步入9月，A股市场震荡加剧，但行情的波动难挡投资者的配置热情，助力均衡布局各行业龙头、在同 类产品中具备规模与流动性优势的A500ETF华泰柏瑞（563360）也因此成为备受关注的投资工具。交易 所数据显示，截至9月15日A500ETF华泰柏瑞（563360）近一周累计吸金10.70亿元。 研报来源：银河证券-《美联储降息来临 全球资产风险偏好回升》-2025/9/14，研报观点仅供参考，不构 成投资建议或承诺。交易所数据显示，截至2025/9/15，沪深300ETF 规模4178.11亿元。 国内经济基本面持续改善、全球流动性保持宽松等一系列积极因素，或是广大投资者积极布局A股优质 资产的原因。国家统计局数据显示，8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，全国服务业生产指 数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%，经济景气水平总体保持扩张；价格方面，8月全 国工业生产者出厂价格（PPI）环比由下降0.2%转为持平，继续表现出改善态势。 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定， 提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险 ...

（数据来源：交易所、Wind，指数过往表现不代表未来，不作为基金业绩表现的保证或承诺，请投资 者关注指数波动风险） 本月以来，市场对核心资产的配置热情便在不断增强。自9月5日起，A500ETF华泰柏瑞（563360）单日 成交额几乎连续5个交易日（9/5-9/11）持续放量，截至9月11日合计达42.47亿元。资金净流入方面，9 月8日以来连续4个交易日（9/8-9/11）累计吸金11.57亿元。交易所数据显示，截至9月11日，A500ETF 华泰柏瑞（563360）最新规模达225.58亿元，是当前跟踪中证A500指数的ETF中仅有的规模超过220亿 元的ETF。 短暂震荡后，市场再度发力上攻，截至9月11日收盘，中证A500指数点位重回近三年（22/9/11- 25/9/11）最高点，带动目前市场同类规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360）当日资金净流入高达9.94 亿元，不仅创下今年7月1日以来（7/1-9/11）新高，也是当前跟踪中证A500指数的ETF中仅有的单日资 金净流入突破9亿元的ETF，成为资金布局新时代核心资产的吸金主力之一。 （数据来源：Wind、交易所） 在A股显著回暖的同时， ...

券商研报进一步表示，近期A股的调整，更多源于市场情绪波动与结构性交易集中，但中期来看，本轮 上涨行情的驱动力并未改变。其一，供给侧"反内卷"与需求侧"扩内需"并进，A 股盈利增速和 ROE 企 稳回升的可预见性或在增强；其二，险资、养老金等中长期资金仍在加大入市力度，有望成为本轮上涨 行情的助推器；其三，居民端潜在增量资金较为充沛，且当前居民资产配置向权益资产转移尚处于早期 阶段；其四，中国正处于新一轮科技浪潮的前沿，国内科技成长领域正不断出现突破，相关利好催化较 多。 5月以来，A股在连续4个月的上涨后迎来蓄势回调，波动也随之放大。在行情整固期，均衡覆盖A股核 心资产的中证A500指数韧性显现，带动资金配置热度逐渐升温。目前市场规模居首的跟踪中证A500指 数的ETF——A500ETF华泰柏瑞（563360）连续2个交易日（9/8-9/9）获得资金净流入，单日成交额更 是连续3个交易日（9/5-9/9）接连放量，截至9月9日，最新规模超208.72亿元，流动性与规模优势凸 显。 （数据来源：Wind、交易所） 在运作水平与跟踪精度上，根据基金公司官网披露的经托管行复核的业绩数据显示，A500ETF华泰柏瑞 ...

港股科技板块表现 - 港股科技板块显著回暖 恒生科技ETF（513130）盘中成交额达14.50亿元 [1] - 恒生科技ETF最新规模362.85亿元 最新份额490.47亿份 [1] 市场催化因素 - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人 低于市场预期 [1] - 美国当周初请失业金人数23.7万人 高于市场预期 [1] - 劳动力市场降温强化美联储降息预期 市场关注非农就业报告对降息节奏影响 [1] 行业特性与指数构成 - 港股科技板块利率敏感性高 流动性宽松环境下波动性和弹性更强 [2] - 恒生科技指数集结30只港股研发能力强的互联网及制造科技企业 [2] - 前五大成份股为腾讯控股 阿里巴巴-W 网易-S 小米集团-W 中芯国际 [2] - 指数覆盖汽车 互联网平台 半导体 通信等多个行业 代表性强 [2] ETF产品表现 - 恒生科技ETF（513130）年内日均成交额49.60亿元 [2] - 累计获得超120亿元资金加仓 同期同标的ETF中唯一吸金超105亿元的产品 [2] - 恒生科技指数市盈率21.39倍 位于近5年20.3%历史分位数 [2] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金为境内首批ETF管理人 保持18年ETF零差错运营纪录 [3] - 管理沪深300ETF（510300）规模4046.25亿元 为A股市场规模居首ETF [3] - 管理A500ETF华泰柏瑞（563360）规模205.07亿元 同类规模居首 [3]

