近日，在第三十二届中国汽车工程学会年会上，由工业和信息化部指导、中国汽车工程学会组织修订编 制的《节能与新能源汽车路线图3.0》（下称"路线图3.0"）正式发布。 "2030年可能是高级别自动驾驶的'DeepSeek时刻'，将成为规模产业化的关键节点。"张进华判断。 中国汽车工程学会理事长张进华表示，当前汽车产业的升级面临多重挑战和问题。主要集中在四方面： 一是部分技术瓶颈问题有待突破；二是跨产业协同创新高效模式有待探索；三是新技术的验证和标准体 系，特别是面向自动驾驶的评价体系有待建立和完善；四是人才的支撑体系存在结构性失衡，现在的人 才构成，不能满足产业日新月异的技术变化。 尽管挑战诸多，张进华仍然强调，面向未来15年，汽车产业仍然是推动全球经济复苏的压舱石、推进 器，也是全球应对气候变化的主力军，同时也是新一轮科技革命的试验田。 在他看来，中国会成为全球汽车科技创新的策源地，同时，智能网联汽车将进入市场化发展快车道。 2030年乘用车L2级组合辅助驾驶基本上实现普及，L3级渗透率超35%，2035年L3/L4级渗透率将达到 70%以上，到2040年，L4级在智能网联汽车新车中全面普及。 路线图3.0对围 ...

核心观点 - 中国汽车行业前三季度数据亮眼，新能源汽车产销增长强劲，渗透率持续提升，出口表现良好，建议关注产业链龙头企业及海外市场布局[3][4] - 稀土磁材行业价格普遍下行，市场情绪偏弱，但战略价值定位支撑高估值，建议谨慎关注上游资源企业及下游优质磁材公司[7][9][10] - 医疗服务板块近期回调，但创新驱动长期发展，ADC CDMO外包服务市场空间广阔，维持行业买入评级[11][15][16][17] - ETF市场策略显示汽车、煤炭、农林牧渔行业为当前关注重点，相关ETF轮动策略表现优于基准[23][24] 汽车行业 - 2025年9月中国新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，环比分别增长16.3%和15%，同比分别增长23.7%和24.6%，渗透率达49.7%[3] - 2025年前三季度新能源汽车产销累计完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，渗透率达46.1%[3][4] - 2025年前三季度汽车出口495万辆，同比增长14.8%，9月单月出口65.2万辆，环比增长6.7%，同比增长21%[4] - 投资建议关注智能化技术领先的车企、智能化零部件供应商、动力电池等核心零部件企业，以及具备全球竞争力的公司，推荐关注双环传动、北特科技，维持行业"增持"评级[5] 新材料（稀土磁材）行业 - 本周稀土磁材行业指数微升0.05%，跑赢沪深300指数2.27个百分点，行业市盈率TTM为95.79倍，处于96.1%历史分位[7] - 稀土精矿价格加速下调，国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿价格分别下跌13.89%、12.9%和15.38%[9] - 氧化镨钕均价下跌6.11%，镨钕金属均价下跌6.63%，氧化镝均价小幅上涨0.62%，氧化铽均价下跌0.57%[9] - 钕铁硼毛坯价格延续弱势，N35均价下跌4.98%，H35均价下跌3.33%[9] - 投资建议维持行业"增持"评级，短期谨慎，后续关注上游稀土资源企业及下游客户结构良好的金力永磁[10] 医疗服务行业 - 本周申万医药生物指数下跌2.48%，跑输沪深300指数0.26个百分点，医疗服务II板块下跌5.21%，跌幅较大[11] - 医疗服务板块个股表现分化，诚达药业上涨3.9%，新里程上涨3.5%，而毕得医药下跌10.1%，诺泰生物下跌10.0%[12] - 