白银近期价格表现 - 白银价格涨势强劲，已超过黄金表现，近期价格冲破每盎司50美元 [1][3] - 白银市场出现"疯涨"行情，吸引市场高度关注 [1][3] 白银价格上涨的核心原因 - 伦敦现货白银市场出现流动性紧张，即"钱荒"，类似商品市场缺货推高价格 [3] - 流动性紧张是暂时性现象，正吸引美国等地白银向伦敦回流以补充供应 [3] 白银与黄金的属性差异 - 黄金有各国央行持续购买作为需求支撑，价格波动相对稳健 [3] - 白银缺乏央行兜底保障，价格主要依赖市场供需和投机情绪驱动，波动性更大 [3] - 高盛指出白银未来波动性将大于黄金，价格下行风险远高于黄金 [3] 对当前行情的分析与展望 - 当前白银行情看似热闹，但实则蕴含回调风险，中长线投资不宜追逐短期"疯涨" [3] - 需关注白银供需本质，待伦敦市场流动性恢复后，涨势能否持续存在不确定性 [3]

贵金属市场行情 - 今年以来现货白银价格首次突破50美元/盎司，年内涨幅超过70%，表现优于黄金 [1] - 国际现货黄金价格盘中曾创下3500美元/盎司的历史新高 [9] - 今年以来贵金属累计涨幅均超过40% [11] 白银市场供需状况 - 全球白银总供给量持续小于总需求量，2022年需求量达3.99万吨，超出供给量7762吨，预计2025年供需差值仍有3659吨 [6] - 实物交割需求大增，但COMEX白银仓单库增加有限，伦敦白银租赁利率显著走高反映实物需求偏紧 [10] - 白银在绿色经济中的关键作用使其具备长期成长性 [11] 白银投资与销售现状 - 深圳水贝市场1000克投资银条价格在每克12.82元至13.82元之间，购买整块15公斤银板料价格约为每克11元多 [4] - 大量购买银条需排队预订约1个月，小批量有现货 [4][5] - 有网络平台所有规格白银投资银条均已售罄，客服表示白银非常缺货 [6][7] - 部分电商平台商家表示货源充足，预订次日可发货 [8] 价格上涨驱动因素 - 全球经济与地缘风险推升避险需求，主要经济体政策分歧、地区冲突反复促使投资者增加避险资产配置 [9] - 美联储降息预期周期下美元走弱，实际利率下行，支撑贵金属投资价值 [9][10] - 全球央行购金热潮，新兴市场央行持续增持黄金，强化金价长期支撑 [9] - 贵金属作为抗通胀工具受青睐，部分资金为对冲股市与房地产风险增加配置 [9]

国投瑞银白银期货（LOF）限购措施 - 基金于10月20日起升级限购 A类份额单日申购限额降至100元 C类份额单日限额降至1000元 [1][4] - 此次限购是继10月15日限购后的再度升级 当时A类限额6000元 C类限额4万元 本次调降幅度显著 [5] - 基金管理人表示限购升级是为保护基金份额持有人利益 保障基金稳健运作 [1][4][5] 基金产品概况与市场表现 - 国投瑞银白银期货是全市场唯一的白银期货基金 为商品型LOF 被动跟踪上期所白银期货主力合约 [1][6] - 基金成立于2015年8月6日 截至今年二季度末规模为30.14亿元 [6] - 受白银价格强劲上涨带动 截至10月17日基金A类份额年内单位净值上涨58.10% [6] 白银市场行情与价格表现 - 现货白银价格于10月9日历史性突破50美元/盎司 截至10月18日伦敦银现年内累计上涨79% [9] - 同期伦敦金现年内上涨62% 白银成为贵金属市场中涨幅领先的资产 [9] - 10月以来全球贵金属市场表现强劲 黄金价格首次突破每盎司4200美元关口 [6] 白银价格驱动因素与市场特性 - 白银兼具金融属性和工业属性 其下游工业需求占比超过50% 与全球制造业关联度高于黄金 [11] - 白银市场总市值小于黄金市场 流动性相对较差 导致其价格波动性更大 [11] - 当前白银市场存在流动性紧缺和逼空行情 COMEX白银库存已从9月底高点持续下降 [11] 行业观点与市场环境 - 业内认为白银价格已处于绝对高波区域 市场短期投机行为上升 [2][6] - 上海期货交易所已调整黄金、白银期货合约的保证金比例和涨跌停板幅度以抑制投机 [6] - 国投白银LOF存在场内溢价套利机会 截至10月17日场内溢价率达5.6% [8]

