稳定币监管动态 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效 引发市场对稳定币概念的广泛关注 [1] - 7月以来北京 深圳 苏州 重庆及宁夏等多地金融部门相继发布风险警示公告 指出稳定币正被违法分子利用进行非法活动 [1][2] - 多地金融部门明确表示虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 境外交易所向境内居民提供服务同样违法 [1] 非法活动特征 - 不法机构以"金融创新""数字资产"等为噱头 利用公众对稳定币了解不足的特点吸收资金 [2] - 北京市互金协会指出此类活动具有五大非法集资风险特征：资质缺失 概念包装 虚假承诺 资金池运作 风险外溢 [3] - 活动形式包括发行所谓"虚拟货币""虚拟资产""数字资产"等方式 诱导公众参与交易炒作 [2] 监管措施与建议 - 根据《防范和处置非法集资条例》规定 国家禁止任何形式的非法集资 损失由参与者自行承担 [2] - 多地金融部门呼吁公众认清"高收益伴随高风险"本质 通过正规渠道核实机构资质 [3] - 专家指出稳定币行业面临监管政策不确定性 投资者应密切关注政策动态并深入研究企业基本面 [3] 市场影响 - 香港首批稳定币牌照发放及具体标准等政策落地进度可能影响伪概念股表现 [3] - 多地金融部门提示要自觉抵制非法集资和虚拟货币炒作 维护良好金融秩序 [3]

