公司新春营销活动概览 - 公司将于2026年2月1日正式启动以“竹启新岁 以梦为马”为主题的新春全域活动 [1] - 活动旨在通过多维玩法构建沉浸式新春体验体系，并以“益趣东方敬年轻”的品牌主张联结年轻消费者 [1] 品牌合作与艺术共创 - 公司突破传统联名边界，携手爱马仕合作设计师、国际艺术家Charlotte Gastaut进行跨界合作 [1][3] - 合作以“马”为核心灵感，深度融合竹香茶韵、东方意象与艺术美学 [1] - 此次合作延续了公司用年轻人喜爱形式讲述东方文化当代故事的叙事命题 [3] - 艺术家精准捕捉“竹”与“马”的东方内核，将其分别诠释为坚韧新生的精神图腾与逐梦前行的生肖底色 [5] 线下立体传播策略 - 公司于1月29日在武汉站正式启程“新春高铁梦想专列”，总裁兼CEO白潇潇亲临发车仪式 [6] - 高铁专列旨在成为流动的城市名片，将品牌诚意与祝福送达归途 [6][8] - 自2月1日起，全国181家“以梦为马”主题门店将同步焕新，打造兼具东方韵味与节日氛围的体验空间 [10] - 主题门店覆盖从广西柳州到辽宁沈阳，从河北邯郸到云南昆明等多个城市 [10] 产品创新与限定新品 - 公司围绕新春场景同步推出两款限定新品：“竹香芒芒”与“一抹竹香” [12] - “竹香芒芒”融合真实竹香与大口鲜芒，“一抹竹香”结合抹茶绵密与竹香清雅，主打解腻轻负担以贴合年节需求 [12] 消费者互动与周边体验 - 消费者通过小程序、美团、淘宝闪购下单指定套餐，即可获赠竹香香片或“以梦为马”艺术丝巾 [14] - 艺术丝巾融合东方线条与艺术插画，兼具日常佩戴与新春赠礼功能 [14] - 2月1日至26日，小程序上线“集卡赢豪礼”活动，通过打卡分享收集卡片即有机会赢取爱马仕包、香水等礼品 [14] 品牌长期战略表达 - 公司致力于让东方文化成为年轻人生活里的日常陪伴，而非仅停留于节日符号 [17] - “竹启新岁 以梦为马”不仅是新春主题，更是公司长期坚持的以茶为媒，敬梦想、敬行动、敬年轻的品牌表达 [17]

专栏定位与目的 - 推出“外眼看思明”专栏，旨在透过多元文化背景的视角，重新发现和叙述思明区的独特魅力 [1] 首期活动内容与体验 - 跟随厦门大学俄罗斯籍留学生瓦莉娅探访金榜书院，进行文化漫游 [1] - 瓦莉娅在书院首次学习闽南语，了解到其发音保存了古汉语的千年韵律，是闽南地区情感与记忆的纽带 [1] - 瓦莉娅体验了2024年新入选思明区非物质文化遗产的“茶桌仔”茶饮习俗 [4] - 书院通过精心规划的多个功能区，将历史转化为可参与、可沉浸的当代文化体验 [7] - 瓦莉娅身着汉服漫步书院，感受历史氛围，书院不仅收藏古籍，还吸引作家举办签售活动，延续文脉 [7] - 在书院可亲身体验传统技艺，或在夏夜庭院观看露天电影，使文化传承在自然亲切的氛围中发生 [12] 文化融合与交流 - 金榜书院吸引了来自世界各地的友人，大家在此分享彼此文化，在对话中寻找共鸣并建立跨越山海的联系 [10] - 作为中国电影金鸡奖主办城市，厦门通过光影艺术在书院等场所讲述中国故事，带来深层感动 [14] 总体影响与感受 - 通过实地体验，使书本上的东方文化在厦门变得鲜活可感，古老底蕴与现代活力交织 [16] - 该体验让瓦莉娅重新认识中国，并更深地爱上了这片土地的文化传统 [16]

