从盲盒到金饰，港股新消费近期再度升温。8月28日晚间，泡泡玛特"迷你版LABUBU"正式上线。这个 原价79元的盲盒一经开售便引发疯抢，不到一分钟，京东、淘宝等电商平台全部售罄。同样引发消费者 抢购的还有老铺黄金。8月25日，这家黄金饰品品牌今年以来第二次提价，主要产品价格上调 10%-12%。消息一出，北京SKP商场的门店前再次排起长队。 收、净利润均远超市场预期，出海业务成业绩增长新抓手。受中报行情带动，恒生消费指数在8月26日 触及阶段高点，随后有所回落，截至9月2日近5个交易日累计回撤逾3%。 业内人士认为，港股新消费板块正在进入下半场，从上半年的"贝塔"行情进入逐渐分化的"阿尔法"行 情。中长期来看，随着新消费趋势加速演绎，港股新消费板块有望继续向上。 "三朵金花"中报各显神通 从中报数据来看，以泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪集团港股"三朵金花"为代表的新消费企业交出了亮眼成 绩单。 泡泡玛特无疑是港股新消费板块最受关注的企业。2025年上半年，公司实现营业收入138.76亿元，同比 增长204.4%；实现净利润46.82亿元，同比增长385.6%，盈利能力进一步提升。其中，毛绒品类表现突 出，实现收入6 ...

8月15日，丹麦珠宝品牌Pandora A/S潘多拉在二季度业绩公告中宣布，原计划今年在中国市场关闭50间 门店的规模将翻倍扩大至100间，同时在中国市场开启大规模裁员。 败走中国背后：多重因素交织的完美风暴 潘多拉在中国市场的溃败不是单一因素造成的，而是多重因素共同作用的结果。 一方面，消费者偏好转变，"保值"成为首选。中国消费者，尤其是年轻群体，近年来将"保值"作为购买 珠宝的首要考虑因素。黄金消费群体逐渐年轻化，以老铺黄金为代表的本土品牌凭借高保值属性迅速崛 起。 这意味着潘多拉在中国市场的门店数量将减少约57%，现有183家门店中将有超过一半被关闭。曾经年 销售1亿件首饰、位居世界珠宝销量前三的珠宝巨头，如何走到了今天这一步？ 业绩断崖式下跌：从巅峰到谷底 潘多拉在中国市场的溃败直观地反映在财报数据上。2025年第一季度，潘多拉在华销售额仅为9600万丹 麦克朗（约合人民币1.1亿元），相比2023年下滑了11%。第二季度情况继续恶化，中国市场可比销售 额再度大跌15%，而同期集团整体可比销售额却实现了3%的增长。 这种下滑不是短期现象，而是持续数年的长期趋势。从2019年到2025年，潘多拉在中国市 ...

股价表现 - 公司股价尾盘下跌4.01%至718港元 成交额达12.18亿港元 [1] 产品定价策略 - 公司于8月25日实施年内第二次提价 热门饰品(1万-3万元价位)上调1000-3000元 [1] - 主要产品涨幅区间为5%-13% [1] - 公司曾在2024年3月、2024年9月及2025年2月进行过三次调价 [1] 二手市场表现 - 多家奢侈品回收店对全线产品按克重回收 报价区间为760-770元/克 [1] - 二手市场回收方式由"一口价"转变为按克重计价 [1] - 回收方式变更可能影响一手市场消费客群稳定性 [1]

股价表现 - 公司股价尾盘下跌4.01%至718港元 成交额达12.18亿港元 [1] 产品定价策略 - 公司于8月25日实施年内第二次提价 热门饰品价格上调1000-3000元人民币 [1] - 主要产品涨幅区间为5%-13% 涉及1万-3万元价位段产品 [1] - 2024年3月及9月、2025年2月共进行三次调价 [1] 二手市场估值 - 奢侈品回收店对全线产品按克重回收 报价区间760-770元/克 [1] - 二手市场放弃"一口价"回收机制 转向按克重计价模式 [1] - 回收定价机制转变可能影响一手市场消费客群稳定性 [1]

