股份回购执行情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式回购A股股份1375.21万股 [1] - 回购股份占总股本比例达1.51% [1] - 回购价格区间为10.01元/股至10.50元/股 [1] 资金投入规模 - 已支付总金额1.42亿元人民币（不含交易费用） [1]

财务表现 - 2025Q2收入148.4亿元 同比增长16.2% 环比增速稳定 超出彭博预期14.7% [1] - 2025Q2 Non-GAAP归母净利润50.1亿元 同比增长0.6% 利润率33.8% 同比下降5.3个百分点 [1] - 经调整EBITDA为48.8亿元 同比增长10.0% 环比增速提升 超出彭博预期1.5% 利润率32.9% 同比下降1.9个百分点 [1] 收入结构 - 住宿预订收入62.3亿元 同比增长21.2% 交通票务收入54.0亿元 同比增长10.8% 旅游度假收入10.8亿元 同比增长5.3% [2] - 商旅管理收入6.9亿元 同比增长9.3% 其他收入14.7亿元 同比增长31.0% 主要来自广告与金融服务 [2] - 国内收入同比增长超10% 酒店间夜增速维持超15% 超出行业8%的增速水平 [2] - 出境收入增长超10% 机酒预定量恢复超120% 超出行业运力30-40% [2] - 国际平台收入增长超30% Trip.com平台机酒预定量增长超60% 入境游增长约100% [2] 盈利能力与成本 - 毛利率同比下降0.9个百分点 受Trip.com规模扩大带来的结构性影响 [3] - 研发与管理费用同比增长18.3% 销售费率22.1% 同比上升0.3个百分点 [3] - 国内价格受行业供给扩张影响同比下滑低个位数 机票预订量同比增长低位数 [2] 资本运作与股东回报 - 已完成4亿美元回购 涉及700万股ADS 占年初总股本约1% [3] - 出售MakeMyTrip部分股权 持股比例从45%以上降至16.9% 交易对价30亿美元 [3] - 新增50亿美元不限期限回购计划 每年至少对冲1.5个点股权激励摊薄 [3] 业务战略 - 国内酒店份额持续提升 积极把握银发群体和年轻人展演+酒店趋势 [2] - 国际平台处于投资周期 以规模为先战略 在多个区域得到验证 [3] - 海外投放ROI维持良好 国内主站效率持续优化 [4]

财务业绩 - 25Q2净营业收入148亿元人民币 同比增长16% 符合彭博一致预期 [1] - 25Q2经调整净利润50亿元人民币 同比持平 好于彭博一致预期 [1] - 公司已回购约700万股美国存托凭证 总对价约4亿美元 [1] - 董事会批准新股份回购计划 授权回购总值不超过50亿美元 [1] - 2025-2027年经调整净利润预测调整为183/200/220亿元人民币 对应PE为20/19/17倍 [3] 国内业务表现 - Q2住宿预订营业收入同比增长21% 环比增长12% [2] - 暑期酒店客房供应量同比中高个位数增长 [2] - 酒店价格逐步企稳 暑期价格同比降幅收窄至中低个位数区间 [2] - 每间可售房收入相关压力有所缓解 [2] 入境游业务 - H1全国入境游客数量同比增长约30% [2] - 平台入境游预订量同比增长超过100% [2] - 韩国和东南亚两大核心客源市场需求驱动增长 [2] 国际业务发展 - Q2跨境航班运力恢复到疫情前水平的84% [3] - 出境酒店和机票预订量超过2019年同期水平的120% [3] - 出境游表现比市场高出30-40个百分点 [3] - Trip.com总预定量同比增长超过60% [3] - 亚太地区仍是运营重点 中东等新市场展现亮眼增长 [3] 运营效率 - Q2公司nongaap销售费用率为22% 同比基本持平 [3] - 国际业务获客效率好于预期 [3]

资本市场事件 - 2025全球氢能投资峰会于9月2日至3日举行 [1] - 6家公司限售股解禁 总解禁量6559.5万股 对应市值25.11亿元 [2] - 解禁市值前三为奥浦迈19.41亿元 太湖远大2.46亿元 新巨丰1.67亿元 [2] 公司回购动态 - 78家公司发布79个回购进展 含2家股东大会通过及7家实施完毕 [3] - 华润三九拟回购不超39.97万元 鼎际得拟回购不超36.31万元 [3] - 海尔智家回购8.99亿元 潍柴动力回购5.96亿元 丽珠集团回购4.91亿元 [3] 流动性管理 - 央行4058亿元7天期逆回购到期 原操作利率1.40% [4] 经济数据发布 - 欧元区8月CPI月率等数据即将公布 [5]

