7月17日，白宫证实，79岁的特朗普确诊慢性静脉功能不全，小腿肿胀、手背淤青的照片早已在网上传开。就在同一天，有消息称，某大国在3月至5月间 累计抛售280亿美债，持仓降至16年来新低。 一个是美国最高领导人健康亮红灯，一个是美债持仓大国釜底抽薪，敏感时刻的两件事撞在一起，让本就动荡的美国局势更添变数。 而大国抛售280亿美债，时机选得相当微妙。这使得其美债持仓降至16年来新低，从第二大海外持有者跌至第三。 背后逻辑很清晰：美国联邦债务突破36万亿美元，穆迪已下调其主权信用评级，2025年债务利息支出预计达9280亿美元，占财政收入的三成。谁都不想拿 着烫手山芋，减持就是为了避开潜在危机。 这也是应对地缘博弈的手段。美国动辄加关税、限制高科技出口，大国抛美债算是一种金融反制。4月美方对某产品加征160%关税后，减持速度明显加 快，贸易战连着金融战，针锋相对意味浓厚。 同时，这也是外汇储备多元化的一步棋，一边抛美债，一边增持黄金，扩大非美元支付系统，减少对美元的依赖。两件事看似不相关，实则相互叠加。 特朗普的病说大不大，说小不小。他的病在70岁以上人群中常见，但他是手握大权的美国总统，高强度的政治活动本就耗体力 ...

黄金价格走势 - 9月1日COMEX黄金期货价格最高触及3557.1美元/盎司创历史新高 国内周大福金饰达1027元/克 老凤祥达1025元/克 [2] - COMEX白银价格触及41.64美元/盎司 年内累计涨幅超40% 创2011年以来新高 [2][5] - 四季度因节假日消费增加及降息周期启动 黄金利多因素占主导 呈现偏强运行态势 [8][9] 价格驱动因素 - 市场降息预期交易延续 美国7月PCE指数按年升2.6%符合预期 增强美联储9月降息信心 [2] - 特朗普政府施压美联储降息并解雇理事库克 引发美联储独立性担忧 推升避险需求 [3] - 地缘博弈持续恶化 美债规模创新高及全球央行购金构成中长期利多因素 [4][10] 美联储政策动向 - 8月非农数据预期新增就业7.8万人（前值7.3万） 失业率预期升至4.3%（前值4.2%） 若数据疲软或触发美联储降息50bp [6][7] - 鲍威尔表态政策调整需依据基线展望变化 威廉姆斯称中性利率持续低位 支持降息信号 [8] - 美联储隔夜逆回购规模连续7周下滑 美债长短期利差走扩 流动性风险概率增加 [5] 白银与黄金关联 - 金银比回归预期及工业需求增长成为价格共振驱动因素 白银波动性较大但低吸持有策略较佳 [5] - 白银现货突破40美元大关 距1980年历史高点49.45美元仍有空间 [5] 宏观经济数据 - 美国制造业数据整体走低 信贷增速与消费信心指数走弱 耐用品消费呈现疲软 [6] - 外贸受关税时间节点影响显著 政策实施前抢运突出 落地后商品贸易走弱 [7] - 二季度全球央行购金量达166吨 但环比下降33% 连续两个季度放缓 [10]

俄罗斯持续关注了三年的"北溪"天然气管道爆炸案，终于在近期迎来了新突破。随着一名嫌疑人的落 网，这起震动欧洲与全球能源市场的大事件再次进入公众视野。然而出人意料的是，这名嫌疑人的身份 与此前外界的猜测大相径庭，让案件显得更加扑朔迷离。那么，这是否意味着北溪事件即将告一段落， 抑或只是新一轮博弈的开始？ 虽然德国公布的调查结果指向个人团伙，但不少专家认为，这样大规模的爆炸行动极难独立完成，必然 涉及"国家行为体"的支持。瑞典检方亦曾表示，国家或直接或间接参与的可能性极大。乌克兰方面早前 坚决否认，并称其技术条件不足以实施，但如今嫌疑人的军方背景无疑令其难以完全撇清关系。 爆炸事件究竟谁是最大受益者？答案似乎指向美国。北溪停摆后，美国迅速扩大对欧洲液化天然气出 口，尽管价格远高于俄气，但在能源短缺之下，欧盟只能被迫接受。前不久，美欧还签订新协议，未来 三年欧盟每年将从美国进口价值2500亿美元的能源产品，这一数字足以显示双方在能源领域难以分割的 利益。 针对爆炸案，美国、德国、瑞典、丹麦等国均启动了调查，但三年过去，进展缓慢，且俄罗斯多次指控 西方国家阻挠其介入。去年2月，瑞典和丹麦先后宣布结束调查，仅剩德国继续 ...

