市场活跃度 - 2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.5%，显示投资者加速进场 [1] - 8月5日全市场两融余额突破2万亿元，反映市场成交持续活跃 [1] 券商板块业绩 - 53家上市券商中已有31家发布2025年中报业绩预告，均预计净利润同比增长 [1] - 其中两家公司预计上半年归母净利润同比增长均突破1000% [1] 政策支持 - 高层会议提出增强资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头 [1] - 一级市场可能放宽IPO、重组上市标准及非公开发行锁定期等限制 [1] - 二级市场或进一步拓宽互联互通渠道，便利海外投资者 [1] 业务发展 - 券商投行、经纪、自营等业务有望受益于一二级市场活跃度提升 [1] - 中证协引导完善自营业务逆周期调节机制，强化行业稳定性 [2] - 推动券商获取银行理财、保险产品销售牌照，丰富财富管理产品货架 [2] 投资工具 - 银华基金旗下券商ETF（159842）提供0.15%管理费率+0.05%托管费率的低成本行业投资工具 [2]

市场活跃度与券商板块表现 - 2025年7月A股新开户数达196.36万户，同比增长70.5%，显示投资者入场热情高涨[1] - 全市场两融余额突破2万亿元，反映市场成交活跃度持续提升[3] - 券商板块直接受益于市场活跃度提升，31家上市券商中报业绩预告均显示净利润同比增长，其中2家预计归母净利润增速超1000%[3] 政策红利与业务机会 - 高层会议提出增强资本市场吸引力和包容性，政策可能放宽IPO、重组上市标准及非公开发行锁定期限制，优化并购支付工具[3] - 二级市场政策将拓宽互联互通渠道，便利海外投资者进入，提振券商投行、经纪及自营业务[3] - 中证协《实施意见》推动券商获取银行理财、保险销售牌照，财富管理业务有望通过产品货架扩容实现新增长[4] 券商业务优化方向 - 自营业务引入逆周期调节机制，增强行业投资行为稳定性，强化维护市场健康运行的作用[4] - 财富管理业务收入结构有望多元化，突破传统代理买卖证券和代销金融产品的收入模式[4] 投资工具与市场机遇 - 银华基金券商ETF（159842）以0.15%管理费+0.05%托管费的低费率提供行业投资工具，2024年净值增长27.87%，跑赢基准27.26%[6][11] - 券商ETF自2021年成立以来累计净值增长7.49%，同期基准收益为-0.88%，显示超额收益能力[11]

上市公司业绩预告 - 截至7月15日A股市场共有1494家上市公司发布2025年中期业绩预告 [1] - 5家公司预计上半年实现净利润超100亿元 [1] - 417家公司预计归母净利润同比增长幅度上限超过100% [1] 高盈利公司表现 - 预计净利润超100亿元的5家公司中有4家实现净利润同比增长 [1] - 牧原食品预计净利润增幅上限最高达973.39% [1] 业绩增长驱动因素 - 牧原食品业绩提升主要由于生猪出栏量上升和养殖成本下降 [1] - 收入上升、降本增效、把握市场契机是公司业绩预喜主要原因 [1]

市场表现 - 上证科创板100指数下跌0.49%，成分股涨跌互现，成大生物领涨7.17%，华秦科技上涨4.20%，三生国健领跌5.61%，财富趋势下跌3.77%，睿创微纳下跌3.72% [1] - 科创100ETF华夏（588800）下跌0.41%，最新报价0.98元，最新规模达29.11亿元 [1] 业绩预告 - 截至7月14日，17家科创板公司公布上半年业绩预告，16家预增，报喜比例94.12% [1] - 8家公司预计净利润增幅超100%，4家增幅在50%~100%之间 [1] - 净利润增逾50%的科创板股主要集中在电子（8只）、医药生物（2只）等行业 [1] - 业绩预计高增长科创板个股今年以来平均上涨39.15% [1] 行业与配置 - 高景气TMT领域、具有全球竞争力的中游制造、内需领域和其他业绩预喜板块值得关注 [2] - 科创100ETF华夏（588800）聚焦电子、医药、新能源三大前期超跌但景气度回升的黄金赛道，契合中报季配置主线 [2] - 该ETF持仓股中200亿以下占比达80%，深度挖掘高弹性潜力标的 [2] 市场驱动因素 - A股市场整体走势偏强，美股上行及科技龙头新高带动A股相关产业链上涨 [1] - 非银金融等权重方向强势上攻推动指数走强 [1] - 政策层面开展"反内卷"行动，细则有望逐步落地，缓解国内物价压力 [1]