市场整体表现 - A股市场走势分化，上证指数涨0.43%，深证成指跌0.23%，创业板指跌0.74% [2][3] - 全市场半日成交额9874亿元，较上日小幅缩量，2686只个股上涨，2528只下跌 [3] - 港股三大指数全线飘红，恒生指数涨0.11%，恒生科技指数涨0.2%，恒生国企指数涨0.35% [5] 热门板块与概念股 - **人形机器人概念股**：宇树机器人概念涨3.35%，减速器概念涨2.87%，相关个股如长荣股份、德固特涨停 [4][8][9] - **银行股**：贵阳银行涨3.35%，中国银行、农业银行、交通银行等涨超2% [11][12] - **PEEK材料**：涨幅达5.39%，锂矿概念涨2.75% [4] - **火电与央企银行**：火电板块涨2.41%，央企银行概念涨1.95% [5] 下跌板块与概念股 - **金融科技与稳定币**：金融科技指数跌2.67%，稳定币概念跌3.96%，大智慧跌停9.99% [14][15][17] - **非银金融**：南华期货跌停10%，弘业期货跌9.4%，永安期货跌8.99% [21] - **网络游戏与虚拟人**：网络游戏概念跌2.23%，虚拟人概念跌2.58% [5] 个股表现 - **港股科技股**：蔚来涨10.77%，地平线机器人涨4.06%，理想汽车涨2.85% [6] - **A股机器人概念股**：长盛轴承涨13.52%，襄阳轴承涨停10%，科沃斯涨停10% [9][10] - **金融科技股**：金证股份跌9.49%，京北方跌9.19%，中科金财跌9.12% [17] 行业动态与消息 - **人形机器人商业化**：奇瑞与AiMOGA团队联合研发墨甲机器人拟9月发布，智元、宇树传中标中国移动1.2亿元订单 [11] - **比特币行情**：比特币突破12万美元/枚，Bitwise预测年内或达20万美元/枚 [23] - **政策动态**：美国众议院本周审议加密货币三大法案，旨在提升监管透明度 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月13日期指总成交回升投资者交易热情升温 需关注将发布的经济数据指引 同时受美国关税政策及国内制造业政策等因素影响[1][2][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月13日四大期指当月合约悉数上涨 IF涨0.19% IH涨0.02% IC涨0.92% IM涨1.04%[1] - 各期指合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量有不同表现 如沪深300收盘价4014.81涨0.12% IF2507收盘价4014.6涨0.19% 基差 -0.21等[1] - 本交易日期指总成交回升 IF总成交增加66484手 IH总成交增加34327手 IC总成交增加50298手 IM总成交增加99288手 持仓方面 IF总持仓增加24608手 IH总持仓增加15151手 IC总持仓增加14504手 IM总持仓增加21864手[1][2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指合约多单、空单增减及净变动情况不同 如IF2507多单增减1963 空单增减1937等[5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 -2表示最看空 2表示最看多[6] - 重要驱动为2025年8月1日起美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%关税 若墨西哥或欧盟满足一定条件 美国或将调整关税政策[6] 国内政策动态 - 工信部部长主持会议指出要实施制造业大规模设备更新和技术改造工程 推动科技创新和产业创新融合 支持中小企业创新发展等[7] 市场动态 - 上交所发布科创板“1+6”政策配套业务规则[8] - A股市场上证指数收涨0.48% 深证成指涨0.47% 创业板指涨0.22% 地产股、光伏产业链、银行股、稀土概念股、创新药概念、券商股等表现活跃 算力产业链、稳定币概念股回调[8]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数上涨3.22%，位居涨幅榜前列，保持较好上涨态势 [3][20] - 上海数据交易所提出RDA新范式，可加速数据要素市场化和价值化进程，推动数据要素与其他要素联动发展，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合制度落地 [3][20] - RDA有实数融合、真实透明、收益可信、价值重构、生态协同五大特点 [3][21] - 受稳定币等影响，科技领域创新受资本市场关注，RWA、RDA等新概念不断涌现，建议关注有相关案例落地的公司，并跟踪业务进展，评估对公司业绩的贡献 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.7.7 - 2025.7.11）计算机（申万）指数上涨3.22%，涨幅靠前，上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.78%，创业板指上涨2.36% [1][10] - 申万二级行业指数中，计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发涨跌幅分别为+1.73%、+3.07%、+4.23%，软件板块表现较好 [1][12] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为266、42和28，普联软件(44.38%)、大智慧(42.52%)、上海钢联(26.62%)涨幅分列前三 [12] 重大事件 - xAI发布Grok 4和Grok 4 Heavy，推出每月300美元的AI订阅计划Super Grok Heavy，Grok 4在“人类的最后考试”中表现优于谷歌Gemini 2.5 Pro和OpenAI o3（高版本） [15] - Perplexity推出AI浏览器Comet，以“智能体搜索”为核心，与谷歌Chrome竞争，具有个性化了解用户思维等三大价值主张，功能丰富，支持Mac和Windows系统 [15] - OpenAI计划发布“开放权重模型”，正开发基于Chromium构建的AI浏览器，战略布局超出传统模型公司边界 [15] - 谷歌Veo 3升级支持仅用一张图片生成音频和视频，被认为是AI叙事领域重大突破，适用于多领域 [15][16] - 智元机器人以21亿元收购上纬新材控制权，预计收购63.62% - 66.99%股份，收购完成后实际控制人将变更 [18] - 2025年上半年Gemini系列模型占据大模型API市场近一半份额，谷歌以43.1%位居第一，细分领域呈现差异化竞争格局 [18] - DeepMind分拆公司Isomorphic Labs宣布基于AlphaFold系统研发的候选药物进入人体临床试验，有望缩短新药研发周期、降低成本、提高成功率 [18] 本周重点公告 - 启明星辰选举袁捷为公司董事长和战略委员会主任委员，任期至本届董事会届满 [2][18] - 新北洋2025年上半年预计实现归母净利润3470 - 3820万元，同比增长100 - 120%；预计实现扣非归母净利润3093 - 3380万元，同比增长650 - 720% [2][18] - 锐明技术筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市，正与相关中介机构商讨具体推进工作，细节尚未确定 [2][18] - 盛视科技竞得Aldebaran公司机器人相关核心资产，可补齐公司人形机器人关键拼图，加速研发进程 [19] 投资观点 - 本周计算机（申万）指数上涨态势良好，RDA新范式有积极作用，建议关注有相关案例落地的公司，并跟踪业务进展，评估对公司业绩的贡献 [3][20][21]

大金融板块表现 - 早盘稳定币、金融科技相关概念指数跌幅居前，大智慧跌停，早盘成交28.3亿元，换手率9.78%，午间收盘跌停板上有23.37万手 [1] - 6月24日至7月11日大智慧股价累计涨幅超74%，但7月14日因业绩预告亏损及澄清无稳定币业务资质导致跌停 [1][4] - 多元金融股普遍下跌，金证股份跌超9%，指南针、京北方、中科金财跌幅明显 [4] - 期货板块大幅下挫，南华期货跌停，弘业期货跌超9%，永安期货、中油资本跟跌 [4] - 证券板块表现疲软，中原证券跌超5%，湘财股份、国盛金控跌幅居前 [4] 公司业绩与公告 - 大智慧预计2025年半年报净利润亏损420万至280万元，主因收入增长未能覆盖成本 [4] - 公司明确声明无稳定币、虚拟资产交易及跨境支付相关业务资质 [4] - 互联金融指数(BK0637)下跌1.01%至5424.62点，成交额1.20亿 [5] 市场动态与政策警示 - A股市场分化，沪指震荡上扬而创业板指下挫，机器人概念股带动PEEK材料走强 [3] - 多地监管机构（北京、深圳等）发布稳定币风险提示，指出存在炒作虚拟货币等乱象 [5][6] - 北京市互金协会点名不法机构借区块链噱头诱导交易炒作 [6]