投资评级与核心观点 - 报告对潮宏基（002345.SZ）维持“买入”投资评级 [1] - 报告核心观点：公司2025年业绩预告超预期，归母净利润同比大幅增长125%-175%至4.36-5.33亿元，单四季度同比大幅扭亏，基于公司突出的消费者洞察力、差异化产品力及持续提升的品牌力，成长性有望持续凸显，因此上调了盈利预测 [5] 业绩与财务预测 - 公司发布2025年业绩预告：预计实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%-175% [5] - 剔除前三季度商誉减值影响后，2025年归母净利润预计为6.07-7.04亿元 [5] - 2025年第四季度单季实现归母净利润1.19-2.16亿元，而2024年同期为亏损1.22亿元，实现同比大幅扭亏 [5] - 报告上调盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.81亿元、7.50亿元、9.60亿元，原预测值为4.50亿元、7.33亿元、9.26亿元 [5] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.54元、0.84元、1.08元 [5] - 以当前股价12.98元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为24.0倍、15.4倍、12.0倍 [5] - 财务预测显示，公司2025-2027年营业收入预计分别为85.18亿元、104.56亿元、125.60亿元，同比增长30.7%、22.8%、20.1% [9] - 预计2025-2027年净利率分别为5.6%、7.2%、7.6%，净资产收益率（ROE）分别为11.6%、15.7%、17.1% [9] 渠道拓展与国际化 - 公司渠道扩张顺利，持续发力加盟模式，截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达到1668家，全年净增门店163家 [6] - 2025年第三季度和第四季度分别净增门店57家和69家，下半年开店节奏显著加快，表明品牌日益受到加盟商认可 [6] - 公司加快国际化布局，2025年在东南亚地区开出多家门店，客群突破华人圈层，证明了其东方美学设计的跨文化吸引力 [6] 产品力与品牌营销 - 公司持续迭代品牌印记型产品，围绕“文化+创新”拓展品类，2025年第四季度推广了花丝风雨桥、花丝福禄、臻金臻钻等新品 [7] - 2026年公司与麦当劳联名推出“新年第一桶金”产品，覆盖不同风格与价位带，融合传统文化与现代时尚 [7] - 公司是全渠道营销的积极实践者，成为黄金珠宝行业首个与抖音官方时尚IP“头排看秀”牵手的品牌，2025年12月28日的直播在线人数超过10万，官方旗舰店登顶抖音旗舰店榜单 [7] - 相关营销活动（如宋轶相关话题）登上微博热搜双榜，有效扩大了品牌知名度 [7] - 公司秉承以时尚诠释东方文化的品牌理念，通过“一城一非遗”核心IP，深入北京、武汉、南京等多座历史名城，创新融合花丝与汉绣、绒花等地方非遗技艺，打造文化快闪项目，增强消费者文化共鸣与品牌认同感 [7] 财务数据与估值摘要 - 公司当前股价为12.98元，总市值为115.33亿元，流通市值为112.57亿元 [1] - 近3个月换手率为128.95% [1] - 2024年公司营业收入为65.18亿元，归母净利润为1.94亿元 [9] - 根据预测，2025年营业收入预计为85.18亿元，归母净利润预计为4.81亿元 [9] - 2025-2027年预测市净率（P/B）分别为2.9倍、2.5倍、2.1倍 [9] - 2025-2027年预测企业价值倍数（EV/EBITDA）分别为14.6倍、10.5倍、8.3倍 [11]

活动概况 - 活动于元旦期间在广东肇庆举行 挑战“最多人同时身穿汉服手持香炉起舞”世界纪录并获得成功[1][3] - 挑战要求有效参与人数必须在800人以上 所有挑战者需在同一时间段内身穿汉服并手持香炉共舞一段3分钟舞蹈[3] - 现场实际参与挑战人数为1038人 舞蹈时长为3分30秒 达到世界纪录认定标准[3] 活动执行与参与者 - 千余人排成整齐方队 身穿枣红色汉服 手持香炉进行表演[3] - 活动由多位联合发起人引领 包括杨氏颂钵创始人杨有华 东方学院院长马小薇 关爱家园创始人林小剑 广州香河生物科技有限公司董事长董君及牡丹亭创始人艾宥燃[3] - 参与者表示与千人共创世界纪录是终身难忘的经历 并感受到东方文化之美[3][4] 认证机构与意义 - 世界纪录认证机构(WRCA)是全球权威的纪录认证机构之一 总部位于英国伦敦[4] - 该机构在中国有诸多代表性认证成果 例如“史上最大规模旋翼门车队巡游”、“世界上最大规模龙鼓舞”及“世界上持续播出时间最长电视戏曲节目”等[4] - 该机构会推动中国特色文化及创新产品通过认证走向世界[4]