全市场唯一的白银期货基金——国投瑞银白银期货（场内简称：国投白银 LOF）升级限购。 近期贵金属价格持续上涨，金价飙升的同时，现货白银价格也迎来历史性突破，国内投资市场也同步升 温。面对蜂拥而至的资金，为保障组合稳健运作，相关基金管理人选择"闭门谢客"。 继三天前限购后，国投瑞银白银期货升级限购。自10月20日起，该基金A类和C类份额最新申购限额分 别低至100元和1000元，较之前大幅调降。 业内认为，中长期视角下，虽然宽松流动性下的金融属性与供需关系决定的市场需求将持续为白银价格 提供支撑，但白银价格已处于绝对高波区域，需警惕回调风险。 大幅升级限购 作为当前热度最高的资产之一，金银相关消息备受关注。 10月18日，国投瑞银基金发布公告称，为保护基金份额持有人利益，调整旗下国投瑞银白银期货 （LOF）大额申购（含定期定额投资）业务。具体而言，自10月20日起，限制该基金A类基金份额及C 类基金份额的单日申购、定投金额为100元及1000元。 受此带动，截至10月17日，今年以来国投瑞银白银期货A单位净值上涨58.10%，相较于黄金类商品型基 金同期表现并不狲色。 据了解，该基金是被动跟踪上期所白银期货主力 ...

银行实物黄金投资与回购 - 银行投资金条被视为硬通货，但金条购买容易，变现时需遵守诸多回购规定 [1] - 银行回购规则严格，并非所有金条都照单全收，也非每个网点都能办理回购 [1][2] - 银行回购的实物黄金必须为本行自有品牌产品，需出示发票、交易单等原始购买凭证和产品证书，并保持原包装完好 [2] - 银行会对黄金进行实物质检和复秤，回购价格通常在上海黄金交易所当日基准金价基础上扣除一定价差 [2] - 回购流程需客户携带本人有效身份证件前往指定开办回购业务的网点柜台办理 [4] 银行与金店回购模式对比 - 相比银行严格的回购条件，线下黄金店铺回购爽快，可现场验货转款 [5] - 金店回购存在压价风险，而银行金条在购买时具备品牌保障和标准化优势 [5] - 银行金条基于国际金价报价加上加工费，回购时按国际金价基准报价，中间存在差价相当于工艺费用 [5] - 实体店回购价通常为当天国际金价减3元，一目了然，而银行回购价可能与存贷款利率挂钩 [6] - 银行销售方法与实体店存在差异，银行购买的金条可能面临流动性不足的情况 [5][7] 投资者决策考量 - 投资者在购买实物黄金前，应充分了解回购政策、交易成本及流通渠道 [7] - 若为投资目的，需了解回购渠道；若为收藏，需考虑流动性；若为保值，需计算实际持有成本 [7] - 银行投资金条产品种类丰富，投资者应根据自身资金流动性需求合理选择投资品种 [7] - 国际贵金属价格波动剧烈，近期金价一度创下每盎司4392美元的历史新高后回落 [8]

贵金属价格表现 - 伦敦现货黄金价格在10月17日亚洲交易时段一度达4380.79美元/盎司，年内累计涨幅近65% [1] - 伦敦现货白银价格年内累计涨幅超87% [1] - 国内市场沪金期货主力合约10月17日触及1001元/克，沪银期货主力合约达12366元/千克，均刷新历史高位 [1] - 金价从4000美元/盎司突破至4300美元/盎司仅用一天，涨势在历史上亦属罕见 [4] 交易所监管措施 - 上海期货交易所自2025年10月21日起，将黄金、白银期货合约涨跌停板幅度调整为14% [4] - 上海期货交易所将套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16% [4] - 上海期货交易所提示市场波动较大，需采取措施防范风险 [4] - 上海黄金交易所提示国际贵金属价格波动剧烈，要求会员提高风险防范意识并做好应急预案 [5] 金融机构风险提示 - 工商银行、建设银行等多家银行发布提示，指出近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升 [5] - 金融机构建议投资者基于财务状况及风险承受能力理性投资，合理安排贵金属资产规模 [5]

今年以来，贵金属行情强劲，黄金价格频频创下历史新高。与此同时，有"穷人的黄金"之称的白银价格也在持续上涨。 在水贝市场三楼，记者看到一些咨询银条或者银饰的客户，但整体不如黄金市场火爆。 记者以客户身份（下同）来到其中一家较大的银店，其工作人员王云（化名）称该店是超过20年的老店。记者注意到，店门口柜台摆放有不同规格的投资 银条、银锭、银板料等。 "1000克的投资银条，有每克12.82元的，也有每克13.82元的。"王云解释，这个价格比实时银价贵，是因为实时银价是上海黄金交易所会员单位买料的价 格，购买银板料，首先要加入交易所会员，加入会员是有费用的，另外还有手续费，算下来大概是每克几毛钱。 水贝市场白银及银饰品区域，每经记者 潘婷 摄 10月9日，现货白银价格突破50美元/盎司，为历史首次。今年以来，白银价格涨幅已超过70%，表现胜过黄金。 白银价格高涨，引爆银条投资市场。记者注意到，有投资者在社交平台上表示，一些平台白银提货要等1个月。 市场情况如何？每经记者就此展开调查。 实探水贝：需求量大要预约；商家：银料紧俏，现在没货 10月11日午间，记者来到国内交易量最大的珠宝专业交易市场深圳水贝市场，实地走访 ...

