集运指数（欧线）期货行情分析 - 7月10日盘中集运指数（欧线）期货主力合约最高触及2067.0点 截止发稿报42045.0点 涨幅2.75% [1] 机构观点 建信期货 - 7月初现货涨价落地好于预期 SCFIS结算指数回升至2200点以上 7月主要航司报价中位数3660美元 马士基报价2900美元 [1] - 欧洲港口堵塞叠加货量良好 旺季涨价预期修复 08合约仍有上行空间 [1] - 建议关注08-10合约逢低正套机会 10月传统淡季可高空 [1] 国投安信期货 - 特朗普关税政策刺激8月前抢运潮 加剧集运供应紧张 现货运价平稳推升8月宣涨预期 [2] - 08合约估值2700-2800美元/FEU 8月供应宽松 需实质性利好支撑升水现货 预计转入震荡 [2] - 关税政策利空远月 建议远月跟涨后逢高做空 [2] 现货市场动态 - 7月下半月主流航司报价区间3400-4000美元 HPL维持7月末运价 关注其他航司跟涨情况 [1] - 马士基7月上半月报价2900美元 是否延续下半月存疑 [1]

运价走势分析 - 运价存在进一步上涨可能 因贸易窗口期引发抢运潮 [1] - 传统旺季临近 季节性需求增长或推动运价上行 [1] 行业供需动态 - 到港高峰期时间节点成为市场关注焦点 将直接影响短期运力供需平衡 [1]

期货市场动态 - 集运欧线期货价格出现大幅下跌 跌幅达5% [1] - 市场对抢运潮预期出现明显分歧 部分投资者认为需求不及预期 [1] 后市展望 - 行业关注焦点转向期货价格是否会延续下跌趋势 [1] - 当前市场情绪显示对航运需求存在担忧 [1]

美国采购商囤货及跨境电商市场动态 - 美国调整对华加征关税后 美国采购商开始抓紧囤货 跨境电商企业收到大量订单 [1] - 杭州某跨境电商企业多国语言直播间订单数据攀升 新招募东南亚、日韩主播拓展当地市场 [1] - 该公司原主打欧美市场 现通过市场调研发现东南亚需求从美妆、居家健康品转向多元化 [1] - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后 美国采购商迅速行动 深圳港口吞吐量激增 [1] - 盐田港"地中海卡特里娜"号单次操作超2000个集装箱 目的地为纽约、巴尔的摩等美国港口 [1] 航运物流行业应对措施 - 船公司紧急协调泊位停靠及调度计划 调配其他航线船舶挂靠盐田港应对出货高峰 [2] - 美线主要客户恢复出货并加快订舱 盐田港出口集装箱数量显著增加 [2] - 2024年前4个月盐田港新增6条航线 覆盖欧美亚 每周近百条航线通达全球 [2] - 华南美线最密集港区日均6班赴美 跨境电商海运快线超10条 保障物流时效 [2] - 14日盐田港发往美国货轮均满载 高效运输网络支撑全球供应链 [2] 航运市场供需分析 - 美国高关税政策曾导致船公司减少中国港口挂靠 部分运力转投东南亚和欧洲航线 [2] - 当前美国航线运力紧张 预计卖家将批量出货 舱位需求激增 [2] - 叠加7月亚马逊会员日因素 行业可能出现"抢运潮" [2]

中美关税调整对贸易和行业的影响 - 国务院关税税则委员会宣布自2025年5月14日起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 [1] - 中美经贸高层会谈达成多项共识 双方同意于5月14日前采取有关举措 [1] - 美方同步宣布自美东时间5月14日起调整对华加征关税措施 [1] 企业应对策略和市场反应 - 出海企业正抢抓90天关键"窗口期" 对贸易政策不确定性的担忧催生新一轮"抢运潮" [1] - 货代公司反馈本周开始市场节奏紧张 美线整体已接近爆舱 [1] - 高盛分析师预测未来90天中国出口将显著增长 "抢先"成为关键词 [1] 专家观点和贸易前景 - 美国智库专家预计中美贸易将在90天谈判期间加速 企业急于在关税较低时扩大货运量 [2] - 部分公司货运量可能出现大幅跳涨 企业需要利用关税暂缓期扩大进口规模 [2]