核心观点 - 国际金融机构罗斯柴尔德报告预计，中国本土高端黄金品牌老铺黄金2025年营收将首次反超历峰集团中国区珠宝业务，成为本土品牌通过非遗工艺与东方文化差异化路径突围国际奢侈阵营的典型案例 [1] 业绩与市场表现 - 老铺黄金2025年上半年单店平均销售额达4.59亿元，大幅领先国内外同类珠宝品牌，其中北京SKP门店半年销售额近5亿元，年销售额突破30亿元 [3] - 公司加速线下渠道拓展，原计划三年新增10家内地门店的目标已在2025年提前完成 [3] - 截至2025年上半年，公司会员数量增至48万人，原创设计储备超2100项 [3] - 同期，历峰集团2025财年全球销售额达214亿欧元，同比增长约4%，旗下珠宝事业群保持高个位数增长，但其中国内地市场增长节奏趋于温和 [8] 差异化定位与竞争优势 - 公司深耕黄金非遗工艺，聚焦东方文化叙事，其用户画像与国际奢侈品牌消费者重合率高达77.3% [5] - 产品二手保值能力优于行业平均，高盛分析显示其二手价格可维持原价90%以上，高于85%的行业均值 [7] - 品牌当前采用“资产+情绪”的产品逻辑，契合经济波动期消费者对保值属性与吉祥寓意的双重需求 [7] 增长挑战与潜在变量 - 公司高度依赖线下门店，2025年上半年线上营收占比仅13.1%（约16.18亿元），线上布局薄弱可能限制非一线城市渗透 [7] - 随着门店密度提升，单店客流与销售表现的稳定性仍需市场验证 [7] - 2023年约12%营收来自年购买频次超30次的客户，其中部分为买手群体，高频复购用户中渠道属性占比较高 [7] - 金价波动与宏观经济走势仍是核心不确定因素，品牌长期穿越行业周期的能力需时间检验 [7] 行业格局与影响 - 报告强调老铺黄金的市场突破属于个体成功案例，并非本土品牌普遍超越国际品牌的行业趋势 [3] - 历峰集团旗下卡地亚、梵克雅宝等品牌仍稳居全球高端珠宝头部阵营 [8] - 老铺黄金的阶段性突破，为本土高端珠宝品牌发展提供了差异化参考路径 [8]

文章核心观点 - 华住集团发布全新品牌“全季大观”，定位为东方文化体验空间，旨在填补中高端酒店市场供需缺口，将文化自信转化为商业价值 [1][5][6][9] - 公司认为中国酒店业最大机会在于供给侧改革，通过精准产品设计满足消费者对文化认同和情感共鸣的高层次需求 [3][5][6] - “全季大观”依托华住集团强大的规模化能力、供应链和近3亿会员体系，具备成为世界级品牌的潜力 [10][12] 市场需求与行业趋势 - 消费者需求升级：73%青年旅客优先关注住宿的本土文化元素，78%高净值人群将独特文化体验列为首要标准，53%消费者重视情感共鸣等高层次需求 [3] - 市场增量显著：2025年第一季度入境外国人达1280万人次，同比增长156%，放大对东方文化体验的需求 [3] - 行业供给断层：中国一线及新一线城市中高端酒店渗透率仅28%，远低于欧美市场超60%的水平；全国酒店连锁化率约40%，低于美国的72%和欧盟的44% [4][5] - 行业洗牌加速：2024年全年仅中档酒店就有689家摘牌，标志行业从规模扩张转向高质量发展 [4] 新品牌定位与产品设计 - 品牌定位：摆脱传统住宿服务，打造东方雅蕴的艺术文化体验空间，名称取消“酒店”二字 [6] - 设计元素：以“水、云、松、茶”构建含蓄内敛的审美体系，通过隐形前台、茶堂核心空间、安静办公区等实现深度文化浸润 [6] - 溢价能力：文化主题住宿产品溢价率达行业平均1.8倍，预计2025年突破2.5倍 [6] - 共创模式：邀请当代艺术家、美学家、美食家共同打造，形成独特稀缺性和多维沉浸式体验 [8] 公司战略与赋能优势 - 品牌矩阵完善：“全季大观”是华住东方审美体系重要拼图，与经济型“你好”、中端“全季”、高端“禧玥”形成全覆盖 [9] - 规模化能力支撑：集团运营超12,000家酒店，覆盖全球19个国家，供应链实现100%模组化，人房比行业领先 [10][12] - 会员流量基础：“华住会”近3亿会员体量全球第一，会员预订比例位居全球第一 [10] - 科技驱动效率：率先实现10秒入住，每年为超3亿人次提供数字化服务 [12] 市场表现与商业前景 - 公司股价表现：美东时间2025年11月18日收盘价45.22美元，涨幅0.62%，成交额7895.39万美元 [10] - 商业效率护城河：供应链集采优势、自主流量和高效商业模式为品牌规模化复制提供基础 [10][12] - 发展目标：推动“全季大观”成为继汉庭、全季后的又一个世界级品牌，重新定义中国酒店业 [12]