近期，以半导体、CPO为代表的硬科技主线持续演绎，截至2025年8月28日，聚焦硬科技龙头企业的科 创50指数收盘价达1，364.60 ，再次刷新2022年2月以来历史新高。此外指数成份股的亮丽业绩进一步验 证了板块的高景气度。截至9月1日，科创50指数成份股已全部公布2025年半年报数据。其中，有29家于 2025年上半年实现营收、净利润同比双增长。在龙头公司靓丽财报业绩的提振下，相关ETF产品交投活 跃。（数据来源：Wind、上市公司定期报告，指数过往涨跌不代表未来表现，不构成基金业绩表现的 保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。） 作为市场首批跟踪科创50指数的ETF，科创板ETF（588090）自8月22日以来连续7个交易日单日成交额 突破3亿元，期间日均成交额达5.03亿元，交投活跃度显著升温，其中更是有3日获资金净流入。在增量 资金的积极布局下，基金最新规模和最新份额分别达55.64亿元和39.81亿份。（科创板ETF成立于 20/9/28，数据来源：Wind、交易所，截至2025/9/1） 按照申万一级行业分类，科创50指数主要覆盖电子、医药生物、计算机、电力设备等具有高成长属性的 硬科技板块， ...

科创50指数表现 - 科创50指数收盘价达1364.60，刷新2022年2月以来新高 [1] - 指数成分股全部公布2025年半年报，其中29家实现营收和净利润同比双增长 [1] - 指数成分股数量占科创板整体不足9%，但总市值和自由流通市值占比均超42% [1] 科创板ETF交易情况 - 科创板ETF（588090）连续7个交易日单日成交额突破3亿元，日均成交额达5.03亿元 [1] - 基金最新规模达55.64亿元，最新份额达39.81亿份 [1] - 联接基金华泰柏瑞科创板50ETF联接Y（022950）最新份额达0.61亿份，较2024年底增长0.56亿份 [1] 行业覆盖与指数调整 - 科创50指数主要覆盖电子、医药生物、计算机、电力设备等高成长硬科技板块 [1] - 2025年9月12日收市后，某电子板块龙头将被调入科创50指数，进一步提升指数代表性 [1] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，管理A股市场规模居首的沪深300ETF（510300），规模为4198.35亿元 [1][2] - 公司集齐科创板四大宽基ETF产品，包括科创板ETF、科创100ETF、科创200ETF和科创综指ETF [1]

中证A500指数表现与市场热度 - 中证A500指数近一年涨幅达41.73% 高于中证A50的32.66%和中证800的41.61% [1] - 指数收盘点位刷新近三年高点 行业分布均衡且聚焦细分行业龙头 [1] - 近两周日均成交额46亿元 规模超213亿元 兼具规模和流动性优势 [1] A500ETF华泰柏瑞产品特性 - 管理费率0.15%/年 托管费率0.05%/年 为市场权益指数产品最低档费率结构 [1] - 累计单位净值1.1962元 是首批跟踪中证A500指数的ETF中唯一超1.19元的产品 [1] - 选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券 覆盖多经济领域核心资产 [1] 基金管理人背景与规模 - 华泰柏瑞基金为境内首批ETF管理人 拥有超18年ETF运营经验 [1] - 旗下非货ETF规模超5600亿元 位列行业第一梯队 [1] - 管理沪深300ETF规模4196.82亿元 为A股市场规模居首的ETF [2] 市场环境与资金动向 - 市场成交维持活跃 资金面驱动叠加政策预期升温支撑行情 [1] - 美联储9月降息预期较高 全球资本流向重塑利好权益市场 [1] - 2025年中报披露完毕 业绩呈高景气行业板块受重点关注 [1]