特朗普政府政策动向 - 特朗普宣布计划将药品价格下调1400%至1500% 并考虑对进口药品加征更高关税 [1] - 美国政府公告暗示将对印度产品加征50%关税 生效时间为2025年8月27日 [1] - 美国政府拟将铜和钾肥等纳入关键矿产草案清单 这是2018年以来最重大调整 [1] 美股市场表现 - 三大指数集体收跌 道指跌0.77%至45282.47点 标普500跌0.43%至6439.32点 纳指跌0.22%至21449.29点 [1][2] - 大型科技股涨跌不一 英伟达涨1.02% 奈飞涨1.16% 谷歌涨1.16% 特斯拉涨1.94% 英特尔跌超1% 亚马逊跌0.39% Meta跌0.20% 苹果跌0.26% 微软跌0.59% [1][2] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.11% 网易涨2.81% 高途涨近3% 百度涨2.13% 阿里巴巴涨1.15% [1][2] - 光伏太阳能概念股走强 大全新能源涨逾4% 阿特斯太阳能涨近3% 晶科能源涨逾1% [1] 全球资产表现 - WTI原油期货涨1.79%至64.80美元/桶 布伦特原油期货涨1.58%至68.80美元/桶 [3][4] - 美元指数涨0.73%至98.43 走出本月内低谷 [3][4] - 伦敦金现跌0.12%至3365.03美元 伦敦银现跌0.94%至38.55美元 [4] - LME铜涨0.74%至9796.50美元 LME铝涨1.43%至2622.00美元 [4] - 美债收益率普遍上涨 2年期涨0.98%至3.724% 5年期涨0.75%至3.785% 10年期持平于4.275% [4] - VIX指数涨4.01%至14.79 [4] 中国政策动态 - 中办国办发布意见要求扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围 [5] - 发改委召开座谈会听取"十五五"时期扩内需稳就业意见建议 [5] - 上海发布楼市"沪六条" 外环外符合条件不限套数 [5] - 国家新闻出版署批准166款国产游戏和7款进口游戏 [5] - 相关部门即将发放卫星互联网牌照 商业运营迈出第一步 [6] - 三部门联合发文要求加大林权抵押贷款产品和服务创新力度 [16] 公司业绩与动态 - 海底捞上半年净利润17.6亿元 低于预估的22亿元 营收207亿元与预估持平 [9] - 拓维信息上半年净利润7880.59万元 同比增长2262.83% [9] - 拼多多Q2调整后净利润327.1亿元 超出市场预期的223.9亿元 [10] - 新易盛上半年净利润39.42亿元 同比增长355.68% [11] - 江淮汽车上半年净亏损7.73亿元 营收同比下降9.10% [12] - 汇顶科技总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案调查 [5] 行业与市场动态 - 老铺黄金再次调价 热门饰品上调1000-3000元 主要产品涨幅5%-13% 一款葫芦钻饰吊坠从27130元涨至30530元 涨幅12.5% [6] - 寒武纪股价涨至1384.93元 总市值接近5800亿元 高盛将其目标价上调50%至1835元/股 [6] - 英伟达向美国提交B30芯片出口许可申请 性能为标准Blackwell GPU的80% [8] - 中国炼焦行业协会建议再次提涨焦炭价格 捣固湿熄焦上调50元/吨 捣固干熄焦上调55元/吨 顶装焦上调75元/吨 [15] - 8月中旬重点钢企粗钢日产211.5万吨 同比增长6.1% [18] - 多地推出"0租金"产业园 广州开发区推出15万平方米产业空间 杭州提出不超过5年的"0租金"创业场地 深圳推出首个"0租金"产业园 [17] A股与港股市场 - A股沪指涨1.51%报3883点 续创十年新高 深证成指涨2.26% 创业板指涨3% [19] - 稀土永磁、小金属板块爆发 卫星互联网、光通信模块走强 [19] - 港股恒生科技指数涨3.01%突破5800点 恒生指数涨1.94%逼近26000点 [20] - 南下资金净卖出港股13.76亿港元 净买入阿里巴巴5.86亿、快手4.71亿、中兴通讯4.07亿 [20] - 两市融资余额增加83.43亿元 至21327.88亿元 [20] 其他重要信息 - 惠誉确认印度评级为"BBB-" 前景展望稳定 [13] - 美联储洛根表示在压降超额准备金方面仍有空间 [14] - 多家上市公司发布重要公告 包括元林股份澄清无石墨烯业务、华依科技筹划H股上市、嘉诚国际中标跨境电商智慧仓项目等 [19]