外贸企业订单恢复情况 - 浙江味老大工贸有限公司逾七成产品出口美国，此前因美国关税政策影响近600万美元订单被退回，200余名工人停工，《中美联合声明》发布后立即恢复生产并加班加点赶工[1] - 上海西美工具进出口有限公司美国客户已通知恢复发货，并要求在手订单尽快出运，预计6月初可出货一批美国订单，客户可能增加新订单[3] - 深圳迈德瑞纳生物科技有限公司此前被暂停发货的美国客户计划重新下单，公司考虑与客户共同承担30%关税[4] - 上海欣海报关有限公司4月涉美出口业务报关单量同比下降26%环比下降21%，预计关税解冻后业务量明显增长，中小货代小商品订单恢复最快[3] 港口与物流动态 - 盐田港货车量小幅增加，货柜车司机反映订单量比之前多20%，部分司机从之前一周半数时间无活干变为天天有单[2] - 长三角某港口预计下周出现发货高峰期，目前尚未观察到大幅出货现象[2] - 上海沃行信息技术有限公司观察到前一周订单发货量逐步回升，预计未来一周将达或超关税政策前水平[4] - 简宜供应链管理公司客户订货量激增，5月底和6月中旬船东报价达6000至7000美元/标箱，5月12日前70%美国货暂停发运，12日后瞬间爆仓[5] 航运市场变化 - 壹航运创始人表示《中美联合声明》发布不到24小时船公司恢复涨价，6月美西大柜运价喊至6000美元，此前约2500美元涨幅显著[1][5] - 5月14日北方国际集装箱运价指数（天津—美西）涨超11%，集运指数（欧线）主力合约涨停[4] - 郭舜日透露美线订单发货量从下降70%迅速爬升至关税政策前70%水平，单日发货量较前翻倍[5] - 钟哲超指出4月9日起美线船改道其他地区导致运力未完全恢复，市场需求迸发推动运价快速上升[5] 行业整体趋势 - 外贸企业争相角逐90天缓冲期，积压订单集中补发形成"抢运潮"，航运舱位预订量大幅回升[1] - 上海欣海报关董事长预计中美企业将抓住90天窗口期，美国企业补货中国企业清库存[3] - 中信建投期货认为90天关税暂停期促使货主积极备货囤积缓冲库存，若条款严格执行后市集运欧线市场或现较大波动[6]

集运指数期货价格走势 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格本周累计涨幅达32%，升至1700点关口上方，创一个月来高位 [2] - 中美达成重要共识后宏观层面利好消息直接强化了抢运逻辑 [2] 航运物流板块市场表现 - A股航运、物流板块持续走高，中远海发涨停，宁波远洋、连云港、宁波海运、南京港涨停，国航远洋涨超25%，华光源海、中集环科、中邮科技涨超10% [5] 抢运潮现状与驱动因素 - 出海企业正抢抓90天关键"窗口期"，对贸易政策不确定性的担忧催生新一轮"抢运潮" [5] - 货代公司反馈本周开始市场节奏紧张，美线整体接近爆舱 [5] - 5月底前美线基本全面"爆舱"，后续大概率涨价，短期内或出现抢运潮 [6] - 企业因政策不确定性在90天内多备货，买家抓紧窗口期 [7] - 部分中国外贸企业4月暂停对美出货，关税缓和可能引发积压出口潮 [9] 班轮公司与运力动态 - 5月底前航次出现仓位紧张，美线方向更为严重 [8] - 高关税政策导致船公司减少中国港口挂靠，部分运力转投东南亚和欧洲航线 [8] - 船公司缩减美线运力使舱位紧张，未来出货量取决于舱位增加情况 [8] - 部分船司计划提涨美线运价，其他航线可能跟进 [9] 欧美航线运价展望 - 4月美线发运量大幅下降，船司调配运力至欧线等航线加剧欧线供应过剩 [10] - 中美关税降幅超预期可能带来抢运窗口期，减缓美线运力调配至欧线的压力 [10] - 欧线2506合约价格升水现货约500美元/FEU，隐含旺季预期 [11] - 美线运力回归预计使欧线6-8月平均运力从30.9万TEU降至29.1万TEU，仍高于去年同期的26.3万TEU [11] - 欧线运价后续表现需关注港口拥堵情况及航司协同挺价动作 [11]