A股市场表现与业绩期策略 - A股市场近期持续创下年内新高 [1] - 随着业绩期到来，中报超预期方向是胜率较高的选择 [1] - A股中报业绩向好率高于去年同期，但整体盈利改善幅度或有限 [1] 结构性布局方向 - 建议关注高景气TMT领域 [1] - 建议关注具有全球竞争力的中游制造板块 [1] - 建议关注内需领域和其他业绩预喜板块 [1] 行业政策关注点 - 后续需关注分行业化解产业结构性矛盾的政策出台 [1]

上市公司业绩预告 - A股已有78家上市公司发布2025年半年度业绩预告，业绩"预喜"公司占比约七成，25家公司归母净利润预增幅度上限超1倍 [1] - 翰宇药业等公司预计扭亏为盈 [1] 重点公司业绩表现 - 工业富联上半年预计归母净利119.58亿元至121.58亿元，同比增36.84%至39.12%，云计算业务第二季度高速增长，AI服务器等营收大幅增长 [3] - 中国动力预计上半年归母净利8亿元至11.5亿元，同比增68.28%至141.9%，船舶行业增长带动柴油机板块销售规模扩大 [3] - 国力股份预计归母净利3400万元至3800万元，同比增130.91%至158.08%，得益于开拓新市场、降本增效 [3] 行业业绩表现 半导体行业 - 泰凌微、瑞芯微等多家公司预计归母净利润同比增幅超100%，瑞芯微称AIoT市场增长带动各产品线高速增长 [4] 基础化工行业 - 利尔化学部分产品销量和价格上涨、降本增效，预计归母净利同比增185.24%至196.00% [4] - 新和成营养品板块销售增长，预计归母净利同比增50%至70% [4] 医药生物行业 - 圣诺生物多肽原料药业务表现突出，预计归母净利同比增253.54%至332.10% [4] - 诺泰生物多肽原料药等销售增长，预计归母净利同比增32.06%至45.27% [4] - 翰宇药业预计扭亏 [4] 汽车行业 - 金固股份预计归母净利同比增44.06%至116.08% [4] - 涛涛车业预计归母净利同比增70.34%至97.81% [4]

广大特材上半年业绩 - 预计2025年上半年营业收入25亿元左右 同比增加6 19亿元 增幅32 91% [1] - 预计归母净利润2亿元左右 同比增加1 57亿元 增幅367 51% [1] - 业绩增长主因下游行业需求向好 产销两旺 风电齿轮箱零部件项目产能释放 订单放量 设备利用率提升 海上风电铸件项目通过技术改造 产线优化实现产能利用率提升 熔炼产能满负荷运转 [1] 广大特材市场表现 - 年内股价累计上涨74 99% [2] - 截至6月10日股东户数9809户 较5月末下降1 89% [2] A股上半年业绩预喜概况 - 19家上市公司发布上半年业绩预告 其中13股预喜（预增 略增 续盈 扭亏） [4] - 立讯精密 三花智控 中策橡胶 影石创新 广大特材等7股预告净利润中值超1亿元 [5] 重点公司业绩表现 - 立讯精密预计净利润64 75亿—67 45亿元 同比增20%—25% [6] - 三花智控预计净利润18 93亿—22 72亿元 同比增25%—50% 受益于制冷空调零部件业务需求增长及新能源汽车热管理订单拓展 [6] - 圣诺生物预计净利润7702 75万—9414 48万元 同比增253 54%—332 10% 多肽原料药业务表现突出 [6] 年内股价涨幅显著个股 - 青达环保年内累计上涨100 29% 受益于火电投资加速及胶州渔光互补项目交付 预计上半年营收9亿—12 5亿元 同比增75 12%—143 22% [8] - 圣诺生物年内累计上涨95 55% [10] - 泰凌微年内累计上涨27 80% [10]