小米与格力空调市场份额争议 - 格力电器市场总监朱磊质疑小米空调线上销量超越格力的数据真实性 称奥维云网统计口径变更导致数据差异 [2][3][4] - 事件源于8月15日博主引用奥维云网数据称小米空调7月线上份额反超格力 小米高管王化与卢伟冰相继转发表态 [5] - 格力与小米长期存在竞争 董明珠曾质疑小米空调低价策略可能涉及偷工减料 卢伟冰则明确2030年大家电业务目标中国市场前三名 [6] 小米空调业务增长数据 - 2025年第二季度小米营收达1160亿元 同比增长30.5% 经调整净利润108亿元 同比增长75.4% [8] - 小米空调出货量持续高速增长：2022年突破300万台 2023年增长49%至440万台 2024年同比增长50%达680万台 2025年上半年出货量540万台 同比增长60% [8] 宇树科技专利诉讼与上市进展 - 因侵害发明专利权纠纷被杭州露韦美日化有限公司起诉 案件定于2025年8月26日在杭州市中级人民法院开庭审理 [9] - 宇树科技拥有7款机器狗产品 消费级产品Unitree Go1累计出货量超5万台 占据全球消费级机器狗市场60%以上份额 [10] - 公司正处于上市关键期 2025年7月已开启上市辅导 由中信证券担任辅导机构 实控人王兴兴合计控制公司34.763%股权 [10][11] 老铺黄金业绩与股价表现 - 2025年上半年营收达123.54亿元 同比增长251% 净利润22.68亿元 同比增长285.8% 经调整净利润23.5亿元 同比增长291% [13] - 年内第二次调价 门店数量41家 单商场平均销售业绩4.59亿元 消费者与LV、爱马仕等奢侈品牌重合率超77% [13] - 港股股价从发行价40.50港元最高涨至1108港元 涨幅超26倍 但近期波动下行 8月25日报收735.5港元/股 总市值约1270亿港元 [13][14][17] 胖东来招聘与员工待遇 - 新乡店招聘900人引发13.2万人注册 8.3万人投递基础信息 最终2988人进入完整信息采集阶段 [17][19] - 保安、保洁岗位要求本科及以上学历且月薪近9000元 公司2025年预计净利润15亿元 员工人均分配10万元 管理层人均分配70万元 [19][20] 上海房地产政策调整 - 上海优化住房限购政策：外环以外区域取消购房套数限制 成年单身人士与家庭享同等购房政策 [21][24] - 新政前周末两大豪宅项目开盘即售罄：上海壹号院66套房源1小时售罄 销售额48亿元 瑞虹新城项目26分钟清盘 [25] - 政策发布后地产股大涨 万科A涨停 万通发展、荣盛发展涨停 多只地产股涨幅超5% [24]

产品价格调整 - 公司在8月25日对京东及天猫旗舰店大部分产品实施涨价 这是继上次调价6个月后的再次价格调整[1] - 热门饰品价格区间1万-3万元的产品上调1000-3000元 主要产品涨幅区间为5%-13%[1]

公司产品定价策略 - 公司在6个月内第二次实施产品调价 显示频繁的价格调整策略 [1] - 大部分产品价格已上调 热门饰品类别(1万-3万元价位)涨幅为1000-3000元 [1] - 主要产品价格涨幅区间为5%-13% 显示差异化定价策略 [1] 销售渠道布局 - 公司通过京东旗舰店和天猫旗舰店双平台同步实施调价 表明线上渠道战略统一性 [1] - 电商平台成为公司价格调整的首发渠道 反映数字化销售的重要性 [1]

尽管老铺黄金宣布将于8月25日提价，往年涨价前门店大排长龙、热门款"一货难求"的景象却并未重现。 8月15日，老铺黄金宣布将在8月25日进行产品提价调整，虽然具体涨幅尚未公布，但依据以往惯例，业内预计幅度在7%至15%之间。 涨价是老铺黄金的"传统"， 该品牌分别在2024年3月、2024年9月，2025年2月进行过三次涨价，每次调价前，都会提前预告，引来一波"排队潮"。 然而，与前几轮涨价形成反差的是，这一次的市场反应明显趋于冷静。 圳万象城店/第一财经记者摄） 距离涨价还有最后3天，8月22日上午10点，第一财经记者走访了位于深圳市罗湖区的老铺黄金深圳万象城店。这一门店为深圳市优惠力度较大的店铺，享 受满1000元减50元活动，同时购买可多倍返商场积分。 （8月22日上午10:10的老铺黄金深 （店内开始陆续迎来一些新客/第一财经记者摄） （老铺黄金门店优惠/第一财经记者摄） 门店店员称，该店铺的最早营业时间为10点，但直到10点10分，该店铺门口并无人排队，店内也暂无客户。第一财经记者在此处停留约半小时，店内陆续 来了2～3名顾客，完全无需排队。 ） （老铺黄金股价与伦敦金现走势 高度吻合 图片来源：w ...

港股新消费板块表现 - 8月20日港股新消费板块集体上涨 泡泡玛特股价大幅攀升6.62% 老铺黄金上涨2.64% 蜜雪集团涨幅达2% [1] - 泡泡玛特盘中一度涨超10% 总市值突破4000亿港元创上市新纪录 [1] - 老铺黄金午后一度涨超6% 蜜雪集团涨幅超过3% 板块走强反映市场持续关注 [1] 泡泡玛特业务进展 - 召开2025年中期业绩发布会 创始人王宁称集团取得有史以来最佳业绩表现 [1] - 全年营收预期不低于300亿元 公司对前景持乐观态度 [1] - 海外市场布局加速 现有140家海外门店 预计年底超过200家 [1] - 下半年将在卡塔尔多哈开设首家中东门店 正式进入中东市场 [1] - 北京泡泡玛特乐园1.5版本将于明年推出 二期面积比一期扩大一倍 [2] 行业发展趋势 - 新消费公司凭借独特商业模式和品牌影响力 展现较强抗风险能力 [1] - 通过差异化定位和创新营销策略 成功抓住年轻消费群体需求变化 [2] - 主题乐园业务坚持不盲目扩张原则 保持稳健发展态势 [2]