医疗服务板块PE（TTM）为34.96倍，较前一周下降1.96倍，PB（LF）为3.59倍，较前一周下降0.18倍[13][14] - 创新药企驱动产业发展，ADC药物市场增长动力强劲，预计全球ADC外包服务市场将从2022年的15亿美元增长至2030年的110亿美元，复合年增长率28.4%[15][16] - 投资建议维持行业"买入"评级，关注高成长的ADC CDMO、多肽CDMO公司如药明康德、皓元医药，以及预期改善的第三方检验和消费医疗公司如爱尔眼科、迪安诊断[17] 金融工程（ETF市场与策略） - 截至2025年10月17日，沪深两市共有1328只ETF，资产管理总规模55264.48亿元，其中股票型ETF规模最大，为36092.05亿元[19] - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为-4.14%，银行ETF表现最好，上涨5.26%，机器人ETF富国表现最差，下跌10.03%[20] - PB-ROE框架下的ETF轮动策略关注高PB高ROE的第三象限和低PB中ROE的第五象限，策略年化收益率11.93%，年化超额收益率13.22%[21][22][23] - 上周策略关注汽车、煤炭和农林牧渔行业，累计收益率0.58%，相对沪深300指数超额收益率2.80%，自2023年以来累计超额收益率13.80%[23] - 投资建议本周继续关注汽车、煤炭和农林牧渔行业对应的行业ETF[24]

中国汽车工程学会昨天发布了《节能与新能源汽车技术路线图3.0》，明确提出到2040年，我国新能源 汽车市场渗透率达到80%以上，力争进入世界汽车强国前列。 中国汽车工程学会理事长 张进华：路线图3.0面向汽车产业电动化、智能化、低碳化转型，更加强化智 能制造，早期更加重视产品技术，今年产品技术和制造技术可以说是双轮驱动。 此外，在新版路线图中还明确了多项关键技术的发展节点。像行业广泛关注的全固态电池，预计在2030 年实现小规模应用，到2035年有望大规模全球推广，届时电池的综合性能、成本和环境适应性将更贴合 消费者需求；而在商用车领域，燃料电池将成为实现低碳化的关键方案。 中国汽车工程学会理事长 张进华：我们进一步识别燃料电池在未来的商用车低碳化具体的发展目标和 路径，初步判断到2040年会实现百万量级的新产品，大概400万—500万辆的保有规模。 此次发布的新版路线图，重点围绕节能汽车可持续发展、新能源汽车迭代升级、智能网联汽车演进等核 心方向展开，全新构建起1个总报告+5个技术群+26个专题的三层架构体系。与以往相比，更加突出全 球化视野，将我国汽车产业发展放在全球汽车产业变革大背景下谋划。 节能与新能 ...

文件发布与背景 - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》在第三十二届中国汽车工程学会年会暨展览会正式发布，由工业和信息化部指导、中国汽车工程学会组织修订编制[1] - 该路线图是面向2040年构建新型汽车产业生态的行动计划，研究框架包括1个产业报告、5个技术群和26个专题[1] - 路线图旨在回应汽车产业低碳化、电动化、智能化转型，推动行业共识，当前产业在技术突破、协同创新、标准建设和人才支撑四个方面仍需系统改进[1] 产业发展总体目标 - 汽车产业碳排放总量将于2028年先于国家碳减排承诺提前达峰，至2040年碳排放总量较峰值下降60%以上[2] - 新能源汽车渗透率目标设定为80%以上，高级别自动驾驶汽车产品将实现大规模应用[2] - 