1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 美伊关系动向对油价形成扰动，化工市场有所分化，整体应以震荡思路对待[2][3] 3. 各品种情况总结 原油 - 观点：供应压力仍在，地缘主导节奏，中期展望震荡；美伊谈判前油价高波动延续，谈判结果将指引短期油价方向；海外柴油裂解价差弱势，炼厂毛利承压；俄罗斯对中国出口原油折扣加大，市场担忧印度购买减量；供应端因素是2月市场关注核心，短期关注美伊谈判及印度购油进展；基本面供应过剩，但地缘局势扰动频繁，地缘溢价或有摇摆[2][6] 沥青 - 观点：沥青原料供应扰动有望缓解，中期展望震荡；美伊局势波折但仍在谈判，地缘溢价部分回落，美国对委内瑞拉制裁部分解除，沥青远端原料供应将充裕，高利润或驱动地炼转向替代原料，期价下行压力增大；海南沥青产量高增，供需双弱，库存开始积累，累库压力大；当前沥青期价估值偏高，中长期估值有望回落[6] 高硫燃油 - 观点：燃油期价等待美伊谈判进展，中期展望震荡；美伊局势波折仍在谈判，美国助委内瑞拉增产，重油供应激增预期施压高硫燃油，伊朗局势紧张影响出口预期且伊拉克或恢复燃油发电，需关注美伊局势进展，达成协议或形成较大利空；中东燃油发电需求被替代，中长期利空高硫燃油；沥青 - 燃油价差高位震荡[6] 低硫燃油 - 观点：低硫燃油跟随原油震荡，中期展望震荡；低硫燃油跟随原油震荡，天然气价格波动影响大；主产品属性强受支撑，但面临航运需求回落等利空，当前估值偏低，有望跟随原油变动；基本面上面临供应增加、需求回落趋势[8] PX - 观点：成本端有一定支撑，但需求拖累价格弹性，中期展望震荡；国际油价宽幅整理，成本端有支撑，但供需格局季节性偏弱，供应高位，聚酯及终端需求下滑，库存趋累，效益回调，预计短期价格区间整理；短期价格在情绪指引下震荡，关注PX05合约7100元/吨支撑，PXN预计维持【300，330】美元/吨整理[9] PTA - 观点：终端需求支撑不足，累库幅度大于预期，中期展望震荡；国际油价宽幅整理，成本端支撑尚可；供应端小幅增量，春节临近聚酯企业检修扩大，平衡表累库幅度超预期；外围不稳定，商品走势转弱，终端负荷下降，需求支撑不足，预计短期价格低位整理；预计短期维持震荡，关注TA05 - 09月差及TA05合约5100元/吨支撑[9] 纯苯 - 观点：弱现实但改善预期仍存，纯苯震荡偏强；近期国际油价下跌，春节下游有补库需求，苯乙烯供需偏紧与纯苯价差走阔，部分工厂锁定利润抬升价格，纯苯估值低成资金多配选择；处于基本面过渡期，现实压力大，但Q1不会大规模累库，高库存限制涨幅，但春检去库预期仍存；预计震荡偏强运行[9][10] 苯乙烯 - 观点：季节性累库或开启，但苯乙烯利润不易压缩，中期展望震荡偏强；原油价格企稳，苯乙烯供需有转弱预期，近期有装置重启，价格高下游承接不足，EPS和PS亏损加剧有降负意向；但季节性累库利润压缩有限，2月出口利好下调累库高度，库存压力小于纯苯，海外扰动频发；出口拉动和装置停车多，2月累库高度下调，3月重回去库趋势，易涨难跌[11][12] 乙二醇 - 观点：近端到货偏多，价格承压运行，中期展望震荡；成本端企稳有支撑，但供应短期增加，挤出缓慢，需求降低，短期弱势整理难改；短期价格区间整理，EG05合约【3700 - 4050】元/吨区间操作，关注EG05 - 09在【 - 120， - 85】元/吨区间操作[13][14][16] 短纤 - 观点：下游放假停车，需求清淡，中期展望震荡；短纤市场偏弱，成本支撑报价，需求制约成交；上游原料价格波动加剧定价矛盾，企业转嫁成本压力，下游抵触涨价，市场观望氛围浓，成交活力受制约；价格跟随上游运行，加工费下方支撑增强[18] 瓶片 - 观点：库存结构优化，瓶片效益维持强势；上游聚酯原料区间调整，瓶片跟随成本窄幅飘绿；部分检修装置重启，供应回升，春节临近需求趋弱，运输成本增加，预计短期价格跟随成本震荡；绝对价格跟随原料波动，加工费下方支撑增强，关注多PR空TA头寸[20] 甲醇 - 观点：沿海利空显著，甲醇区间震荡，中期展望震荡；2月5日甲醇震荡偏弱，内地市场交投改善，节前排库好，去库尾声交投将清淡，下游观望；2月4日企业库存和港口库存去库，到港量减少；沿海库存高、下游MTO装置开工低等利空显著，美伊和谈推进；盘面基本面偏弱，但甲醇低价使MTO利润修复，部分装置或重启，给予盘面提振，预计区间震荡或稳中偏弱[22] 