金融市场和经济学家此前预测澳洲央行今年将降息三次，但在5月份又将预测上调至四次，现在则认为 将降息五次。调查显示，37位经济学家中有31位预测，澳洲联储将在7月8日为期两天的会议结束时将隔 夜拆款利率下调25个基点至3.60%。六位经济学家预计该央行将按兵不动。德意志银行澳洲和新西兰首 席经济学家PhilipO'Donaghoe说，5月会议的展望明显更加鸽派，这将在7月的降息中体现出来。我猜测 澳洲联储将保留进一步宽松的选项，这是8月份会继续降息的原因所在，COVID后的通胀飙升几乎已经 完全结束。因此，澳洲联储现在的任务是确保我们能够实现增长，从而保持劳动力市场的强劲，所以我 们预计会有更多降息。在6月30日至7月3日的路透调查中，超过60%的受访者（36人中有23人）预测本 季度还会有一次25个基点的降息，使隔夜拆款利率降至3.35%。虽然预测中值显示到年底时隔夜拆款利 率为3.10%，但经济学家们对2025年底的利率水平并没有达成明确的共识：33位经济学家中有16位预测 为3.10%，15位预计为3.35%，一位预计为3.60%，还有一位预计为2.85%。调查预测，澳洲经济今年将 增长1.6%，2026 ...

纸黄金价格走势 - 最新纸黄金价格交投于764元/克附近，走势震荡走低 [1] - 短期内可能维持高位震荡，长期宽松预期将为金价提供支撑 [1] - 上周整体呈震荡上行，最低751.55元/克，最高774.84元/克，周线收阳于768.48元/克 [4] 美联储货币政策影响 - 美联储面临两难抉择：通胀回落提供降息空间，但经济强劲（6月新增就业14.7万个，失业率4.1%）抑制降息预期 [2] - 市场对降息预期分化：9月降息25个基点概率从74%降至68%，2025年可能累计降息80个基点 [2] - 降息对黄金具有双面性：降低持有成本利好金价，但过快降息可能引发通胀反弹 [3] 技术面分析 - 日线呈大区间震荡，短线有回调压力 [4] - 四小时线和小时线均显示震荡下行趋势，当前临近760元/克关口 [4] - 上方压力区间770-780元/克，下方支撑区间750-760元/克 [4] 经济数据表现 - 6月非农就业增加14.7万个，远超预期的11万个（超出33%） [2] - 失业率降至4.1%，优于预期的4.3% [2] - 数据公布后市场对7月降息预期显著下降 [2]

美元表现 - 美元指数在2025年上半年累计下跌约10% 创下1973年以来最差的上半年表现 周五7月4日美元指数报97.04 跌幅0.08% [1] - 美国6月份新增非农就业14.7万人 超过市场预期的11.0万人 失业率从4.2%回落至4.1% [1] - 高盛预计美联储将在9月份进行下一次降息 而非此前认为的12月份 这一预期调整对美元构成实质性压力 [1] 非美货币表现 - 欧元兑美元上周交投于1.17附近 周五收盘报1.1766 涨幅0.11% 欧元区通胀率上升至欧洲央行2%的目标水平 [2] - 人民币兑美元中间价从7月1日的7.1534 调整至7月2日的7.1546 再到7月3日的7.1523 整体在合理区间内双向波动 [2] - 英镑兑美元汇率7月2日交投于1.3736 整体保持在相对高位 [2] - 澳元兑美元收于0.6584 上涨0.02% [3] 市场情绪变化 - 地缘政治紧张局势明显缓和 中东地区以色列与伊朗之间达成停火协议 平息了市场避险情绪 [2] - 传统避险货币如美元和日元需求减弱 风险货币重新获得投资者青睐 [2] - 市场情绪迎来戏剧性转变 投资者开始重新拥抱风险资产 体现在股市普遍上涨和外汇市场走向 [3] 日元表现 - 美元兑日元汇率在143-145区间内剧烈震荡 避险需求下降对日元构成压力 但市场对日本央行可能调整超宽松货币政策的预期为日元提供潜在支撑 [3]

黄金期货走势 - 黄金期货周一亚洲时段先涨后跌 沪金主力最高触及777 20元后下探769 34位置 金价维持震荡走势 [1] - 美国经济韧性偏强信号增多 市场风险偏好修复 避险情绪走弱 美联储降息预期延后 不利黄金走强 [1] 美联储降息预期 - 市场对美联储降息预期呈现分化 通胀回落为降息提供空间 但美国经济依然强劲 6月新增就业岗位达14 7万个 失业率降至4 1% [3] - 市场预计2025年美联储将实施80个基点的宽松政策 可能在9月和12月各降息一次 7月可能提前降息以回应政治压力 [3] - 6月非农数据公布后 市场对美联储7月和9月降息的概率明显下降 [3] 降息对黄金的影响 - 降息降低持有黄金的机会成本 利好金价 但降息过快或关税推高通胀 未来通胀预期可能升温 进一步支撑黄金价格 [3] - 过早降息可能引发通胀反弹 历史上美联储宽松政策往往导致经济过热 对黄金既是机遇也是挑战 [3] - 短期内市场对降息的预期可能引发金价波动 长期来看美联储宽松倾向将为黄金价格提供支撑 [3] 技术面分析 - 本周沪金保持多头趋势看涨 下方关注772 765两个点位的支撑 上方压力关注780-790 [4]

研究报告 铅周报 沪铅或以震荡趋势运行 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 报告日期：2025 年 7 月 7 日星期一 摘要： 【基本面分析】 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 美国 6 月非农就业报告意外大幅强于预期，美联储可能采取 观望态度，美联储降息进程可能推后。铅贴水小幅扩大，铅加工 费仍然处于底部区域。铅产量同比、环比均下降。沪铅库存小幅 回升，库存水平处于近年来适中位置。LME 铅库存持续下降，库 存水平处于近年来高位。 【后市展望】 铅价或以震荡趋势为主。 【风险提示】 美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铅供给变化 超预期。 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 研究报告 一、行情复盘 （一）期货价格 根据上海期货交 ...