郭嘉昆表示，亚太是合作发展的高地，不是地缘博弈的棋局。和平发展、合作共赢是本地区人民的共同 愿望，希望有关国家与地区国家一道，多做真正有利于增进互信合作、促进和平稳定的事。 人民财讯8月29日电，8月29日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者就英国海军航母停靠日本 相关情况提问。 （文章来源：央视新闻） ...

阅读此文前，麻烦您点击一下"关注"，方便您进行讨论和分享 给您带来不一样的参与感，感谢您的支持 最近这两张图全网刷屏，背后牵扯出的地缘博弈简直比国际大片还精彩！ ...

地缘政治与贸易政策 - 美国于2025年8月对印度商品加征50%关税 对印度纺织、港口物流和农业化肥行业造成显著压力 [1] - 印度面临国内经济压力 包括纺织厂停工、港口货物积压和化肥短缺问题 直接影响农业和制造业 [1] 中印外交与贸易合作 - 中国外长王毅访问印度 为2020年边境冲突后中国高级外交官首次访印 双方讨论关键物资供应需求 [1] - 中国承诺开放化肥出口绿色通道 加速盾构机出口审批 并实行稀土出口白名单快速许可机制 [3] - 印度同意重开边境贸易市场 允许中国重型机械通过陆路进入北阿坎德邦 促进双边贸易恢复 [3] 边境与军事安排 - 中印同意在边境东段和中段增设将军级会谈机制 设立划界专家小组 并重开三处传统边贸市场 [3] - 双方减少西段边境装甲车数量 启用加密热线共享巡逻路线GPS坐标 降低军事对峙风险 [3] 交通与签证便利化 - 恢复北京—德里和上海—孟买直航航班 缩短商务签证审批时间 促进人员往来与贸易成本降低 [5] - 印度香客赴西藏朝圣配额翻倍 增强民间交流与文化理解 [5] 行业与企业合作 - 印度太阳药业以疫苗订单换取中国药明生物技术 塔塔集团获得稀土磁材供应用于特斯拉电机制造 [5] - 中国获准在古吉拉特邦投资建设新能源车电池厂 推动新能源汽车产业链合作 [5] - 中国铁建盾构机"昆仑号"将用于孟买海岸隧道工程 支持印度基础设施建设 [7] 金融与多边合作 - 中印推动人民币和卢比直接结算 降低对美元依赖 增强双边贸易金融便利性 [5] - 印度计划在上海合作组织峰会提出加入本币结算体系 申办2026年金砖峰会及联合开发非洲港口基建项目 [9] 政策调整与供应链 - 印度政府放行中国电子产品进口许可 小米印度工厂收到复工通知 体现供应链政策转向 [9] - 美国关税促使印度重新评估与中国产业链脱钩风险 加速双边合作进程 [9]

中国对欧盟的金融制裁 - 中国商务部制裁立陶宛UAB Urbo Bankas，该银行掌控波兰-白俄罗斯输气管30%融资流 [1][2] - 立陶宛Mano Bankas处理该国70%农产品跨境结算，制裁导致波罗的海粮仓滞销 [2] - 制裁时机精准，欧盟7月以"洗钱"罪名制裁中国黑河银行后26天，中国发起反击 [2] 欧盟能源与农业受冲击 - 匈牙利95%天然气、奥地利80%电力依赖美国能源巨头，家庭电费飙涨300% [3] - 立陶宛奶农因银行账户"跨境支付失败"，发往中国的奶酪货轮滞销 [2] - 波兰管道项目因融资中断停摆，未完工输气阀门工程搁置 [2] 欧盟与美国能源协议 - 欧盟需以高于市场价40%采购美国液化气 [3] - 欧盟将6000亿欧元养老金投入美国基建基金，换取的关税优惠比英国少5% [3] - 德国西门子核磁共振仪在华售价暴跌40%，德国车企失去中国市场输血 [3] 欧盟军备依赖与地缘博弈 - 欧盟78%军备依赖美国供给，弹药库存仅够高强度作战7天 [4] - 德国提议重启北溪管道遭美国否决，法国在非洲外交突围失败 [3][4]