尿素 - 观点：预收订单支撑，尿素震荡整理，中期展望震荡；2月5日供应端限气装置恢复，日产高位波动，供应充足；需求端农业节前备肥，工业刚需下降；2月4日企业库存减少；现货端预收订单和市场情绪支撑报价，部分订单在进行；春节临近，远途物流减少，下游补仓减弱，节前行情预计窄幅调整，或稳中偏弱[23] 塑料 - 观点：库存压力不大，塑料回落后或震荡，短期展望震荡；2月5日主力震荡走低，油价震荡，地缘局势扰动，商品情绪转弱传导，基本面库存短期去化，下游春节停工，后续关注节后需求回归和宏观消费政策提振预期[25] PP - 观点：PP短期跟随商品情绪回落，后续关注消费政策预期，短期展望震荡；2月5日主力震荡回落，油价震荡，地缘局势扰动，商品市场情绪减退压制，炼厂端PDH利润承压有支撑，下游淡季拿货谨慎，价格反弹后下游信心修复，后续有宏观消费政策提振预期[26] PL - 观点：现货压力不大，PL震荡，短期展望震荡；2月5日主力震荡，PDH检修有提振，供应增量有限，企业库存可控，报盘守稳，下游刚性需求回升，部分实单溢价推动交投上移，短期粉料利润窄幅波动，下游需求淡季支撑有限[27] PVC - 观点：市场情绪转弱，PVC调整，中期展望震荡；宏观上地缘扰动消退，商品地缘溢价回吐，国内政策助落后产能出清；微观上“抢出口”支撑弱化，去库放缓；近期部分装置检修产量下降，下游开工季节性走弱，补库意愿差，出口签单转弱，外商采购积极性下降，印尼煤炭出口扰动煤价或涨，春节前下游备货，电石价格支撑强，烧碱需求改善价格企稳，PVC动态成本上移；近期贵金属大跌带动市场情绪转弱，但供应端政策预期和印尼煤炭出口扰动仍在，盘面偏震荡[28] 烧碱 - 观点：近期液氯反弹，烧碱下行空间打开，中期展望震荡；宏观上地缘扰动消退，商品地缘溢价回吐，国内政策助落后产能出清；微观上节前中下游低价拿货，烧碱去库；氧化铝边际装置利润差减产慢，魏桥收货量高但下调收货价，2026Q1广西氧化铝投产提振需求，非铝开工转弱，低价提振中下游拿货意愿，上游开工变化不大，产量高位，近期液氯价格震荡，山东烧碱动态成本波动；近期液氯价格上调打开下行空间，考虑节前液氯价格可能下调，以震荡看待[28][29] 4. 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA、MEG、短纤、苯乙烯、PVC、PP、塑料、甲醇、尿素、烧碱等品种不同月份的价差及变化值[31] - 基差和仓单：给出了沥青、高硫燃油、低硫燃油、PX、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、尿素、PP、塑料、PVC、烧碱等品种的基差、基差变化值、仓单数量及仓单单位[32] - 跨品种价差：呈现了1月、5月、9月的PP - 3MA、TA - EG、L - P、PTA - PX、MA - UR、BU - FU等跨品种价差及变化值[33] 化工基差及价差监测 报告提及了甲醇、尿素、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、沥青、原油、LPG、燃料油、LLDPE、PP、PVC、烧碱等品种，但未给出具体监测数据内容[34][46][59][63][84][97][111][128][141][165][183][200][225][238][250][263] 商品指数 - 综合指数：中信期货商品综合指数2401.01，跌0.84%；商品20指数2745.41，跌0.99%；工业品指数2300.28，跌0.97%[276] - 板块指数：能源指数2026 - 02 - 05值为1147.67，今日涨0.83%，近5日跌3.47%，近1月涨7.68%，年初至今涨5.62%[278]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 