港股回购概况 - 9月1日共31只港股获公司回购 其中5只个股回购金额超千万港元 [1] - 腾讯控股单日回购金额达5.5亿港元 中国宏桥回购3.92亿港元 快手-W回购8371.62万港元 [1] 头部公司回购表现 - 腾讯控股年内累计回购金额达460.99亿港元 位列港股回购榜首 [1] - 汇丰控股年内累计回购241.45亿港元 友邦保险累计回购176.93亿港元 分列二三位 [1] 港股回购参与度 - 截至9月1日今年已有224只港股获公司回购 [1] - 44只个股年内累计回购金额超过1亿港元 [1]

每经AI快讯，Wind数据显示，9月2日，78家公司共发布79个股票回购相关进展。其中，2家公司回购方 案获股东大会通过，69家公司披露股票回购实施进展，7家公司回购方案已实施完毕。 从已完成回购来看，辽港股份、汤臣倍健、诚意药业已完成回购金额最高，分别回购5.45亿元、1.05亿 元、7639.78万元。 （文章来源：每日经济新闻） 从股东大会通过回购预案来看，华润三九、鼎际得分别拟回购不超39.97万元、36.31万元。 从回购实施进展来看，海尔智家、潍柴动力、丽珠集团回购金额最高，分别回购8.99亿元、5.96亿元、 4.91亿元。 ...

回购计划概述 - 公司于2025年2月17日通过董事会和监事会决议 启动回购计划 拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购A股 用于股权激励或员工持股计划 [2] - 回购总金额范围不低于8000万元且不超过13000万元 回购价格上限为14元/股 实施期限为董事会通过后12个月内 [2] - 公司于2025年2月21日获得民生银行汕头分行专项贷款承诺 最高贷款额度1.1亿元且不超过回购金额90% 贷款期限不超过3年 并已签署借款合同 [2] 回购进展数据 - 截至2025年8月末累计回购股份816.31万股 占公司总股本0.552% [3] - 回购最高成交价9.99元/股 最低成交价9.72元/股 成交总金额8080.20万元（不含交易费用） [3] - 回购操作符合法律法规及公司既定方案要求 [3] 交易合规性说明 - 回购时间、价格及委托时段均符合监管规定 未在重大信息披露敏感期或监管禁止时段内操作 [4] - 集中竞价委托价格未触及当日涨幅限制 未在开盘集合竞价、收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行委托 [4] - 公司表示将根据市场情况持续推进回购 并按规定履行信息披露义务 [4]

股份回购方案 - 公司董事会于2025年8月28日通过股份回购方案 拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购A股股份 回购金额范围为2500万元至5000万元 回购价格上限为9.82元/股 回购期限为股东会审议通过后12个月内 [2] - 回购股份将全部注销并减少注册资本 [2] 专项贷款安排 - 公司取得中信银行北京分行出具的贷款承诺函 专项贷款额度最高不超过4500万元 贷款期限3年 年化利率1.80% [3] - 贷款用途明确限定为股票回购 不可循环使用 不得转让或用作担保 [3] 资金安排与实施 - 贷款承诺函不构成对回购金额的承诺 实际回购数量以实施完毕或期限届满时的实际情况为准 [4] - 公司将依据上市公司股份回购规则及上交所监管指引推进回购方案 并及时披露回购进展 [4]

股份回购方案基本情况 - 公司于2025年8月28日通过董事会决议 拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购A股股份 [1] - 回购金额范围在人民币2500万元至5000万元之间 回购价格上限不超过9.82元/股 [1] - 回购期限为股东大会通过方案后12个月内 全部回购股份将注销并减少注册资本 [1] 贷款承诺函取得情况 - 公司从中信银行北京分行取得《贷款承诺函》 该函明确可用于股票回购用途 [2] - 具体贷款事项将以双方正式签订的股票回购贷款合同为准 [2] 回购实施相关说明 - 取得贷款承诺函不构成对回购金额的承诺 实际回购数量以实施完毕时情况为准 [2] - 公司将根据上市公司股份回购规则及上交所监管指引实施回购 [2]

股份回购方案 - 公司于2025年5月13日通过董事会决议 以集中竞价交易方式回购A股社会公众股 用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额上限4000万元人民币 下限2000万元人民币 回购价格上限17元/股 [1] - 按上限测算预计回购235.29万股（占总股本1.44%） 按下限测算预计回购117.65万股（占总股本0.72%） [1] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日累计回购171.98万股 占总股本比例1.05% [1] - 回购价格区间12.3元/股至14.13元/股 累计使用资金2224.54万元（不含交易费用） [1] - 回购实施期限为董事会审议通过后12个月内 [1]