航运港口板块表现 - 5月13日航运港口板块强势走高 国航远洋上涨超23% 宁波海运 宁波远洋 连云港 南京港 海通发展 凤凰航运等涨停 锦江航运 珠海港 厦门港务等涨幅均逾6% [1] - 5月14日航运板块延续涨势 [2] 美线市场动态 - 5月至7月运价或将出现明显回升 前期积压货物将加紧出运 不少航线运力将陆续回到美线 [2][3] - 5月底前主要美线舱位接近"爆仓" 运价短期内会有较大波动 [4] - 美国对中国商品仍有较强需求 东南亚等区域短期难以完全替代 今后一段时间中国出口美国货物或将明显增长 [4] - 2025年以来中国出口集装箱运价综合指数和上海出口集装箱运价指数均呈现低位震荡态势 [4] - 一季度市场整体运价低迷 二季度部分航线运输需求回暖 除太平洋航线外基本符合季节性周期变化 [4] - 预计未来一个月内此前从美线分配到欧洲 拉美的航线运力将陆续收回到美线 [4] - 短期市场或将围绕美线补库存效应带动抢出口交易 未来90天预计将留出抢运窗口期 叠加欧美航线逐渐迎来集装箱发运旺季 [5] 运价数据 - 上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2347美元/FEU和3335美元/FEU 分别较上期上涨3.3% 1.6% [7] - 未来五周主要东西向航线预计约58个航次取消 占计划692个航次的8% 其中62%将在跨太平洋东向航线上 [7] 东南亚市场情况 - 4月中国至东南亚订舱量明显上升 泰越线相对较为火爆 运价也有所上涨 [8] - 4月中旬后东南亚航线运价走势趋于平稳 越南等国对转口贸易审查趋严 班轮企业在东南亚航线投入运力明显增加 [8] - 东南亚区域出口量显著增长 但难以填补中国的出货规模缺口 [8] 欧线市场情况 - 美线货量下降后部分船舶调配至欧线 地中海航运 南美 西非等航线 加剧欧线供应过剩 导致淡季欧线运价一路下跌 [8] - 货主对未来不确定性的担忧可能开启短期抢运和补库 减缓美线运力调配至欧线的压力 有望催化欧线运价逐渐筑底回升 [8] 集运市场供需 - 2025年全球集装箱海运量预计下降0.4% 运力增长6.3% 集装箱运输市场将继续维持供大于求局面 [10] - 4月中美集装箱市场运量双向下降30%至40% [11] - 全球集装箱市场货量增长预期调整为-1%至4% [11] - 供需关系动态失衡 即时供需关系变化对市场运价影响更为明显 [11]

贸易协议影响 - 中美达成90天关税暂停协议 美国对中国产品平均关税下调至30% 中国对美国产品平均关税削减至10% [1] - 贸易缓和刺激股市暴涨 纳斯达克综合指数大涨4.4% 黄金等避险资产价格大跌 黄金期货下挫逾3% [1] - 货运量显著回暖 中国驶往美国货船数量从4月26日的41艘增至51艘 3月曾出现货运激增高峰 [1] 关税历史背景 - 4月2日中美关税壁垒达历史高位 美国对中国部分商品关税高达145% 中国对美国产品征收125%关税 [1] - 4月底中方宣布部分美国商品暂缓加税 美国对中国智能手机及消费电子产品给予豁免 成为货运回暖转折点 [2] 企业应对策略 - 企业争分夺秒抢运商品 类似一季度"抢运潮"重新上演 因不确定90天后是否再次加税 [1][2] - 企业采取双重备货策略 在窗口期内尽量完成运输 以应对潜在关税风险 [2] 港口与物流影响 - 美国西海岸港口将迎货运高峰 尤其是洛杉矶、长滩、奥克兰等加州港口 [2] - 运力回归面临挑战 部分加州航线船只已被调往欧洲、东南亚或拉美 [3] - 货运反弹速度取决于货船与集装箱调度、仓储空间可用性及企业库存策略 [2] 市场预期与展望 - 关税暂停令8月10日到期 但可能为达成更持久贸易协议创造条件 [3] - 关税暂缓有助于降低返校季与年底假日销售高峰前的供应链中断风险 [3]