贵金属市场行情综述 - 今年以来贵金属行情强劲，黄金价格频频创下历史新高，同时白银价格持续上涨，现货白银价格于10月9日首次突破50美元/盎司 [1] - 白银价格年内涨幅已超过70%，表现胜过黄金 [1] 白银市场供需状况 - 全球白银总供给量自2021至2024年持续小于总需求量，其中2022年需求量达3.99万吨，超出当年供给量7762吨 [10] - 世界白银协会预计，2025年白银需求量与供给量差值仍有3659吨，显示供应持续紧张 [10] - 实物交割需求大增，但COMEX白银仓单库增加有限，伦敦白银租赁利率显著走高反映实物需求偏紧 [22] 白银投资市场现状 - 白银价格高涨引爆银条投资市场，有投资者反映在一些网络平台购买白银提货需等待1个月 [1][12] - 深圳水贝市场实地探访显示，银料紧俏，有现货银条的商家非常少，大量购买需排队预订约1个月 [2][3][8][10] - 网络平台热度不一，有平台显示200克、500克投资银条库存为0件，1000克银条库存有36件，后续所有商品均售罄，客服称“白银现在非常缺货” [16][17] 白银价格驱动因素 - 价格上涨一方面因美联储重启降息使美债实际利率走低，另一方面因欧日等国家政治局势动荡及美国联邦政府可能关门加剧市场避险情绪 [22] - 白银前期上涨略落后于黄金，因其受工业品价格疲软拖累，但9月以来在交割月效应下价格快速拉升，实物需求偏紧及市场总规模较小易驱动逼空行情 [22] - 白银在绿色经济中的关键作用使其具备了长期成长性 [23] 白银产品市场定价与销售 - 水贝市场商家报价1000克投资银条价格为每克12.82元或13.82元，高于实时银价，因包含上海黄金交易所会员费用及手续费 [5] - 购买整块15公斤银板料价格更划算，约为每克11元多，但因规格大、总价高，客户购买1000克银条居多 [8] - 销售模式包括少量现货交易和大量预订，预订需先付款，到货通知，存在“预付款+延期交货”模式 [8][18]

2025年的白银市场，用一场"阶梯式暴涨"的行情，让曾经触手可及的投资品，变成了需要"按克抢购"的 稀缺资源。 根据万得（Wind）数据的统计，从年初至10月16日，伦敦现货白银价格的累计涨幅已超过84%， COMEX白银期货的涨幅也同样超过80%。 深圳水贝市场公斤级银条的全面缺货，到中小商户需要提前三天全款排队订货的紧张局面，这场席卷全 国的"白色风暴"正在重塑着人们对贵金属投资的认知。 白银正以破纪录的涨幅宣告其王者归来，价格甚至一度超越黄金的历史峰值。究竟是什么力量在背后推 动这轮令人瞠目的上涨？ 工资增速难抵银价飙升，小额投资门槛攀升 2025 年初至 2025 年 10 月的白银价格涨幅，堪称一场 "购买力缩水危机"。 一年多时间里，投资者的白银购买力直接缩水近 50%。这种显著的购买力差距，让不少投资者陷入 "越 涨越买不起" 的焦虑中，曾经看似门槛不高的白银投资，逐渐变得 "高不可攀"。 小额投资者面临的困境更为突出，投资门槛的隐性抬升让他们举步维艰。 此前，100 克规格的银条入场成本约 700 元，普通工薪族稍加规划便能参与，可到 2025 年 10 月，100 克银条价格已升至 1300 ...

连续火爆20个月之久的黄金白银，从市场反应来看，还是出现了"高处不胜寒"。 同日，央视财经评论明确指出要重视贵金属价格后续风险。 那么，黄金白银的牛市会戛然而止吗？ "高位震荡持续一段时间，手里有黄金白银相关投资品种的尽早兑现为好。"银河证券江南大道总经理唐 贺文指出，导致黄金白银价格暴涨的主要推动力，来自全球对政经形势不确定性产生避险情绪，从而引 发了资金爆炒贵金属价格。但投资者需要知晓的是，贵金属的价值属性主要在两种情况下体现：一种是 基本面高度繁荣（高增长+高通胀）阶段的价值重估，另一种是政经形势不确定性预期下的价值防御。 换句话说，一旦不确定性成为了确定性因素，贵金属将不再具有投资价值，甚至可能跌得更快。因此， 这两天黄金白银剧烈震荡，即使不是绝对见顶，也距离见顶不远了。站在未来5年角度来看，贵金属可 能会出现比2011-2015年更大级别的熊市，技术分析纽约黄金筹码强支撑区是1900美元附近，纽约白银 筹码强支撑区是25美元附近。所以，持有黄金白银相关品种的投资者，建议及时兑现利润宜早不宜晚。 随着以黄金白银为首的贵金属价格猛涨引发的非理性抢购潮，风险警示为主的降温调控措施亦接踵而 至。10月10日 ...