手指不停的敲打着键盘，眼神看似专注的盯着电脑，有时脑子却已经在游离，突然间就变成了晚睡的一 族，偶尔琢磨这一天做了什么，还有什么待完成，生怕生命中落下点什么，或许精神过于紧张，或许过 于为之操心，有种热爱、有份喜欢才让一切变的如此充实！ 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 周一(7月7日)亚市早盘，现货黄金突然加速下滑，金价目前跌至3306美元/盎司附近，较稍早触及的日内 高点3342.82美元/盎司回落36美元。美国彭博社周一报道称，由于投资者等待美国总统特朗普设定的7 月9日关税期限之前美国贸易谈判的进展，金价在上周上涨近2%后回落。美国总统特朗普计划于周一与 以色列总理内塔尼亚胡会晤，商讨加沙冲突的停火细节，市场避险情绪小幅降温。美国总统特朗普当地 时间周日最新表示，美国即将在未来几天敲定几项贸易协议，并将在7月9日之前通知其他国家提高关税 税率，提高的税率将于8月1日生效。目前正临近7月9日关税暂停截止日，市场观望情绪较浓；美国财长 周日则暗示，关税重启截止日期改为8月1日，这也略微削弱市场担忧情绪，另外，本周还将出炉美联储 会议纪要，投资者需要重点关注。 美联储的货币政策取向 ...

黄金价格走势 - 伦敦金开盘走弱 现货黄金接连失守3320 3310美元关口 [1] - 短期内金价可能在3300至3400美元/盎司区间内震荡 [1] - 上周黄金行情整体呈震荡上行 最低3246 最高3365 周线收阳于3337 [4] 宏观经济影响 - 6月美国非农就业数据新增14 7万个岗位 超出预期的11 1万个 失业率降至4 1% [3] - 强劲就业数据削弱美联储7月降息预期 美元指数自97附近反弹 市场预计降息概率降至25% [3] - 特朗普推动的90天关税暂停期将于7月9日到期 美国计划明确出口商品关税税率 引发市场避险情绪 [3] 地缘政治因素 - 俄乌冲突缓和迹象降低地缘政治风险担忧 风险溢价回落 [3] - 伊朗核谈判进展削弱中东紧张氛围 减少黄金短期避险需求 [3] 技术面分析 - 周线看两阳后收阴 虽处于上行通道但形态显示还有下跌 本周先看3250和3200 [4] - 日线呈大区间震荡 金价还将处于大区间来回震荡 短线有回调 [4] - 四小时线呈震荡 小时线呈震荡下行 开盘后一路震荡下行临近3300 [4] - 3300下破则看3280 亚盘下跌重点看欧美盘能否延续 若3250不破则继续震荡 [4]

在强于预期的非农报告发布后，美股再度刷新历史新高。标普500指数创下年内第七次历史收盘新高， 纳指则创下年内第四次历史收盘新高。 过去一周，三大指数均上涨，标普500指数累计上涨1.7%，纳指上涨1.6%，道指上涨2.3%。 从资金面看，根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，截至7月2日当周，美国股票基金的资金净流入 量为316亿美元，为2024年11月以来规模最大的单周资金流入。 不过，新的挑战即将到来。据央视新闻报道，当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府从当天 起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税"十有八九"从8月1日开始生效。 对于将设定的新关税，特朗普说，"关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等"。特朗普称，"我们已 经完成了（信函的）最终文本，它将基本说明这些国家将要支付的关税是多少"。 经济数据推动市场情绪 在数据表明美国经济保持了一定韧性后，美股飙升至历史新高。 美国6月非农就业人数大幅超预期，劳动力市场暂时抵御了美国贸易和移民政策带来的不确定性。美国6 月新增非农就业人口14.7万人，高于预期的10.6万人，失业率意外从4.2%下降至4.1%。此外， ...

澳洲联储降息预期 - 市场普遍预期澳洲联储将在周二进行年内第三次降息 [1] - 部分观点建议采取更谨慎做法 因季度核心通胀率已进入2%至3%目标区间顶部 [1] - 机构分析认为货币政策委员会可能等待一个月 待最新通胀数据公布后再做决定 [1] - 澳洲联储主席布洛克倾向保持耐心 延迟降息不会造成损失 [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 7 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 美非农就业高于预期，美元反弹， 铜价承压 | | 铜 | 2508 | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 短线看强 | 宏观风险偏好回升，铜价上行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：上周金价触底回升，纽约金重返 3350 美元关口，沪金拉升至 775 元上方。美国关税预期 升温叠加降息预期升温 ...