行业目标包括建成创新引领、数据驱动、协同高效、韧性安全、低碳可持续的现代化汽车产业集群，中国品牌全球竞争力大幅提升[2] 新能源汽车销量与技术路径 - 到2030年，新能源乘用车销量占乘用车新车年销量的70%左右，BEV与PHEV的比例为5:5 [3] - 到2035年，新能源乘用车销量占比提升至80%左右，BEV与PHEV的比例调整为6:4 [3] - 到2040年，新能源乘用车销量占比达到85%左右，BEV与PHEV的比例为8:2 [3] 商用车与多元化动力发展 - 新能源商用车应用场景将拓展至中长途，到2040年其渗透率达到75%左右[3] - 燃料电池汽车将实现从万辆到百万辆的阶梯式突破，总体规模达到400万辆以上[3] - 到2040年，含内燃机乘用车（油电混动、插电混动、增程式）销量在乘用车新车销量中仍占三分之一左右[3] 能效与智能化目标 - 至2040年，传统能源乘用车新车平均燃料消耗量将达到3.5升/100公里[4] - L4级智能网联汽车将全面普及，L5级智能网联汽车开始进入市场[4] - 行业发展将以提质、增效、降本、低碳引领，通过数据互联互通实现汽车制造全环节研产供销服一体化[4]

合作概述 - 固特异轮胎橡胶公司与比亚迪达成合作，为比亚迪全新全尺寸行政豪华SUV车型仰望U8L原厂配套固特异首款23英寸e锐乘高承载轮胎 [1] - 仰望U8L是比亚迪旗下最高端的SUV车型，拥有6座布局与882kW的强劲动力 [1] - 此次合作彰显了双方在技术与创新层面的深度协同 [1] 产品与技术细节 - 配套轮胎为固特异专为电动车型研发的高性能轮胎，是固特异在亚太地区研发并生产的首款23英寸HLC轮胎 [1] - 该23英寸e锐乘高承载轮胎为原厂专属定制轮胎，由固特异在中国的工厂生产 [1] - 产品旨在提供卓越抓地力、静音与舒适性，以满足高端用户的多元需求 [1] 市场与战略意义 - 合作进一步巩固了固特异作为比亚迪等领先汽车制造商在电动化时代重要战略伙伴的地位 [1] - 固特异亚太区致力于推动豪华车、SUV及电动车市场的技术创新 [1] - 此次合作展现了固特异在豪华电动汽车领域的前沿技术实力与市场潜力 [1]

大会概况与战略方向 - 2025奇瑞全球创新大会于10月18日在安徽芜湖召开，主题为“创新·智领全球”，集中展示了公司在电动化、网联化、智能化、共享化等领域的最新突破 [1][3] - 公司通过“乘商同权”战略将技术创新赋能至商用车领域，零米轻卡作为核心品牌承担技术落地和品牌向上的战略任务 [2] - 零米轻卡在一年内已迅速跻身行业前列，印证了“以客户为中心”发展路径的前瞻性 [2] 品牌理念与市场策略 - 零米轻卡品牌定位为“高端4米2电动轻卡服务0距离”，秉持“客户的生意是零米人的命”这一核心理念，将客户用车习惯贯穿于产品研发与服务设计全链路 [4][7] - 公司提出“买优于租”的经营思路，旨在为用户提供更具长期价值、更灵活自主的资产配置方案，以降低总体拥有成本并增强用户黏性 [7] - 为落实客户至上理念，公司推出六大售后服务准则，包括救援3小时达、一次性进站、维修不过夜等，多维度保障用户运营效率 [9] 产品技术与性能表现 - 零米轻卡在一年内已构建7大产品矩阵，形成从86度到140度多款电量覆盖的产品系列，满足城际、冷链、零担等多种场景需求 [11] - 新推出的红蹄版车型搭载120度电池，采用单包电池搭配聚能环技术，有效消除压差隐患并延缓电池衰减 [11] - 红蹄版搭载新一代超级电控系统，故障率下降75%，并支持2C双枪超快充，20分钟即可从20%补能至80% [11][12] - 该车型经过200万公里路试验证与150项专项测试，具备轮端30万公里免维护、后桥12万公里长换油周期，五年累计可节省超8000元 [12] 市场表现与未来规划 - 零米轻卡在推出一年时间内，已在纯电轻卡领域跃居行业第八位，市场影响力持续攀升 [9] - 公司将于10月底在河北正定举办一周年暨红蹄版新品上市推广活动，继续以技术为驱动、以用户为核心拓展市场 [15]