路透数据显示原油处于库存压力显现、供应仍偏过剩格局下的地缘溢价摇摆阶段，海外因素主导的煤炭、天然气、原油阶段性强势对化工形成支撑，美伊关系动向支撑原油价格，化工应震荡思路对待[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：供应压力仍在，地缘主导节奏，上周美国原油库存下降345.5万桶，汽油累库柴油去库，地缘局势扰动油价，基本面供应过剩但地缘溢价或摇摆，展望震荡[8] - 沥青：原料供应扰动有望缓解，美国对委内瑞拉制裁部分解除使沥青远端原料供应充裕，当前市场聚焦委内瑞拉报价对地炼成本的带动，高利润或驱动地炼转向替代原料，沥青期价下行压力增大，且供需双弱、库存积累，绝对价格高估，中长期估值有望回落，展望震荡[9] - 高硫燃油：期价跟随原油走强，美国帮助委内瑞拉原油增产使重油供应激增预期较强，中长期施压高硫燃油，伊朗地缘局势紧张影响燃料油出口预期且伊拉克或恢复燃油发电，需关注美伊局势进展，中东燃油发电需求被替代构成中长期利空，展望震荡[10] - 低硫燃油：跟随原油震荡，天然气价格波动影响大，虽面临航运需求回落等利空但当前估值偏低，有望跟随原油变动，基本面上面临供应增加、需求回落趋势，展望震荡[11] - PX：价格止跌企稳，商谈回暖，短期震荡整理，国际油价震荡运行，商品市场回暖，PX在大幅调整后价格企稳，交易重心向4 - 6月靠拢，高供应压力缓解，预计维持区间内整理，关注PX05合约7100元/吨左右支撑及PXN【300，330】美元/吨整理情况[12] - PTA：强预期弱现实，价格区间整理，商品氛围回暖使PTA止跌企稳，虽当前供需格局偏弱、季节性累库幅度大，但市场对远期有偏强预期，预计短期跟随上游成本区间整理，关注TA05 - 09月差下方企稳及TA05合约5100元/吨左右支撑情况[12][13] - 纯苯：弱现实但改善预期仍存，震荡偏强，近期国际油价下跌、春节下游有补库需求、苯乙烯供需偏紧与纯苯价差走阔、纯苯估值低成资金多配选择，虽现实压力大但Q1不会大规模累库，高库存限制涨幅但春检去库预期仍存，展望震荡偏强[14][15][16] - 苯乙烯：季节性累库或开启，但利润不易压缩，价格震荡偏强，因原油价格企稳、苯乙烯供需有转弱预期、季节性累库带来的利润压缩有限，出口拉动和装置停车多使2月季节性累库高度下调，3月重回去库趋势，展望震荡偏强[18] - 乙二醇：近端到货偏多，价格承压运行，商品情绪回暖使价格跌幅放缓，但基本面偏弱、季节性累库幅度大于往年，供应压力压制价格，预计维持低位区间下沿震荡整理，关注EG05合约【3700 - 4050】元/吨及EG05 - 09在【 - 120， - 85】元/吨区间操作[20][23][24] - 短纤：下游放假停车，需求清淡，商品情绪回暖使涤短跟随上游小幅上涨，但临近春节下游减停力度加大、物流减少、成交量下滑，需求清淡，价格跟随上游运行，加工费下方支撑增强[25][26] - 瓶片：库存结构优化，效益维持强势，上游聚酯原料价格止跌企稳，商品情绪回暖使瓶片小幅跟涨，成交重心抬升、氛围尚可，供应缩量使库存结构优化，聚酯工厂利润维持强势，绝对价格跟随原料波动，加工费下方支撑增强，关注多PR空TA头寸[27][28] - 甲醇：港口库存重回去库，海外局势偶有波折，区间震荡，2月4日甲醇震荡偏强，内地市场交投氛围改善，产区成交价格反弹，中国甲醇生产企业和港口库存均转为去库态势，到港量减量，虽沿海市场库存高、下游开工低，但海外局势摩擦使盘面反弹，伊朗局势不确定，甲醇低价促使MTO利润修复，部分装置或重启，给予盘面提振，展望震荡[29][30] - 尿素：收单好转情绪升温，震荡整理，2月4日供应端限气装置恢复，日产高位波动、供应充足，需求端农业择机备肥、工业刚需下降，库存延续去库态势，生产企业销售压力小，报价下调后收单跟进，带动市场情绪升温，盘面稳中偏强，临近春节生产企业或调价收单，下游拿货谨慎，市场僵持博弈，展望震荡[31] - 