稳定币市场规模与监管情况 - 截至2025年6月末，稳定币市场规模超过2200亿美元，泰达币（USDT）和美元硬币（USDC）合计占比90% [2] - PayPal在2023年8月发行稳定币PYUSD，规模约9亿美元，特朗普家族支持的USD1以21亿美元成为第三大稳定币 [2] - 自2024年6月以来活跃的稳定币钱包超过2.6亿个，渗透率快速上升 [2] 稳定币应用场景 - 2024年稳定币年度交易量达5.67万亿美元，与VISA、Mastercard同数量级，主要作为加密资产交易媒介和DeFi活动通道 [3] - 2025年4月VISA和Mastercard通过合作将稳定币接入现有支付网络，Circle发布支付网络白皮书推动全球支付基础设施 [3] - 高通胀国家将稳定币用于价值储藏以规避外汇管制或银行开户困难 [3] 稳定币潜在风险 - 硅谷银行破产导致USDC价格一度跌至0.9美元以下，引发加密市场大幅波动 [4] - 投资者恐慌性赎回可能迫使发行方抛售资产，引发银行流动性风险及债券市场波动 [4] - 大规模使用可能带来洗钱、跨境资金异常流动及货币政策传导风险 [4] 全球监管进展 - 2025年6月美国通过GENIUS法案，香港通过《稳定币条例草案》，欧盟MiCA法案已生效并批准10家稳定币发行商 [5] - 监管要求包括自有资本、储备资产、信息披露及AML/KYC规则，美国明确意图通过稳定币巩固美元储备货币地位 [5] - 三大经济体监管对比显示储备资产要求集中于现金、国债等高流动性资产，均禁止付息 [6] 监管政策影响 - 监管后稳定币将从"挂钩货币"转为"代币化存款"，持有者受保护程度提升，强化交易媒介属性 [7] - 波场版USDT跨境转账成本仅0.3美元、到账时间15秒，监管虽缩小套利空间但提升公众接受度 [7] - 美国大银行探讨联合发行稳定币，USDT因透明度不足面临转型压力，中小发行商或退出 [8] 未来展望 - 短期稳定币支撑美元地位，发行商持有美国国债超1200亿美元，与沙特、韩国持债规模相当 [9] - 中长期挂钩币种或多元化，欧元、日元、巴西雷亚尔及港币稳定币陆续推出 [9] - 新加坡、香港等金融中心将争夺加密资产领导者地位，开发多样化产品吸引海外资金 [10]

市场表现 - 上周五市场冲高回落 三大指数小幅上涨 沪深两市成交额1.71万亿 较上个交易日放量2180亿 成交额创3月15日以来新高 [1] - 全市场超2900只个股上涨 稀土永磁 证券 互联网金融 有色金属等板块涨幅居前 银行 PCB 游戏 造纸等板块跌幅居前 [1] - 指数在金融板块带动下强势突破3500点整数关口 本次突破伴随成交量放大 盘面人气激活效应增强 [4] 政策动态 - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》配套业务规则 存量32家未盈利企业将进入科创成长层 个人投资者参与门槛仍为"50万元资产＋2年经验" [1] - 国有保险公司三年以上长周期考核机制全面落地 增加五年周期指标 将净资产收益率考核权重调整为当年度30% 三年50% 五年20% [1] - 国家医保局公布2025年医保药品目录调整工作方案 明确基本医保药品目录调整和商业健康保险创新药品目录制定将同步进行 [3] 机构观点 - 中信证券认为市场正从存量转为增量 A股机构易于接受的板块进入高位震荡 低位制造板块在增量资金流入环境下有望被撬动 [2] - 港股估值洼地特征显现 保险资金投资范围扩圈是大势所趋 南下资金有望回暖 当下是增配港股时机 [2] - A股有色 AI硬件 创新药 游戏和军工板块将继续轮动 低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复 [2] - 中金公司表示2025年初至今创新药出海交易火热 BD高额首付款增厚企业现金流 推动创新药板块整体上行 估值中枢上修 [3] 行业趋势 - 创新药概念股表现活跃 市场对管线价值持乐观预期 BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量 内需CRO有望受益 [3] - 板块热点建议围绕泛科技及安全方向 稳定币 传统行业反内卷等热点方向有望持续发酵 [4]

