2、买方违约：未在最后交割日闭市前足额支付货款，需支付违约部分合约价值20%的违约金给卖方， 交割终止。 3、双方均违约：交易所终止交割，并对双方分别处以违约部分合约价值5%的罚款。 交割流程关键节点： 1、最后交易日：合约月份第10个交易日，当日收盘前必须平仓或准备交割。 2、最后交割日：最后交易日后第3个交易日，卖方须在此日前提交仓单，买方须在此日前付清货款。 3、仓单注册：卖方需在最后交易日后第一个交易日闭市前完成标准仓单注册，逾期视为违约。 聚丙烯期货超过交割时间未平仓或未完成交割，将触发以下强制处理机制： 根据大连商品交易所规则，个人客户不得持有进入交割月份的期货合约。若在最后交易日(合约月份第 10个交易日)前未主动平仓，期货公司将在最后交易日收盘后强制平仓，由此产生的价差亏损由投资者 自行承担。 若为机构投资者或已进入交割流程但未履约，将构成交割违约，具体处理如下： 1、卖方违约：未在最后交割日(最后交易日后第3个交易日)前提交足额标准仓单，需支付违约部分合约 价值20%的违约金给买方，交割终止。 ...

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为1，强弱程度分类为偏强，取值范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [5] 报告的核心观点 - 烧碱短期受宏观情绪带动走势或偏强，但现货面临低价仓单冲击，厂家不减产难以明显反弹，需关注美国奥林自由港氯碱装置停产情况 [3] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 2026年1月7日，03合约期货价格2194，山东最便宜可交割现货32碱价格690，山东现货32碱折盘面2156，基差 -38 [1] 现货消息 - 1月6日山东液碱市场价格弱势持稳，个别高价企业补跌，高浓度碱订单少，出口价低，市场价格下调 [2] 市场状况分析 - 元旦前后烧碱2601合约因01合约仓单多、多头接货压力大、交割因素导致资金平仓而大幅下跌，近月合约压力和现货降价使其余合约节后走弱 [3] - 01合约周一夜盘1940元/吨收盘价多头接货不亏钱，贴水现货覆盖仓储及交易成本，短期基于交割因素下跌有限，市场有短期反弹行情 [3] - 烧碱基本面是高产量、高库存格局，需求端氧化铝供应过剩、减产预期压制囤货，非铝下游季节性刚需下滑、出口承压，整体需求难支撑 [3] - 供应端冬季是氯碱企业检修淡季，高开工下烧碱供应压力大，企业春节前有降价去库压力 [3] - 烧碱继续交易近月交割压力空间不大，短期受宏观情绪带动走势或偏强，但现货受低价仓单冲击，厂家不减产难明显反弹，需关注美国奥林自由港氯碱装置停产情况 [3]

最后交易日是合约月份倒数第4个交易日，所以最后交割日需在最后交易日基础上顺延3个交易日。 以2026年1月到期的EB2601合约为例，苯乙烯期货的最后交割日是2026年2月3日(星期一)。 其逻辑链条为：大商所规定，苯乙烯期货的最后交易日为"合约月份倒数第4个交易日"；2026年1月共19 个交易日，倒数第4个交易日为1月27日(星期二)。最后交割日则为"最后交易日后第3个交易日"；1月27 日后第3个交易日恰好落在2月3日。 交割参与要求： 苯乙烯期货的最后交割日为最后交易日后第3个交易日。 1、个人投资者：须在最后交易日前平仓，不得参与实物交割； 2、机构投资者：具备交割资质者可持仓至交割日，完成实物交收； 3、交割品标准：须符合《DCEEB001-2019》质量标准，禁止使用裂解汽油抽提法生产的苯乙烯。 ...