文章核心观点 - 华住集团推出全新品牌“全季大观”，旨在填补中高端酒店市场供需缺口，将东方文化价值转化为商业机遇 [1][4][12] - 公司认为中国酒店业最大机会在于供给侧改革，通过精准产品设计满足消费者对文化认同和情感共鸣的高层次需求 [3][4][12] - “全季大观”是华住东方审美品牌体系重要拼图，依托集团强大技术、供应链和会员体系赋能，有望成为下一个世界级品牌 [12][14][17] 市场需求与行业趋势 - 消费者需求升级：73%青年旅客优先关注住宿是否融入本土文化元素，78%高净值人群将独特文化体验列为首要标准，53%消费者有情感共鸣等高层次需求 [3] - 入境旅游市场复苏：2025年第一季度入境外国人达1280万人次，同比增长156%，带来对东方文化体验的显著市场增量 [3] - 行业供给断层：2024年全年689家中档酒店摘牌，中国一线及新一线城市中高端酒店渗透率仅28%，远低于欧美市场超60%水平 [4] - 连锁化率差距：全国酒店市场连锁化率约40%，低于美国72%和欧盟44%，大量单体酒店升级需求未被满足 [4] 全季大观品牌定位与设计 - 品牌定位为东方雅蕴文化体验空间，摆脱传统住宿服务提供者单一身份 [5] - 以“水、云、松、茶”为设计元素，构建含蓄内敛审美体系，采用隐形前台和茶堂核心公共空间 [9] - 文化主题住宿产品溢价率达行业平均1.8倍，预计2025年将突破2.5倍 [9] - 邀请中国当代艺术家、美学家、美食家共同打造，从根源解决行业同质化痛点 [11] 华住集团赋能与竞争优势 - 运营规模覆盖全球19个国家，超过12,000家酒店，会员体系“华住会”近3亿会员体量全球排名第一 [14] - 供应链实现100%模组化，率先实现10秒入住，每年为超3亿人次提供数字化服务，人房比行业领先 [14][17] - 会员总数、每间客房会员数、会员预订比例均位居全球第一，为新品提供自主流量支撑 [14] - 美东时间2025年11月18日股价45.22美元，涨幅0.62%，成交额7895.39万美元 [14]