塑料：检修小幅回落，回落后震荡，2月4日主力震荡，因油价震荡、地缘局势扰动、宏观商品情绪转弱、各制法利润修复、临近春节成交收缩、需求淡季但有宏观消费政策提振预期[34] - PP：节前下游心态谨慎，回落后震荡，2月4日主力震荡，原因与塑料类似，包括油价震荡、地缘局势扰动、商品市场情绪减退、各制法利润修复、下游淡季、节前拿货谨慎但有宏观消费政策提振预期，展望短期震荡[35] - PL：现货压力不大，震荡，2月4日主力震荡，PDH检修有提振，供应增量有限、企业库存可控，下游刚性需求回升推动交投重心上移，短期粉料利润窄幅波动、下游需求淡季支撑有限，展望短期震荡[36] - PVC：煤炭进口扰动，反弹谨慎，宏观上地缘扰动消退、国内政策有助于落后产能出清但落地周期长，微观上短期“抢出口”支撑需求、库存去化，部分装置检修使产量下降、下游开工季节性走弱、出口延续放量、印尼煤炭出口扰动使煤价有上涨预期、烧碱需求改善使PVC动态成本上移，展望短期或先扬后抑、整体偏震荡[37] - 烧碱：需求阶段改善，暂观望，宏观上地缘扰动消退、国内政策有助于落后产能出清但落地周期长，微观上节前中下游低价拿货使烧碱偏去库，基本面表现为氧化铝减产兑现慢、魏桥收货量高但下调收货价、广西氧化铝投产提振需求、非铝开工转弱、上游开工变化不大、液氯价格震荡使烧碱动态成本可能上移，展望震荡[37] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份的价差及变化值[39] - 基差和仓单：给出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、基差变化值、仓单数量及仓单单位[40] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同类别跨品种的价差及变化值[41] 化工基差及价差监测 未提及具体有效内容 中信期货商品指数 - 综合指数：商品指数2421.45，涨1.99%；商品20指数2772.98，涨2.43%；工业品指数2322.73，涨1.42%[284] - 板块指数：能源指数2026 - 02 - 04为1138.20，今日涨1.99%，近5日跌4.82%，近1月涨7.00%，年初至今涨4.75%[286]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃近期减产较多，需求下滑、下游按需采购，库存有分化，关注供给减量后市场表现；纯碱供增需减格局延续，关注供给端变化和减产情况 [28][38] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 供应：近期多地玻璃产线减产冷修，涉及湖北、广东、浙江等省份多家企业，隆众统计日熔量为15.0066万吨/天；2025年12月5日较年初，白玻日熔量112940T/D、占比72%、减少6800T/D，色玻、汽车玻璃、防火玻璃日熔量有增加 [4][6][7] - 需求：预期差，下游背靠背拿货、不囤货，需求下滑、订单少，按需采购是下游采购模式 [13] - 库存：库存分化，供给减量后厂家库存分化，若继续减量上游库存可能优化；过去一周库存下降，下周预计继续下降，但上游去库多由投机带动，临近春节需继续关注 [16][17][18] - 月差和基差：盘面涨带动基差贸易走强、上游涨价，沙河下游参与但持续性不大；月差维持弱势，需关注库存变化 [24][26] - 当前关注点：当前供给不变时，-6%的表需倒推库存能维持在合理偏高范围，但中游库存高，压利润格局不变；春节后库存仍会较高，需更多供给出清；春节有季节性垒库预期，若持续压利润节后压力不大，供给继续减量今年下半年有去库预期 [29] 纯碱 - 供给：产量增加，阿拉善二期增产；湖北新都化工、湖北金江新材料等企业有产能投放计划，涉及联碱法和天然碱法 [32][35] - 需求：下游压利润的格局未变 [36] - 市场格局：供增需减格局延续，现货价格维持低位，月差维持弱势，未来关注减产情况 [38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期成本支撑及去库预期驱动下市场维持偏强震荡格局，港口库存预计一季度有望进入去化周期 [3] - 聚烯烃1月全月供增需减整体压力仍偏大，PP关注后续1 - 3月检修情况，PE供需双弱但边际开始好转 [6] - 尿素库存延续去库态势对期现价有一定支撑，近期市场受出口预期和地缘政治冲击影响走高，预计短期以偏强震荡为主 [8] - 纯苯短期驱动仍偏弱价格延续低位震荡，苯乙烯反弹空间受限 [9] - 烧碱预计液碱价格将呈现稳中趋弱走势，PVC预计价格震荡走弱 [10] - 天胶市场短时多空博弈仍存，前期空单继续持有 [11] - 1季度PX和PTA整体供需较预期有所转弱，春节前上游PX价格或以震荡调整为主；MEG近月大幅累库预期不变，1月价格上方承压；短纤相对价格驱动偏弱，短期跟随原料震荡偏弱；1月瓶片仍跟随成本端波动且预计成本支撑偏强 [17] - 原油短期地缘对油价有所支撑，但中长期供应过剩压力仍压制油价，预计短期布油价格在60 - 65美元/桶区间波动 [18] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2605收盘价2215元/吨，较12月31日跌0.05%；MA2609收盘价2172元/吨，较12月31日跌0.46%；MA59价差涨26.47%；太仓基差持平；MTO05盘面涨6.06%；内蒙北线、河南洛阳现货价格上涨，港口太仓现货价格持平；区域价差方面，太仓 - 内蒙北线、太仓 - 洛阳价差下跌 [1] - 库存：甲醇企业、港口、社会库存均上涨，涨幅分别为4.61%、4.59%、4.60% [2] - 上下游开工率：上游国内企业、上海 - 海外企业开工率下降，西北企业产销率上升；下游外采MTO装置开工率下降，甲醛、冰醋酸、MTBE开工率上升 [3] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2601、L2605、PP2601、PP2605收盘价均下跌；L15、PP15价差下跌，LP01价差上涨；华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格有涨有平；华北LL基差、华东pp基差上涨；华东LDPE、HD膜、HD注塑、PP注塑、PP纤维、PP低熔共聚价格上涨 [6] - 库存：PE企业库存下降19.17%，社会库存上涨0.76%；PP企业、贸易商库存下降，降幅分别为7.99%、5.34% [6] - 上下游开工率：PE装置开工率上升0.72%，下游加权开工率下降1.63%；PP装置开工率下降0.17%，粉料开工率上升2.04%，下游加权开工率下降0.9% [6] 尿素产业 - 价格及价差：1月5日尿素期货震荡走强，主力合约迅速冲高至1770，直至收盘偏强震荡，现货市场整体表现坚挺上行 [8] - 供需面：国内尿素日度、周度产量有降有平，装置检修损失量下降，厂内、港口库存下降，生产企业订单天数下降；农业需求处于淡季，下游复合肥产能利用率下滑，工业刚需对价格的支撑力度下降 [8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本石脑油、CFR中国纯苯价格下跌，纯苯 - 石脑油价差持平，乙烯 - 石脑油价差上涨 [9] - 本乙烯相关价格及价差：CFR中国本乙烯价格下跌 [9] - 纯苯及本乙烯下游现金流：EPS、PS现金流有变化 [9] - 库存：纯苯江苏港口库存上涨6.0%，本乙烯江苏港口库存下降4.7% [9] - 产业链开工率：亚洲纯苯、中国PX开工率上升，国内加氢苯、苯乙烯开工率有升有降 [9] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格：山东32%、50%液碱折百价，华东电石法PVC市场价，SHSEOR、SHSEOJ、V2605、V2601价格下跌，华东乙烯法PVC市场价持平 [10] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口报价、出口利润下降，PVC海外报价持平，出口利润上升 [10] - 供给：烧碱行业开工率上升0.2%，山东样本开工率下降0.8%；PVC总开工率下降0.4%；外采电石法PVC利润上升6.7%，西北一体化利润下降70.8% [10] - 需求：烧碱下游枣、粘胶短纤行业开工率有升有平，印染行业开机率下降；PVC下游隆众样本管材、型材开工率下降，预售量下降 [10] - 库存：液碱华东厂库、山东库存，PVC上游厂库、总社会库存下降 [10] 胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶、杯胶、胶水价格上涨，全乳基差、非标价差有变化 [11] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差、5 - 9价差有变化 [11] - 基本情况：11月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量上升；汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率下降；11月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量上升；干胶生产成本上升，生产毛利有升有降 [11] - 库存变化：保税区库存大幅累库，天然橡胶厂库期货库存持平，干胶出库率、入库率有变化 [11] PG产业 - 价格及价差：主力PG2602、PG2603、PG2604价格上涨；PG02 - 03价差下跌，PG03 - 04价差上涨；华南现货、可交割现货价格上涨；基差上涨 [14] - 外盘价格：FEI植期M1、M2合约价格下跌 [14] - 库存：LPG炼厂库容比上升0.91%，酒库存下降8.41%，港口库容比下降4.32% [14] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率持平，样本企业周度产销率下降0.99%；下游PDH开工率下降1.65%，MTBE开工率持平，烷基化开工率上升5.11% [14] 玻璃纯碱产业 - 相关价格及价差：玻璃华北、华东、华中报价持平，华南报价上涨；玻璃2601、纯碱2601、纯碱2605价格下跌；01基差、01其左上涨 [16] - 开工率及产量：纯碱开工率、周产量下降，浮法日熔量下降，光伏日熔量持平 [16] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库库存上升，纯碱交割库库存下降，玻璃厂纯碱库存天数持平 [16] - 地产数据：新开工面积、竣工面积、销售面积同比降幅收窄，施工面积同比降幅扩大 [16] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本白脑油、CFR中国MX价格下跌 [17] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、FDY150/96、DTY150/48、聚酯切片、聚酯瓶片、1.4D直纺短纤价格下跌，纯涤纱价格上涨；各产品现金流及加工费有变化 [17] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX期货2603、2605价格下跌，PX基差、PX03 - PX05价差有变化 [17] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货、TA期货2605、2609价格下跌，PTA基差、TA05 - TA09价差有变化；PTA现货、盘面加工费下降 [17] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货、EG期货2605、2609价格下跌，MEG基差、EG05 - EG09价差有变化；MEG综合、煤制开工率有变化 [17] - 产业链开工率：亚洲PX、中国PX、PTA、MEG、聚酯综合、瓶片、直纺长丝、短纤、纯涤纱、江浙加强机、织机、印染开工率有升有降 [17] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent、WTI价格上涨，SC价格数据缺失；Brent M1 - M3、WTI M1 - M3价差上涨，SC M1 - M3数据缺失；Brent - WTI价差上涨，SC - Brent数据缺失 [18] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨；RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3价差有变化 [18] - 成品油裂解价差：美国、欧洲、新加坡汽油裂解价差下降，美国、新加坡柴油、航煤裂解价差上涨 [18]