核心观点 - 沪深300ETF（510300）凭借81亿元报告期利润成为A股市场2025上半年唯一盈利超80亿元的公募基金 体现其突出的盈利能力和市场地位 [1] - 该ETF规模达4196亿元 是全市场唯一规模超4000亿元的ETF 近一年日均成交额超52亿元 规模和流动性优势显著 [1] - 产品集股指期货现货优选、融资融券主力品种、期权合约标的、互联互通标的等多重属性于一身 成为投资者把握A股核心资产价值和多样化策略交易的首选工具 [1] 财务表现 - 2025年上半年报告期利润达81亿元 为A股市场公募基金最高盈利水平 [1] - 2025年内分红金额83.94亿元 刷新境内ETF最高单次分红记录 [1] - 成立13年来累计分红13次 累计分红总额达165.76亿元 [1] 产品特征 - 管理费率0.15%/年与托管费率0.05%/年 均为市场股票ETF最低费率水平 [1] - 最新持有人户数超67万户 是同期市场唯一持有人户数超20万户的沪深300指数ETF [1] - 作为融资融券主力品种 8月5日起A股两融余额持续处于2万亿元上方 显示市场交投情绪踊跃 [1] 市场地位 - 规模4196亿元稳居市场ETF首位 流动性优势突出 [1] - 近一年日均成交额超52亿元 体现高度市场认可度 [1] - 兼具期权合约标的和互联互通标的属性 强化其作为核心资产配置工具的市场定位 [1]

沪深300指数表现 - 沪深300指数攀升至4452点 达到2022年8月以来高点 [1] - 指数带动沪深300ETF（510300）基金规模重新站上4000亿元大关 达4172亿元 成为A股首只规模突破4000亿元的股票ETF产品 [1] 资金流动情况 - 沪深300ETF自8月22日至26日连续三个交易日获得41.96亿元资金净流入 [1] - 8月22日与25日单日成交额创今年6月26日以来新高 [1] - A股市场两融余额持续位于2万亿元之上 主要流向电子、计算机、非银金融等板块 [2] 产品特性与优势 - 沪深300ETF是上交所沪深300ETF期权合约指定现货标的和融资融券标的 [2] - 年管理费0.15% 年托管费0.05% 为全市场指数基金最低费率水平 [2] - 成立13年来累计分红13次 2025年内分红金额83.94亿元 刷新境内ETF最高单次分红记录 [3] - 累计分红总额达165.76亿元 [3] 投资者结构 - 最新持有人户数79.29万户 较2024年6月30日增长18.5万户 创成立以来新高 [3] - 持有人结构趋于稳定 更契合机构投资者等"耐心资本"长期配置需求 [3] 基金管理人背景 - 管理人华泰柏瑞基金是市场首批ETF管理人之一 拥有超18年运营经验 [4] - 旗下产品包括首批中证A500ETF和首只红利低波主题ETF等旗舰产品 [4]

市场行情表现 - 8月13日沪深京三市单日总成交额重返2万亿元[1] - 8月18日上证指数总市值首次突破100万亿元[1] - 8月22日上证指数收盘突破3800点创近十年新高[1] 历史行情特征 - 2007年行情以"煤飞色舞"为主线[1] - 2015年行情以"互联网+"为主线[1] - 2020-2021年行情以医药消费新能源"三朵金花"为主线[1] - 2023年上半年行情以AI浪潮为主线[1] 当前市场结构变化 - 2025年以来科技成长主题细分板块轮动加剧包括DeepSeek人工智能半导体国产替代机器人创新药等[2] - 上半年高股息低估值防御型资产迎来反弹[2] - 行业轮动指数在2015年初2019年初2022年3季度与2024年9月四次上涨行情期间波动明显[3] 宽基ETF优势分析 - 沪深300指数最大回撤仅为-15.67%而同期31个申万一级行业中有23个行业最大回撤超过-16%[6] - 宽基ETF成份股横跨多个板块具有广泛市场代表性[6] - 沪深300指数以5.54%上市公司数量贡献A股54.82%总市值80.97%归母净利润与75.29%现金分红总额[8] 主要宽基指数产品 - 沪深300ETF（510300）最新基金规模达4182亿元持有人户数超79.29万户[8] - A500ETF华泰柏瑞（563360）最新基金规模211亿元覆盖工业21.60%信息技术16.41%原材料10.49%医药卫生8.15%[10] - 科创板ETF（588090）标的指数半导体权重占比高达60.64%前五大权重股为中芯国际寒武纪-U海光信息澜起科技中微公司[11] - 港股通50ETF（513550）前五大权重股为腾讯控股汇丰控股阿里巴巴-W建设银行小米集团-W[12] 指数表现亮点 - 沪深300指数8月25日收盘价创2022年7月6日以来新高[8] - 中证A500指数8月25日收盘点位创2022年7月11日以来阶段新高[10] - 科创50指数升至2022年2月1日以来新高[11] - 港股通50指数8月25日收盘点位创近四年来新高[12] 投资策略建议 - 宽基体系依据市值层次构建可简化对市值风格轮动的判断[5] - 建议选择规模更大的ETF基金以应对大额资金赎回冲击[7] - 宽基ETF更适合长期持有频繁操作可能增加交易成本[13]