文章核心观点 - 华住集团推出全新品牌“全季大观”，旨在跳出传统酒店竞争框架，重新定义行业标准，提供深层次的东方文化体验 [2][3][4] - 该举措是对消费者渴求独特体验和市场供给侧改革的回应，标志着酒店从功能住宿向生活方式体验的转变 [5][21] - 华住凭借其本土基因、品牌自信、系统能力和文化落地执行力，有望成功实现此次品牌升级 [17][18][19][20] 品牌定位与战略意图 - 新品牌命名为“全季大观”，而非“酒店”，意在跳出传统酒店品类框架，重新定义行业 [2][3] - 战略从卷供应链和运营体系转向卷文化和审美，是公司在成为行业头部后的必然选择 [3] - 公司追求的不再是让顾客满意，而是让其内心安定，提供“境由心造”的体验，贩卖“时空片段” [4][5] - 此举类似于iPhone重新定义手机，旨在创造一个全新的、从里到外的东方品牌 [4][5] 市场背景与消费者需求 - 当前酒店业虽拥挤过剩，但同质化严重，消费者选择多基于地段和价格，缺乏独特体验 [5] - 消费者需求已发生变化，从追求干净、热水、Wi-Fi等基本功能，转变为寻求能让人放松、有归属感的氛围和环境 [5] - 全季大观切入的市场空白是：如何让临时落脚点也能带来满足和归属感，符合创始人提出的“酒店行业机会在于供给侧改革” [5] - 全季酒店已开业超3500家，年入住人次达1.2亿，证明了市场对好的中式审美的接受度，为全季大观提供了市场基础 [9] 产品设计与文化内涵 - 产品设计将“水、云、松、茶”四大东方元素融入空间每个细胞，并非简单堆砌符号 [12] - 设计强调“藏”与“留白”的东方审美内核，追求点到为止的克制，营造经得起推敲的意境 [12][13] - 体验核心在于让人放松、静心，在不慌不忙的从容中找回内心从容，感受骨子里熟悉的美 [14][15] - 品牌初心是“让世界感受到东方雅蕴”，提供可落地、可感知的东方文化体验 [12][21] 公司的核心优势 - 具备原生的本土基因，深刻理解东方文化语言，这是外资品牌难以复制的优势 [17] - 拥有品牌自信，敢于抛弃“酒店”传统称谓，使用“大观”这一文化词汇，是行业头部水到渠成的底气 [18] - 具备规则级别的系统能力，拥有强大的工业化底盘和数字化运营体系，能确保文化概念的稳定落地 [19] - 拥有将模糊审美意境具象化的强大执行力，此能力已通过全季酒店的成功得到验证 [20]

活动概况 - 第697届伦敦金融城市长就职巡游于11月8日举办，苏珊·兰利成为英国首位正式以“女市长”头衔就职的女性[1] - 巡游特别设立七个以女性为主题的方阵，吸引超过十万名观众[1] 参与组织与主题 - 英国浙江会是唯一受邀参加的英国华人民间组织，已连续多年参与巡游[1] - 其方阵以“庆祝女性力量，连接多元文化”为主题，融合东西方美学与中国诗意[1] - 方阵创意以“龙衔珠”为主线，象征物为浙江诸暨珍珠，寓意女性柔韧与智慧的力量[1] 市场与文化反响 - 沿途观众对充满中国元素的方阵报以热烈掌声与欢呼，并举起手机拍照记录[1] - 观众与巡游队员互动积极，有观众用中文问候，小朋友模仿舞蹈动作[1] 行业展示 - 英国中国商会的花车以“新三样”为主题，展示中国在新能源汽车、锂电池及光伏产业领域的创新成果[1] - 花车设计将鲜艳的中国红与充满未来感的科技元素相结合，格外引人注目[1]

公司核心事件 - 公司携非遗苏扇作品《五行曜扇——明暗交织的东方哲思》亮相2025年第十五届佛罗伦萨双年展，是苏州地区唯一参展的苏扇品牌 [1] - 作品创作时长近两年，包含5把苏扇，由公司第二代非遗制扇技艺传承人吴军团队负责扇骨制作，苏州城市学院副教授程承负责扇面创作 [2] - 作品以金木水火土五行为主题，扇骨选用老乌木料并融入掐丝珐琅工艺，扇面加入青龙白虎朱雀玄武麒麟等传统神兽元素，背面采用植物染技法 [3] 作品艺术特色与市场反响 - 《五行曜扇》巧妙呼应双年展“光与暗”核心主题，扇骨在强光下熠熠生辉，弱光中显深邃，扇面开合时光影流转，展现光明与黑暗的动态博弈 [1] - 作品创新融合苏扇制作、掐丝珐琅、植物染等多种非遗技艺，获得国际艺术界、收藏界与媒体界高度评价，被誉为打破西方对东方非遗传统认知的杰作 [2][3] - 佛罗伦萨双年展创始人皮耶罗·赛洛纳称赞作品将五行哲思转化为全球观众能感知的艺术语言，意大利艺术期刊主编评价其扇面光影变化是动态的艺术诗和跨文明对话媒介 [2] 公司业务发展与战略规划 - 公司创立至今专注于苏州传统制扇技艺传承与发展，近年来已先后成立7家传习所，分布在苏州、无锡、新加坡、马来西亚等地 [3] - 公司多次参加国内外文化交流活动，此次参展被视为中国传统文化与世界艺术对话的重要尝试 [3] - 作品归国后计划进行巡展，公司正积极联系苏州各家民间艺术馆，同时团队多次前往景德镇调研，学习陶瓷制作以探索陶瓷与苏扇的跨界创作 [4]