锂行业市场动态 - 锂电下游需求保持强劲，去库延续推动价格走高，锂价当前偏强难跌，预计11月中之前仍有向上趋势 [1] - 无锡盘碳酸锂2511合约周度上涨1.32%至7.65万元/吨，广期所碳酸锂2511合约周度上涨4.25%至7.89万元/吨 [1] - 锂精矿价格为881美元/吨，环比上升35美元/吨，海外矿端挺价情绪延续，下游询盘采买意愿浓厚 [1] 碳酸锂供需与价格 - 碳酸锂现货价格稳步上行，需求端动力电池快速增长、储能市场供需两旺，下游料厂开工率持续走高对现货成交形成支撑 [2] - 中国碳酸锂周度产量环比上升2.43%，周度库存量环比下降1.73%，库存连续去化已超过两个月 [2] - 10月1-19日全国新能源乘用车零售63.2万辆，同比增长5%，环比增长2%，新能源零售渗透率达56.1% [2] - 电池级碳酸锂价格为7.45-7.633万元/吨，均价较前周上升2.79%，电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为7.21-7.53万元/吨，均价较前周上升0.82% [2] 钴行业市场动态 - 钴系产品继续上涨，但下游跟进较慢，上行速度有所放缓，预计年底前仍保持单边上行动力 [1] - 钴业公司多向电新下游延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势 [1] - 电解钴价格为40.00-41.50万元/吨，均价较前周上升6.96% [3] 钴产品细分市场 - 钴中间品供给水平仍无法充分满足国内市场需求，主流矿山和贸易商捂货惜售 [3] - 电钴方面国内需求增速有限，四季度需求转弱，库存消化较慢，价格拉涨后回落 [3] - 钴盐方面下游对现行价格接受度较低，以消化库存、刚需补库为主，价格上涨后维稳运行 [3] 正极材料价格 - 磷酸铁锂价格为3.39-3.54万元/吨，均价较前周上升2.50% [3] - 三元材料622价格为12.70-13.19万元/吨，均价较前周上升0.90% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃产业 PP和PE供应收缩，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存，短期关注去库支撑，PP中期建议在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单[1] 原油产业 油价偏强震荡，地缘风险扰动延续性不足，后续回归基本面，油价上涨后进入宽幅振荡区间概率较大，建议短期波段思路为主，期权端捕捉波动收窄机会[6] 甲醇产业 内地市场短期下跌空间有限，港口市场7月预计小幅累库，价格压制增强，需警惕伊朗发运节奏延迟风险[31] 尿素产业 基本面及宏观消息面核心驱动来自印度标购价格带来的市场信心提振，短期行情震荡上行，但需求端持续性有待观察，多头头寸不宜过度追高[37] 聚酯产业链 PX走势承压但供需预期仍偏紧，PTA短期区间震荡，乙二醇供需转向宽松，短纤供需双弱，瓶片供需有改善预期[41] 纯苯及苯乙烯产业 纯苯自身驱动有限，上涨幅度受限，单边观望，月差反套对待；苯乙烯供应增加预期，供需边际转弱，涨幅受限，关注高空机会[45] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2601收盘价7254元/吨，较前值涨29元/吨，涨幅0.40%；L2509收盘价7278元/吨，涨33元/吨，涨幅0.46%等[1] - 基差及价差：华北塑料基差 - 110元/吨，较前值降30元/吨，降幅37.50%；华东pp基差30元/吨，降20元/吨，降幅40.00%等[1] - 库存：PE企业库存49.3万吨，较前值增5.47万吨，涨幅12.48%；PP企业库存58.1万吨，增1.11万吨，涨幅1.95%等[1] - 开工率：PE装置开工率79.5%，较前值涨3.02个百分点，涨幅3.95%；PP装置开工率77.4%，降1.87个百分点，降幅2.4%等[1] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent价格70.19美元/桶，较前值涨0.04美元/桶，涨幅0.06%；WTI价格68.15美元/桶，降0.23美元/桶，降幅0.34%等[6] - 