稀土产业链地位转变 - 中国从五十多年前仅出口稀土原料转变为掌握全产业链主导地位 [1] - 稀土产业链四个主要环节中有三个环节的中国市占率超过90% [1] - 产业升级历时五十年 从原料出口到地缘博弈战略资源掌控者 [1] 产业价值提升路径 - 过去中国出口稀土原料后需以数十倍至上百倍价格回购深加工产品 [1] - 当前实现全产业链技术突破 完成从采矿到深加工的价值链整合 [1] - 产业角色发生根本性反转 从资源输出方转为高附加值产品主导者 [1]

交易背景与资产信息 - 长和集团正推动港口资产出售并接触内地投资者 中远海运集团被传在列 [1] - 长和集团旗下巴拿马运河相关港口资产作价190亿美元拟售予贝莱德集团 [3] - 长和集团调整策略转向内地投资人发出邀请 希望借助新合作方推动交易 [3] 巴拿马运河战略地位 - 巴拿马运河每年有近1.4万艘船舶穿梭 全球贸易货运量每20吨就有1吨经由此地运输 [3] - 巴拿马运河连接170多个国家和地区航运网络 直接影响全球供应链效率与成本 [3] - 巴拿马运河重要性超越航运功能 成为大国地缘博弈焦点 [5] 参与方战略意图 - 贝莱德集团收购意图通过商业手段间接增强对运河及周边航运设施影响力 [3] - 中远海运集团若参与交易可完善全球港口网络 提升国际航运市场话语权 [5] - 中远海运介入能为国家能源和贸易物资运输提供更稳定通道保障 [5] - 长和集团需要通过资产出售实现资金回笼并优化业务结构 [5] 交易挑战与地缘影响 - 交易需过巴拿马政府审查关 谈判中各方对股权比例和运营权的分歧可能成为阻碍 [5] - 若中远海运成功介入意味着中国在美洲航运枢纽存在感提升 [7] - 美国必然通过各种方式施加影响维护自身利益 [7] - 交易将重塑未来多年贸易格局与大国互动模式 [7]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 低硫燃料油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 沥青操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 贸易战压制市场情绪，但制裁油有支撑因素，油价短期震荡偏强，可关注原油虚值看涨期权避险价值 [2] - 原油震荡偏强，燃油系期货走势转弱，高低硫燃料油市场基本面疲软，裂解价差偏弱 [2] - 8月沥青排产量环比下滑，需求恢复延缓，库存去库乏力，供应增产空间中性，单边走势跟随原油但波动有限 [3] - 中东CP大幅下调，LPG供应宽松施压海外市场，国内市场承压，盘面交割折价压力加剧，总体低位运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价回落，布伦特09合约跌1.25% [2] - 美国提升加拿大对等关税，延期墨西哥关税，贸易战压制市场情绪 [2] - 特朗普提前对俄制裁期限，美国发布对伊朗制裁，制裁油有支撑因素 [2] - 8月末、9月初伊核、俄乌相关地缘博弈窗口期前置，油价短期震荡偏强 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 原油震荡偏强，燃油系期货走势转弱，LU2509合约在3643元/吨附近暂受支撑 [2] - 7月新加坡市场到货量环比增加，船加注需求旺季过后缺乏支撑，富查伊拉船燃加注量环比走弱 [2] - 高低硫燃料油市场基本面疲软，裂解价差偏弱 [2] 沥青 - 8月国内沥青排产量环比下滑，华南需求恢复延缓，北方刚需平淡 [3] - 54家样本炼厂出货量环比持平，7月以来累计同比增幅维稳 [3] - 本周沥青商业库存去库乏力，供应增产空间中性，需求弱现实但有修复预期 [3] - 沥青单边走势跟随原油但波动空间有限 [3] 液化石油气（LPG） - 中东CP大幅下调，供应宽松施压海外市场 [4] - 进口成本下行，化工毛利向好，PDH开工率仍有上升空间 [4] - 7月到岸量回升，国内市场承压，盘面交割折价压力加剧，总体低位运行 [4]