 [1] - 截至6月11日，零跑全球门店已超1500家 [1] 东风汽车唐腾涉嫌违纪违法被查 - 东风汽车集团有限公司原战略规划部副总经理兼战略发展研究中心总经理唐腾，因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查 [2] - 此事件可能对公司的管理层稳定性和公众形象造成冲击 [2] 字节Seed与比亚迪锂电深化合作 - 字节跳动Seed及火山引擎将与比亚迪锂电池深化合作，双方将借助联合实验室等形式，携手探索AI for Science与高通量实验结合 [3] - 未来，双方将共建"AI+高通量联合实验室"，加速锂电池研发进程 [3] 江汽集团与华为签署战略合作协议 - 江汽集团与华为技术有限公司签署战略合作协议，深化战略合作伙伴关系 [4] - 双方将在智能汽车解决方案、企业数智化转型、企业绿色低碳转型等领域开展全面合作 [4] - 共同推动汽车产业的电动化、智能化和网联化发展 [4] 蔚来宣布进一步拓展欧洲市场 - 蔚来将于2025年至2026年进一步拓展欧洲市场，计划在葡萄牙、希腊、塞浦路斯、保加利亚、丹麦等国家推出两个品牌的五款车型 [5] - 采用国家总代理模式，标志着其国际化战略的加速推进 [5]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][7] 报告的核心观点 - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇；一年期维度看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] - 地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇，自主崛起方向看好国产品牌车企全球地位提升，增量零部件关注数据流和能源流方向相关环节及对应标的 [24][25][33] 重要行业新闻 - 特斯拉自动驾驶出租车服务 6 月 22 日拟正式启动，6 月 28 日首批车辆将全自动驾驶到车主住所 [37] - 小鹏 G7 6 月 11 日亮相并发布预售，预售价 23.58 万 [38] - 多家车企宣布将供应商支付账期统一至 60 天内 [39] - 小米 YU7 5 月 22 日发布，7 月将上市，全系标配激光雷达等 [40] - 小鹏 MONA M03 5 月 28 日升级上市，上市 1 小时大定突破 12,566 台 [41] - 小马智行 5 月 28 日与广州公交集团、6 月 1 日与深圳西湖集团达成战略合作 [43][44] - 文远知行 5 月 27 日公布沙特市场拓展战略 [45] - 东风汽车近日与华为达成战略合作 [46] - 奇瑞整合业务成立智能化中心 [47] - 中汽协 5 月 31 日发布公平竞争倡议书 [49] - 第二届中关村具身智能机器人应用大赛 6 月 14 日启动 [50] - 宇视等三方 6 月 13 日达成战略合作 [51] - 全球首个具身智能机器人 4S 店 6 月 11 日宣布将亮相北京 [52] - 1X 公司 6 月 11 日发布 AI 模型 Redwood [53] - Figure 机器人 6 月 10 日展示分拣包裹视频 [54] - 两部门 6 月 9 日开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作 [55] - 荣耀 5 月 28 日官宣进军机器人领域 [56] - 地瓜机器人 5 月 28 日完成 1 亿美元 A 轮融资 [57] 5 - 6 月上市车型梳理 - 6 月上市车型包括奇瑞艾瑞泽 8 PRO、零跑 C16 等多款不同品牌和类型车辆 [59] - 5 月上市车型包括 MAEXTRO 尊界 S800、BYD 驱逐舰 05 等多款不同品牌和类型车辆 [60] 本周行情回顾 - 本周（20250609 - 20250613）CS 汽车下跌 0.66%，弱于沪深 300 指数 0.41pct，各细分板块有不同涨跌表现 [2] 数据跟踪 - 月度数据：5 月汽车产销分别完成 264.9 万辆和 268.6 万辆，环比增长 1.1%和 3.7%，同比增长 11.6%和 11.2%；新能源汽车产销同比增长 35%和 36.9%，出口 55.1 万辆，环比增长 6.6%，同比增长 14.5% [1] - 周度数据：5.26 - 6.1 国内乘用车上牌 46.59 万辆，同比 +17.2%，环比 +16.8%；新能源乘用车上牌 24.71 万辆，同比 +28.2%，环比 +11.8% [1] - 库存：5 月份汽车经销商库存系数 1.38，同比 -4.2% [2] - 行业相关运营指标：截至 2025 年 6 月 10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期 -26.4%/-4.4%/-6.4%，分别环比上月同期 -6%/+2.7%/-0.7% [2] 重点公司盈利预测及估值 - 对零跑汽车、吉利汽车、小鹏汽车 - W、地平线机器人 - W、拓普集团等公司给出盈利预测及投资评级 [5]

智能割草机器人海外市场表现 - 今年以来九号公司、科沃斯、格力博、大叶股份等企业业绩快速增长，智能割草机器人海外销售成为新亮点 [6] - 科沃斯割草机器人2024年海外收入和销量同比分别增长186.7%和271.7% [14] - 安克E15和E18两款割草机器人上市首月海外销量突破4000台 [16] 市场需求驱动因素 - 欧美郊区住宅庭院面积大、人口密度低，传统手工修剪效率低且成本高 [8] - 草坪维护情况已融入房屋价值体系，形成高保有率的成熟消费环境 [8] - 人口老龄化加深、生活节奏加快、户外空间需求增加推动需求增长 [9] - 预计2028年全球割草机器人市场规模将达到40亿美元 [9] 中国企业技术优势 - 格力博第三代割草机器人采用RTK厘米级卫星定位与惯导系统，结合多传感器融合系统 [12] - 九号公司Segway Navimow X系列产品配置300度视角三摄VSLAM系统 [13] - 激光雷达、无边界导航等技术突破显著提升产品性能 [13] - 激光雷达等部件国产化加速降低整机成本 [13] 产业链支撑 - 中国在激光雷达、智能算法、低脉冲电机、多模态控制等细分领域拥有优秀企业 [14] - 完整的产业链供应链让产品创新空间更大且更容易实现产业化规模化 [15] - 跨境电商平台帮助扩大销售范围、加速技术升级、树立品牌形象 [16] 产品性能特点 - 亚马逊平台上中国产品获得"安装及操作简单""自动避障精准""性能卓越"等好评 [10] - 格力博产品能根据场地特点灵活调整作业模式，提升30%能源使用效率 [12] - 九号公司产品售价远低于传统人工割草一年费用 [13] - 浙江三锋产品定位精度达厘米级，可自动调整割草速度与路径 [15]