报告行业投资评级 - 烧碱投资评级为关注 [1] 报告的核心观点 - 烧碱基本面呈高产量、高库存格局，需求端难有支撑，供应端压力较大，厂家不减产则反弹空间有限，01 合约烧碱仓单量或较多，需关注 1 月交割压力 [3][4] 基本面跟踪 - 01 合约期货价格为 2232，山东最便宜可交割现货 32 碱价格为 710，山东现货 32 碱折盘面为 2219，基差为 -13 [1] 现货消息 - 12 月 29 日周末淄博市场走货不佳，低高度碱价格同步下调，其他地区虽挂牌价格变化不大但成交有优惠空间，高度碱内外贸订单少部分企业继续下调 [2] 市场状况分析 - 需求端氧化铝供应过剩格局短期未变，减产预期压制对烧碱囤货，非铝下游季节性刚需下滑且出口承压，整体需求难有支撑 [3] - 供应端冬季是氯碱企业检修淡季，高开工下烧碱供应压力大，企业面临高库存压力，上周烧碱去库但春节前仍有降价去库压力 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于82.0元，较上周的71.4元上涨14.85% [1] - 本周盘中最高价报86.66元，最低价报71.03元 [1] - 公司当前最新总市值为103.42亿元，在电池板块市值排名54/95，在两市A股市值排名1861/5178 [1] 公司运营与战略动态 - 2025年12月22日，公司被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库，此举有利于结合现货与期货市场，增强公司抗风险能力与市场竞争力 [2] - 自2025年12月28日起，公司对部分磷酸铁锂产线进行为期一个月的计划内减产检修，原因是产线此前已超负荷运转 [3] - 本次减产检修预计将减少磷酸铁锂产量5,000吨至2万吨，但预计对公司生产经营不产生重大影响 [3] 公司治理与审计变更 - 公司2025年度审计机构已变更为致同会计师事务所 [4] - 审计项目合伙人由刘志永变更为党小民，签字注册会计师由党小民和胡桔担任，项目质量控制复核人为付细军 [4] - 变更后的项目合伙人具备相应资格且经验丰富，本次变更预计不会对公司2025年度审计工作产生影响 [4]

公司业务动态 - 上海期货交易所同意子公司炬申仓储的氧化铝交割仓库核定库容由10万吨增加至15万吨，新增库容5万吨 [1] - 新增的氧化铝交割库容预计可提供担保额度1.32亿元 [1] - 炬申仓储拟申请将佛山丹灶仓库的锡期货交割约定库容由4千吨增加至6千吨，新增库容2千吨 [1] - 公司为锡期货交割仓库的扩容申请出具了担保函，但该扩容申请结果尚不确定 [1] 公司财务状况 - 截至目前，公司实际担保余额约为69.60亿元 [1] - 该担保余额占公司最近一期经审计净资产的925.53% [1]

公司公告核心观点 - 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司正式获广州期货交易所批准，成为碳酸锂期货指定交割厂库 [1] 公司战略与业务进展 - 公司于2024年4月18日召开董事会，审议通过了申请碳酸锂指定交割厂库资质的议案 [1] - 2025年12月22日，广州期货交易所发布公告，决定新增公司为碳酸锂期货交割厂库 [1] - 成为交割厂库有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] 对公司经营的影响 - 成为交割厂库预计将增强公司的抗风险能力和市场竞争力 [1] - 此举预计将对公司未来拓展业务渠道和提高盈利水平产生积极作用 [1]

公司动态 - 湖南裕能被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库 [1] - 该决定基于广州期货交易所于2025年12月22日发布的《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》（广期所发〔2025〕431号） [1] 业务影响 - 成为交割厂库有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] - 此举预计将增强公司的抗风险能力和市场竞争力 [1] - 预计将对公司未来拓展业务渠道和提高盈利水平产生积极作用 [1]

公司动态 - 湖北万润新能源科技股份有限公司于2025年12月24日公告，已被广州期货交易所指定为碳酸锂期货指定交割厂库 [1][3] - 该指定事项基于广州期货交易所于2025年12月22日发布的《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》（广期所发〔2025〕431号） [1] - 公司董事会及监事会已于2024年12月10日审议通过《关于申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库的议案》 [1] 业务影响 - 成为碳酸锂交割厂库有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] - 此举预计将增强公司的抗风险能力和市场竞争力 [1] - 对公司未来拓展业务渠道和提高盈利水平将产生积极作用，促进公司健康发展 [1]

公司动态 - 天华新能控股子公司四川天华时代锂能有限公司被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库 [1] - 该公告由广州期货交易所于2025年12月22日发布，文件号为广期所发〔2025〕431号 [1] 对公司的影响 - 子公司被指定为交割厂库可充分利用公司现有资源，提升公司的规范管理水平 [1] - 有利于公司将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合 [1] - 此举预期将增强公司的抗风险能力和市场竞争力，并提高公司的盈利水平 [1]