公司战略与品牌焕新 - 公司正推进“Re:Nissan”计划，旨在重新定义企业价值，意味着更聚焦的产品策略、更强大的品牌实力以及对客户全新的承诺 [2] - 公司展现出前所未有的年轻姿态，发布全新品牌主张“尽兴由NI”，体现以用户为中心的理念，并加速向“年轻、创新、充满激情”的方向全方位转变 [5][12] - 公司认为中国市场的发展速度、技术引领地位与用户洞察正为全球汽车行业树立标杆，中国市场对公司至关重要 [3] 在华发展历程与战略定位 - 公司自1985年在北京设立办事处起步，与东风汽车集团携手二十二载，经历了从“在中国、为中国”到“向全球”的深度转型 [5][8][9] - 公司获得总部更大程度的信任和授权，中国团队在产品定义、研发节奏、供应链整合等方面获得前所未有的自主权，以更敏捷地响应中国市场独特需求 [18][19] - 公司战略定位为“在中国、为中国、向全球”，中国不仅是其最大的单一市场，更被定位为全球战略的关键支柱和技术与出口创新的重要起点 [5][20] 产品与技术布局 - 在品牌之夜发布两款重磅新品：全球首款插电式混合动力轿车N6，以及全球首款搭载华为鸿蒙智能座舱的燃油车天籁·鸿蒙座舱 [2][25][27] - 公司正积极筹备将传奇性能车型Z NISMO于明年引入中国市场，体现其将电驱化与性能并举的“两条腿走路”产品策略 [2][29][30] - 公司以电驱化和智能化为引擎，致力于满足不同用户需求的多元动力解决方案，并解决“油电同智”的用户痛点 [25][27][29] 行业背景与市场环境 - 中国汽车产业正经历深刻变局，今年前三季度新能源汽车产销分别达到1124.3万辆和1122.8万辆，同比增长35.2%和34.9%，新能源汽车销量占新车总销量的46.1% [16] - 电驱动和智能网联技术加速普及，2025年1至7月全国具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量达776万辆，渗透率高达62.6% [16] - 新旧玩家围绕中国这一全球最大汽车市场展开激烈竞争 [16]

商报讯(记者郭雨昕)10月16日—18日，由中国国际贸易促进委员会汽车行业分会、中国质量认证中心有 限公司以及中欧校友汽车产业协会、亚锐集团联合主办的"2025全球汽车法规认证峰会"在杭州举行。 亚锐集团总经理罗曾苗表示，亚锐集团已深耕于汽车检测行业超20余年，并且组建了超300人的全球化 团队，近年来在多个国家成立子公司及代表处，都是为了更好的服务中国汽车产业在全球汽车市场中实 现真正的可持续发展。 峰会期间，共有超500名参会者来到现场，包括来自全球多个国家和地区的汽车准入法规认证机构及政 府单位，更有多家国内主流整车与零部件企业代表。参会者在本次峰会期间一齐共商、共议中国汽车产 业安全高效出海之举，为助力中国汽车在海外走深、走实提供前沿法规及市场准入咨询。 中国国际贸易促进委员会汽车行业分会会长王侠表示，全球汽车产业正站在新的历史交汇点上，科技革 命和产业升级相互叠加，电动化、智能网联化向纵深发展，人工智能全面赋能全产业生态。 