巨头动向 - 英伟达股价上涨0.5%至164.92美元，市值达4.02万亿美元，黄仁勋净资产1440亿美元超过巴菲特的1430亿美元 [2] - OpenAI推迟开源权重AI模型发布，需进行额外安全测试 [3] - 月之暗面开源Kimi K2模型，总参数1T，激活参数32B，支持多种功能但在基准测试中表现优异 [3] - Perplexity CEO表示可能利用Kimi K2进行后训练 [4] - 阿里通义千问更新Qwen Chat，新增桌面端和多项功能 [5] - SpaceX将向xAI投资20亿美元，占xAI近期50亿美元融资近一半，xAI估值或达2000亿美元 [6] 人工智能与机器人 - 智元机器人和宇树科技中标1.24亿元人形机器人订单，创国内人形机器人企业订单纪录 [7][8] - 影石创新在美337调查初裁中胜诉，GoPro五项专利指控不成立 [11] - Manus清空国内官方账号，回应称调整部分业务团队以提升运营效率 [12] 零售与科技应用 - 美团即时零售日订单量突破1.5亿，拼好饭单量超3500万，神抢手单量超5000万 [10] - 宇信科技探索将稳定币引入日常零售生活场景 [12] 半导体与硬件 - 南亚科技DDR4产能满载，占整体产品比重50%，预计第三季价格销量及库存大幅改善 [13] - 澜起科技上半年净利预增85.5%~102.36%，DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 [17] - 蔚蓝锂芯上半年净利润预增79.29%~115.15%，锂电池业务出货量持续增加 [18] 资本市场与并购 - 北芯生命科创板IPO将于7月18日上会 [14] - 福达合金拟购买TOPCon电池银浆公司光达电子不低于51%股权 [15] - 德固特筹划购买浩鲸科技100%股份，拓展至电信软件及云服务领域 [16] 社交媒体更新 - 微信新增公众号内容回顾、双击点赞及评论区发表情包功能，iOS版本支持聊天记录误删撤销 [9]

金融科技ETF基金份额拆分 - A股规模最大金融科技ETF(159851)完成1:2基金份额拆分 拆分前基金份额总额40.83亿份 净值1.7380元 拆分后基金份额总额81.66亿份 净值0.8690元 单位净值折半下降 [1] - 基金份额拆分保持持有人资产总值不变 仅改变净值与份额对应关系 拆分后每手交易门槛由约170元降至约80元 提升交易便利性和流动性 [2] - 金融科技ETF跟踪的中证金融科技主题指数最近一年累计涨幅达126.25% 显著超越沪深300等主流宽基指数表现 [3] 金融科技行业投资机会 - 中证金融科技主题指数覆盖57只A股 包含互联网券商 金融IT 跨境支付 AI应用 华为鸿蒙等热门主题 [5] - 跨境支付领域受政策利好 央行就《人民币跨境支付系统业务规则》征求意见 金融科技公司有望迎来新发展机遇 [5] - 2024年全球跨境支付交易额达194.6万亿美元 预计2032年将以6.4%年复合增长率增至320万亿美元 跨境支付场景稳定币发展空间广阔 [6] 华宝基金ETF布局 - 华宝基金权益类ETF总规模达926.62亿元 形成宽基 行业/主题 策略/风格多维产品线 [7] - 构建"硬科技"ETF矩阵 包括医疗ETF 港股互联网ETF 金融科技ETF 科技ETF 双创龙头ETF等核心产品 [8] - 重点布局"高股息ETF家族" 拥有全市场规模最大的银行ETF(512800)及系列红利ETF产品 [9]

业务布局 - 公司为相关机构研究加密货币市场动态、稳定币运行机制、监管合规策略等提供AI赋能的数据分析与挖掘能力 [1] - 融合自然语言处理(NLP)和知识图谱技术赋能金融机构快速洞察全球稳定币政策动向 [1] - 依托融合另类大数据的金融风控大模型与智能预警能力为涉及数字货币及区块链应用的业务提供实时风险监测与防范能力 [1] 技术能力 - 公司具备AI驱动的数据分析与挖掘技术体系 [1] - 核心技术组合包括自然语言处理(NLP)与知识图谱的融合应用 [1] - 金融风控大模型整合另类大数据并具备智能预警功能 [1]