成品油价格及价差：NYM RBOB价格219.05美分/加仑，较前值涨0.26美分/加仑，涨幅0.12%；NYM ULSD价格241.14美分/加仑，涨0.22美分/加仑，涨幅0.09%等[6] - 裂解价差：美国汽油裂解价差23.85美元/桶，较前值涨0.34美元/桶，涨幅1.44%；欧洲柴油裂解价差28.23美元/桶，降1.16美元/桶，降幅3.96%等[6] 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601收盘价2434元/吨，较前值涨14元/吨，涨幅0.58%；MA91价差 - 62元/吨，降15元/吨，降幅31.91%等[31] - 库存：甲醇企业库存35.69%，较前值增0.5个百分点，涨幅1.31%；甲醇港口库存71.9万吨，增4.5万吨，涨幅6.72%等[31] - 开工率：上游国内企业开工率75.61%，较前值降2.5个百分点，降幅3.19%；下游外采MTO装置开工率75.92%，涨1.0个百分点，涨幅1.28%等[31] 尿素产业 - 期货收盘价：01合约收盘价1736元/吨，较前值涨13元/吨，涨幅0.75%；05合约收盘价1736元/吨，涨9元/吨，涨幅0.52%等[33] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差0元/吨，较前值涨4元/吨，涨幅100.00%；05合约 - 09合约价差 - 34元/吨，涨2元/吨，涨幅5.56%等[34] - 主力持仓：多头前20持仓127622，较前值降830，降幅0.65%；空头前20持仓134027，降1109，降幅0.82%等[35] - 现货市场价：山东（小颗粒）现货价1840元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅1.10%；山西（小颗粒）现货价1700元/吨，涨20元/吨，涨幅1.19%等[37] - 供需面：国内尿素日度产量19.68万吨，较前值增0.20万吨，涨幅1.03%；国内尿素厂内库存（周）96.77万吨，较前值降5.08万吨，降幅4.99%等[37] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格6700元/吨，较前值降60元/吨，降幅0.9%；聚酯切片价格5800元/吨，降5元/吨，降幅0.1%等[41] - PX相关价格及价差：CFR中国PX价格10610美元/吨，较前值涨0美元/吨，涨幅0.0%；PX基差（09） - 83元/吨，降22.5%等[41] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格4750元/吨，较前值降50元/吨，降幅1.0%；PTA基差（09） - 58元/吨，降64.4%等[41] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格4347元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅0.0%；MEG基差（09） - 14元/吨，降17.9%等[41] - 开工率变化：亚洲PX开工率73.0%，较前值涨1.1个百分点，涨幅1.5%；中国PX开工率81.0%，降3.3个百分点，降幅2.8%等[41] 纯苯及苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特原油（9月）价格70.19美元/桶，较前值涨0.04美元/桶，涨幅0.1%；CFR日本石脑油价格598美元/吨，涨11美元/吨，涨幅1.9%等[45] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货价格7640元/吨，较前值涨60元/吨，涨幅0.8%；EB基差（08）290元/吨，降14元/吨，降幅4.6%等[45] - 库存及开工率：纯苯华东港口库存17.50万吨，较前值增1.10万吨，涨幅6.7%；亚洲纯苯开工率77.0%，涨1.9个百分点，涨幅2.5%等[45]