中国质量认证中心产品三部的夏国强在发言中指出，汽车产品要在海外市场真正站稳脚跟，不仅需要通 过严格的市场准入，更需要深入理解当地的文化背景、消费习惯和使用环境，在品牌建设、售后服 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为工程机械行业，核心产品为挖掘机和装载机 [1] 核心观点与论据 2025年1-9月市场表现 * 国内挖掘机市场：小型挖掘机占总销量77%，同比增长29%，是增长最快的类型 [1] 大型挖掘机销量占比10%，同比增长4%，但因单价和吨位数提高，实际购买价值显著提升 [1] 中型挖掘机占比14%，同比增长3% [6] * 挖掘机出口市场：小型挖掘机占比43%，同比增长12% [1] 大型挖掘机占比23%，同比增长48%，增速最快 [1] 中型挖掘机占比35%，同比增长5% [7] 7月和9月出口增速均达30%左右，为全年最佳表现 [1] * 主要出口地区：印度尼西亚占比15%，同比增长31% [1] 俄罗斯占比13%，同比增长1.32% [1] 几内亚同比增长183%，马里同比增长320% [8] 美国市场同比下降2.3%，占出口总量5%，受贸易战影响持续下滑 [1] * 装载机市场：9月份内销增长25%，外销增长35%，主要得益于电动装载机发展迅猛 [13] 电动装载机在资源型省份如甘肃渗透率已达60% [2] 增长驱动因素与需求变化 * 内销增长原因：施工央企在国内采购设备后带到海外使用，采购量显著增加，尤其在资源型省份 [2] 国内人力成本上升，促使更多企业使用小型挖掘机替代人力 [2] 水利项目启动对需求有一定拉动，但整体影响相对有限 [2] * 出口带动采购：江苏、安徽等沿海地区采购量增加，主要销往东南亚、非洲和中亚 [1] 工程机械厂商自2022年开始出海，部分厂商海外营收已占总营收的50%-60% [3] * 开工率情况：整体开工率在第二季度有所下降，8月至9月因降雨频繁影响施工，但9月底到10月份有所回升，总体与往年相比无显著差异 [4] 未来市场预测 * 2025年预测：国内挖掘机销量预计同比增长约20%，总量约12万台 [1] 大中小型挖掘机销售比例预计分别为77%、14%和9% [9] 挖掘机出口增速预计为15% [10] * 2026年预测：内销市场预计同比增长13%-14% [11] 外销市场长期可能因贸易战等因素回落 [11] 电动化发展趋势 * 电动装载机：主要用于国内销售，出口受海外充电设施限制 [16] 主流产品价格已从60多万元降至35万元左右 [17] 当前新销售量渗透率约为25%至26% [13] 头部企业通过降价策略竞争激烈，部分小品牌已退出市场 [17] 大吨位（如6吨以上）电动化应用在大型矿山领域逐渐增加 [15] 渠道与盈利状况 * 经销商盈利：整体盈利状况有所改善，亏损比例从2023年4月的81%降至目前的53% [5] 但经销商利润大幅收缩，从以前可能数千万元利润降至现在几百万元成为常态 [5] 经销商现金流依然紧张 [5] 其他重要内容 * 台班费趋势：各地情况不一，但总体趋势与开工率变化相似 [4]

产品布局与上市计划 - 岚图汽车首款大六座SUV岚图泰山将于11月正式上市 [4] - 岚图泰山上市后将与岚图追光L、2026款岚图梦想家共同构成“三旗舰”产品布局 [4] - “三旗舰”布局完成对轿车、MPV与SUV三大核心品类的全面覆盖 [4] 技术与供应链能力 - 岚图泰山依托东风集团造车底蕴，在800V岚海智能超混、三腔空悬等核心领域建立技术优势 [4] - 产品融合华为智能科技，展示公司在高端技术层面的体系化实力和资源整合能力 [4] - 岚图泰山的到来意味着公司在电池、电机、电控、空簧、转向、智驾全链完成高端验证 [4] 市场竞争与品牌战略 - “三旗舰”布局将增强公司在各细分市场的协同竞争力 [4] - 该布局体现品牌在电动化、智能化浪潮中以体系化能力构建豪华生态的决心 [4] - 公司为行业提供可参考复用的供应链模板 [4]